El piloto profesional chileno de la F4 británica, Nico Pino, busca sumar inversionistas a su proyecto

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Foto cedida. El piloto profesional chileno de la F4 británica, Nico Pino, busca sumar inversionistas a su proyecto

Nico Pino (15 años) es piloto profesional de la Fórmula 4 británica, uno de los tres campeonatos de esta categoría más importantes del mundo. Llegó a esa plaza tras de un proceso rigurosamente planificado que lo tuvo corriendo en Europa tres años en los principales torneos de karting regidos por la Federación Internacional de Automovilismo (FIA). Tras radicarse en Inglaterra el año pasado, Pino realizó su transición a F4, el primer escalón de la pirámide FIA para llegar a la Fórmula 1 y Fórmula E. El primer fin de semana de agosto debuta en la prueba británica bajo los colores de la escudería campeona del Reino Unido.

 El equipo de NP78 está invitando a formar parte del proyecto a inversionistas, pero no una participación simbólica, sino siendo socios y “propietarios de NP78”, la empresa que gestiona todos los derechos de imagen y económicos de Nico Pino, el joven talento que, con 15 años, y habiendo cumplido todas sus etapas en el karting europeo, hoy participa de la FIA Fórmula 4 británica en el equipo campeón del Reino Unido, siendo la única carta nacional con opciones, en el corto plazo, de llegar a las más altas categorías del automovilismo mundial después de 40 años, como lo son la Fórmula 1 y la Fórmula E.

NP78 (denominada así por las iniciales del piloto y su número favorito para correr), tiene detrás de ella a destacados empresarios y emprendedores del mundo de la tecnologíaa, inversión de riesgo y del deporte, que impulsan el proyecto.

 Es así como NP78 ha lanzado un inédito crowdfunding de inversión y recompensa (ambos a la vez), siguiendo el modelo propio de un proyecto de riesgo, pero además, incorporando la visión de participación de los inversionistas.

Bajo este procedimiento, la empresa que ostenta todos los derechos del corredor ha determinado en Junta Ordinaria de Acciones la ejecución de un aumento de capital e invitar a nuevos socios, inversionistas, fanáticos, promotores y otros y además explorar el apoyo y desarrollo de los proyectos empresariales de otros destacados deportistas en disciplinas poco habituales y con alto potencial de generar contenidos de alta calidad, como lo hace el automovilismo y otras importantes disciplinas.

 Los participantes de esta ronda de suscripción de acciones, tendrán representación en el directorio (deseado y promovido por el proyecto) y además recibirán “recompensas” establecidas en el proyecto y que irán en directa relación con la cantidad de acciones suscritas y pagadas.

 “Este crowdfunding va enfocado a todas aquellas personas, de distinto nivel de patrimonio, que crean en el deporte, que compartan los valores que promociona la actividad deportiva, que crean en los jóvenes deportistas del futuro, que quieran ver a Chile en las grandes categorías mundiales y que crean profundamente en los procesos rigurosos y sistemáticos para lograr las cosas”, sostuvo Manuel Pino, padre del piloto y director de NP78.

 Si bien este es un caso poco común en Chile, cabe consignar que el deporte es una industria que mueve del orden 700.000 millones en el mundo, y en Chile sólo se conocen casos de este nivel de inversión relacionados al fútbol. En la misma línea, el mercado motorsport es una industria que mueve alrededor de 34.000 millones de dólares entre la representación, marketing, televisión, derechos, contratos entre otros, con una tasa anual de crecimiento del 6%.

 La inédita campaña de crowdfunding se distribuirá en tres fases a tres años. La información de la primera estará disponible a través del portal Broota.com y directamente para los interesados. En esta se busca recaudar 400 millones de pesos durante el 2020 (500.000 dólares). Las otras dos fases se llevarán a cabo durante 2021 y 2022, siguiendo con el riguroso plan trazado por el equipo.

