Foto cedidaRob Mumford, gestor del equipo de renta variable de mercados emergentes de GAM.. GAM amplía su equipo de renta variable emergente con la incorporación de Rob Mumford como gestor
GAM Investments ha anunciado el nombramiento de Rob Mumford como nuevo gestor de inversiones para su equipo de renta variable emergente. Mumford estará ubicado en la sede de la firma en Hong Kong y trabajará conjuntamente con Tim Love y Joaquim Nogueira.
Con este nombramiento, GAM refuerza su equipo de renta variable emergente que, a 30 de noviembre de 2018, gestiona más de 970 millones de dólares. Mumford se une procedente de MNP Advisers, una consultora que presta servicios a gestores de activos y family office, donde era socio gerente. Cuenta con una dilatada experiencia en inversión en el mercado asiático, experiencia que adquiró tras haber pasado diez años como gestor de cartera de mercados emergentes en Credit Suisse, CQS y Silver Tree.
Anteriormente, fue responsable de análisis de retorno absoluto en Asia y jefe de análisis de Hong Kong y China en Macquarie Bank y Société Générale HK, respectivamente. Mumford tiene un MBA de la Universidad de Manchester y es un miembro de la CFA®.
A raíz del nombramiento, “Mumford cuenta con más de 25 años de experiencia en la industria y un amplio conocimiento de las acciones asiáticas. Rob fortalecerá aún más nuestra oferta, que combina el análisis top down con una visión bottom up a la hora de seleccionar los activos para identificar las ineficiencias del mercado y las oportunidades por valoración en los mercado emergentes. Esta incorporación materializa nuestro compromiso de ofrecer los mejores resultados para nuestros clientes”, ha destacado Tim Love, director de inversiones y responsable de las estrategias de renta variable de mercados emergentes de GAM.
Foto cedidaSumant Wahit, gestor de fondos en Fidelity International. . Fidelity International lanza un fondo centrado en el sector de los servicios de comunicación
Fidelity International ha anunciado el lanzamiento del Fidelity Funds – Global Communications Fund, un fondo para invertir en las oportunidades que ofrece el sector de los servicios de comunicación. La gestora considera que hay una gran oportunidad en este sector debido al crecimiento “sin precedentes” de empresas de servicio durante los últimos años.
Además del intenso crecimiento, la firma considera que estas empresas tienen una gran repercusión en todo el mundo lo que “brinda a los gestores activos una atractiva oportunidad para explotar el ritmo acelerado de los cambios y la innovación en este sector”. El fondo es una sociedad de inversión colectiva de capital variable constituida en Luxemburgo como SICAV.
El objetivo del fondo es ofrecer a los clientes una exposición única al sector de los servicios de comunicación, modificado recientemente dentro de la clasificación sectorial GICS (Global Industry Classification Standard). Para ello, identificará activamente las mejores oportunidades de inversión en todo el mundo, incluidos los mercados emergentes, con el objetivo de conseguir la revalorización del capital a largo plazo.
El fondo será gestionado por Sumant Wahi, que fue nombrado gestor de fondos en fechas recientes y cuenta con 18 años de experiencia, primero trabajando en empresas tecnológicas y posteriormente como analista de empresas de tecnología, medios de comunicación y telecomunicaciones (TMT). Comenzó su carrera como profesional de la inversión en 2008 en Redburn, donde ascendió hasta convertirse en responsable de análisis de empresas de equipos tecnológicos, y se incorporó a Fidelity en 2014 como analista sénior de renta variable.
“Durante los últimos años, ha cambiado considerablemente la forma en que las personas se comunican, acceden a contenidos de entretenimiento y otro tipo de información debido a la evolución y posterior integración entre las empresas de Internet, medios de comunicación y telecomunicaciones. Los servicios de comunicación son los capilares que conectan sectores y regiones, y ofrecen oportunidades excepcionales y atractivas en diferentes partes del mundo”, ha explicado Wahit.
