Recompra de acciones: la apuesta que ha servido a Warren Buffett para crear valor en un 2021 de tipos bajos y falto de ideas

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Foto cedidafreeimage4life. CC-BY-SA-2.0, Flickr. Recompra de acciones: la apuesta a Warren Buffett le ha servido para crear valor en un 2021 falto de ideas y de tipos de interés bajos

Desde 1955, cuando comenzó la aventura de Berkshire Hathaway, por los ojos de Warren Buffett y su socio Charlie Munger han pasado todo tipo de ciclos económicos y negocios. Pero según reconoce Buffett en su última carta a accionistas, 2021 fue un año falto de ideas y muy marcado por el horizonte de bajos tipos de interés.

“Una gran cantidad de datos y cifras de Berkshire se exponen en el informe anual que la empresa presenta regularmente a la SEC (..). Algunos accionistas encontrarán estos detalles absorbentes; otros simplemente preferirán saber lo que Charlie y yo creemos que es nuevo o interesante en Berkshire. Por desgracia, hubo poca acción de ese tipo en 2021. Sin embargo, hicimos un progreso razonable en el aumento del valor intrínseco de sus acciones. Esa tarea ha sido mi principal deber durante 57 años. Y seguirá siéndolo”, señalaba el afamado inversor al inicio de su carta.

En su planteamiento para este último año, Buffett explica que hay tres maneras en las que aumentar el valor para los acciones de la firma: aumentar el poder de lograr beneficios a largo plazo de los negocios controlados por Berkshire a través del crecimiento interno o haciendo adquisiciones; comprar participaciones entre los muchos negocios buenos o grandes que cotizan en bolsa; y creación de valor es la recompra de acciones de Berkshire.

Sobre la primera de esta vías destaca que “siempre está en un primer plano” para ellos y que hoy las oportunidades internas ofrecen un rendimiento mucho mayor que las adquisiciones. “El tamaño de esas oportunidades, sin embargo, es pequeño comparado con los recursos de Berkshire”, matiza. La segunda de las opciones reitera la falta de “atractivo” que ha tenido 2021 y explica que se debe, en gran medida, a una obviedad: “Los tipos de interés a largo plazo que son bajos empujan al alza los precios de todas las inversiones productivas, ya sean acciones, apartamentos, granjas, pozos de petróleo, lo que sea. También hay otros factores que influyen en las valoraciones, pero los tipos de interés siempre serán importantes”. 

Por lo tanto, Buffet ha llevado a  Berkshire Hathaway por la tercera vía. “Mediante este simple acto, las recompras, aumentamos su  participación en los numerosos negocios controlados y no controlados que posee Berkshire. Cuando la ecuación precio/valor es correcta, esta vía es la más fácil y segura para nosotros el poder aumentar su riqueza. Además de la acumulación de valor para los accionistas continuos, también gana la otra parte: las recompras son modestamente beneficiosas para el vendedor de las acciones recompradas y también para la sociedad”, explica dirigiéndose a sus inversores. 

Según su experiencia, “cuando las vías alternativas se vuelven poco atractivas, las recompras tienen mucho sentido para los propietarios de Berkshire”. Y explica que, durante los dos últimos años, han recomprado el 9% de las acciones que estaban en circulación a finales de 2019 por un coste total de 51.700 millones de dólares. 

“Ese gasto dejó a nuestros accionistas más comprometidos en posesión de aproximadamente un 10% más de todos los negocios de Berkshire, ya sean de propiedad total (como BNSF y GEICO) o parcial (como Coca-Cola y Moody’s). Quiero subrayar que para que las recompras de Berkshire tengan sentido, nuestras acciones deben ofrecer un valor adecuado. No queremos pagar en exceso por las acciones de otras empresas, y sería una pérdida de valor si pagáramos en exceso cuando compramos Berkshire”, añade. 

En su carta señala que, desde el 23 de febrero de 2022, han recomprado acciones adicionales con un coste de 1.200 millones de dólares y su apetito “sigue siendo grande”, pero insiste en que “dependerá del precio”. 

Por último, ha explicado que ante la gran variedad de empresas que posee (aunque las cuatro posiciones que ha destacado en su última misiva su cluster de aseguradoras, Apple, BSNF y Berkshire Hathaway Energy) su objetivo es “tener inversiones significativas en empresas con ventajas económicas duraderas y un CEO de primera clase”.

