Photo: Youtube. BNY Mellon Names Mitchell Harris CEO of Investment Management Business
BNY Mellonha anunciado el nombramiento de Mitchell Harris como CEO del negocio de Investment Management, con efecto inmediato. Harris, responsable de supervisar el día a día de las boutiques de inversión de la compañía y los negocios de wealth management, reportará a Gerald L. Hassell, presidente y CEO de BNY Mellon. Harris sucede a Curtis Arledge, que dirigía el negocio de IM y Markets Group y ha dejado la compañía para aprovechar otras oportunidades fuera de la empresa.
Harris, hasta ahora presidente de BNY Mellon Investment Management, se unió a la firma en 2004 y ha disfrutado de una sobresaliente carrera, tanto en investment management como en banca privada, de más de 30 años. Harris fue CEO de la boutique de inversión de la firma Standish de 2004 a 2009, a la que se había incorporado procedente de Pareto Partners.
Por su parte, Michelle Neal, presidenta de Markets Group, que reportaba al saliente Curtis Arledge, pasará a reportar directamente a Hassell, con efecto inmediato. En su papel, Neal dirige los negocios de foreign exchange, financiación de valores, gestión de colaterales y mercados de capitales.
Foto cedida. Vontobel nombra a Matthew Benkendorf como CIO de su boutique Quality Growth tras la decisión de Rajiv Jain de abandonar la entidad
Vontobel Asset Management ha nombrado a Matthew Benkendorf, que ha sido durante muchos años la mano derecha de Rajiv Jain, como su sucesor y CIO de la boutique Quality Growth. Rajiv Jain ha decidido abandonar la entidad, salida que se hará efectiva a finales de mayo, para emprender un nuevo proyecto profesional propio. Con esta decisión, Vontobel pone en práctica un plan sucesión sólido y bien definido al mismo tiempo que establece los cimientos para el desarrollo futuro de la compañía y de su base a sus clientes.
Matthew Benkendorf, veterano de la industria con más de 20 años de experiencia, se incorporó a Vontobel Asset Management Inc. New York en octubre de 1999 y se convirtió en gestor de carteras senior en 2008. Durante sus 17 años de trayectoria profesional en Vontobel, Matthew Benkendorf ha cooperado de forma muy cercana con Rajiv Jain en el desarrollo del proceso de inversión Quality Growth y en la creación de la cultura corporativa de la boutique. Matthew Benkendorf ha adquirido sólidas competencias de inversión en todas las estrategias de inversión de la entidad: ha sido co-gestor de Rajiv Jain en la estrategia de renta variable global y es gestor principal de la estrategia de renta variable estadounidense. Además, durante más de cinco años, Matthew Benkendorf ha conseguido un exitoso track record como gestor principal de la estrategia de renta variable europea. Como analista generalista, ha trabajado en todas las carteras a lo largo de los años.
Vontobel asegura con esta sucesión un cambio sin fisuras y una fuerte protección de la rentabilidad para sus clientes. Matthew Benkendorf, que ha sido co-arquitecto del estilo de inversión Quality Growth, seguirá contando con el sólido equipo de inversión de la gestora y con uno de los procesos de inversión mejor definidos y más robustos de la industria, que lleva poniéndose en práctica durante más de dos décadas.
Matthew Benkendorf asumirá el cargo de gestor principal de los productos estrella de Vontobel: renta variable global, EAFE (Europa, Australasia y Lejano Oriente; por sus siglas en inglés) y de la estrategia de renta variable emergente. Donny Kranson, anteriormente co-gestor de la estrategia de renta variable europea, asumirá el cargo de gestor principal, que antes ostentaba Rajiv Jain. Brian Brandsma, anteriormente co-gestor de la estrategia Far East, será el nuevo gestor principal de esta estrategia, responsabilidad que recaía previamente en Rajiv Jain.
«La valiosa contribución de Rajiv Jain ha establecido los cimientos para el éxito de la entidad en los últimos 22 años. Dado que Rajiv ha legado sus responsabilidades en Matthew Benkendorf, es momento de poner en práctica nuestro sólido y bien definido proceso de sucesión. Matthew es un destacado gestor de carteras y un respetado líder de nuestra compañía, que asumirá la responsabilidad de proteger la rentabilidad de nuestros clientes al mismo tiempo que garantiza un elevado nivel de consistencia para nuestro estilo de inversión Quality Growth», comentó Axel Schwarzer, director de Vontobel Asset Management.
