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Viento en las alas para el sector inmobiliario de España, Alemania y Reino Unido

Guy Barnard, gestor de la estrategia de Títulos Inmobiliarios Paneuropeos y co-director de Global Property Equities de Henderson explica como el fondo que lidera se beneficia de la rotación del mercado de ‘growth’ a ‘value’ a medida que el equipo va descubriendo más oportunidades en títulos mal valorados y sigue decantándose por países, ciudades y sectores que ofrecen un potencial de crecimiento atractivo.

“En un contexto de subidas de las bolsas tras la victoria de Trump, la renta variable inmobiliaria se ha quedado atrás respecto a los mercados bursátiles en general, a pesar de la recuperación que registró en los últimos meses”, explica.

Sin embargo, aunque el panorama político en Europa podría crear más volatilidad en los mercados de renta variable este año, Barnard sigue creyendo que “la oferta de títulos inmobiliarios, con atractivos rendimientos corrientes y características de crecimiento predecibles, deberían poder generar ganancias interesantes para los inversores”.

Estos son para el gestor de Henderson los países y sectores más favorecidos en la actualidad:

España: potencial de crecimiento de los alquileres

El país en el que Henderson mantuvo la mayor sobreponderación durante el segundo semestre de 2016 fue España. La incertidumbre política había hecho mella en las cotizaciones, que aparentemente estaban pasando por alto la bonanza económica, la fuerte demanda que estaba registrando el mercado inmobiliario entre los inversores y los primeros indicios de crecimiento de los alquileres.

“Nuestra preferencia por empresas expuestas al mercado de oficinas de Madrid y Barcelona ha dado sus frutos en la cartera, y a pesar de haber recogido algunos beneficios creemos que sigue habiendo más potencial alcista en el año en curso”, apunta Barnard.

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Alemania: los arrendadores de inmuebles residenciales se benefician de las tendencias demográficas

Los títulos inmobiliarios alemanes se encontraron entre los más flojos a escala mundial durante la rotación del mercado vista en los últimos trimestres de 2016, recuerda el gestor. “Esto ocurrió especialmente con los títulos expuestos al sector residencial, que se consideró un beneficiario clave de la caída de rentabilidades de los bunds”.

Aunque las valoraciones parecían infladas en verano, la corrección próxima al 20% del precio de las acciones, unido al fortalecimiento adicional de los fundamentales subyacentes, dieron una buena oportunidad a la estrategia de Títulos Inmobiliarios Paneuropeos para aumentar la exposición al sector entre noviembre y diciembre.

“Suponemos que los arrendadores de inmuebles residenciales continuarán beneficiándose del fuerte crecimiento de la población en áreas urbanas, lo cual favorece las perspectivas de los alquileres. También mantenemos nuestro optimismo sobre los fundamentales del sector comercial (oficinas y naves industriales), por lo que la posición sobreponderada que tenemos aquí, especialmente al mercado de Berlín, nos sigue pareciendo adecuada”, explica Barnard.

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Reino Unido: una apuesta por el crecimiento estructural

El mercado inmobiliario del Reino Unido resultó mucho más resistente de lo que la mayoría esperaba tras el resultado del «Brexit». A pesar del descenso de los valores patrimoniales en un 3-4% entre julio y septiembre, no han dejado de aumentar firmemente desde entonces. Este mercado se ha visto respaldado por la depreciación de la libra, la falta de vendedores en situación financiera delicada y las medidas de política monetaria adoptadas por el Banco de Inglaterra, enumera el experto de Henderson.

“Aunque prevemos nuevas caídas de los valores patrimoniales en algunas áreas del mercado, especialmente en oficinas de Londres, causados por el deterioro de perspectivas de los alquileres, existen otros sectores, como el industrial, que tienen visos de registrar un crecimiento patrimonial continuado”, afirma.

