Foto cedidaHayden Briscoe, responsable de renta fija para la región Asia-Pacífico de UBS Asset Management.. Hayden Briscoe (UBS AM): "La incorporación de los bonos chinos en el Bloomberg Global Aggregate Index reequilibrará los mercados de capital mundiales"
Desde el 1 de abril de este año, los bonos de China continental se han incluido en el Bloomberg Global Aggregate Index. La firma UBS Asset Management considera que esta inclusión es muy importante para la apertura de los mercados financieros chinos y para el eventual reequilibrio de la asignación de capital global a China.
Según Hayden Briscoe, responsable de renta fija para la región Asia-Pacífico de UBS Asset Management, “este es un gran cambio para los mercados de capitales de todo el mundo, además de fomentar un buen momento para la renta fija china”. La gestora considera que la incorporación de los bonos chinos al índice de Bloomberg incrementará la entrada de dinero.
“Se ha estimado que entrarán entre 250.000 y 500.000 millones de dólares a partir de esta inclusión, y eso es simplemente dinero pasivo. Si consideramos que los inversores activos, los bancos centrales y los fondos soberanos también tendrán que tener en cuenta los bonos de China después de este hito, la cifra será mucho mayor, posiblemente hablemos de billones” explica la firma.
Por otro lado, la inclusión de índices trata de reequilibrar los mercados de capital mundiales. “Es un hecho que China está infrarrepresentada a nivel de inversión global, sobre todo si lo comparamos con su peso económico relativo (33% del PIB mundial). La inclusión en el índice está haciendo que los selectores de activos empiecen a valorar los activos chinos, y eso va a hacer que las asignaciones de capital se reequilibren en todo el mundo para tener en cuenta a China” aclara Briscoe.
Gracias al volumen de dinero y el ajuste de los mercados de capital mundiales, el experto en renta fija considera que éste es el mayor cambio que veremos en mucho tiempo. “Creemos que es algo a lo que todos los inversores deberían prestar atención”, concluye Briscoe.
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. Los hedge funds firman un buen abril y ganan atractivo
Los hedge funds obtuvieron unos resultados sustanciales en abril, según ha reflejado el índice de referencia Preqin All-Strategies Hedge Fund. Éste registró unas ganancias del 1,67% durante el mes pasado, por lo que esta industria continúa su tendencia y sigue ofreciendo retornos atractivos. Además, todas las estrategias tuvieron un desempeño positivo. En particular destacan los fondos de renta variable, que ya arrojan un rendimiento del 9,29% en lo que va de 2019.
Abril fue un buen mes para el desempeño de los hedge funds, que superaron en un 0,62% los rendimientos alcanzados en marzo. En lo que va de año, acumulan un retorno del 6,98% y del 2,82% en los últimos doce meses. Esto significa que este tipo de vehículos de inversión ya llevan cuatro meses consecutivos obteniendo rendimientos positivos y un “desempeño sólido” en toda la industria, según apunta Preqin en su último informe.
Las estrategias de eventos lideraron el mes, según los datos que rastrea Preqin, seguidas por las de renta variable. En cambio, las estrategias de valor relativo no tuvieron un “gran éxito” y tan solo lograron ofrecer un 0,33% de rendimiento en abril y un 2,31% en los últimos doce meses.
Otro dato positivo para la industria que ha registrado Preqin es que todas las tipologías y tamaños de estrategias registraron rendimientos positivos en abril. Por ejemplo, los hedge funds más grandes ganaron un 2% y los fondos de mercado emergentes no se quedaron atrás y ofrecieron un rendimiento del 1,87%. “Tanto los grandes hedge funds como los emergentes tuvieron el mejor comienzo al 2019, con un rendimiento del 7,23% y del 7,63%, respectivamente”, apunta Preqin en su último informe.