Pixabay CC0 Public Domain. Regis-TR presenta un trade repository en Reino Unido
Regis-TR, firma europea de servicios de reporting, prepara la creación de un registro de operaciones (trade repository) en el Reino Unido. Regis-TR, domiciliada en Luxemburgo, establecerá la infraestructura técnica y el personal necesario en Londres para continuar dando servicios en el Reino Unido, dado que el supervisor británico, Financial Conduct Authority (FCA), requiere una presencia significativa en el Reino Unido con posterioridad a Brexi
«En aras de la estabilidad de los mercados y la continuidad del negocio, es fundamental que podamos satisfacer las necesidades de nuestros clientes en Reino Unido y garantizarles una transición ordenada. Para ello trabajaremos estrechamente con ellos para proporcionarles orientación y garantizaremos que pueden cumplir adecuadamente con sus necesidades de testeo del nuevo servicio. A este fin hemos decidido establecer un Trade Repository en Reino Unido mucho antes de su salida de la UE. Nos sentimos cómodos trabajando en múltiples jurisdicciones porque Regis-TR es el único registro autorizado para el cumplimiento de EMIR y FinfraG», señala Elena Carnicero, CEO de Regis-TR.
Se espera que el Trade Repository del Reino Unido esté operativo en las próximas semanas, sujeto a la aprobación del regulador británico. Los trade repositories que ya tienen su sede en Londres deben establecer un trade repository a nivel UE 27 para continuar prestando servicios a sus clientes de la Unión Europea con posterioridad a Brexit, sujeto a la aprobación de ESMA.
Regis-TR es una joint-venture creada por Iberclear y Clearstream en 2010. Clearstream ya dispone de infraestructura tecnológica y una oficina representativa en Londres desde la que sus empleados proporcionan servicios de reporting a clientes en el Reino Unido, que constituyen una parte importante de todos los que operan con Regis-TR.
Pixabay CC0 Public DomainMIH83. Brexit: ¿menos inmigración significa menos crecimiento para el Reino Unido?
La incertidumbre en torno a Brexit está empeorando el equilibrio migratorio del Reino Unido con la Unión Europea (EU). En verdad, tras un final de 2018 convulso en la política nacional británica y dos años y medio después del referéndum, los términos del “divorcio” aún no están claros. En opinión de Flossbach von Storch, esto puede tener consecuencias negativas para el mercado laboral británico.
No saber qué desenlace tendrá el Brexit crea incertidumbre no solo para las empresas, sino también para los empleados. “La migración neta de la UE al Reino Unido ha disminuido desde que los planes para un referéndum de la UE comenzaron a materializarse a mediados de 2015. No solo llegan menos ciudadanos de la UE al Reino Unido, sino que la cantidad de ciudadanos de la UE que se van del Reino Unido ha alcanzado niveles históricos”, apunta Flossbach von Storch en su último análisis.
“El Brexit ha hecho que el Reino Unido sea menos atractivo, especialmente para los migrantes cualificados de los países de la UE. El drenaje de mano de obra cualificada, pero también con menor preparación, puede reducir el crecimiento potencial del PIB británico y empeorar la situación de los residentes británicos. Brexit tiene muchos precios, y este es uno de ellos”, afirman desde Flossbach von Storch.
Sin duda, los analistas destacan que la incertidumbre que rodea al Brexit ha disminuido el atractivo del Reino Unido como destino para los trabajadores migrantes, particularmente para los polacos, que se encuentran entre el grupo de migrantes más fuerte en el Reino Unido. “La emigración de Polonia al Reino Unido en proporción con el total de emigrantes polacos ha disminuido en casi cinco puntos porcentuales desde 2014. En cambio, el atractivo de Alemania ha aumentado para los emigrantes polacos durante el mismo período”, matizan desde la gestora.
Según Flossbach von Storch, “el desarrollo de los flujos migratorios podría considerarse un triunfo para los partidarios del Brexit, ya que el compromiso de frenar la inmigración fue uno de los objetivos centrales de la iniciativa Brexit”. Sin embargo, la gestora advierte del coste que supone esta tendencia para el mercado laboral del país. Por ejemplo, para la industria manufacturera, la proporción de vacantes por cada 100 empleados ha aumentado significativamente desde finales de 2015.
Sector financiero
Pero esto también ocurre en los servicios, la columna vertebral de la economía británica. De hecho, la proporción de vacantes de empleo se ha ampliado durante el mismo período. Según indica la gestora, “este efecto difícilmente puede atribuirse a factores cíclicos, ya que la fase caliente del ciclo fue entre 2012 y 2015, seguida de una fase de estabilización a partir de entonces y hasta la votación de Brexit”.
Las estimaciones que se manejaban a finales del año pasado indican que el Reino Unido espera perder 5.000 empleos del sector financiero tras el Brexit, si hay acuerdo. Una cifra que daba John Glen, secretario económico y ministro de la City ante el Tesoro de Reino Unido.
