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Mediolanum International Funds otorga a SGA y NZS Capital sendos mandatos en renta variable

cake-pops-684163_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Mediolanum International Funds otorga a SGA y NZS Capital sendos mandatos de renta variable

Mediolanum International Funds (MIFL) ha otorgado sendos mandatos en renta variable a SGA y NZS Capital como parte de su plan para reforzar su presencia en Estados Unidos a través de gestoras boutique.

Según ha explicado la plataforma europea de gestión de activos del Grupo Mediolanum, el acuerdo con SGA, boutique de inversión independiente con sede en Connecticut, contempla que MIFL aporte 80 millones de euros como capital inicial para la estrategia de renta variable emergente SGA Emerging Markets, que sigue el mismo enfoque de inversión que su emblemática estrategia de renta variable global. Se espera que la inversión inicial aumente a lo largo de los próximos cinco años.

“Estamos muy contentos de poder colaborar con Mediolanum International Funds para ofrecer nuestra cartera Emerging Market Growth a los inversores europeos en un momento en el que muchos desean ganar exposición a mercados emergentes con el objetivo de participar en la creación de riqueza de unas clases medias en plena expansión. Este acuerdo nos proporciona acceso privilegiado y oportuno a diferentes mercados europeos gracias a la relación de MIFL con las redes de distribución de Italia y España y las sólidas alianzas forjadas con el sector de los asesores financieros independientes en Alemania”, ha destacado Rob Rohn, socio fundador de SGA.

Además, Mediolanum International Funds también respaldará la estrategia de inversión en tecnología de NZS Capital con un mandato de 300 millones de euros. Con sede en Denver, Colorado, la boutique de inversión sigue una filosofía singular denominada Complex Investing que identifica a las empresas que mejor se adaptan a situaciones impredecibles. MIFL entró en contacto con esta oportunidad de inversión a través de Jupiter Asset Management, que mantiene una participación minoritaria en NZS Capital y ejerce como distribuidor global exclusivo de la firma.

A este respecto, Brinton Johns, cofundador de NZS Capital, ha comentado: “Asociarnos con Mediolanum International Funds supone un enorme paso adelante en la evolución de nuestra empresa. Este mandato de gestión ofrece a los clientes europeos acceso a una cartera de empresas que, en nuestra opinión, están mejor preparadas para enfrentarse al acelerado ritmo al que cambia la economía mundial. El énfasis en la innovación y en la disrupción es una tendencia de largo plazo desde el punto de vista de la inversión que resulta especialmente relevante en el entorno actual”.

Tal y como explica la firma, esta decisión forma parte de su plan para reforzar su presencia en Estados Unidos a través de gestoras boutique y gestoras de activos especializadas que deseen ganar acceso a los mercados europeos. El enfoque multigestor de Mediolanum International Funds, que combina fondos y mandatos, está impulsando numerosos fondos de inversión, así como soluciones de inversión a medida y servicios para productos de seguros y servicios bancarios que se distribuyen en Italia, España y Alemania.

“Estamos encantados de poder trabajar con SGA y NZS Capital LLC. Ambas gestoras han demostrado que son capaces de generar valor a largo plazo para sus inversores y esperamos que la participación en estas nuevas estrategias también resulte beneficiosa para nuestros clientes. Nuestro objetivo de cara a los próximos cinco años es invertir al menos un tercio de todos nuestros activos de renta fija y renta variable gestionados por terceros en boutiques con un sólido track record mediante la financiación de nuevas estrategias o la inversión en estrategias existentes. La evolución del sector a nivel mundial ofrece oportunidades únicas que podemos aprovechar gracias a nuestra cultura emprendedora y a los más de 23 años de experiencia acumulada en multigestión. Colaboraremos con boutiques cuando podamos añadir valor a su negocio. El patrimonio que acumulamos en las distintas estrategias, sumado a nuestra flexibilidad y a una cultura emprendedora única, resultan fundamentales para el éxito. Ya contamos con un sólido historial ayudando a start-ups y a pequeñas gestoras de activos a crecer: ha llegado el momento de ir un paso más allá”, concluye Furio Pietribiasi, consejero delegado de Mediolanum International Funds Limited.

¿Qué opina el BCE sobre el reglamento de los mercados de criptoactivos?

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

50596541211_e02d5420f6_c — Foto cedidaChristine Lagarde, presidente del Banco Central Europeo (BCE). ¿Qué opina el BCE sobre el reglamento de los mercados de criptoactivos?

Conocido como MiCA (markets in crypto-assets), se trata del nombre que recibe la propuesta de reglamento de los mercados de criptoactivos en el que trabajan el Consejo de la Unión Europea y el Parlamento Europeo. Sobre él se ha pronunciado el Banco Central Europeo (BCE), manteniendo una postura firme: es necesario establecer un marco armonizado en la UE sobre este nuevo fenómeno.

