Los fondos de pensiones aumentan sus asignaciones a mercados privados y a renta variable global

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Fondos de pensiones y mercados privados
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Según la Encuesta Global de Perspectivas de Inversión de Schroders, que ha entrevistado a 420 responsables de fondos de pensiones de 26 lugares de todo el mundo que representan 13,4 billones de dólares en activos, los fondos de pensiones de todo el mundo prevén aumentar sus asignaciones a los mercados privados y a la renta variable mundial. En concreto, el estudio muestra que más del 94% de estos fondos ya ha invertido o tienen previsto invertir en mercados privados y, el 27% tiene intención de hacerlo en los próximos dos años. 

Un dato interesante es que los fondos de pensiones se centran especialmente en estrategias de deuda privada (51%), private equity (49%), deuda de infraestructuras (41%) e infraestructuras renovables (38%). Por otro lado, la transición energética y la descarbonización, así como la revolución tecnológica, son los temas clave que impulsan la demanda de los fondos de pensiones en los mercados privados. Además, alrededor del 93% ya invierte o tiene previsto invertir en la transición energética, y más de un tercio espera realizar nuevas inversiones en este ámbito en los próximos 1-2 años.

Según indican desde la gestora, la demanda de renta variable global es igualmente elevada, con un 55% de fondos que tiene previsto ampliar sus asignaciones para tener exposición a mercados y sectores de alto crecimiento. “Esta tendencia subraya un cambio estratégico hacia la gestión activa global”, apuntan.

El informe apunta que casi tres cuartas partes (70%) de los fondos de pensiones globales coincidieron en que los gestores activos son más adecuados para ofrecer enfoques de inversión especializados, es decir, centrados específicamente en sectores, regiones o estilos de inversión. Esto encaja con la visión de que los gestores activos deberían tener la experiencia necesaria para superar a los productos pasivos en el entorno actual, como afirma el 59% de los encuestados.

Además, las estrategias alternativas de renta fija son populares. Según el informe, aunque existe una preferencia global por la deuda privada, las preferencias regionales difieren globalmente. En Asia-Pacífico, los valores respaldados por activos (36%) acaparan más atención; en EMEA sin Reino Unido, los fondos de pensiones siguen favoreciendo los bonos sostenibles (27%), mientras que, en el Reino Unido y Norteamérica, este segmento ve oportunidades en las estrategias de deuda emergente (27%).

“Este estudio pone de relieve un cambio fundamental en las estrategias de inversión de los fondos de pensiones, impulsado por el deseo de acceder a mercados y sectores de alto crecimiento, junto con una necesidad de aumentar la simplicidad y la adaptabilidad. En un panorama económico marcado por la inflación y la volatilidad persistentes, estamos viendo un cambio estratégico de los fondos de pensiones hacia la gestión activa, donde estos reconocen el potencial de los gestores cualificados de añadir alfa a través de la libertad de asignación. Y esto se refleja en la preferencia de los fondos de pensiones por aumentar el peso de la renta variable global, dado que permite  captar el crecimiento en diversas regiones y sectores, y cuenta con la flexibilidad necesaria para ajustar dinámicamente las asignaciones en respuesta a las cambiantes condiciones del mercado”, apunta Leonardo Fernández, director general para Iberia de Schroders. En su opinión, para los fondos de pensiones, la renta fija sigue siendo un pilar fundamental. 

Por otro lado, Fernández añade que los resultados regionales del informe ponen de relieve las diferencias económicas y normativas existentes a nivel local, así como los diversos niveles de madurez de los inversores. “Comprender estos matices, nos permite alinear mejor las carteras tanto con las oportunidades globales como con las especificidades regionales, satisfaciendo eficazmente las necesidades cambiantes de nuestros clientes. Los mercados privados son claves para los fondos de pensiones, ya que ofrecen medios cruciales para diversificar y mejorar la resistencia de las carteras. Sectores como el private equity y las infraestructuras renovables están especialmente bien posicionados para crecer gracias a tendencias clave como la transición energética y la innovación tecnológica. A medida que evoluciona el entorno de los tipos de interés, se intensifica la necesidad de contar con gestores cualificados para identificar y gestionar estos activos”, explica.

La AI da superpoderes a los «vampiros» tecnológicos

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Valores tecnológicos IA superpoderes
Foto cedidaJanus Henderson

Tras dos años consecutivos de rentabilidades de dos dígitos, los inversores siguen preguntándose si la inversión en inteligencia artificial generativa ha llegado a su fin y si nos encontramos en el punto álgido del ciclo de sobreexpectación de la IA. Aunque ya no estamos en las primeras fases de la «cuarta ola» tecnológica de la IA generativa, creemos que los inversores siguen subestimando tanto la duración como la magnitud de la inversión necesaria, así como los trastornos y beneficios a largo plazo que traerá consigo.

