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Tus activos tangibles e intangibles, en diferentes cestas

La teoría básica de diversificación de portafolios de inversión se resume en “no pongas todos tus huevos en la misma canasta”, significando con esto que no inviertas todo tu dinero en el mismo tipo de activo o en activos que se parecen mucho entre sí. Sin embargo, las teorías más recientes de planificación financiera indican que debes evaluar también, en esta diversificación, cómo están tus activos intangibles, es decir, aquellos que no tienen un valor monetario.

Un ejemplo nos aclara mucho más fácil lo que quiero decir: todos recordamos el caso de Enron en el año 2000, y cómo luego, de una serie de maniobras contables, la compañía finalmente no aguantó más y se fue al cierre. Lo más triste del caso de Enron es que muchos de sus trabajadores fondeaban sus pensiones con base en acciones de la misma compañía, lo que llevó a que, una vez quebró la compañía, perdieron su empleo y perdieron su ahorro de pensión.

Este ejemplo, que es el más dramático posible que encontré que ronda en el imaginario general, demuestra que muchas veces personas asociadas a ciertos sectores ponen su talento laboral y su riqueza financiera en el mismo tipo de inversión, y en los ciclos malos, se afectan por igual e incluso, llevan a pérdidas mucho más grandes que la simple pérdida financiera.

Hace unas semanas hablamos del capital humano, y volvemos a retomar el tema. El capital humano son todos tus ingresos futuros traídos a valor presente, y es claro que en la medida que el tiempo va pasando, el capital humano va disminuyendo. Para contrarrestar esa caída, durante todo el tiempo productivo de una persona, se va ahorrando y acumulando riqueza financiera.

Pero el caso de Enron nos muestra que a muchos trabajadores dicho evento los tomó con un riesgo duplicado. Los trabajadores mayores, cerca de la edad de pensión, tuvieron una afectación mayor, pues estaban invirtiendo su riqueza financiera de una forma altamente agresiva, cuando la lógica indica que ya debe empezar a invertirse de forma muy conservadora. Esto no es simple explicación de libro de texto, es de lógica de la vida: los jóvenes tienen el 100% de sus activos divididos en una alta proporción de capital humano y baja riqueza financiera; y en la medida en que su capacidad de generar ingresos futuros es alta, pueden exponer su riqueza financiera en activos agresivos; en términos sencillos, no ven afectado su gran activo en un momento malo particular. Con las personas mayores, es lo contrario, por lo cual el gran activo que deben proteger (la riqueza financiera), debe ser invertida conservadoramente.

Muchos casos pueden ilustrar este tema, pero siempre se encontrará uno con clientes que expresan que ellos invierten en acciones de determinado sector porque trabajan en ese sector y lo conocen a la perfección; o que compran acciones de la compañía en la que trabajan porque, al estar dentro de ella, pueden darse cuenta de lo que está sucediendo y, si es el caso, pueden venderlas. Que yo sepa, los trabajadores de Enron estaban dentro de la propia compañía, y nunca se dieron cuenta de lo que pasaba.

Las opiniones aquí expresadas son responsabilidad del autor y no reflejan necesariamente la visión de Old Mutual sobre los temas tratados.

Opinión de Manuel García Ospina, gerente de la Escuela de Planeación financiera y comercial de Old Mutual.

Deutsche Bank se va de 10 países, entre los que están Argentina, Chile, México, Perú y Uruguay

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Deutsche Bank anunciaba hoy los detalles del plan de reestructuración que le llevará reducir su plantilla en 35.000 empleados en todo el mundo. Al publicar resultados –una pérdida de 6.000 millones de euros para el tercer trimestre-, el mayor banco de Alemania confirmaba que despedirá a 9.000 empleados a tiempo completo -4.000 en Alemania- y otros 6.000 subcontratados, y que planea vender negocios que emplean a 20.000 personas en los próximos 24 meses.

La lista de los 10 países afectados por las ventas comprende Argentina, Chile, México, Perú, Uruguay, Malta, Finlandia, Noruega Dinamarca y Nueva Zelanda. Algunas oficinas en Alemania también echarán el cierre, según confirmaba el consejero delegado del grupo, John Cyran. Además, el negocio de trading de Brasil se transferirá a otros centros regionales y globales.

