LinkedInArlene Schuchard Steffen, nueva responsable para América Latina de Dutsche Bank Banca Privada.
Deutsche Bank Banca Privada ha anunciado el nombramiento de Arlene Schuchard Steffen como nueva responsable de América Latina. Según la entidad, desde su nuevo cargo, reportará directamente a Marco Pagliar, responsable de Mercados Emergentes, y se unirá a su equipo de Mercados Emergentes de Banca Privada.
A raíz de este anuncio, Pagliar ha declarado: “Nuestra franquicia latinoamericana ha estado creciendo fuertemente. La amplia experiencia de Arlene en la industria y sus profundas redes de clientes la posicionan para cada éxito en el liderazgo de la próxima etapa de nuestro negocio patrimonial con clientes de América Latina”.
Ubicada en la sede de Zurich, Arlene trabaja en estrecha colaboración con Pascal Landrove, Juan Pablo (JP) Egui, Eva Pace y Mauricio Pretelt. Según matizan desde Deutsche Bank, todo su equipo de América Latina continuará su estrecha colaboración con Anthony Valvo y su equipo de Estados Unidos en la Banca Privada.
Trayectoria desde Credit Suisse
Con más de 20 años de experiencia bancaria en Ciudad de México, Nueva York, San Francisco y Zúrich, Arlene se incorporó a Deutsche Bank Switzerland como directora general en 2023 procedente de Credit Suisse para cubrir a clientes latinoamericanos.
El negocio de Renta 4 sigue su apuesta de internacionalización, con la vista puesta en Latinoamérica. Tras su llegada en los últimos años a Chile, Perú y Colombia, la firma dará el salto a México en 2026. «Tras haber puesto en marcha con éxito nuestra implantación en Chile (año 2013), Perú (año 2014) y Colombia (año 2017) creemos que México es el siguiente gran mercado en el que Renta 4 puede ofrecer sus servicios. Tenemos ya clientes mexicanos y hemos ido conociendo el funcionamiento de sus mercados de capitales, por lo que nos sentimos con capacidad y con ganas de abordar este paso», nos cuenta Juan Carlos Ureta, presidente de Renta 4 Banco, en una entrevista con Funds Society.
En ese mercado, en una primera fase empezarán con la intermediación en los mercados de bonos, algo que ya realizan con éxito en Chile, Perú y Colombia, y pondrán en funcionamiento su plataforma de brokerage online en las bolsas, tanto en la mexicana como en las internacionales. «Nuestra plataforma online ha sido desarrollada a lo largo de 25 años ya que fuimos pioneros en ofrecer servicios de intermediación en línea a los inversores. En Chile , Perú y Colombia ha tenido un gran éxito y pensamos que en México también podría tenerlo», asegura.
En una segunda fase la idea ya es entrar en el asesoramiento y gestión de inversiones, y también en la banca de inversión. «Lo que queremos finalmente es reproducir el modelo de negocio que Renta 4 Banco tiene en España, pero hacerlo escalonadamente, tal y como lo hacemos también en Chile, Perú y Colombia», asegura Ureta.
Así, el negocio en México será similar a lo existente en otros mercados, aunque adaptado a las particularidades del mercado: «En Renta 4 somos especialistas en inversión y eso es lo que queremos hacer, sin salirnos de nuestro modelo. Esa es justamente la idea en México», añade el presidente, que explica también su intención de crecer a largo plazo y con paso firme. «México es un gran país y su economía va a seguir creciendo en los próximos años y en las próximas décadas, por muchos motivos, entre ellos la cercanía a Estados Unidos. Nuestras expectativas a largo plazo son grandes, pero en el corto plazo solo tenemos una obsesión que es hacer las cosas bien. No queremos crecer rápidamente, sino crecer bien y sobre bases firmes. Esa ha sido siempre la filosofía de Renta 4 y esa va a ser nuestra filosofía en México».
