A través de BEVSA, la Corporación Vial del Uruguay colocó un fideicomiso por 166 millones de dólares

  |   Por  |  0 Comentarios

Wikimedia CommonsDiego Deiso

La Corporación Vial del Uruguay (CVU) colocó con éxito títulos de deuda por 166 millones de dólares el Fideicomiso Financiero CVU III, que se emitió en unidades indexadas, dólares y unidades previsionales, con el objetivo de financiar obras viales en rutas nacionales del plan 2020- 2024.

La colocación, realizada a través de la Bolsa Electrónica de Valores S.A. (BEVSA), se concretó mediante el sistema de negociación electrónica SIOPEL desarrollado en conjunto por BEVSA y el MAE de Argentina y que es utilizado también en otros países de América Latina.

Desde 2017, la Corporación Vial del Uruguay (CVU), cuyo paquete accionario es propietaria la Corporación Nacional para el Desarrollo (CND), es el actual concesionario de 3.400 kilómetros de rutas nacionales, realiza emisiones de deuda en el mercado de valores cuyo repago proviene de la recaudación de peajes incluidos en su concesión.  En abril de 2022, el Ministerio de Transporte y Obras Públicas (MTOP) amplió la concesión otorgada a favor de CVU efectuada en abril de 2022 por 15 años adicionales (hasta 2051) e incorporó otros 800 kilómetros a los 2600 kilómetros que había concedido previamente, totalizando 3400 km de malla vial concesionada, que abarca los principales corredores viales internacionales y de exportación del país.

La suscripción se realizó en tres Series, una en UP (Unidades Previsionales), otra en UI (Unidades Indexadas) y otra en dólares, cada una en dos tramos, uno minorista y otro mayorista para inversores institucionales.

Finalmente, se colocó el equivalente a unos 166 millones de dólares con una demanda que alcanzó los 191 millones de dólares, repartidos en 73,9 millones en UI, 77,7 millones en UP y 15 millones, con precios adjudicados de 99,52 tanto en UI como en dólares mientras que en UP fue de 99,22.

El tramo minorista entre las tres divisas demandó 263.000 dólares.

El fideicomiso financiero tendrá pagos de intereses semestrales a partir de junio de 2024, con un período de gracia de capital de 12 años (hasta diciembre de 2035) y una amortización constante a partir de esa fecha y hasta junio de 2049.

La serie en UI pagará un interés anual de 3,80%; mientras que la serie en UP tendrá una tasa anual de 2,25% y el tramo en dólares brindará una tasa de retorno del 5,70%.

Los títulos de deuda fueron calificados AA (uy) por Moody’s Local AR Agente de Calificación de Riesgo S.A. A cargo de su estructuración estuvo CONAFIN (Corporación Nacional Financiera Administradora de Fondos de Inversión S.A)- Afisa-que actuará como fiduciario- la entidad registrante es la Bolsa de Valores de Montevideo y la representante es BEVSA.

“La emisión de este fideicomiso que se colocó mediante un mecanismo novedoso de licitación, ayudará a canalizar los fondos de inversión hacia proyectos de infraestructura, que son fundamentales para el desarrollo y crecimiento del país.  Además, aporta a la dinamización del mercado de valores con la instrumentación y canalización de una herramienta clave para incrementar la inversión de la economía real.”, señaló Eduardo Barbieri, gerente general de la Bolsa Electrónica de Valores.

La industria de los activos en el mundo, hacia un futuro más sostenible y digital

  |   Por  |  0 Comentarios

Pxhere

La industria de los activos en el mundo se encuentra en un momento de transición. Los retos económicos y geopolíticos actuales están obligando a los gestores de activos a replantearse sus estrategias y modelos de negocio.

Uno de los retos más importantes es la inflación. Los precios están aumentando en todo el mundo, lo que erosiona el valor del dinero y dificulta la generación de rendimientos atractivos para los inversores. Los gestores de activos están buscando alternativas de inversión que les permitan proteger el capital de sus clientes y generar rendimientos reales positivos.

Otro reto importante es la actividad económica. El crecimiento económico mundial aunque se ha recuperado después de la pandemia mantiene la incertidumbre por la geopolítica y otras variables que pueden ocasionar cierto freno, lo que podría afectar los resultados de las empresas y, por lo tanto, los rendimientos de las inversiones. Los gestores de activos están buscando estrategias de inversión que sean menos sensibles a los ciclos económicos.

En este contexto, la industria de los activos está apostando por la sostenibilidad y la digitalización.

