CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto:Janine
. Ya está en marcha el primer mercado de inversiones con impacto: ImpactUs Marketplace
El proveedor de tecnología financiera ImpactUs acaba de lanzar el primer mercado para inversiones con impacto, ImpactUs Marketplace, y anuncia la incorporación de cuatro emisores: Iroquois Valley Farms, Shared Interest, Envest Microfinance, y CommonBond Communities.
Estos cuatro emisores, que han sido los primeros en sumarse a esta plataforma de servicios completos pensada para la sociedad y que ofrece a instituciones, individuos y asesores financieros una amplia gama de oportunidades de inversión de impacto, son instituciones cuya misión es construir comunidades fuertes, saludables y exitosas.
Se trata, respectivamente, de una empresa de restauración de fincas agrícolas, que proporciona acceso a la tierra a familias de agricultores orgánicos, centrada en la próxima generación; de una firma que utiliza el capital de los inversores que quieren causar impacto como garantía para desbloquear el capital local en África y crear capacidad para los empresarios de comunidades de bajos ingresos; de una firma que utiliza el capital para permitir el acceso universal a los servicios financieros con el que personas con ingresos bajos puedan satisfacer sus necesidades básicas; y de la mayor entidad sin ánimo de lucro proveedora de vivienda asequible con servicios en el Upper Midwest, utilizando el capital para adquirir y conservar viviendas multifamiliares para familias con ingresos moderados.
Parte de las oferta de estos emisores solo está disponible para inversores acreditados. En la actualidad, el mercado se encuentra en una fase de lanzamiento y el acceso solo se consigue con invitación, por lo que los interesados deben solicitar una demostración y su código de acceso a través de su página web.
Impulsado por los veteranos en la inversión con impacto Reginald Stanley y Liz Sessler, el broker dealer ImpactUs ofrece la infraestructura necesaria para conectar a inversores y asesores con instituciones con distintos objetivos, y las capacidades de gestión de capital.
La Fundación MacArthur, la Fundación Ford, Enterprise Community Partners y City First Enterprises son algunas de las entidades que han prestado el apoyo necesario para el lanzamiento de esta iniciativa.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Conal Gallagher . Las ventajas de mezclar el análisis fundamental con el análisis cuantitativo
Contrariamente a lo que dicen los titulares de las noticias, creemos que la gestión activa tiene fuerza para sobrevivir. De hecho, cuando acabe el actual mercado alcista, la capacidad de generar retornos que batan a los índices será aún más importante. Muchos inversores se enfrentan a un creciente número de desafíos, desde los menores horizontes temporales hasta la mayor sensibilidad a los costes y aún más restricciones a la inversión. Los gestores activos tendrán que adaptar su enfoque de inversión para satisfacer las cambiantes demandas de los inversores.
¿Cuál es el valor de combinar la objetividad del análisis cuantitativo con el juicio subjetivo y humano involucrado en el análisis fundamental? Una gama de oportunidades más amplia, mayores niveles de convicción y posiblemente, mayor eficiencia. Es un poco como el uso de ‘cobots’, es decir, robots colaborativos que trabajan junto a las personas en las fábricas.
En un estudio realizado por investigadores del MIT en una fábrica de BMW, el trabajo en equipo de ‘cobots’ y trabajadores humanos redujo el tiempo de ociosidad de los trabajadores en un 85%. Las máquinas, o en el caso de la gestión de activos, los modelos cuantitativos, pueden analizar rápidamente cantidades masivas de datos, lo que ayuda a identificar oportunidades y riesgos.
Sin embargo, los modelos y las máquinas carecen a menudo de la flexibilidad o de la visión de los humanos para llegar a adoptar las mejores decisiones. La combinación de un análisis fundamental, que tiende a desempeñarse mejor en mercados volátiles y en torno a puntos de inflexión, con un análisis cuantitativo, que puede aprovechar distintos factores en los mercados de tendencias, crea una cartera que puede navegar en una amplia gama de entornos de mercado.
Algunos investment managers ya desarrollan esto desde hace años. A principios de este mes, sin embargo, la publicación Barron’s señaló un aumento en la tendencia de portfolio managers que combinan los conocimientos cuantitativos con el análisis fundamental, principalmente como una forma de mejorar el rendimiento y rebajar los costes.