No obstante, el gestor mantiene la cautela como consecuencia de la incesante incertidumbre derivada del «Brexit», a pesar del valor que vemos en muchos títulos inmobiliarios británicos hoy día, que siguen presentando fuertes descuentos en sus precios pese a los activos y balances contables de alta calidad que poseen sus emisores. En cambio, seguimos apostando por áreas de crecimiento estructural, entre ellas el área industrial, servicios de autoalmacenamiento, alojamiento de estudiantes y terrenos residenciales ubicados a las afueras de Londres. Esto, unido a algunos nombres de valor seleccionados, ofrece, a nuestro juicio, una exposición equilibrada al mercado.

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Fundación MAPFRE pone en marcha su campaña de ayuda en Perú

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Fundación MAPFRE ha puesto en marcha un plan de ayuda humanitaria a los damnificados por el fenómeno “El Niño Costero”, que comenzó a funcionar ayer, martes, 21 de marzo.

A través de un sistema de microdonaciones, disponible en la web de Fundación MAPFRE, la sociedad podrá hacer llegar su donativo que se destinará de forma inmediata al envío de bolsas con alimentos y artículos de primera necesidad para los afectados en la población de Huachipa, una de las zonas cercanas a Lima más afectadas.

Una bolsa de alimentos cuesta 21 € y con ella una familia puede alimentarse durante tres días ya que disponen de alimentos no perecederos como latas de atún, galletas, leche, cereales, repelentes de insectos (los cuales pueden transmitir enfermedades muy graves) y otros productos de primera necesidad.

Adicionalmente, la Fundación trabaja para el envío inmediato de cuatro plantas potabilizadoras y la incorporación de cinco bomberos voluntarios españoles pertenecientes al Consorcio Provincial de Bomberos Málaga, especializados en este tipo de catástrofes y en el montaje de las mismas. Estas plantas proporcionarán agua potable a la población damnificada.

En Perú, más de 200 voluntarios de MAPFRE colaborarán en la elaboración y reparto de las bolsas de alimentos y medicinas para los damnificados.

Los inversores asiáticos aumentan su protagonismo en las operaciones de real estate comercial en Estados Unidos

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Ya fuera por el Brexit o las elecciones estadounidenses, 2016 fue un año de incertidumbre para el mercado de real estate comercial de Estados Unidos, pero los inversores asiáticos lo encontraron más atractivo que nunca antes, según la publicación The Investor de JLL.

Según el informe de perspectivas de inversión estadounidenses para 2017, JLL´s US Investment Outlook 2017, este grupo de inversores supuso el 34,6% (16.800 millones de dólares) de las adquisiciones por parte de no residentes en 2016 en EE.UU., lo que supone un aumento del 3,8% con respecto a 2015, y el 97% de esa actividad vino de China, Singapur, Corea del Sur, Japón y Hong Kong.

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«Es increíble ver el enorme cambio en el capital que entra de Ásia”, dice Lucy Fletcher, managing director de Global Capital Markets de JLL. «Si estos principales países asiáticos representaban solo el 5% del total de las inversiones que, de media, entraban en 2004 a 2007, ahora representan el 33,5% «.

Hay que destacar Corea del Sur, un país que se acercó al real estate comercial estadounidense en 2009. Desde entonces, los inversores surcoreanos, principalmente compañías de seguros de vida y fondos de pensiones, han adoptado un enfoque selectivo, pero agresivo, principalmente en la compra de activos Clase A en el país.»Estos inversores tienen la presión de diversificar, y ven que los bienes inmobiliarios de los Estados Unidos son una forma de hacerlo alejados de las acciones y los bonos», apunta Miyeon Lee, directora del equipo de Asia Pacífico Capital Markets.

Ese intento de diversificación se ha manifestado en una estrategia de inversión muy deliberada. Casi dos terceras partes (66%) de la inversión en real estate de Corea del Sur se destinan a Estados Unidos y el 65% de esa inversión se encuentra en el espacio de oficinas. El 70% de esa inversión total viene en forma de deuda. Ese enfoque disciplinado ha llevado a un cambio notable: los inversores surcoreanos han operado en EE.UU. a un ritmo 11 veces mayor que el ciclo anterior.

