Por séptimo año consecutivo, Miami volvió a ser el escenario del torneo anual de tenis All-Star Tennis Charity Event. Celebrado el pasado martes 22 de marzo en el Ritz-Carlton Key Biscayne, el evento fue organizado por la leyenda y miembro del Salón de la Fama de este deporte Cliff Drysdale, y contó con la presencia de Serena Williams, actual número uno en el ranking WTA y ganadora de 21 títulos individuales de Grand Slam.
A la jornada benéfica también acudieron la finalista de Wimbledon y ex número 5 del ránking en 2014 Eugenie Bouchard, el actual número 8 del tenis masculino, el japonés Kei Nishikori, y el francés Richard Gasquet, número 9 del mundo. Todos quisieron participar para apoyar la causa.
En parte patrocinado por Pioneer Investments, el torneo dio la oportunidad a 24 jugadores amateur de demostrar su talento y disfrutar jugando con los mejores tenistas del mundo. Los beneficios de la jornada serán destinados a respaldar el proyecto de la fundación First Serve de Miami. Esta organización sin ánimo de lucro se dedica desde 1974 al desarrollo, organización y enseñanza de habilidades sociales o programas de desarrollo académico relacionados con el tenis, para apoyar a los jóvenes de las comunidades menos favorecidas del condado Miami-Dade.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Pwjamro. Las AFPs envian el 25% de los reportes de operaciones sospechosas de lavado de dinero y financiación terrorista
Un total de 3.150 Reportes de Operaciones Sospechosas (ROS) de lavado de activos y financiamiento del terrorismo (LA/FT) recibió la Unidad de Análisis Financiero (UAF) durante el año 2015. La cifra se compara con los 2.175 ROS enviados en 2014 por las personas naturales y jurídicas señaladas en la Ley N° 19.913.
“El aumento de ROS en 2015 no solo se explica por la mayor cantidad de personas naturales y jurídicas, públicas y privadas que, por la Ley N° 19.913, están obligadas a informar a la UAF, sino también por las múltiples actividades de difusión y capacitación que ha desarrollado la UAF para mejorar la calidad y oportunidad de los ROS que envían las entidades que reportan”, dijo el director de la UAF, Javier Cruz Tamburrino.
De acuerdo al informe estadístico 2015 divulgado por el servicio, los sectores con mayor incidencia en el incremento anual de ROS fueron las AFP, los bancos, los corredores de bolsas de valores, los casinos de juego y las emisoras de tarjetas de crédito, que enviaron 358, 163, 149, 112 y 85 reportes ROS más que en 2014, respectivamente.
Y es que de los 3.150 ROS recibidos el año pasado, 766 fueron emitidos por lasAFP (24,32% del total), 754 por los bancos (23,94%), 498 por las empresas de transferencia de dinero (15,81%), 270 por las emisoras de tarjetas de crédito (8,57%), 218 por los corredores de bolsas de valores (6,92%), 204 por los casinos de juego (6,48%) y 112 por las casas de cambio (3,56%).
“La información que ingresa y analiza la UAF es confidencial y tiene, por la Ley N° 19.913, el carácter de mera sospecha; por tanto, no puede dar lugar a una denuncia, sino que solo a un informe de inteligencia financiera para el Ministerio Público, siempre y cuando se detecten indicios de lavado de activos o financiamiento del terrorismo”, explicó el director de la UAF.
En este contexto, en 2015, la UAF detectó señales indiciarias de lavado de dinero y financiación de terrorismo en 269 Reportes de Operaciones Sospechosas: 101 corresponden a operaciones sospechosas informadas por las emisoras de tarjetas de crédito, 92 por los bancos, 21 por los casinos de juego, 20 por los corredores de bolsa de valores y 14 por las empresas de transferencia de dinero.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Future Atlas. ¿Cómo reaccionaría la Reserva Federal si la inflación superara el 2% previsto?