Los inversores están cada vez más preocupados por la sostenibilidad. Quieren invertir en empresas que tengan un impacto positivo en el medio ambiente y la sociedad. Los gestores de activos están desarrollando estrategias de inversión que se alinean con estas preocupaciones.

La digitalización está transformando la industria de los activos. Los inversores están cada vez más dispuestos a utilizar soluciones digitales para gestionar sus inversiones. Los gestores de activos están invirtiendo en tecnología para mejorar la eficiencia y la experiencia de sus clientes.

La industria de los activos en el mundo se enfrenta a retos importantes, pero también a oportunidades. Los gestores de activos que estén preparados para adaptarse a los cambios serán los que tengan más éxito en el futuro.

Algunas tendencias específicas:

– El aumento de la demanda de inversiones sostenibles y responsables socialmente.

– El crecimiento de la gestión de activos a través de plataformas digitales.

– La creciente importancia de la inversión en activos alternativos, como la inversión privada y el capital riesgo.

Algunas recomendaciones que se pueden hacer:

– Desarrollar estrategias de inversión que se adapten al entorno actual, con un enfoque en la protección del capital y la generación de rendimientos reales positivos.

– Invertir en tecnología para mejorar la eficiencia y la experiencia de los clientes.

– Desarrollar productos y servicios que se adapten a las preferencias de los inversores, como las inversiones sostenibles y responsables socialmente.

A continuación, se analizan algunas tendencias técnicas que podrían tener un impacto en la industria de los activos en el mundo en 2024:

Las tasas de interés han aumentado en todo el mundo. Esto podría tener un impacto negativo en los rendimientos de las inversiones tradicionales, como las acciones y los bonos. Los gestores de activos tendrán que buscar alternativas de inversión que sean menos sensibles a las tasas de interés.

Los mercados financieros están cada vez más volátiles. Esto podría dificultar la generación de rendimientos consistentes para los inversores. Los gestores de activos tendrán que desarrollar estrategias de inversión que sean capaces de gestionar la volatilidad.

La regulación de la industria de los activos está evolucionando. Los gestores de activos tendrán que cumplir con nuevas regulaciones, lo que podría aumentar sus costos y dificultar su actividad. Todo cambio regulatorio no tiene por qué ser apresurado.

En conclusión, la industria de los activos en el mundo se encuentra en un momento de cambio. Los gestores de activos tendrán que adaptar sus estrategias y modelos de negocio para hacer frente a los retos y oportunidades que presenta el entorno actual.

 

Por Jorge Sánchez Tello, vicepresidente Técnico de Amafore. Las opiniones publicadas en esta columna son responsabilidad única del autor.

Inversión en renta fija en América Latina: desafíos y oportunidades en un contexto cambiante

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

En medio de un escenario global marcado por el aumento de las tasas de los bonos del Tesoro de EE.UU. a diez años, hemos visto caídas en la renta fija para Latinoamérica. Aunque la política monetaria en esta región se encuentra en un momento más maduro, la volatilidad externa afectó negativamente las tasas locales durante la mayor parte del 2023.

Sin embargo, en el mes de noviembre vimos un cambio positivo en el desempeño de la renta fija y esperamos que se mantenga una visión positiva para los siguientes meses.

Los indicadores de crecimiento económico indican una desaceleración para las economías de Latinoamérica, las trayectorias inflacionarias tienen una tendencia marcada a la baja y es muy probable que, para el 2024, los recortes de política monetaria inicien en los países donde aún no han ocurrido.

Las tasas hacia los siguientes meses y, de cara al próximo año, brindan un atractivo importante, considerando los niveles actuales y la potencial disminución que habría para el siguiente año. Si se prevé una caída en las tasas de interés, los beneficios de las tasas de corto plazo no compensarán ni generarán un rendimiento superior al que ofrecen las de más largo plazo.

El peligro de aumentos en las tasas es menor que las potenciales caídas de rendimiento proyectadas para el próximo año. Por lo tanto, a pesar de que las tasas a largo plazo actualmente son más bajas, una estrategia de mayor duración puede ofrecer un rendimiento superior.

La estrategia de favorecer plazos de renta fija más largos se orienta, principalmente, a inversionistas con un mayor apetito por el riesgo y un horizonte de inversión más prolongado, pero aquellos con perfiles más conservadores y horizontes a corto plazo pueden optar por soluciones de menor duración.

