. La muestra Recent Cinema From Spain trae a Miami el mejor cine español del último año
La quinta edición de Recent Cinema From Spain, que se celebrará del jueves 19 al domingo 22 de noviembre, proyectará en el Olympia Theaterde Miami, un total de seis largometrajes españoles, de los que tres son estreno en Estados Unidos. El ciclo incluye, además, una mesa redonda y la presencia de conocidos actores en la alfombra roja del jueves noche.
Los estrenos para el mercado estadounidense son “Talk” (“Hablar”),“Breathless Time” (“Tiempo sin aire”) y “Wednesdays Don’t Exist”(“Los miércoles no existen”). Además de éstos, los otros largometrajes que componen el ciclo son: “Requirements To Be A Normal Person” (“Requisitos para ser una persona normal”), “Magical Girl” y el éxito de taquilla en España “Off course”(“Perdiendo el norte”).
En la noche del jueves 19, en el ciclo organizado por EGEDA en colaboración con ICAA, William Miller presentará la cinta y, tras su proyección y una charla con el público, se celebrará una recepción, a la que han confirmado asistencia artistas como Goya Toledo, Miki Esparbé y Miguel Ángel Muñoz.
Warren Buffet, de Berkshire Hathaway - Foto Youtube. Las nueve compañías financieras más poderosas de Estados Unidos
Berkshire Hathaway es la compañía financiera más poderosa de Estados Unidos, seguida por Wells Fargo y American Express, según la clasificación que publica Business Insider, basada en la facturación de 2014, número de empleados, menciones en prensa e influencia en redes sociales. Estas firmas ocupan los puestos 20, 25 y 28 respectivamente, en el ranking general de empresas –de cualquier sector- más poderosas del país, que previamente publicó el medio.
Otros grandes bancos aparecen a partir de la cuarta posición: Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Goldman Sachs y JP Morgan Chase, ocupando por ese orden los siguientes puestos, junto con Prudencial, que completa el grupo.
La facturación de Berkshire Hathaway en 2014 fue de194.000 millones de dólares y el número de empleados ascendía a 316.000, detalla el ranking. La fortuna personal de Buffett le ha hecho aparecer en el tercer puesto del ranking de Forbes -que estimaba su fortuna personal en más de 70.000 millones de dólares-.
Wells Fargo –que está más centrada en préstamos tradiciones que en inversiones- ingresó, en 2014, 84.340 millones de dólares con 265.800 empleados y es el mayor banco de Estados Unidos por capitalización bursátil.
Los ingresos de American Express fueron de 34.300 millones y su equipo de 53.500 profesionales; los de Citigroup se elevaron a 76.900 millones y contaba 237.000 empleados, a cierre de 2014. La entidad reportó un incremento del 50% en el número de usuarios a través de móvil y su presencia se extiende a Norteamérica, Asia, América Latina, Oriente próximo y África.
En 2014, Bank of America presentó unos ingresos de 85.100 millones de dólares y una fuerza laboral de 220.000 empleados. Su fortaleza viene de la banca comercial, pero también de la gestión de patrimonios, desde que en 2008 se fusionase con Merrill Lynch.
Morgan Stanley presentó unos revenues de 34.300 millones y una cifra de 55.795 empleados, siendo una de las instituciones financieras con mayor presencia entre las empresas tecnológicas. Por su parte, los ingresos y número de empleados de Goldman Sachs –una de las firmas más respetadas de Wall Street- fueron de 34.530 y 34.000 millones, respectivamente.
94.200 millones de dólares y 240.000 profesionales fueron las cifras presentadas por JPMorgan Chase –cuya influencia en redes sociales es la más baja de los cuatro grandes bancos-, que anunció el cierre de 300 sucursales para 2017, dada la mayor utilización de dispositivos móviles e Internet por parte de los clientes para la realización sus operaciones.
Por último, Prudential, que no sólo vende seguros de vida sino productos de ahorro para la jubilación, anunció unos ingresos de 54.100 millones y una cifra de 48.000 empleados.
