Los inversores minoristas se vuelcan en la IA: su uso aumenta un 46% en un año

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Los inversores minoristas adoptan cada vez más herramientas de IA para construir sus carteras. El porcentaje de quienes las utilizan ha aumentado un 46 % en tan solo un año, según el informe del Pulso al Inversor Minorista de la plataforma de trading e inversión eToro, correspondiente al tercer trimestre de 2025

El estudio, que encuestó a 11.000 inversores minoristas en 13 países reveló que el 19 % utiliza ahora herramientas de IA para seleccionar o modificar inversiones en sus carteras, frente al 13 % del año anterior. La proporción de inversores en todo el mundo abiertos a adoptar estas tecnologías se mantiene estable en el 39 %, en comparación con el 38 % del año pasado. La encuesta española registra un porcentaje similar entre quienes usan la IA (19%), aunque las respuestas de los que dicen estar dispuestos a emplear esta tecnología se elevan hasta el 45%.

Esta tendencia abarca generaciones, niveles de experiencia, tamaño de cartera, países y géneros: cada vez más inversores de todos los grupos ya utilizan o están abiertos a utilizar herramientas de IA. A nivel global, entre generaciones, los millennials son ahora los más propensos a utilizar estas herramientas, con un 72 %, en comparación con el 61 % del año anterior, superando a la generación Z (69 % frente al 68 %). Los baby boomers, aunque todavía están por detrás con un 35%, han visto un aumento del 30% en el tercer trimestre de 2024.

Al comentar los datos, Lale Akoner, estratega de mercado global de eToro, afirmó:“Dos años y medio después de la aparición de ChatGPT, la IA ha cobrado protagonismo en muchos ámbitos de la vida, incluida la inversión. Para los inversores minoristas, esta tecnología está derribando barreras al proporcionar análisis avanzados o detectar tendencias, lo que les permite tomar decisiones más informadas y crear igualdad de condiciones.

Si bien la adopción comenzó entre los inversores más jóvenes, ahora estamos observando una rápida aceptación en todos los grupos demográficos. Este cambio pone de relieve la agilidad de los inversores minoristas a la hora de adoptar nuevas herramientas que les permitan alcanzar sus objetivos a largo plazo”.

“Estamos en un punto donde la IA ya no es un accesorio curioso, sino una herramienta que democratiza el acceso al análisis avanzado. Y esto no quiere decir que sustituya al inversor. Lo relevante aquí es cómo se combina la capacidad de procesar datos de la IA con el criterio humano para dar contexto. Los que aprendan a usar la IA como apoyo real, podrán adaptarse mejor a un mercado que exige velocidad, pero también criterio”, comentó Javier Molina, analista senior de mercados para eToro.

Los inversores minoristas buscan información sobre IA

El estudio revela que la IA es el tema principal sobre el que los inversores minoristas a nivel global planean aprender más durante el próximo año (23%), seguida de los criptoactivos y la tecnología blockchain (22%), las normas fiscales (18%) y los ETF (17%).

En las diferentes generaciones, aprender sobre estrategias de inversión basadas en IA fue la opción preferida entre los millennials (27%, equivalente a criptoactivos y blockchain), la generación X (24%) y los baby boomers (17%). Sin embargo, la generación Z mostró una mayor preferencia por las criptoactivos y blockchain, con un 25% que mencionó estos temas.

En este punto, la encuesta española difiere sustancialmente. El asunto que más interés de aprendizaje suscita a los minoristas españoles son los criptoactivos y tecnología blockchain (23%), y los ETF (18%). Ambos superan a la IA (16%) que rebasa en un punto porcentual a la planificación formativa sobre el mercado inmobiliario y los bonos y la renta fija, con un 15%. Justo por debajo (14%) aparece la opción académica de las normas fiscales.

Al analizar los resultados por generaciones, los cambios también son significativos. La gen-Z elige los criptoactivos y tecnología blockchain en primer lugar (con un 33%), seguido de los ETF (31%), mientras los millennials dan prioridad al tándem cripto–blockchain, pero tan solo en un 23%, a escasa distancia de la IA (19%). La gen-X también se decanta por los criptoactivos y la tecnología blockchain (22%), por delante de los ETF (15%), y los boomers muestran una mayor variedad de temas para mejorar su aprendizaje: a un 16% le gustaría profundizar en el conocimiento de bonos y productos de renta fija, un 15% a la IA y las normas fiscales y un 12% a los criptoactivos y tecnología blockchain y para los ETF.

 “Los inversores minoristas saben que la IA no es solo una palabra de moda. Muchos ya han experimentado con herramientas de IA y han visto de primera mano su potencial para mejorar las estrategias de inversión. Sin embargo, la tecnología de IA aún es incipiente y presenta varios desafíos, como comprender los algoritmos, garantizar la precisión de los datos e integrar estas herramientas en sus estrategias. Estos puntos débiles son precisamente la razón por la que tantos inversores minoristas están ansiosos por profundizar sus conocimientos sobre la IA. Reconocen su potencial transformador, pero también comprenden que dominar la IA requiere aprendizaje y adaptación continuos”, subrayó Lale Akoner.

Por su parte, Javier Molina añadió: “El interés por formarse en IA es una señal de madurez. Los inversores no quieren una máquina que decida por ellos, quieren entender los algoritmos, sus sesgos y limitaciones, para decidir con más criterio. La IA democratiza las herramientas, pero obliga a elevar el nivel de educación financiera para usarlas de forma responsable”.

Inversores minoristas optimistas sobre las acciones de IA

La encuesta RIB, según sus siglas en inglés destacó que los inversores minoristas no solo están listos para adoptar herramientas de IA, sino que también mantienen un optimismo sobre el sector de la IA como inversión. La mayoría (55%) espera que el precio de las acciones relacionadas con la IA aumente en 2025, mientras que el 23% cree que se estabilizará y solo el 11% anticipa una caída. En el sondeo demoscópico español, también son mayoritarios quienes piensan que el precio de los valores relacionados con la IA se incrementará este año (59%), frente al 7% que cree que caerán y el 24% piensa que se mantendrán en niveles similares.