En este sentido, el BCE considera que hay que crear ese “marco armonizado” tanto para el propio mercado de los criptoactivos, como para los servicios asociados y conexos a él, además de abordar los riesgos que plantea cada criptoactivo, según su naturaleza. “El BCE acepta la capacidad que los tokens referenciados a activos y los e-money tokens pueden tener para sustituir el dinero, porque cumplen con funciones similares al ser un medio de intercambio que quiere mantener su valor estable”, destaca finReg360 en su último análisis.

Para evitar discrepancias de interpretación sobre el ámbito de aplicación del reglamento sobre MiCA, el banco central solicita que se indique que el reglamento no se aplica en el caso de emisión de dinero electrónico sobre la base de DLT2 o en forma digital por bancos centrales o por otras autoridades públicas, ni tampoco en relación con los servicios relacionados que puedan prestarse por dichos bancos centrales o autoridades públicas, y se clarifique el tipo de criptoactivos considerados instrumentos financieros de acuerdo con la MiFID II.

Según apuntan desde finReg360, además, el BCE considera que en el reglamento de MiCA hay ciertos aspectos relacionados con sus responsabilidades supervisoras, el Eurosistema y el Sistema Europeo de Bancos Centrales, sobre los que se deben realizar ajustes.

Sobre la política monetaria y sistemas de pago, el BCE destaca que la prohibición del pago de intereses que afecta a los tokens sujetos a este reglamento puede provocar que, cuando estos tipos cambien significativamente, se generen flujos de entrada y salida que alteren la estabilidad financiera.

Por otro lado, el BCE exige que, cuando los tokens referenciados a activos y los e-money tokens se equiparen a instrumentos de pago, se utilicen mecanismos de supervisión similares para evitar el arbitraje regulatorio y que sus emisores estén sujetos al mismo régimen de autorización aplicables a los emisores de dinero electrónico. Además, reclama mayor supervisión en los procesos de autorización de emisión de tokens en estos casos, sin limitar su actividad a emitir un dictamen no vinculante.

Además, propone que los tokens referenciados a activos y los e-money tokens estén sujetos a la supervisión del Eurosistema y a la PSD 24 cuando, por cumplir las siguientes condiciones, sean considerados como sistema de pagos: que constituya un acuerdo formal; que haya, al menos, tres participantes directos (sin contar los posibles bancos liquidadores, las contrapartes centrales, las cámaras de compensación o los participantes indirectos); que se apliquen procesos y procedimientos, según las normas del sistema, comunes para todas las categorías de participantes; que la ejecución de las órdenes de transferencia tenga lugar dentro del sistema e incluya la iniciación de la liquidación y/o el cumplimiento de una obligación (por ejemplo, la compensación) y la ejecución de las órdenes de transferencia; y que las órdenes de transferencia se ejecuten entre los participantes.

Estabilidad financiera

La gran pregunta que pretenden afrontar el BCE es cómo afectará esta clase de activo a la estabilidad financiera y qué aspectos de surpervisión se deben desarrollar. “La supervisión de los e-money tokens significativos la realizarán la EBA y la autoridad nacional competente, mientras que la de los tokens referenciados a activos solo la EBA. Así, el BCE trata de evitar la doble supervisión al promover que los e-money tokens significativos, así como los referenciados a activos, estén supervisados a nivel europeo, para garantizar una visión global de los riesgos y la coordinación de las acciones de supervisión y, al mismo tiempo, evitar el arbitraje regulatorio”, explican desde finReg360.

Respecto a los requisitos de fondos propios y de la inversión en activos reserva, el BCE solicita que las autoridades nacionales competentes puedan exigir pruebas de estrés a los emisores de tokens referenciados a activos significativos, según escenarios de tensión financiera y no financiera, y que, cuando los emisores ofrezcan dos o más criptoactivos o servicios de criptografía, las pruebas de estrés abarquen todos estos servicios y actividades de forma exhaustiva.

“Sobre la base de estos resultados, el supervisor tendrá la potestad de imponer requisitos de fondos propios adicionales al 3% proporcionales al riesgo identificado. Asimismo, resulta importante que estos emisores estén sujetos a requisitos armonizados en relación con la inversión de los activos de reserva, para asegurar la igualdad de condiciones y seguir el principio de mismo negocio, mismo riesgo, misma norma entre los tokens de activos referenciados y los de dinero electrónico”, añade finReg360 en su análisis.

Finalmente, el BCE requiere que el reglamento sobre MiCA establezca restricciones que eviten una posible concentración de custodios o de inversión en activos de reserva.