Rajiv Jain dijo: «He trabajado juntamente con Matthew durante 17 años. Matthew respalda profundamente el estilo de inversión Quality Growth y conoce nuestras carteras a la perfección. Por todo ello, es la persona idónea para asumir la dirección de la boutique Quality Growth”.
«Es un gran privilegio suceder a Rajiv Jain. La boutique Quality Growth es única pues se sustenta sobre uno de los estilos de inversión mejor definidos y más consistentes del mundo, respaldado por sólidos track-records de dos décadas. Para proteger estos valores en el futuro, estoy orgulloso de poder contar con un equipo de profesionales con profundo talento. Nuestros gestores y analistas han trabajado conjuntamente en diferentes ciclos de mercado, comparten las mismas creencias de inversión, y la búsqueda constante de la rentabilidad», explicó Benkendorf.
Fotos: blazquezfoto.com. Hole in One en el III Torneo de golf Funds Society, patrocinado por Henderson y M&G
Robert García Vallés fue el primer clasificado de la primera categoría y gran ganador del III Torneo de golf Funds Society, patrocinado por Henderson y M&G y celebrado el pasado día 25 de febrero en Miami. El segundo clasificado de la primera categoría fue Álvaro Arias, mientras que con el primer puesto de la segunda categoría se hizo Rebeca Calvet.
También hubo premios al Longest drive, que fue para Jonhatan Cardona, y Closest to the pin, que se llevó Laura Viveros. Pero la gran alegría del grupo de más de 50 jugadores que acudieron a la cita del, por fin, soleado día en el Miami Beach Golf Club fue el Hole in one, en el hoyo 6, de Ignacio Rodríguez Añino. Su nombre y la fecha del torneo pronto aparecerán en el cuadro de honor del club.
La jornada arrancó con las presentaciones de Stephen Thariyan, director global de crédito de Henderson, y Nicolo Carpaneda, especialista de inversiones en renta fija de M&G, que, tras un desayuno de bienvenida servido en el exterior, tomaron la palabra para compartir con los asistentes su visión de los mercados de crédito y de la renta fija, coincidiendo más en unos puntos que en otros.
Tras las exposiciones y preguntas, todos los jugadores se dirigieron al campo para recoger el material y comida, unas bolas de calentamiento y a los boogies. Los handicaps de los jugadores de este año no dejaban lugar a dudas: sería un torneo muy reñido. Poco a poco fueron regresando todos y tras la entrega de premios hubo, de nuevo, ocasión de charlas y preguntas informales entre colegas, ponentes, patrocinadores y el equipo de Funds Society.
M&G, Henderson y Funds Society agradecen a todos los profesionales de la industria del wealth management que se unieron a la jornada de golf & business su asistencia a las presentaciones y al posterior torneo de golf. Gracias a todos ellos la jornada fue un éxito.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Evil Erin
. ¿Qué preocupará a los inversores a finales de 2016?
Ahora que los mercados encaran el tercer mes del año y con las perspectivas de los estrategas para este año ya publicadas, desde Eaton Vance creemos que estas previsiones tienden a ser inciertas, pues con frecuencia toman tendencias existentes y las proyectan al futuro. Un enfoque alternativo es tomar la perspectiva de los próximos 12 meses, mirando hacia atrás en el tiempo. En nuestras reuniones de inversión internas en Eaton Vance, denominamos a esta actividad “Reportero viajero del tiempo”. Les pedimos a nuestros administradores de cartera y analistas que se imaginen que son periodistas de negocios transportados un año en el futuro y que deben escribir un titular para The Wall Street Journal o Financial Times.
Invertir la pregunta desde una previsión a una mirada retrospectiva tiene la ventaja de alejarnos del ruido a corto plazo y adoptar una perspectiva a mayor plazo. También nos permite considerar una variedad de escenarios, en lugar de un cálculo estimado de un solo punto. En definitiva, ¿qué es lo que tiene más probabilidades de preocupar a los inversores a fines de 2016 al mirar al futuro en 2017? Se nos ocurren tres temas clave.