Algunos comentarios de Janet Yellen durante la rueda de prensa llevada a cabo tras la reunión con el Comité Federal de Mercado Abierto invitan a pensar que la Reserva Federal estadounidense será relativamente tolerante en caso de subida de la inflación por encima del 2%.
Yellen recordó que ese objetivo es simétrico y que el organismo no consideraba adoptar medidas de apoyo, y que tampoco se contemplaban tipos negativos. Por lo tanto, los próximos movimientos deberían consistir en subidas de tipos.
Para Julien-Pierre Nouen, director economista de Lazard Frères Gestion, la primera interpretación posible de la reunión de la Fed es que el Comité de Política Monetaria es más acomodaticio de lo que se pensaba y por tanto estaría dispuesto a tolerar una inflación un poco más alta durante cierto tiempo, e incluso estaría haciendo todo lo posible para llegar a esa situación, aunque no lo reconozca.
En segundo lugar, Nouen estima que quizá la gran incertidumbre sobre el mercado laboral es lo que justifica la actitud de la Reserva Federal. Janet Yellen ha insistido en el hecho de que las previsiones de los miembros de la Reserva Federal se podrían revisar perfectamente tanto al alza como a la baja. Tras la aparición de factores negativos durante estos últimos meses, los miembros del FOMC han preferido revisar sus previsiones a la baja, pero si la coyuntura mejorara, no dejarían de revisar al alza sus previsiones, como hicieron en 2014.
Una tercera interpretación posible para el economista de Lazard Frères Gestion sería la integración de una dimensión de estabilidad financiera mundial en la política monetaria de la Reserva Federal. Para no agravar las dificultades de los países emergentes, la Reserva Federal mantiene su política monetaria a un nivel más acomodaticio de lo que justificarían las condiciones domésticas exclusivamente, con el fin de no desencadenar una subida de tipos y del dólar demasiado fuertes. Quizá la Reserva Federal se sienta un poco obligada por las políticas cada vez más acomodaticias del Banco Central Europeo y el Banco de Japón.
“Al mostrarse cada vez más acomodaticia, la Reserva Federal sin duda responde a las expectativas de los mercados, pero la ausencia de riesgo inflacionista durante varios años no significa que éste haya desaparecido. El movimiento actual de aceleración de la inflación no se explica únicamente por los precios inmobiliarios. Más allá del efecto de los precios de la energía, sin duda la caída del precio del petróleo ha deprimido la inflación. Pero si el mercado laboral se sigue tensando rápidamente, los salarios deberían aumentar más deprisa”, afirma Nouen.
Los últimos indicadores publicados para el mes de marzo, concretamente las encuestas Empire y la de la Reserva Federal de Filadelfia, parecen indicar que el sector industrial se está recuperando. Varios de los vientos contrarios que han frenado el crecimiento empiezan a amainar, como el gasto público y el desapalancamiento de los hogares. Por tanto, el crecimiento estadounidense se podría acelerar en 2016, dice Nouen.
En 2015, los miembros del Comité de Política Monetaria afrontaban el dilema siguiente:
Empezar a subir los tipos antes de lo previsto, para poder hacerlo de manera más progresiva; o
esperar, y correr el riesgo de tener que subirlos más bruscamente, con el peligro de desatar el pánico en el mercado de renta fija y de castigar aún más el crecimiento.
Al retrasarse un poco en una trayectoria de unas cuatro subidas de 25 puntos básicos al año (que habría sido el ciclo de normalización más lento de la historia de la Reserva Federal), el banco central estadounidense se arriesga por tanto a encontrarse precisamente en la situación que desea evitar a cualquier precio.
“Pero no hay que olvidar que Janet Yellen ha subrayado en varias ocasiones que las proyecciones se podrían revisar lo largo del año. Según nuestra hipótesis económica, basada en una aceleración del crecimiento estadounidense durante los próximos meses y en una continuación de la aceleración de la inflación, pensamos que el FOMC debería revisar su guión en el mes de junio. En nuestra opinión, siguen siendo posibles tres subidas de tipos de aquí a final de año”, concluye el director economista de Lazard.