En primer lugar, es importante aclarar la diferencia entre una ola informática y un tema (como la ciberseguridad, los vehículos eléctricos o las tecnologías limpias). Una ola informática requiere una amplia inversión en todo el conjunto tecnológico, desde los bloques de silicio hasta la interfaz de usuario y las aplicaciones. La era de Internet para ordenadores personales requirió un cambio inicial del mundo analógico al digital, lo que hizo bajar los precios de la informática, democratizó el acceso y conectó los hogares. La ola de la nube móvil sobre la que se construyó la infraestructura de Internet fue impulsada por el lanzamiento del iPhone en 2007. Es notable que una aplicación móvil clave como Uber no tuviera su oferta pública de venta (OPV) hasta 2019.

El paralelismo en este caso es que la infraestructura tiene que ser construida y la escala alcanzada antes de que las nuevas aplicaciones más interesantes y útiles estén plenamente desarrolladas y adoptadas. El ritmo de inversión de capital en centros de datos de IA no tiene precedentes y la demanda de computación acelerada por parte de empresas como NVIDIA ha crecido a un ritmo sin precedentes. Sin embargo, esta ola de IA generativa aún no ha asistido a un cambio de interfaz o de nuevos requisitos de dispositivos de borde. Nuestra experiencia demuestra que esta tendencia es coherente con la de anteriores olas tecnológicas. Abarca la optimización de los recursos y la productividad, los cambios en los sistemas de pago y financieros, la reinterpretación del transporte gracias a las capacidades autónomas, el diagnóstico, la cirugía y el descubrimiento de fármacos en la sanidad, los robots humanoides y los dispositivos móviles y ordenadores actualizados más familiares. Sabemos que aún queda mucho por venir a medida que los copilotos de IA y los agentes autónomos se generalicen en la economía. Para los inversores, se requiere paciencia para beneficiarse de esta ola omnipresente y transformadora.

Y como también han demostrado anteriores olas tecnológicas, los inversores no deben esperar que el ritmo de desarrollo y adopción de la IA generativa sea lineal. Existen cuellos de botella en el desarrollo de infraestructuras y la disponibilidad de silicio (microchips), como el último chip Blackwell de NVIDIA. De hecho, las olas anteriores han durado normalmente más de seis años y han proporcionado rendimientos desorbitados, pero también han implicado una elevada volatilidad y frecuentes caídas.2

Un régimen político cambiante en EE. UU. traerá consigo una mayor volatilidad a medida que se reconsideren los impuestos, los aranceles y las normativas. La tecnología y la inteligencia artificial son una prioridad nacional para muchos países y son fundamentales para una estrategia más amplia de desglobalización y reindustrialización que se está llevando a cabo. Aunque se espera que esto aumente la volatilidad, también servirá como factor de impulso para la demanda en infraestructuras y ámbitos como la conducción autónoma, donde es probable que veamos un desarrollo acelerado a medida que surjan nuevas leyes federales.

A medida que esta ola de IA madure en 2025, creemos que la gestión activa será más importante que nunca. Es probable que el coste del capital siga fluctuando, pero es improbable que los tipos de interés vuelvan a cero. Por tanto, en nuestra opinión, la disciplina de valoración volverá a ser una característica importante a la hora de determinar los rendimientos. Normalmente, los períodos de inflexión tecnológica se caracterizan por cambios en el liderazgo del mercado, por lo que basarse en índices fuertemente ponderados por los ganadores de la última ola puede resultar complicado.

Si nos remontamos diez años atrás, siete de las 10 mayores empresas tecnológicas superaron al MSCI All World Index, mientras que solo cuatro superaron al propio índice tecnológico. La tecnología sigue siendo un mercado de «ganadores que se llevan la mayoría»; un desplazamiento hacia abajo en la curva de capitalización bursátil no garantiza un mayor crecimiento. Las empresas con una amplia base de usuarios y grandes plataformas son capaces de escalar más rápidamente nuevos productos, con importantes recursos para ello. La preferencia por el tamaño de la empresa por sí sola no ha sido una estrategia fiable para la selección de valores en el sector tecnológico, como tampoco lo ha sido un sesgo temático estrecho.

La inteligencia artificial como ola subyace en una amplia variedad de temas de inversión a largo plazo, como infraestructuras de nueva generación (incluida la ciberseguridad), fintech, electrificación (incluida la energía, los vehículos eléctricos y la tecnología Limpia) e Internet 3.0, que ayudan a orientar la generación de ideas. Es esencial centrarse en la ventaja competitiva, la gestión responsable, la rentabilidad escalable y la innovación de nuevos productos, a un precio racional e independientemente de la capitalización bursátil o la región geográfica. Creemos que combinar la identificación ascendente de líderes tecnológicos y la generación de ideas temáticas con un poder de beneficios infravalorado puede ayudarnos a superar el reto actual de la valoración en este sector dinámico e innovador.