El sector europeo de fondos cerró 2021 con un fuerte crecimiento en términos de activos y flujos

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Pixabay CC0 Public Domain. 2021: una año de fuerte crecimiento de las ventas netas y de los activos para el sector de los fondos

Los activos netos de los fondos de inversión europeos crecieron un 17%, hasta alcanzar los 22 billones de euros en 2021, según los últimos datos publicados por la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés). 

La organización ha publicado los datos correspondientes a diciembre donde se recogen las ventas netas de UCITS y FIAs, que ascendieron a 866.000 millones de euros en 2021, frente a los 650.000 millones de euros de 2020. “2021 fue un año récord para los UCITS por dos razones principales. En primer lugar, las grandes esperanzas puestas en la campaña de vacunación contra el COVID-19 prevalecieron sobre los riesgos que plantean las variantes del virus. Y, en segundo lugar, la solidez de la recuperación económica y el consiguiente buen comportamiento de los mercados bursátiles respaldaron la confianza de los inversores”, destaca Bernard Delbecque, director senior de economía y análisis de Efama.

En su opinión, los datos de flujos muestra que “los inversores se mostraron muy proclives al riesgo”, ya que las ventas netas de fondos de renta variable UCTIS alcanzaron un nuevo récord de 399.000 millones de euros, muy por encima del anterior récord de 2017, de 163.000 millones de euros. “Será difícil superar este récord en 2022, dado el esperado endurecimiento de la política monetaria y las actuales tensiones geopolíticas y militares”, matiza. 

Si nos fijamos en el año que acaba de terminar, los fondos de bonos también tuvieron un buen 2021: las ventas netas ascendieron a 177.000 millones de euros, frente a los 85.000 millones de euros de 2020. Aun así, matizan desde Efama, “este nivel estuvo lejos de las ventas netas récord de 2019 y 2017, cuando alcanzaron los 303.000 millones de euros y 314.000 millones de euros, respectivamente.

Por su parte, los fondos con estrategias multiactivo experimentaron un importante aumento de la demanda en 2021, “ya que los inversores redescubrieron los beneficios de la diversificación entre clases de activos”, según Efama. Tras tres años de ventas netas sin mayor relevancia, los fondos multiactivos registraron ventas netas de 186.000 millones de euros, frente a los 29.000 millones de euros de 2020

En cambio, los fondos del mercado monetario dejaron de atraer dinero nuevo en 2021, en un contexto de fuerte recuperación económica y tipos de interés ultrabajos. Según los datos de Efama, los fondos del mercado monetario registraron salidas netas ligeramente negativas de 2.000 millones de euros, frente a las ventas netas de 215.000 millones de euros en 2020. 

“Las ventas netas de los FIAs se redujeron a 68.000 millones de euros, frente a los 177.000 millones de euros de 2020. Esta evolución se explica por las grandes salidas netas registradas por los FIAs domiciliados en los Países Bajos, que ascendió a los 159.000 millones de euros. Estas salidas se debieron principalmente a la decisión de varios fondos de pensiones neerlandeses de dejar de gestionar sus activos en estructuras de FIAs y recurrir más a los mandatos segregados”, añaden desde Efama. 

Un diciembre en positivo

Las dinámicas vistas a lo largo de todo año se confirmaron en diciembre. Según los datos recogidos por Efama, en el último mes de 2021, las ventas netas de UCITs y FIAs ascendieron a 86.000 millones de euros, frente a los 71.000 millones de euros de noviembre. Así, los activos netos totales de ambos tipos de vehículo de inversión aumentaron un 2,2%, hasta 21.964 millones de euros. 

“Las ventas netas de UCITS a largo plazo siguieron siendo sólidas en diciembre de 2021, ya que los mercados financieros terminaron el año con una nota alta”, añade Thomas Tilley, economista principal de Efama

Ahora de analizar los datos por tipo de activos, la tendencia se repite: los fondos de renta variable registraron entradas netas de 20.000 millones de euros, frente a los 14.000 millones de noviembre;  los fondos de renta fija registraron ventas hasta los 16.000 millones de euros, frente a los 12.000 millones de noviembre; y los fondos multiactivos registraron entradas netas de 20.000 millones de euros, frente a los 14.000 millones de noviembre.