Bank of America hace hincapié en su intención de lograr cero emisiones netas de gases de efecto invernadero antes de 2050

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

air-pollution-city-5076746_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Bank of America hace hincapié en su intención de lograr cero emisiones netas de gases de efecto invernadero antes de 2050

El banco de inversión estadounidense Bank of America ha anunciado una serie de iniciativas para lograr cero emisiones netas de gases de efecto invernadero antes de 2050. Además, la entidad ha dado a conocer sus objetivos operativos y de cadena de suministro más amplios para 2030 como parte de un compromiso holístico con la sostenibilidad medioambiental.

Basándose en el apoyo que el banco presta desde hace tiempo al Acuerdo Climático de París, la entidad ha esbozado las medidas iniciales para alcanzar su objetivo de cero emisiones netas de gases de efecto invernadero (GEI) en sus actividades de financiación, operaciones y cadena de suministro antes de 2050. Desde Bank of America recuerdan que sigue colaborando activamente con sus clientes para ayudarles a acelerar su propia transición a cero emisiones netas, y tiene previsto establecer objetivos provisionales de emisiones basados en la ciencia para las carteras de altas emisiones, incluidas las de energía y electricidad.

“Es fundamental que aprovechemos todas las áreas de nuestro negocio, más allá de nuestras operaciones directas, para acelerar la transición hacia una economía global neta cero. Sabemos que no será una tarea fácil, pero creemos que nuestro compromiso ayudará a estimular el crecimiento de soluciones energéticas y de energías con cero emisiones de carbono, así como el transporte y la agricultura sostenibles y otras transformaciones del sector, a la vez que se generan oportunidades más resistentes al clima y equitativas para nuestro futuro», ha destacado Anne Finucane, vicepresidenta de Bank of America, que que dirige los esfuerzos ambientales, sociales y de gobernanza, de financiación sostenible, de despliegue de capital y de políticas públicas de la empresa en la entidad.

Como parte de su transición hacia las emisiones netas cero, en julio de 2020, Bank of America se unió a la Asociación para la Contabilidad del Carbono en el Sector Financiero (PCAF) como miembro del Equipo Central Global. En colaboración con otras 15 instituciones financieras, Bank of America participó en el desarrollo del Estándar Global de Contabilidad e Información de GEI para la industria financiera, proporcionando una metodología consistente para evaluar y divulgar las emisiones asociadas a las actividades de financiación. En este sentido, Bank of America se ha comprometido a divulgar sus emisiones financiadas antes de 2023.

Esta colaboración se basa en los esfuerzos actuales y recientes de Bank of America con sus socios para abordar la financiación, la tecnología, la política y otros desafíos inherentes a la transición hacia una economía global neta cero, incluyendo acciones concretas. Por ejemplo, Brian Moynihan, CEO de la entidad, es el co-presidente de la Iniciativa de Mercados Sostenibles de su Alteza Real el Príncipe de Gales.

Según explica Mindy Lubber, CEO y presidenta de Ceres, “al exponer los pasos que Bank of America está dando para lograr las emisiones netas cero, la empresa está acelerando las ambiciones establecidas en el Acuerdo Climático de París. Como institución financiera global, tiene una influencia y un alcance únicos para ayudar a lograr esos objetivos. Apreciamos el compromiso de Bank of America de establecer objetivos ambiciosos para 2030 y esperamos más detalles en el futuro, incluyendo cómo trabajará con los clientes para cumplir con su compromiso”.

Nuevas iniciativas

Uno de los puntos clave que Bank of America tiene presente en su lucha a favor del medioambiente y el clima es mejorar sus objetivos operativos y su cadena de suministro. Es decir, trabajar también dentro de la entidad. En 2019, Bank of America logró la neutralidad de carbono en sus operaciones, un año antes de lo previsto, y aumentó el número de proveedores que miden e informan públicamente sobre las emisiones de GEI a través de la encuesta de la cadena de suministro de CDP.

Ahora, la entidad ha establecido una serie de objetivos para sus operaciones y su cadena de suministro que deberá alcanzar en 2030:

Mantener la neutralidad de carbono para las operaciones.
Adquirir el 100% de la electricidad con cero emisiones de carbono.
Reducir las emisiones de gases de efecto invernadero en un 75%.
Reducir el uso de energía y el de agua potable en un 55%, en ambos casos
Gestionar las instalaciones de forma responsable y conseguir la certificación LEED® (o similar) para el 40% del espacio del edificio.
Gestionar responsablemente los residuos para reducir la cantidad enviada a los vertederos.
Desviar del vertedero el 75% de los residuos de construcción y demolición.
Eliminar el 100% de los residuos electrónicos utilizando proveedores responsables certificados.
Garantizar que el 70% de los proveedores de todo el mundo, por gasto, establezcan objetivos de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero o de energía renovable.
Evaluar el 90% de los proveedores globales, por gasto, en relación con los riesgos ESG, tal como se indica en el Código de Conducta de Proveedores de la empresa.
Seguir reduciendo el uso de papel y comprar el 100% del papel de fuentes certificadas.