Otras voces hablan de cifras mayores, ya que afectaría no solo a los servicios financieros sino a todo el sector. Por ejemplo, el Banco de Inglaterra ha sostenido, casi desde el inicio de este proceso, que el Brexit puede suponer al país la pérdida de 75.000 empleos en el sector financiero. Gran parte de esas pérdidas las sufriría la City de Londres, el distrito financiero de la capital británica, en el que varias firmas han empezado a cerrar sus sedes para establecerse en Amsterdam, Frankfurt, París y otras capitales comunitarias, evitando así perder la licencia que les permite operar en la UE.
Pixabay CC0 Public DomainFree-Photos. El aumento general de la volatilidad en 2019 hará imprescindible la gestión activa y sopesar bien los riesgos para la renta fija
La renta fija ha sido uno de los activos más complicados de 2018 y lograr buenas rentabilidades en 2019 tampoco parece que sea una tarea fácil. De hecho, 2018 ha sido el año del principio del fin del experimento de la expansión cuantitativa global. Tras la crisis financiera global de 2008 y la posterior conmoción que provocó la crisis de deuda de la zona euro, los bancos centrales de todo el mundo empezaron a comprar sus propios bonos gubernamentales de forma masiva.
Según explica Jim Leaviss, jefe de renta fija minorista de M&G, “la eficacia de dichos programas ha sido ampliamente debatida, pero la mayoría de los documentos académicos coinciden en que comprar bonos soberanos provocó una caída de las rentabilidades (TIR), generando un efecto de reequilibrio de carteras que llevó a los inversores a recurrir a los activos de mayor riesgo en busca de ingresos”.
De esta forma, la renta fija perdió, a lo largo del año pasado, su papel como activo tradicional, conservador y refugio. ¿Cuáles son las previsiones para este año? Para empezar, la mayoría de las gestoras siguen prefiriendo la renta variable frente a la renta fija y apuesta por buscar activos alternativos y estrategias diferentes que vengan a cubrir el papel que hasta el momento tenía esta clase de activo.
“Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos han caído más por los temores en torno al crecimiento, los problemas en los mercados, la inflación contenida y la reconsideración del aumento en las tasas por la Fed, que ahora se estabiliza en torno al 2,88% en los bonos de EE.UU. a 10 años. No anticipamos un movimiento al alza incluso si las tensiones comerciales se calman, ya que las expectativas de una Fed más dovish y una desaceleración del crecimiento deberán actuar como un techo. Continuamos favoreciendo estrategias flexibles, de retorno absoluto, pero también creemos que las estrategias más principales como protección se tornan más interesantes”, señala Esty Dwek, Estratega Senior de Inversiones de Natixis IM.
Por su parte, David Zahn, responsable de renta fija europea de Franklin Templeton, destaca que, muy probablemente, los eventos políticos internos sean la principal influencia en los mercados de renta fija europeos en 2019. “El grado de incertidumbre es considerable, con la política alemana e italiana, así como la culminación programada de las negociaciones Brexit, todos los posibles factores de riesgo. Cualquier volatilidad del mercado resultante de estas u otras cuestiones políticas podría proporcionar oportunidades interesantes para los inversores activos. Sin embargo, el contexto de la economía de la eurozona en los próximos 12 meses parece bastante estable, y la tasa de crecimiento de la región seguirá siendo relativamente saludable. Si bien la flexibilización cuantitativa del Banco Central Europeo (BCE) se espera que finalice a principios de 2019, creemos que los responsables de las políticas se mantendrán firmemente inclinados hacia una postura acomodaticia, intentando garantizar que la inflación continúe y lentamente avance hacia la meta del BCE”, afirma Zahn.
El entorno político, tanto Europa como en Estados Unidos, generará una mayor volatilidad que los inversores de renta fija deben de tener presente. “Podríamos asistir a mayores niveles de impagos en el sector corporativo, es decir, que las empresas incumplan los pagos de intereses de sus bonos. El riesgo deberá descontarse de manera más rigurosa y realista, lo que quiere decir que podría ser el momento de dejar a un lado las perspectivas demasiado optimistas, en particular en las partes del mundo en que la deuda ha ido aumentando silenciosamente hasta alcanzar niveles récord”, explican desde Schroders. La gestora considera que, a pesar de que esto no tiene por qué ser desastroso para los precios de los activos, “podría sugerir que los días están contados para las estrategias basadas en la compra y el mantenimiento de activos (buy-and-hold), como el mantenimiento de acciones y bonos para beneficiarse de una trayectoria al alza relativamente fluida”.