En cambio, los fondos UCITS del mercado monetario registraron salidas netas de 9.000 millones de euros, frente a las entradas netas de 35.000 millones de euros de noviembre, y los FIAs entradas netas de 37.000 millones de euros, frente a salidas netas de 8.000 millones de euros en noviembre.

Scotiabank sube su apuesta por Chile: aumenta su participación en su banco local

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Wikimedia Commons. Scotiabank

Desde que compraron la operación de BBVA Chile a mediados de julio de 2018, el banco internacional Scotiabank ha tenido a Chile dentro de sus pilares de estrategia internacional. Y ahora la firma de origen consolidó su operación local comprando la participación minoritaria de Grupo Said.

Según informó Scotiabank Chile al regulador a través de un hecho esencial, la matriz canadiense The Bank of Nova Scotia (BNS) llegó a un acuerdo con las sociedades que concentran la participación del Grupo Said en el banco para comprarla.

Así, Inversiones Caburga Limitada, Inversiones del Pacífico S.A., Inversiones Santa Virginia Limitada, Inversiones Corinto SpA, Inversiones Valparaíso SpA e Inversiones SH Seis Limitada cederán el 16,76% de la compañía a BNS, a cambio de acciones de la firma canadiense.

Con esta operación, valorizada en alrededor de 1.300 millones de dólares canadienses (cerca de 1.025 millones de dólares estadounidenses), BNS pasará de controlar el 83% de Scotiabank Chile a 99,8%. Estas acciones se concentrarán en la firma Scotia Inversiones Limitada.

El pago de esta transacción –si es que logra la aprobación de los reguladores de Chile y Canadá– se realizará a través de 650 millones de dólares canadienses (512 millones de dólares estadounidenses) y la entrega de 7 millones de acciones de BNS a Grupo Said.

Con esto, según indicó la firma en una comunicación a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), “el Grupo Said se convertirá en un accionista relevante de BNS y mantendrá sus puestos y la Presidencia en el Directorio de Scotiabank Chile”.

Parte de esta operación es que el grupo empresarial chileno también venderá su participación en las otras empresas del grupo BNS en Chile y que recibirá el dividendo correspondiente al año fiscal 2021 de Scotiabank Chile.

Desde el banco de matriz canadiense sacan cuentas alegres de la operación. Según destacaron a través de un comunicado, esta transacción agregará aproximadamente 35 millones de dólares canadienses (cerca de 28 millones de dólares estadounidenses) por trimestre a las ganancias de Scotiabank e incrementará inmediatamente la utilidad por acción del banco.

“Nos enorgullece haber alcanzado este acuerdo, el cual nos permitirá continuar con la excelente relación con Scotiabank, y formar parte de su grupo de accionistas, teniendo previsto mantener a largo plazo nuestra participación accionaria en este reconocido banco canadiense, líder en las Américas”, dijo Salvador Said Somavía, presidente del directorio de Scotiabank Chile.

“Estamos encantados de haber realizado esta transacción con el Grupo Said, con el que mantenemos una estrecha relación de negocios. Nos complace que la Familia Said seguirá participando en el Directorio de Scotiabank Chile y Salvador Said continuará como presidente de la Junta Directiva, en la que está realizando un excelente trabajo”, indicó Ignacio Deschamps, director de Grupo Banca Internacional y Transformación Digital de Scotiabank.

 

 

Eduardo Pérez Balli se une a JP Morgan en New York

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Eduardo Pérez Balli, banker associate in JP Morgan Copyright: LinkedIn. Foto cedida

JP Morgan contrató a Eduardo Pérez Balli en New York como banker associate para la atención del segmento global de familias.

“Nos complace dar la bienvenida a Eduardo Perez Balli al Global Families Group como banquero”, publicó la compañía en su cuenta de LinkedIn.

Pérez Balli llega desde BlackRock donde era responsable de impulsar las ventas de fondos mutuos activos y cuentas administradas separadas con los asesores financieros de Citibanamex en México. Además, asesoraba y apoyaba a los asesores de inversiones y banqueros de banca privada de Citi sobre soluciones indexadas y productos de fondos mutuos y daba soporte al líder del equipo de ventas como contacto interno para clientes existentes, presentaciones de clientes y seguimiento posterior a la reunión, según cuenta su perfil de LinkedIn.