Especialización y cercanía al cliente: las armas para competir
México es un mercado con una fuerte presencia de «gigantes competidores», como BBVA en el segmento de fondos especializados para las inversiones minoristas o GBM con estrategias de captación masivas. Para agregar valor, Ureta confía en sus valores, la especialización en la inversión y la cercanía al cliente. «La combinación de esos dos valores nos permite ofrecer soluciones diferenciales. Para Renta 4 no es nuevo competir con gigantes, en España competimos, desde el respeto y en muchas ocasiones la amistad, con los grandes bancos españoles y con los grandes bancos internacionales. Nuestra experiencia es que hay campo para todos y que, si haces las cosas bien, creces y vas ganando clientes. Lo que nos encontramos es que a veces los grandes bancos se convierten en clientes de Renta 4 porque entienden que hay cosas que nosotros hacemos de forma más especializada y nos delegan una parte de sus actividades. No excluimos, ni mucho menos, que eso pueda pasar también en México, yo diría que lo normal es que pase», asegura.
Y rechaza estrategias de bajo coste para competir: «Lo que no vamos a hacer son estrategias de competir en precio, queremos competir en calidad. Aquí de nuevo tenemos que basarnos en la experiencia en España, en las que hemos visto cómo determinadas estrategias de precio tienen muy poco recorrido. En Renta 4 queremos construir relaciones de largo plazo basadas en la calidad, aunque obviamente también con un buen precio, pero no jugaremos a ser los mas baratos del mercado».
El mercado de fondos en México ya registrado un boom recientemente, pero en Renta 4 confían en su potencial: «Estamos muy convencidos de que hay potencial a largo plazo. Realmente estamos viendo solo el principio de un gran crecimiento a largo plazo, todo indica que en México los mercados de capitales y la inversión de los ahorradores en vehículos como los fondos de inversión están todavía en una fase relativamente inicial, aunque es verdad que han progresado mucho estos últimos años. En general, en el mundo el centro de gravedad del sistema financiero está pasando desde los balances bancarios a los mercados financieros, y México no va a quedar al margen de ese movimiento global, sino todo lo contrario», añade Ureta.
El mercado de capitales en México es muy limitado: solo alrededor de 35 emisoras son bursátiles y de ellas máximo siete son altamente rentables. En este entorno, Ureta defiende que el mercado de emisiones se irá ampliando a medida de que las empresas mexicanas entiendan que estar en el mercado financiero de emisiones les ayuda en su crecimiento, «y eso es algo en lo que desde Renta 4 esperamos contribuir muy activamente. Está también la inversión en mercados globales, que se irá extendiendo a segmentos de ahorradores más amplios. Y luego está todo el terreno de la inversión en empresas que no cotizan en la bolsa, el llamado private equity, con su derivada de la inversión en empresas innovadoras que empiezan (venture capital)».
Ideas clave para el inversor local
A la hora de componer una cartera para el inversor local, el presidente de Renta 4 prefiere no hablar de sectores sino de empresas: «No es un tema de sectores sino de empresas y de grandes mega tendencias de la economía. Hoy en día la innovación disruptiva se produce en todos los sectores, está cambiando la forma de producir alimentos, de producir coches, de ofrecer servicios financieros, de suministrar energía, o de ofrecer entretenimiento y ocio», explica.
«Lo que buscamos en Renta 4 son empresas que innovadoras en su modelo de negocio, tengan buena base de capital y tengan calidad de gestión. Esas son las empresas ganadoras y por tanto rentables, y si están en sectores de futuro como las nuevas energías, la ciberseguridad, la salud, la tecnología, o el consumo, mejor», añade.
Sobre las presiones arancelarias con Washington y el impacto que podrían tener en una economía dependiente como México, Ureta cree que el país tendrá que gestionarlo desde una posición que no es peor que la de otros mercados: «El nuevo presidente de EE.UU. está poniendo presión no solo a México sino a todo el mundo, también a Europa. México tendrá que gestionar esas presiones igual que lo tendrá que hacer Europa, y realmente no vemos que México esté en peor posición que otros países para renegociar sus acuerdos comerciales, más bien lo contrario», apostilla.
Sherpa Capital Mexico, asesor independiente de inversiones en este país norteamericano informó que ha fichado a Alfonso Soto Bandini como director y socio Comercial, según informaron a través de un comunicado.
Soto Bandini tendrá la responsabilidad de liderar las iniciativas de la firma en la región del Bajío, enfocándose en el desarrollo de negocios para clientes privados, familias y corporativos. La amplia experiencia del directivo fue factor esencial para su incorporación a Sherpa, indicaron.