México y Chile muestran un apetito por la mayor duración, mientras que, en Perú y Uruguay, la demanda se mantiene en el corto y mediano plazo.

 

Columna de SURA Investments firmada por Joaquín Barrera

Las materias primas para la descarbonización, protagonistas para los mercados en el nuevo año

  |   Por  |  0 Comentarios

Wikimedia Commons

La evolución de las materias primas será determinante para dar carpetazo a uno de los quebraderos de cabeza de los mercados: la inflación. No solo en lo referente a la energía fósil, sino también por el efecto que tendrán los precios de los metales en las renovables. Hay que tener en cuenta que Bank of América contabiliza un total de 27 metales importantes para las tecnologías del futuro, es decir MIFT, siglas en inglés de “Metals Important for Future Technologies”. En definitiva, según la firma, “las materias primas son fundamentales para la transición energética”.

Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión y trading eToro, recuerda el difícil año que han vivido las materias primas debido, principalmente, por la lenta reapertura de China tras los confinamientos por la pandemia. Tampoco les ha sentado bien la fortaleza del dólar. Para 2024, Laidler espera “un año mejor, pero no excelente, con un modesto triple impulso de la demanda china, una oferta ajustada y un dólar más bajo, que equilibrarán una economía estadounidense más débil”. En este punto, el experto recuerda que las materias primas proporcionan “diversificación y una cobertura contra la inflación” a las carteras.

La transición del carbono ha recibido un impulso en la COP28, por lo que será un apoyo subyacente para la demanda de los llamados metales de transición, desde el cobre hasta el aluminio y el níquel. Estos metales son los componentes básicos, centrados en China, de todo tipo de productos, desde paneles solares hasta baterías eléctricas”, explica el experto. 

Respecto al cobre, Carsten Menke, Head Next Generation Research en Julius Baer, recuerda que el mercado del cobre no recibía mucha atención durante los últimos años, ya que la producción minera crecía a buen ritmo. Pero las interrupciones están aumentando de nuevo, como lo demuestra la orden de cierre de Cobre Panamá. Para el experto, estas interrupciones serían “un preludio de la inminente ralentización de la producción minera a partir de 2025, que debería empujar al mercado del cobre a una suboferta estructural debido al fuerte crecimiento de la demanda derivado de la transición energética”.

Por ello, Menke considera que esta ralentización es clave para su opinión positiva a largo plazo sobre el cobre, “ya que es decisiva para empujar el equilibrio entre oferta y demanda hacia un déficit estructural durante la próxima década”, debido a que la demanda “estructuralmente creciente” de la transición energética, sobre todo de vehículos eléctricos, “será lo suficientemente fuerte como para compensar la contracción de la demanda del sector inmobiliario chino”. El experto cree que esta situación aún no se refleja en el estado de ánimo del mercado, “ya que los operadores de futuros siguen mucho más preocupados por los persistentes problemas del sector inmobiliario chino y el mediocre contexto de crecimiento mundial”.

En cuanto al aluminio, los estrategas de Bank of America observan un déficit de oferta de este metal del 30% de cara a 2030, por lo que también se encuentra en un contexto de escasez de oferta para cumplimentar la demanda que exige la descarbonización. La firma recuerda que, además, China presenta un aumento de la demanda de este metal en un 8% en 2023. Es decir, un conjunto de factores que han llevado al aluminio a cotizar con prima en el mercado de Shanghai durante todo este año. Y no parece que la situación vaya a cambiar a corto plazo. 

También parece que el panorama es favorable para el mineral de hierro (iron ore): las fábricas están desabastecidas, según apuntan en Bank of America, y la demanda de este metal debería estabilizarse. “Estimamos que el precio mínimo del mineral de hierro rondará los 87 dólares por tonelada”.

El oro y la plata también captarán la atención del mercado. Menke cree que los precios del oro y la plata siguen en una posición débil, sobre todo porque los buscadores de refugio siguen ausentes del mercado, mientras que los operadores de futuros siguen llevando la voz cantante. Incluso, a pesar de que la última reunión de la Reserva Federal podría suponer un apoyo para ambos metales.

El experto explica que, tras un año de volatilidad en los precios del oro y la plata, en el caso del oro, “la falta de demanda física se vio compensada en parte por un renovado fortalecimiento de las compras de los bancos centrales”, de tal manera, que estos movimientos dejaron a los operadores de futuros a corto plazo y a los inversores más especulativos como auténticos amplificadores de la volatilidad del mercado, “ya que tienden a cambiar rápidamente su posicionamiento, en particular cuando los precios cambian de dirección, lo que les pilla con el pie cambiado”.