“Tiene una vasta experiencia como wealth relationship manager apoyando a individuos y familias domiciliadas en México”, agrega el comunicado de la empresa.

Perez Balli trabajará con clientes domiciliados en España, según la empresa.

El advisor vuelve a JP Morgan luego de haber trabajado en México DF entre 2015 y 2019.

“Estoy muy feliz de compartir que me mudé a la ciudad de Nueva York para unirme a JPMorgan Chase & Co. como banker associate de Global Families Group”, publicó el banquero en la red social.

Pérez Balli reportará a Stefan Gargiulo.

 

 

 

M&G Investments, Invesco, JP Morgan AM e Intermoney Gestión plantean sus estrategias para 2022 en Aseafi Review

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Pixabay CC0 Public Domain. M&G Investments, Invesco, JPMorgan AM e Intermoney Gestión plantean sus estrategias para 2022 en Aseafi Review

La Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi) celebrará el ASEAFI Review 2022 el próximo jueves 3 de marzo, en el campus de la Universidad Camilo José Cela (calle Almagro nº 5, Madrid).

En este primer evento del año, expertos de Afi Inversiones Globales SGIIC, JP Morgan AM, M&G Investments, Invesco e Intermoney Gestion SGIIC analizarán el entorno macroeconómico global para desgranar las diferentes claves de los mercados en los próximos meses, y examinar, con especial relevancia, el endurecimiento de la política monetaria, así como el impacto que puede generar los diferentes escenarios previstos.

El evento, que se realizará en modalidad presencial, comenzará a las 12:00 con la bienvenida de Fernando Ibáñez, presidente de Aseafi. A continuación, David Cano, socio director de Afi Inversiones Globales SGIIC, analizará el contexto macroeconómico global para poner sobre la mesa cuáles son las perspectivas para este 2022.

Después dará comienzo una mesa redonda, en la que se profundizará sobre cada una de las claves macroeconómicas, lo con la participación de Alejandro Domecq, Associate Director M&G Investments, Lorena Martinez-Olivares, Executive Director, Directora comercial de JP Morgan AM, y Fernando Fernández Bravo, senior relationship manager Invesco. Además, en este bloque, enfocado por áreas geográficas, tipos de activos y estilos de inversión, los contertulios revelarán su posicionamiento estratégico.

Respecto al último bloque de ASEAFI Review 2022, Javier García Teso, Fund Manager de Intermoney Gestion SGIIC, presentará sus estrategias concretas, con ejemplos de acciones específicas y detallará su tesis de inversión. El evento terminará a las 13:30 con la despedida de Fernando Ibáñez.

Además, la asistencia será válida por 1,5 horas de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP, superando un test que todos los participantes registrados recibirán en sus correos electrónicos.

Los interesados ya pueden registrarse a través del formulario que Aseafi ha habilitado en el siguiente enlace. Para quienes no puedan asistir presencialmente, en el formulario de registro podrán marcar la opción de seguimiento online, que ofrecerán en horario de 17:30 a 19:00 horas.

El oro y la plata protegen contra las caídas bursátiles, pero…

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Pxhere CC0. foto

Los metales preciosos pueden contrarrestar los grandes desplomes de la bolsa, aunque a mediano plazo suelen esfumar los beneficios y causar pérdidas significativas. Habría que procurar dejarlos a tiempo.

A continuación se describen algunas de los desplomes o subidas del índice S&P 500, oro y plata, durante 22 años, de enero de 2000, a febrero de 2022. En el gráfico se marcan y numeran las de mayor proporción.

  • La recesión económica iniciada en el año 2000 provocó el desplome de 49% en el índice①. El oro (línea dorada) y la plata (línea azul) mantuvieron niveles. S&P (línea blanca) comenzó a estabilizarse en 2003. Para 2004, ambos metales acumulaban ganancias del 68%.
  • A mediados de 2006, el S&P 500 subió un 64% desde su mínimo de 2002. El oro y la plata extendieron las ganancias a 234%, antes de caer 35% y 20%, respectivamente.
  • Desde ese nivel más bajo a mediados de 2006, y previo a la gran crisis de 2008, la plata repuntó un 117% y el oro un 70%②, mientras que el S&P subió un 25%.
  • La crisis financiera de 2008 – 2009 produjo enormes pérdidas generalizadas: S&P, -57%③; Plata, -56%; Oro, -25%
  • A partir de entonces, a medida que los mercados bursátiles resarcieron parte de lo perdido, la plata se disparó 441%, hasta alcanzar su máximo histórico de USD$48, y el oro subió un 173%④.