En MFS tuvimos la previsión de hacer esto hace 16 años. Al combinar el análisis fundamental con el análisis cuantitativo altamente sistemático y un proceso de construcción de cartera basado en el riesgo, creamos nuestra capacidad que nosotros denominamos ‘Blended Research’, análisis combinado.
Nuestra capacidad provino de una perspectiva muy diferente. Fue fruto del desarrollo de productos avanzados, no la frustración con la gestión activa. Creemos que los inversores siempre quieren buscar alfa, y es probable que en un entorno de bajas rentabilidades, sea necesario.
Mediante el análisis combinado, hemos encontrado la oportunidad de desplegar nuestras habilidades de gestión activa fundamental de una manera que potencialmente puede abordar ciertos objetivos de inversión y proporcionar soluciones de gestión efectivas desde el punto de vista de los costes, que no se encuentran en los enfoques tradicionales de inversión.
¿Por qué ofrecer capacidades combinadas y fundamentales? En nuestra opinión, una capacidad combinada de análisis coexiste de forma muy sensata con nuestras estrategias fundamentales activas porque trae algo diferente a la mesa. Ciertamente, la combinación sistemática de dos procesos independientes de valoración de acciones -cuantificación fundamental y cuantitativa- ofrece fortalezas complementarias en la búsqueda de rendimientos ajustados al riesgo, especialmente para aquellos inversores con plazos cortos y límites más estrictos.
Pero para los inversores con horizontes temporales más largos y más flexibilidad de inversión, las estrategias activas fundamentales más tradicionales –con niveles típicamente más altos de riesgo activo y generación alfa a través de un ciclo de mercado– suelen ajustarse mejor.
Después de más de 90 años como gestores activos, no hay duda de que estamos comprometidos con nuestro oficio. Aún creemos que la gestión activa es la mejor manera de ayudar a los clientes a cumplir sus metas a largo plazo. Es probable que los días de un enfoque único para la gestión de inversiones hayan terminado. Aquellos gestores capaces de encontrar el enfoque de inversión adecuado a las necesidades de cada inversor individual estarán mejor posicionados para obtener buenos resultados.
Joseph C. Flaherty es CIO de riesgos de MFS Investment Management.
Foto: Pixabay. África muestra señales de recuperación
Los mercados bursátiles africanos han dado pocas alegrías a los inversores en comparación con los mercados en Occidente, donde las políticas monetarias han impulsado las acciones a máximos récord, pero al parecer la renta variable africana ya ha tocado fondo. De acuerdo con Bellevue Asset Management, se prevé que las economías y los mercados financieros africanos entrarán en una fase más constructiva impulsada por la recuperación de los precios de los productos básicos, el exceso mundial de liquidez y las reformas.
La gestora suiza destaca Egipto como un ejemplo positivo que en su opinión, podría servir de modelo para toda la región. Su principal índice bursátil superó el 70% después de que se aprobó un valiente paquete de reformas lanzadas con el apoyo y la supervisión del FMI, las cuales incluyen la liberación de la libra egipcia, así como la eliminación de las barreras administrativas a la inversión y una reducción en los subsidios a la electricidad y al combustible.
Según Bellevue, gracias a estas reformas, el mercado de valores egipcio volvió a la vida, poniendo fin a un largo período de negociación a niveles muy deprimidos. El índice EGX30 ganó un 76% en 2016, con casi todas las ganancias posteriores a la implementación de las reformas. Sin embargo, las rentabilidades del mercado bursátil egipcio en dólares no fueron tan buenas dado que su moneda perdió más del 50% de su valor frente al dólar, lo que hizo que los inversionistas extranjeros desconfiaran al entrar en el mercado.
Además, Bellevue considera que hay numerosas indicaciones de que la moneda egipcia tuvo una devaluación 30% mayor a la que debió tener y esperan se fortalezca frente al dólar en el futuro apoyada por un aumento de la producción de gas (nuevos campos se desarrollaron durante los últimos 12 meses), un crecimiento en la inversión extranjera directa, el nuevo régimen cambiario, y a que el turismo se está recobrando. “La perspectiva de una moneda más fuerte después de la actual fase de ajuste dará un fuerte impulso tanto a la economía como a los inversores extranjeros”.