Foto: DSCN4791. China y la nueva política de natalidad
El fin de la política de hijo único en China es un anuncio con mucha relevancia política, pero con relativamente poco efecto en el corto plazo. El impacto perjudicial de uno de los más recientes y exitosos intentos de la ingeniería social ya está asegurado. Según Naciones Unidas, está proyectado que la población en edad de trabajar disminuya un 3% entre 2015 y 2030. Sin embargo, el análisis de Craig Botham, economista de mercados emergentes en Schroders, sugiere que esta disminución tendrá un impacto reducido en el crecimiento, un impacto negativo que estima en un rango de entre 0,1 y 0,3 puntos porcentuales por año de crecimiento en el mencionado periodo.
Eso sí, el mayor coste fruto de esta política es el fiscal, ya que el ratio de dependencia empeora a niveles de países desarrollados incluso cuando China sigue siendo un mercado emergente. Esto resultará en una carga fiscal dolorosa para China, que todavía no está claro cómo se va a abordar, dice el experto.
Impulsar la tasa de fertilidad puede que ayude a alivianar la carga fiscal, pero no está tan claro que vaya a ser efectiva, explica. Con anterioridad, se han llevado a cabo relajamientos de la política con una aceptación limitada: la última campaña fue llevada a cabo en 2014, en la que 11 millones de parejas podían optar a tener un segundo hijo, pero sólo 1 millón de ellas solicitó participar en el programa. Puede que después de tantos años, lleve más tiempo lograr revertir esta tendencia, afirma. Además, muchos jóvenes chinos citan el elevado coste de criar hijos, en particular el coste de educarlos, como la mayor barrera para considerar tener familias numerosas.
En última estancia, el coste de tener hijos en China debe ser reducido, dice. Esto puede requerir una nueva previsión en el sistema de educación y en las ayudas para el cuidado de los niños en China, que ofrezca una alta calidad y que tenga un coste razonable – de preferencia que sea gratuito para la población, y probablemente una revisión de la totalidad del sistema del bienestar-. Por ejemplo, en la actualidad el sistema de registro “hukou” limita la posibilidad de la población para acogerse a medidas de bienestar social fuera del área donde están registrados. Esto se traduce en que muchos emigrantes del campo a la cuidad deben volver a sus pueblos de origen para tener acceso a la educación, al sistema de sanidad y a los demás sistemas de protección social. Esto añade una inmensa carga adicional al coste de criar hijos, y será un factor contributivo a que se retrase la formación de familias.
Hasta que estas cuestiones sean resueltas, Schroders no cree que haya una expansión demográfica como respuesta al final de la política de hijo único.
Foto: Phillip Pessar
. Bulltick Wealth Management ficha a Carlos Younes
Carlos Younes ha fichado por Bulltick Wealth Management, firma de inversiones especializada en América Latina con oficina principal en Miami, como Wealth Management Director, dejando su anterior puesto en VectorGlobal Wealth Management Group, donde trabajó más de seis años.
En dicha compañía, Younes estaba a cargo de la sucursal de Miami y era responsable del mercado latinoamericano, con operaciones en Venezuela, Colombia, Ecuador, Perú, Costa Rica y Chile.
Con anterioridad, Younes trabajó para Citi en Fort Lauderdale, donde era VP responsable de ventas y distribución, puesto al que se incorporó tras ocupar diferentes puestos en Citi Puerto Rico y Bogotá (Colombia).
Photo: Ana Patricia Botín.. UBS (Italia) S.p.A. to Acquire a Business Concern from Santander Private Banking Italia, which Includes €2.7bn AUM
Santander ha alcanzado un acuerdo con UBS para venderle su negocio de banca privada con sede en Milán, con activos bajo gestión de 2.700 millones de euros. El precio de la operación no ha sido desvelado. Según ha anunciado el grupo comprador en un comunicado esta mañana, su rama italiana de Wealth Management, UBS (Italia) S.p.A., ha llegado a un acuerdo para comprar Santander Private Banking S.p.A. (SPB Italia), que incluye dichos activos bajo gestión pero también a sus banqueros privados y su personal de apoyo.