Respecto de los beneficios que obtendrá el inversionista que compra acciones de NP78, el director de la empresa detalla que “hemos diseñado este proyecto desde sus inicios como una ‘inversión de riesgo’ o un ‘startup’, pero con la diferencia de que en NP78 existe una visibilidad absoluta. Se sabe, se comunica y se difunde todo lo que se hace, lo que no ocurre con los proyectos de riesgo tradicionales. Eso le da transparencia y certezas al inversionista. Y por otro lado, y quizás mucho más importante, está el hecho de participar o ser parte de la carrera de Nico Pino, lo que le agrega valor reputacional, de marketing, económico, épico, es decir, una inversión que pone a los aportantes en el futuro, tanto de las figuras deportivas, como de las tendencias que traen consigo las nuevas generaciones»

 Pino concluye afirmando que “como proyecto deportivo, hemos invertido por el talento y las capacidades innatas del deportista. No obstante, cuando lo transformamos en un proyecto empresarial y sumamos a nuevos socios, se invierte también – y así lo ven todas las personas que están detrás – por la capacidad de generar contenido de calidad de un deportista de élite. Sabemos, y con todo lo que ha venido pasando con la aceleración de la transformación digital a todo nivel, que el contenido de calidad se convertirá en un recurso muy escaso y una vez que llegan a la cima, los deportistas de élite como Nico y los que vienen, generan contenido como nadie, y a bajo costo. Las audiencias quieren saber todo lo que hacen. En el futuro digital que se desató, aquellos que controlen contenido masivo (como los deportistas) controlarán el valor de la publicidad. Ahora que todo pasa en internet, la publicidad digital será una industria muy rentable”.

 

Marco Morelli se convierte en el presidente ejecutivo de AXA IM

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Foto cedidaMarco Morelli. Marco Morelli is appointed Executive Chairman of AXA Investment Managers

AXA ha anunciado el nombramiento de Marco Morelli, anterior director general del Monte dei Paschi di Siena, como nuevo presidente ejecutivo de AXA Investment Managers (AXA IM) y miembro del Comité de Dirección de AXA. Dependerá de Thomas Buberl, director general de AXA y tomará posesión de su cargo el 14 de septiembre en París, desde donde trabajará. 

Según explica la compañía en un comunicado, Morelli sustituirá en el cargo de presidente ejecutivo a Gérald Harlin, que se jubila a finales de septiembre. Harlin, tras más de 30 años en Grupo AXA, deja su cargo de director general adjunto de AXA y presidente ejecutivo de AXA IM, aunque seguirá siendo miembro del Consejo de Administración de AXA IM.

«Quiero agradecer a Gérald por sus muy significativas contribuciones al éxito de AXA y por su papel decisivo para hacer del Grupo un líder mundial del sector asegurador. También le agradezco que haya aplazado su jubilación el año pasado para asumir la dirección de nuestra entidad de gestión de activos AXA IM, a la que él y sus equipos han dado un nuevo impulso poniendo en marcha una nueva organización mejor adaptada a su desarrollo futuro. A título personal, quisiera reiterar que me siento particularmente privilegiado de haber trabajado con él. Sé que todos los empleados de AXA se unen a mí para desearle todo lo mejor en sus futuros proyectos», ha destacado Thomas Buberl, director general de AXA

A estas palabras de agradecimiento ha respondido el propio Harlin. “Estoy muy contento de haber llevado a cabo esta misión para el Grupo y orgulloso de lo que se ha logrado con los equipos de AXA IM. Gracias a su nueva organización racionalizada, basada en dos pilares operativos estratégicos, las inversiones Core y Alternative, AXA IM está preparada para continuar su desarrollo bajo la dirección de Marco», ha destacado. 

Buberl ha dado también la bienvenida a Morelli, del que ha destacado sus 36 años de experiencia en el ámbito de servicios financieros y bancarios, así como su  amplio conocimiento de los mercados europeos. “Su probado liderazgo serán activos clave para seguir desarrollando AXA IM. Todos los miembros del Comité de Dirección de AXA se unen a mí para desearle lo mejor en su nueva función», ha añadido. 