Karen Kharmandarian/foto cedida. Pictet: La industria de la robótica crecerá entre el 15% y 20% anual durante la próxima década
Según Karen Kharmandarian, gestor de Pictet Robotics, las principales mega tendencias -tendencias a largo plazo transforman a la sociedad y la economía en su conjunto-, en el caso de la Robótica, incluyen: El crecimiento económico global y la necesidad de aumentar la productividad – recibiendo un empuje de la robótica y la automatización. La demografía – dado el envejecimiento de la sociedad y los desequilibrios entre la población activa e inactiva, es necesaria la búsqueda de nuevos recursos para sostener la producción y mantener los niveles de productividad actuales. El avance en tecnología – sin lo cual no es posible la mejora en robótica, tomando en cuenta “la evolución de la demanda hacia productos más personalizados, lo que difícilmente puede ser satisfecho mediante producción masiva”. La huella medioambiental– ya que al automatizar la producción, se evita subcontratar en el extranjero, lo que supone una reducción de costes de transporte y huella ecológica, además del tiempo que tardan los productos llegar al mercado.
Tomando esto en cuenta, su fondo Pictet Robotics trata de “capturar todas las oportunidades de inversión a lo largo de la cadena de valor de la robótica, que abarca automatización industrial, aplicaciones y servicios para el consumidor y tecnologías que permiten o facilitan las ventajas de las nuevas generaciones de robots”. Buscando exposición a la automatización en la fabricación de vehículos, logística e impresión 3D, sector salud e incluso consumo –con productos como aspiradoras, drones y vehículos sin conductor.
De acuerdo con un informe de Boston Consulting Group, publicado el año pasado, estas industrias tienen un potencial de crecimiento anual del 10% a lo largo de la próxima década, es decir de 3 a 4 veces el crecimiento del PIB mundial previsto. Sin embargo Kharmandarian considera que esta estimación es conservadora y que el crecimiento real podría ser de 15 a 20% anual en ese periodo. “Hay que tener en cuenta que siempre ha sido difícil estimar el impacto de los nuevos servicios y productos que pueden desarrollarse con nuevas tecnologías, en este caso nuevos robots y se ha errado a la baja en predecir el crecimiento de tecnologías disruptivas, como fue el caso con la telefonía móvil y actualmente con el Internet de las cosas. Siempre ha sido difícil visionar todos los trabajos y negocios que se crean alrededor”. Añadiendo que en las inversiones en robótica, se debe considerar la gestión activa. “Es esencial, pues el inversor no desea exposición a todos los segmentos. Algunos pueden resultan más prometedores que otros. Además la tecnología puede cambiar muy rápidamente y es preciso estar completamente dedicado a la estrategia para asegurar el lado correcto del tema”, concluye.
Victor Verberk, gestor del equipo de Crédito de Robeco. Foto cedida. ¿Hay valor en crédito de calidad? Robeco apuesta por compañías estadounidenses en euros, banca global y empresas brasileñas
En su estrategia de renta fija global, Robeco apuesta por un enfoque internacional, flexible y agnóstico, algo que también acompaña a su estrategia de crédito con grado de inversión y emergente, liderada por Victor Verberk. En una reciente presentación con miembros de la industria en Rotterdam, Verberk defendió una aproximación al activo sin restricciones, global y muy activa. “En high yield, el mercado puede estar barato por una razón pero en el crédito con grado de inversión tiende a darse una reversión a la media. Es una tendencia importante: los periodos con fuertes beneficios y retornos suelen venir seguidos de otros con menor crecimiento”, explica el experto. Por eso no es recomendable tener sesgo a una región o segmento del mercado, porque habrá volatilidad y movimientos extremos de entrada y salida, y por eso apuesta por una visión global y sin restricciones, capaz de buscar oportunidades para la cartera en cada momento.