La IA, y la transformación digital en general, encabezan la lista de temas a largo plazo que los inversores minoristas consideran al tomar decisiones de inversión, citados por el 31%, seguidos de los criptoactivos y los pagos digitales (27%), las tecnologías limpias (26%), la robótica y la automatización (25%), el envejecimiento de la población (24%) y el crecimiento de la clase media global (22%).

En este apartado, existe bastante simetría con la encuesta española. Un 33% considera la IA y la transformación digital como tema de inversión a largo plazo; un 28% a los criptoactivos; un 24% a la robótica y la automatización; otro 22% se inclina por inversiones vinculadas a combatir el envejecimiento de la población y, en un porcentaje idéntico, a medidas dirigidas a impulsar el crecimiento de la clase media global. Finalmente, las energías limpias representan el 21%.

Lale Akoner explicó: “Los inversores minoristas ven la IA no solo como una herramienta, sino como uno de los factores de crecimiento más importantes del mercado. Con más de la mitad de las expectativas de que los precios de las acciones relacionadas con la IA suban en 2025, la confianza en que el sector seguirá ofreciendo un sólido rendimiento sigue siendo alta, ya que las empresas aprovechan la IA para impulsar la eficiencia, la innovación y la rentabilidad sigue siendo alta. Si bien la volatilidad a corto plazo siempre es posible, la trayectoria a largo plazo de la IA sigue siendo una convicción fundamental entre los inversores de todo el mundo”.

Radiografía de los multimillonarios: 3.000 individuos que acumulan 15,8 billones de dólares

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crecimiento de la riqueza de los multimillonarios
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La riqueza de los multimillonarios del mundo alcanzó en 2025 una cifra nunca vista: 15,8 billones de dólares. Así lo recoge el último informe de UBS, que señala que ya existen casi 3.000 multimillonarios en todo el planeta. A pesar de la inestabilidad económica y las tensiones internacionales, el valor de sus riqueza ha crecido un 13% en solo un año, impulsado sobre todo por el buen momento de los mercados financieros y la innovación empresarial.

Estados Unidos ha sido el país que más se ha beneficiado de este crecimiento, situándosea la cabeza de esta expansión. Allí, la riqueza de los multimillonarios aumentó un 18%, gracias al empuje de empresas tecnológicas y a la creación de nuevas grandes fortunas. Asia–Pacífico también ha vivido un año positivo, mientras que Europa creció a un ritmo más moderado. En conjunto, el mapa de la riqueza mundial confirma que la creación de grandes fortunas sigue muy concentrada en unos pocos países, como se muestra en el informe.

La tecnología ha sido, una vez más, el gran motor del crecimiento. Las fortunas ligadas a este sector aumentaron casi un 24%, impulsadas por el auge de la inteligencia artificial, los chips y los servicios digitales. Empresas como Nvidia, Meta u Oracle reforzaron fortunas ya consolidadas, mientras que en China el sector tecnológico mostró signos de recuperación tras un periodo de menor dinamismo.

Otros sectores también registraron avances significativos. El área industrial fue la que creció con mayor rapidez, con un aumento del 27%, apoyado en la expansión del sector aeroespacial y del vehículo eléctrico. Los servicios financieros crecieron un 17%, favorecidos por la recuperación bursátil y el repunte de los activos digitales, mientras que el sector de consumo y retail mostró una evolución más contenida, afectado por la desaceleración del lujo europeo.

Un dato llamativo del informe es la evolución de la riqueza femenina. Aunque las mujeres representan una minoría (374 frente a 2.545 hombres), su patrimonio medio creció un 8,4%, más del doble que el de los multimillonarios masculinos. Gran parte de esta riqueza femenina se concentra en sectores como el consumo y el comercio minorista, donde la herencia sigue teniendo un peso determinante, sobre todo en Europa.

Por regiones, además de Estados Unidos y China, Singapur y Alemania han sobresalido como mercados especialmente dinámicos. Singapur incrementó la riqueza de sus multimillonarios en más de un 66%, mientras que Alemania lideró el crecimiento en Europa occidental. En contraste, Francia registró un retroceso significativo debido a la caída del valor de grandes fortunas ligadas al sector del lujo, confirmando un cambio de ciclo en la distribución de la riqueza global.

A medida que la IA amplía el acceso a las habilidades, las credenciales importan más, no menos

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Puede que la inteligencia artificial aún no esté plenamente integrada en nuestra vida diaria, pero las conversaciones sobre ella ya lo están. Aunque la IA ya ha transformado muchas industrias, sigue habiendo una gran incertidumbre sobre lo que viene después y sobre cómo remodelará nuestro trabajo profesional. ¿Quién perderá su empleo por culpa de la IA, y cuántos? ¿Qué deben hacer las organizaciones para no quedarse obsoletas? ¿Y cómo deberían las empresas y los empleados integrar la IA en su trabajo?

El grado de disrupción causado por la IA variará según la industria y abarcará un espectro que va desde una disrupción mínima (por ejemplo, paseadores de perros profesionales) hasta una disrupción máxima (por ejemplo, la automatización de tareas como la entrada de datos). Aún puede no saberse con exactitud en qué punto de ese espectro se sitúan un trabajo o una industria concretos; sin embargo, para muchos ya está claro hacia qué extremo probablemente se inclinen. Para quienes trabajan en el sector de la formación y la enseñanza profesional, los indicios apuntan cada vez más a una disrupción importante.

Ya hay personas que están utilizando herramientas de IA para crear programas de aprendizaje autodirigidos. ¿Quiere aprender un nuevo idioma? Basta con pedirle a su herramienta de IA favorita que cree un esquema curricular, con objetivos claros, una estructura adaptada a su estilo de vida y repasos integrados. La IA puede adaptarse a una amplia variedad de preferencias de aprendizaje, personalizando la experiencia para dar soporte a estilos analíticos, experienciales, reflexivos, visuales y otros. Siendo así, ¿por qué alguien pagaría cientos o miles de dólares por una experiencia formativa única y estandarizada, impartida del mismo modo para todos, por una empresa de formación profesional?