Por último, la entidad ha insistido en su compromiso por desplegar el capital en actividades empresariales sostenibles y con bajas emisiones de carbono. “Aumentar significativamente la inversión en las tecnologías y actividades con bajas emisiones de carbono necesarias para descarbonizar todos los sectores de la economía será fundamental para que Bank of America alcance sus objetivos de cero emisiones netas», ha destacado la entidad bancaria.

Desde 2007, Bank of America ha dirigido más de 200.000 millones de dólares en capital y se ha comprometido a desplegar un total de 445.000 millones de dólares para 2030 en el marco de su Iniciativa Empresarial Medioambiental. Ahora, la entidad espera superar este compromiso antes de 2030 basándose en la actividad de financiación actual.

Morgan Stanley contrata a Mauricio Sánchez como Branch Manager en Miami

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

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Mauricio Sánchez se unió a Morgan Stanley como Branch Manager para las oficinas de Miami y reportará a Kevin McCarty confirmaron fuentes de la empresa a Funds Society.

Sanchez vuelve a la wirehouse luego de trabajar durante más de siete años en Wells Fargo, donde llegó en octubre de 2013 y cumplió con el rol de Managing Director de la sección de International Private Client Services (IPCS) donde tenía a su cargo a 120 advirsors.

Sánchez regresa a Morgan Stanley luego de una primera experiencia entre 2009 y 2013, según su perfil de Linkedin.

El advisor pertenece a la industria desde 1986, cuando comenzó en Merril Lynch, donde fue ascendiendo hasta llegar a Head of Latin America, cargo que ocupó entre octubre de 2007 y marzo de 2009.

La salida de Sánchez se da casi dos meses después de que Wells Fargo anunciara el cierre de su sección de wealth management para el negocio Offshore, tal como informó Funds Society.

Las fuentes de la industria comentan acerca de la batalla que se está librando por los asesores de Wells Fargo. Por ejemplo, a principios de febrero la compañía de asesores independientes, Bolton, anunció la contratación de un equipo especializado en clientes de América Latina y EE.UU. con sede en Weston, Florida.

Además, compañías como Insigneo, Morgan Stanley, entre otras han sumado exadvisors de Wells Fargo en las últimas semanas.

PIMCO apunta a México desde Miami con la contratación de Gio Onate

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

IMG_20200814_124814 — Foto: Adrian Cmapos. Foto:

Giovanni Onate se ha unido a PIMCO en Miami, con el puesto de vicepresidente senior. Según confirmó la firma a Funds Society, Onate tendrá la tarea de liderar los esfuerzos de desarrollo comercial en México, mientras la firma continúa expandiendo su presencia en América Latina y el Caribe.

Onate reportará directamente a Barbara Clancy, vicepresidenta ejecutiva y directora de América Latina y el Caribe de PIMCO.

“La demanda de soluciones innovadoras de renta fija y alternativas sigue creciendo en la región a medida que cada vez más, los inversores miran fuera de sus mercados locales para diversificar sus inversiones mientras buscan obtener rentabilidades atractivas y consistentes. Nos complace que un profesional tan talentoso como Gio Onate lleve la sólida plataforma de PIMCO a los mercados públicos y privados a inversionistas calificados en México», señala Clancy.

En los últimos años PIMCO se ha expandido significativamente en América Latina y el Caribe y ahora cuenta con 30 profesionales en Nueva York, Miami, Sao Paulo y Buenos Aires que prestan servicios en la región para la que administraban 33.000 millones de dólares al 31 de diciembre de 2020.

Hasta ahora, Onate lideraba el negocio de clientes institucionales de México en BlackRock. La firma, en la que llevaba más de 10 años, le deseó lo mejor: «Agradecemos a Gio por sus muchas contribuciones a nuestro negocio y le deseamos éxito en sus proyectos futuros».

A cargo de esa área, queda Horacio Gil, quien se unió a BlackRock en 2019, y cuenta con más de 15 años de experiencia al servicio de clientes institucionales en Bank of America Merrill Lynch, Banco Santander e ING Investment Management. Gil tiene una licenciatura en negocios del ITAM de México y un MBA de IE Business School en Madrid, España.

«Confiamos en su capacidad para llevar al equipo a una nueva fase de crecimiento y evolución de BlackRock como socio confiable de los inversionistas institucionales mexicanos. Estamos bien posicionados para esta próxima fase. El año pasado, BlackRock se convirtió en el principal proveedor internacional de alternativas en México. Demostramos nuestra capacidad de innovar para satisfacer las necesidades de nuestros clientes, en alternativas con el lanzamiento del nuevo CERPI, así como a través de iShares, con el lanzamiento del primer ETF de capital local ESG del mercado», concluyen desde BlackRock.