Según los datos que ofrece UBS, la compra del negocio de wealth management de Santander se cerrará en los primeros meses de 2016, pues aún está pendiente de la aprobación de los organismos reguladores y de otras condiciones de los clientes.
Con sede en Milán, SPB Italia ofrece servicios en el país a individuos de elevado patrimonio (HNWI) y grupos familiares. Además de sus servicios de wealth management, su oferta incluye productos y servicios bancarios, préstamos e hipotecas a sus clientes. La decisión de venta se habría tomado «después de varios años estando en el país sin poder conseguir la masa crítica suficiente», según declaraciones a Expansión.
La división de banca privada de Santander en Italia, activa desde 2007, está englobada dentro de la unidad Santander Private Banking, que cuenta con más de 218.000 millones de euros bajo gestión (en mercados como España, Portugal, Suiza, y Miami, Bahamas, México, Brasil o Chile en América). SPB Italia opera en el mercado italiano a través de seis sucursales, ubicadas en Milán, Roma, Nápoles, Varese, Brescia y Salerno. Por su parte, UBS Italia, presente en el país desde 1996, cuenta con nueve sucursales -que pasarían a ser 15 tras la integración- en Milán, Roma, Turín, Florencia, Bolonia, Brescia, Módena, Padua y Treviso. Tras la compra, el negocio de SPB Italia se integrará en UBS Italia y fortalecerá la presencia en banca privada de UBS Wealth Management en el país.
“SPB Italia cuenta con una distinguida posición en el país como provedor de servicios de banca privada de primer nivel. Esta transacción encaja de forma natural con nuestra oferta de wealth management en el país, en términos tanto de negocio como culturales”, comenta Fabio Innocenzi, CEO de UBS Italia. “Representa también una perfecta oportunidad para hacer crecer el negocio de UBS. Los clientes y banqueros privados de SPB Italia ganarán acceso a nuestra plataforma de wealth management y los clientes de UBS se beneficiarán de un más amplio rango de productos y soluciones de inversión”, añade en el comunicado.
Una vez se complete la transacción con UBS, la presencia del banco español en Italia quedará relegada a la financiación al consumo.
Food Truck de Lizarran, que visitará Brickell, Coral Gables, Miami Beach y MiMo District de Miami - foto cedida. La cocina española de Lizarran llega a Miami en Food Truck para luego abrir 50 restaurantes en Estados Unidos
El restaurante Lizarran debutó el jueves noche en Norteamérica con la presentación del Lizarran Food Truck en el MiMo district de Miami. El camión hará llegar su propuesta de cocina mediterránea española a diferentes puntos de la ciudad -incluyendo Brickell, Coral Gables y Miami Beach-, para más adelante, en diciembre de este mismo año, abrir su primer local en el Sur de la Florida. La enseña planea abrir 50 locales -los primeros años en propiedad- y contar con 20 Food Trucks en los próximos cinco años en el país, para lo que se ha asociado con American Franchise Group.
Juan Gervás, presidente de la firma local, estuvo acompañado por el presidente de Lizarran, Manuel Robledo, y de una gran parte del equipo de la firma en la presentación de su concepto y oferta culinaria. Su carta es una fusión entre las recetas clásicas y las que mezclan ingredientes tradicionales con sabores populares en los Estados Unidos. Así, además del pintxo de «tortilla española» -que lleva tortilla de patatas con cebolla y auténtico sabor español, con jamón serrano por encima-, o al llamativo y delicioso pintxo de «huevos estrellados» -en que la chistorra va acompañada por un huevo de codorniz-, se podrá encontrar algún pintxo con sabor más local, como el BBQ Bad Boys Queen o el Philly Cheese Steak.
Todos los platos del food truck se pueden tomar fácil e informalmente (de un bocado, o dos, y platos para compartir) y la carta está dividida en tres secciones: los, ya mencionados, pintxos -pequeñas raciones servidas encima de una rebanada de pan y sujetas con un palillo; conos –cucuruchos que contienen las croquetas (de roquefort, jamón serrano o verduras), las patatas fritas (con jamón serrano y queso manchego) o los churros recién fritos con nutella-; y las recetas caseras que, inspiradas en la comida de una mesa familiar española, están consideradas -con razón- la especialidad de la casa:ensaladilla y gazpacho.