Verberk detalla, en una entrevista a Funds Society, algunos focos de oportunidad que vislumbra, por ejemplo, en emisiones de deuda de las compañías estadounidenses en euros; en banca global; o en el mundo emergente, sobre todo en Latinoamérica y en países como Brasil. “Vemos oportunidades en compañías estadounidenses que emiten deuda en euros –los llamados “reverse yankees”-, que ofrecen una prima de rentabilidad con respecto al crédito europeo”. Como son poco familiares para los inversores europeos (y hay que hacer un análisis, algo que lleva tiempo), la prima puede ser de hasta 50 puntos básicos por encima, con el mismo rating y perfil de riesgo, así que Verberk cree que puede ser un segmento interesante como alternativa al crédito de empresas alemanas y francesas, más caras.
Otro sector de su agrado son los bancos, por el que apuestan pero de forma selectiva: “El mercado está obsesionado con la probabilidad de defaults, no solo por los fundamentales sino también por la tenencia de deuda pública, pero en algunas entidades esta opción es prácticamente inexistente. En este sentido, nos gustan los bancos de EE.UU., Escandinavia, Reino Unido y el Norte de Europa, Holanda o Francia, y de forma ocasional algunos de España –algunos grandes, como BBVA- o Irlanda… pero no los bancos alemanes, o chinos”, explica. En ocasiones identifica nombres que ofrecen atractivo en su deuda senior o subordinada, y también híbridos corporativos.
El crédito emergente es el tercer foco; un segmento en el que los inversores han estado cortos mucho tiempo pero donde hay oportunidades y por eso en Robeco están empezando a comprar, sobre todo en Brasil e incluso en industrias relacionadas con la minería o la energía, más cíclicas, pero centrándose en nombres de mayor calidad que ofrecen un alto spread. “Vemos algunas oportunidades en Latinoamérica, el mercado más barato, algo que está relacionado con los riesgos que afrontan los inversores en esta región. Pero las caídas de las materias primas ya están incorporadas en el precio en algunos casos, como en Brasil, donde sus empresas ofrecen una rentabilidad media del 8%”, dice, y ofrece como ejemplo la oportunidad que ve en la brasileña Vale, en Embraer o en conglomerados brasileños que producen en divisa local y exportan en dólares. “El país está inmerso en una negativa situación política y económica y algunas empresas reflejan más de un 30% de probabilidades de default, algo que vemos excesivo”, añade. En Chile, también apuesta por la deuda de empresas relacionadas con el cobre que ya están demasiado baratas: “El sector no desaparecerá”, dice. Y ve oportunidades asimismo en Oriente Medio o Suráfrica, donde la debilidad del país ya está puesta en precio.
En general, en emergentes busca oportunidades en países que paguen por el riesgo asumido, algo que por ejemplo no ve en China, donde espera más caídas, o Rusia, donde los spreads son la mitad que en Brasil (de unos 400 puntos básicos).
Críticas al BCE
En Europa es cauto: “El dinero gratis de Draghi está llevando a ralentizar las reformas en países como España o Italia, donde aún persisten los riesgos y hay mucho por hacer. Hace unos años sí se necesitaba una mayor liquidez, y la Fed lo entendió desde el principio, pero ahora hay un problema de solvencia y no se puede resolver un problema de deuda con más deuda. Lo que se necesita es generar crecimiento económico, a través de reformas que atraigan capitales. Los bancos centrales no entienden que el ciclo de beneficios y de crédito no se pueden impulsar con liquidez. La oferta de crédito se dispara pero el problema es que no hay demanda del mismo y para crearla se necesitan reformas”, explica Verberk. Además, añade como efectos secundarios de las políticas de los bancos centrales la desincentivación del ahorro y la inversión.
“Las compañías encuentran ahora dinero barato que utilizan, si no hay oportunidades de inversión, para pagar dividendos y para realizar fusiones y adquisiciones, algo positivo para el accionista pero negativo para el acreedor”, dice. Con todo, reconoce que no va contra el BCE y que aprovecha las medidas tomadas en su cartera, muy expuesta al mercado antes de la última reunión que benefició tanto a firmas financieras como a la mayoría del crédito, también al periférico, para captar el rally.