El predominio de los operadores de futuros y la ausencia de buscadores de refugio seguro sitúan a los precios sobre una base blanda, según Menke, “lo que deja más recorrido a la baja que al alza y sustenta nuestras prudentes opiniones tanto sobre el oro como sobre la plata”.

Inteligencia artificial: la temática de inversión más atractiva a largo plazo para los inversores profesionales europeos

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

Los inversores profesionales europeos consideran que la inteligencia artificial es la temática de inversión más atractiva a largo plazo, según revela una encuesta realizada por WisdomTree. Gran parte de este atractivo ha quedado corroborado en el primer semestre de 2023, ya que los avances en inteligencia artificial y las herramientas como Chat GPT impulsaron el repunte de las acciones tecnológicas, en un contexto macroeconómico marcado por la incertidumbre.

Según apuntan desde WisdomTree, esta tendencia no es nueva. La inteligencia artificial también fue considerada la oportunidad de inversión temática a largo plazo más atractiva en la encuesta a inversores profesionales de 2019 de WisdomTree, lo que demuestra la confianza de los inversores en esta temática durante los últimos años.

En esta nueva edición, la encuesta, que ha sido realizada por Censuswide, preguntó a 803 inversores profesionales de toda Europa, desde empresas mayoristas de asesoramiento financiero hasta gestores de patrimonios y oficinas gestoras del patrimonio familiar. Los inversores encuestados son responsables de aproximadamente 4 billones de euros en activos gestionados.

En 2022, las tensiones geopolíticas y económicas minaron la confianza de los inversores y la asunción de riesgos, lo que hizo que las carteras adoptaran una estrategia defensiva. Este año, a pesar de la persistencia de muchos de estos obstáculos y de los nuevos riesgos a los que hay que hacer frente, gracias a los avances tecnológicos en torno a la inteligencia artificial, los inversores han encontrado un argumento de peso para apostar por ella.

Además, el estudio reveló que, en toda Europa, casi siete de cada diez (68%) de los inversores profesionales encuestados señalaron que el interés por el riesgo de sus clientes había aumentado, ya que buscan aumentar su exposición a clases de activos de mayor riesgo, como la renta variable temática, por ejemplo, la IA.

“La historia para los inversores en tecnología en 2023 ha estado impulsada por la inteligencia artificial, aunque han sido las acciones tecnológicas de gran capitalización las que más se han beneficiado, en lugar de las empresas de IA con un enfoque puro hacia esta temática, lo que sugiere que aún hay periodo alcista para los interesados en esta temática. Como siempre, los inversores deben adoptar una postura equilibrada ante los resultados positivos o negativos a corto plazo de las temáticas, ya que estas estrategias deben adoptarse con un horizonte de inversión a largo plazo. Para quienes tengan una convicción a largo plazo en la IA, hay acciones tecnológicas más pequeñas e interesantes que ofrecen una exposición pura a la inteligencia artificial y que no han participado necesariamente en el repunte que hemos visto”, ha explicado Pierre Debru, Head of Quantitative Research & Multi Asset Solutions, WisdomTree.

Por su parte, Chris Gannatti, Global Head of Research, WisdomTree, ha señalado: “Cuando se trata de invertir en inteligencia artificial, como ocurre con muchos productos de inversión temáticos, los inversores disponen de un abanico de opciones. Una de las ventajas de acceder a los fondos temáticos a través de ETFs es su transparencia, que permite a los inversores detectar posibles solapamientos en su cartera. Esta transparencia también puede ayudar a los inversores a determinar si un producto refleja fielmente la temática prometida o si la estrategia ofrece una exposición limitada a la temática. Consideramos que los ETFs temáticos creados con expertos de terceros son los más indicados para reflejar con precisión el sector y el ecosistema, al tiempo que ofrecen toda la transparencia necesaria en torno a las participaciones. Nuestra investigación parece indicar que este enfoque es el que desean los inversores, permitiéndoles acceder potencialmente a los ganadores del mañana y del futuro”.

Cómo convertir los episodios del mercado en un proceso de inversión repetible

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaLos gestores de M&G Investments Dave Fishwick y Gautam Samarth

Dave Fishwick lleva trabajando para M&G Investments desde 1987, y al frente de la gestión del fondo M&G (Lux) Episode Macro Fund desde el año 2001, por lo que ha tenido tiempo para observar toda clase de comportamientos, episodios y crisis en los mercados. El producto que gestiona es la propuesta de M&G para navegar los mercados con un enfoque flexible y muy dinámico, que combina valoraciones macro y fundamentales, pero incorporando un elemento de análisis de la psicología del inversor, al que el gestor se refiere como comportamiento episódico.