Por último, otra de las características de abril fue que los fondos denominados en dólares registraron el mayor rendimiento, un 1,73% hasta abril y un 7,48% en los últimos doce meses. “Si bien los hedge funds denominados en yenes japoneses solo obtuvieron un 0,08% en abril, al menos han revertido las pequeñas pérdidas que experimentaron en marzo”, concluye el informe.
Impacto de la guerra comercial
Como todos los activos del mercado, los hedge funds también están expuestos a las dificultades del mercado y, en este caso, al recrudecimiento de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China de este último mes. En este sentido, desde Lyxor AM explican que, a causa del afán de Estados Unidos por desglobalizar la industria tecnológica y proteger sus intereses nacionales, el sector tecnológico se está viendo inmerso en el caos.
“En nuestra opinión, los gestores de estrategias long/short de renta variable se han sobrepuesto con éxito, hasta el momento, al repentino aumento de los precios en el sector tecnológico. Las posiciones en comunicaciones y tecnología siguen siendo predominantes en las carteras, si bien varias revisiones de beneficios en compases previos del año llevaron a los gestores a rebajar las exposiciones netas. Desde la inesperada intensificación de la guerra comercial y tecnológica de principios de mayo, siguieron recortando sus posiciones tecnológicas (sobre todo en valores de semiconductores y hardware) y continuaron ampliando las participaciones en sectores defensivos. Aunque los fondos centrados en los mercados emergentes y en China atravesaron dificultades, las otras estrategias UCITS long/short de renta variable que seguimos solo se vieron afectadas ligeramente. Su mayor correlación y su dispersión limitada sugieren exposiciones cautas al sector tecnológico”, apuntan desde Lyxor.
Pixabay CC0 Public Domainjplenio . ¿Qué oportunidades de inversión ofrecen las materias primas?
En opinión de Thomas Rutz, gestor del MainFirst Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced, pese a la desaceleración, la economía global aún se encuentra en un estado saludable y descarta una recesión en los próximos 12 o 18 meses. Según su escenario base, las materias primas pueden ofrecer rendimientos atractivos a los gestores, sobre todo confiando en que el mayor impulso de los mercado emergentes ayudará a que el entorno no se deteriore en exceso.
“Pensamos que las medidas de flexibilización de China comenzarán a tener impacto en la economía real a comienzos de la segunda mitad del año. El gobierno ha respondido adecuadamente y está estimulando la economía del país mediante la flexibilización de la política monetaria, el aumento de los préstamos bancarios y la reducción del impuesto a la renta personal. Además, consideramos que seguirá habiendo avances en el frente comercial entre Estados Unidos y China”, señala Rutz a la hora de explicar su escenario base.
Con este telón de fondo, MainFirst AM es positivos con el sector de materias primas y, en particular, con las materias primas cíclicas, como los metales básicos e industriales. “Nos gusta el cobre y el níquel, que se utilizan en baterías y cableado eléctrico de vehículos, y que se beneficiarán del aumento en el número de automóviles eléctricos en el futuro. De hecho, creemos que los precios actuales no tienen en cuenta en su totalidad el aumento estructural de la demanda futura. El paladio es otro metal en el que vemos potencial, ya que su precio ha subido de poco menos de 1.000 a unos 1.500 dólares por onza en el transcurso del último año”, señala.
En cuanto a la energía, Rutz destaca que el petróleo se encuentra en unas valoraciones “insosteniblemente” bajas: el petróleo sufrió una corrección significativa desde octubre de 2018 hasta hacer suelo en diciembre en 43 dólares/barril, en el caso del WTI, y en 50 dólares/barril, en el caso del Brent.