De acuerdo con información de la firma, la nueva contratación cuenta con una trayectoria de más de 35 años en el sector financiero. El profesional ha trabajado en áreas clave de banca corporativa y banca privada en instituciones de renombre como Banorte, IXE y Banco Mexicano. Su último cargo antes de tomar la responsabilidad para la región Bajío de México en Sherpa fue el de director regional del Bajío en Banca Privada en Banorte.
Sherpa Capital se define como un asesor en inversión que ayuda a sus clientes desarrollando soluciones de wealth y asset management, con custodios locales e internacionales, buscando ofrecer una plataforma sólida y completa con una gran oferta de productos y servicios y un servicio altamente personalizado.
La gestora fue fundada en 2012 por un grupo de ejecutivos con más de 30 años de experiencia en la industria financiera local y global. Está basada en México y opera bajo la figura legal de asesor en inversiones independiente, con supervisión directa y registro en CNBV número 30002-001-(13400)-21/08/2015.
Entre sus principales directivos destacan Salvador Orozco, socio y director general adjunto que cuenta con 23 años de experiencia en el mercado financiero local y global desempeñándose en áreas de inversiones, administración de activos, banca privada, planes de pensiones y desarrollo de negocios. También figura Richard Ramírez Webster, socio y director general adjunto de inversiones, con 23 años de experiencia en el mercado financiero local y global en áreas de administración de activos, inversiones y desarrollo de negocios. Por su parte, Gilberto Cantú Jiménez también es socio y director general adjunto de inversiones, con una trayectoria de 26 años en el mercado financiero local y global en áreas de inversiones, trading y administración de activos.
Carmignac ha ampliado su gama de fondos alternativos con el lanzamiento de Carmignac Portfolio Absolute Return Europe en formato sicav, registrado en Luxemburgo. Según explica la gestora, este nuevo vehículo replicará el fondo FCP, Carmignac Absolute Return Europe, gestionado por Dean Smith y Johan Fredriksson desde septiembre de 2023. Además, destacan que con este nuevo lanzamiento se logrará una distribución más amplia de la estrategia a la base paneuropea de clientes de Carmignac.
En cuanto al funcionamiento del vehículo, el fondo adopta un enfoque flexible y oportunista para generar rentabilidades absolutas positivas con un perfil de volatilidad cuidadosamente gestionado y aspira a generar rentabilidades acumuladas regulares con un objetivo de rentabilidad media del 8-10% anual, limitando al mismo tiempo el riesgo de bajadas en condiciones de mercado desfavorables. Según explican, utilizando un enfoque multicapital, el fondo maximiza las oportunidades dentro del mercado de renta variable europeo, con inversiones selectivas en el resto del mundo para encontrar las mejores oportunidades de alfa. El fondo no está limitado en cuanto al estilo, y mantiene tanto valores growth cómo value. El fondo se registró para su venta en los mercados clave de Carmignac a principios de 2025.
“Nuestro proceso de inversión es un enfoque fundamental bottom-up, con una superposición macroeconómica y top-down. La estrategia es completamente flexible y oportunista, y nuestro objetivo es invertir el capital allí donde encontremos las mejores oportunidades. El fondo pretende ofrecer a sus inversores una rentabilidad compuesta constante, con un objetivo de rentabilidad del 8-10% anual, al tiempo que trata de proteger el capital de nuestros inversores en condiciones de mercado adversas. Este año, creemos que el descuento de valoraciones presente en las empresas europeas y la continuación prevista de los recortes de tipos significan que los mercados de renta variable europeos deberían seguir ofreciendo un terreno fértil para la selección de valores y la inversión temática, tanto para nuestra cartera larga como corta. Tras nuestro primer año de gestión de Carmignac Absolute Return Europe, esperamos poder ofrecer esta estrategia a un abanico más amplio de inversores mediante el lanzamiento de una versión sicav”, han destacado Dean Smith y Johan Fredriksson, cogestores del fondo.