“Las mayores sorpresas no necesariamente se tienen que corresponder con la materialización de grandes eventos, sino con la manera en que los seres humanos interactuamos con los mercados”, explicó Fishwick en una presentación celebrada en el marco de la Winter Soirée de M&G en Madrid. El gestor, que también es el responsable de inversión macro dentro de la compañía, afirmó que analizar el comportamiento humano es fundamental para detectar patrones y tendencias, pero destacó, no obstante, “lo poco que los gestores piensan en cómo pensamos y tomamos decisiones”. El experto se refirió a la famosa teoría de que los mercados tienden a ser racionales y autorregularse, demostrando todo lo contrario: “Los grandes movimientos del mercado tienen que ver con cómo se sienten los inversores, que no siempre son racionales ni disciplinados, ni se guían por los fundamentales. Y, sin embargo, se tiende a poner un mayor enfoque en la lógica que en las emociones”.

Por tanto, el enfoque de Fishwick, que trabaja en tándem con el gestor Gautam Samarth, pasa por reconocer el fuerte componente emocional sobre los movimientos del mercado y tratar de utilizarlo a favor de la estrategia: “Nuestro desafío consiste en convertir la comprensión del comportamiento humano en un proceso de inversión”. El gestor aclaró que el primer paso en el proceso de gestión pasa por reconocer que todos, incluso los inversores más experimentados, tienen sesgos; la clave está en reconocerlos y determinar qué clase de comportamientos provocan.

Cómo convertir un episodio en una oportunidad de inversión

El fondo tiene una gran flexibilidad para combinar posiciones largas y cortas, hasta el punto de que el equipo podría poner todo el libro de posiciones en corto si considerase que es la mejor opción en un momento dado del mercado. Entre los últimos movimientos que han efectuado los gestores figuran la reducción del posicionamiento en bonos del Tesoro americano a 30 años del 30% al 20%, así como la reducción del posicionamiento en Gilts británicos y Bunds alemanes del 15% al 5%. El equipo también cerró una posición a bonos sudafricanos. Como resultado, a 21 de noviembre el 93,5% de la cartera estaba invertido en renta fija, un 30,1% en cruces de divisas y un 6% en renta variable.

Gautam Samarth, co gestor de la estrategia y responsable de las estrategias de inversión sistemática de M&G, explicó que el equipo gestor ha desarrollado un marco de inversión basado en dos pilares. El primero de ellos gira en torno al valor y es de carácter estratégico; consiste en analizar las valoraciones de los distintos activos en los que puede invertir la estrategia, es largoplacista, busca seguir la tendencia del mercado y, con frecuencia, las posiciones se inician siguiendo a un episodio de crisis en el mercado. El análisis de valoración es cuantitativo y permite al equipo determinar si un activo está caro o barato, pero también “dónde deberían estar los precios” si se produce un movimiento rápido en el mercado.

El segundo pilar aborda propiamente los episodios desde una perspectiva táctica. Los gestores analizan los momentos de rápido movimientos de precios en el corto plazo que crean respuestas emocionales por parte de los inversores para detectar dónde hay oportunidades de inversión, generalmente contrarian, e invierten con frecuencia en respuesta a dichos eventos. Se trata de un proceso más cualitativo, que tiene en cuenta aspectos del comportamiento de los inversores como una respuesta incoherente a las noticias del mercado o sesgos del consenso frente a las previsiones económicas.

Ambos gestores ponen dos ejemplos de cómo se posiciona el fondo. El primero tiene que ver con el posicionamiento en deuda: “Necesitamos ser humildes con las valoraciones de la renta fija”, comienza Fishwick. Éste resume que, con la inflación encarrilada a la baja, si se estabiliza en niveles en torno al 2-3% entonces sus valoraciones “todavía serán relativamente atractivas”. El problema, a su parecer, es que todavía se mantiene un problema de crecimiento de la oferta monetaria que podría provocar una rápida caída de la inflación de mantenerse durante mucho más tiempo la política restrictiva de los bancos centrales. “El escenario ‘higher for longer’ es muy poderoso en el sentido de cómo la narrativa influye sobre los inversores y las empresas sobre sus respectivos procesos de toma de decisiones” indica el gestor, que también señala que este es tan solo un escenario: “Es razonablemente probable que la oferta monetaria pueda terminar el ciclo bastante bien”. De hecho, el equipo aprovechó para comprar bonos durante la corrección del verano.