Aunque más allá de estos momentos sea cauto, y añada un riesgo más para invertir en crédito europeo, el auge de partidos populistas en muchos países o del Brexit: “No son lugares tan estables y el crédito no ofrece prima por el riesgo asumido por ejemplo en España frente a países como Alemania”, dice, reconociendo que habrá que tener en cuenta el creciente riesgo político en muchos lugares (incluyendo el país germano).
¿Podría la Fed subir mucho los tipos?
En Estados Unidos, y ante el abaratamiento del precio del petróleo, cree que los consumidores saldrán beneficiados y la salud de la economía podría sorprender alza, lo que conllevaría el riesgo de más subidas de tipos de lo esperado, no puestas en precio en el mercado, con el consiguiente riesgo para el inversor en crédito y también en emergentes. Aunque ve oportunidades porque los diferenciales del crédito con grado de inversión cotizan en niveles de recesión.
En cuanto a los riesgos, Verberk reconoce que la liquidez podrá empeorar, para lo que trabajan en desarrollar nuevos sistemas tecnológicos y tienen cash en cartera o nombres con calidad AAA, como defensa en caso de problemas en el mercado; y en cuanto a la rentabilidad, cree que su cartera de crédito, que ofreció el año pasado 270 puntos básicos por encima de los índices, dará “retornos decentes” y seguirá creando alfa. Para los próximos años ve posible retornos de entorno al 4%-5%, aunque advierte de que lo que suceda en los mercados es siempre incierto.
Foto: José María Silveira Neto. Companies Will be Central to Global Growth
Las bolsas globales se han recuperado con fuerza del mínimo marcado a mediados de febrero. Los principales factores de este cambio de tendencia fueron la recuperación de los precios del petróleo y de los metales industriales, unos datos macroeconómicos en Estados Unidos mejores de lo esperado y la constatación de que China está dispuesta a posponer los ajustes recurriendo a medidas de estímulo monetario y fiscal adicionales.
Esto no resuelve los retos a más largo plazo de China, entre otros un enorme sobreendeudamiento, el exceso de capacidad productiva instalada y los desequilibrios asociados al crecimiento, pero reduce el riesgo de una ralentización descontrolada de su economía a corto plazo. Al mismo tiempo, los indicadores de conducta habían caído hasta niveles muy deprimidos, situándose todos los activos de riesgo en territorio de infravaloración por exceso de ventas.
Para NN Investment Partners, los temores a una nueva crisis bancaria en la zona euro fueron claramente exagerados y provocó que la firma revisara al alza la recomendación para el sector financiero de infraponderación a neutral.
A la vista de este nuevo contexto, el equipo de análisis de la gestora explica, en su último informe de mercado, cómo están cambiando sus preferencias regionales. Durante más de dos años la firma se decantó por los mercados desarrollados frente a los emergentes, y los mercados no estadounidenses frente al de Estados Unidos. Ahora esto está cambiando. En su análisis recuerda que su preferencia por los mercados no estadounidenses se explicaba por una desaceleración considerable de los beneficios de las empresas de EE.UU., así como por una mayor divergencia en las políticas monetarias.
Lo que más ha cambiado, dice, han sido las expectativas en materia de política monetaria. La atonía de los datos y las condiciones financieras más restrictivas determinadas por el mercado enviaron el mensaje a la Fed de que debía actuar con precaución. Las últimas proyecciones de medianas de la Fed mostraban una reducción en el número de alzas de tipos de interés previstas para este año, de cuatro a sólo dos.
La creciente moderación exhibida por la Fed en su orientación de política impactó visiblemente en la evolución de los tipos de cambio, deteniendo la apreciación del dólar. El cambio dólar/yen probablemente fue el más afectado, habiéndose apreciado el yen casi un 7% frente al dólar en la primera quincena de febrero. Esto representaría un notable lastre para los resultados de las empresas japonesas, muy dependientes de las exportaciones.