En conjunto, estos recortes representan menos del 15% de los empleados de la firma. El objetivo final es reducir sus costes anuales en 3.800 millones de euros para poner el banco a punto ante un entorno de crecimiento económico pobre en los principales países en los que opera y el incremento del coste regulatorio. El consejero delegado del banco ha anunciado que espera ver los frutos de este plan en 2018. También confirmaba que se elimina el dividendo correspondiente a los años 2015 y 2016.

Además, Deutsche Bank escindirá su filial alemana Postbank, y venderá el 20% que posee en el banco chino Hua Xia Bank.

Deutsche Bank en Latinoamérica

Deutsche Bank cuenta con una arraigada presencia en algunos de los países latinoamericanos de los que va a salir. En Argentina, por ejemplo, su presencia se remonta al siglo XIX. En México, lleva presente más de 50 años. En el comunicado se habla de operaciones domésticas (onshore) del banco en estos países. Por el contrario, en el mismo comunicado en el que anunciaba los despidos y el cierre de las operaciones en estos países, Deutsche Bank ha confirmado su apoyo al negocio UHNW en las Américas.

La ex CIO de renta variable de PIMCO crea Maisonneuve Global Advisors

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Virginie Maisonneuve, quien fuera CIO de renta variable de PIMCO, ha presentado su propio proyecto: una boutique independiente de asesoramiento global enfocada a la industria financiera.

El servicio contará con tres patas, que parten de tres áreas de experiencia: la primera, a través de la que Maisonneuve y el equipo de consultores independientes comentarán sobre temas clave y tendencias de mercado; la segunda, a través de la que se prestará apoyo a asset managers y empresa en aspectos relacionados con firmas de análisis, consultores y brókers; y la tercera, de expertos conferenciantes.

Ella ejercerá de directora general y Michael Fleshman, con quien también trabaja en Notting Hill Digital, tendrá rango de director. El resto del equipo estará formado, al menos por ahora, por consultores independientes que provienen de PIMCO: Lee Clements y Simon Kelley, Giles Money y Lucrecia Tam.

Antes de unirse profesionalmente a PIMCO, donde Maisonneuve también era Managing Director y Portfolio Manager, fue directora de renta variable y portfolio manager de Schroders y trabajó en Clay Finlay, además de haber sido consultora para el ministerio de asuntos exteriores francés en China.

Maisonneuve es, además, directora Notting Hill Digital y consejera de CFA UK Women´s Network. Fue nombrada una de las mujeres más influyentes de las finanzas en Europa reiteradamente entre el año 2008 y el 2012 y otra vez en 2014.

Nordea: un camino cargado de desafíos… también para los países nórdicos

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La economía mundial sigue creciendo a un ritmo modesto y Nordea prevé un incremento en el PIB mundial del 3,1% en 2015 y del 3,5% el próximo año. En los países nórdicos, que dependen en gran medida del comercio internacional, observa un panorama heterogéneo: hay dudas con Noruega y Finlandia y más optimismo con Suecia y Dinamarca.

“En general, prevemos que la región nórdica crecerá un 1,7% en 2015 y se acelerará hasta el 1,9% en 2016. Suecia muestra especial buen tono y la economía danesa también se encuentra en mucha mejor forma que hace algunos años. No obstante, el desplome de los precios del petróleo implica que Noruega se enfrenta a algunos años de atonía y aún no vemos indicios de una marcada recuperación en la economía finlandesa”, comenta Helge J. Pedersen, economista jefe de Nordea Group.

Gracias a la gran solidez de la demanda interna, la economía sueca ha crecido en torno a un 2,5% en los últimos años. Muchos factores apuntan a que su PIB crecerá un 3% tanto en 2015 como en 2016. A más largo plazo, el crecimiento se ralentizará a medida que las condiciones acomodaticias vayan desapareciendo. El consumo y la inversión, tanto pública como privada, se consideran los principales catalizadores.

La actividad económica en Dinamarca ha repuntado de forma gradual, sentando las bases para una recuperación sostenible y autónoma. En esta coyuntura, espera que su economía crezca un 1,5% en 2015 y un 2% en 2016. La reducción del desempleo y la subida de los precios de las viviendas apuntalan un crecimiento nada desdeñable del consumo privado.

Pero Noruega es diferente: “La caída de los precios del crudo cada vez hace más mella en los indicadores de Noruega continental. Esperamos que la actividad en las industrias de servicios petroleros continúe ralentizándose en los próximos años. Esto apunta a un crecimiento anémico de cara al futuro y, en los años venideros, prevemos una expansión del 1,5% aproximadamente en la economía continental del país”.