El segundo ejemplo de tesis de inversión remite a la evolución de las previsiones de beneficios corporativos: el equipo constató que habían experimentado una evolución bastante robusta desde 2016, que también se veía reflejada en las previsiones de las casas de análisis hasta 2025, pero que sin embargo en 2023 la realidad está siendo la ausencia de crecimiento en los beneficios. “Como los beneficios corporativos han sido bastante estables, nos aferramos a esa trayectoria. Sin embargo, es evidente que muchas de las circunstancias que han contribuido a mantener la inflación en niveles bajos durante la última década están cambiando. Nos acercamos potencialmente a un régimen de cambio que influye sobre las previsiones de beneficios futuros, lo que va a requerir ajustes en las valoraciones”, concluyó Samarth.

Planificación responsable de la sucesión: el futuro de la empresa familiar

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

La sucesión en las empresas familiares es considerada una etapa decisiva para el futuro de estas. Según datos del INEGI en México, el 85% de las empresas son familiares. Sin embargo, se estima que solo el 30% de ellas sobreviven a la transición de la primera a la segunda generación, y de la segunda a la tercera generación solo el 12%. Existen diferentes factores de por qué estas empresas desaparecen, siendo la competencia del mercado una de ellas, sin embargo, los procesos de sucesión entre las generaciones siguen siendo el mayor reto que enfrentan las empresas familiares. 

Enfrentarse a la transición sin una planificación adecuada es como navegar por mares desconocidos sin brújula, lleva a los conflictos familiares, a la pérdida de identidad corporativa y a la disminución en la eficiencia operativa. Muchas empresas no prestan la debida atención a sus procesos de liderazgo y sucesión. Las prácticas de sucesión defectuosas provocan una rotación excesiva entre los altos ejecutivos y, al final, una importante destrucción de valor para las empresas. 

Como cualquier organización, los negocios familiares se enfrentan a conflictos de poder y control. La próxima generación anhela asumir el control mientras que la generación fundadora se enfrenta a la difícil tarea de ceder el poder. Este choque de ambiciones y expectativas puede llevar a un estancamiento costoso tanto con la armonía familiar como con el futuro de la empresa en peligro. Por eso es importante que las empresas cuenten con un profesional que actúe como guía para la planeación e implementación de la sucesión, ya que uno de los principales desafíos es equilibrar las dinámicas familiares con las necesidades operativas y estratégicas del negocio.  Es importante trabajar con expertos en el tema, que en conjunto con las empresas, puedan escoger a los sucesores que, no solo tengan las habilidades necesarias, sino que también se integren bien con la cultura y los valores familiares.  

A medida que la conciencia sobre la importancia de una planificación efectiva de la sucesión se intensifica, las empresas familiares han empezado a trazar su camino hacia la continuidad y la prosperidad. Diseñar un propósito común basado en valores compartidos, la participación de cada miembro de la familia, la definición cuidadosa de roles y responsabilidades y la exploración meticulosa de las opciones de transición son componentes clave para construir planes de sucesión eficaces. Las empresas familiares a las que hemos ayudado a implementar una planificación de sucesión adecuada han demostrado ser más resilientes y han experimentado un crecimiento sostenible a lo largo del tiempo, lo que refuerza la importancia de este proceso. 

Además, la comunicación transparente es un paso vital para una transición fluida, informar a la dirección y compartir el plan con todas las partes interesadas, desde miembros de la familia hasta empleados, consejo de administración y accionistas es fundamental. A través de esta transparencia, las empresas familiares aseguran que su legado perdure y se convierta en una inspiración para las siguientes generaciones.

 

Tribuna elaborada por Gerardo Macías, socio de la firma de reclutamiento directivo DHR Global.

Citi logra tres importantes premios en los prestigiosos Global Private Banking Awards

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

Citi fue galardonado con tres importantes premios en los Financial Times, PWM Global Private Banking Awards 2023, celebrados en Londres en noviembre. En concreto, Citi fue nombrado Mejor Banco Privado para Clientes con Patrimonios Netos Ultra Altos, Mejor Banco Privado para Mujeres Acaudaladas y Mejor Banco Privado por Diversidad e Inclusión.