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  • Con los años, a medida que la economía y los mercados bursátiles mejoraron, los metales perdieron brillo. A diciembre de 2015, la plata acumuló pérdidas del 72% y el oro, de 45%, desde los máximos de 2011.
  • También a finales de 2015, el S&P perdió fuelle con una caída del 13,50%. Oro y plata funcionaron como cobertura repuntando 47% y 29%.
  • Y de nuevo, durante 2016, mientras el índice subía, los metales tornaron a la baja. Hacia septiembre de 2018 y desde los precios más altos, el oro perdió 13%; la plata, 31%. En esa ocasión, la caída de los precios de los metales se anticipó a la pérdida de 21% que tendría el índice.
  • Desde entonces y hasta antes del estallido de la pandemia, el S&P subió un 44%. Fue un buen período también para los metales: plata, +44%, oro, +32%.
  • El inicio de la pandemia menoscabó el índice 36% y la plata 29%. El oro resistió.
  • Durante los días duros de la pandemia, la plata se disparó 141%. El oro subió un 40%, a su nuevo máximo histórico.
  • Todavía en el período de la pandemia, el oro cayó hasta un 20%; plata, 25%.
  • Mientras los metales perdían fuerza y caían, el índice seguía subiendo para acumular un 114% hasta los primeros días de enero de 2022 ⑥.
  • Y durante esta última fase en la que las bolsas se vieron afectadas por la mezcla de toma de ganancias y el nerviosismo por la guerra Rusia-Ucrania, el índice ha perdido un 12,50% (hasta el 24 de febrero), mientras que la plata y el oro han subido un máximo de 9,3% y 6,7%, respectivamente. La reacción de los metales preciosos no ha sido tan buena como en ocasiones anteriores; aún no han compensado a plenitud las pérdidas de la bolsa, si bien es cierto que la caída del S&P 500 aún no puede considerarse un desplome.

En suma, a partir del año 2000, las ganancias extraordinarias de los metales preciosos fueron inversas a los desplomes del S&P 500 pero, al paso del tiempo, la mejoría de la economía y las alzas del índice significaron lo contrario.

Finalmente, y solo con fines ilustrativos, se muestran los diferentes porcentajes de rentabilidad en diferentes períodos de tiempo.

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Columna de Arturo Rueda

 

Los cuatro efectos que la guerra entre Ucrania y Rusia tendrá en la economía argentina

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Buenos Aires
Wikimedia Commons. Buenos Aires

Los ecos de la guerra que empezó la semana pasada entre Rusia y Ucrania suenan lejanos desde América Latina, pero las economías de la región no estarán exentas del impacto. Ese es el caso, según señalan desde la Universidad de Belgrano, para la alicaída economía argentina.

Analizando las consecuencias económicas inmediatas del conflicto en el país, el director del Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE), Víctor Beker, delinea cuatro efectos principales para el corto plazo.

En primer lugar, se espera que esta coyuntura produzca una caída en la tasa de crecimiento mundial. “La estimación del FMI de un aumento del PBI global del 4,4% para 2022 deberá ser revisada a la baja. La magnitud de la revisión dependerá de la intensidad y duración del conflicto. Las peores perspectivas son, naturalmente, para el continente europeo”, explica Beker, lo que impactará a Argentina.

Además, se anticipa que la guerra tenga un fuerte impacto en el mercado energético, considerando porque Rusia es un importante productor y exportador de gas. Según señala el académico a través de una nota de prensa, como un 40% del consumo de Europa es cubierto por el país euro-asiático, el conflicto tendrá un efecto alcista en el precio del gas y la disponibilidad de gas licuado a nivel global.

“También el precio del petróleo acusará un impacto al alza, ya sea porque Rusia reduzca sus exportaciones o porque los países occidentales impongan sanciones a quienes las adquieran”, agrega.