“Los mercados financieros de África han retrasado la recuperación que se observa en otros mercados emergentes. 2017 bien podría ser el año en que cerrar la brecha de rendimiento. Egipto es un buen ejemplo de una recuperación de la crisis y podría servir de modelo para otras naciones del continente africano” concluyen los expertos de la gestora.
. Edison Antonelli liderará la Banca Privada de Bradesco en Miami
Bradesco, el cuarto banco más grande de América Latina está por abrir su oficina de Private Wealth en Miami, la cual será liderada por Edison Antonelli, quien lleva más de 9 años en el banco.
La operación se da luego de que en 2016 se aprobara la Ley de Repatriación, que es un proyecto de amnistía fiscal en el que las fortunas en el extranjero de más de 100.000 dólares deben ser declaradas y y pueden ser regularizadas con un pago el 30%. Durante la primera parte del programa de amnistía, más de 25.000 personas y 103 compañías declararon 52.300 millones de dólares.
De acuerdo con Bloomberg, Bradesco se une a otros bancos cariocas en aprovechar la amnistía por lo que está preparando un equipo que incluye a Antonelli así como a Luiz Alberto Attarian, y abrirán la oficina el próximo julio.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Unplash. BNY Mellon lanza en Europa un fondo de renta fija en infraestructuras municipales estadounidenses
BNY Mellon ha lanzado el BNY Mellon U.S. Municipal Infrastructure Debt Fund, para intermediarios e inversores institucionales europeos. El mercado estadounidense de bonos municipales es uno de los mercados de bonos más antiguos del mundo y mueve actualmente unos 3,8 billones de dólares en emisiones.
Según señala la firma, “este mercado proporciona el 80% del capital para el desarrollo y el mantenimiento de las infraestructuras de Estados Unidos, un área que podría experimentar un crecimiento significativo durante la presidencia de Donald Trump. Se estima que, hasta 2025, las infraestructuras estadounidenses requerirán un mínimo de 4,6 billones de dólares en inversión pública”.
Para muchos inversores, esta situación representa una oportunidad para participar en una clase de activo que se caracteriza, entre otros aspectos, por su elevado potencial de generación de rentas, la escasa presencia de inversores institucionales y sus atractivas características en términos de diversificación y preservación del capital.
Por eso, el fondo que lanza BNY Mellon IM propone generar unas rentabilidades adecuadas con un riesgo de crédito de grado de inversión, es uno de los primeros de su clase disponible con estructura UCITS. “Podría resultar especialmente interesante para las aseguradoras de la Unión Europea gracias al favorable tratamiento que recibe conforme a la directiva Solvencia II”, asegura en una nota informativa BNY Mellon.
El asesoramiento del fondo corre a cargo de Standish Mellon Asset Management Company LLC, una de las gestoras de BNY Mellon IM especializada en renta fija institucional, cuyo equipo de expertos en deuda municipal estadounidense llevan casi dos décadas trabajando juntos.
«Ahora mismo, la deuda municipal estadounidense representa una gran oportunidad, sobre todo en un momento en el que el gasto público en infraestructuras nacionales podría recibir un fuerte impulso por parte de la administración Trump. Standish está especialmente capacitado para generar alfa en carteras de deuda municipal de infraestructuras estadounidenses», explicó Christine Todd, presidenta y directora de estrategias de seguros y deuda municipal estadounidense en Standish.
Activo defensivo
El BNY Mellon U.S. Municipal Infrastructure Debt Fund es un subfondo de BNY Mellon Global Funds, plc, fondo UCITS domiciliado en Irlanda. Recurriendo a una gestión activa, el fondo se propone generar rentabilidad adicional invirtiendo principalmente en bonos municipales, tanto sujetos como exentos de impuestos, emitidos para financiar proyectos de infraestructuras y sectores relacionados en Estados Unidos.
Entre las ventajas que BNY Mellon destaca de este fondo se encuentra su apuesta por los bonos municipales ya que, desde una perspectiva histórica, han tenido un comportamiento defensivo en periodos de subida de tipos. “Han mostrado una escasa sensibilidad a las subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal y su perfil de baja volatilidad ha contribuido a mitigar los efectos negativos de las subidas de tipos”, explica la firma.