Misma opinión comparte Sasha Evers, director general para Iberia y Latinoamérica de BNY Mellon IM: “Creemos que los mercados de renta fija van a sufrir en cierta manera los efectos de esa retirada de liquidez y de subida de tipos, sobre todo en Estados Unidos, y que será un año marcado por la volatilidad de los mercados de renta fija con cierta presión en los TIR sobre todo en la zona euro donde el BCE no va a estar presente en los mercados».
Respecto al crédito, Dwek apunta que los diferenciales seguirán sufriendo por las preocupaciones respecto al crecimiento y la política. “En los próximos meses, no esperamos un cambio significativo en el crédito ya que los fundamentales siguen siendo relativamente sanos, pero se anticipa algo de cautela a medida que los diferenciales siguen siendo relativamente estrechos a partir de una perspectiva a largo plazo, y los temores por el crecimiento el año próximo podrían conducir a una mayor expansión”.
¿Dónde están las oportunidades?
En opinión de Western Asset, filial de renta fija de Legg Mason, dentro para esta clase de activos, los mercados emergentes pueden ser una opción ya que han estado infravalorados por inversores. “El pesimismo extremo de los mercados lastró a todas las clases de activos en 2018, pese a los importantes aspectos positivos que se daban en este segmento: una inflación llamativamente moderada y unos balances resistentes tanto en el sector privado como en el público”, destacan desde la gestora.
Desde Schroders afirman que “prevemos importantes oportunidades derivadas de los enfoques más activos, no solo en la renta fija, sino posiblemente en todas las clases de activos”.
Pixabay CC0 Public DomainMariaamanda0140
. Bank of America Merrill Lynch pronostica rendimientos modestos en renta variable y un dólar más débil para este año
El consenso de mercado estima que el final del ciclo alcista de la renta variable y los bonos estadounidenses está cerca, pero no sin que se produzca el último huracán, según consta en el último Bank of America Merrill Lynch Global Research, en el que se exponen las perspectivas de mercado de la entidad para 2019.
Para el año que viene, Bank of America Merrill Lynch pronostica rendimientos modestos de la renta variable y el crédito, un dólar más débil, una ampliación de los diferenciales del crédito y una curva de rendimiento invertida, lo que indica una menor liquidez y, por tanto, mayores niveles de volatilidad. Esto se producirá, a su juicio, en un contexto de crecimiento económico lento, pero saludable: inflación moderada (excepto en EE. UU. donde se están acumulando presiones inflacionistas) y una notable desaceleración del crecimiento global de los EPS (beneficios por acción).
La entidad espera que la tendencia bajista del mercado registrada a fines de 2018 continúe, ya que los precios de los activos alcanzarán sus mínimos en la primera mitad de 2019 una vez que las expectativas de ganancias empresariales globales toquen techo y disminuyan. Sin embargo, BofA Merrill Lynch también pronostica un pico récord en ganancias para el S&P500 el próximo año y un gran potencial alcista para los inversores que hacen de la volatilidad su nuevo mejor amigo.
“Desde nuestro punto de vista, la debilidad actual de los mercados no es un reflejo de lunos fundamentales pobres. Más bien, se debe a una confluencia de choques idiosincrásicos que crean riesgos muy reales para los inversores, pero también oportunidades para los inversores bien posicionados y aquellos que vigilan el mercado”, ha señalado Candace Browning, directora de BofA Merrill Lynch Global Research.
La entidad espera que dos grandes temas afecten la rentabilidad de los activos y el ritmo del crecimiento económico en 2019: un nivel sin precedentes de divergencia en la política monetaria mundial a medida que la Reserva Federal de los Estados Unidos continúa elevando las tasas de interés y otros bancos centrales importantes no; y si se puede mantener una economía estadounidense fuerte desacoplada del resto del mundo, particularmente Europa y China.
“La respuesta a esa última pregunta podría depender de los riesgos de los grandes comodines en 2019: la resolución de la guerra comercial entre China y Estados Unidos, una crisis política/económica de la UE y un estancamiento político en los Estados Unidos que podría ralentizar las inversiones de capital y deteriorar la confianza de los inversores”, apunta en su informe de perspectivas al entidad.
Pixabay CC0 Public DomainLoboStudioHamburg. Tecnología: ¿se acabó el juego?