Impuestos, segundo año pandémico e inversión: Miguel Sulichin, CEO de Advise, nos da su visión de la industria

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Captura de pantalla 2021-03-01 a las 11 — Funds Society (Pablo Porciúncula). ,,

Miguel Sulichin, CEO de Advise WM, espera que el negocio siga creciendo en 2021 después de un buen 2020para su firma, especializada en clientes argentinos y basada en Zonamerica, Uruguay. Para este año, espera una reactivación económica y una subida de impuestos generalizada en el mundo.

“Este año todo va a ir a la música que toca la vacuna y con los bancos centrales manteniendo su política de estímulos por lo menos un año más. Creo que estamos entrando en la parte virtuosa del círculo, hay indicadores muy alentadores como la recuperación del precio del petróleo, y habrá muchas oportunidades para los inversores que sepan situarse bien en esta coyuntura”, explica.

Sulichin piensa que los clientes entienden cada vez más la importancia de estar bien asesorados y cree que la presión tributaria seguirá aumentando no solo en Argentina, sino a nivel mundial.

“Las fiestas hay que pagarlas y las financiaciones hay que pagarlas. La presión fiscal va a aumentar y pagará impuestos mucha más gente de la que se pensaba. La rebeldía es más declamativa que efectiva porque el mundo tiende hacia eso. Es muy difícil pararte en un área gris, ahora sólo hay blanco o negro”, afirma.

La presión fiscal aumenta también las exigencias de los clientes a la hora de invertir y de confiar su patrimonio a las instituciones de banca privada. Sulichin considera que actualmente hay que lograr una excelencia en el arte de equilibrar riesgo y rendimiento.

“Hoy tenemos el peor escenario para los clientes conservadores, tradicionales inversores de renta fija, que están obteniendo una rentabilidad casi nula. Con una inversión en renta fija (salvo que sea de baja calidad crediticia), uno no paga los impuestos y entonces las tasas y la inflación se sacan del capital. Actualmente, la única forma de obtener un portafolio razonable es tener un perfil moderado y diversificado con algún elemento de renta variable. Cuando se agrega la renta variable aumenta el premio pero también en riesgo y volatilidad. Y no todo el mundo tiene estómago para soportar la volatiliudad. Es una ecuación muy difícil”, señala.

Vontobel AM presentará su particular enfoque para encontrar alfa en las carteras de renta fija emergente

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

unnamed (1) — . Vontobel AM presentará su particular enfoque para encontrar alfa en las carteras de renta fija emergente

El próximo 9 de marzo a las 12:00 EDT Wouter van Overfelt Portfolio Manager, Head of Emerging Markets Corporate Bonds de Vontobel Asset Management presentará, en un nuevo VIS de Funds Society, su particular enfoque de inversión en los mercados de renta fija emergente, que busca aprovechar los desajustes en las valoraciones que a menudo se presentan en esta clase de activos ineficiente y basada en el flujo de noticias.

Van Overfelt se incorporó a Vontobel Asset Management en abril de 2013 como Portfolio Manager formando parte del equipo de renta fija emergente.

Antes de unirse a Vontobel, de 2012 a 2013, dirigió el área de Control de Gestión de la unidad de Gestión Central de Cartera en Gaz de France (GDF) Suez. Con anterioridad a GDF, ocupó varios puestos en Dexia. De 2010 a 2012, fue Credit Risk Modeler y miembro del Credit Portfolio Modelling and Pricing de Dexia Group. De 2008 a 2010, trabajó como Portfolio Manager en el equipo de Renta Fija de Dexia Asset Management, donde manejó crédito y fondos de retorno absoluto. Comenzó su carrera en 2002, modelando spreads de crédito en bonos high yield.

Van Overfelt tiene un doctorado y una maestría en Economía Aplicada de la Universidad de Amberes.

El evento será moderado por Luis Álvarez, Sales Director de Unicorn Strategic Partners (distribuidor de Vontobel Asset Management)

Puede registrarse en el siguiente enlace

¿Cuál Afore elegirás este año?

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Screenshot 2021-03-01 092157 — Foto:Consar. Foto:

Lo dicen los afiliados: los aspectos que el regulador difunde pueden causar confusiones o ser contradictorios, y que alguno sugiera ir a una Afore y otro, salir de ella. Por orden decisional: rendimientos y comisión, luego servicios y, para quien sepa interpretarlas, las evaluaciones de Morning Star (MS). El argumento primordial de buena parte de quienes se cambian (los inconformes), es el Indicador de Rendimiento Neto (IRN). Veamos.