Por su parte, Morelli ha declarado: “Es un honor para mí unirme a AXA, líder mundial en seguros, y asumir la dirección de AXA IM. Espero con interés trabajar con los equipos y aprovechar su reconocida experiencia para llevar a AXA IM a una nueva etapa de crecimiento y desarrollo, en línea con la estrategia de AXA». 

Axa IM, controlado al 100% por Axa, es un inversor a largo plazo, global y de múltiples activos, con aproximadamente 804.000 millones de euros en activos bajo administración a finales de marzo de 2020. AXA IM emplea a más de 2.350 empleados en todo el mundo y opera desde 30 oficinas en 21 países.

Nordea AM, mejor iniciativa de compromiso ESG del año por su labor en la reducción de la contaminación farmacéutica

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Pixabay CC0 Public Domain. Nordea AM reconocida con la iniciativa de compromiso ESG del año por su labor en la reducción de la contaminación farmacéutica

Environmental Finance, medio de comunicación paneuropeo especializado en inversiones sostenibles, ha reconocido a Nordea AM con la «iniciativa de compromiso ESG del año» por su labor en la reducción de la contaminación en el sector farmacéutico. En concreto, se ha destacado la acción en contra de la contaminación del agua por productos farmacéuticos en la India, donde 163 millones de personas carecen de acceso al agua potable.

«Mantenemos nuestro compromiso a largo plazo para colaborar con las empresas farmacéuticas en las que invertimos. También es un ejemplo de cómo puede abordar en todas sus vertientes el compromiso ESG, es decir, reducir el riesgo de los inversores de ser propietarios de empresas involucradas con su entorno, y al mismo tiempo limitar el impacto negativo al que pueden estar sujetas esas empresas«, ha afirmado Eric Pedersen, jefe de inversiones de Nordea Asset Management.

Desde que se le consideró para el premio, Nordea ha participado en un compromiso de inversión dirigido al sector farmacéutico ante el COVID-19. Se ha enviado una declaración firmada por más de 100 inversores que gestionan más de 14.000 millones de dólares a las mayores empresas farmacéuticas de todo el mundo según explica la gestora, esta declaración propone que las empresas farmacéuticas den prioridad a la entrega de un acceso mundial asequible a los productos de salud en estos tiempos, en lugar de limitarse a la búsqueda de beneficios, se centren en la cooperación internacional para garantizar que las cadenas de suministro sean funcionales, e inviertan en programas de I+D para ayudar a contener mejor las futuras pandemias. 

«Dado que la actual crisis del virus de la coronavirus pone de relieve la importancia de una acción responsable por parte del sector farmacéutico y la necesidad de gestionar la resistencia a los antimicrobianos, Nordea sigue participando a través del AMR Benchmark, los eventos de la Semana Mundial del Agua y los diálogos con las empresas», insiste Pedersen

Las AFPs chilenas empiezan a preparar el retiro del 10%

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Wikimedia CommonsCámara de Diputados de Chile. ,,

Han empezado a funcionar las calculadoras en Chile mientras se acelera la aprobación en el Congreso del retiro del 10% de los fondos de pensiones, por una sola vez y con motivo de la crisis del coronavirus. Los gerentes de las AFPs han empezado a preparar una operación que, teóricamente y según datos de la Superintendencia de Pensiones, podría llevar a liquidar el 9,9% de los activos.

La bolsa chilena ha vuelto a caer como consecuencia del avance de la reforma constitucional, que todavía está pendiente en el Senado. El mercado trata de calibrar el problema de liquidez que podría significar el cambio: según la Superintendencia de Pensiones las AFPs tendrían que entregar unos 20.000 millones de dólares en caso de que todas las personas afiliadas retiren el máximo autorizado en el proyecto actual.