Ante la desazón de los inversores en la segunda mitad de 2018 por la caída de precios de las acciones tecnológicas, hace falta un poco de perspectiva. La tecnología no ha desentonado en las bolsas mundiales en 2018, pese a su depreciación en la última parte del año, y las perspectivas a largo plazo siguen siendo en gran medida positivas. Tras una década de alza casi constante de la cotización de las tecnológicas y la extraordinaria revalorización de las denominadas FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google), el sector tecnológico sufrió un abrupto revés a mediados de 2018.
¿Por qué? Pues porque con el interés de la renta fija pública estadounidense por encima del 3%, los inversores están empezando a disponer de una atractiva alternativa sin riesgo y ante el auge de la guerra arancelaria entre EE. UU. y China empiezan también a cuestionarse las hipótesis de beneficios. Casi a la vez, las numerosas advertencias de revisión de beneficios de empresas semiconductoras, asustaron a los inversores y Apple avisó a sus proveedores de que redujeran las expectativas de ventas en torno al último iPhone. Si a ello sumamos la creciente preocupación —aunque no se sustente en señales del mercado— por una futura recesión, se dan todos los ingredientes para el desasosiego del sector tecnológico.
Pero recordemos que la corrección fue de alrededor del 15%. No es un desplome y ni mucho menos puede compararse con la recesión de comienzos de los años 2000 inducida por las tecnológicas.
2019: geopolítica y fundamentales
Era inevitable un borrón y cuenta nueva ante unas previsiones insostenibles para las tecnológicas, y ya se está produciendo: se prevé que el crecimiento del beneficio de las tecnológicas en 2019 sea de un solo dígito, elevado pero más modesto, lo que concuerda grosso modo con el mercado general. Tal vez el vector más importante de 2019 sea la guerra arancelaria. Los aranceles menguan directamente los ingresos, pero además tienen efectos indirectos, pues muchas empresas chinas están postergando su inversión en activo no corriente, lo que mermará tanto los beneficios de las compañías estadounidenses como los de las chinas.
Un efecto a más largo plazo es que China está viéndose forzada a desarrollar su propio sector de semiconductores y empresas como Tencent ya han empezado a desarrollar chips de inteligencia artificial. Conforme China gane terreno a EE. UU., ello podría mermar los beneficios de las empresas estadounidenses de semiconductores a medio- largo plazo. En suma, cualquier tregua entre EE. UU. y China favorecería sin duda a los valores tecnológicos.
Otro importante vector es el crecimiento económico. En caso de recesión y desaceleración del crecimiento del beneficio de las empresas informáticas, las tecnológicas serán de las primeras en sufrir conforme los inversores migren a activos defensivos. Sin embargo, nuestra hipótesis principal es que no habrá recesión en 2019. El tercer vector principal —que es además el vector de largo plazo del crecimiento tecnológico— es el lanzamiento de tecnología innovadora al mercado.
¿Qué tecnologías serán más fructíferas?
Prevemos un salto adelante en el Internet de las cosas y el 5G (quinta generación de telefonía móvil, de menor consumo energético y latencia, conectividad masiva del dispositivo y mayor velocidad de datos) también debería empezar a extenderse en 2019. Hoy por hoy, unos cuantos operadores tienen el 5G en fase de pruebas, pero la tecnología irá evolucionando conforme se extienda.
También observamos atentamente la evolución de los vehículos autónomos y los eléctricos. El crecimiento de los vehículos eléctricos y autónomos se verá acompañado en paralelo por el de los semiconductores, de los cuales dependen. Menos confianza nos inspiran las redes sociales, que no han respondido satisfactoriamente a las críticas sobre privacidad y manipulación. Puede que tras la corrección muchos de estos valores tengan un importante margen alcista, pero el crecimiento de las redes sociales podría verse obstaculizado por futuras normativas y litigios.
Las FAANG dejan de ser vectores fundamentales de valor
Cabe destacar que los modelos de negocio de las FAANG están empezando a madurar y vemos desaceleración en el crecimiento de su cifra de negocios. Hasta ahora Alphabet (Google) viene creciendo un 20% anual y Facebook nada menos que un 45% anual. Pero en un claro signo de desaceleración, está previsto que Facebook crezca un 35% en 2018 y un 25% en 2019. Si bien las empresas FAANG serán aún importantes en 2019, ya no las consideramos vectores fundamentales de la evolución del sector.