El IRN y las comisiones son cuantitativos: inciden directo sobre el saldo. Así, los afiliados a las Siefores Básicas (SB) 90-94, las de mayor riesgo y potencial, se aprestaban a decidir con estas cifras, al corte de diciembre de 2019, en su formato original:

Profuturo estaba líder solitario en IRN, seguida de Sura y Coppel. Su ventaja sobre el último, Invercap, era casi del doble
La diferencia entre Coppel y Principal, tercera y octava (en medio: Azteca, Citibanamex, XXI Banorte e Inbursa) no parecía definitoria
El dilema era PensionIssste, la más barata en comisiones, pero penúltima en IRN
Casos menos extremos: Coppel o Azteca, llamativas por ser tercera y cuarta en IRN, y la disyuntiva de ser penúltima y antepenúltima en comisiones, respectivamente
Invercap no ofrecía duda: última en IRN y una de las tres de comisión más alta.

Con estos dos aspectos, atendiendo al regulador, los trabajadores estarían tentados a dejar o evitar las cuatro últimas en rendimiento. Al menos ésas.

Las gestoras a elegir; las que se supondría evitarse

Se habrían sopesado aspectos cualitativos: el indicador de servicios de Consar, correspondiente a 2018, publicado en julio de 2019, y la clasificación de MS difundida en octubre de 2019. A decir de la Consar, este análisis dual permite identificar a la “mejor Afore”. Las clasificaciones “representan la capacidad de los fondos para obtener un rendimiento superior en función del riesgo ajustado a largo plazo…”. Aquí el resultado (con todo y el barbarismo “rating”).

Se entendería que en ese tiempo la “mejor” era Sura, seguida por Profuturo, ambas con cuatro estrellas en servicio. Un escalón abajo, XXI Banorte (dos y media estrellas) y Citibanamex (tres estrellas). El orden es por dar más peso a la capacidad según MS. ¿O haría que darlo al servicio? A la cola, catalogadas “Negativas”, en contraposición a “la mejor”, Invercap, Coppel, PensionIssste e Inbursa.

Combinando aspectos ¿Por cuál habrían optado los trabajadores?

Caso claro de elección eran Profuturo, primera en IRN, “Bronce” en capacidad, y Sura, la única “Plata”. Ambas, primeras en servicios, compartiendo bloque de comisión (0,92%)
Un peldaño abajo, viable de ser elegidas, Citibanamex, “Bronce”, tercera en servicios, quinta en IRN aunque pegada a la cuarta y cerca de la tercera. Y XXI Banorte, “Bronce”, segunda más barata en comisiones precisamente junto a Citibanamex y a media tabla en lo demás
Coppel podía generar dudas: además del dilema entre su tercer sitio en IRN y ser de las tres más caras, venía séptima en servicios y “Negativo” en capacidad. ¿Qué criterio priorizar? Eso no lo explica el regulador pero lo aplican los afiliados: el IRN
Se habrían desalentado de ir a PensionIssste, penúltima en servicios y “Negativo” en capacidad, pese a ser la más barata
Igual de claro el caso de Invercap, una Afore a evitar (siempre según lo recomendado por Consar): última en IRN, “Negativo” en capacidad, la más costosa en comisiones, si bien cuarta en servicios
¿Inbursa habría de rechazarse? Véase adelante.

¿Cómo les fue en 2020 a quienes se traspasaron por IRN?

Viendo la nueva tabla de rendimiento, de variaciones respecto de un año atrás, algún trabajador se dijo satisfecho de su decisión. Su expresión cambió al ver las cifras a 12 meses: la de mayor ganancia fue la que, haciendo caso a la sugerencia, habría sido dejada, Invercap (16,20%). Casi lo doble que la última. Y aún sigue rezagada en IRN.

Profuturo fue sexta. Sura resultó cuarta. Es verdad que sus cifras validarían sus reconocimientos pues se comprende que en un año extraordinario las diferencias sean amplias. No quedaron lejos de la cima y no es posible que lideren cada año.
Principal, otra que habría sido evitada, destacó con rendimiento superior a 15%, empatada con Citibanamex.
Coppel, tercera en IRN y “Negativo”, terminó séptima. Azteca, tercera en IRN hace un año, fue penúltima, cerca de PensionIssste.
XXI Banorte fue quinta, pegada a la cuarta, a nada de la sexta. Sigue en empate técnico con Citibanamex en IRN.
Inbursa fue última con 9,1%. Para muchos ha sido desde hace años caso claro de descarte, al margen de los criterios. Si bien a diciembre de 2019 fue séptima en IRN, su posición se atribuía a que era la de menos pérdidas en los años malos, que en el recuento influían más que los buenos. Era penúltima en servicios y capacidad y, en 2020, que resultó muy bueno, quedó al fondo en retorno. Con todo, hay quienes la eligen justo porque en períodos malos suele perder menos. Reflejo de la época negativa que propició cifras generales pobres.
Movimientos notorios de IRN: Azteca, del cuarto bajó al séptimo. Sí, pero lo dicho: su desventaja respecto de la segunda, es corta. Algo similar podría decirse de Principal, PensionIssste e Inbursa, que llaman la atención por su cambio de ubicación aunque las diferencias con el grueso grupo medio no son considerables.