Y también hay dudas en Finlandia: “Prevemos que el crecimiento del PIB de Finlandia siga siendo muy modesto. No anticipamos una clara recuperación de las exportaciones, sencillamente porque Finlandia está especializada en la producción de bienes intermedios y de inversión para empresas, mientras que el actual repunte mundial se ve ampliamente impulsado por la demanda de los consumidores”.

La renta variable europea sigue siendo una de las mejores clases de activos mundiales

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Tras la euforia de la primavera, la mayoría de los índices europeos reflejan pérdidas en el conjunto del año. Sin embargo, la eurozona es la única región en la que las perspectivas de crecimiento económico han mejorado en 2015. Por el momento, las empresas europeas no están rebajando sus previsiones, salvo en ciertos sectores específicos (petróleo).

En nuestra opinión, el crecimiento estimado del PIB de la eurozona del 1,5% en 2015 parece asequible, y podría acercarse al 2% en 2016. Apenas hace unos meses, muchos observadores dudaban de la recuperación del crecimiento europeo. Y ahora Europa está creciendo mientras que las previsiones económicas mundiales se están revisando a la baja, principalmente debido a la desaceleración de los mercados emergentes, sobre todo China, Brasil y Rusia. En cuanto a EE.UU., el crecimiento económico probablemente tendrá un límite cercano al 2,5%.

Momentum económico favorable

¿Cómo es posible? Existen tres razones principales. En primer lugar, cabe esperar que el BCE mantenga su política ultra-expansiva al menos hasta finales de 2016, mientras que la Fed endurecerá su política monetaria, aunque sus comentarios se vuelven cada vez más ambiguos. En segundo lugar, la depreciación del euro: con gran mérito, el BCE ha conseguido debilitar a la moneda única, en beneficio principalmente de una región que, en su mayor parte, es exportadora neta. En tercer lugar, los precios de las materias primas han bajado. La eurozona, que es un productor menor, es una de las principales beneficiarias de la caída del precio del petróleo y los recursos básicos en general.

La mejora del clima económico es perceptible en los índices PMI, que están en máximos de los últimos cuatro años. Además, parece que la recuperación económica será duradera, ya que también ha aumentado el nivel de endeudamiento. La inversión en productividad es la única preocupación, pues su recuperación parece lenta: el exceso de capacidad industrial mundial sigue siendo elevado y cabe esperar que las empresas asignen su capacidad de financiación al crecimiento exterior y no a la inversión en bienes de equipo. Asimismo, las altas primas ofrecidas en recientes ofertas de adquisición o potenciales operaciones, como las de XPO Logistics por Norbert Dentressangle, Fnac por Darty o Heidelberg por Italcementi, reflejan el dinamismo del mercado de fusiones y adquisiciones.

Una agradable sorpresa para los beneficios empresariales

Todos estos factores son un buen augurio para los beneficios empresariales. Por primera vez en cinco años, los beneficios baten en general a las previsiones.

Ahora, el reto para las empresas europeas será reducir progresivamente la brecha de rentabilidad con sus pares estadounidenses. En 2014, la rentabilidad de los recursos propios fue del 9% en las empresas del Euro STOXX en comparación con el 16% del S&P 500. Cualquier repunte adicional del mercado dependerá del fuerte crecimiento de los beneficios en Europa, mientras que esperamos una contracción al otro lado del Atlántico.

La renta variable sigue siendo la clase de activo preferida

Sin duda, la mejora de los fundamentales se vio eclipsada por la situación de Grecia en la primavera y la desaceleración de la economía china este verano, que provocaron un alto nivel de turbulencia en los mercados. Y el escándalo Volkswagen ha sido una nueva causa de volatilidad en un sector importante para la recuperación europea. La escasa información en este momento dificulta el análisis de su impacto sobre la confianza de los consumidores y el sector del automóvil en general. Por el momento, la moral y la confianza de los líderes empresariales parecen mantenerse, como ilustran los indicadores italianos y franceses más recientes.

Pese a los motivos de preocupación de los inversores, en ocasiones legítimos, la renta variable europea sin duda sigue siendo una de las mejores clases de activos mundiales, en términos relativos, y la corrección de las últimas semanas ofrece una oportunidad de inversión a largo plazo. Por lo tanto, mantenemos nuestra convicción: aumentar la ponderación en renta variable de la eurozona centrando las inversiones en empresas predominantemente domésticas.