Smith y Fredriksson se incorporaron a Carmignac como gestores de cartera en 2023 y, anteriormente, fueron gestores de carteras en TT International gestionando una estrategia European Opportunities Long-Short de primer cuartil 1 a tres años. En cuanto a sus trayectorias, Dean Smith cuenta con más de 25 años de experiencia en la gestión de carteras de renta variable europea. Antes de incorporarse a TT en 1998, Dean trabajó en LGT Asset Management como gestor de carteras. Es licenciado por la Universidad de Kingston y posee un título de postgrado del Institute of Investment Management and Research. En cuanto a Johan Fredriksson fue director general en Deutsche Bank. Johan cuenta con más de 20 años de experiencia en la venta de renta variable europea. Es licenciado en administración de empresas (Marketing) y MBA (Finanzas) por la Schiller International University.
Afore XXI Banorte anunció que, durante 2024, gestionó más de 1,5 millones de trámites a través de sus canales digitales, lo que representa el 70% del total de operaciones realizadas por la entidad, según informaron a través de un comunicado.
A través de las aplicaciones móviles AforeMóvil XXIB y AforeMóvil XXIB Lite, el servicio a través de su página web, la atención brindada mediante redes sociales y, ahora, la asistencia vía WhatAssap, la administradora incrementó 52% la cantidad anual de trámites digitales.
“El compromiso de XXI Banorte es fomentar la inclusión financiera. A través de la digitalización de nuestros servicios, estamos fomentando que las personas puedan acceder a los trámites que ofrecemos desde cualquier lugar y en cualquier momento, a la par que mejoramos la experiencia de las y los clientes, ofreciendo un servicio práctico, veloz y eficiente”, destacó David Razú Aznar, director general de Afore XXI Banorte.
Las cifras del sistema de Afores en México señalan que los trámites con mayor demanda de los usuarios son las consultas de saldo y estados de cuenta, con un total de 275.383 solicitudes. Ls sigue la generación de expedientes de identificación, con 150.795 trámites, y los retiros totales IMSS, que sumaron 109.514 trámites efectuados.
La digitalización de servicios ha sido un proceso largo y constante entre las administradoras, el objetivo consiste en llegar a la siguiente década con la mayor parte de servicios gestionados mediante sistemas digitales en la mayoría de las instituciones.
Foto cedidaCarlos Farro, gerente general de Capital Pacífico Fintech
Continuando con sus esfuerzos de posicionamiento en Perú, el holding de compañías tecnológicas financieras Capital Pacífico Fintech adquirió el 100% de una compañía financiera local. Se trata de la fintech TuSueldoYa, dedicada a adelantar sueldos a trabajadores del sector privado, que se convirtió en el tercer activo de la compañía matriz.
Según detallaron a través de un comunicado, la empresa adquirida opera desde 2020 y entrega adelantos de salario a trabajadores dependientes pertenecientes al sector privado. El mecanismo es un convenio con el empleador –con foco en quienes buscan mejorar el clima laboral a través de este beneficio– y el proceso es inmediato y completamente digital.
Con esta compra, de paso, marcan su segundo activo orientado a democratizar el crédito.
“Ya tenemos tres compañías dentro del holding Capital Pacifico Fintech: Préstamo Feliz,Soluciones CPF y, recientemente, TuSueldoYa. De esta manera, aprovechamos nuestro equipo de soporte corporativo para apoyar el crecimiento de las unidades operativas”, recalcó Carlos Farro, gerente general de la sociedad matriz, en la nota de prensa,
El ejecutivo acotó que esta operación sigue robusteciendo su portafolio de negocios, el que tiene como objetivo consolidar el modelo corporativo del holding y posicionarlos como “la principal entidad en el ámbito de las Fintech en el Perú”.
TuSueldoYa tiene más de 50 convenios con empresas actualmente, atendiendo a alrededor de 5.000 clientes mensuales.
Planes de crecimiento
Desde Capital Pacífico Fintech hacen énfasis en que la empresa que compraron recientemente ya venía creciendo a la par de sus proyecciones y que tenía asegurada una línea de fondeo con un fondo de inversión privado. Sin embargo, el holding de compañías fintech quiere acelerar el escalamiento de su operación.
Para esto, detallaron en la nota, incorporarán un equipo profesional de ventas, les entregarán acceso a nuevas fuentes de capital institucional y enriquecerá su oferta de productos y servicios. Además, agregaron, su equipo de soporte corporativo se encargará de que la expansión sea sostenible.