En este sentido, considera que “los niveles por debajo de 50 dólares/barril y 60 dólares/barril, para WTI y Brent, respectivamente, son insosteniblemente bajos. A tales niveles, las compañías de esquisto de Estados Unidos están quemando efectivo y el margen para un mayor aumento del apalancamiento es limitado, ya que el impacto del mercado bajista del petróleo 2014-2016 todavía es visible en los productores de Estados Unidos. Además, la OPEP ya ha recortado 1,3 millones de barriles diarios, lo que debería ser suficiente para equilibrar el mercado dada la dinámica de la demanda actual. Pensamos que cualquier problema en el mercado petrolero será principalmente un problema del lado de la oferta y no creemos que la OPEP repita su estrategia fallida de 2014-2016, dadas las restricciones fiscales de Arabia Saudita y el resto de los países de la región MENA (Medio Oriente y norte de África). En este escenario, prevemos que el Brent se mueva en un rango de 65-70 dólares/barril”.
Por último, este gestor también destaca el oro como activo atractivo y defiende que el inversor debería considerar aumentar su exposición a él. “A pesar de nuestra perspectiva macro constructiva, pensamos que la volatilidad está aquí para quedarse. Teniendo en cuenta eso y nuestras expectativas de un dólar más débil y una política monetaria más acomodaticia en Estados Unidos, creemos que los inversores también deberían considerar aumentar exposición al oro como un activo para diversificar”, concluye.
Terri Kallsen, foto cedida. ¿Cuánto se necesita para ser considerado rico en los EE.UU?
De acuerdo con la Encuesta del índice de riqueza moderna de Schwab de 2019, los estadounidenses creen que se necesita un promedio de 2,27 millones de dólares en patrimonio neto para ser considerados «ricos», cifra 20 veces superior al patrimonio neto promedio en ese país (97.300 dólares).
Según la edad, la definición cambia, concluyendo que cuanto más viejo seas, más dinero parece que necesitarías, ya que los Baby Boomers dijeron que 2,63 millones se ajustan a la definición de ‘rico’, mientras que los de la Gen X creen que se necesitan 2,53 millones y los millennials 1,94 millones. Además, el 60% de los encuestados dijeron que son optimistas y que serán ricos dentro de al menos 25 años.
Para que alguien se considere económicamente cómodo, el patrimonio neto requerido se reduce significativamente. La cantidad promedio fue de 1,1 millones, y solo la Generación Z (aproximadamente entre los 9 y los 22 años, aunque la muestra de Schwab tenía entre 18 y 22 años) citó un número inferior a 1 millón (909.600, para ser exactos).
El examen anual de cómo piensan 1.000 estadounidenses sobre el ahorro, el gasto, la inversión y la riqueza, describe las plataformas de redes sociales como la mayor «mala» influencia cuando se trata de cómo las personas administran su dinero, mientras que los amigos y la familia están en la cima de «buena» influencia. Más de un tercio de los estadounidenses admiten que sus hábitos de gasto han sido influenciados por las imágenes y experiencias compartidas por sus amigos en las redes sociales y confiesan que gastan más de lo que pueden permitirse para evitar perderse la diversión, especialmente entre la Generación Z y los millennials.
«La carga de ‘mantenerse al día con los Joneses’ ha sido parte de nuestra cultura durante décadas, pero parece que las redes sociales y el temor a perderse (FOMO) han aumentado la presión para gastar», concluye Terri Kallsen, vicepresidente ejecutivo y jefe de Schwab Investor Services.
Pixabay CC0 Public Domain. El gobierno argentino aprueba exoneraciones fiscales para los fondos comunes que inviertan en determinados sectores
El gobierno argentino ha publicado la reglamentación de la Ley de Financiamiento Productivo que exonera de Impuesto a las Ganancias a los fondos comunes de inversión cerrados o fideicomisos financieros que inviertan en un amplio abanico de sectores de la economía real.
Así, los instrumentos de ahorro colectivo que sirvan para invertir en el sector inmobiliario, agropecuario o forestal, entre otros, serán transparentes o mucho más eficientes desde el punto de vista fiscal.
El presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), de Argentina, Marcos Ayerra, explicó al portat de noticias iProfesional que “uno de los principales beneficios de esta reglamentación es que el vehículo es transparente a nivel impositivo”. Es decir, que el inversor paga lo mismo que hubiera pagado si no existiera la nueva herramienta, pero lo efectiviza sólo cuando recibe la plata.
«Hay un fortísimo incentivo al plazo, porque una vez que ingresó puede ir reinvirtiendo y mientras no retire la plata no paga impuestos», añadió Ayerra.
Desde 2015, la CNV tiene aprobados y colocados unos 10 fondos cerrados por valor de 460 millones de dólares. Según iProfesional, “siete de ellos correspondieron a fondos estructurados para el blanqueo de capitales, que sumaron 290 millones de dólares, y los tres fueron post blanqueo por 170 millones millones. Desde el organismo de control precisaron que seis de ellos son inmobiliarios por millones de dólares”.
Las autoridades argentinas esperan que esta nueva reglamentación estimule la entrada de inversores extranjeros.
Wikimedia Commons. Bci anuncia la creación de una nueva red de pagos para el comercio nacional
Con el objetivo de aumentar las posibilidades de los clientes de pagar sin efectivo en todo Chile, entregar mayores alternativas en el mercado de medios de pago y fomentar la inclusión financiera de los comercios, Bci ha anunciado un acuerdo para formar un nuevo adquirente de la mano de Evo Payments, una empresa de carácter internacional con 30 años de trayectoria en el rubro. La apuesta del banco, se da en momentos en que autoridades del gobierno y actores del mercado trabajan para que el sistema de medios de pago nacional evolucione a un modelo de cuatro partes.
“En Bci estamos siempre innovando para entregar soluciones de valor a nuestros clientes y la sociedad. Es por esto que en 2017 creamos Mach como sistema de pago entre personas y, gracias a esto, notamos que en Chile existen más 400.000 comercios que no están afiliados o habilitados para recibir pagos electrónicos. Nuestro proyecto busca resolver necesidades no cubiertas de éstos y, a su vez, aumentar la aceptación de los medios de pago. La idea es que los clientes puedan pagar sin efectivo en todo el país y que cada empresa, sea grande, mediana o pequeña, que atienda física o digitalmente, tenga una alternativa de aceptación de pagos acorde a sus necesidades, contribuyendo así a la inclusión financiera y la bancarización del mercado en el país”, señala Mauricio Araya, gerente corporativo de Medios de Pagos de Bci.
“El proyecto fue creado con el fin de trabajar para los comercios y las personas. Con este nuevo adquirente, los comercios tendrán acceso a nuevos productos y podrán así entregar un mejor servicio a sus clientes, como también mayor seguridad en sus transacciones. En Bci queremos ser un actor relevante en el mercado de medios de pagos nacional”, explica Araya.
Más allá del lanzamiento de este nuevo actor en el mercado de medios de pago, los clientes del banco podrán seguir utilizando normalmente sus tarjetas. Asimismo, Bci mantendrá su contrato con Transbank, la que ha construido un sólido sistema de pagos a nivel nacional y ha sido vital para entregar mayores alternativas a los clientes.
¿Por qué Evo Payments? Se trata de una empresa estadounidense con una capitalización de mercado por sobre los 2.300 milones de dólares, que cuenta con más de 550.000 comercios afiliados en todo el mundo, presencia en 13 países y más de 110.000 millones en transacciones al año. Tiene una sólida cobertura tecnológica y capacidad para abordar la adquirencia en todos los segmentos a través de un procesamiento omnicanal.
Desde Evo Payments, su CEO, James G. Kelly, señala que «estamos muy emocionados de entrar a Chile y asociarnos con Bci. El banco ha adquirido una sólida reputación tanto por su sólido crecimiento como por su innovación, y estamos encantados de satisfacer las necesidades de sus clientes con nuestras soluciones globales de productos y tecnología. Vemos a Chile como un mercado muy atractivo para el crecimiento acelerado en el uso de tarjetas y la expansión de su aceptación», declaró James G. Kelly, CEO de EVO.