Es cierto que, en los últimos meses, la mejora de los fundamentales de la eurozona se ha visto eclipsada por la situación de Grecia. Sin embargo, la solución provisional permitirá a los inversores ser más conscientes del potencial económico de la región.

Jean-Charles Mériaux es CIO de DNCA Investments (gestora recientemente afiliada a Natixis Global AM).

Renta 4 obtiene autorización para crear su gestora luxemburguesa desde la que lanzará un fondo que invierte en el MILA

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Renta 4 ha presentado hoy sus resultados correspondientes al tercer trimestre del año y, junto a los datos, ha comunicado que por fin ha obtenido la autorización de la CSSF para la constitución de una gestora de instituciones de inversión colectiva en Luxemburgo (Management Company). Un proceso que estaba en trámites desde hace meses.

Con la gestación de la entidad, el objetivo es lanzar directamente un fondo de nueva creación, que invierta en los mercados del MILA, y que está especialmente dirigido a sus clientes latinoamericanos, según explicaba el presidente de Renta 4 Banco, Juan Carlos Ureta, en una entrevista con Funds Society. La firma también planea hacer clones de otros fondos de Renta 4 Gestora registrados en España, empezando por el Renta 4 Nexus (un fondo de retorno absoluto con retornos anuales esperados de en torno al 7%-8%) y el Renta 4 Bolsa, de acciones españolas.

Además del registro de esos fondos, Renta 4 también lanzará en Luxemburgo réplicas de los tres fondos que gestiona junto a Firmino Morgado en el marco del proyecto W4i, en el que participan además de Morgado Felipe Bergaña y José María Concejo, responsable de Ventas y Marketing para la entidad.

Buenas perspectivas de futuro que incluyen LatAm

Entre otros proyectos de futuro, Renta 4 destaca ampliar las oficinas en España y el crecimiento internacional, sobre todo en Latinoamérica: “Renta 4 Banco sigue invirtiendo de forma permanente para fortalecer su modelo de negocio y diversificar las fuentes de ingresos. Seguimos mejorando las plataformas de Internet y móvil y seguimos mejorando y ampliando la red de oficinas en España, así como la capacidad en mercados fuera de España, como Chile, Perú, Colombia y Luxemburgo”.

Y asegura que la región empezará a tener una aportación positiva en el resultado a medio plazo: “Dichos mercados no tienen todavía una aportación positiva a los resultados, pero nuestra estimación es que empezarán a hacerlo de forma gradual, y a medio plazo muy significativa, en los próximos ejercicios”.

Un 37% más por Banco Madrid

Sobre los resultados del trimestre, Renta 4 ha explicado que los activos de clientes bajo gestión (fondos de inversión, sicavs y fondos de pensiones) a 30 de septiembre de 2015 alcanzan la cifra de 6.460 millones de euros, con un crecimiento del 16,9% respecto al mismo periodo del año anterior.

Incluyendo la gestión temporal de los fondos de Banco de Madrid, el importe de activos gestionados se incrementa en 2.380 millones de euros lo que supone a 30 de septiembre de 2015 alcanzar la cifra de 8.840 millones de euros. Es decir, los fondos de Banco Madrid han permitido a la gestora incrementar su volumen en un 37%.

La firma asegura que mantiene “perspectivas positivas para el cuarto trimestre del año, basadas en el buen comportamiento que de forma continuada y estable está teniendo el ritmo de captación de patrimonio de clientes y el aumento de los activos bajo gestión”, lo que está aumentando las comisiones –algo que compensa la caída del margen financiero y de los resultados de operaciones financieras, provocada por el entorno de tipos de interés cero o próximos a cero-.

Desde la entidad también recuerdan, como hito del tercer trimestre, la venta del 34,99% de participación en el capital que mantenían en la sociedad de valores Renta Markets, SV.

En cuanto a cifras, Renta 4 ha obtenido en los nueve primeros meses del 2015 un beneficio neto atribuido al grupo de 10,9 millones de euros, superando en un 2,6% el resultado alcanzado durante el mismo período del 2014. En términos de beneficio neto consolidado, el crecimiento registrado ha sido del 1,3% respecto al año anterior.

¿Qué le pasa a China?