Un “foso” de IA

Un concepto del mundo empresarial que merece la pena explorar en esta conversación es el de los fosos competitivos. Un foso competitivo es la idea de que una empresa posee una ventaja distintiva, estructural y duradera que le permite mantenerse entre las mejores de su sector y defenderse de la competencia. Este concepto existe desde hace siglos y ha ganado una gran tracción en los últimos más de 50 años. Aunque hay varios tipos de fosos, en general pueden agruparse en unas pocas fuentes:

  • Costes de cambio: la idea de que resulta costoso (es decir, en términos financieros, de tiempo, etc.) cambiar desde un sistema ya existente. Por ejemplo, una empresa puede estar totalmente integrada en el ecosistema de Microsoft; cambiar a otra solución de software podría requerir mucho tiempo y conllevar un elevado coste para migrar datos y sistemas al nuevo proveedor.
  • Efectos de red: la idea de que la gente quiere formar parte de algo porque todos los demás lo hacen. Alguien usa WhatsApp porque todos sus amigos y familiares usan WhatsApp. Si no tiene WhatsApp, literalmente queda fuera de la conversación.
  • Ventaja en costes: la idea de que la empresa es el proveedor de menor coste de un servicio de una forma que no puede replicarse. Por ejemplo, Saudi Aramco puede extraer petróleo a un coste inferior al de casi cualquier otro productor petrolero.
  • Eficiencia de escala: la idea de que una empresa ha alcanzado un tamaño crítico que la competencia no puede replicar sin una inversión financiera masiva. Por ejemplo, debido a su enorme tamaño y escala, Wal-Mart puede prestar servicios y fijar precios de productos de una manera que otros minoristas físicos simplemente no pueden.
  • Activos intangibles: esta categoría abarca varias ideas, como la fortaleza de marca (por ejemplo, Louis Vuitton), la protección de la propiedad intelectual (por ejemplo, patentes farmacéuticas) y las licencias regulatorias.

A simple vista, es fácil ver que algunos de estos fosos pueden ayudar a gestionar la disrupción de la IA, mientras que otros pueden no ser aplicables (o incluso favorecer a la IA, como podría ocurrir con la ventaja en costes). En este caso, hay dos fosos que destacan especialmente:

  1. Efecto de red: ¿Está la experiencia de aprendizaje tan extendida que impulsa a las personas a querer participar? Un ejemplo podría ser el entrenamiento físico. Cuando todos los amigos de una persona van al mismo gimnasio, esa persona puede seguir pagando la cuota mensual aunque la IA pudiera crear un régimen de entrenamiento personalizado que le ayudara a alcanzar sus objetivos personales de manera más eficaz y a menor coste.
  2. Activos intangibles (en concreto, la marca): la marca puede significar muchas cosas, pero en este caso lo que ofrece frente a la IA es confianza y credibilidad. Seguimos viviendo en un mundo en el que la IA es imperfecta y puede equivocarse, y de hecho se equivoca. Podemos pedirle a la IA que nos enseñe un concepto, pero sigue existiendo el riesgo de que proporcione información incorrecta. Del mismo modo, aunque la IA puede ayudar a enseñar competencias profesionales, los empleadores siguen depositando mucha más confianza en candidatos que han obtenido acreditaciones reconocidas a través de programas de formación creíbles.

Lo que quizá no esté presente en ninguno de estos fosos, pero podría ser un foso del futuro, puede describirse como “el toque humano”. Ya estamos viendo indicios de que los consumidores rehúyen soluciones basadas en IA en favor de experiencias humanas (por ejemplo, la preferencia por una persona como solución de atención al cliente). Existe una gran posibilidad de que esto también se manifieste en el sector de la formación y la enseñanza, con alumnos que valoren soluciones formativas impartidas por personas.

Automatización frente a aumento

En muchos sentidos, esta conversación, y a menudo la conversación más amplia sobre la IA, se centra en el pesimismo de la automatización, el desplazamiento y la obsolescencia. Y aunque ese puede ser el destino de algunas profesiones, un resultado más esperanzador es el aumento. Es decir, adoptar la IA para mejorar y perfeccionar servicios y resultados, transformando el negocio o el puesto actual para aprovechar la IA en beneficio del usuario final.

Tenga una empresa un foso competitivo o no, si todavía no está incorporando IA a su negocio, probablemente sea solo cuestión de tiempo. Para quienes sí tienen fosos, la IA puede ayudar a ampliar y reforzar lo que ya ofrecen. Por ejemplo, una herramienta de IA entrenada con un plan de estudios y una base de conocimiento propietarios (para garantizar confianza y credibilidad) puede diseñar y ofrecer una experiencia de aprendizaje personalizada que se adapte a las preferencias del alumno. En este ejemplo, la empresa mantiene la responsabilidad de gestionar el “cuerpo de conocimiento” y, por tanto, aporta una confianza y una curación de contenidos que la IA, por sí sola, todavía no puede replicar.

La confianza sigue necesitando verificación

Incluso a medida que la IA amplía el acceso al aprendizaje, el papel de las instituciones de confianza se vuelve más importante, no menos. En CAIA Association, vemos la IA como una herramienta que puede mejorar la manera en que los profesionales se preparan para la acreditación, desde enfoques de estudio personalizados hasta recursos de aprendizaje más adaptativos. Pero el valor central de la Carta CAIA nunca ha sido simplemente la impartición de contenidos. Reside en el estándar que representa: un plan de estudios riguroso, un examen independiente y una credencial reconocida a nivel mundial que acredita tanto competencia como compromiso con la profesión de la inversión alternativa. En un mundo en el que cualquiera puede generar un plan de aprendizaje con una simple instrucción, la capacidad de demostrar experiencia verificada adquiere cada vez más valor.

Mirando hacia adelante

La vía clara para cualquier organización del sector de la formación y la educación es doble. En primer lugar, identificar el o los fosos que dan a la organización una ventaja clara frente a la IA. En este ejercicio, no se debe restar importancia al valor de “el toque humano”.