No hay rendimiento histórico o clasificación que garantice. El IRN refleja el pasado con datos aislados que no explican ciclos, cómo invirtieron o qué proporciones de activos eligieron las Afores, ni expresa que al dejar atrás uno o dos años adversos (o buenos) su ubicación puede alterarse. Los ahorradores precisan entender cómo se entrevé el mercado en la etapa que viene y cómo se moverían las gestoras para aprovechar o cubrirse. Entre otras cuestiones necesarias.

¿Te cambiaste por una comisión menor?

El atractivo para traspasarse en 2020, de la más cara (Invercap) a la más barata (PensionIssste), fue 0,19% anual. Es evidente que fue más redituable permanecer en alguna de ocho Afores y evitar PensionIssste. Solo Azteca (0,98%) e Inbursa (0,92%) resultaron más desventajosas.

Como cada año, las cuentas:

Un afiliado con saldo de $200 mil pudo evitar el gasto de $380 en comisiones por estar en PensionIssste, y obtener alrededor de $24,285 de rendimiento neto
Ese mismo saldo le habría redituado, pesos más, pesos menos, $32,400 en Invercap o $30,800 en Principal, dos de las tres Afores caras. O sea, alrededor de $8,100 o $6,480 adicionales, descontada ya la comisión.

Y como cada año, reitero: la comisión, pese al esfuerzo explicativo, no ha de ser elemento a ponderar para elegir gestora. La diferencia entre barata y cara, ahora de 0,34%, puede desvanecerse con rendimientos.

Con el IRN, comisión, servicios y clasificación actuales ¿Cuál Afore elegirás?

Columna de Arturo Rueda

BlackRock lanza el fondo BlackRock ESG Euro Short Duration Bond

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

fan-palm-143362_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. BlackRock lanza el Fondo BlackRock ESG Euro Short Duration Bond

BlackRock ha anunciado el lanzamiento del fondo BlackRock ESG Euro Short Duration Bond, una estrategia de valor relativo y duración reducida que invierte en títulos denominados en euros y busca generar alfa en consonancia con los criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus siglas en inglés).

Según explica la gestora, el fondo busca maximizar las rentabilidades totales combinando la revalorización del capital con la generación de rentas periódicas de cara a ayudar a los inversores a cumplir sus objetivos de inversión y, al mismo tiempo, impulsar la sostenibilidad. Estará co-gestionado por Michael Krautzberger, Christopher Allen y Jozef Prokes.

Esta estrategia se sitúa en la línea del BlackRock BGF Euro Short Duration Bond Fund —un fondo consolidado con activos gestionados por valor de 9.600 millones de euros—, al recurrir al mismo proceso de inversión de valor relativo que ha logrado generar alfa en distintas coyunturas de mercado. El Fondo BSF integra un nuevo marco ESG.

El marco ESG del fondo BlackRock ESG Euro Short Duration Bond aúna un abanico de estrategias sostenibles que incluyen, entre otras: el cribado basado en normas; el descarte de la inversión en empresas que incumplen el Pacto Mundial de las Naciones Unidas o participan en actividades controvertidas; la aplicación de un filtro de exclusión negativo; la exclusión de títulos con una calificación ESG de MSCI inferior a BB* y la implantación de un elenco de filtros sectoriales que abarcan, entre otros, las armas controvertidas, las armas de uso civil, las arenas bituminosas, la extracción y generación de carbón térmico, el juego, el entretenimiento para adultos y el tabaco; y un enfoque de calificación positiva/superior, lo que se traduce en la priorización de instrumentos vinculados a la sostenibilidad, como los bonos verdes y sociales, junto con un análisis fundamental de los riesgos y oportunidades en materia ESG.

“El fondo BSF ESG Euro Short Duration Bond constituye una posible opción para inversores prudentes que buscan diversificar más allá del efectivo y recurrir a un componente sostenible para el núcleo de la cartera. Nuestro proceso de inversión aprovecha el saber hacer de los expertos especializados en inversión sostenible, así como los exhaustivos conocimientos sobre cada emisor de los profesionales encargados del análisis crediticio fundamental. Gestionado con el objetivo de optimizar los rendimientos y las rentabilidades totales con especial hincapié en obtener rentabilidades de calidad en lugar de depender de los mercados emergentes o de alto rendimiento, este Fondo puede aportar resiliencia y sostenibilidad al núcleo de las carteras”, ha explicado Michael Krautzberger, responsable de renta fija fundamental para la región EMEA en BlackRock.

