CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Niccolo Caranti. Lyxor AM sobrepondera la renta variable europea, en especial sus bancos
Todas las miradas estaban puestas en las elecciones francesas. Las coberturas dominaron la mayoría de los mercados europeos hasta la primera ronda, pero cuando la amenaza de un ‘Frexit’ se desvaneció, desaparecieron con ella parte de las primas de riesgo. Una después de los resultados, las bolsas europeas registraron un fuerte repunte con los bancos liderando el grupo, y el euro se fortaleció en línea con las rentabilidades del bono alemán a 10 años. El oro, que jugó su papel de refugio seguro antes de las elecciones francesas, finalmente retrocedió. En el espacio de las materias primas, los precios del petróleo fueron testigos de otro mes de subidas y bajadas.
El índice Lyxor Hedge Fund cerró el mes en el territorio negativo, con un retroceso del 1,07%, debido sobre todo al bajo desempeño de los managers de Global Macro y CTA como consecuencia de las preocupaciones políticas en Europa. En el lado positivo, las estrategias micro lo hicieron buen. La mejora del contexto alfa respaldó a los gestores de tendencias de Event Driven y renta variable long/short.
«El menor riesgo político a corto plazo y las persistentes señales de recuperación nos llevan a sobreponderar la renta variable europea y en concreto sus bancos”, Jean-Baptiste Berthon, estratega senior de cross-asset de Lyxor Asset Management.
“Los stock pickers también deberían beneficiarse de la mejora del contexto alfa, ya que los inversores están centrados en la recuperación europea y los fundamentos de las empresas. En general, seguimos favoreciendo las estrategias micro frente a las macro. Sin embargo, mantenemos la cautela en las estrategias CTAs y Global Macro, ya que el potencial de seguimiento de tendencias para varias clases de activos parece limitado por ahora», añade Berthon.
Las estrategias Event Driven brillaron en abril. Los gestores de Merger Arbitrage prosperaron con sus posiciones en fusiones y adquisiciones. Después de una larga batalla entre Abbott Laboratories y Alere, la fusión se llevó a cabo a un precio renegociado. Otras ofertas valieron la pena también. Entre ellas las de Whitewave Foods, Danone-NXP, Qualcomm y Syngenta-Chemchina.
Los fondos de Situaciones Especiales registraron buenas ganancias en varias inversiones, incluidas algunas inesperadas. Además de eso, la participación de Whole Foods subió después de que la inversora activista Jana Partners comprara casi un 9% en la compañía y sugirió ponerla a la venta.
Los fondos sesgados a más largo plazo lideraron las estrategia de renta variable long/short. Sin embargo, las coberturas implementadas en sus carteras limitaron la subida después de las elecciones francesas. Los gerentes europeos navegaron las preocupaciones políticas con coberturas de protección. A pesar de que mantuvieron su exposición neta global, redujeron las posiciones financieras y de acciones nacionales en la UE. Además, reforzaron los sectores defensivos e incorporaron mercados europeos no pertenecientes a la unión monetaria. También mantuvieron sus posiciones cortas sobre los futuros de índices, que habían implementado en noviembre de 2016.
Las preocupaciones políticas en Europa debilitaron los resultados de las estrategias CTA a largo plazo. En la primera parte del mes, la mayoría de sus pérdidas provenían de sus posiciones largas. Sin embargo, los bonos europeos de vencimiento largo y las posiciones cortas en el euro aliviaron los daños. A partir de entonces, recuperaron parte del terreno perdido.
Los gestores de Macro Global no han tenido un buen mes. Las ganancias obtenidas después de las elecciones con la deuda europea a corto y las acciones a largo plazo sólo compensaron parcialmente las pérdidas sufridas anteriormente.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Christopher Cook
. Servicios financieros, la industria con mayor riesgo sistémico de ataques cibernéticos en 2017
La industria de servicios financieros es la industria con mayores riesgos de sufrir ataques sistémicos cibernéticos en 2017, según un estudio publicado ayer por American International Group (AIG) que incluye entre los tres principales escenarios posibles que 15 empresas sean violadas, se produzca una interrupción masiva de los negocios y un DDoS masivo coordinado contra instituciones financieras.