Se espera que la creación de infraestructuras y aplicaciones para la IA generativa tarde años en desarrollarse. Es importante señalar que con cada ola tecnológica no solo se ha necesitado más inversión para aprovechar su potencial, sino que también se han producido más trastornos en más sectores de la economía en general. A medida que madure la ola de la inteligencia artificial, se acelerará la disrupción en muchos otros sectores, como ha ocurrido en el pasado. El sector tecnológico sigue aprovechando la ventaja de la solidez de su balance para invertir fuertemente en investigación y desarrollo en el futuro, lo que respalda su capacidad de generar rentabilidades atractivas para los inversores.

Seguimos entusiasmados con las perspectivas de la renta variable tecnológica. Nuestro objetivo sigue siendo encontrar a los líderes del sector sorteando el ciclo de sobreexpectación, y creemos que centrarnos en los fundamentos de los valores puede ayudar a obtener rentabilidades constantes. A medida que madura la inteligencia artificial genérica, otorga esencialmente a los «vampiros» tecnológicos (FAANG) superpoderes para utilizar a sus FAANG para succionar más cuota de la economía en general. Creemos que a los inversores les irá bien si permanecen centrados en las empresas y sectores que están impulsando, más que experimentando, la disrupción.

 

 

Tribuna de Alison Porter, gestora de carteras de Janus Henderson

Oaktree Capital invertirá en el crecimiento de The Apollo Group

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Imagen creada con inteligencia artificial

The Apollo Group, proveedor de servicios de gestión hotelera integrales para el sector de los cruceros, ha anunciado una inversión de crecimiento procedente de fondos gestionados por Oaktree Capital Management.

“Gracias a esta inversión, Apollo podrá seguir prestando el mejor servicio a su actual base de clientes, al tiempo que amplía sus capacidades en la distribución de alimentos y bebidas”, dice el comunicado.

Apollo se especializa en servicios de hostelería esenciales y llave en mano que incluyen gestión de tripulaciones, servicios de alimentación, distribución de alimentos y bebidas, aprovisionamiento y logística de principio a fin y demás servicios relacionados.

“Mientras explorábamos posibles socios inversores, Oaktree destacó por su enfoque práctico y su larga trayectoria de éxito en la inversión en empresas de hostelería y restauración”, declaró José Ramón Barrera, director ejecutivo de The Apollo Group (Apollo). 

Por otra parte, desde Oaktree aseguraron que se vieron tentados a la inversión por los “impresionantes resultados” de Apollo Group.

“Con nuestra inversión y asociación, creemos que Apollo podrá ampliar significativamente su presencia y oferta de servicios para mejorar el valor que ya está aportando a su base de clientes de primer orden”, expresó Jared Frandle, director general de Estrategia de Situaciones Especiales de Oaktree.

 

LarrainVial Activos se prepara para comprar 1 millón de dólares en cuotas de su polémico fondo

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A unas semanas del anuncio de un programa de reparaciones para los inversionistas no institucionales de su controversial fondo Capital Estructurado I, LarrainVial Activos AGF –brazo especializado en alternativos del grupo chileno LarrainVial– entregó más detalles del alcance del programa. Recientemente, la gestora infirmó al mercado que llegó a un acuerdo con 23 aportantes del vehículo.

Según informaron a través de un hecho esencial a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), estos aportantes de la serie B del fondo –que interpusieron una querella por estafa y administración desleal contra la corredora STF Capital, LarrainVial Activos y un grupo de personas relevantes– “fueron engañados por los ejecutivos” de STF Capital al momento de ingresar al fondo.

Si bien en la administradora que creó el vehículo aseguran que “no ha tenido ninguna participación en estas irregularidades cometidas por STF y otros terceros”, decidieron impulsar el programa de reparaciones a mediados de diciembre. Ahora, el acuerdo con los 23 inversionistas lleva el monto total de la compra de cuotas a 1.121 millones de pesos (unos 1,1 millones de dólares).

Esta operación, indicaron en su misiva al regulador, “junto a los repartos efectuados anteriormente por el fondo, implica aproximadamente un 68% de recupero para cada uno de los 23 querellantes”.

“Adicionalmente, la Administradora ha tomado contacto con aportantes de la Serie B, que fueron exclientes de STF afectados por las gravísimas irregularidades de dicha corredora y que están siendo investigadas por la justicia, con miras a un plan de compra de las cuotas de que sean titulares”, agregaron.

El controversial fondo de inversión quedó en la mira del Ministerio Público y la CMF luego de que se pusieran en duda algunos aspectos de cómo se manejó y estructuró Capital Estructurado I, derivando en querellas, procesos sancionatorios del regulador y formalizaciones para una docena de ejecutivos de LarrainVial y STF Capital. El objetivo del vehículo era pagar las deudas del empresario Antonio Jalaff y convertirlas en una participación indirecta en el reconocido holding inmobiliario Grupo Patio.