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La economía china se encuentra en una fase de transición en la que se esfuerza por avanzar en medio de las ya mencionadas necesidades contrapuestas de crecimiento, reforma y desapalancamiento. Muchos de los motores de crecimiento del país no están funcionando tan bien como podríamos desear; por ejemplo, el sector de las exportaciones lleva años perdiendo competitividad al combinarse las subidas salariales con una divisa fuerte. Al mismo tiempo, los gastos en inversiones se están viendo frenados por la creciente carga de la deuda de las administraciones locales y por los dirigentes del Partido Comunista, que tienen miedo a actuar por las medidas anticorrupción.

Por todo ello, el crecimiento económico se está viendo arrastrado a niveles negativos y, preocupado por su debilidad, el gobierno ha anunciado su intención de incrementar el gasto fiscal para potenciar los niveles de actividad.

La economía y la política, impulsadas por necesidades contrapuestas

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Aunque nada de lo anterior nos ha sorprendido, lo que sí es nuevo son los indicios de cambio observados en la agenda de reformas. En 2013, el relativamente nuevo Presidente Xi acogió a las fuerzas del mercado con iniciativas positivas tales como el Hong Kong-Shanghai Stock Connect, que facilita las operaciones transfronterizas con acciones, y la promoción del desarrollo de un mercado de bonos para reducir la dependencia de la financiación procedente de los bancos.

No obstante, se ha intentado contrarrestar la debilidad de los mercados de valores y de divisas de los últimos meses con distintas intervenciones del gobierno que tenían como fin apoyar a los mercados, obligando a los brokers a comprar acciones y prohibiéndoles a los accionistas importantes reducir sus participaciones. También se han producido intervenciones indirectas, por ejemplo, imponiendo unos requisitos adicionales de reserva cuando los bancos realizan operaciones de cobertura sobre el renminbi para sus clientes, y así reducir la especulación con la divisa. Se trata, básicamente, de una forma suave de control de capitales.

Políticas por la reforma, acciones contra ella

En teoría, la agenda de reformas sigue adelante; pero, en la práctica, las acciones del gobierno reflejan que el Partido Comunista no está dispuesto a ceder el control, al realizar una considerable exhibición de músculo financiero para influir sobre las fuerzas del mercado a las que debería estar acogiendo. Sin duda, este es un cambio importante que deberá analizarse con cuidado, puesto que repercute en lo atractivo que se ve el mercado chino ante los inversores extranjeros.

La debilidad de la divisa es un fenómeno nuevo

La liberalización del mecanismo de control de cambio de divisas de China, con el fin de que el renminbi sea aceptado dentro de los Derechos Especiales de Giro (cesta de divisas de reserva) del Fondo Monetario Internacional, está sometiendo a esta moneda a las fuerzas del mercado. Las primeras indicaciones parecen señalar que el gobierno utilizará sus vastas reservas de divisa extranjera en apoyo del renminbi. Sin embargo, y como consecuencia de ello, esto ocasionará una contracción en la oferta de dinero nacional que podría minar sus esfuerzos por dar alas a la economía con medidas de estímulo fiscal. Asimismo, podría proporcionarles un medio a los ciudadanos chinos con más medios para sacar su capital de China. Todas estas razones fortalecen la idea de un renminbi más débil.

Los inversores extranjeros se han acostumbrado a una divisa china relativamente fuerte. De hecho, el renminbi mantuvo su paridad con el dólar estadounidense entre 1994 y 2005, y se ha ido apreciando durante los últimos años, por lo que su debilidad actual supone un problema para los inversores extranjeros.

Por todo lo anterior, será imperativo que supervisemos las acciones del gobierno y la retórica de sus políticas, además de prever que los inversores deberán enfrentarse a una nueva dinámica por la debilidad de la divisa china. Entretanto, mientras vaya tirando la economía china, creemos que el mejor enfoque consiste en seguir invirtiendo en las empresas más fuertes, mejor gestionadas y que generen efectivo que puedan beneficiarse de la transformación de la economía nacional. Un aspecto positivo que aporta este punto de vista es que, dado el pesimismo macroeconómico, muchas de esas compañías están cotizando actualmente con valoraciones muy atractivas, e intentaremos seguir aprovechándonos de esto en beneficio de los inversores.

Charlie Awdry, es gestor de carteras de China de Henderson.