Los expertos participantes en el estudio identifican a las industrias con mayores probabilidades de experimentar un ataque sistémico este año como la de los servicios financieros (19%), electricidad-energía (15%); telecomunicaciones-servicios públicos (14%), atención sanitaria (13%), y tecnología de la información (12%). Las redes financieras o sistemas transaccionales, la infraestructura de Internet, la red eléctrica y el sistema sanitario son vulnerables en ataques a estas industrias. Las empresas de tecnología de la información, incluyendo proveedores de software y hardware que soportan la economía digital, también se consideran particularmente susceptibles.
Nueve de cada 10 expertos en seguridad y riesgo en el mundo creen que el riesgo cibernético es sistémico y que los ataques simultáneos a varias compañías son probables en 2017; más de la mitad de los encuestados cree que un ataque simultáneo a entre cinco y diez empresas es muy probable en el próximo año; más de un tercio estima en más del 50% la probabilidad de un ataque simultáneo contra hasta 50 empresas; y el 20% ve una amenaza aún mayor, prediciendo un posible ataque contra hasta 100 compañíasLa encuesta, sobre seguridad cibernética y expertos en riesgo, sigue varios eventos sistémicos cibernéticos importantes, como los ataques Dyn Denial-of-Service (DDoS) y los MongoDB ransomware.
“Nuestra altamente interconectada economía se basa en el flujo de datos seguro y constante y en la comunicación electrónica», dice Tracie Grella, directora global de seguros de riesgos cibernéticos. “Las interrupciones en el flujo y la seguridad de los datos pueden tener impactos en cascada y afectar negativamente a las instituciones que dependen de tales datos”.
Cuando se pidió a los expertos clasificar escenarios específicos, los encuestados seleccionaron un ataque de DDoS distribuido en masa en un proveedor de nube importante como el mega evento multi-sector más probable. Para el robo de datos o escenarios de destrucción, errores en hardware o software ampliamente utilizado por la industria fueron identificados como los más preocupantes.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Chad McDonald
. INSITE 2017 contará con Jack Lew, Alexis Ohanian y Serena Williams entre sus ponentes
BNY Mellon Pershing ha anunciado ya la agenda de su conferencia INSITE 2017, que tendrá lugar del 14 al 16 de junio en San Diego, California. Entre los ponentes de esta edición cabe destacar a Jack Lew, ex secretario del Tesoro de Estados Unidos, a Alexis Ohanian, co fundador de Reddit& Initialized Capital, y a la tenista y leyenda, Serena Williams.
El objetivo de la conferencia, que reunirá a economistas, líderes empresariales, expertos de la industria financiera y directivos de BNY Mellon, es el análisis de cómo las empresas pueden acelerar el crecimiento, aumentar la eficiencia, ampliar su base de talento y convivir con mercados y regulaciones. Se espera que al evento de este año asistan –como es habitual- más de 2.000 profesionales de la inversión, brokers, RIAs y directivos.
Con este fin, Jack Lew expondrá su visión sobre las personas y las políticas que afectan la dirección de la economía global, incluyendo el techo de la deuda, las sanciones comerciales, la regulación y la política fiscal; Alexis Ohanian, Rana el Kaliouby -cofundadora y CEO de Affectiva- y Oscar Salaazar –fundador y CTO de Uber, explorarán la ciencia de la tecnología innovadora; el premiado fotógrafo Platon, que también es fundador de The People’s Portfolio, compartirá una mirada íntima sobre la humanidad y liderazgo; y Serena Williams, hablará de su carrera y trabajo fuera de la cancha como empresaria y filántropa.
«La conferencia anual INSITE es una demostración de cómo BNY Mellon invierte en el éxito de sus clientes», dice Lisa Dolly, CEO de Pershing. «Este año, traemos a otro grupo de excepcionales oradores para ofrecer a nuestros clientes perspectivas únicas y las últimas ideas sobre tendencias macro que afectan sus negocios, así como los problemas emergentes y las nuevas tecnologías que están transformando la industria. Esperamos que las perspectivas que surjan en nuestra conferencia ayuden a los clientes a afrontar los desafíos de un mercado complejo e impulse el crecimiento en un entorno en constante evolución”.
INSITE 2017 contará con 30 sesiones en las que se incluyen los siguientes temas: tendencias en la industria global de ETFs; el estado de la seguridad cibernética en los servicios financieros; cómo tener éxito con jóvenes; factores que pesan fuertemente en la psique de los inversores; relaciones digitales con un toque humano.