Desde LarrainVial Activos enfatizan en que no participaron de las irregularidades en el fondo. A mediados de diciembre, la AGF “interpuso una querella criminal por el delito de estafa previsto y sancionado en el artículo 473 del Código Penal, en contra de los señores Álvaro Ignacio Jalaff Sanz, Antonio Jalaff Sanz, Cristián Felipe Menichetti Pilasi, Luis Patricio Flores Cuevas, Ariel Sauer Adlerstein y Daniel Sauer Adlerstein, en la calidad de autores, así como en contra todos los demás que resulten responsables por los perjuicios causados al fondo. Lo anterior, sin perjuicio de otros delitos que puedan surgir en el marco de la investigación penal que se realice”, según recordaron en su más reciente hecho esencial.

Janus Henderson recibe la aprobación regulatoria para abrir su oficina en México

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Luego de que Janus Henderson Investors, firma de inversión con sede en Reino Unido anunciara en enero del año pasado su intención de abrir una oficina de representación en México, el gestor obtuvo finalmente el beneplácito de las autoridades financieras del país en las últimas horas del año pasado, según la publicación oficial del regulador.

«Los integrantes de la Junta de Gobierno de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en el artículo 12, fracción XV de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, en relación con el artículo 159 de la Ley del Mercado de Valores y la Cuarta, primer párrafo de las Reglas de oficinas de representación de entidades financieras del exterior, acordaron por unanimidad se autorice el establecimiento en México de una oficina de representación de Janus Henderson Investors UK Limited», dice la autorización otorgada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y publicada en el diario oficial del país latinoamericano.

Según fuentes de la industria, la oficina de representación en México estará a cargo de Christian Constandse. El ejecutivo, que lleva más de 18 años en el sector, aporta una amplia experiencia en pensiones públicas y corporativas, en el mercado institucional en general, destacaron. Anteriormente, se desempeñó como director de negocios institucionales de BlackRock para México. Además, estuvo más de ocho años en Grupo Bursátil Mexicano (GBM), donde fue director de Gestión de Carteras de Renta Variable, y cuatro años en el Banco de México, como economista.

Actualmente, la gestora europea administra alrededor de 308.000 millones de dólares en activos, cuenta con más de 2.000 empleados y tiene 25 oficinas de representación en todo el mundo considerando ya la oficina que acaba de recibir la autorización. Además cotiza en las bolsas de valores del Reino Unido y de Nueva York.

Banamex espera una tasa terminal en 7,75% para el mercado mexicano en 2025

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La Consar aprueba el fondeo del mandato otorgado por Afore Banamex a Pioneer Investments
. CONSAR Approves the Funding of the Mandate Awarded by Afore Banamex to Pioneer Investments

En su primer documento de 2025, el denominado «Reporte Económico», los especialistas de Banamex emiten sus estimaciones para el cierre de año, especialmente en materia de tasas de interés e inflación. En el caso de la tasa de interés, la firma espera un recorte de 50 puntos base en la tasa de referencia del Banco de México (Banxico), durante su primera reunión del año programada para el próximo 6 de febrero. Asimismo, se espera que la tasa terminal de 2025 se ubique en 7,75%, lo que representa una reducción de 25 puntos base desde la estimación previa, ubicada en 8,0%.

Apenas en diciembre, la entidad emisora disminuyó la tasa de política monetaria en 25 puntos base a 10% en una decisión unánime. La junta mantuvo la guía futura, afirmando que “hacia delante, prevé que el entorno inflacionario permita ajustes adicionales a la tasa de referencia”, y también añadió la posibilidad de “considerarse en algunas reuniones ajustes a la baja de una mayor magnitud”.

Con esa base, los especialistas de Banamex consideran que, precisamente, sería en febrero cuando Banxico decida realizar uno de esos recortes de mayor magnitud.

«Nueva información nos lleva a anticipar un recorte de 50 puntos base en la reunión de febrero (vs. -25 pb). Por un lado, ahora estimamos que la inflación subyacente en diciembre se ubicaría por debajo de lo que anticipábamos previamente (3,7% vs. 3,8%) y hacia delante estimamos que las presiones inflacionarias seguirán cediendo, aunque lentamente. Además, diversos indicadores de actividad económica –incluyendo el IGAE de octubre y los pedidos manufactureros de diciembre– han estado ligeramente por debajo de lo estimado antes. Finalmente, a finales de diciembre, Jonathan Heath (un miembro de la junta de gobierno de Banxico, con sesgo típicamente más ‘halcón’), en una entrevista con prensa señaló que Banxico “podría discutir un recorte de tasas de 25 o 50 puntos base en su próxima decisión en febrero del 2025”, explicó la firma financiera en su Reporte Económico.