En segundo lugar, hay que ampliar capacidades instaurando una mentalidad de adopción de la IA. Siga ofreciendo un servicio que la IA simplemente no puede proporcionar (por ejemplo, una red, confianza, curación de contenidos, humanidad), al tiempo que aprovecha sus ventajas (por ejemplo, una impartición del aprendizaje personalizada). No dé a los alumnos motivos para aventurarse por su cuenta con la IA; al contrario, acompáñelos en su proceso de aprendizaje incorporando las herramientas de IA que ya utilizan en otros ámbitos de su vida.

Sin duda, este camino implica disrupciones, nuevas herramientas, nuevos procesos y quizá incluso nuevos modelos, pero no significa obsolescencia. Mantenerse inmóvil y luchar contra la revolución de la IA, en cambio, probablemente sea una batalla perdida que corre el riesgo de llevar a una empresa a la obsolescencia.

Tribuna elaborada por Steven Novakovic, Director General del plan de estudios de CAIA en CAIA Association.

Dos gestoras de infraestructura consiguen acceso a los fondos de pensiones chilenos

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La parrilla de estrategias alternativas en las que pueden invertir los fondos de pensiones de Chile sigue creciendo. En esta ocasión, la última reunión de la Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR), la entidad que determina el universo invertible para las AFPs, dio luz verde a dos gestoras internacionales especializadas.

Esta aprobación contempla tanto vehículos como operaciones de co-inversión para una clase de activos específica. Según detallaron en el informe posterior a la reunión, AltamarCAM Partners y LS Power Equity Advisors fueron autorizadas para las inversiones en activos de infraestructura.

AltamarCAM es una gestora española que ofrece una variedad de soluciones de inversión en mercados privados, sumando 20.800 millones de euros (unos 23.800 millones de dólares) en compromisos de capital. Recientemente, la casa de inversiones fue adquirida por Mercer.

Dentro del completo abanico de clases de activos con las que trabajan –que incluye private equity, venture capital, Life Sciences, activos inmobiliarios y deuda–, su plataforma de infraestructuras suma un AUM de más de 1.600 millones de euros (sobre 1.800 millones de dólares) en diez fondos de inversión, con más de 750 inversiones, según consigna su portal institucional.

Por su parte, LS Power Equity es una gestora estadounidense dedicada completamente en invertir en activos relacionados con la energía. La firma cerró 2025 con activos por cerca de 13.700 millones de dólares, según documentos regulatorios ingresados por la gestora, con una cartera de activos concentrada en Estados Unidos y –en menor medida– Canadá.

La gestora tiene tres grandes líneas de negocios: activos de generación, tanto convencionales como renovables; activos de transmisión, que diseñan, construyen y operan ellos mismos; y Power Solutions, donde invierten en soluciones que buscan modernizar la red eléctrica de EE.UU.

Estrategias de activos líquidos

Además de aprobar a estas dos gestoras de alternativos, la CCR también dio luz verde a un puñado de estrategias extranjeras que invierten en mercados públicos.

Por el lado de los fondos mutuos, tres estrategias fueron sumadas al universo invertible de los fondos de pensiones locales. Estas son el fondo Best Styles Euroland Equity, de Allianz Global Investors; Emerging Markets Opportunities Fund, de PIMCO; y el U.S. Investment Grade Credit Index Fund, de Vanguard.

Estas tres estrategias están domiciliadas en Europa: la primera en Luxemburgo y las otras dos en Irlanda.

Además, entraron a la lista dos ETFs accionarios. El primero, FTSE Taiwan de Franklin Templeton, es un vehículo UCITS domiciliado en Irlanda; mientras que el segundo, un ETF que sigue al índice Russell 2000 de Vanguard, cotizado en EE.UU.

Schroders refuerza su equipo directivo en Europa con Patrick Schwyzer

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solución unificada para fondos de fondos
CanvaPatrick Schwyzer, responsable de negocio para Europa de Schroders

Schroders ha reforzado su equipo directivo con el nombramiento de un nuevo responsable de negocio para Europa y así seguir reforzando su compromiso con los clientes europeos. Patrick Schwyzer, procedente de UBS (Credit Suisse), se ha incorporado para dirigir el desarrollo y la ejecución de la estrategia de Schroders en Europa, centrándose en satisfacer las necesidades de inversión en constante evolución de los clientes de toda la región.

Con más de 20 años de experiencia, Patrick colaborará estrechamente con los responsables de los diferentes países europeos para adaptar las prioridades globales de Schroders a las necesidades del mercado local, al tiempo que refuerza aún más la presencia del Grupo en los segmentos de banca privada, distribución y clientes institucionales.

Patrick cuenta con una amplia experiencia en banca privada y gestión de activos. Recientemente, ha ocupado el cargo de director ejecutivo de Credit Suisse (Luxemburgo), hoy UBS, puesto desde el que dirigió un equipo de más de 350 empleados repartidos por varias jurisdicciones europeas, siendo responsable de la plataforma de gestión patrimonial y de su desarrollo estratégico.

Basado en Zúrich, Patrick se incorporará a Schroders el 7 de abril y reportará a Matt Oomen, responsable global de negocio de Schroders.

Ambas partes subrayan el foco en el negocio europeo

Matt Oomen, responsable global de negocio de Schroders, afirmó: «Patrick es un líder con una amplia trayectoria en banca privada, asesoramiento y soluciones de inversión. Aporta una sólida experiencia a la hora de impulsar el crecimiento de organizaciones y crear equipos de alto rendimiento en múltiples mercados. Su amplia red de contactos y su conocimiento de los clientes en Europa serán fundamentales a medida que continuamos reforzando nuestra presencia regional».

Patrick Schwyzer, responsable de negocio para Europa de Schroders, ha declarado: «Estoy encantado de incorporarme a Schroders en un momento tan importante para la empresa. La combinación de una sólida capacidad de inversión en los mercados públicos y privados, un claro enfoque en el cliente y la calidad humana de su equipo crea una base muy atractiva para el crecimiento. Estoy deseando trabajar en estrecha colaboración con mis compañeros de toda la región para seguir ampliando nuestro negocio en Europa y ofrecer resultados a nuestros clientes».