Además de las sesiones de trabajo, se celebrarán recepciones nocturnas y una fiesta en el distrito de Gaslamp en San Diego, que suponen buenas oportunidades de networking.
Para más informacióno registro puede utilizar este enlace.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: MPD 01605. De Estados Unidos a Europa: la quinta mayor rotación de renta variable desde 1999
Pese a las elecciones francesas y las incertidumbres que pesan sobre Europa, los datos de crecimiento e inflación empiezan a dar señales de ser sólidos en muchos países de la UE y con ellos, se está acelerando el movimiento de flujos de capital.
Con la vista puesta en este contexto, los inversores están cambiando sus posiciones en la renta variable de Estados Unidos hacia la de Europa, en la quinta mayor rotación desde el inicio de la unión monetaria en 1999. Así lo demuestran los datos de la encuesta a 203 fund managers llevada a cabo por Bank of America Merrill Lynch.
Hasta el 83% de los gestores contestó que creía que las bolsas estadounidenses estaban sobrevaloradas. El allocation a la renta variable europea subió a un máximo de 15 meses, mientras que el dirigido a la renta variable estadounidense tocaba mínimos de 2008.
Los datos de EPFR recogidos por The Wall Street Journal son aún más precisos. En las siete semanas anteriores al 3 de mayo, las bolsas estadounidenses asistieron a la salida de 22.200 millones de dólares, el volumen más alto en más de un año. Gran parte de esos flujos han ido a parar a Europa.
No hay duda a estas alturas de que el mercado tiene una visión mucho más optimista de los mercados europeos, que se debe en gran medida a la recuperación de los beneficios empresariales en consonancia con la mejora de las perspectivas económicas.
Sin embargo, advierte Ronan Carr, estratega de renta variable europea de BoAML, “aunque estamos de acuerdo en el atractivo de la recuperación de ingresos de Europa, la complacencia parece extremadamente alta». Una idea de la que hasta el mismísimo Bill Gross repetía recientemente en su carta mensual a los accionistas de Janus Capital.
Riesgos en Estados Unidos
Dentro de Europa, Reino Unido sigue siendo la región menos atractiva y el posicionamiento relativo frente a las acciones de la Eurozona está en un 1%, el mínimo histórico. Los gestores de fondos citaron la desintegración de la UE como el mayor riesgo (23%), aunque este temor ha caído drásticamente en los últimos dos meses.
En lo que respecta a los mercados emergentes, el 44% de los gestores está sobreponderado en la renta variable.
«Los inversores están mostrando amor por Europa al tiempo que escapan de las acciones estadounidenses, ya que la mayoría considera que las bolsas de Estados Unidos están sobrevaloradas y perciben un riesgo relacionado con el retraso en la reforma tributaria estadounidense», dijo Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de BoAML.
Pixabay CC0 Public DomainPublicDomainPictures. Mirae Asset lanza un fondo muliactivo para la región de Asia-Pacífico
Mirae Asset acaba de lanzar en el mercado europeo el fondo Mirae Asset Asia Pacific Multi-Asset Income Fund. Una estrategia multiactivos, centrada en la zona de Asia-Pacífico.
Este fondo es un subfondo de la sicav de Mirae Asset Global Discovery Fund, un OICVM domiciliado en Luxemburgo. Según la gestora, planea registrar el fondo para su distribución pública en jurisdicciones seleccionadas en Asia y Europa. Según explica Jung Ho Rhee, presidente y consejero delegado de Mirae Asset Global Investments, “combinando la disciplina de inversión que esta firma y nuestra experiencia en las inversiones en Asia, estamos seguros que este fondo tiene un gran potencial de crecimiento en esta región”.
A lo que Ho Rehee se refiere con la “disciplina de inversión” del fondo es la forma en que está construido y cuáles son sus criterios a la hora de invertir. La cartera del fondo está compuesta por tres partes muy diferencias, según explica la gestora. La primera de ellas es un núcleo de asignación de activos, que tiene como objetivo establecer una combinación óptima de múltiples activos a medio y largo plazo para lograr crecimiento e ingresos.
Luego, un segunda parte es una “capa táctica que captura oportunidades de inversión a través de activos concretos y bonos, como forma de mejorar la exposición de la parte central de la cartera”, explica la gestora. Por último, hay una tercera proporción del fondo pensada para gestionar el riesgo y amortiguar la volatilidad.