Hacia delante, el holding saca cuentas alegres para TuSueldoYa. Mientras que la compañía tecnológica Préstamo Feliz –primera adquisición de Capital Pacífico Fintech, que da préstamos a empleados del sector público– ha atendido a más de 7.000 familias, TuSueldoYa ha adelantado el sueldo a más de 17.000 personas en el sector privado.
En línea con esas cifras, las expectativas del grupo comprador son que la consolidación de sus operaciones los lleve a atender a unas 20.000 personas a través de Préstamo Feliz y 30.000 a través de TuSueldoYa a un plazo de tres años. Así, apuntan a entregar más de 50.000 créditos a 2027.
Colocaciones y democratización
“Mirando más el corto plazo, para el último trimestre de este año, esperamos crecer la cartera de clientes en 30%, en todas nuestras marcas. Contamos con un equipo comercial sólido y procesos optimizados basados en analítica de datos, tanto para el onboarding como para la evaluación crediticia”, auguró el CEO de Capital Pacífico Fintech.
Según Farro, esperan colocar más de 20 millones de soles (5,4 millones de dólares) en créditos a través de ambas fintech. Para 2027, esperan alcanzar los 180 millones de soles (49 millones de dólares) en préstamos.
Con todo, el plan del holding es seguir aumentando la red de convenios, tanto en el sector público, a través de Préstamo Feliz, como en el mundo privado, vía TuSueldoYa. El objetivo, indicó el ejecutivo, es “poder atender a más clientes que no son atendidos por la banca tradicional, al encontrarse mal calificados y/o sobreendeudados. De esta manera, queremos convertimos en su segunda oportunidad crediticia”.
Desde la compañía matriz expresaron su interés por convertirse en la principal fintech en el país andino y avanzar en la inclusión financiera. Las empresas del rubro tecnológico financiero, remarcaron, juegan un rol crucial en la masificación e inclusión en las soluciones financieras en segmentos que la banca tradicional ignora.
El presidente Donald Trump sigue dando indicios de un giro en la política migratoria de los Estados Unidos. Ahora anunció el lanzamiento de una nueva tarjeta, una “gold card”, a través de la cual y después de desembolsar 5 millones de dólares, los extranjeros tendrán derecho a vivir, trabajar y eventualmente acceder a la ciudadanía estadounidense.
“Vamos a vender una tarjeta de oro”, declaró el presidente ante la prensa reunida en el Despacho Oval de la Casa Blanca. “Tienes una tarjeta verde. Esta es una tarjeta de oro. Vamos a ponerle un precio a esa tarjeta, de alrededor de 5 millones de dólares, y eso te dará privilegios de tarjeta verde, además de ser una ruta hacia la ciudadanía”, explicó.
La iniciativa –que se espera que entre en vigencia en las próximas dos semanas– indica un viraje en la política migratoria del país, que se centraría en atraer a extranjeros de alto perfil económico. La medida reemplazaría al programa EB-5, el visado para inversores creado en 1992 y que permitía a los inversores extranjeros obtener una “green card” a cambio de traer capitales para proyectos que generaran empleos en Estados Unidos. Fiel a su estilo, Trump calificó a ese programa como un sistema lleno de “tonterías, simulaciones y fraudes”.
La nueva iniciativa también aportará recursos para reducir el déficit fiscal de Estados Unidos, que se encuentra en niveles récord. “Personas adineradas vendrán a nuestro país comprando esta tarjeta. Serán exitosas, gastarán mucho dinero, pagarán muchos impuestos y emplearán a muchas personas”, aseguró el mandatario. Durante el anuncio, estuvo acompañado por el secretario de Comercio,Howard Lutnick.
El presidente subrayó que los portadores de la “gold card” serán “grandes contribuyentes, grandes creadores de empleo”. Luego aclaró que aquellos que obtengan la tarjeta no estarán obligados a pagar tributos sobre ingresos generados fuera de Estados Unidos, siempre y cuando no sean ciudadanos. “Si crean empleos aquí, pagarán impuestos como todos los demás”, explicó. «Podremos vender quizá un millón de estas tarjetas, quizá más que eso», dijo Trump. «Si sumas las cifras, son bastante buenas», se entusiasmó. “Si vendemos un millón, eso son 5 billones de dólares”, concluyó.