El nombramiento de Patrick se suma a una serie de incorporaciones en puestos de alta dirección que se han producido en la empresa en los últimos 12 meses, entre los que se incluyen el de Matt Oomen como responsable global de negocio, el de Tom Stephens como director de ETF y el de Rachel Harris como responsable del área institucional del Reino Unido.

Carta lanza una solución unificada para fondos de fondos que automatiza los procesos de los LP

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Carta, el primer sistema totalmente interconectado para capital privado a nivel global, ha anunciado hoy su solución para fondos de fondos, una nueva oferta diseñada para ayudar a los gestores a automatizar el reporting a los LP, eliminar el procesamiento manual de documentos y obtener una visibilidad más clara sobre la exposición subyacente de sus carteras. El producto amplía un eslabón clave dentro del ERP de Carta para el capital privado, integrando en una única plataforma los datos de inversión de LP, la contabilidad de fondos y el análisis de carteras, al tiempo que profundiza la conexión entre los asignadores de capital y el ecosistema de GP.

El segmento de fondos de fondos representa una parte crítica y en crecimiento del ecosistema de capital privado, con previsión de alcanzar los 450.000 millones de dólares en 2033 a medida que los inversores buscan una exposición diversificada a los mercados privados. Sin embargo, la operativa de estos vehículos sigue siendo altamente compleja. Los gestores ocupan una posición singular dentro del ecosistema, invirtiendo como LP en múltiples fondos mientras actúan como GP frente a sus propios inversores. Como consecuencia, los equipos se ven obligados a gestionar decenas de portales de LP, procesar manualmente documentos de inversión y reconciliar datos a través de múltiples capas de inversión. Estos flujos de trabajo fragmentados ralentizan los ciclos de reporting y dificultan la visibilidad sobre la exposición real de las carteras.

“Los gestores de fondos de fondos han estado atrapados en una búsqueda constante de datos, gestionando decenas de portales, reintroduciendo manualmente datos de PCAPs en hojas de cálculo y viendo cómo su reporting se retrasa semanas respecto al resto del mercado”, afirma Vrushali Paunikar, Chief Product Officer de Carta. “Eso se acabó. Nuestra plataforma unifica la administración de fondos, el análisis de carteras y la automatización documental en un único entorno, y nuestra IA agentica impulsa la contabilidad automatizada que hace que todo funcione, incluso para fondos que no están administrados en Carta. Esta es la pieza que faltaba en el ERP del capital privado” recalca.

Simplificando la complejidad: la solución de Carta para fondos de fondos

La solución de Carta aborda los retos operativos actuales consolidando la administración de fondos, el análisis de carteras y la gestión documental en un único sistema. De forma clave, la plataforma agrega todos los datos a lo largo de la cartera completa de un gestor, incluidos aquellos fondos que no están administrados en Carta. Además, al unificar la experiencia de GP y LP en una sola plataforma, Carta avanza en su visión de un ERP en red para el capital privado: un sistema conectado para todos los participantes del ecosistema de mercados privados.

  • IA agentica propia para el flujo de datos y la automatización contable: la plataforma emplea IA agentica propietaria para ingerir, extraer y normalizar datos procedentes de documentos clave como las notificaciones de capital call y los PCAPs. Esto permite transformar documentos estáticos y no estructurados en un flujo de datos en tiempo real que actualiza automáticamente el libro mayor, eliminando la introducción manual de datos y agilizando los procesos de cierre y reporting. Uno de los principales cuellos de botella operativos en los fondos de fondos es la incorporación de información financiera trimestral. En el caso de Carta, los modelos de lenguaje (LLM) permiten superar este obstáculo mediante actualizaciones casi en tiempo real de los libros contables.
  • Análisis detallado de la cartera (look-through): los equipos de inversión pueden analizar la exposición y la estructura de propiedad de la cartera desde una única interfaz, sin necesidad de agregar manualmente información procedente de informes de GP. Los gestores pueden conocer con precisión su exposición a las compañías subyacentes a través de múltiples fondos de forma simultánea, además de gestionar el cumplimiento de la normativa, como la regla de divulgación del 5% bajo GAAP. También pueden comparar, de forma paralela, cómo distintos GP valoran una misma compañía subyacente para identificar diferencias de valoración.
  • Centro centralizado de actividad de capital: todas las notificaciones de actividad de capital —capital calls, distribuciones y transferencias— se gestionan desde un único entorno centralizado, sustituyendo la experiencia fragmentada de operar con múltiples portales de LP y pestañas de navegador.
  • Contabilidad visual integral: la plataforma mapea relaciones complejas entre entidades, la contabilidad de fondos y los datos de rendimiento a lo largo de toda la cartera. Esto permite a los usuarios rastrear los flujos de capital mediante capacidades avanzadas de contabilidad visual, desde el vehículo de inversión hasta el activo individual, con detalle a nivel de operación.

Próximos pasos

El lanzamiento de la solución para fondos de fondos supone el primer paso dentro de una hoja de ruta más amplia centrada en la automatización contable. En los próximos meses, Carta prevé incorporar herramientas de previsión de tesorería y gestión integrada de liquidez para ayudar a los gestores a gestionar el efectivo a lo largo de toda su red, posicionando a los gestores de fondos de fondos como actores clave en la innovación en liquidez que demanda el mercado.

La solución de Carta para fondos de fondos ya está disponible.

Invesco reduce la comisión de su MSCI World UCITS ETF

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comisión del MSCI World UCITS ETF
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Invesco, uno de los principales gestores globales de activos del mundo, reduce la comisión anual de gestión del Invesco MSCI World UCITS ETF del 0,19% al 0,05%, con efecto 1 de abril de 2026. Con una demanda creciente tanto por parte de inversores minoristas como profesionales, las exposiciones a renta variable global han liderado de forma consistente las entradas en ETFs en los últimos años, e Invesco espera que esta tendencia continúe. Con este ajuste, Invesco pasa a ofrecer la exposición de coste más competitivo a este índice de referencia clave en la industria, en un contexto en el que los ETFs competidores sobre el MSCI World aplican una comisión media del 0,20% anual. El ETF de Invesco cuenta ya con más de 6.600 millones de dólares en activos.