El proyecto de Bci con Evo Payments ya fue presentado a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras de Chile (SBIF) y su ejecución está sujeta a la aprobación de los organismos pertinentes.
En las 19 ediciones pasadas el monto más alto había sido de 3.456.789 dólares, cifra que se recaudó de donadores anónimos en 2012 y 2016 y fue batida el 27 de mayo a las 6 de la mañana, hora del centro de los Estados Unidos.
La 20va edición de esta subasta, a beneficio de Glide- una organización que apoya a gente sin hogar en San Francisco, abrió el domingo pasado con 25.000 dólares y cerrará el 31 de mayo a las 7:30 de la tarde, hora del Pacífico. El ganador se reunirá con el conocido inversionista en el Smith & Wollensky de Nueva York.
Para Buffett, Glide es «tal vez la organización más efectiva que he visto para personas con mala suerte. Toma a personas que han tocado fondo y las trae de vuelta. Lo he visto con mis propios ojos». Hasta ahora, el oráculo de Omaha ha reunido más de 30 millones de dólares a su favor.
Para obtener información adicional sobre la organización visite glide.org.
Wikimedia Commons. Itaú Chile potencia su presencia en banca privada con la adquisición de la corredora MCC (ex Munita, Cruzat y Claro)
El directorio de Itaú en Chile aprobó, en sesión realizada el 28 de mayo, la adquisición del 100% de las acciones de MCC S.A. Corredores de Bolsa, plataforma de servicios financieros que incluye a otras sociedades relacionadas, dedicada a ofrecer servicios de wealth management a personas en Chile.
Itaú Unibanco (matriz brasileña) adquirió el 100% de MCC en el año 2014 y de acuerdo al “Transaction Agreement” firmado en el momento de la fusión entre de Itaú y Corpbanca, se acordó la trasmisión de acciones de MCC a la entidad resultante en un momento posterior.
Asi pues, con esta operación el único accionista de MCC S.A. pasará a ser Itaú Chile cuyos principales accionistas son Corp Group banking S.A. en un 26,57% y Itaú Unibanco Holding en un 22,45% y quedará como parte de los activos de la entidad chilena. La adquisición está sujeta a la obtención de las correspondientes aprobaciones regulatorias, incluyendo a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF).
Itaú indicó que “con esta operación, consolidamos nuestra presencia en el mercado de banca privada en Chile, incorporando una mayor oferta internacional y aumentando las alternativas locales de inversión para todos los clientes”.
Asimismo, desde el banco reafirmaron que están “muy contentos con el anuncio y decididos a asegurar el éxito, continuidad, crecimiento y proyección de este importante segmento de negocio”.
Patagonia, Argentina. Argentina: lo peor parece haber quedado atrás
Pasando por los distritos más elegantes de Buenos Aires es fácil olvidar las dificultades de la economía Argentina. Los vuelos internacionales están llenos, como el Hotel Four Seasons. Los buenos restaurantes están reservados entre semana. Los ricos han logrado aislarse de la crisis convirtiendo sus ahorros en dólares.
Pero para conocer la vida para los argentinos ordinarios nos hemos aventurado en los barrios locales, con la colaboración de EMpower, fundación que apoya organizaciones benéficas locales dedicadas a los jóvenes. Nos han confirmado que la administración Macri ha aumentado el gasto social, aunque se cuestiona su eficacia. Además es preocupante que hayan destacado el deterioro gradual del sistema educativo en la última década, lo que en última instancia puede poner a prueba la resistencia de la economía.
Hay que tener en cuenta que su economía, tras un fuerte inicio en 2018, se contrajo un 4% anualizado el segundo trimestre y 3,5% el tercero, con la inflación disparada y los observadores cuestionando si 50.000 millones de dólares de préstamos prometidos por el Fondo Monetario Internacional llegarían suficientemente rápido para refinanciar su deuda.