Banamex también valida las expectativas casi generalizadas, en el sentido de que, durante este año 2025, el Banxico mantendrá una abierta campaña de reducción de tasas de interés, a menos que se registre un evento extraordinario que modifique todo el escenario planteado hasta ahora. Aunque, al menos en su primera evaluación del año, Banamex considera que habrá un recorte extraordinario a la tasa de referencia solo en febrero próximo.

«Consideramos que el resto del año Banxico optaría por reducir la tasa de interés de forma gradual, con recortes de 25 puntos base, para alcanzar así una tasa de 7,75% en diciembre de 2025 (vs. 8,0% pronosticado previamente), y llegaría hasta 7,25% en 20262, estimó Banamex.

Inflación baj0 control

El comportamiento de la inflación en México durante 2025 será más o menos controlada y por lo tanto no se esperan grandes presiones provenientes de dicho factor para la economía mexicana.

«La inflación general ha retomado una tendencia descendente y la subyacente se ubica cerca de su promedio de largo plazo, además de que se han deteriorado las expectativas para la actividad económica. Por lo tanto, consideramos que los principales riesgos al alza para la economía de México son la expectativa de menores recortes por parte de la Fed (nosotros anticipamos tres recortes de 25 puntos base en 2025), así como volatilidad en los mercados financieros y la imposición de aranceles por parte de Trump ante su presión al alza para los precios. A la baja vemos el riesgo de un debilitamiento de la actividad mayor que el proyectado», explicaron los especialistas de Banamex.

«Estimamos la inflación general quincenal en 0,13% para la segunda quincena de diciembre y, por lo tanto, estimamos la variación mensual en 0,43%, o 4,26% anual, debido principalmente a los mayores precios de servicios que excluyen vivienda y educación, compensados parcialmente por la caída en precios de frutas y verduras. Para la inflación subyacente, estimamos una variación quincenal de 0,06% (0,51% mensual), o 3,65% anual en diciembre», concluyó el banco mexicano.

Los argentinos aumentan su interés de búsqueda de propiedades en Miami

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Florida Realtors publicó su reporte anual de comportamiento del mercado de Real Estate en el 2024 en el que resultó que los compradores argentinos han aumentado su apetito por las viviendas de Miami y el sur de Florida.  

Si bien Colombia mantiene su posición como el país líder en búsquedas de propiedades en Miami durante 32 meses consecutivos, Argentina ha escalado al segundo lugar, representando el 10% de la actividad de compradores internacionales. 

La lista sigue con Brasil con un 6%, Venezuela con un 4%, Perú con un 3% y México con un 2%, “reflejando una continua demanda de propiedades por parte de compradores latinoamericanos en Miami”, dice el comunicado al que accedió Funds Society.

Entre los compradores internacionales se adquirieron aproximadamente 33.900 viviendas que equivalen al 8% de las ventas de viviendas existentes en Florida, mientras que de ese ocho por ciento el 64% fueron pagadas en efectivo. 

Los principales compradores en valor fueron los provenientes de Canadá, Brasil, Venezuela, Argentina y Colombia alcanzando un total de 15.600 millones de dólares en compras, que  representa el 11% del volumen total de ventas de viviendas existentes en Florida. 

Por otro lado, los tipos de propiedades adquiridas fueron en un 35% unidades de edificios o condominios y un 66% de los compradores internacionales las adquieren para vacaciones, alquiler residencial o ambos usos.

En cuanto a las regiones, Miami-Fort Lauderdale y West Palm Beach lideran ampliamente las elecciones con casi la mitad (47,3%) de los compradores internacionales. Lo sigue Tampa-St. Petersburg-Clearwater en un 11%,  Orlando-Kissimmee-Sanford con un 9,7%, North Port-Sarasota-Bradenton en 6,9% y Cape Coral-Fort Myers con 4,7%.

Para conocer más sobre el informe puede acceder al siguiente enlace.

State Street Global Advisors presenta su outlook para 2025: «Encontrando la senda correcta»

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State Street Outlook 2025: camino correcto
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Arrancamos el 2025 con el desayuno el próximo 12 de febrero en Madrid donde los expertos de State Street Global Advisors presentarán nuestro Global Markets Outlook 2025, actualizado con el corte de datos del custodio a fin de año.

El evento tendrá lugar en el Hotel Rosewood Villa Magna, P.º de la Castellana, 22, 28046 Madrid.

El avance en la senda de desinflación y moderación del crecimiento, debería mantener los recortes de tipos durante el año y alargar el ciclo del mercado. Al mismo tiempo los riesgos fiscales se están ampliando y no pueden ignorarse por mucho más tiempo. Ante la incertidumbre y el potencial de mayor volatilidad en medio de conflictos y cambios políticos enfoques alternativos ayudarán a equilibrar carteras y mitigar riesgos.