De los 164.069.831 millones de pesos (más de 200.000 millones de dólares) que administran las AFP a junio, un 5,3% está invertido en acciones locales, un 48,7% en bonos nacionales, y un 45% está en el extranjero.

Analizando la situación por cada AFP, un estudio de Ciedess muestra que Planvital es la que tendría que liquidar el mayor porcentaje del total de su cartera, ya que en caso de que todos retiren el máximo posible de sus fondos, se quedaría con el 75,1% de los recursos que tiene actualmente. En el caso de UNO es el 76,6%, y le sigue Modelo con el 79,3%. Luego se ubica Provida con el 87,4%, luego Capital con el 89,7%, Habitat con 90,7%, y Cuprum con 93%.

Los analistas tratan de prever las consencuencias del eventual cambio de las carteras de las AFPs, especialmente en el financiamiento del mercado de capitales chileno. Un informe de JP Morgan cuantificó que podrían salir de los fondos de pensiones unos 15.000 millones de dólares (en el peor de los casos), lo cual podría suponer unos 776 millones de dólares de salidas de acciones chilenas.

La reforma constitucional ha tomado un carácter político, con el presidente chileno Sebastián Piñera tratando de impedir que integrantes del oficialismo (Chile Vamos) acompañen la medida en el Senado, como sí sucedió en la Cámara de diputados.

 

 

 

Bernstein Private Wealth Management brindará asesoramiento financiero a jugadores actuales y retirados de la NFL

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. Pexels

La unidad de Private Wealth Management de AllianceBernstein L.P. brindará servicios de asesoramiento financiero a jugadores de la Liga Nacional de Fútbol de EE.UU. (NFL, según sus siglas en inglés).

La Asociación de Jugadores de la Liga Nacional de Fútbol (NFLPA, según sus siglas en inglés) nuclea a unos 5.000 jugadores entre antiguos y actuales miembros, que están incluidos en el novel acuerdo.

«Estamos entusiasmados de dar la bienvenida a Bernstein como nuestro nuevo participante en el programa de instituciones financieras de la NFLPA», dijo Dana Hammonds Shuler, directora senior de asuntos de jugadores de la NFLPA.

La intención de la compañía es ayudar a los jugadores a aumentar su riqueza, garantizar que sus inversiones estén alineadas con sus valores personales hacia el cambio social y ambiental, comentaron los codirectores de Deportes y Entretenimiento, Adam Sasiveri y Stacie Jacobsen, consigna el portal Businesswire.

Para los directivos, los atletas enfrentan un nivel de incertidumbre financiera sin precedentes.

En 2020, la NFLPA creó el Programa de Asesoría Financiera para ayudar a los jugadores a acceder a servicios que incluyen planificación financiera, inversión, planificación fiscal y patrimonial.

El año pasado, la organización actualizó sus políticas para examinar instituciones financieras en lugar de asesores individuales; la selección se hizo en función de la reputación de las compañías y la gama de servicios que ofrecen.

El equipo de Deportes y Entretenimiento de Bernstein se fundó en 2012 para centrarse en las estrategias de inversión a largo plazo y las necesidades de gestión de patrimonio de atletas, entrenadores, artistas, artistas, ejecutivos de medios y empresarios en estas industrias.

Actualmente administra más de 3.500 millones de dólares en sus oficinas regionales de Estados Unidos.

Las estrategias administradas por Aiva se expanden a otras plataformas y cambian su nombre

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Wikimedia CommonsZonamérica, Uruguay. ,,

Golden Hind Investments es el nombre con el que operarán, los fondos antes conocidos como GIP (Global Investment Portfolio). El cambio de nombre y la generación de una nueva identidad obedecen a estos fondos comenzarán a operar en otras plataformas como All funds, Pershing e Investors Trust así como aspectos contractuales debido a la separación de la firma del grupo Old Mutual. Los fondos Golden Hind Investments son manejados por Aiva, tiene su registro en Luxemburgo y cuentan con más de 500 millones de dólares en activos bajo manejo. 