Alfredo Capote: “Más que las reformas, las oportunidades en México están en los servicios e infraestructura para servirlas”

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

De acuerdo con Alfredo Capote, quien lidera la banca de inversión en México y Latinoamérica para Citi, a la hora de invertir en su país, “hay que ver con mucho detalle el momento histórico que está viviendo México, el paso que tenemos es adecuado y es un poco tener paciencia, creatividad y entusiasmo para asegurarnos de que esto que está pasando sea bueno para el país”.

El directivo considera que, tomando en cuenta que México tiene uno de los costos energéticos más bajos del mundo, un marco regulatorio que funciona, y una demanda demográfica importante, así como el hecho de que Estados Unidos, Canadá y México están creando los cimientos para convertirse en el bloque energético más eficiente del mundo, el país azteca presenta grandes oportunidades de inversión.

De acuerdo con el directivo, hay un fuerte entusiasmo por México ya que “va a haber una generación de crecimiento en ventas y utilidades de las empresas, principalmente aquellas de consumo. Hay una apuesta muy fuerte por la clase media en México… Es por eso que la colocación de Unifin, financiera que se dedica a dar arrendamientos para la pequeña y mediana empresa fue tan exitosa, por la exposición que da al crecimiento de México…” Capote también considera que empresas como Alsea, Alfa o Ienova están bien posicionadas para aprovechar el crecimiento del país.

En el sector energético, más que la extracción de hidrocarburos “la gran oportunidad de hoy en día es, una vez que sale ese barril, cómo se va a llevar a los distintos puntos, como refinerías y al consumo”. Para ponerlo en contexto, Capote menciona que mientras que en Texas hay más de 86 mil kilómetros de gasoductos, los de México son menos de seis mil. Eso sí, ya se está avanzando en ese respecto; a mediados de octubre la Secretaría de Energía anunció su plan quinquenal para la infraestructura de gasoductos, en el que se contemplan doce nuevos gasoductos o 5.200 kilómetros adicionales, pero aún hay una gran oportunidad, por lo que “la creación de esta infraestructura va a impulsar la economía y generar empleo.”

En cuanto al apetito del inversionista mexicano, Capote comenta que este se encuentra muy en línea con el mercado global, por lo que en lo que a renta fija se refiere, y frente a una inminente subida de las tasas de interés en EE.UU. -que puede causar perdidas inmediatas en los portafolios-, “hay un apetito por tasas variables y tasas indexadas a inflación«.

Respecto a la moneda mexicana, una de las más operadas y liquidas del mundo, Capote comenta que “el descontar el alza de las tasas por parte de la Fed tuvo un impacto directo en la valuación del peso… pero este efecto responde más que a una parte fundamental de la economía mexicana, a un reacomodo de los portafolios a nivel mundial por el crecimiento en la percepción del riesgo».

De cara a los activos alternativos, Capote considera que, por medio de los CKDs y Fibras, así como el crecimiento en fondos de capital privado, esta clase de activo ha crecido de forma importante en México, así como que “hay oportunidades en ir creando sub-nichos de inversión que vayan atendiendo sectores que van a tener alto crecimiento, como infraestructura manufactura, consumo, desarrollo inmobiliario y obviamente la parte tecnológica.” Añade que “lo que va a pasar es una atomización de los CKDs ya que las afores buscarán diversificarse de una forma mas drástica del competidor, buscando fondos más pequeños y puntuales”.

Vontobel AM estrena estrategia en crédito global y ficha a un nuevo gestor con el fin de impulsar su negocio de renta fija

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Christian Hantel se ha incorporado al equipo de renta fija de Vontobel como gestor de fondos senior para el fondo Global Corporate Bond Mid Yield, una nueva estrategia que se suma a la actual oferta de la gestora en productos de crédito. Este nombramiento, junto con el lanzamiento de esta estrategia, pone de manifiesto el objetivo de Vontobel Asset Management de ampliar los 20.000 millones de dólares que actualmente tiene bajo gestión en renta fija.

Basándose en el éxito alcanzado por la estrategia Mid Yield EUR Corporate Bond, la gestora ha lanzado así el fondo Global Corporate Mid Yield de la mano de Christian Hantel. Vontobel está convencida de que esta clase de activo continuará creciendo en importancia de forma significativa entre los inversores.