Por último, seguimos convencidos de que el sector informático aún es una oportunidad atractiva de inversión, que continuará impulsado por el acelerado despliegue de nuevas aplicaciones disruptivas como el Internet de las cosas, la robótica avanzada, el 5G o el diodo orgánico electroluminiscente (OLED). El inversor debería permanecer atento a la evolución de la guerra arancelaria, el crecimiento económico mundial y la regulación de las redes sociales, factores que probablemente tengan la mayor repercusión a corto plazo en el sector.
Tribuna de Johan Van Der Biest, gestor senior de renta variable de Candriam.
Pixabay CC0 Public DomainOadtz. ETFs en Asia: un sector que gana impulso liderado por Japón y Taiwán
Aunque todavía son incipientes, los ETFs en Asia muestran un fuerte potencial de crecimiento y los activos bajo administración aumentan gradualmente en los mercados clave en los últimos años, debido a la apreciación del mercado y las entradas, según un informe elaborado por Cerulli Associates.
Según arroja el informe, el crecimiento de los activos está superando al de los fondos mutuos. Casi todos los mercados de Asia Pacífico registraron un crecimiento en los activos bajo gestión de ETFs durante el primer semestre de 2018, en comparación con los datos de 2017. “De hecho, incluso cuando los mercados de valores tuvieron un desempeño relativamente bueno, como en 2017, el crecimiento de los activos bajo gestión en estos vehículos pasivos fue superior al de los fondos mutuos”, apunta en sus conclusiones.
Por ejemplo, en 2017 y en el primer semestre de 2018, los activos bajo gestión de ETFs crecieron un 35,7% y un 12,8%, respectivamente. Unas cifras superiores a las registradas por los fondos tradicionales, cuyos activos bajo gestión aumentaron un 12,8% y un 8,5% respectivamente.
En el primer semestre de 2018, a pesar del bajo desempeño del mercado al inicio del año, los ETFs en la mayoría de los mercados asiáticos aumentaron en número y en flujos de entradas. Según los datos de Broadridge, China, Corea, Taiwán e India tuvieron ingresos totales de 24.200 millones de dólares en el primer semestre, en comparación con los US $ 8.100 millones de dólares de todo el 2017.
Japón tiene la mayor cuota de mercado para los ETF en Asia Pacífico a diciembre de 2017 con un 61% de los activos bajo gestión, seguido de China (11%) y Hong Kong (8,9%). “Esto se puede atribuir a las compras incrementadas realizadas por el Banco de Japón y a las tasas de interés negativas prevalecientes del país que contribuyen a las entradas de ETFs de renta variable. Taiwán tuvo el mayor crecimiento en activos bajo gestión de ETFs, del 46,2%, durante el primer semestre de 2018, debido a que las compañías de seguros son un tipo de inversor que, cada vez, tiene más en cuenta los costes de las tarifas.
Según la encuesta realizada por Cerulli a los gestores de la región asiática a principios de este año, la principal razón para desarrollar productos de ETF es satisfacer la demanda de los clientes por productos con un menor coste y por una mayor diversificación en la oferta que hacen. Entre los motivos que desincentiva su uso, el informe apunta que los gestores consideran que el rendimiento de este vehículo de inversión no es atractivo en momentos de alta volatilidad en el mercado. Sin duda, algo que los inversores asiáticos experimentaron tras las correcciones que sufrió este mercado a principios de 2018 y que dio lugar a resultados negativos en mercados como China, Corea y Taiwán.
“La adopción de ETFs en muchos mercados asiáticos aún se encuentra en sus primeras etapas, debido a razones que van desde mercados menos eficientes y falta de liquidez hasta proveedores limitados y, lo más importante, el modelo de distribución basado en comisiones. Sin embargo, las iniciativas regulatorias para profundizar los mercados de ETFs, la aparición de asesores virtuales que utilizan ETFs como vehículos subyacentes y el cambio gradual a un modelo basado en comisiones están impulsando el mercado”, apuntan desde Cerulli Associates.
La firma considera que el enfoque no es gestión activa vs gestión pasiva, sino que “ambas estrategias desempeñan roles complementarios y que los ETFs pueden usarse como herramientas complementarias para crear las carteras”, concluye.
. El turismo fronterizo en México provoca una importante derrama económica
El turismo fronterizo en México detona una importante derrama económica debido al retorno de mexicanos radicados en el extranjero, principalmente en Estados Unidos, quienes regresan al país por múltiples propósitos: visitar a sus familiares, realizar negocios o trámites, vacacionar o por algún tratamiento médico, señala un informe de Hoteles City Express.