1. Política
2016 es un año de elecciones en Estados Unidos. En diciembre de 2016, sabremos quién es el próximo presidente de EE. UU. Ya está en curso la planificación para el Día de la Toma de Posesión, que será el 20 de enero de 2017. También conoceremos la composición del próximo Congreso. La expectación de las elecciones, así como los resultados en sí, es probable que tenga un impacto importante en los mercados de valores. También es probable que la siguiente administración tenga un efecto en el dólar de EE. UU.
2. Política del banco central
Hacia fines de 2015, el debate se centraba en si la Reserva Federal de EE. UU. aumentaría las tasas de interés. Entretanto, en Europa, el Banco Central Europeo (BCE) amplió su programa de flexibilización cuantitativa hasta “como mínimo” marzo de 2017, por eso la reunión de este mes será clave. El Banco de Japón (BdJ) ha seguido flexibilizando su política monetaria.
Con todo esto, es tentador concluir que la historia en 2016 será de políticas monetarias divergentes, con tasas al alza en EE. UU y manteniéndose bajas en Europa y Japón, y que el dólar seguirá fortaleciéndose en este contexto. Pero, ¿en qué estaremos pensando todos a fines del año?
Al segundo semestre de 2016, es bastante posible que el BCE y el Banco de Japón hayan comenzado a hablar acerca de reducir sus programas de flexibilización cuantitativa. A diciembre, se estará acercando la fecha final de marzo de 2017 para la flexibilización cuantitativa en Europa. Paralelamente, si el actual mercado de futuros para la tasa de fondos de la Reserva Federal es correcto, habremos tenido solo dos o tres aumentos de la tasa en EE. UU. Si hay señales de debilidad económica en EE. UU. en 2016, la Fed incluso puede detenerse después de la primera alza. En otras palabras, a final del año, es muy probable que la percepción de los inversionistas sea la opuesta, con la posibilidad de considerar a la Reserva Federal como el más prudente de estos tres bancos centrales.
3. Precios del petróleo
Desde mediados de 2014, los precios del petróleo se han mantenido a la baja. Al comenzar este 2016, parece probable que continúe la volatilidad en los mercados de energía. Pero, ¿cuál será el estado de las cosas a fines de año?
La demanda mundial de petróleo normalmente crece en alrededor del 1 % por año. Esto representa una demanda incremental de millón de barriles al día. Los menores precios del petróleo llevaron a drásticos recortes en el gasto de capital de las empresas petroleras. Esto significa menos proyectos para crear una oferta incremental. En ausencia de nuevos proyectos, los yacimientos de petróleo existentes se agotan; las tasas de disminución de la producción terrestre en Estados Unidos son especialmente altas. En otras palabras, es probable que el equilibrio entre la oferta y demanda de petróleo sea mucho más saludable en diciembre de 2016 que en enero.
A diciembre de 2016, algunos inversionistas también podrían encontrarse reaccionando a la reunión de noviembre de 2016 de la OPEP. Tal vez la OPEP ordenará una reducción de la producción de petróleo, lo que llevará a un alza en ese producto y los valores asociados. Si el dólar se debilita en el camino, o si hay una mejora en el panorama económico de China y otros mercados emergentes, eso también sostendría los precios del petróleo.
La curva de los futuros sugiere que el panorama para los precios del petróleo en 2017 será mejor que el panorama de 2016 (Anexo B).
Muchos inversores en acciones se centran en el siguiente trimestre o el siguiente año. Por consiguiente, los precios de las acciones logran con bastante precisión reflejar el panorama a corto plazo y tienden a valorarse rápidamente en cualquier cambio a ese panorama. En Eaton Vance, consideramos útil mirar más allá de las previsiones a 12 meses. Una forma de hacerlo es dar un salto al futuro mentalmente e imaginar qué importará a los mercados desde ese punto en adelante.