«Los tratos de deuda son más rápidos y tienen el potencial de rendimientos más rápidos, y las oficinas se ha convertido en la clase preferida de activos gracias a su relativa estabilidad general y disponibilidad», agrega Lee.

Hasta la fecha, las inversiones coreanas se han centrado en ciudades como Nueva York, Los Ángeles y Chicago. Sin embargo, algunos inversores han comenzado a cambiar a mercados secundarios, especialmente aquellos que experimentan un crecimiento significativo del empleo y la población, como Seattle, donde las oportunidades que se ajustan a su perfil deseado están disponibles.

Pero, según Lee, los inversores coreanos no invierten en promociones, pues muchas compañías de vida y fondos de pensiones invirtieron en ellas justo antes de la crisis financiera global, y eso creó un impacto duradero. Sin embargo, las preocupaciones sobre una nueva administración no han rebajado el interés por el real estate de los Estados Unidos.

«No hemos visto una reacción inmediata a las elecciones, pero la gente estará observando de cerca», añade Lee. «En cualquier caso, la atención de los inversores coreanos permanecerá en los Estados Unidos en el futuro».

La inversión y el ahorro externo

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

La inversión de un país necesariamente tiene que estar financiada, y eso implica que la inversión siempre tiene que ser igual al ahorro. Si se desea que la inversión aumente tiene que incrementarse el ahorro, si el ahorro disminuye la inversión tiene que reducirse.

Hay tres tipos de ahorro. El ahorro privado, el ahorro público y el ahorro externo.

El ahorro privado es la diferencia entre el ingreso disponible de las personas (ingreso después de impuestos,) y lo que consumen. Si el ingreso disponible es mayor que el consumo existe ahorro privado, en caso contrario habría un desahorro privado o ahorro privado negativo, tienen que pedir prestado. El ahorro público es la diferencia entre los ingresos del gobierno y sus gastos. Cuando los impuestos que cobra el gobierno son mayores que su gasto existe un ahorro público, que también se le llama superávit público, cuando los gastos del gobierno exceden a los impuestos que cobra se le denomina déficit público y significa un desahorro público o ahorro público negativo, lo que implica que tiene que pedir prestado.

Cuando las importaciones de bienes y servicios de un país son mayores que sus exportaciones se tiene un déficit en cuenta corriente que significa un ahorro externo, porque llegan al país mayor cantidad de bienes y servicios que los que salen del país, en otras palabras, hay una transferencia neta de bienes y servicios del resto del mundo al país; ese excedente son recursos que el resto del mundo le presta al país. Si se presenta un superávit en la cuenta corriente significa que se están enviando al resto del mundo más bienes y servicios que los que se reciben y por lo tanto hay un desahorro externo o ahorro externo negativo, se le presta al resto del mundo.

En el caso de los Estados Unidos, en los últimos años el ahorro externo (déficit en cuenta corriente) ha estado financiando al déficit del gobierno (desahorro público o ahorro público negativo) y, junto con el ahorro privado, a la inversión. Sin embargo, el Presidente Trump quiere disminuir el déficit en cuenta corriente de los Estados Unidos y de manera simultánea reducir los impuestos y aumentar los gastos del gobierno. Si el déficit en cuenta corriente disminuye el ahorro externo va a ser más pequeño y si a la vez el déficit público aumenta (por cobrar menos impuestos) el desahorro público (ahorro público negativo) va a ser más grande, lo que implica que va a haber menos ahorro disponible para poder financiar la inversión. Eso tiene dos posibles consecuencias, o las personas tienen que aumentar su ahorro para prestarle al gobierno y compensar los recursos que ya no se van a recibir del exterior o la inversión tiene que disminuir. Dado que en los últimos años el ahorro privado no ha aumentado, lo más seguro es que la inversión disminuya y por lo tanto se tenga un impacto negativo en la economía.

En síntesis, reducir el ahorro externo, o sea el déficit en cuenta corriente, tiene un impacto negativo sobre la inversión, a menos que de manera simultánea se incremente el ahorro nacional, es decir, el de los privados y/o el del gobierno.