Lizarran es una marca de restaurantes fundada por socios vascos que abrió su primer local en Sitges -un pueblo costero cerca de Barcelona- en 1988 y que se ha convertido en una franquicia global icónica. Su carta es reflejo de la rica gastronomía y la historia de su lugar de origen. A día de hoy, su presencia internacional se extiende por Europa, Asia, África y América Latina, con más de 270 ubicaciones franquiciadas. Tras haber contado anteriormente con un muy reducido número de locales en Miami que cerraron durante la crisis, Lizarran -con su concepto que combina elementos sociales, culturales y familiares españoles-, se ha propuesto transformar la escena culinaria americana con su fusión de sabores mediterráneos y españoles.
El partido que Alemania le ganó por 7-1 a Brasil fue solo una premonición de lo que estaba por llegar. Apenas un año después de aquella fatídica semifinal de Brasil 2014, la economía del país carioca se ve encuentra en su peor recesión económica de los últimos 25 años.Brasil ha pasado de formar parte del grupo de países emergentes BRIC (Brasil, Rusia, India y China), a sufrir una contracción económica que no le será fácil de superar. Esta circunstancia cobra especial relevancia cuando hablamos de la quinta mayor economía del mundo y de un país con una población de 200 millones de personas.Por si sus problemas económicos fueran escasos, a ello se une una importante inestabilidad política desde la reelección de Dilma Rouseff hace un año. El despilfarro en la organización del mundial de fútbol, en los Juegos Olímpicos de Rio de Janeiro y el escándalo de corrupción de la petrolera estatal Petrobras son solo algunos ejemplos de la fragmentación que vive el país.
A España le tocará sufrir estos problemas muy de cerca, ya que no debemos olvidar los fuertes lazos que unen a nuestro país con Latinoamérica. Telefónica y Santander, dos de las tres empresas con mayor ponderación dentro del Ibex-35, obtienen más de la cuarta parte de sus ingresos en Brasil. Algunos de los factores económicos que debemos analizar para comprender la delicada situación por la que pasa su economía son:
PIB: El propio gobierno prevé una caída del -3,1% en el PIB de 2015. Teniendo en cuenta que el consumo es el principal componente del PIB, el último dato de ventas minoristas (-6,2% interanual) no invita al optimismo.
Deuda pública: La agencia S&P calificó su deuda como ‘bono basura’ en septiembre, disparando al 15% anual la rentabilidad que exigen los inversores por comprar sus bonos con vencimiento en 2025. Esto quiere decir que los costes financieros serán cada vez más elevados, lo que complica el objetivo de reducir el déficit (9,2% del PIB).
A esto se une la próxima subida de tipos de la Fed, que hará subir al dólar. Brasil (y otros emergentes) tienen buena parte de su deuda emitida en dólares… que deberán devolver en dólares.
Devaluación de su divisa: El real brasileño cotiza en su nivel más bajo desde que se creó el euro. El tipo de cambio real-euro ha caído un 27% desde enero:
Dependencia de las materias primas y de China: Brasil es el segundo mayor productor mundial de alimentos, el segundo mayor exportador de hierro y uno de los 12 mayores productores de petróleo.
La desaceleración de China le afecta por partida doble: además de ser su primer socio comercial, las dudas sobre la caída de la demanda y el fortalecimiento del dólar están haciendo desplomarse los precios de las materias primas, que es una de las principales fuentes de crecimiento de Brasil.
Con China como su principal socio comercial, no es de extrañar que esté acusando como el que más la caída de los precios de las materias primas y el renovado debate que existe hoy en día en torno a la desaceleración económica del gigante asiático.
Banco central:Con fama de haber actuado erróneamente en el pasado, los responsables de dirigir su política monetaria se encuentran ahora en una encrucijada. Una manera de estimular la economía sería bajar tipos (actualmente en el 14,25%), pero su banco central tiene las manos atadas porque esto podría traducirse en una mayor inflación (actualmente en el 9,5%). ¿Por qué? Porque el coste del crédito sería más reducido y porque la moneda se devaluaría aún más. En ese caso, importar bienes del extranjero les será cada vez más caro y las empresas extranjeras elevarán precios para minimizar el impacto de la devaluación del real brasileño en sus cuentas.