Wikimedia CommonsWarren Buffett, presidente y CEO de Berkshire Hathaway.
Han pasado casi seis años desde que Berkshire puso el ojo en Japón y comenzó a comprar acciones en cinco compañías: ITOCHU, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui y Sumitomo. Hoy, según afirma Warren Buffett, presidente y CEO de Berkshire Hathaway, en su carta anual a acciones, su apuesta por el país nipón es sólida y comprometida en el tiempo. “Una pequeña pero importante excepción a nuestro enfoque centrado en EE.UU. es nuestra creciente inversión en Japón”, reconoce.
Berkshire hizo sus primeras compras en julio de 2019. “Simplemente, analizamos sus registros financieros y nos sorprendieron los bajos precios de sus acciones. Con los años, nuestra admiración por estas compañías ha crecido de manera constante. Nos gustan sus estrategias de inversión de capital, su liderazgo y su actitud hacia los inversores. Cada una de estas cinco compañías aumenta los dividendos cuando es apropiado, recompran sus acciones cuando tiene sentido hacerlo, y sus ejecutivos son mucho menos agresivos en sus programas de compensación que sus homólogos en EE.UU. Nuestras participaciones en estas empresas están pensadas para el muy largo plazo y estamos comprometidos a apoyar a sus consejos de administración”, explica sobre sus inversiones.
Además, reconoce que, pese a haber acordado mantener sus participaciones por debajo del 10% de las acciones de cada empresa, al acercarse a este límite, las cinco compañías acordaron relajar moderadamente este tope. “Con el tiempo, es probable que la participación de Berkshire en estas compañías aumente ligeramente”, reconoce Buffett.
A finales de 2024, el coste total de nuestras inversiones japonesas era de 13.800 millones de dólares y su valor de mercado era de 23.500 millones. Además, Berkshire ha aumentado de manera constante sus préstamos en yenes, aunque sin seguir una fórmula estricta. “Todos los préstamos son a tasas fijas y sin fluctuaciones. Hacemos especulaciones sobre futuras tasas de cambio y, por lo tanto, buscamos una posición aproximada de neutralidad cambiaria. Mientras escribo esto, los dividendos esperados de nuestras inversiones japonesas en 2025 ascienden a aproximadamente 812 millones de dólares, mientras que el coste de intereses de nuestra deuda en yenes será de alrededor de 135 millones”, señala Buffett.
Clara convicción por EE.UU. y el capitalismo
Pese a esta apuesta por Japón, la esencia de Berkshire sigue siendo invertir en renta variable estadounidense y apoyar el progreso del país. Un progreso que considera ha sido “bonito”, pese a los retos, y en el que “los ahorros de los estadounidenses han entregado una cantidad y calidad de producción más allá de los sueños de cualquier colono”.
“En una escala muy pequeña, los accionistas de Berkshire han participado en el milagro estadounidense al renunciar a dividendos, optando por reinvertir en lugar de consumir. Inicialmente, esta reinversión fue mínima, casi insignificante, pero con el tiempo creció exponencialmente, reflejando la combinación de una cultura de ahorro sostenida junto con la magia del interés compuesto a largo plazo”, destaca en su carta Buffett.
Tras lanzar esta reflexión, defiende que el uso sensato, “o mejor aún, imaginativo”, del ahorro por parte de los ciudadanos es esencial para impulsar una creciente producción de bienes y servicios deseados. “Este sistema se llama capitalismo. Tiene sus fallas y abusos, en ciertos aspectos, más evidentes ahora que nunca, pero también puede lograr maravillas inigualables por otros sistemas económicos. Estados Unidos es el mejor ejemplo de ello. El progreso de nuestro país en sus apenas 235 años de existencia no podría haber sido imaginado ni por el más optimista de los colonos en 1789, cuando se adoptó la Constitución y se liberaron las energías del país”, afirma.
Qué ocurre con la posición de liquidez de Berkshire
Uno de los aspectos que ha abordado Buffett en su carta son las críticas acerca de la posición de liquidez extraordinaria en Berkshire. Sobre ello, el CEO y presidente de la firma asegura que la gran mayoría del dinero sigue invertido en renta variable.