Columna de Francisco Padilla Catalán

El DWS Deutschland IC de Deutsche AM lidera las inversiones internacionales de las AFPs

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

De acuerdo con el informe de Compass Group de febrero, que recoge las inversiones en fondos internacionales por parte de las AFPs chilenas, los fondos internacionales más populares fueron el DWS Deutschland IC de Deutsche AM con 1.839 millones de dólares de las AFPs, 103 millones más que en enero, seguido del Robeco High Yield Bonds gestionado por Sander Bus con 1.768 millones de dólares. En tercer lugar de preferencia por parte de las AFPs está el fondo Schroder ISF Asian Opportunities, estrategia que invierte en empresas de la región asiática excluyendo Japón, con 1.702 millones de dólares. El fondo Julius Baer Multibond Local Emerging Bond adelanta una posición con respecto al mes anterior al sumar 1.690 millones de dólares. Cerrando el top 5 se encuentra el Franklin India | Acc USD con 1.678 millones. El top 10 está conformado por:

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Flujos de entradas y salidas renta variable

Con respecto a los flujos de entrada netos en fondos de renta variable, el mayor movimiento del mes se produce hacia Brasil, cuyas acciones recibieron 236 millones de dólares, seguidos de Rusia y EE.UU. con 206 y 164 millones respectivamente.

En el lado de las salidas, el activo más castigado es la renta variable de los mercados emergentes con una retirada de 117 millones, seguido de América Latina con -98 y Europa excluyendo Reino Unido, con una retirada de 92 millones de dólares.

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Flujos de entradas y salidas renta fija

En relación a la renta fija, la deuda emergente denominada en moneda local experimento las mayores entradas con 103 millones más durante febrero. Le siguen la deuda emergente corporativa y el high yield de corta duración con flujos positivos por 71 y 52 millones respectivamente. Del otro lado de la moneda, la deuda corporativa global vio sus activos disminuir en 141 millones, mientras que la deuda high yield global bajó en 53 y los bonos globales perdieron 37 millones.

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Existe un peligro evidente de poner demasiada confianza en el excelente rendimiento a largo plazo de las acciones estadounidenses

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Detrás del Anuario 2017 de rentabilidades de las inversiones mundiales, elaborado por Credit Suisse Research Institute en colaboración con la London Business School, radica la filosofía de que, para comprender el riesgo y el retorno, debemos examinar largos períodos de la historia. Los mercados financieros estadounidenses son, con mucho, los más documentados del mundo y, hasta hace poco, la mayoría de las pruebas a largo plazo citadas sobre rendimientos histórico de las inversiones se basaban casi exclusivamente en la experiencia estadounidense.

Según explica el trabajo, en el siglo XX, Estados Unidos se convirtió rápidamente en el principal poder político, militar y económico del mundo y después de la caída del comunismo, se convirtió en la única superpotencia. Tiene la economía más grande del mundo, y el dólar es la moneda de reserva del mundo. Su mercado de valores representa el 53% del valor mundial total (sobre una base de libre flotación), que es más de seis veces mayor que el de Japón, su rival más cercano.

EE.UU. también tiene el mercado de bonos más grande del mundo y, según los cálculos del instituto de análisis del banco suizo, desde 1900, las acciones y los bonos del gobierno han dado rendimientos anualizados del 6,4% y 2,0%, respectivamente.

Por eso, la entidad alerta de que existe un peligro evidente de poner demasiada confianza en el excelente rendimiento a largo plazo de las acciones estadounidenses. La Bolsa de Nueva York remonta sus orígenes a 1792. En ese momento, los mercados bursátiles holandés y británico ya tenían casi 200 y 100 años, respectivamente. Así, en apenas poco más de 200 años, Estados Unidos ha pasado de no existir as ostentar una participación mayoritaria en los mercados de renta variable mundiales.