Este nuevo fondo, un subfondo de BlackRock Strategic Funds (BSF), tiene como referencia al índice Bloomberg Barclays MSCI Euro Aggregate 1-3 Years Sustainable SRI y está actualmente disponible para inversores finales y profesionales en Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Alemania, Irlanda, Italia, Países Bajos, Noruega, España y Suecia.

*Calificación de Fondos ESG de MSCI (AAA-CCC): la Clasificación ESG de MSCI se calcula como una asignación directa de las Puntuaciones de Calidad ESG a categorías de calificación basadas en letras (por ejemplo, AAA = 8,6-10). Las Clasificaciones ESG van de líder (AAA y AA), media (A, BBB y BB) hasta rezagada (B y CCC)

Warren Buffett reafirma su apuesta por Estados Unidos y advierte de un “futuro sombrío” para los inversores de renta fija

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Este fin de semana ha llegado a manos de los accionistas de Berkshire Hathaway la carta anual de Warren Buffett, en la que comparte sus previsiones y preocupaciones sobre el mercado actual con motivo de la presentación de sus resultados. Respecto a esto último, Berkshire Hathaway cerró con una ganancia de 2,4%, mientras que el índice S&P 500 subió un 18.4%.

A lo largo de su carta, Buffett reconoció que algunas de las compañías en las que han invertido les ha “decepcionado”, sin embargo recordó que las acciones que forman el fondo de inversiones de Berkshire Hathaway se han revalorizado un 20% cada año entre 1965 y 2020. Más allá de los resultados, lo relevante de su carta fue el optimismo que mostró sobre la economía de Estados Unidos y su apuesta por el país.

“Las historias de éxito abundan en toda América. Desde el nacimiento de nuestro país, individuos con una idea, la ambición y, a menudo, un capital mínimo, han triunfado más allá de sus sueños creando algo nuevo o mejorando la experiencia del cliente con algo antiguo. Charlie y yo viajamos por toda la nación para reunirnos con muchos de estos individuos o sus familias. En la Costa Oeste, comenzamos la rutina en 1972 con nuestra compra de See’s Candy. Hace un siglo, Mary See se propuso ofrecer un producto antiguo que había reinventado con recetas especiales. A su plan de negocio se sumaron pintorescas tiendas atendidas por amables vendedores. Su primer punto de venta en Los Ángeles dio lugar a varios cientos de tiendas, repartidas por todo el Oeste”, relata el famoso inversor en su carta.

En ella, ha señalado empresas en las ciudades de Omaha (Nebraska) y Knoxville (Tennessee) como ejemplo para “ilustrar de forma impresionante el talento y la ambición que existen en todo el país”. En este sentido afirma: “Conservamos nuestra aspiración constitucional de convertirnos en una unión más perfecta. El progreso ha sido lento, desigual y a menudo desalentador. Sin embargo, hemos avanzado y seguiremos haciéndolo. Nuestra conclusión inquebrantable: nunca apuestes contra América”. En este sentido, ha elogiado la capacidad de la economía para soportar «interrupciones severas» y disfrutar de un progreso «impresionante».

También destacó la advertencia que lanzó a los jubilados, fondos de pensiones y aseguradoras: “Los inversores en renta fija mundial se enfrentan a un futuro desolador”. Además, insistió en que los bonos no son lugar para estar invertidos. “¿Pueden creer que los ingresos disponibles recientemente de un bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años – el rendimiento era del 0,93% al final del año – han caído un 94% desde el rendimiento del 15,8% disponible en septiembre de 1981? En algunos países grandes e importantes, como Alemania y Japón, los inversores obtienen un rendimiento negativo de billones de dólares de deuda soberana. Los inversores de renta fija de todo el mundo, ya sean fondos de pensiones, compañías de seguros o jubilados, se enfrentan a un futuro sombrío”, señala en su carta.

Acerca de la propia compañía, Buffet explicó que las recompras de acciones han continuado en 2021, con Berkshire recomprando más de 4.000 millones de dólares de sus propias acciones. En este sentido, explica en su carta: “Siguiendo los criterios que Charlie y yo recomendamos desde hace tiempo, hicimos esas compras porque creíamos que que mejorarían el valor intrínseco por acción para los accionistas actuales y dejarían a Berkshire con fondos más que suficientes para cualquier oportunidad o problema que pueda encontrar. En ningún caso pensamos que las acciones de Berkshire deban recomprarse simplemente a cualquier precio. Hago hincapié en dedicar más fondos a la compañía a través de recompras cuando los precios han subido y no cuando los precios se hunden. Nuestro enfoque es exactamente el contrario”.

Puede consultar la carta completa en inglés en el siguiente link.