“Tomamos este nombre inspirados en la historia de Golden Hind (Cierva Dorada), la primera embarcación inglesa que se propuso dar la vuelta al mundo.  En nuestra búsqueda de una nueva forma de plasmar nuestra identidad, nos inclinamos por Golden Hind ya que representa todos los valores de nuestros equipos y por ende de nuestros fondos”, explicó Agustín Queirolo, líder del proyecto.

El cambio de nombre no reflejará cambios en el equipo de gestión. «Es el mismo equipo y con un compromiso renovado: entregar los mejores resultados ajustados por riesgo a nuestros clientes., agregó Jaime Álvarez, Portfolio Manager de los fondos.

 

 

 

 

Citi gana el Americas Derivatives de Global Capital por segunda vez consecutiva

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Citi obtuvo tres premios de la plataforma Global Capital, donde se destacó por volver a ser la casa del año en el Americas Derivatives.

Además, obtuvo el el Americas Derivatives Clearing Bank y el FX Derivatives House.

«Estamos realmente agradecidos por este reconocimiento y agradecemos a nuestros clientes por su apoyo continuo», dijo Dan Keegan, jefe regional de Mercados y Servicios de Valores.

Los premios buscan ejemplos de “innovación, dedicación a los clientes y promoción de la industria que hayan impulsado la mejora de los mercados mundiales de derivados”, dice GlobalCapital en su página web.

En la nota de prensa, donde se publicaron todos los ganadores y nominados de las decenas de galardones, aparece TD Securities casa del año del Canadá Derivatives; Credit Suisse como casa del año en Equity Derivatives; Barclays como casa del año en el Credit Derivatives y BNP Paribas en el Interest Rate Derivatives.

Por otro lado, Credit Suisse también obtuvo el primer premio como “Plataforma Electrónica del año” y Derivative Path obtuvo el galardón en Risk Management Advisory.

Estos premios honran a las empresas, innovaciones y personas que han tenido el mayor impacto en los mercados de derivados en la región durante los últimos 12 meses. 

Citi tiene aproximadamente 200 millones de cuentas de clientes y opera en más de 160 países y jurisdicciones donde ofrece una gama de productos financieros dirigidos a consumidores finales, corporaciones, gobiernos e instituciones.

El equipo editorial de Global Capital comenzó la investigación en diciembre de 2019, decidieron los nominados y comenzaron a entrevistarse para escuchar sus historias sobre los negocios, entre febrero y marzo.

La publicación de los ganadores se vio perjudicada por el COVID-19 impidiendo que se realizara la típica cena de gala en Nueva York y atrasó la entrega de los galardones.

UBP añade un fondo renta variable japonesa a su plataforma alternativa UCITS

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Pixabay CC0 Public DomainZuhair Khan, portfolio manager localizado en la oficina de UBP en Tokio.. Union Bancaire Privée añade un fondo renta variable japonesa enfocado en gobierno corporativo a su plataforma alternativa UCITS

Union Bancaire Priveé (UBP) ha añadido una nueva estrategia a su plataforma alternativa UCITS. Según ha explicado, U Access – Long/Short Japan Corporate Governance es un fondo que invierte en acciones japonesas y que se centra en el gobierno corporativo. Su objetivo es que logre una rentabilidad independiente del comportamiento del mercado y del sector. 

De acuerdo con la investigación cualitativa y cuantitativa de UBP, las empresas japonesas muestran una fuerte correlación entre el comportamiento del mercado y la calidad de su gestión. Asimismo, desde 2014, un conjunto de reformas diseñadas para reforzar la gobernanza de las empresas japonesas ha creado muchas oportunidades para las compañías que mejor se adaptan a los desarrollos regulatorios, en contraposición a aquellas que tienen dificultades para hacerlo. Dos argumentos que la firma esgrime para explicar este nuevo lanzamiento. 