Según Gary Buxton, Head of Product EMEA en Invesco, esta reducción de comisiones está impulsada por el fuerte crecimiento en el uso de ETFs: “Los activos de la industria europea de ETFs han alcanzado recientemente los 3,5 billones de dólares, y prevemos que esa cifra se duplique en los próximos cinco años, a medida que los ETFs se consolidan como el vehículo preferido para un rango cada vez más amplio de inversores profesionales y minoristas. Como proveedor global de ETFs, con 1 billón de dólares en activos, Invesco ha sido un gran beneficiario del crecimiento de la industria, y queremos posicionarnos para seguir expandiéndonos, aprovechando la escala y eficiencia de nuestra eficiente plataforma de ETFs, para ofrecer estos componentes básicos de cartera core beta a precios muy competitivos para nuestros clientes”.

“Invesco ha sido durante mucho tiempo líder del mercado en ofrecer a los inversores algunas de las exposiciones de menor coste a los principales índices de renta variable, renta fija y materias primas”, explica Laure Peyranne, Head of ETF Iberia, LatAm & US Offshore en Invesco. “Con este nuevo ajuste de precios, nuestro MSCI World ETF se alinea con la comisión anual del 0,05% de nuestros ETFs. MSCI USA, S&P 500 y EURO STOXX 50, cuyos cuatro productos suman hoy más de 64.00 millones de dólares en activos bajo gestión, frente a los 10.000 millones de dólares a principios de 2020” reclaca.

Las bajas comisiones son solo una parte de la historia. El coste es solo una de las dos caras de la inversión; el producto también debe ofrecer resultados. El modelo de replicación sintética mediante swaps que emplea Invesco MSCI World UCITS ETF es el mismo que utilizamos en nuestro S&P 500 ETF de 49.000 millones de dólares en activos: el ETF sintético más grande del mundo. Gracias a su estructura y su eficiente modelo de replicación, este modelo ha generado una mejora media anual de rendimiento del 0,05% para la exposición MSCI World gracias a una menor retención fiscal sobre dividendos en determinados mercados. Al combinar la potencial ventaja estructural de la replicación con una comisión que es un 0,15% más baja que la media del mercado, esperamos que nuestro ETF ofrezca un rendimiento líder dentro de este índice de referencia.

Detalles del ETF 

*Ticker correspondiente a la cotización en la Bolsa de Londres (LSE).

¿Su fondo balanceado tiene estos tres elementos esenciales?

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new investment moment for Latin America
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Con las acciones estadounidenses registrando su tercer año consecutivo de ganancias de dos dígitos en 2025 y todos los principales sectores de renta fija de EE. UU. registrando fuertes rendimientos, las estrategias mixtas, definidas como una combinación de acciones para la revalorización del capital y bonos para obtener renta, lograron sólidos resultados positivos. Un simple reparto del 60%/40% entre el S&P 500 Index y el índice Bloomberg US Aggregate Bond habría generado un rendimiento del 13,7% en 2025.

Con una economía estadounidense resiliente, la inversión impulsada por la IA y la política acomodaticia de la Reserva Federal (Fed) que probablemente continuará en 2026, los portafolios mixtos o balanceados podrían estar preparadas para tener otro año positivo. Los inversionistas podrían plantearse si sus estrategias mixtas reúnen los tres siguientes elementos que consideramos esenciales para lograr una sólida rentabilidad ajustada al riesgo.

1. Renta variable con sólidas perspectivas de crecimiento secular

La función principal de la asignación a renta variable en un portafolio balanceado es proporcionar una revalorización del capital. Para ello, es importante que esta parte del portafolio esté posicionada para crecer. Centrarse en empresas de alta calidad preparadas para beneficiarse de temas de crecimiento secular plurianual, como la innovación digital y la IA, debería presentar un sólido conjunto de oportunidades para captar el crecimiento de los beneficios.

Aspectos a tener en cuenta en 2026

Se espera que la economía estadounidense crezca en 2026, beneficiándose de un auge histórico del gasto de capital, con la inteligencia artificial (IA) como motor principal. El cambio hacia una mayor eficiencia se ha hecho cada vez más evidente a medida que las empresas despliegan la IA para lograr aumentos significativos de productividad, impulsar los márgenes y respaldar el crecimiento de los beneficios a pesar de las presiones arancelarias y el aumento de los costes.

Nuestra convicción en el tema del crecimiento secular de la IA sigue aumentando. El gasto en activo fijo en IA sigue siendo sólido, sin signos de estancamiento, y a medida que las empresas aceleren el despliegue de la IA en todos los sectores, es probable que las mejoras en la productividad persistan. Sin embargo, si el ciclo de inversión en IA se estanca y las trayectorias de los beneficios cambian, los inversionistas podrían plantearse ajustar las asignaciones. Por eso, en nuestra opinión, es vital contar con una estrategia flexible y activa centrada en empresas individuales que puedan seguir aumentando los beneficios.

2. Una asignación a bonos que hace su trabajo

La asignación a renta fija dentro de un portafolio balanceado debería desempeñar dos funciones principales: generar rentas significativas limitando al mismo tiempo las caídas durante periodos de tensión bursátil. Una asignación del 100% a bonos high yield podría satisfacer las primeras, mientras que una asignación del 100% a bonos del Tesoro estadounidense podría satisfacer las segundas, pero posicionar un portafolio de renta fija para hacer ambas cosas es más complejo y, en nuestra opinión, clave para el éxito de un portafolio equilibrado. Desafortunadamente, los índices de referencia de renta fija no siempre logran este equilibrio, lo que hace que una asignación de renta fija gestionada activamente sea un componente fundamental de una estrategia equilibrada.

Aspectos a tener en cuenta en 2026

Dadas las perspectivas positivas para el crecimiento económico de EE. UU., tanto las tasas oficiales como los más alejados de la curva de tipos podrían mantenerse más altos de lo esperado. Dicho esto, si la economía se tambaleara, el tramo corto de la curva podría ofrecer una mejor cobertura comparado con los vencimientos a más largo plazo, dado que la Fed tiene amplio margen para recortar las tasas. También existe la posibilidad de que los nuevos líderes de la Fed intenten bajar las tasas a pesar de la fortaleza de la economía. Si esto sucediera, cabría esperar que las primas por plazo (el rendimiento adicional para compensar a los inversionistas por mantener bonos a más largo plazo) aumentaran, lo que daría lugar a un mayor pronunciamiento de la curva.