Debido a esta evolución de las divisas, pero teniendo también en cuenta esas menores expectativas de PIB e inflación, NN IP ha recortado sus previsiones de crecimiento de los beneficios empresariales para 2016 a nivel global y su apuesta por Japón de sobreponderación media a otra pequeña.
Bolsas emergentes
Al mismo tiempo, la firma ha elevado la recomendación para la renta variable de los mercados emergentes, de infraponderada a neutral, pues lleva desde la segunda quincena de enero batiendo a la de los mercados desarollados. Las primeras semanas de este mejor comportamiento relativo coincidieron con temores crecientes a que se produjera una recesión en EE.UU., lo que pospuso el momento para el que se esperaba una primera subida de tipos por la Fed e indujo, a su vez, una depreciación del dólar. En este contexto, los precios del petróleo y otras materias primas lograron recuperarse, contribuyendo claramente a disipar algunas de las preocupaciones más inmediatas que lastraban a los activos de los emergentes.
Si bien el detonante de la mayor rentabilidad de los mercados emergentes fue el cambio en las expectativas de la Fed, otros factores también han desempeñado un papel. La confianza y el posicionamiento inversor llevaban algún tiempo sumidos en el pesimismo, mientras las salidas de capitales se aceleraban.
Recientemente, los datos del mercado de la vivienda chino confirmaron que la recuperación en el sector inmobiliario sigue afianzándose. El crecimiento de la inversión en bienes de equipo y de la construcción ha comenzado a mejorar en China, gracias al repunte del mercado de la vivienda. Esto no sólo ha ayudado a los mercados de materias primas, sino que también ha reducido los riesgos a corto plazo para la economía china.
A medio y largo plazo, sin embargo, los factores de riesgo continúan muy presentes e incluso podrían estar acentuándose por cuanto la mayor parte de la recuperación inmobiliaria se basa en el crédito y está muy descompensada en favor de las ciudades más populosas, en las que el mercado de la vivienda lleva años recalentado. Con todo, a corto plazo la recuperación inmobiliaria debería propiciar una estabilización del crecimiento económico general, lo que daría cierto respiro a las fuertemente endeudadas empresas y reduciría las presiones sobre el sistema financiero.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: p-a-t-r-i-c-k. Mexicanos y centroamericanos en paraísos fiscales
Los Papeles de Panamá, creados por el Consorcio Internacional de Periodistas de Investigación (ICIJ) ponen en evidencia cuarenta años de actividad de los clientes de Mossack Fonseca. A pesar de que el hecho de crear una sociedad instrumental no significa que se esté cometiendo un delito, se puede utilizar para esconder activos. Por lo que la filtración de los papeles de Panamá está causando polémica a nivel mundial.
De hecho, los involucrados serán investigados por distintas dependencias para asegurar que la creación de compañias offshore haya tenido fines lícitos. En la lista preeliminar del ICIJ, que incluye a personajes relacionados con la política, entre los latinoamericanos se encuentran el hondureño César Rosenthal, hijo del ex-vicepresidente Jaime Rosenthal, los uruguayos Juan Pedro Damiani y Eugenio Figueredo, y Juan Armando Hinojosa, llamado «el contratista favorito» del presidente de México, Enrique Peña Nieto. ICIJ escribe en su portal que «a lo largo del verano y otoño de 2015, no mucho después de la controversia sobre la Casa Blanca, Mossack Fonseca ayudó a Hinojosa a crear tres fideicomisos para quedarse con alrededor de 100 millones de dólares hasta entonces depositados en varias cuentas bancarias. Hinojosa era el principal beneficiario de los fideicomisos, nominalmente controlados por su madre y su suegra. Su esposa e hijos serían designados como beneficiarios en caso de su muerte. Hinojosa tenía una red compleja, con nueve entidades constituidas en tres jurisdicciones diferentes: Nueva Zelanda, Reino Unido y Países Bajos».