Según matiza, U Access – Long/Short Japan Corporate Governance se centrará en las 500 mayores cotizadas japonesas, tomando posiciones largas en 25-35 empresas bien gobernadas y posiciones cortas en 50-70 empresas con una valoración más baja desde el punto de vista del gobierno corporativo. “Métricas de gobernanza importantes incluyen la estructura del consejo, la alineación de los accionistas y una fuerte supervisión por consejeros independientes”, destacan desde UBP. En este sentido y con la gobernanza como el principal selector de los valores, la estrategia tendrá en cuenta los fundamentales y la valoración de cada empresa a la hora de hacer la selección final

El fondo estará gestionado por Zuhair Khan, portfolio manager localizado en la oficina de UBP en Tokio. En su opinión, “la gobernanza es la clave y la importancia de la inversión en ESG está aumentando entre todos los tipos de inversores en todo el mundo. Creemos que en Japón las empresas con una buena gobernanza o que la están mejorando tienen también más posibilidades de alcanzar los mejores niveles en los ámbitos social y ambiental”. 

Por su parte, Nicolas Faller, Co-CEO Asset Management at UBP, ha señalado que esta estrategia refuerza la apuesta de UBP en la importancia de la inversión responsable. “Da testimonio del compromiso del banco para desarrollar una oferta que aplique criterios ambientales, sociales y de buena gobernanza. También es una oportunidad para continuar expandiendo nuestra presencia en Asia, especialmente en nuestra oficina japonesa, con una estrategia gestionada directamente de in-house”, concluye.

El Congreso chileno aprueba el retiro del 10% de los fondos de pensiones y la norma es despachada al Senado

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Foto cedida. El congreso chileno aprueba el retiro del 10% de los fondos de pensiones y la norma es despachada al senado

La Cámara Diputados aprobó y despachó a segundo trámite al Senado el proyecto de reforma constitucional que permite el retiro excepcional de los fondos acumulados de capitalización individual, bajo determinadas condiciones. Esta iniciativa fue aprobada por 95 votos a favor, 36 en contra y 22 abstenciones. La iniciativa se comenzará a debatir en el Senado esta misma semana.

Al contrario, la norma que creaba el Fondo Colectivo Solidario de Pensiones se rechazó por no alcanzar el quórum mínimo de aprobación de 93 votos favorables. El texto obtuvo 89 votos a favor, 43 en contra y 21 abstenciones.

Por otro lado, se aprobó además que  los fondos retirados no constituirán renta o remuneración para ningún efecto legal, mientras que la segunda enmendó la denominación del proyecto.

La idea central de la iniciativa propone que, excepcionalmente y para mitigar los efectos sociales derivados del estado de catástrofe decretado a causa del Covid-19, se autorice a los afiliados del sistema privado de pensiones de forma voluntaria y por única vez, a retirar hasta el 10% de los fondos acumulados en su cuenta, estableciéndose como monto máximo de retiro el equivalente a ciento cincuenta unidades de fomento y un mínimo de treinta y cinco unidades de fomento.

Según datos presentado por el superintendente de Pensiones antes la Comisión de Hacienda del Senado, usando los datos a mayo 2020 y asumiendo que todos los afiliados pueden sacar el máximo permitido para cada uno de ellos, la suma total de recursos a retirar sería de 19.640 millones de dólares, que representan un 9,9% del total de los fondos de pensiones.

Con respecto al efecto en el mercado de capitales, Osvaldo Macías señaló que: “Liquidar aproximadamente 20.000 millones de dólares en 40 días hábiles tendrá impacto en precio de instrumentos locales menos líquidos, lo que afectará negativamente la valoración de los fondos de pensiones perjudicando a todos los afiliados al disminuir sus ahorros acumulados”.

El BCE a la espera de la cumbre europea y de no ser la única alternativa otra vez

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Pixabay CC0 Public Domain. El BCE confía en la cumbre europea y espera no ser la única alternativa otra vez

A partir de hoy, los ojos de los analistas e inversores vuelven a estar puestos en Europa por un doble motivo: la reunión del BCE y la cumbre que tendrá lugar a finales de semana y en la que, previsiblemente, la UE avanzará en las discusiones sobre el Fondo de Recuperación. Pero, vayamos por orden. 