El principal gestor de inversiones del fondo es Mirae Asset Global Investments (HK) y el gestor de inversiones es MAPS Capital Management Limited, una entidad de inversiones alternativas afiliada a Mirae Asset Global Investments Group. Por lo tanto, el fondo está cogestionado por Tin Wong y Curtis Yuen de MAPS Capital Management Limited.
Búsqueda de rendimientos
Según explica Wong, en su filosofía de inversión, “la búsqueda de rendimiento prevalece en medio de un entorno caracterizado por la fuerte demografía. El fondo tiene como objetivo ofrecer ingresos y rentabilidades estables a través de nuestros propios modelos de inversión cuantitativa y generar ingresos adicionales invirtiendo en acciones y bonos individuales. Creemos que nuestra estrategia está bien posicionada para generar ingresos cuando los mercados son volátiles”.
En opinión de Yuen, el otro gestor del fondo, “la diversificación, a través de inversiones en corrientes de primas de riesgo no correlacionadas, es importante para el crecimiento consistente, la generación de ingresos y mitigar las caídas. La rápida transformación emprendida en Asia durante las últimas décadas ha abierto muchos canales de inversiones atractivas y ha ampliado considerablemente las oportunidades de tomar riesgos”.
En este sentido, Yuen considera que existe un entorno propicio para la inversión a través de multiactivo. “Los inversores que busquen capturar este potencial en deberán considerar un enfoque de inversión multiactivo”, puntualiza.
Logo Alianza FinTech IberoAmérica. Nace la Alianza FinTech IberoAmérica
La Asociación Española de FinTech e InsurTech (AEFI), Colombia FinTech, FinTech México, la Cámara Uruguaya de FinTech, FinTech CA y Caribe y FinTech Perú se han unido para formar la Alianza FinTech IberoAmérica con la finalidad de fomentar el desarrollo del ecosistema FinTech a nivel internacional y, especialmente, en Iberoamérica.
El objetivo del Acuerdo es establecer un espacio de colaboración para impulsar el emprendimiento, la competitividad y la inclusión financiera. La presidencia inicial será asumida por Rodrigo García de la Cruz, vicepresidente de la AEFI. “Es un auténtico privilegio poder ayudar a desarrollar entre todas las asociaciones un marco de trabajo FinTech a nivel intercontinental pudiendo unir regulación, talento e inversión en innovación financiera a ambos lados del atlántico. Tenemos una oportunidad única de crear un referente mundial en colaboración y desarrollo FinTech” comenta el presidente de la Alianza.
Por su parte, Jorge Ortiz, presidente de FinTech México destaca que “La Alianza Iberoamericana será un ejemplo a nivel mundial de cooperación entre países en materia financiera, y sin lugar a duda, jugará un papel fundamental al impulsar el sector FinTech, y lo que es más importante, llevar servicios financieros a un sector de la población hasta ahora excluido.”
Por otro lado Juan Saldarriaga, presidente FinTech Colombia, explica “La creación de la alianza es una muestra contundente que el ecosistema FinTech ya se activó en este hemisferio. Tenemos la convicción que con esta iniciativa de colaboración, posicionaremos la región en el mapa global de FinTech y así poder competir con mercados más maduros donde la industria y la regulación van a una mayor velocidad.”
También Sebastián Olivera, presidente de la Cámara Uruguaya de FinTech, destaca que “tanto la Alianza como la Cámara Uruguaya de FinTech trabajará conjuntamente en la construcción de alianzas estratégicas que contribuyan a posicionar a la región como un interlocutor válido entre los agentes del ecosistema FinTech.
Ernesto Leal, presidente de FinTech CA y Caribe, dice que “en nuestra región cambios en los servicios financieros están ocurriendo a una velocidad realmente impresionante y esta nueva alianza pretende desarrollar un innovación aún más fuerte y de alcance mundial”.
Por ultimo María Laura Cuya presidente de FinTech Perú, comenta que “En Iberoamérica contamos con una identidad cultural y sistemas legales de raíces compartidas que permitirán alinear criterios regulatorios. El reto es crear los espacios para fomentar el conocimiento FinTech, para que unidos generemos una agenda que impulse un sistema financiero más innovador, incluyente, dinámico y sólido”.