Además, según el banco la extrapolación de un mercado tan exitoso puede conducir a un sesgo de «éxito» y los inversores pueden obtener una visión engañosa de los rendimientos de las acciones en otros lugares, o de las rentabilidades futuras de las acciones de los propios Estados Unidos. “Es por eso que el Anuario se centra en los retornos globales de la inversión, en lugar de los retornos de EE.UU.”, explican.

Rendimientos reales anualizados de las acciones, bonos y letras a lo largo de este siglo, los últimos 50 años y desde 1900.

Primas anualizadas obtenidas en los últimos dos períodos por acciones en relación con bonos y letras, por bonos relativos a letras y por el tipo de cambio real respecto al dólar estadounidense.

El 75% de los gestores de hedge funds están dispuestos a revisar sus fees

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Después de que algunos grandes inversores anunciaran rembolsos en 2016 y citaran los fees como una de las causas -la otra fue la rentabilidad-, los gestores de hedge funds se preparan para responder con cambios en sus estructuras de compensación. Tres cuartas partes (75%) de los 276 gestores de hedge funds entrevistados por Preqin están dispuestos a reducir sus honorarios.

El 73% de los gestores de hedge funds señala a las rentabilidades, y el 64% a unos más favorables honorarios, como motores del cambio en la industria este año. La comparación de estos porcentajes con los del año anterior (33% y el 28%, respectivamente) muestra el enorme crecimiento de la preocupación de los gestores en torno a estas dos áreas.

La encuesta evidencia la intención de muchos de los gestores de destinar más recursos a marketing este año, en un intento de superar el escepticismo de los inversores sobre el valor de invertir en hedge funds. Además, concluye que toda la industria sufrió salidas netas a lo largo del año y que el 47% de los gestores considera la captación de fondos un gran desafío, mientras que la retención de capital recibe la misma consideración por parte del 36% de los entrevistados.

De hecho, los reembolsos netos de los inversores en hedge funds se aceleraron durante el año, a pesar de que la industria presentó una rentabilidad del 7,30%, su mejor rendimiento anual desde 2013.

Los fees ya experimentan una tendencia a la baja -las comisiones medias de administración cayeron al 1,51% entre los fondos aprobados en 2016, frente al 1,57% de 2014 y 2015- y es previsible que se mantenga pues solo el 26% de los gestores indicó no estar preparado para reducir sus fees. En sentido contrario, el 10% dijo está preparado para reducir la comisión sobre resultados, el 37% la comisión de gestión y el 27% está dispuesto a reducir ambos.

Si bien el 55% de los inversores institucionales cree que las comisiones de administración mejoraron en 2016, más de tres cuartas partes (el 76%) cree que el área necesita mejoras adicionales en 2017.

«No hay signos de que la insatisfacción de los inversores decrezca a principios de 2017 y está claro que hacer frente a la presión de los inversores sobre rentabilidades y fees será el reto clave para los gestores de hedge funds este año. Los gestores buscarán aprovechar los mejores rendimientos de los tres últimos años, el 7,30% de 2016, para restaurar la confianza en la clase de activos en su conjunto, reanimar el sentimiento de los inversores y empezar a invertir la tendencia de los flujos de salida. Aunque los inversores muestran una gran preocupación por las rentabilidades a corto plazo de la industria, los hedge funds han demostrado su valor a largo plazo en las carteras de inversores institucionales”, declara Amy Bensted, directora de productos de hedge funds de Preqin.

“Sin embargo, solo mejores rendimientos no bastan para despejar las dudas de los inversores sobre si los hedge funds ofrecen suficiente valor. Los inversores también han dejado claro que desean ver más reducciones de fees en hedge funds, y parece que los gestores quieren, cada vez más, proporcionárselos. Las empresas que puedan generar retornos sanos para sus inversores y calmar las preocupaciones sobre fees podrían realmente diferenciarse de las demás en 2017″.