Ponentes: Elliot Hentov, Head of Macro Policy Research at SSGA, Mike Metcalfe, Head of Strategy Research at State Street Global Markets, Antoine Lesné, Head of SPDR ETF Strategy & Research EMEA at SSGA y Ana Concejero, Head of Intermediary Sales Iberia at SSGA

Regresa Elliot Hentov para compartir su análisis geopolítico tras la inauguración de Trump, además de todos los eventos políticos en Europa. Mike Metcalfe dará el resumen de posicionamiento inversor y lectura de los datos de inflación sobre la base de las propias métricas de la entidad. Finalmente destacarán sus ideas de convicción con ETFs y IICs para poscionar carteras.

El evento será tanto online como presencial y se dividirá en:

9:00 – 9:30: Recepción y Desayuno

 9:30 – 10:30: Conferencia (Conexión simultánea vía Zoom)

 10:30 – 10:45: Q&A

 10:45 – 11:00: Café y Cierre

Para asistir de forma online pulse el enlace: Asistiré online

Para asistir de forma presencial envíe un correo a ana_concejero@ssga.com con el siguiente asunto: Confirmo la asistencia de manera presencial al evento SPDR Global Market Outlook del 12/02/2025

 

 

 

Inversores profesionales únicamente

Euronext confirma su posición de liderazgo en Europa en la cotización de acciones y su liderazgo mundial en la cotización de deuda en 2024

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Euronext, la infraestructura de mercados de capital europea, ha reafirmado su posición como líder en mercados primarios europeos con más de 1,800 emisores que representan 6 billones de euros de capitalización de mercado total en su mercado único que abarca siete países. Euronext es el referente indiscutible para la cotización y financiación de empresas europeas e internacionales.

Stéphane Boujnah, CEO y Presidente del Consejo de Administración de Euronext, ha comentado: «En 2024, Euronext ha sido nuevamente el principal mercado de cotización en Europa. Nuestro pool único de liquidez, libro central de órdenes y plataforma de negociación única han permitido a empresas europeas e internacionales satisfacer sus necesidades de financiación y ambiciones de crecimiento. Este liderazgo nos permite desarrollar nuevos servicios y productos para emisores, corredores e inversores, crecer globalmente y fortalecer nuestra posición como el mercado de referencia para empresas tecnológicas europeas e internacionales. En 2025, nuestra franquicia será aún más sólida y atraerá a más empresas al mercado más líquido de Europa».

1º en cotización de acciones en Europa

En 2024, según la entidad, Euronext confirmó nuevamente su liderazgo como el principal mercado de cotización de acciones en Europa, dando la bienvenida a 53 nuevas empresas, que recaudaron 3.900 millones de euros en capital nuevo (+55% frente a 2023), con una capitalización de mercado agregada de 27.000 millones de euros, representando un tercio de las nuevas cotizaciones en Europa.

“Euronext sigue siendo el mercado preferido por empresas internacionales, atrayendo a importantes actores globales como CVC Capital Partners (la mayor salida a bolsa de Europa por capitalización en 2024), Exosens, Havas, Paratus Energy Services, Planisware, Louis Hachette Group y Theon International. Además, más de 200 emisores recaudaron más de €15 mil millones a través de transacciones adicionales”, según destacan desde la compañía.

Euronext también dio la bienvenida a 11 nuevas empresas internacionales, representando el 50% de las cotizaciones internacionales en Europa. Organizó siete eventos internacionales de IPO en países como República Checa, Grecia, Lituania, Polonia, Suiza y Singapur, y creó un equipo de cotización internacional con sede en Londres para fortalecer su franquicia global.

1º en empresas tecnológicas

“Euronext lidera el mercado tecnológico en Europa, con más de 700 empresas tecnológicas listadas. En 2024, las empresas tecnológicas representaron el 40% de las nuevas cotizaciones, recaudando más del doble de capital que en 2023. Iniciativas como Euronext Tech Leaders continuaron creciendo, con 14 nuevas empresas, incluidas Exosens, Planisware y Theon International. Además, se anunció el lanzamiento del Euronext Europe Tech Index en 2025 para rastrear el desempeño del ecosistema tecnológico europeo”, han destacado desde Euronext.

1º en cotización de deuda a nivel mundial

Euronext mantuvo su liderazgo global en deuda con más de 55,000 bonos listados de casi 100 países, según los datos de la compañía. En 2024, acogió más de 14,700 nuevos bonos, recaudando 3,5 billones de euros en capital nuevo. También se consolidó como el principal mercado para bonos sostenibles con más de 600 nuevas emisiones ESG, recaudando 270.000 millones de euros.