Foto: Michael Pardo. AXA incluye a AllianceBernstein en la salida a bolsa de sus operaciones en Estados Unidos
AXA anunció ayer su intención de sacar a bolsa una participación minoritaria de sus operaciones en Estados Unidos, que incluyen el 64% que tiene en la gestora AllianceBernstein.
La aseguradora francesa explicó que ésta es una decisión estratégica destinada a crear flexibilidad financiera adicional que acelere la transformación de AXA, en línea con sus objetivos de cara a 2020.
La operación, que se llevaría a cabo durante el primer semestre de 2018, incluiría los activos relacionados con sus negocios de Vida y Ahorro de Estados Unidos, así como la participación del Grupo AXA en la gestora.
Coincidiendo con este anuncio, la semana pasada AllianceBernstein, muy centrada en la gestión activa, remodeló su cúpula directiva. Hasta cinco nuevos ejecutivo se incorporaron a la firma que junto con el director financiero y dos antiguos directores formaron un renovado Consejo de Administración.
Así, mientras Seth Bernstein fue nombrado nuevo CEO de la entidad, Robert B. Zoellick ejercerá las funciones de presidente del Consejo. Ambos sustituyen a Peter Kraus tras su salida.
AB anunció también el nombramiento de tres nuevos directores independientes en el Consejo. Barbara Fallon-Walsh, Daniel G. Kaye y Ramón de Oliveira vienen a sumarse a Zoellick y Bernstein con los actuales directores, Denis Duverne y Mark Pearson, que formarán el Consejo de Administración. Además se incorporó también al órgano ejecutivo Anders Malmstrom, director financiero de AXA Financial, Inc.
Suma de varios divisiones
La gestora cuenta, a 30 de abril, con 504.000 millones de dólares de activos bajo gestión, una cifra mucho menor a la de 2007, cuando alcanzaba un AUM de 800.000 millones de dólares. Tiene oficinas en más de 20 países y unos 5.000 empleados en todo el mundo.
“Con Seth Bernstein, como nuevo CEO de AB, tenemos la oportunidad única de crear una compañía de seguros de vida, rentas vitalicias y gestión de activos líder en Estados Unidos. Juntos vamos a enfocarnos en obtener un nivel mayor de riqueza para nuestros clientes, al mismo tiempo que desarrollamos productos enfocados en la jubilación y creamos valor sostenible para nuestros accionistas”, explicó Mark Pearson, presidente y CEO de AXA Financial, Inc.
Como empresa cotizada, AXA pasará a tener mayor visibilidad y mejores perspectivas de crecimiento. El capital que se obtenga en la operación será reinvertido en segmentos prioritarios, aunque los ejecutivos de la compañía dejaron en su comunicado la puerta abierta a remunerar a sus accionistas, “dependiendo de las oportunidades y las condiciones del mercado”, dijeron.
En Estados Unidos, AXA es una empresa líder en seguros de vida y fondos vitalicios que atiende a más de 2,5 millones de clientes.
Para mejorar la capitalización de las operaciones de EE.UU. antes de la salida a bolsa, alrededor de 1.000 millones de la deuda pendiente de AXA EE.UU. con AXA Group se convertirán en acciones.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Kat Grigg. Por qué las empresas familiares tienen tanto éxito en bolsa
El 57% de las familias tiene intención de aumentar sus inversiones directas en negocios operativos o real estate en 2017; el 81% de los family offices ya tienen por lo menos una persona dedicada exclusivamente a inversiones directas; y el 51% de ellos tienen dos o más profesionales dedicados íntegramente a esta tarea, según el 2017 FOX Global Investment Survey, publicado recientemente por Family Office Exchange.
“Desde la crisis financiera, hemos visto cómo las familias buscan alternativas a la inversión tradicional en renta variable y bonos y reevalúan su asignación a hedge funds», dice Sara Hamilton, fundadora y CEO de FOX. «La inversión directa proporciona a los family offices la oportunidad de invertir -como líder o co-inversor- en empresas que conocen bien y de las que, de media, esperan retornos de doble dígito».
«Las familias centradas en la inversión privada directa suelen optar por construir su propio equipo interno. De los 118 encuestados, la media para el equipo del family office es de 13 empleados a tiempo completo, tres de los cuales participan en el proceso de inversión y dos de ellos se concentran en la búsqueda y evaluación de inversiones directas”, señala Kristi Kuechler, presidenta del Centro de Inversores Privados de FOX.