En cuanto a la generación de renta, creemos en la importancia de maximizar el carry por unidad de riesgo. Actualmente, las valoraciones atractivas en relación con muchos bonos corporativos y la sólida calidad crediticia disponible en los sectores titulizados respaldan nuestras perspectivas positivas para el crédito titulizado. Además, los sectores titulizados suelen presentar una menor correlación con la renta variable que los bonos corporativos, lo que significa que pueden ofrecer una mejor diversificación frente a caídas de la renta variable que los portafolios típicos con gran peso de corporativo, lo que ayuda aún más a gestionar la volatilidad.

3. Un mandato de asignación de activos flexible

La economía y los mercados financieros están en constante cambio, y el valor relativo entre la renta variable y los bonos no es una excepción. Aunque se espera que la renta variable supere con creces a los bonos a largo plazo, está sujeta a episodios de inferior rentabilidad a corto plazo y a una mayor volatilidad.

En nuestra opinión, es esencial contar con un portafolio equilibrado con un mandato flexible que permita el ajuste del mix renta variable-bonos para adaptarlo a las condiciones actuales. Este tipo de asignación dinámica puede permitir a un gestor experto reducir la ponderación de la renta variable en previsión de picos de volatilidad y caídas de los mercados de renta variable, lo que puede dar lugar a caídas más bajas y mejores rentabilidades ajustadas al riesgo a largo plazo. Del mismo modo, tener flexibilidad para aumentar las asignaciones a renta variable durante los periodos en los que el gestor espera que las acciones se comporten mejor podría contribuir a mejorar la rentabilidad ajustada al riesgo a largo plazo.

Conclusión

Dada la combinación de una economía resiliente, la inversión corporativa en IA, el impacto positivo de los recientes recortes de tasas y la continua incertidumbre geopolítica, los inversionistas deben estar preparados para las oportunidades (y los riesgos) que conlleva un panorama de inversión cambiante.

Estar bien posicionados en asignaciones tanto de renta variable como de renta fija, así como en el mix general de renta variable-renta fija, será crucial para los portafolios equilibrados que se desenvuelvan en los mercados en 2026.

 

 

Tribuna de opinión firmada por Greg Wilensky, CFA, Head of US Fixed Income y Portfolio Manager, y Jeremiah Buckley, CFA, Portfolio Manager de Janus Henderson Investors. 

Fiebre de rescates en la deuda privada: ¿el canario en la mina o sólo un episodio?

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CANARIO WIKIPEDIA
Wikimedia Commons

A principios del siglo pasado, los canarios ayudaban a los mineros a alertar de gases nocivos que podían ponerlos en peligro. Esta metáfora parece especialmente relevante hoy en día, según quienes ven una señal de alerta en la ola de rescates que han experimentado los fondos de deuda privada a nivel global. Hay quienes ven peligro en esta industria, una de las clases de activos alternativos que más interés ha generado en el pasado reciente; mientras que otros ven un episodio de ansiedad, transitorio frente a los sólidos fundamentos del mercado. El paso del tiempo dirá qué bando tiene razón, pero los profesionales de la industria están atentos a todas las señales disponibles.

Estas dudas que están floreciendo en torno a la clase de activos vienen tras años de crecimiento sólido, que han dejado su huella en las dimensiones de la industria. Cifras de la Alternative Investment Management Association (AIMA) muestran que la categoría terminó el año pasado con un AUM global de más de 2,5 billones (millones de millones) de dólares. Es más, según datos recopilados por S&P Global Ratings, 2025 llevó el fundraising en la industria a 224.250 millones de dólares en el mundo.

Con este telón de fondo, lo que va del año ha traído una seguidilla de anuncios de rescates importantes en grandes fondos internacionales, como Blackstone, Blue Owl, BlackRock y Apollo. ¿Significa esto que viene la noche para la clase de activos? Desde la industria desdramatizan el momento, asegurando que no se trata de una crisis financiera en ciernes, como algunas voces más alarmistas han advertido. Eso sí, esto no significa que no vean flancos de riesgo, especialmente considerando la dispersión y heterogeneidad del rubro.

Iliquidez: nada nuevo bajo el sol

Para Blue Owl, lo que está pasando es sólo un fenómeno natural ligado a una de las características centrales de las inversiones alternativas: la iliquidez.

“Estos vehículos están diseñados para equilibrar acceso a activos de largo plazo con ventanas periódicas de liquidez. Este trade-off, de aceptar liquidez limitada a cambio de retornos más elevados, es intencional y, cuando está bien gestionado, permite que las estrategias funcionen exactamente como fueron diseñadas. La liquidez limitada no es una falla del modelo; es una característica estructural del mismo”, comenta Felipe Manzo, Managing Director y Head of Private Wealth para América Latina de la gestora, a Funds Society.

En ese sentido, el profesional asegura que no ven un problema sistémico, sino que se trata de “situaciones específicas”.

Para Manzo, la situación actual proviene de una brecha entre el sentimiento del mercado y los fundamentos de los vehículos mismos. “El crédito privado continúa ofreciendo una prima atractiva frente a los mercados públicos de crédito, con oportunidades sólidas en prestatarios de alta calidad”, comenta, agregando que son las estrategias más disciplinadas las que priman en los períodos de volatilidad. “En Blue Owl creemos que estamos particularmente bien posicionados para navegar este contexto, gracias a un proceso riguroso de análisis crediticio y a una cartera diversificada que ha demostrado resiliencia y solidez en sus retornos en todo el negocio, no solo en crédito”, señala.

Desde CIO Invest, boutique especializada en alternativos, llaman a hacer un diagnóstico preciso del fenómeno. Esto no es una crisis de liquidez de la industria, según el equipo de la firma, sino que es una tensión específica en ciertos vehículos, donde el sentimiento del mercado está llevando a los inversores a solicitar rescates por encima de los límites contractuales establecidos. “Esa distinción es crucial”, recalcan desde el equipo de la firma.