Rafael Nadal y Enrique Iglesias inauguran Tatel, el restaurante español del que también es socio Pau Gassol

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Este lunes por la noche, aprovechando la presencia de Rafael Nadal en Miami para participar en el open de tenis que ahora arranca en la ciudad, el tenista protagonizó, junto al cantante Enrique Iglesias, la inauguración del restaurante Tatel en Miami Beach. El cantante español afincado hace años en la ciudad del Sur de la Florida es socio de Nadal en esta aventura empresarial en que también participa otro de los españoles más internacionales del momento, el jugador de baloncesto Pau Gasol, que no pudo asistir al evento pero anunciaba la llegada del restaurante a Miami en su perfil de facebook.

El grupo de socios lo completan los empresarios Manuel Campos y Abel Matutes Prats, este último consejero delegado de Palladium Hotel Group y responsable de otros establecimientos emblemáticos, como el Ushüaia Beach Hotel y los Hard Rock Hotel de Ibiza y Tenerife.

Este es el segundo establecimiento que abre Tatel, pues el primero se abrió en Madrid en 2014, con una carta de cocina tradicional española revisada y los empresarios tienen planes de ampliar su presencia internacional con aperturas en Los Ángeles, Ciudad de México e Ibiza. El local situado en el hotel Ritz Carlton de Miami Beach y decorado por Diego Gronda puede acoger a 200 comensales a los que espera deleitar con su oferta de croquetas, tortilla trufada o jamón, entre otras delicias de la gastronomía del país.

Una nueva realidad para el mercado de bonos tras la subida de tipos de la Fed

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. La normalización del balance de la Fed: ¿presionará los tipos al alza?

Ahora que las tendencias del crecimiento y la inflación en Estados Unidos y Europa están recuperándose de su desplome de estos últimos años, son muchos los que piensan que los tipos de interés a largo plazo deberían moverse en una horquilla del 2%-4%, en lugar de estar próximos a cero, como ocurre todavía en Europa.

Además, recuerda el equipo de análisis de NN Investment Partners, el crecimiento nominal del PIB estadounidense ha rondado el 4% en los últimos cinco años, por lo que algunos argumentan que los rendimientos de la deuda estadounidense deberían acercarse al nivel del 4%, en lugar de moverse en torno al 2,5%-2,6% actual.

Sin embargo, advierten, el hecho es que los mercados han aprendido a tener en cuenta algo más que las expectativas sobre la senda futura del PIB nominal para entender el comportamiento de los mercados de bonos.

“Las medidas no convencionales adoptadas por los bancos centrales como la expansión cuantitativa y los tipos de interés negativos no están siendo objeto de arbitraje efectivo por agentes del mercado ‘racionales’. Asimismo, existen aspectos normativos que disuaden a bancos, fondos de pensiones y aseguradoras de diversificar de forma óptima sus activos, y los persistentes sesgos conductuales de los inversores crean derivas en los precios que no pueden explicarse echando mano de la teoría económica o financiera tradicional”, apuntan desde la gestora.

Aunque pueda parecer que los tipos de interés se hallan en niveles tan bajos que resultan insostenibles, el perfil de la curva de rendimientos en los mercados de bonos de Europa y EE.UU. no es para NN IP en absoluto, inusual. En ambos mercados, la pendiente de dicha curva está próxima a su media de largo plazo, por lo que los inversores estarían recibiendo una compensación razonable por elevar el riesgo asociado a la duración de los vencimientos.

Señales ambiguas

Al analizar la compensación ofrecida a los inversores por asumir riesgo, los expertos de la firma han descubierto que otros segmentos de los mercados de renta fija están emitiendo señales ambiguas.

“Aunque los diferenciales de la deuda high yield están claramente por encima de sus mínimos históricos, situados en alrededor de 250 puntos básicos, en estos momentos están muy próximos al que es su nivel inferior si exceptuamos el momento del pico de la burbuja crediticia de 2007. Las tendencias en los datos macroeconómicos, de beneficios y tasas de impago todavía podrían prestar soporte al segmento high yield, pero su perfil de rentabilidad en relación al riesgo es peor que el de los bonos de mercados emergentes o el de la deuda de empresas de mayor solvencia crediticia”, explican.