Entre las emisiones destacadas están el bono de 5.000 millones de euros de DSV, el bono inaugural de 1.500 millones de euros de Française des Jeux y el primer bono digital de Groupe Caisse des Dépôts por 100 millones de euros.

Euronext lanzó la solución digital MyEuronext, simplificando procesos de cotización y post-cotización, y mejoró las reglas de cotización para su mercado global de bonos, Euronext GEM Debt, en Dublín.

Expandiendo el ecosistema privado europeo

En 2024, más de 190 empresas privadas se unieron a ELITE, formando una red de más de 2,000 empresas y 200 socios desde su lanzamiento, fortaleciendo la conexión entre habilidades, redes y capital en Europa.

Euronext Corporate Solutions también se consolidó como el principal proveedor de SaaS B2B en Europa, facilitando más de 1 millón de reuniones de gestión y juntas directivas con su software iBabs.

Las novedades en pensiones que trae el nuevo año

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Como es tradicional, la llegada de un nuevo año suele traer novedades en el día a día. También en lo referente a las pensiones de jubilación. En el Instituto BBVA de Pensiones han realizado un compendio de aspectos novedosos que se empezarán a aplicar este 2025 y que hay que tener en cuenta a la hora del retiro.

1.- Edad de jubilación ordinaria. La edad legal de jubilación ordinaria se incrementa dos meses respecto a la de 2024, situándose en 66 años y 8 meses cuando el trabajador que va a retirarse cuente con menos de 38 años y 3 meses cotizados. En caso de disponer de 38 y 3 meses o más años cotizados, será posible jubilarse con 65 años, igual que el año pasado.

2.- Edad de jubilación anticipada. Por estar vinculada a la edad de jubilación ordinaria, también se retrasa en 2025 la edad mínima para acceder a la jubilación anticipada. Es posible acceder a este formato de retiro hasta 24 meses (2 años) antes de la edad legal ordinaria. Por tanto, para acceder a la jubilación anticipada voluntaria en 2025 será necesario haber cumplido los 64 años y 8 meses, en el caso de disponer de menos de 38 años y 3 meses de cotización (contando con los periodos que restan hasta cumplir la edad ordinaria de jubilación). En caso de acumular 38 años y 3 meses o más de cotización, será posible acceder a la jubilación anticipada voluntaria a partir de los 63 años.

Es posible acceder a la jubilación anticipada involuntaria o forzosa hasta 48 meses (4 años) antes de la edad ordinaria. Por tanto, en 2025 es posible acceder a la jubilación anticipada involuntaria o forzosa a partir de los 62 años y 8 meses si se dispone de menos de 38 años y 3 meses cotizados, o bien a partir de los 61 años si se acumulan 38 años y 3 meses o más de cotizaciones.

Además, en 2025 suben los coeficientes de penalización para las personas a las que les resulte una pensión teórica, una vez aplicados los coeficientes reductores generales, superior a la pensión máxima que accedan a la jubilación anticipada voluntaria en 2025.

3.- Edad de jubilación parcial con contrato de relevo. La edad mínima para acceder a la jubilación parcial con contrato de relevo en 2025 serán 64 años y 4 meses en el caso de disponer de 33 años o más cotizados (y menos de 36 años y 3 meses), o bien 62 años y 8 meses en caso de acumular 36 años y 3 meses o más cotizados en el momento del hecho causante de la jubilación.

4.- Incremento de las cotizaciones a la Seguridad Social. Las cotizaciones de trabajadores por cuenta ajena y autónomos se incrementarán por los siguientes motivos:

-Nueva subida del Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI): El porcentaje a aplicar sobre la base de cotización pasará del 0,7% en 2024 hasta un 0,8% en 2025. Es decir, un alza en 0,1 puntos porcentuales, que se aplicará sucesivamente los años siguientes hasta alcanzar, a partir de 2029, un 1,2% de la base de cotización de contingencias comunes.

De ese 0,8% de MEI que se deberá cotizar en 2025, en el caso de trabajadores por cuenta ajena, un 0,67% será a cargo de la empresa y un 0,13% a cargo del trabajador. En el caso de autónomos, el trabajador asumirá íntegramente ese porcentaje. Esta cotización adicional de MEI no generará derechos económicos de pensión adicional.

-Subida de la base máxima de cotización a la Seguridad Social un 4% (IPC interanual de 2,8% más 1,2%): Desde 2024 está en vigor el incremento progresivo por encima del IPC de la base máxima de cotización, revalorizándose cada año, hasta 2050, en un porcentaje igual revalorización de las pensiones (según IPC interanual medio), más un incremento adicional anual de 1,2 puntos porcentuales.

Teniendo en cuenta que la inflación media interanual entre diciembre de 2023 y noviembre 2024, tenida en cuenta para la revalorización de las pensiones en 2025, ha sido de un 2,8%, la base máxima de cotización se incrementa en 2025 un 4%, situándose en 4.909,32 euros mensuales (58.911,84 euros anuales).