El fondo está registrado para su comercialización en Reino Unido, Alemania, Francia, Italia, España, Países Bajos, Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Noruega y Suecia, y se registrará también en Suiza. Y el equipo de inversión que lo gestiona está liderado por Christine Todd.
Según Matt Oomen, jefe de distribución internacional, los inversores son cada vez más conscientes del atractivo que ofrecen los bonos municipales estadounidenses para la financiación de infraestructuras, por lo que nos complace presentarles esta interesante propuesta. “Este tipo de bonos han generado tradicionalmente rentabilidades atractivas, incluso en periodos de elevada volatilidad, con unas calificaciones de crédito más altas y unas tasas de impago más bajas que la deuda corporativa estadounidense con grado de inversión. Creemos que esta clase de activo presenta una características de rentabilidad-riesgo muy atractivas, a lo que se suma un perfil muy ventajoso en relación con la directiva Solvencia II”, afirma Evers
Foto: Ray Dalio Painting Portrait By Artist Danor Shtruzman /. Ray Dalio: “Los inversores deberían esperar que las rentabilidades se sitúen en torno al 3% o 4% en los próximos años”
Ray Dalio, el fundador del hedge fund más grande del mundo, Bridgewater Associates, ha sido el último de los gurús en sumarse a las advertencias sobre el actual mercado alcista en las bolsas estadounidenses.
En una entrevista con el editor jefe de Business Insider, Henry Blodget, Dalio reconoce que tras 8 años de mercado alcista y con el último rally visto tras la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca, “los mercados en general están sobrevalorados” y augura que los altos precios en las bolsa ahora mismo tendrán como consecuencia retornos muy bajos a largo plazo.
“Los inversores deberían esperar que las rentabilidades se sitúen en torno al 3% o 4% en los próximos años”, avisó el presidente del consejo y co CIO de Bridgewater.
«Los precios de los activos se han beneficiado de la liquidez y esa es la razón de que estén tan altos. No tengo miedo al futuro más inmediato, pero si adoptamos una perspectiva a dos o tres años, estoy preocupado por el nivel que podría alcanzar la próxima recesión«, dijo en la entrevista.
Respecto a las políticas monetarias, el multimillonario recordó que están teniendo ahora menos impacto del que solían tener, aunque cree que la Reserva Federal entiende cuáles son las circunstancias actuales y está endureciendo los tipos a un ritmo adecuado.
Dalio, de 67 años, anunció en marzo que se retiraba como copresidente ejecutivo interino en abril, según Bloomberg.
El fundador de Bridgewater Associatesseguirá siendo el codirector de inversiones del hedge fund, mientras David McCormick pasa a ocupar el puesto de copresidente ejecutivo junto con Eileen Murray, reemplazando a Dalio y Jon Rubinstein.
Fotos: cedidas. Primera adquisición del nuevo equipo en Miami de TH Real Estate: Promenade Shopping Plaza, en Palm Beach Gardens
TH Real Estate ha adquirido Promenade Shopping Plaza en Palm Beach Gardens, Florida, un centro comercial de 202.696 pies cuadrados, cuyo inquilino de referencia es una cadena de distribución alimenticia. El vendedor, según ha podido saber Funds Society, ha sido la firma inversora Woolbright Development, que cuenta en cartera con otros 24 centros comerciales de Florida. Según fuentes del mercado, la operación –cuyo importe no ha sido publicado- podría situarse en el entorno de los 60 millones de dólares.
La propiedad, que se encuentra situada en la Alternative A1A, fue edificada en 1972 y remodelada en 2015. En la actualidad, está ocupada en un 97% por conocidas firmas como Publix,Bealls Outlet, Planet Fitness, Club Outlet Store y CVS; y en los alrededores hay otros destinos comerciales que acogen numerosos minoristas independientes, como Target, Lowe, Costco, Kohl’s, Home Depot, LA Fitness y Gander Mountain.
«Se trata de un activo bien establecido, en un mercado minorista fuerte. Esperamos que proporcione un sólido flujo de ingresos y tenemos planes de reforzar el potencial alcista de la propiedad a través de la gestión activa de los bienes», declara Manuel Martín, director de TH Real Estate para la región sureste de Estados Unidos y América Latina, en nota de prensa. “La población del condado de Palm Beach está en ascenso y la limitación de tierra disponible para promociones futuras supone una importante barrera de entrada al segmento de centros comerciales. Somos optimistas con este tipo de puntos de venta, que han superado sistemáticamente el índice minorista de NCREIF en los últimos 20 años”.