Inversión extranjera: Éste es un problema que comparte con otros países emergentes. Tras haber tirado del carro de la economía mundial durante la crisis financiera, estos países han dejado de estar de moda. La puntilla la ha puesto el desplome del precio de las materias primas y la próxima subida de los tipos de interés por parte de la Fed, que afectará a la deuda de muchas empresas y gobiernos emergentes tienen emitida en dólares.
Bolsa: El índice Ibovespa, al igual que el indio Nifty o el Hang Seng de Hong Kong, acumulan descensos cercanos al -5% este año. De los BRIC, el único país que puede presumir de estar gozando de un buen año bursátil es Rusia, donde el índice MICEX suma más de un 30% desde que comenzase el año:
¿Qué cabe esperar del futuro?
Con este panorama encima de la mesa, Brasil necesita como agua de mayo una recuperación del precio de las materias primas y una mayor estabilidad política.
Ante la debilidad de su divisa, sus productos son cada vez más competitivos en el extranjero. Las exportaciones, que crecieron un 7,5% en el segundo trimestre, parecen ser la única variable que está mejorando en Brasil. Sin embargo, el comercio exterior solo supone el 15% de la economía brasileña, por lo que este efecto positivo es incapaz por sí solo de revertir la situación.
Mucho se habla de la elevada deuda de los países emergentes, pero lo cierto es que el ratio deuda respecto a PIB es muy inferior en estos países que en los de occidente. Aunque el ratio de Brasil no es muy elevado comparado con otros, teniendo en cuenta que su deuda está considerada como bono basura, endeudarse aún más no parece que sea la solución. En esta lista puede verse en qué nivel se encuentra este ratio en los principales países:
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ben King
. Credit Suisse: ¿qué pasa con las compensaciones diferidas de los advisors?
Credit Suisse y Wells Fargo hicieron público un acuerdo el 20 de octubre pasado por el que la segunda entidad tenía “derecho exclusivo” a contratar a brokers -y sus asistentes- del negocio doméstico del banco suizo en Estados Unidos, pues la firma anunciaba una profunda restructuración que incluía su salida del negocio de broker-dealer del país, lo que afectaba a 275 advisors.
El banco confirmó a Funds Society, en el momento, que dicho acuerdo no afectaba a los profesionales del negocio US Offshore, que “se encuentran sumidos en un horrible estado de incertidumbre porque ningún anuncio ha sido realizado en relación a su negocio, salvo el abandono de la operación en el país, dejándoles la única opción de abandonar Credit Suisse para proteger sus carteras”, dice Curtis Carlson, socio fundador de la firma de asesoramiento legal Carlson & Associates.
Carlson opina que estos anuncios obligan a los advisors locales de Credit Suisse a tomar la decisión de unirse a Wells Fargo -que, según fuentes sin identificar mencionadas por Carlson, podría no estar ofreciendo el mejor acuerdo o la mejor plataforma para satisfacer sus necesidades- o terceras firmas.
El problema es que los advisors que abandonen la firma perderán las compensaciones diferidas que no hayan sido todavía otorgadas, según señalan a Carlson varias fuentes.
A pesar de que Credit Suisse tenga varios planes de compensación con modelos diferentes, todos ellos especifican que los asesores perderán los beneficios no otorgados si abandonan la compañía. “Ninguno de los advisors está dejando la compañía voluntariamente, están siendo forzados a encontrar una nueva firma. Y para luchar por sus compensaciones diferidas, cada uno de ellos tendrá que iniciar un proceso de reclamación dentro del arbitraje de FINRA”, dice Carlson.
Desde Transearch, una firma de executive search y servicios de consultoría, Mar Hernandez recuerda que “en todos los procesos de búsqueda para posiciones de cierta responsabilidad es recomendable consultar con un abogado laboralista antes de tomar cualquier decisión. Es necesario revisar con un experto las cláusulas del contrato existente y de la nueva oferta para conocer las posibilidades y para saber hasta qué punto la ley ampara al profesional”.