La muestra global reportó una rentabilidad de la cartera del 7,2% para 2016, que el 64% dijo ser un resultado satisfactorio. Las materias primas -incluidas commodities- tuvieron la mejor rentabilidad de entre todas las clases de activos reportadas, con un 15% de media, seguidos por la renta variable estadounidense, con un 13%, real estate e inversiones directas, cuyas respectivas rentabilidades fueron del 9 y del 8%.
Además, los datos de los 70 family offices que compartieron su asignación en 2016, muestran que dedicaron más recursos a inversión directa a través del private equity que a través de fondos de private equity (7% frente a 5%). Dicha tendencia se agudiza entre los family offices que asignan más del 20% de sus activos a Private Equity, con porcentajes del 22% y el 8%, respectivamente.
Por último, el estudio señala que la actuación de los family offices centrados en private equity fue mejor que los del conjunto del estudio, con rentabilidades del 10% frente a la media del 7,2%; y que cada vez son más las familias que segmentan sus carteras con diferentes asignaciones de activos para apoyar diferentes objetivos o perfiles de riesgo, y hasta el 58% reportó hacerlo.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: purplejavatroll
. Se disparan las fusiones y adquisiciones entre RIAs este año
Entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2017 se han producido 44 operaciones de fusiones y adquisiciones entre RIAs, lo que supone un aumento del 29% sobre las 34 registradas durante el mismo período en 2016, según un informe publicado por DeVoe & Company. Un aumento que viene tanto por la venta de RIAs establecidos como por los “breakaway advisors” que, dejando broker dealers, se unen a RIAs.
“El primer trimestre de 2017 ha sido el trimestre más activo jamás registrado en fusiones y adquisiciones en la industria de los RIAs”, dice David DeVoe, director general de la firma. Una actividad que, en el fondo, no es nueva sino que refuerza los niveles récord de fusiones y adquisiciones registrados durante los últimos tres años. “Los asesores se están vendiendo y fusionando para acceder a los beneficios de la mayor escala en un mercado cada vez más competitivo”.
En los últimos tiempos, los propietarios de RIAs han mostrado mayor disposición a renunciar a cierto control sobre su empresa a cambio de obtener los beneficios de ser parte de una organización mayor. Esta operación resuelve parte del cansancio que provoca los asuntos relacionados con normativa, tecnología y otros asuntos que no forman la esencia del negocio.
El aumento de asesores con entre 100 y 250 millones que han vendido en estos tres meses está relacionado con esta tendencia. Las transacciones de RIAs más pequeños vendiendo a firmas mayores supusieron el 50% de las ventas de RIAs establecidos durante el primer trimestre, una cifra superior al promedio histórico del 30%. Pero no solo venden los pequeños pues, en general, los asesores de todos los tamaños están explorando ventas y fusiones para ganar escala.
También ha crecido el número de breakaway advisors que se han unido a RIAs gracias a la expiración de los préstamos perdonables que fueron abundantemente concedidos tras la caída de la bolsa. Puesto que estos préstamos se «perdonaban» en siete años -y ya han pasado siete años- los asesores que recibieron estos paquetes evalúan ahora sus opciones. Y en muchos casos, deciden salir y unirse a un RIA establecido.
Como consecuencia del aumento del número de transacciones pequeñas, la media de activos bajo gestión implicados en las operaciones se ha visto reducida a menos de 600 millones de dólares, desde su media de 1.000 millones de 2016 (excluyendo a las firmas con más de 5.000 millones en AUM).
Según el informe, “adquirir RIAs” se ha convertido en una iniciativa estratégica para los planes de negocio de los bancos regionales en 2017, pues este segmento de compradores quintuplicó su actividad habitual para un primer trimestre. Si generalmente los bancos suponen del 2% al 3% de las transacciones, la actividad registrada ha supuesto el 16%. «Debido a que los bancos generalmente pagan valoraciones más altas, la actividad de adquisición sostenida de este grupo de compradores podría aumentar la presión sobre las valoraciones en toda la industria», añade Francine Miltenberger, directora general de DeVoe & Company.