En tercer lugar, el economista prevé un aumento en el precio de cereales y oleaginosas, porque Rusia y Ucrania son relevantes productores y exportadores de trigo. “La merma en la oferta, debido al conflicto bélico, dispararía los precios, abarcando al resto de los cereales y oleaginosas”, indica.

Finalmente, también afectará a la economía argentina el impacto que esto tenga en los mercados financieros. “Como en todo momento de turbulencia, se espera una liquidación de activos financieros en favor del oro y del dólar, que son los activos de reserva por excelencia”, advierte Beker. Eso sí, asegura que la trayectoria del dólar dependerá del rol que juegue Estados Unidos en el conflicto.

Conjugando estos cuatro factores, las consecuencias para el país austral trae ventajas y riesgos. “El aumento en el precio de nuestras exportaciones primarias puede ser un factor positivo, aunque el menor crecimiento de la economía mundial conspirará contra el resto de nuestras ventas al exterior, y deberemos hacer frente a un abultamiento de la factura por las importaciones de energía”, señala el economista.

Eso sí, algo que podría mitigar el impacto es el aislamiento relativo de la economía argentina respecto de los mercados de capitales. Esto, dice, “haría que las turbulencias financieras puedan tener un menor efecto que en otros países”.

Amenazas y oportunidades

El profesor de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Belgrano, Luis Argüero, concuerda con el diagnóstico, advirtió de los efectos de un aumento en el precio de los alimentos –que beneficia a Argentina– y el aumento del costo de importación de energía.

“En un contexto de debate interno sobre los subsidios al consumo energético, el incremento en los costos de generación hará prácticamente imposible que estos subsidios bajen en términos reales en 2022”, augura.

Desde la perspectiva comercial, el académico indicó que, como “sólo el 1% de las exportaciones argentinas tiene como destino Rusia, y hay pocas inversiones rusas en el país, no habrá un impacto fuerte si se impone algún tipo de sanción en el comercio de mercancías o a empresas de origen ruso”.

En el frente político, Argüero sostiene que “la errática política exterior argentina no permite prever cuál será la postura de un país que hace días nomás tuvo a su presidente ofreciéndolo como puerta de entrada de Rusia a la región, en un contexto de negociación con el FMI y con la necesidad de conseguir el apoyo de las potencias occidentales, la Argentina se verá obligada a elegir un bando”.

De todos modos, en el largo plazo, el académico recalca que el conflicto podría presentar una oportunidad para el país austral, considerando que Europa probablemente limitará sus importaciones de energía desde Rusia, y tendrá que importar desde otros países.

“El potencial que tiene Argentina en el sector y la histórica buena relación entre nuestro país y el continente europeo lo presenta como una interesante opción para suplir parte de esa futura demanda”, comenta.

 

 

Renta fija high yield, renta variable global sostenible e inversión en alternativos: los tres webcast de Janus Henderson en este mes

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Pixabay CC0 Public DomainDaniel Lerman. Daniel Lerman

Como cada mes, en una nueva oportunidad para que los inversores puedan escuchar de primera mano las perspectivas, actualizaciones y argumentos a favor de las estrategias de Janus Henderson Investors, la gestora ha organizado tres nuevos webcast para el mes de marzo, en los que compartirá la visión de sus gestores.

El primero de estos eventos virtuales tendrá lugar el jueves 3 de marzo a las 15:00 CET (14:00 GMT y 9:00 EST) y se titulará “Procede con cautela: ahora es el momento de ser selectivo en High Yield”. En este webcast, Tom Ross y Seth Meyer, codirectores de estrategias High Yield en Janus Henderson Investors, exploran el entorno del alto rendimiento y cómo ser selectivo puede beneficiar a los inversores en períodos de incertidumbre.

Según los gestores, no existe una respuesta de manual sobre cómo reaccionarán los mercados ante un escenario cambiante de presiones inflacionistas, subidas de tipos y disminución de la liquidez. Los primeros meses de 2022 ya han provocado algunos movimientos bruscos en los mercados, pero conviene recordar que una compañera de viaje de la volatilidad es también la oportunidad.

Los temas clave que se tratarán son:

– Escenario macro: ¿qué significa la combinación de inflación y políticas más restrictivas para el High Yield?

– Salud corporativa: ¿se están pasando por alto los fundamentos corporativos relativamente fuertes?