Creemos que la combinación de las elecciones en EE. UU., la política monetaria en evolución y los precios de los productos básicos (específicamente el petróleo) probablemente cambiarán el cálculo para los inversionistas a fines de 2016. En el caso de los inversionistas a largo plazo, eso presenta una oportunidad.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Melenama
. Se necesitan banqueros para atender al creciente número de multimillonarios en China
El mayor negocio de gestión de patrimonios del país, China Merchants Bank, busca profesionales para no perder el paso en la carrera de los grandes operadores para ampliar el equipo al ritmo requerido por el creciente número de multimillonarios del país.
“Lo que queremos de los candidatos es diferente de lo que las firmas solicitan en sitios como Hong Kong”, declaró Wang Jing, directora general de la división de banca privada de la firma china a Bloomberg. “Si pueden aportar carteras en la última pregunta que hacemos. Realmente no tiene importancia cuantas vienen con ellos”
La oficina de CMB basada en Shenzhen tiene previsto contratar a 300 nuevos banqueros y asesores este año, que se añadirán a los 1.000 profesionales, y expandir su red más allá de sus fronteras, ya que los patrimonios chinos buscan invertir una cada vez mayor proporción de sus activos en mercados internacionales. Wang espera que los activos bajo gestión del banco privado crezcan en un 30% hasta los 245.000 millones de dólares este año.
“Al contrario que en la banca privada de otros lugares, no faltan de clientes”, dice Wang, cuyo departamento gestiona las inversiones de cerca de 50.000 individuos con al menos 10 millones de yuanes en activos. “Necesitamos banqueros que puedan ofrecer un servicio diversificado, en vez de traer a sus clientes actuales, porque ya tenemos muchos” declaró.
El origen natural de los clientes del negocio de banca privada de CMB son los más de 1,5 millones de clientes a los que sirve la unidad de wealth management y que, al superar los 10 millones de yuanes en activos, pasan a este negocio más exclusivo.
Sólo UBS y Goldman Sachs, de entre las entidades extranjeras, cuentan con licencias que les permitan ofrecer una gama de productos onshore de banca privada, asset management y servicios de corretaje, en un país en que el negocio de la banca privada sigue en manos de los operadores locales. Las declaraciones de UBS de que duplicará su equipo en el país en los próximos cinco años, o las de HSBC diciendo que seguirá contratando, no preocupan a esta directiva que declara que “los bancos globales son más fuertes en cuanto a experiencia y productos, pero nosotros crecemos al lado de nuestros clientes y tenemos una mejor percepción de lo que necesitan”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Hernán Piñera
. Los buyouts son cosa de hombres
Directiva en una gran compañía asiática dedicada al private equity en el sector del real estate, es la descripción con las que más probabilidades hay de acertar para describir a una mujer que ocupe un puesto de responsabilidad en el mundo del private equity. Así se desprende del informe de Preqin sobre mujeres en private equity que analiza su presencia por zonas geográficas, por tipos de estrategia y por tamaño de las firmas.
De la investigación geográfica se extrae que las firmas de Asia han sido las que, regularmente, han contado con mayor porcentaje de mujeres entre sus empleados senior y esta tendencia se ha mantenido en 2016, con el 11,9% de los puestos senior ocupados por mujeres. En otras regiones, la proporción media de féminas ha crecido ligeramente y ahora se sitúa algo por encima del 10%. Las compañías del resto del mundo son las que han visto el mayor crecimiento de 2015 a 2016, ya que la media de empleadas senior ha pasado el 9,8% al 10,6%.
En cuanto a la actividad de las empresas, tanto las de infraestructuras, como las de real estate o venture capital han incrementado la proporción de mujeres en puestos seniors de 2015 a 2016. En particular, las de real estate han visto un notable aumento, al pasar del 9,7% al 11,9%, en ese periodo. En cambio, las empresas especializadas en buyouts han registrado el segundo declive anual, pues los porcentajes cayeron del 9 al 7,5%, entre 2014 y 2015, y han bajado hasta el 7,3% en 2016.