Ante estos galardones, Yuri Bender, editor Jefe de Professional Wealth Management comentó: “Citi Private Bank impresionó al jurado por su presencia global, prestando servicios a una amplia gama de clientes con grandes patrimonios en EE.UU., Europa y Asia-Pacífico. Sus estrategias de inversión multitemáticas, dirigidas a clientes con patrimonios muy elevados, obtuvieron buenos rendimientos a largo plazo». 

En este sentido, los jueces también destacaron la creación de un Consejo Asesor Global, que incluye a clientes de primer orden de todo el mundo, y un enfoque empresarial centrado en atraer a mujeres empresarias, que va por delante de la mayoría de los demás actores del sector.

Desde la entidad, Andy Sieg, director de Citi Global Wealth, ha señalado: “Estamos increíblemente orgullosos de que se reconozca a Citi Private Bank en un conjunto de categorías tan importante y diverso.  Creemos que con nuestra red global y experiencia local, estamos singularmente posicionados para asesorar a nuestros clientes con grandes patrimonios, sus familias y sus empresas en todo el mundo. Estoy encantado de que el jurado haya reconocido el duro trabajo de nuestros equipos». 

Por su parte, Ida Liu, directora de Citi Private Bank, ha añadido: «Es un honor para nosotros recibir tres premios que reflejan nuestro sólido asesoramiento y compromiso con nuestros clientes.  Nuestro objetivo es asegurarnos de que somos el banco elegido por las familias en todas las regiones del mundo.  No hay dos clientes iguales, cada uno tiene sus propias prioridades y necesidades individuales, y nuestro enfoque personalizado, junto con nuestra red global sin precedentes y soluciones integrales son nuestros diferenciadores clave”.

Los Global Private Banking Awards están firmemente establecidos como el evento de banca privada más prestigioso del mundo.

Las recesiones pueden hacer perder una reelección en EE.UU.

  |   Por  |  0 Comentarios

A medida que se calienta la carrera por las elecciones presidenciales de EE.UU. de 2024, la historia sugiere que las métricas económicas pueden ayudar a predecir el resultado más probable, según una investigación de Goldman Sachs.

La titularidad en un primer mandato suele proporcionar una ventaja, a menos que haya una recesión durante o justo antes de las elecciones. Cuando no hay recesión, el titular siempre ha ganado en la era posterior a la Segunda Guerra Mundial, escriben Alec Phillips, economista político jefe de EE.UU. de Goldman Sachs Research, y el economista Tim Krupa.

Goldman Sachs Research encuentra una probabilidad del 15% de una recesión en los próximos 12 meses que se igual a la probabilidad histórica promedio.

Desde 1951, cuando se ratificó la enmienda constitucional para limitar a los presidentes a dos mandatos, el titular ha perdido cada vez que las elecciones siguieron a una recesión.

La relación estadística más fuerte con los resultados electorales suele ser con variables medidas en el segundo trimestre de un año electoral.

La inflación parece ser menos predictiva de los resultados electorales que los indicadores relacionados con el crecimiento o el estado del mercado laboral.

Las elecciones durante períodos de alta inflación muestran una relación más fuerte con los datos de inflación, pero incluso en estas elecciones, las señales proporcionadas por el crecimiento y el empleo son más fuertes.

CEOs regionales desde Montevideo, posiciones tech y desafíos de género, las tendencias del mercado ejecutivo en Uruguay 2024

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

Según un informe de Glue Executive Search, el reposicionamiento de Uruguay como hub de innovación a nivel regional y la aparición de grandes empresas tecnológicas con mirada global impulsó el aumento en búsquedas de profesionales de alta dirección, que acceden a salarios más elevados que en otros países de Latinoamérica

Expertos en Recursos Humanos y headhunting aseguran que, en los últimos años, se generó en Uruguay un favorable contexto para los ejecutivos de alta dirección, una tendencia que seguirá creciendo durante el 2024 impulsada principalmente por el reposicionamiento del país como hub tecnológico y de innovación en la región, entre otros factores. 

Según datos de Glue Executive Search, consultora boutique especializada en búsquedas c-level y top management, las industrias que más ejecutivos demandarán en el país en 2024 son la tecnológica, consumo masivo, farmacéuticas, servicios financieros y agro. Por el lado de los roles, las posiciones con mayor cantidad de búsquedas laborales en el último año fueron CEOs, direcciones y gerencias de Marketing locales y regionales, direcciones de Supply Chain para la región, gerencias de investigación y desarrollo, entre otras. 