La deuda pública de la periferia europea

En este contexto en el que los mercados de bonos soberanos de países «periféricos» de Europa están envueltos en un halo de incertidumbre particularmente espeso, su deuda pública también afronta dificultades relacionadas con el BCE, ya que la entidad reducirá el próximo mes sus compras de activos y a endurecer los criterios de admisibilidad para los emisores. Con todo, el riesgo político parece estar ampliamente descontado y la coyuntura macroeconómica reciente ha exhibido firmeza. Por eso, NN IP ha revisado al alza, hasta neutral, el posicionamiento en deuda pública de la periferia europea dentro de la exposición a renta fija.

Franklin Templeton Investments reorganiza sus estrategias tras la salida de Mark Mobius de la gestión de 12 fondos

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Durante los últimos años, Mark Mobius, el gurú de renta variable de mercados emergentes de Franklin Templeton, fue delegando varias de sus responsabilidades al frente de Templeton Emerging Markets Group. Si en octubre de 2015, Mobius cedía la gestión del producto estrella de la firma, el Templeton Emerging Markets Investment Trust –Temit– a Carlos Hardenberg, ayer la gestora dio un paso más en su relevo generacional para dar el control de hasta 12 de sus estrategias domiciliadas en Luxemburgo a los co-gestores que compartían responsabilidad con él.

Mobius continuará al frente del fondo Templeton ASEAN y será manager de algunas de la estrategias de Reino Unido y EE.UU.

A partir del 3 de abril, Mobius, que celebró su 30 aniversario con Templeton Emerging Markets Group en enero, seguirá siendo presidente ejecutivo de la firma y participará en los procesos de inversión, análisis y visitas a las diversas compañías que forman parte de las estrategias de Franklin Templeton. Además seguirá compartiendo sus ideas de inversión con clientes y con los medios, donde destaca su blog personal ‘Investment Adventures in Emerging Markets’.

Mobius deja tras de sí importantes lecciones de inversión no sólo relacionadas con los mercados emergentes. “Una vez me preguntaron cuándo es el mejor momento para invertir y mi respuesta es cuando tengas dinero para ello. Si entras en un mercado alcista te beneficiarás de él y si lo haces en uno bajista podrás comprar barato para luego vender caro”, decía el experto en una de sus frecuentes visitas a Madrid.

Franklin Templeton empezó a invertir en mercados emergentes en el año 1987 con un fondo de 100 millones de dólares. Hoy, gestiona más de 26.000 millones de dólares en estrategias emergentes. A la cabeza de Templeton Emerging Markets Group, Mark Mobius fue artífice de esta expansión.

Reorganización de las estrategias

Entre los fondos domiciliados en Luxemburgo que se verán afectados por estos cambios están el Templeton Africa Fund, Templeton Asian Growth Fund, Templeton Emerging Markets Fund, Templeton Frontier Markets Fund o el Templeton Latin America Fund.

Estos son los principales cambios dentro de la gestora. Todos los fondos contarán con el apoyo de Mobius en estrategia de inversión y research, según el comunicado de Franklin Templeton:

Chetan Sehgal será nombrado portfolio manager de referenciaen varias estrategias de Mercados Emergentes Globales y Estrategias de Compañías de pequeña capitalización.
Carlos Hardenberg se convertirá en el único gestor de referencia en estrategias de mercados frontera para fondos no registrados en Estados Unidos. También se incorporará como co-líder o gestor de cartera en varias estrategias de mercados emergentes globales y como director de cartera líder en la estrategia de África.
Eddie Chow estará al frente de las estrategias de China, mientras Gustavo Stenzel hará lo propio con los fondos de Latinoamérica.
Por su parte, Greg Konieczny se hará cargo de las estrategias del Este de Europa.
Allan Lam seguirá siendo el gestor de referencia de las estrategias pan-asiáticas. A su equipo se incorporará Eric Mok.
Ahmed Awny y David Haglund se incorporan a la estrategia de mercados emergentes que dirige Carlos Hardenberg.