Por último, el estudio por tamaño de las compañías indica que en aquellas con hasta cinco puestos senior las mujeres ocupan el 9,6% de ellos, lo que significa que hay menos de una por firma, lo que, a su vez, parece indicar que existen otras menores que carecen de mujeres entre sus empleados senior. La proporción crece considerablemente entre las grandes firmas, pues en aquellas con más de 20 profesionales senior las mujeres representan en la actualidad el 15,3% de ellos. Las firmas de mayor tamaño también son las que han experimentando un mayor crecimiento sostenido en el número de puestos senior ocupados por mujeres, subiendo más de tres puntos porcentuales desde 2014. Esta tendencia podría reflejar un esfuerzo entre las firmas de perfil más alto para promover y reclutar a mujeres para los puestos senior.
Afortunadamente, estas cifras muestras que en la mayoría de las regiones y estrategias las firmas están contratando a más mujeres profesiones para puestos senior que en los años previos. En su conjunto, las mujeres suponen a día de hoy el 12,6% de los profesiones senior en las firmas de private equity. Sin embargo, la reducción de mujeres en las firmas dedicadas a buyouts suponen una preocupación ya que la industria, en su conjunto, debe continuar trabajando para mejorar las tasas de mujeres que ocupan puestos de mayor responsabilidad.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Antonio Rubio
. La Bolsa de Nueva York lanza la familia de índices NYSE U.S. Pure Exposure
La Bolsa de Nueva York anunció recientemente el lanzamiento de la familia de índices NYSE U.S. Pure Exposure, una nueva serie de nueve índices sectoriales que pretende aislar los retornos puros del sector mediante la cobertura del riesgo de mercado.
Los índices del NYSE U.S. Pure Exposure se basan en pruebas cuantitativas y la validación de Verus Analytics para su composición y en el modelo de riesgo de renta variable de las estadísticas propias de AlphaBetaWorks, que estiman la beta del mercado para cada miembro del índice de forma individual y luego los agrega en la versión beta del índice del mercado. Los índices sectoriales puros cubrirán su exposición al mercado a través de posiciones cortas en la SPDR S&P 500 ETF Trust ETF.
Steve Crutchfield, responsable de ETPs, opciones y bonos de la NYSE, declaraba que “los índices de exposición pura resultantes ofrecen a los inversores un enfoque novedoso para la inversión sectorial». Estos índices ofrecen a los inversores la posibilidad de actuar sobre las tendencias persistentes en el resultado puro del sector, ya sea positivo o negativo. Además, mientras que los retornos de los índices sectoriales convencionales están altamente correlacionados, los rendimientos de los índices sectoriales puros están descorrelacionados, creando nuevas herramientas de cobertura y distribución de cartera.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: C2C Balloon
. Are Markets Right to Worry?
Normalmente, cabría esperar que los bajos precios del petróleo beneficiasen a la economía global, al ayudar al mismo tiempo a consumidores y corporaciones de aquellas economías importadoras de crudo, dice Stefan Kreuzkamp, CIO de Deutsche Asset Management.
“Seguimos constructivos en el crecimiento global, pero todavía existe el riesgo de que los beneficios de los menores precios del petróleo se vean eclipsados por las turbulencias continuadas en los mercados financieros”, dice. “Aún más importante podría ser que los bajos precios del crudo hayan abierto al caja de Pandora de las preocupaciones sobre los negativos efectos colaterales de una política monetaria más relajada. En la vieja fábula griega, por supuesto, la esperanza se encuentran al fondo de la caja – pero son muchos los problemas que aparecen antes”
La cambiante estructura del mercado del crudo y la incertidumbre sobre lo que esto pueda significar continuará teniendo implicaciones en el mercado, dice el experto resumiendo la situación. El petróleo no puede seguir siendo un “problema conocido” al que se puede hacer frente a través de fundamentales conocidos. Por tanto, la gestora ha reducido sus previsiones para los principales índices bursátiles y aumentado su previsión de spread para final de año sobre el high yield estadounidense. A pesar de que la entidad también ha ajustado mínimamente la previsión de spread para el high yield en euros, ve menores riesgos de impagos en este segmento.