Esta es la primera operación cerrada por el equipo de la nueva oficina que TH Real Estate abrió en Miami en enero de 2017 para generar inversiones y administrar activos en el sudeste del país y Latinoamérica. Para liderarla, la filial de Nuveen (gestora de inversiones de TIAA) nombró a Manuel Martín, que hasta entonces era responsable de la firma en España y Portugal. La cartera con la que partía el nuevo equipo de Miami era de 10.500 millones de dólares, repartidos entre edificios de oficinas, propiedades comerciales, instalaciones industriales y viviendas multi familiares, en Florida y Sao Paolo, Brasil, a la que ahora habrá que sumar este activo.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Kenneth Hagemeyer
. La rentabilidad de los activos inmobiliarios institucionales bajará al 7% este año y al 6% los dos años siguientes
Las previsiones de Urban Land Institute (ULI) contemplan que la economía de Estados Unidos y la industria de real estate comercial experimenten, en general, un crecimiento moderado hasta 2019. El último “ULI Real Estate Consensus Forecast”, un pronóstico de consenso semestral, proyecta un crecimiento saludable del PIB; un crecimiento moderado del empleo; volúmenes relativamente altos pero moderados de real estate comercial; la continuada apreciación de los precios comerciales; el crecimiento del alquiler; resultados positivos, pero menores; porcentajes de empleo/desempleo relativamente estables para todos los sectores de real estate comercial; y crecimiento continuo de las viviendas unifamiliares.
Entre las principales conclusiones, la encuesta muestra que después de un máximo en el volumen anual de transacciones en real estate comercial de 547.000 millones, se espera que el volumen de ventas continúe cayendo desde los 489.000 millones de 2016 hasta 450.000 millones en 2017 y 2018, para situarse en 430.000 millones en 2019. Se anticipa una caída similar en la emisión de CMBS (títulos respaldados por hipotecas comerciales), una importante fuente de financiación para el real estate comercial. Su emisión creció consistentemente desde 2009 para llegar a 101.000 millones en 2015, disminuyó hasta 76.000 millones en 2016, y se espera mantenga este nivel en 2017. La previsión contempla aumentos hasta 80.000 millones y 85.000 millones, para 2018 y 2019, respectivamente.
Además, se prevé que los precios de los activos comerciales crecerán a ritmo moderado (5% en 2017, 3,5% en 2018 y 3% en 2019), quedándose por debajo de la media del 5,7% que se registró entre 2001 y 2016; y que los activos inmobiliarios institucionalesproporcionen rentabilidades totales del 7% en 2017, moderándose a 6% en 2018 y manteniéndose en ese nivel en 2019. Por tipo de propiedad, se espera que las rentabilidades 2017 oscilen entre el 9,8% para el segmento industrial y el 6% para oficina y apartamentos. En 2019, se espera que las rentabilidades oscilen entre el 7,9% para activos industriales y el 5,5% para los apartamentos.
Los porcentajes de disponibilidad y desocupación continuarán mejorando en 2017 para propiedades industriales, oficinas y locales comerciales, y permanecerán esencialmente estables en 2018 y 2019. La excepción es el sector de los apartamentos, que tras estar cerca de mínimos históricos en 2015, se espera aumente otra vez en 2017 a 5,2%. Se espera que la tasa de ocupación del sector hotelero se mantenga estable en 2017 y disminuya ligeramente en 2018 y 2019. Por otro lado, los alquileres de propiedades comerciales continuarán aumentando hasta 2019 en todos los sectores, aunque a ritmo más moderado que en los últimos años.
En 2017 el alquiler de los cuatro tipos de propiedad principales aumentará entre el 4,6% del sector industrial y el 2% de los apartamentos. Los aumentos de alquiler en 2019 oscilarán entre el 3% del sector industrial y el 2% del comercio minorista, oficinas y apartamentos.
Por lo que respecta a los datos económicos, los encuestados esperan que el PIB aumente al 2,3% en 2017 (superando el 1,6% de 2016), y al 2,6% en 2018 antes de caer al 2% por ciento en 2019; que se creen 2,2 millones de puestos de trabajo en 2017; que la tasa de desempleo mantenga su tendencia descendente de los últimos siete años, llegando al 4,6% a finales de 2017, al 4,5% en 2018, y al 4,6% a finales de 2019.