Pero lo peor parece haber quedado atrás. El riesgo de refinanciación ha disminuido después de que el FMI incrementar su préstamo en 7.000 millones y adelantado desembolsos y hay señales de vida, habiendo crecido 0,5% los primeros tres meses del año. El peso se ha estabilizado con el dólar tras perder casi la mitad de su valor en 2018 y el IPC, que subió 4,7% en marzo y 3,4% en abril, muestra trayectoria descendente.
De hecho, gracias al mayor programa de préstamos de la historia del FMI, las cosas están mejor. Los salarios han comenzado a alcanzar los precios y el sentimiento se estabiliza. Una buena cosecha de soja puede aumentar más el crecimiento, con margen para sorpresas al alza. Incluso el representante del FMI esta sorprendido por la rapidez con que la economía se ha estabilizado, a pesar de la decepcionante inflación, que ronda 50%.
El FMI, que ha culpado de la misma a los problemas estructurales más que las autoridades del país, ha rebajado la previsión de inflación en 2019 del 30 al 20%. La relación con Argentina parece fuerte y tiene que serlo, pues pasará mucho tiempo antes de que Argentina pague sus préstamos. Aunque mucho argentino medio sigue culpando al FMI del impago de 2001 y la crisis económica, los representantes del FMI sostienen que su enfoque ha cambiado y hacen todo lo posible para enfatizar la cohesión social, igualdad de género y protección de los más vulnerables. En palabras de Christine Lagarde «este ya no es el FMI de la abuela».
Pero la gran preocupación del mercado son las elecciones presidenciales de octubre. Por ahora se trata de una carrera entre varios candidatos incluyendo a Mauricio Macri, favorable al mercado y Cristina Kirchner, peronista y expresidenta, anti-mercado. Kirchner está ganando terreno aunque Macri todavía tiene 60 a 70% de probabilidades de ganar. De todas formas Kirchner, quien polariza los votantes, cuenta con la máquina del partido peronista, que incluye un electorado natural fuerte. Su trayectoria anterior de presidenta crea inquietudes a inversores nacionales y extranjeros.
Por su parte el destino de Macri depende de la capacidad de su gobierno para estabilizar la moneda y derribar la inflación -una de las principales prioridades cuando asumió el cargo al final de 2015-. Ha anunciado controles de precios de 60 productos básicos, incluidos alimentos y mantiene en espera el aumento de precios de los servicios públicos. Además, on los tipos de interés por encima del 65%, se han introducido líneas de crédito subvencionadas para los hogares.
El caso es que la deuda en dólares de Argentina, a pesar de la inflación terriblemente alta y la incertidumbre política, dados los bajos riesgos de refinanciación, ofrece rentabilidades atractivas. Los bonos denominados en dólares de Argentina muestran rentabilidad del 11 al 12% y deberían comportarse bien dada nuestra visión positiva respecto a las divisas fuertes.
Su deuda en moneda local puede tener más dificultades, aunque para aquellos con estómago fuerte y cabeza clara puede generar grandes retornos, con rentabilidades a vencimiento de cerca del 50%. La razón es que el peso argentino tiende a depreciarse con una expectativa de inflación de alrededor del 30% anual, que reduce las rentabilidades reales a alrededor del 20%. Ahora bien, puede haber baches. La historia indica que el peso argentino pasa por liquidaciones con caídas del 10% cada pocos meses sin razones obvias. Así que, a pesar de la alta rentabilidad aparente, es fácil perder dinero si la inversión se hace incluso ligeramente a destiempo.
Guido Chamorro es co-director de deuda emergente en moneda fuerte de Pictet AM
Pixabay CC0 Public Domainrmac8oppo . Tras la victoria de Modi: ¿dónde están las oportunidades de inversión en India?