“Esa preferencia no cambiará. Aunque nuestra cartera de acciones cotizadas disminuyó el año pasado de 354.000 millones a 272.000 millones de dólares, el valor de nuestras participaciones en empresas no cotizadas bajo nuestro control aumentó ligeramente y sigue siendo significativamente mayor que el de la cartera de acciones de mercado. Los accionistas de Berkshire pueden estar seguros de que siempre destinaremos la mayor parte de su dinero a inversiones en renta variable, principalmente en empresas estadounidenses, aunque muchas de ellas tengan operaciones internacionales de gran relevancia. Berkshire nunca preferirá la tenencia de activos líquidos equivalentes al efectivo sobre la propiedad de buenos negocios, ya sean controlados o solo parcialmente adquiridos”, explica en su carta.
Por último, Buffett ha hecho un guiño a su suceso. Dada su edad, Buffett quiere demostrar que no hay dudas sobre el liderazgo en Berkshire Hathaway. “Tengo 94 años, no pasará mucho tiempo antes de que Greg Abel me reemplace como CEO y sea él quien escriba las cartas anuales. Greg comparte la filosofía de Berkshire de que un informe es lo que un CEO de Berkshire debe a sus propietarios cada año. Además, entiende que si empiezas a engañar a tus accionistas, pronto acabarás creyéndote tus propias mentiras y engañándote a ti mismo”, apunta en su carta sobre el futuro CEO del holding y la filosofía que perdurará tras su march
El reciente anuncio del presidente del Gobierno español, Pedro Sánchez, sobre un posible aumento de impuestos de “hasta el 100% del valor de la propiedad” para compras de inmuebles por parte de compradores no pertenecientes a la UE ha encendido las alarmas en el mercado inmobiliario español.
Desde Bayteca, creemos que es crucial entender que esta fue una medida potencial mencionada brevemente en un discurso amplio que abordaba los desafíos de los mercados inmobiliarios en todo el mundo y buscaba hacer que la vivienda sea más asequible para los jóvenes. Cualquier cambio en la ley requeriría la aprobación del Congreso español, lo que sería un proceso largo y complicado.
A nuestro parecer, no se trataría de un impuesto del 100% adicional sobre el precio de compra, sino más bien de un aumento en el impuesto de transmisiones patrimoniales (ITP) existente, que actualmente varía entre el 6% y el 10% dependiendo de la región.
Es importante señalar que la implementación de esta propuesta de impuesto variaría entre las comunidades autónomas de España, ya que tienen la autoridad para establecer sus propias tasas impositivas. El Gobierno establece las tasas de IVA (Impuesto sobre el Valor Añadido), pero en términos de compras de propiedades, este impuesto solo se aplica a viviendas de nueva construcción.
El comentario ha generado un notable interés tanto en España como en el extranjero, destacando la relevancia de los desafíos actuales en el mercado inmobiliario español, como la falta de vivienda asequible y las preocupaciones de algunas comunidades locales respecto al turismo y la especulación inmobiliaria. Estos temas han sido ampliamente discutidos en regiones como las Islas Baleares, Barcelona en el norte, y Málaga en el sur, entre otras, lo que refleja la importancia de abordar estas cuestiones desde diversas perspectivas. Queda por ver si Sánchez realmente intentará impulsar un cambio de ley tan complejo, considerando las dificultades que eso implicaría y si, de hecho, también sería impugnado en los tribunales españoles y/o europeos.
Irónicamente, esto podría generar un aumento a corto plazo en el interés de residentes no pertenecientes a la UE que estaban considerando comprar en España y que ahora buscarían evitar un posible aumento de impuestos. Ya observamos un aumento de actividad en el mercado cuando se anunció que se eliminaría el programa de la Golden Visa española, por lo que no sería una sorpresa ver algo similar en este caso, por supuesto.
España sigue siendo un destino atractivo para la inversión inmobiliaria. Se proyecta que la economía del país crezca un 2% en 2025, con un aumento esperado en los precios de la vivienda de alrededor del 4%. España también ofrece rendimientos competitivos por alquiler, especialmente en las principales ciudades y zonas turísticas, con rendimientos por alquiler a largo plazo de aproximadamente 5.5% en Madrid y Barcelona, y retornos estacionales que superan el 8% en regiones con gran afluencia turística como la Costa del Sol.