Vontobel Asset Management ha sido una de las primeras gestoras de fondos en reconocer y aprovechar las oportunidades en el segmento «Mid Yield», compuesto por bonos con rating entre A+ y BBB, mediante el lanzamiento del fondo Vontobel Fund–EUR Corporate Mid Yield Bond hace más de una década. “El segmento Mid Yield es uno de los más atractivos dentro de los mercados de crédito”, ha comentado Mondher Bettaieb, director de crédito corporativo y gestor del fondo Vontobel Fund- EUR Corporate Bond Mid Yield, que ha sido reconocido por Morningstar como el mejor de su categoría.

“En las últimas décadas hemos visto un gran crecimiento en este universo de inversión debido a los numerosos cambios que se han producido en los ratings de las compañías, hasta el punto de que hoy en día estas emisiones suponen cerca del 70% del índice global. Esto nos permite identificar atractivas oportunidades de inversión tanto a nivel regional como de sectores y de los propios emisores”.

Christian Hantel, que será el gestor principal de la nueva estrategia global, posee una dilatada experiencia en la gestión de crédito corporativo global. En su trabajo en la gestión del fondo, contará con la colaboración de Mondher Bettaieb y Jamil Bouallai, gestor y analista de crédito.

Christian procede de Swisscanto Asset Management, donde era responsable de las carteras de crédito europeo y global, de mandatos multidivisa y también gestor principal del fondo Global Corporate Bond Fund. Anteriormente trabajó como director de crédito corporativo en BNY Mellon Asset Management donde tenía responsabilidad sobre la rentabilidad de cerca de 6.000 millones de euros en mandatos de crédito corporativo investment grade e híbridos. Christian está licenciado en Administración de Empresas por la Universidad de Colonia y tiene un master en International Management por CEMS (HEC, París).

Candriam Investors Group anuncia el nombramiento de Keith Dixson como director de Desarrollo Internacional

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Candriam Investors Group, la gestora europea multiespecialista de New York Life Investment Management, con un patrimonio gestionado de 91.000 millones de euros, anuncia el nombramiento de Keith Dixson como director de Desarrollo Internacional. En esta nueva posición Dixon reportará directamente al CEO de Candriam, Naïm Abou-Jaoudé.

Keith Dixson, que estará basado en la oficina de Londres, será responsable de la implementación estratégica de los objetivos de desarrollo internacional de Candriam excluyendo Europa, especialmente en Norteamérica y Asia. Candriam actualmente presta servicios a clientes en más de 20 países a través de su presencia en Europa Continental, Reino Unido y Oriente Medio.

Naïm Abou-Jaoudé asegura: “Candriam está detrás de varias oportunidades internacionales. Además de este avance en distribución, ya damos servicios a fondos de pensiones en Chile y en Australia, a través de nuestros contactos presentes en dichos mercados. La experiencia de Candriam ya ha llegado a Estados Unidos a través de la plataforma de distribución minorista de NYLIM, y estamos explorando vías para intensificar las relaciones, especialmente con clientes institucionales en Norteamérica. Además, estamos estudiando la mejor manera de acceder a otros mercados prometedores en Asia”.

Dixson aporta una dilatada experiencia como experto de desarrollo de negocio en el sector de la gestión de activos. Se incorpora desde Cheyne Capital, donde colaboró desde 2011 en el área de desarrollo de negocio, especialmente en el mercado americano. Previamente había trabajado para Matterhorn Investment Management LLP en las áreas de Ventas Internacionales y Relación con Inversores.

El CEO de Candriam Investors Group añade: “Hay fuertes tendencias a largo plazo, tales como cubrir las necesidades de los planes de pensiones o el aumento del sector de banca privada, que están impulsando la demanda global de gestión de activos. Al mismo tiempo que incrementamos nuestro negocio en Europa, Candriam mira más allá, con la intención de aprovechar nuestra demostrada experiencia y conocimientos y beneficiarnos de este potencial crecimiento internacional”.

Keith Dixson, el nuevo director de Desarrollo Internacional, sostiene: “Candriam está muy preparada para acometer una ampliación significativa de su presencia internacional y no es sino un honor estar al timón de esta expansión. Candriam es una gestora dinámica, guiada por convicciones y forma parte de uno de los mayores grupos de gestión de activos del mundo. Goza de experiencia precursora en productos de retorno absoluto, mercados emergentes, bonos de alto rendimiento, renta variable y soluciones ISR. Con esta impresionante gama de soluciones de inversión, Candriam está más que capacitada para cumplir con las necesidades de un público inversor internacional”.