– Selectividad en la volatilidad: identificación de oportunidades a partir de los movimientos de los diferenciales y las mejoras crediticias.

Si desea asistir al primer webcast, puede registrarse a través de este enlace.

La segunda de las convocatorias previstas para este mes tendrá lugar dos semanas después, el 16 de marzo a las 15:00 CET (14:00 GMT y 9:00 EST). En este caso, el webcast se titula “30 años de fabricación: renta variable temática sostenible”. En este evento virtual, los equipos de inversión de Janus Henderson hablarán de sus dos nuevas estrategias de renta variable temática sostenible: Sustainable Future Technologies y US Sustainable Equity. Ambas aprobadas como Artículo 9 del SFDR y que fueron lanzadas en agosto de 2021. Los miembros de ambos equipos de inversión expondrán sus últimas reflexiones sobre el panorama en inversión sostenible a la vez que presentarán estas dos nuevas estrategias.

Además, la analista especializada en sostenibilidad, Kimberley Pavier, presentará sus perspectivas sobre los avances en este campo, mientras que Hamish Chamberlayne (Global Sustainable Equity) y Richard Clode (Sustainable Future Technologies) hablarán de sus estrategias y las previsiones a largo plazo.

Si desea asistir al segundo webcast, puede registrarse a través de este enlace.

Por último, el tercer evento virtual del mes es un foro dedicado a la inversión en activos alternativos. Dentro de la serie de foros “Investing in Connecting”, Janus Henderson contará con sus principales gestores en inversión de alternativos en un evento de dos horas de duración que tendrá lugar el jueves 24 de marzo a las 15:00 CET (14:00 GMT y 9:00 EST).

El comienzo de 2022 ha estado marcado por una renovada incertidumbre, ya que los mercados han respondido a un giro duro en la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos. Esto ha llegado en un momento en el que los cambios en las correlaciones entre activos están planteando preguntas que los modelos más tradicionales de asignación de activos pueden estar mal equipados para responder.

El aumento de la volatilidad, las presiones inflacionistas y la preocupación por las valoraciones han hecho que muchos inversores se planteen sus opciones. Este interesante evento digital ofrece a los participantes la oportunidad de escuchar a los mejores especialistas exponer sus argumentos a favor de estrategias alternativas verdaderamente diversificadas como solución potencialmente eficaz a los actuales retos de asignación de activos.

Además, este evento contará con traducción simultánea en español.

Si desea asistir al foro de alternativos, puede registrarse a través de este enlace.

AGENDA

Janus Henderson

Por último, señalar que estos webcast serán en inglés y están destinados para uso exclusivo de inversores institucionales, profesionales, cualificados y sofisticados, distribuidores cualificados, inversores y clientes comerciales, según se definen en la jurisdicción aplicable. Estando prohibida su visualización o distribución al público. En el mercado US Offshore, estos contenidos están destinado a profesionales financieros de Estados Unidos que prestan servicios a personas no estadounidenses.

Mediolanum International Funds refuerza su equipo de inversión de renta fija con Dermott Aspell y Marco Maijer

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Foto cedidaDe izquierda a derecha: Dermott Aspell, miembro del equipo de gestión de carteras multigestor de la firma, y Marco Meijer, gestor de carteras dentro del equipo de inversiones de renta fija. . Mediolanum International Funds refuerza su equipo de inversión de renta fija con Dermott Aspell y Marco Maijer

Mediolanum International Funds Limited (MIFL) refuerza su equipo de inversiones de renta fija con dos nuevas incorporaciones. Según ha informado la plataforma europea de gestión de activos del Grupo Mediolanum, ha nombrado a Dermott Aspell gestor senior de renta fija, y a Marco Meijer  gestor de carteras de renta fija.

Dermott Aspell se incorporará al equipo de gestión de carteras multigestor de la firma y reportará al responsable del área, Bish Limbu. La principal responsabilidad de Dermott será construir y gestionar las carteras multigestor de renta fija de MIFL, y colaborará al mismo tiempo con el equipo de research.

Aspell procede de Goodbody, una de las gestoras líderes de Irlanda, donde fue responsable de selección de inversiones. Anteriormente, trabajó en Pioneer Investments, HBV Credit Advisors y en el Banco de Irlanda. Dermott acumula más de 22 años de experiencia en estrategias de renta fija, retorno absoluto y renta variable. 