Sobre la reunión del Banco Central Europeo (BCE) y la conferencia de prensa que se celebrará hoy, los expertos señalan que la institución monetaria debería aprovechar la ocasión para disipar algunas dudas. “Tanto las autoridades fiscales como las monetarias siguen lidiando con la recesión. Aún así, el BCE probablemente hizo lo suficiente el mes pasado para tomarse un respiro en su reunión del Consejo de Gobierno de este jueves. Sin embargo, puede que sea necesario afinar la comunicación. En las últimas dos semanas algunos miembros del Consejo han mencionado la posibilidad de que el banco central no tenga que gastar todo lo que ha previsto desde el comienzo de la crisis. Dado que las últimas cifras del banco central muestran que, en efecto, ha reducido su volumen de compras en las últimas semanas, no nos sorprendería escuchar muchas preguntas sobre la solidez de su compromiso”, señala Gilles Moëc, economista jefe de Axa Investment Managers.

En opinión de Moëc, debería ser relativamente sencillo para Christine Lagarde explicar que la reducción de las compras es una mera adaptación a mejores condiciones de mercado, pero que no hay una nueva preferencia de restricción por parte del banco central. En opinión de Franck Dixmier, Director de Inversiones Global de Renta Fija de Allianz Global Investors, pese a que la respuesta política del BCE a la pandemia del coronavirus ha sido efectiva hasta el momento, debería reiterar su capacidad, y disposición, de hacer más si es necesario. «El BCE puede estar satisfecho de la gran mejora de las condiciones financieras en la zona euro. Sin embargo, ante la incertidumbre sobre la evolución de la pandemia, en la zona del euro y en el mundo, que ponen en duda las perspectivas de crecimiento y la economía global, el banco central debe permanecer alerta y reiterar su capacidad de hacer más si es necesario. Los mercados deberían permanecer tranquilos, con la seguridad de que cuentan con la presencia de un BCE que mantiene el control de la curva de rendimiento», apunta Dixmier.

«Probablemente se le volverá a preguntar sobre la posibilidad de incluir en los activos elegibles a las emisiones que hayan perdido el grado de inversión durante la pandemia, ya que el mercado en determinados momentos si ha descontado que pudieran incluirse dentro PEPP», añade Germán García Mellado, gestor de renta fija de A&G Banca Privada.

Según François Rimeu, estratega senior de La Française AM, es demasiado prondo para que el BCE endurezca las condiciones financieras. «El BCE podría empezar a comprar «ángeles caídos», especialmente después de la última encuesta sobre préstamos bancarios que mostró el endurecimiento de las condiciones de crédito para los hogares. Dicho esto, la comunicación no ha sido muy clara sobre este tema recientemente (sólo el Sr. Panetta ha hablado recientemente de ello). Por lo tanto, sería una sorpresa que el BCE decidiera incluir la deuda basura en su programa de compras. Sin embargo, es una posibilidad», apunta.

Dejando a un lado la posibilidad de que Lagarde realice algunas puntualizaciones, en general, no se esperan grandes decisiones por parte del BCE. “El jueves, no se esperan cambios de la reunión del BCE. Los tipos de interés y los programas de compra de bonos permanecerán en las condiciones actuales. Tras el PEPP lanzado para hacer frente al covid-19 de 600 mil millones de euros, nada parece indicar que vayamos a ver cambios en el corto plazo”, señala Javier Molina, portavoz de eToro en España.

Mismas expectativas mantiene Konstantin Veit, gestor senior de carteras de PIMCO, quien considera que el BCE está en modo “piloto automático” y, por lo tanto, no espera que se produzca ningún cambio en la configuración de su política monetaria. El experto de PIMCO  avisa de que “el entorno sigue caracterizándose por una gran incertidumbre sobre las perspectivas económicas y falta de claridad sobre si los políticos responderán a la crisis con suficiente claridad”. Sobre las últimas dudas suscitadas respecto a que el BCE no ejecute en su totalidad el programa de compras de emergencia pandémica, PIMCO asegura que “las posibilidades de que el BCE no se gaste todo el PEPP son bajas”.