El mercado ha interpretado la victoria del primer ministro indio Narendra Modi, perteneciente al partido Bharatiya Janata, como una oportunidad para que las reformas económicas continúen y con ello las oportunidades de inversión. Ahora bien, ¿dónde consideran las gestoras que están esas posibilidades?
En primer lugar, y tras estas elecciones generales, la percepción del país para los analistas es bastante optimista. «La continuidad política no hace sino reforzar nuestra visión positiva de la India, cuyas perspectivas de crecimiento se ven reforzadas por una población joven y una clase media en expansión. Vemos una gran oportunidad para invertir en compañías con poder de fijación de precios que venden a consumidores indios. El país cuenta con una variada mezcla de campeones nacionales bien gestionados y filiales de multinacionales, apoyados por una cultura de espíritu empresarial e innovación. Tradicionalmente, los sólidos conocimientos de informática e ingeniería también contribuyen a la tendencia a la digitalización que observamos en todo el mundo», apunta Kristy Fong, director de inversión de renta variable asiática de Aberdeen Standard Investments.
En este sentido Amit Goel, gestor de Fidelity Funds India Focus Fund, reconoce que la continuidad del gobierno actual es importante para mantener el ritmo de las reformas fiscales y financieras, el énfasis en el desarrollo de las infraestructuras y la mejor ejecución de los grandes programas de ayudas públicas. Y señala que las áreas donde el gobierno tiene que mejorar son: la dinamización del sector manufacturero, la reforma de los bancos públicos y la creación de empleo.
“Continuaré invirtiendo en valores con un enfoque selectivo y, en general, mantendré la cautela a corto plazo. Pero sigo siendo optimista sobre la India a medio y largo plazo a la vista del potencial de crecimiento, el perfil demográfico y los sólidos modelos de negocio que gestionan unos equipos directivos muy competentes”, afirma Goel.
Las gestoras consideran que la victoria abrumadora del primer ministro Narendra Modi es positiva para los fondos de renta variable en la India. Según explica Nick Payne, responsable global de mercados emergentes de Merian Global Investors, “a primera vista, las acciones indias actualmente parecen bastante caras; sin embargo, hay algunas grandes empresas que ofrecen oportunidades atractivas para que los inversores aprovechen ese emocionante futuro. Por ejemplo, nos gustan los productos de consumo HDFC Bank y Godrej Consumer Products”.
En opinión de Leong Lin-Jing, director de inversión de renta fija asiática de Aberdeen Standard Investments, la renta fija también ha ganado atractivo. Según explica, “el éxito en la ejecución del código de insolvencia y quiebra y las medidas correctivas para frenar la morosidad en el sector bancario público permitiría a las instituciones financieras apoyar la próxima ronda de crecimiento del crédito. Si Modi puede implementar el resto de sus medidas reformistas durante su segundo mandato, es de esperar que aumente el potencial de crecimiento de la India«.
Desde Amundi señalan que su principal preferencia sigue siendo el sector financiero. «Los bancos privados continúan beneficiándose de las ganancias estructurales en términos de participación de mercado, con balances más sólidos y mejores franquicias de depósito. El sector seguros se beneficia de tasas de interés más bajas y del cambio estructural de los activos físicos hacia activos financieros. También esperamos una mayor consolidación en el sector de los seguros, ya que los principales actores privados disfrutan de mayores capacidades de capital, marcas y distribución», sostiene la gestora en su último análisis.
Los analistas de WisdomTree destacan que la victoria de Modi garantiza la continuidad de las reformas. “Pese a que la desmonetización y la implementación del Impuesto sobre Biene y Servicios (GST) causó cierta molestia entre la población, el resultado de ambas reformas ha sido positivo. Durante los próximos cinco años, esperamos que se centre en la adquisición de tierras, en las reformas laborales, en la monetización de las empresas estatales y que continúe su apuesta por la digitalización de la economía”, añade Gaurav Sinha, estratega de asignación de activos en WisdomTree.