Además, España cuenta con algunas de las tasas hipotecarias más bajas de Europa, lo que la hace significativamente más atractiva que otros mercados para la inversión. Con las tasas hipotecarias previstas a la baja en 2025, la financiación será aún más accesible para los compradores de propiedades.
Tribuna elaborada por Marcelo Siqueira, Head of Operations de la consultora hipotecaria Bayteca
El rápido crecimiento de los mercados privados está intensificando los desafíos a los que se enfrentan los gestores en torno a los datos, según concluye un informe publicado por Accelex, proveedor de automatización con IA para la adquisición, informes y análisis de datos en los mercados privados, y FactSet, una plataforma financiera digital global y proveedor de soluciones empresariales.
Según el informe, en el que han participado 16 gestoras que en conjunto gestionan más de 13 billones de dólares en activos bajo gestión y emplean a más de 53.000 profesionales en todo el mundo, el 55% de los gestores de fondos consideran la adquisición y gobernanza de datos como su principal desafío operativo, expresando preocupaciones significativas sobre la disponibilidad, precisión y puntualidad de los datos. La mayor tendencia que agrava este desafío es el crecimiento de los mercados privados, impulsado por la inclusión de inversores minoristas y el crecimiento del crédito privado. Estas tendencias han aumentado el volumen de datos, la complejidad y las demandas de informes.
Para abordar este problema, el 25% de los administradores de fondos están enfocándose en la automatización de procesos. Sin embargo, estos esfuerzos no están dando los resultados esperados debido a problemas de baja calidad de datos y la automatización de procesos defectuosos. Solo una pequeña fracción (11%) está priorizando la mejora de la calidad y gobernanza de datos, a pesar de su impacto directo en la precisión y puntualidad de los informes.
Perspectivas futuras
Los gestores de fondos están adoptando cada vez más tecnologías de IA, con algunos encuestados reportando que la implementación de IA ha reducido los tiempos de procesamiento de datos hasta en un 80%, manteniendo una precisión casi perfecta. Otro hallazgo clave del estudio es la escasez de talento en mercados privados ya que casi una quinta parte (17%) de los administradores de fondos enfrenta desafíos de recursos humanos debido a la falta de habilidades especializadas, la ausencia de incentivos a largo plazo y el agotamiento causado por procesos manuales. Otro punto a destacar del estudio es la dependencia de sistemas fragmentados puesto que en promedio, las grandes firmas administradoras de fondos utilizan seis sistemas principales diferentes, lo que aumenta los costos operativos y los riesgos de ciberseguridad. Por último, el informe demuestra un aumento de las expectativas de los clientes ya que los clientes de los administradores de fondos priorizan la calidad del servicio, la excelencia operativa y el cumplimiento normativo y regulatorio al seleccionar proveedores.
: «La industria de la administración de fondos se encuentra en un momento crucial, donde equilibrar la eficiencia operativa con un servicio de alta calidad nunca ha sido más crítico. A medida que los mercados privados se expanden y aumentan las demandas regulatorias, los administradores enfrentan desafíos crecientes en la gobernanza de datos, un pilar clave para el cumplimiento, la escalabilidad y la generación de informes para los clientes. La gobernanza de datos impulsada por IA permite a los administradores optimizar flujos de trabajo, mejorar la responsabilidad y cumplir con los complejos requisitos regulatorios, construyendo confianza y fomentando la transparencia para posicionarse como líderes en la industria”, apunta Michael Aldridge, presidente y CRO de Accelex.
Para David Mellars, vicepresidente senior y director senior de Gestión de Productos para Middle Office Buy-Side en FactSet, «el rápido crecimiento de los mercados privados ha transformado fundamentalmente las demandas del buy-side, incluidos los administradores de fondos, generando una necesidad de datos más precisos y oportunos. Las mejores herramientas ayudarán a todos los participantes del mercado a superar los desafíos de calidad de datos, reducir ineficiencias y satisfacer las crecientes expectativas de los clientes con precisión y confianza”.