De cara a visión del BCE sobre la economía europea, Peter Allen Goves, estratega de tipos de interés europeos en MFS Investment Management, destaca que Lagarde se muestra optimista. Según señala Goves,el panorama general no ha cambiado significativamente desde la reunión de junio. «La economía continúa recuperándose y las perspectivas de inflación son débiles. Todavía vemos suficiente flexibilidad en el Programa de Compras de Emergencia para Pandemias (PEPP) para combatir cualquier endurecimiento injustificado de las condiciones financieras. La operación de refinanciación a largo plazo con objetivos específicos (TLTRO) de junio fue un éxito y la liquidez adicional añadida (alrededor de 550.000 millones de euros) se considera suficiente para apoyar al sector privado en la fase de recuperación (o al menos reducir la crisis de liquidez).  En general, no creemos que haya una gran necesidad de nuevas medidas por parte del Banco Central Europeo (BCE) en la coyuntura actual», añade.

Desde Ebury esperan que Lagarde adopte una postura de esperar y observar. «Dadas las importantes medidas de estímulo que se han anunciado ya en el bloque, no esperamos ningún cambio en las políticas del BCE esta semana. La mejora en los datos económicos europeos y en las cifras de contagio desde la última reunión, que tuvo lugar el 4 de junio, disminuye la necesidad de llevar a cabo una flexibilización monetaria adicional”, considera Ebury.

Cumbre europea

Sin embargo, los analistas sí esperan algo más de la cumbre europea. Según Molina, “el foco estará puesto en ver si los llamados “frugal four”, es decir Holanda, Austria, Dinamarca y Suecia, ceden en su negativa a abrir la financiación a los países del Sur bajo formato europeo”.

En opinión de Esty Dwek, Head of Global Market Strategies, de Natixis Investment Managers, se espera un progreso en el Fondo de Recuperación, ya que tendría que ser aprobado relativamente pronto para que se ponga en marcha en 2020. «Creemos que es probable que Alemania ejerza presión para que avance y se solucione. Dado el lento progreso del Brexit, es probable que las negociaciones sobre el Fondo avancen y aunque un anuncio no sería sorprendente, aun así, sería bienvenido”, afirma.

Por su parte Moëc, establece una relación entre el BCE y esta cumbre: “Observamos que como el Consejo Europeo está ocupado negociando el Fondo de Recuperación y Resistencia, la fórmula de apoyo fiscal federal que aligeraría la carga del BCE. La presidenta del BCE puede no querer que los Gobiernos se sientan demasiado cómodos con el nivel de protección que reciben del banco central. Esto podría resultar una difícil elección de palabras en el mensaje a transmitir. Nunca hay un día fácil en el banco central”.

En este mismo sentido, el experto de PIMCO señala que el BCE agradecería un plan ambicioso que infundiera confianza paneuropea, ya que el BCE prefiere no ser la única alternativa otra vez. “El BCE acogería con gran satisfacción un ambicioso plan como fruto de las deliberaciones, un plan que infunda confianza en la respuesta paneuropea, trunca los riesgos de la cola y apoya la política monetaria en la creación de las condiciones financieras acomodaticias necesarias para superar la pandemia sin retrasos indebidos y de forma equilibrada. En efecto, el BCE ha venido destacando la necesidad de que las políticas monetaria y fiscal se complementen en la situación actual, de que el estímulo de la política monetaria vaya de la mano de las medidas adoptadas por los gobiernos de la zona del euro y las instituciones europeas para combatir las consecuencias económicas de la pandemia y contener los riesgos de cola. El BCE prefiere no ser la única alternativa otra vez”, explica Veit.