Según el estudio Panorama Migratorio, “Migración internacional: tendencias mundiales y dimensiones del fenómeno en México” en su edición 2018, el principal corredor migratorio en el mundo es México-Estados Unidos, con 12,1 millones de migrantes mexicanos. Y a nivel mundial los tres países con el mayor número de emigrantes en el mundo son: India con 15,6 millones; México, con 12,3 millones; y Rusia, con 10,6 millones.
Los 12,1 millones de paisanos que viven y trabajan o estudian en EE.UU., regresan a México al menos una vez al año; las temporadas registradas de mayor afluencia son Semana Santa, verano e invierno.
El perfil del migrante mexicano
La mayoría de mexicanos que deciden migrar a los EE.UU. lo hacen por mejorar su calidad de vida o recibir educación en alguna universidad de ese país. El perfil del turista fronterizo tiene diferentes clasificaciones:
Migrante calificado: trabajador migrante que por sus competencias recibe un tratamiento preferencial en el extranjero; cuenta con VISA y sus documentos migratorios están regla; viaja constantemente de EE.UU. a México por la vía aérea y es un excelente consumidor en destinos de sol y playa, y en las grandes metrópolis como Ciudad de México, Guadalajara o Monterrey; lugares donde se presentan mayores oportunidades de negocios. Sus visitas cumplen un doble propósito, visitar a familiares o recibir tratamientos médicos, estético o de bienestar.
Migrante documentado: Es aquel que ingresa legalmente al país extranjero y permanece en él, de acuerdo con el criterio de admisión. Es un excelente viajero de negocios que constantemente transita por territorio estadounidense para comercializar o importar equipo especializado, tecnología o algún otro producto. A su regreso a México, genera un circulo comercial virtuoso.
Migrante económico: Es quien deja su lugar de residencia, con o sin documentos migratorios en regla, en búsqueda de una nueva oportunidad laboral, profesional o mejorar su calidad de vida. Frecuentemente buscan trabajos de temporada (como cosechas agrícolas) o bien la permanencia por la vía irregular en el país extranjero. Por su misma situación legal y migratoria buscan alternativas de estar presentes con sus familiares que permanecen en México.
Migrante irregular: Persona que tras haber ingresado sin VISA o el vencimiento de la misma, decide permanecer en el país extranjero de manera irregular. Buscan vías alternas de entrada y salida del país extranjero con el fin de visitar a sus familiares en México. Tras su paso dejan una importante derrama económica en los principales corredores o rutas fronterizas.
Rutas del turismo fronterizo
Al ser Hoteles City Express la cadena hotelera con mayor cobertura en México, se convierte en un termómetro de la actividad fronteriza, en cuanto a turismo se refiere, al identificar los principales pasos y rutas de los paisanos a su regreso.
Ruta Tamaulipas-Sultana: Una importante ruta comercial e industrial de importación y exportación, con infraestructura compleja y suficiente para facilitar el flujo de mercancía entre ambos países. En esta ruta la cadena hotelera suma 12 propiedades estratégicamente ubicadas en los puentes fronterizos.
Ruta Tamaulipas-Golfo: La industria manufacturera y petroquímica es una de las actividades más importantes de Tamaulipas y el Golfo de México, con presencia de importantes yacimientos de petróleo y gas, que permiten una importante actividad minera. Además, se estima que el 30% del intercambio comercial transita por la frontera de Tamaulipas. En esta ruta Hoteles City Express tiene 6 propiedades.
Ruta Coahuila-Piedras Negras: La industria maquiladora es una de las más fuertes en la región, principalmente en la manufactura de auto-partes, componentes electrónicos y textiles. En esta ruta la cadena cuenta con 4 propiedades, una en la ciudad de Piedras Negras, una en Torreón, y dos en Saltillo, ciudad donde inició operaciones Hoteles City Express en el 2012.
Ruta Ciudad Juárez-Chihuahua: De acuerdo con el Instituto Mexicano de la Competitividad (IMCO), este es el estado donde la maquila de exportación aporta mayor valor agregado a su Producto Interno Bruto. A pesar de ser una ruta relativamente corta (360 km), la presencia de Hoteles City Express en el estado suma 4 propiedades.