Parte del interés de los ejecutivos, tanto locales como de otros países, por desarrollar una carrera en Uruguay se explica en el salario mensual que suelen ofrecer las empresas en su paquete de remuneraciones. En promedio, el salario mensual de un CEO varía entre los 15.000 y los 18.000 dólares, mientras que para posiciones de alta dirección la remuneración se encuentra entre los 11.000 y los 12.000 dólares. Finalmente las gerencias senior, perciben un salario de entre 7000 y 10.000 dólares

Históricamente el mercado laboral uruguayo era considerablemente más pequeño comparado al de otros países de la región: esto significaba un techo para el talento ejecutivo charrúa, que se veía obligado a evaluar mudarse a Argentina, Brasil o Chile si buscaba dar un salto en su carrera. 

Pero, en el último tiempo, Uruguay se ha reposicionado regionalmente como un hub de innovación, con nuevas empresas tecnológicas y unicornios tales como PedidosYa, dLocal y Nowports. A su vez, el desfavorable contexto económico y político de Argentina hizo que muchas empresas internacionales evaluaran mudar sus operaciones a Montevideo

“La suma de estas tendencias generó que a los talentos uruguayos en posiciones c-level se les amplíe el campo de crecimiento gracias a la aparición de una mayor diversidad de ofertas y oportunidades”, asegura Daniel Iriarte, Director Asociado de Glue Executive Search, consultora que desde principios del 2021 asentó su operación en Uruguay inaugurando una oficina en Montevideo.   

“Es tan grande el crecimiento que tiene Uruguay como nuevo hub tecnológico de la región, que actualmente es el país de la región con mayor proporción de talentos del sector IT y de personas con habilidades en Tecnologías de la Información”, asegura Iriarte, basándose en datos de Microsoft y la CUTI. Uruguay ostenta un registro de 21.846 personas que cuentan con al menos una habilidad en Tecnologías de la Información, más habilidades en Inteligencia Artificial y con dominio de inglés.

Desafíos pendientes

Sin embargo, Iriarte destaca que el mercado uruguayo aún debe superar diferentes desafíos. Por un lado, a pesar de la gran proporción de profesionales especializados en tecnología, el mercado uruguayo lucha por abastecer roles vacantes internamente. Según la CUTI, hay 3.000 posiciones vacantes en el sector informático. Por esta razón, muchas veces deben importar profesionales del exterior para roles ejecutivos y de liderazgo, siendo Argentina y Colombia los mayores proveedores. 

Por otro lado, el porcentaje femenino en posiciones ejecutivas en Uruguay sigue siendo bajo. Mientras que en Latinoamérica, el cupo femenino llega al 37% de los puestos directivos de la región, según datos de Grant Thornton International Ltd, en Uruguay solo un 13,8% de los cargos ejecutivos empresariales son ocupados por mujeres, afirma un estudio de la firma Mercer. 

En Glue Executive Search, en Uruguay solamente el 20% de las posiciones concretadas en las búsquedas han sido ocupadas por mujeres. “Esto es una muestra de que si bien se están logrando importantes progresos a la hora de tener más mujeres en posiciones ejecutivas, evidentemente todavía hay mucho por hacer”, opina Iriarte.

Ejecutivos argentinos cruzando el charco

«En el pasado los gerentes y directores argentinos no solían buscar oportunidades laborales en Uruguay. Argentina siempre fue un mercado más grande que el uruguayo y con más proyección de carrera para los profesionales, por eso tendían a quedarse allá. Pero en los últimos años, el contexto político, social y macroeconómico de Argentina llevó a muchas personas a mirar con buenos ojos la posibilidad de ir a vivir y trabajar a Uruguay”, explican las autoridades de Glue Executive Search. 

¿Qué es entonces lo que detiene una mayor ola de ejecutivos argentinos expatriados en Uruguay? “Si bien Uruguay ofrece salarios muy competitivos en comparación con Argentina, también tiene un costo de vida muy alto. En ese sentido, Uruguay es un mercado atractivo cuando hablamos de posiciones c-level, ya sean CEO o gerencias senior de salarios elevados. Pero cuando se trata de gerencias medias -con sueldos menores a los 7.000 dólares, aproximadamente- la situación ya cambia. Esos directores suelen tener familia y su mudanza implica gastos (alquiler, colegios, auto, entre otros gastos) que en Uruguay representan un alto costo económico en relación con Argentina”, agrega Iriarte.