El director de inversiones de la gestora también piensa que todavía es muy pronto para invertir en valores de corporaciones relacionadas con el petróleo. Pero esto, en cierto sentido, es la parte fácil –dice-. Lo que reviste mayor dificultad es valorar el momento justo de re entrar o de construir posiciones. Para el high yield de Estados Unidos, por ejemplo, las tasas de default implícito son, a su modo de ver, excesivas. Pero es más que probable que la guerra de etiquetas entre los mercados y los fundamentales continúe, en el high yield y otras áreas, perjudicando, por el camino, a los fundamentales.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Moyan Brenn
. Henderson Global Investors Hires Stephen Deane to Join Emerging Markets Equities Team
Henderson Global Investors anunció ayer el fichaje de Stephen Deane como senior portfolio manager para su equipo de mercados emergentes. Deane trabajará codo con codo con Glen Finegan, responsable de renta variable de mercados emergentes, y el resto del equipo de la oficina que Henderson tiene en Edimburgo.
Stephen llega desde Stewart Investors, donde pasó más de cinco años y desempeñó los cargos de analista y co-manager de los fondos de renta variable en todo el mundo. En este papel, Stephen fue el responsable de la generación de ideas para los mercados emergentes globales, y las carteras de Asia.
Con anterioridad a este puesto, Stephen pasó 13 años en Accenture y completó un MBA en INSEAD de Fontainebleau, en Francia.
«Stephen y yo trabajamos estrechamente en First State Stewarty, dada nuestra experiencia compartida, creo que esta contratación funcionará muy bien con el resto del equipo. Compartimos una filosofía de inversión similar y el enfoque disciplinado de Stephen beneficiará enormemente a nuestros clientes”, explicó Finegan.
“El fichaje de Stephen” –continuó- “evidencia el compromiso de Henderson con el universo de activos de renta variable de los emergentes”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Pixabay. Hong Kong es el mejor país para que las mujeres expatriadas avancen en su carrera profesional
En el marco del Día Internacional de la Mujer, la encuesta Expat Explorer de HSBC revela los mejores países para que el género femenino avance en su carrera profesional, obtenga ingresos más altos, incremente su capacidad de ahorro, mejore su calidad de vida y tenga una vida social más activa y mayor facilidad para establecerse rápidamente.
De acuerdo con la opinión de casi 10.000 mujeres expatriadas, los países asiáticos van a la cabeza en las calificaciones en cuanto a desarrollo de carrera. Casi dos tercios (63%) de las mujeres que viven en el extranjero dicen que Hong Kong es un buen lugar para avanzar en su carrera profesional. China (59%) y Singapur (56%) le siguen de cerca.
Las mujeres enfocadas en encontrar una recompensa financiera mayor viviendo en el extranjero, señalan a Qatar como el mejor calificado para tener mayores ingresos (57%) y mejorar su capacidad de ahorro (73%). Suiza también tiene un buen desempeño en estos rubros: el 56% de las expatriadas dice que pueden ganar más ahí que en su país de origen.
Aquellas mujeres que se mudaron a Nueva Zelanda reportan una notable mejoría en su calidad de vida, el 73% dice que ha mejorado al comparar este país con su lugar de origen. España califica como segunda opción en calidad de vida en general con un 72% y, al mismo tiempo, como el mejor lugar para tener una vida social activa; el 52% de las mujeres expatriadas dice que disfruta de una mayor vida social activa desde que se mudó ahí.
Por su parte, México destaca entre las mujeres que buscan establecerse rápidamente: el 43% dice que en este país pueden sentirse como en casa, casi de inmediato o en un lapso no mayor a seis meses.
La mayoría de las mujeres en el extranjero dicen que al momento de aceptar mudarse al extranjero lo primero que consideran es el estilo de vida y la experiencia como expatriada (el 46% comparado con el 37% para los hombres), mientras que para sus pares masculinos el lado financiero de llevar una vida en el extranjero –ingresos, ahorros y carrera profesional– es lo más atractivo (según el 44%, comparado con el 35% para las mujeres).
Sin embargo, las mujeres que decidieron desarrollar su carrera fuera de su país de origen tienden a recibir menores beneficios por parte de su empleador: sólo el 62% de las mujeres en comparación con el 76% de los hombres.
Los principales empleos para las mujeres que viven en el extranjero están dentro del rubro educativo (19%), seguido de la mercadotecnia, medios de comunicación y trabajo creativo (12%), y los servicios financieros (12%).