Respecto a Marco Meijer, se incorpora a la firma como gestor de carteras dentro del equipo de inversiones de renta fija. Como nuevo responsable de las carteras de renta fija gestionadas internamente, reportará directamente a Charles Diebel, actual responsable de renta fija en MIFL. Meijer será responsable de la gestión de carteras de mercados emergentes de la firma, y se centrará específicamente en el análisis de deuda soberana. 

Meijer se une procedente de BNP Paribas, donde ocupó el cargo de estratega senior de tipos de interés europeos desde 2018. Anteriormente, Marco fue gestor de carteras senior en Pioneer Investments durante casi 10 años y había trabajado también en JP Morgan, Susquehanna y Commerzbank Securities. Marco cuenta con más de 25 años de experiencia en inversión en renta fija y trading.

Los nombramientos de Dermott y Marco aportan a MIFL cerca de 50 años de valiosa experiencia profesional en mercados financieros; ambos profesionales cuentan con una reconocida trayectoria en el ámbito de la renta fija, y estamos encantados de contar con ellos. Nuestra misión es atraer continuamente al mejor talento del mercado. Estamos comprometidos a desarrollar y ampliar nuestra experiencia interna para impulsar el rendimiento, expandir oferta de inversión y apoyar a nuestros distribuidores”, ha indicado Christophe Jaubert, Chief Investment Officer en MIFL.

Estos nuevos nombramientos se producen poco después de la incorporación a MIFL de Jeremy Humpies como responsable de Inversión Cuantitativa. Según explica la firma, el crecimiento de las capacidades en renta fija, tanto en soluciones multigestor como en valores directos, está alineada con su objetivo estratégico de ampliar su oferta de inversión, mejorar las competencias de selección e internalizar los activos bajo gestión, en beneficio de los distribuidores y clientes finales de la plataforma.

Wellington Management prepara la apertura de su oficina de representación en Madrid

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Pixabay CC0 Public Domain. Wellington Management prepara la apertura de una oficina de representación en Madrid

Wellington Management, una de las mayores compañías independientes de gestión de activos a nivel mundial, ha anunciado su intención de abrir una oficina de representación en Madrid para consolidar su compromiso con la región. 

Según ha explicado la firma, con la apertura de su sucursal que aún está pendiente de autorización por parte de la CNMV, persigue reforzar su presencia en Iberia en vista del crecimiento experimentado en los últimos años y el continuo interés por sus estrategias. En este sentido, abrir una sede en Madrid representa un paso más en su plan estratégico para expandir su presencia en Europa, con el objetivo de acercarse a sus clientes y proporcionar un mejor servicio a nivel local. En la última década, ha abierto sucursales en Fráncfort, Zúrich, Luxemburgo y Milán.

 La compañía pretende registrar la sucursal bajo el nombre Wellington Management Europe GmbH, Sucursal en España, que contará con Álvaro Llavero, Portfolio Manager, como representante legal de la sucursal. El equipo estará compuesto de profesionales de la inversión desarrollo de negocio, como Alonso Pérez-Kakabadse, Portfolio Manager; Erich Stock, Managing Director y Head of Southern Europe Distribution, y Andrés Pedreño Gil, Sales Manager. Este equipo estará al frente de gestionar la relación con los clientes actuales e incrementar la presencia de Wellington en toda la península.

A raíz de este anuncio, Erich Stock ha comentado: “Queremos acercarnos a nuestros clientes para fortalecer estas relaciones y seguir forjando otras nuevas. Confiamos en que nuestra experiencia y nuestro abanico de soluciones de inversión sean bien recibidos en el mercado local y sirvan para satisfacer las necesidades presentes y futuras de nuestros clientes. Esperamos ampliar nuestro equipo local con el tiempo y una vez que contemos con la autorización de apertura de la oficina”.

Por su parte, Andrés Pedreño Gil ha añadido: “Llevamos trabajando con clientes en la península ibérica desde 2004.En los últimos años, hemos expandido nuestra base de clientes con soluciones de inversión innovadoras a través de estrategias de renta variable, renta fija, multiactivo y, más recientemente, inversión sostenible y estrategias alternativas”.