“Los asesores deben ser muy cuidadosos con los términos que utilizan en las comunicaciones que envían a Credit Suisse notificando que cuentan con un nuevo empleo y, en ningún caso, debe ser la típica carta de renuncia. Debe ser una notificación confirmando que, como resultado del cierre de las operaciones domésticas del negocio de banca privada, el advisor está aceptando una nueva posición en otra firma”, concluye Carlson.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: プらチナ. Consejos para gestionar el riesgo en un entorno volátil
Antes de la semana final del segundo trimestre de 2015, no hubo días en que el Índice S&P 500 tuviera un alza o baja mayor que el 2%. En el tercer trimestre tuvimos ocho de ese tipo de días. Tan solo el 17 de agosto, el índice Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX), una medida de la volatilidad implícita futura de las acciones estadounidenses, era de 13, un nivel muy bajo en relación con su historial. Una semana después, sin más señales, llegó a 53 intradía, más del cuádruple en el lapso de cinco días de operaciones. A principios de octubre, estaba en la medianía de los 20, muy por sobre los niveles históricos.
¿Qué provocó el alza en la volatilidad del mercado y la venta generalizada de acciones? Muchos comentaristas de mercado han apuntado a los temores de un crecimiento económico más lento en China y la incertidumbre en torno a los plazos de la política de la Reserva Federal. Aunque pueden ser catalizadores cercanos, no explican por qué las acciones reaccionaron de forma tan violenta, explica Edward Perkin, director de Inversión de Capital de Eaton Vance Management.
“Creemos que una confluencia de factores ha llevado al repentino y sostenido aumento de la volatilidad en los últimos meses”, dice el experto.
Éstos son para Eaton Vance Management los factores clave de la situación del mercado y sus recomendaciones para los inversores:
Vendedores que no son sensibles a los precios: Un porcentaje significativo del mercado de valores vende acciones sin considerar los aspectos fundamentales, las valoraciones o el precio que se alcanza. Éstos incluyen los fondos mutuos basados en índices (que deben vender cuando tienen flujos de salida), fondos cotizados en bolsa (ETFs) (que deben vender los valores subyacentes cuando hay vendedores netos del ETFs en sí) y diversos fondos de pensiones y anualidades variables que han implementado los denominados programas de “paridad de riesgo” o “volatilidad mínima” que les exigen “eliminar el riesgo” cuando hay un alza en las medidas de volatilidad (como el índice VIX).
Presiones normativas sobre las empresas de corretaje: Históricamente, durante una caída por venta generalizada, las mesas de operaciones de Wall Street usaban sus balances para comprar acciones, que con frecuencia estabilizaban el mercado. Como resultado de la denominada “Norma de Volcker”, las empresas están impedidas de hacer apuestas en cuanto a una dirección con su propio dinero. Además, las reglas de Comprehensive Capital Analysis and Review o CCAR (análisis y examen integral del capital) relativas a los requisitos de capital para los bancos aplican un cobro alto a las actividades que asumen riesgos en el negocio bursátil, lo que ha llevado a muchas empresas a reducir su compromiso con esta área.
Concentración excesiva: En la primera mitad de 2015, la amplitud del mercado de valores se había estrechado mucho, en la que un puñado de acciones representaban el grueso del funcionamiento del mercado. A medida que los inversionistas basados en el ímpetu se concentraban en un pequeño grupo de acciones, se hicieron vulnerables a las malas noticias. El mejor ejemplo reciente de esta situación es el sector de atención de la salud, que se convirtió en el sector más popular de nuestro supervisor de la percepción de los inversionistas. Durante la reciente venta generalizada en las seis semanas finales del tercer trimestre, la atención de la salud fue el segundo sector con peor rentabilidad en el índice S&P 500, exacerbado por el debate en los círculos políticos acerca de los controles de precios de los medicamentos.