-Nuevas bases de cotización para trabajadores autónomos. En 2025 se actualizan las cuantías  de las bases de cotización mínimas y máximas (y por lo tanto de cuotas de cotización) para cada uno de los 15 tramos de rendimientos netos del sistema de cotización de trabajadores autónomos. 

-Nueva cuota de solidaridad. En enero de 2025, entra en vigor la cuota de solidaridad, que supondrá un importe adicional de cotización a la Seguridad Social para aquellos trabajadores por cuenta ajena cuyo salario sea superior a la base máxima de cotización, sin que esa cotización adicional suponga el derecho a un mayor importe de pensión. Se aplicará a los trabajadores por cuenta ajena, pero NO se aplicará a los autónomos de alta en el RETA. 

5.- Subida de las pensiones contributivas. Las pensiones contributivas (jubilación, viudedad, incapacidad permanente, etc.) se incrementarán, a partir de 1 de enero de 2025, un 2,8%, porcentaje de incremento que es la variación media interanual del IPC entre diciembre de 2023 y noviembre de 2024.

6.- Subida de la pensión máxima. A partir de este año 2025, la pensión máxima se revalorizará por encima del IPC, incrementándose según la variación media interanual del Índice de Precios al Consumo (IPC) entre el mes de diciembre previo y el mes noviembre de dos ejercicios anteriores, más un 0,115% adicional de incremento.

Esto supone que, en 2025, la pensión máxima del sistema de Seguridad Social subirá un 2,915%, que es la suma del 2,8% (variación media interanual del IPC entre diciembre 2023 y noviembre 2024) más 0,115 puntos porcentuales adicionales que se aplican desde este año 2025. Por lo tanto, quedará situada en 2025 en 3.267,55 euros mensuales (45.745,7 euros anuales) frente a los 3.175 euros mensuales de 2024.

7.- Subida de las pensiones mínimas de jubilación y viudedad, de las pensiones no contributivas, del Ingreso Mínimo Vital y del complemento de brecha de género. Se exceptúan también de la regla de subida en el porcentaje de variación de IPC las pensiones mínimas de jubilación y viudedad, las pensiones no contributivas y el Ingreso Mínimo Vital (IMV), así como el complemento de brecha de género, que volverán a subir en 2025 por encima del IPC (Índice de Precios al Consumo).

En el caso de las pensiones mínimas de jubilación, su importe se incrementará para equipararlo progresivamente con el 100% del umbral de pobreza, con el objetivo de que converjan con el mismo a partir de 2027.

En 2025, las pensiones mínimas de jubilación se incrementarán adicionalmente al IPC en el porcentaje necesario para reducir en un 30% la brecha que exista. El objetivo es que la pensión mínima de jubilación contributiva con cónyuge se sitúe en 2027 en, al menos, 16.500 euros anuales (1.178,5 euros mensuales), un 22% más que en 2023.

Las pensiones mínimas de viudedad se están incrementando gradualmente para su equiparación progresiva en cuatro años, a partir del pasado 2024, con las pensiones mínimas de jubilación.

Las pensiones mínimas contributivas se revalorizarán en torno a un 6%. No obstante, las pensiones mínimas con cónyuge a cargo y de viudedad con cargas familiares suben un 9,1%. La pensión mínima de jubilación para hogares unipersonales se fija en 12.241,6 euros anuales y de 15.786,4 euros en los casos con cónyuge a cargo.

Las pensiones no contributivas y el IMV se están incrementando hasta converger en 2027 con el 75% del umbral de la pobreza calculado para un hogar unipersonal, a partir de la Encuesta de Condiciones de Vida del Instituto Nacional de Estadística (INE). Las pensiones no contributivas y el Ingreso Mínimo Vital suben en 2025 un 9%.

El complemento de la brecha de género se revaloriza un 8,1%, situándose su importe en 35,9 euros al mes por cada hijo.

8.- Entrada en vigor de las medidas de reforma de la jubilación parcial, la jubilación activa, la jubilación demorada, y jubilación para profesiones peligrosas, penosas o tóxicas. El 23 de diciembre, el Consejo de Ministros ha aprobado un Real Decreto sobre las medidas acordadas en la Mesa de Diálogo Social, para “la mejora de la compatibilidad de la pensión de jubilación con el trabajo, la regulación de un nuevo procedimiento de acceso a la pensión de las actividades con elevada peligrosidad, y para el mayor aprovechamiento de los recursos de las mutuas con el fin de recuperar la salud de las personas trabajadoras”.

Este Real Decreto necesitará para su aplicación de su convalidación parlamentaria, que debería aprobarse durante este mes de enero de 2025. La nueva regulación de la jubilación parcial entrará en vigor el 1 de abril.