El rol de los semilíquidos

Algo que ha servido como acelerante para la dinámica de rescates ha sido la creación de los fondos semilíquidos, estructuras alternativas diseñadas para ofrecer algo más de liquidez. Considerando esta característica, no sorprende que se considere a este tipo de productos como la punta de lanza que ha permitido abrir las puertas de las estrategias alternativas a un público más retail a lo largo de los años.

Sin embargo, pese a ofrecer más espacio para retirar capital que los fondos alternativos clásicos, este tipo de episodios han servido como recordatorio de que activos ilíquidos siguen siendo activos ilíquidos.

“Los vehículos semi-líquidos fueron diseñados con límites de rescate precisamente para gestionar esta realidad, pero cuando el sentimiento se deteriora, los inversores buscan salir en magnitudes que superan con creces esos umbrales. . Eso funciona mientras los flujos de entrada superan los de salida, pero en el momento en que el sentimiento se invierte, el sistema se fractura”, explican desde CIO Invest.

Así, se trataría de un tema focalizado, ya que los vehículos tradicionales cerrados (close-ended), las plataformas de crédito privado puro y estructuras como los CLOs no están teniendo este dilema actualmente.

En Blue Owl también destacan el papel de los canales de gestión patrimonial en la dinámica actual. “El crecimiento de los canales de banca privada y gestión patrimonial ha ampliado significativamente el acceso a los mercados privados. Al mismo tiempo, esta dinámica ha elevado el nivel de exigencia y responsabilidad para los gestores”, indica Manzo.

Flujos de corto plazo

Independiente del efecto de largo plazo, pareciera que el daño ya está hecho. Considerando que los inversionistas individuales tienden que ser más sensibles al llamado “riesgo de titulares” que otros segmentos –como los institucionales–, la expectativa es que los rescates que se están postergando en este momento, dados los techos de desinversión, sigan sacando recursos en el corto plazo.

Un reporte de Goldman Sachs Research indica que la tendencia de reducción en ventas y aumento en rescates inició en el último trimestre del año pasado, impulsada por el prospecto de retornos futuros más bajos –dada las tasas base más bajas, spreads más apretados y una tasa de eventos de crédito que subió levemente desde el nulo nivel anterior– y un creciente foco en medios de comunicación.

Hacia futuro, la estimación del banco de inversiones es que los flujos de salida se ubiquen entre 45.000 millones y 70.000 millones de dólares en los próximos dos años. Y aun así, en la firma no esperan que esto gatille una oleada de venta de activos en la industria.

“Considerando algunos niveles de buffers de liquidez dentro de los fondos (alrededor del 19% del NAV de la industria y un 11% de los activos totales brutos de los fondos), la madurez de los préstamos (típicamente entre 5 y 7 años), el potencial de proveer liquidez de los managers, la habilidad de mantener el límite de rescates de 5% trimestral y la capacidad de apalancarse, creemos que la necesidad de liquidar préstamos privados a nivel de industria va a ser limitada”, indicaron desde Goldman Sachs.

De todos modos, desde el punto de vista de los gestores de activos, este fenómeno abre un flanco de comportamiento que no tenían en el radar. “El verdadero riesgo no es que los préstamos impaguen masivamente, sino que las redenciones sostenidas fuercen ventas de activos a descuento, deprimiendo los NAVs y generando más redenciones en un círculo vicioso. Ese es el escenario que hay que monitorear con atención”, comentan desde el equipo de CIO Invest.

La asociación de fondos de inversión de Chile renueva su directorio

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nuevo directorio de Acafi
Foto cedidaMaría José Montero, presidenta de la Acafi

Por primera vez en una década, la cúpula de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi), la organización que agrupa a las principales gestoras locales, está cambiando. Y es que la entidad anunció un cambio de liderazgo, con la exAmeris María José Montero tomando la posta de la presidencia del gremio.

Según anunciaron a través de un comunicado, la Asamblea Anual de Socios de la firma derivó en la elección de una nueva mesa directiva, para el período 2026-2027. En una sesión extraordinaria del directorio, la mesa eligió a Montero como la nueva presidenta.

La economista se incorporó como directora a la Acafi en 2018 y también preside el Comité de Sustentabilidad, desde donde ha impulsado el desarrollo sostenible de la industria. Opera actualmente como directora independiente, ya que formalizó recientemente su salide del directorio de Ameris AGF. Dentro de sus 20 años de experiencia en la industria financiera, destaca su rol central en la creación y desarrollo del fondo de impacto FIS Ameris.

A la par, la Acafi nombró como vicepresidente del gremio a Hernán Martin, gerente general de BTG Pactual Chile Asset Management, e incorporó a Alejandro Bezanilla, director ejecutivo de Toesca Asset Management, como nuevo integrante. Este último sucedió a Andrés Echeverría, socio de Frontal Trust, compañía que fue adquirida por Toesca recientemente.

Luis Alberto Letelier, por su parte, deja la presidencia, pero no la mesa directiva. El abogado lideró el gremio durante cinco períodos consecutivos, en los que la industria vio un crecimiento relevante. En esos diez años, los activos de los fondos de inversión pasaron de 10.000 millones de dólares a más de 40.000 millones de dólares y el número de fondos saltó de 200 a más de 800 vehículos.

Así, la renovación del directorio dejó la mesa conformada por Montero, Martin, Bezanilla y Letelier, junto con Eduardo Aldunce, Alfonso Duval, José Antonio Jiménez, Francisco Herrera, Juan Pablo Orellana y Claudia Torres.

Tras asumir el cargo, la nueva presidenta subrayó la solidez técnica del gremio y delineó las prioridades de su hoja de ruta: “Asumo este desafío en un gremio cohesionado y con una agenda clara: elevar el estándar de nuestra industria para potenciar el ahorro interno y la inversión. Nuestro compromiso es seguir profundizando el mercado de capitales como un motor de desarrollo para proyectos y empresas locales”.

Algunos temas relevantes de la agenda de la Acafi para el próximo período, detallaron en su nota de prensa, serán la modernización de los regímenes de inversión institucional y la mejora en la coordinación regulatoria.