Pixabay CC0 Public DomainLeoNeoBoy. La fusión entre Aberdeen AM y Standard Life afectará a menos del 10% de las plantillas conjuntas y se producirá a lo largo de tres años
La fusión entre las gestoras escocesas Aberdeen AM y Standard Life continúa dando pasos adelante con la vista puesta en el tercer trimestre del año como fecha para completar la operación. Según ha señalado Aberdeen AM en una nota informativa, ambas firmas acaban de publicar una circular con las últimas actualizaciones respecto a las propuestas de gobierno, liderazgo y denominación del grupo resultante de la fusión.
Según señalan en su documento, las gestoras estiman que de momento la integración y reestructuración se traducirá en una reducción gradual de 800 puestos de un plantilla global de 9.000 personas. Una reducción que se producirá a lo largo del periodo de tres años que dure la integración total. Según explica Aberdeen en el documento que ha hecho público sobre los detalles del plan de fusión, las sinergias vendrán en parte de las salidas de los empleados que surjan de la rotación natural: “Se adoptarán otras medidas apropiadas para reducir al mínimo el número de despidos, incluida la gestión activa de las contrataciones y vacantes de Aberdeen AM y Standard Life”, puntualiza este mismo documento.
Como parte de este proceso, Aberdeen AM y Standard Life buscarán maximizar las eficiencias en la operativa de la nueva firma, incluida la racionalización y consolidación de las zonas donde ambas operan de forma próxima. “Aberdeen y Standard Life harán partícipes y consultarán con los empleados y sus representantes, teniendo presentes sus obligaciones legales respecto a los puestos de empleo y su ubicación. Finalizada la propuesta del plan de integración, estará sujeta al compromiso con todas las partes interesadas, incluidos los representantes de los trabajadores”, apunta en el plan de integración.
En cuanto a los gestores y el mantenimento de talento, Martin Gilbert, director ejecutivo de Aberdeen AM, explicaba en un comentario que «una prioridad fundamental de la integración será asegurar que nuestros equipos de gestión de fondos siguen centrándose en la gestión de las inversiones de nuestros clientes. También nos centraremos en mantener el talento dentro del Grupo Combinado durante el periodo de transición”.
En lo que afecta a la gobernanza y estructura de gobierno de la futura gestora, se apunta a la composición de un Consejo que se base en directores ejecutivos y no ejecutivos. Además, el Comité Ejecutivo resultante estará compuesto por ejecutivos de ambas compañías y el nuevo Comité de Gestión de Activo, no sólo estará formado por ejecutivos de ambas firmas sino que será el responsable de la gestión operacional de los negocios combinados de gestión de activos.
En cambio, poco han adelantado las gestoras escocesas sobre el futuro nombre comercial de la firma que resulte. “Hemos acordado con Standard Life que el grupo combinado incluirá, y operará bajo, una marca que se basará tanto en Aberdeen Group como en Standard Life Group. La estrategia de marca del grupo combinado en su conjunto, incluyendo el negocio de inversión, que está siendo desarrollada actualmente”, explica Gilbert.
Lo que sí parece estar más claro son los plazos que se han marcado en el horizonte. En principio, la fusión se completaría en el tercer trimestre de 2017; en concreto se han marcado como objetivo el 14 de agosto.
Siguientes pasos
Dada la experiencia que ambas compañías tienen en la integración de negocios, han decidido crear un equipo especializado que se haga responsable del proyecto de integración. “Creemos que la fusión propuesta responde a los mejores intereses de nuestros clientes. Al combinar las capacidades de inversión de Aberdeen y Standard Life estamos creando un negocio aumentado con el alcance y la profundidad de recursos para crear una compañía de inversión de primera clase mundial. Esperamos que esto lleve a mejorar la rentabilidad, decisiones y a un servicio también mejorado”, afirma Gilbert.
Sobre los siguientes pasos a dar, según indican las gestoras, los accionistas tanto de Aberdeen AM como de Standard Life necesitan aprobar la fusión, por lo que se celebrarán importantes reuniones el 19 de junio. Además, la fusión también necesita ser autorizada por la Autoridad de Conducta Financiera de Reino Unido (Financial Conduct Authority), así como por otros reguladores y autoridades de competencia a nivel mundial.
El grupo resultante de la integración de ambas gestoras dará lugar a un gigante de la industria de gestión de fondos con 770.000 millones de euros de activos bajo gestión y con sede en Escocia. Además, la combinación de ambas gestoras podría conducir a ahorros anuales de 230 millones de euros, según Sky News.