Ruta Sonora-Sinaloa: Un importante punto fronterizo y aduanal desde tiempos de Porfirio Díaz, con gran actividad de turismo médico y una extraordinaria actividad comercial. 7 propiedades son las que Hoteles City Express opera en la región: City Express Nogales, Cananea, Hermosillo, Ciudad Obregón, Los Mochis, Mazatlán y Culiacán.
Ruta Baja California: Tijuana comparte una frontera de 24 km de longitud (15 millas) con la ciudad de San Diego; más de cincuenta millones de personas cruzan cada año la frontera entre estas dos ciudades. Este cruce metropolitano hace que el puerto de San Ysidro sea el cruce fronterizo más transitado del planeta. Mexicali es una ciudad versátil, que ha basado su crecimiento económico en el sector agropecuario, ha tomado un impulso en el ramo industrial (principalmente en el área aeroespacial) y en turismo médico. En esta ruta de 186 km 8 hoteles se ubican estratégicamente cada 23 km en promedio.
Guanajuato, México. Banorte elegido “banco del año 2018” en México, según The Banker
La publicación internacional “The Banker” reconoció a Banorte como el “Banco del Año 2018”, por su trabajo en inclusión financiera y su compromiso para impulsar el desarrollo de México a través de sus operaciones.
Los principales atributos tomados en cuenta en el reconocimiento a Banorte son sus productos para aumentar la bancarización, como la tarjeta Amazon Recargable, su sistema para elevar la tasa de activación de las tarjetas de crédito emitidas, y la generación de oportunidades de negocio que beneficien a la sociedad, como el financiamiento a la infraestructura en estados y municipios, que consolidó con la adquisición de Grupo Financiero Interacciones.
Carlos Hank González, Presidente del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banorte, comentó: “Este reconocimiento es resultado de nuestro compromiso con los mexicanos. Hoy vemos grandes oportunidades de desarrollo para todos en el impulso a la infraestructura, sabemos que es un tema prioritario para el nuevo gobierno, y Banorte, como siempre, estará aquí para apoyarlo”.
The Banker, la publicación especializada más importante para la banca internacional, y la principal fuente de datos y análisis para la industria, otorga este premio de forma anual.
Considerado un estándar de excelencia, la distinción “Banco del Año” reconoce la capacidad de sus ganadores para generar beneficios a sus clientes, obtener ventajas competitivas y servir a los mercados en los que opera.
Este año, el enfoque principal para la evaluación fue la innovación para incluir a los segmentos no bancarizados en el sistema financiero, ya que todos los países del mundo enfrentan este desafío sin importar su nivel de desarrollo, y para crear negocios sostenibles que inviertan en las comunidades en las que operan.
En este sentido, uno de los retos más importantes que ha asumido el banco mexicano en los últimos años es la diversificación de su cartera de financiamiento a la infraestructura, tradicionalmente enfocada en créditos a largo plazo destinados a obras de gran escala.
The Banker refirió que con la fusión de Grupo Financiero Interacciones, Banorte logrará hacer crecer el financiamiento que otorga a gobiernos estatales y municipales, con énfasis en proyectos que impacten de forma positiva a las comunidades, como desarrollos carreteros, hidráulicos y edificación de escuelas y hospitales.
En cuanto a la inclusión financiera, destacó que la Tarjeta Amazon Recargable, desarrollada en una alianza estratégica con Amazon México, se diseñó para llegar a clientes que no hayan tenido acceso a otros productos bancarios.
Explicó que este producto permite al nuevo cliente comenzar su historial crediticio para acceder a servicios financieros más amplios, promueve la digitalización de pagos en un mercado que tradicionalmente se inclina por el uso de efectivo, y contribuye al aumento de la penetración bancaria en México, donde el 56% de la población no cuenta con ninguna tarjeta de débito o crédito.
Otro frente en el que Banorte ha estado activo es en la creación de un sistema propio para incrementar la activación de las tarjetas de crédito que emite, ya que la banca se enfrenta a una gran cantidad de tarjetas nuevas que nunca son utilizadas. Esta iniciativa también propicia el uso de servicios bancarios y la transición hacia la banca digital en México.
Este reconocimiento se suma a otros obtenidos por Grupo Financiero Banorte como los de Mejor Gobierno Corporativo de Boardroom Magazine y la Bolsa Mexicana de Valores, tiene la única operadora de fondos en México con la calificación‘Excelente (MEX)’ de Fitch, el mejor fondo de pensiones en México por World Finance y el Lafferty Global Award en tarjeta de crédito.