La volatilidad es sinónimo de oportunidad: Ya otros han afirmado que los inversionistas a menudo pagan un precio muy alto por la certeza. La volatilidad es el intento del mercado de poner precio a la incertidumbre. La historia ha demostrado que las mejores oportunidades tienden a presentarse cuando existe una elevada incertidumbre. Si parte del mercado se compone de inversionistas que venden sin importar el precio, debe representar una oportunidad para aquellos de nosotros que estamos dispuestos a hacer el trabajo arduo de análisis fundamental y valoración. Quienes tienen la fortaleza para aceptar la incertidumbre deberían ser capaces de aprovechar la volatilidad, a nuestro entender.
“En Eaton Vance, estamos siguiendo de cerca las medidas de concentración, incluidas las acciones que componen una gran parte de los ETFs. Mantenemos objetivos de precio a la baja (y al alza) para las tenencias actuales y potenciales que nos ayudan a guiar la decisión de actuar cuando el precio de una acción se desplaza de sus bases”, apunta Perkin.
Recomendaciones
La firma de estima que hemos asistido a un largo período de sequía para los inversionistas que intentan encontrar verdaderas gangas en el mercado de valores. Aunque gran parte del mercado todavía considera de forma equitativa una valoración íntegra, da la impresión de que las oportunidades finalmente comenzaron a materializarse para los inversionistas sagaces.
“Una estrategia comprobada de inversión en bolsa administradas activamente elegida con mucho cuidado puede ayudar a los inversionistas a capitalizar las oportunidades emergentes que presenta el mercado actual. A medida que madura el mercado alcista de Estados Unidos creemos que se están generando signos de un punto de inflexión que favorecen una administración activa. Es importante considerar que un beneficio potencial clave de la administración activa es la capacidad de administrar el riesgo en un entorno volátil como el de la actualidad y posiblemente ayudar a limitar las pérdidas cuando el mercado baje”, concluye el director de Inversión de Capital de Eaton Vance Management en su análisis.
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. La SEC alerta sobre los riesgos de subcontratar los servicios de compliance
La semana pasada, la SEC lanzó una alerta de riesgo, “risk alert”, tras el examen realizado sobre 20 firmas de asesoramiento financiero y gestión de patrimonio que han subcontratado con empresas externas independientes– consultoras o firmas de servicios legales- las responsabilidades propias del departamento de compliance. Según el documento del regulador norteamericano, existe una creciente tendencia en la industria a subcontratar con terceros independientes este servicio, llegando incluso a cubrirse el puesto de director de compliance con profesionales ajenos a la empresa.
A la luz de algunas debilidades encontradas entre los asesores y fondos que subcontrataron estos servicios, la SEC urge a las empresas registradas a revisar sus prácticas de negocio con el fin de asegurar la satisfacción de las responsabilidades derivadas de las normas de cumplimiento («Compliance Rules») y recuerda que el director de cumplimiento -sea empleado o subcontratado- debe tener el suficiente conocimiento y autoridad para desarrollar efectivamente su labor, así como que cada empresa registrada es la responsable última de la adopción e implementación de un programa de compliance efectivo y que podrá ser sancionada por sus deficiencias.
En este sentido, el regulador pide a las empresas registradas, especialmente a las que han subcontratado estos servicios, que evalúen si los riesgos de su negocio y derivados del cumplimiento han sido correctamente identificados y si las políticas y procedimientos diseñados se han adecuado a los riesgos asociados o propios de su negocio, así como que su CCO (Chief Compliance Officer) tenga la suficiente capacidad y autoridad para desarrollar efectivamente su labor.
Entre otros hallazgos, la SEC encontró que los CCO externos que hablaban frecuentemente con los advisors y fondos, en lugar de utilizar las comunicación electrónicas, tenían un mejor entendimiento del negocio de la firma y se observaron menos problemas de cumplimiento. Por el contrario, en aquellas empresas en que el equipo subcontratado utilizaba listados estándar de asuntos a comprobar, los profesionales externos tenían un menor conocimiento del modelo de negocio, prácticas, estrategias y riesgos de compliance de las firmas para las que desarrollan el trabajo. En concreto, la SEC notó que algunos manuales de compliance creados por proveedores externos incluían políticas o procedimientos no adaptados a las prácticas del negocio.
Para ver la alerta completa, puede utilizar este link