Según William Maher, director de estrategia e investigación de LaSalle Investment Management para Norteamérica, miembro de ULI y participante en la encuesta, aunque esperanzadores, los resultados solo sugieren un moderado optimismo. «La última encuesta de economistas de real estate estadounidenses mostraba un marcado incremento en las expectativas de medidas económicas, probablemente debido a las propuestas del presidente Trump de reformar el código fiscal, reducir las cargas regulatorias e invertir en infraestructuras», señala. «Sin embargo, mientras que un mayor crecimiento del empleo y los ingresos será positivo para los mercados inmobiliarios de EE.UU., los evaluadores se muestran reacios a mejorar la calificación de los fundamentales del real estate o los beneficios”.
Estas previsiones se basan en una encuesta a 53 de los principales economistas y analistas de la industria, que representan a 39 de las principales empresas de inversión, asesoría e investigación del país. La encuesta, realizada en marzo de 2017, proporciona pronósticos de indicadores económicos amplios; mercados de capital inmobiliario; rendimientos de la inversión inmobiliaria para cuatro tipos de propiedad; y desocupación y porcentajes de alquiler para cinco tipos de propiedad.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Alberto G.. MiFID II afectará a la formación de más de 200.000 profesionales europeos de la banca y las finanzas
El Instituto de Estudios Financieros (IEF) celebró ayer en Edimburgo el debate entre los 40 más prestigiosos institutos bancarios y financieros de Europa para evaluar cómo se está poniendo en marcha MiFID II desde las principales entidades. El debate se ha celebrado coincidiendo con el encuentro del European Banking Training Network (EBTN), la asociación que agrupa los principales centros de formación financiera de Europa, y donde el IEF es el único miembro español.
Durante el debate, Josep Soler, director general del IEF, explicó que “más de 200.000 profesionales de la banca y las finanzas se verán afectados por MiFID II y las directrices de ESMA, y se tendrán que cualificar”. Soler también ha explicado que “hay una preocupación general por la heterogeneidad de la implementación de la nueva normativa sobre la calificación de los profesionales financieros en los distintos países”.
MiFID II, la nueva normativa europea para la regulación de los servicios financieros, entrará en vigor el próximo enero de 2018. La directiva tiene como objetivo mejorar la protección de los inversores a través, entre otros, de la exigencia de conocimiento y competencias de los profesionales que realizan el asesoramiento financiero o proporcionan información sobre instrumentos financieros, servicios de inversión o servicios auxiliares a los clientes. Sólo en España podría afectar a entre 50.000 y 75.000 profesionales.
MiFID II pone especial énfasis en la formación continua de los profesionales para actualizarse y mejorar la cualificación y cooperación a poner en marcha entre los principales proveedores de formación bancaria. “La cualificación de los profesionales financieros implicará más alto nivel de protección para los clientes. Finalmente serán ‘médicos financieros’ los que diagnosticarán la salud financiera de la ciudadanía”, explicó Soler.
En España, el IEF prevé formar a más de 15.000 profesionales este año através de distintos programas como el Máster en Finanzas, que en octubre iniciará la 17ª edición, hasta el Programa de Asesor Financiero Europeo o el Programa de Planificación Financiera, que conducen a la acreditación EFPA.
Adam Tejpaul, foto linkedin. Adam Tejpaul, nuevo CEO de Banca Privada para Latinoamérica en JPMorgan
Después de dos años liderando al equipo de riesgos de JPMorgan en Nueva York, Adam Tejpaul, fue nombrado CEO de Banca Privada para América Latina en el banco.
El nombramiento se da luego de la promoción de Chris Harvey a CEO de la división estadounidense,y mientras la firma planea escalar sus operaciones an América Latina, con la apertura de oficinas de Asset Management en México y Colombia.
Tejpal cuenta con casi 20 años de experiencia en JPMorgan en diversas geografías. Antes de mudarse a Nueva York pasó siete años a cargo del equipo de inversiones en Hong Kong. Previo a esto pasó cuatro años en Londres y otros cuatro en Nueva York. Ha cursado estudios en las universidades de Harvard, Georgetown y Oxford.