A principios de mayo, ICIJ divulgará la lista completa de los involucrados, mientras tanto y según el periódico Proceso, el único medio impreso de México convocado por el ICIJ en la investigación, entre los mexicanos que hicieron contacto con la firma también se encuentran: Emilio Lozoya Austin, Ramiro García Cantú, Amado Yáñez Osuna, Martín Díaz Álvarez, los hermanos Oscar y Francisco Javier Rodríguez Borgio, Fabián Narváez Tovar, Óscar Fernando Trujano Sandoval, Marina Matarazzo, Luis Doporto Alexandre, Edith González Fuentes, Rafael Caro Quintero, Alfonso de Angoitia, Ricardo Benjamín Salinas Pliego, Guillermo Cañedo White, José Antonio Pérez Simón y Carlos Hank Rhon a quien le negaron el servicio.
Mientras tanto, en Costa Rica y según el Semanario Universidad hay 21 costarricences involucrados entre ellos: Otto Guevara, Alfredo Volio, Hermes Navarro, María Luisa Ávila, Karla González, Gonzalo Fajardo.
Ramón Fonseca Mora, miembro de la firma y ministro asesor de la Presidencia de Panamá, informó a la agencia EFE que su compañía no se responsabiliza por las conductas o acciones de sus clientes, y que en los 40 años que tiene, la organización no ha sido acusada en ningún proceso judicial. mientras que un comunicado de la firma niega que haya diseñado estas estructuras con el objetivo de ocultar la identidad de sus accionistas finales y advierte que no contestará preguntas sobre información privada relativa a la información filtrada.
Hay que recordar que la mayor parte de la banca privada onshore y offshore es transparente y cumple la ley. De hecho según la última encuesta de Verdict Financial, el secreto fiscal fue el octavo objetivo de los inversores globales a la hora de buscar inversiones offshore. En primer lugar se encontraron la búsqueda de rendimientos y el acceso a mayores y mejores instrumentos de inversión. Sin embargo hay algunos que aprovechan estas estructuras para esconder ingresos de actividades ilícitas.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Matthew Straubmuller. Papeles de Panamá en Latinoamérica: ¿Quiénes han sido vinculados?
Los más de 11,5 millones de documentos filtrados a la prensa que pertenecían al despacho de abogados Mossak Fonseca, firma legal panameña con más de 40 años de historia ayudando a constituir sociedades instrumentales en paraísos fiscales, han desatado un torbellino en los medios de comunicación y más de un dolor de cabeza a todas aquellas personalidades que han sido nombradas.
Las relaciones de Mossak Fonseca con altos mandatarios en Latinoamérica es bastante extensa. Pese a que la creación de una “shell company” no implica que se esté cometiendo un delito estas sociedades pueden ser utilizadas para ocultar activos.
Brasil
Antes de que se produjera la filtración a la prensa, la firma panameña ya era conocida por las autoridades brasileñas. En el mes de enero, la fiscalía brasileña procesó con cargos a cinco empleados de la filial brasileña a raíz de las sospechas de que Mossak Fonseca hubiera podido ayudar a esconder la identidad de la propiedad de un apartamento triplex que se presume fue utilizado como pago por la concesión de contratos públicos por parte del ex-presidente, Lula da Silva.
Además, el despacho Mossak Fonseca operó para al menos seis grandes familias y familias relacionadas con el caso de corrupción “Lava-Jato”, abriendo empresas offshore vinculadas a los contratistas de Odebrecht y las familias Mendes Júnior, Schahin, Queiroz Galvao, Feffer y Walter Faria.
Pero la lista de personas vinculadas no acabaría aquí, el actual presidente de la Cámara de los Diputados, Eduardo Cunha, habría utilizado la sociedad offshore Penbur Holdings para abrir una de las cuentas en el exterior que está sujeta a investigación. Asimismo, otros destacados nombres de la escena política brasileña han sido citados: el diputado federal Newton Cardoso Jr. del partido PMDB y su padre, el ex-gobernador de Minas Gerais, el ex-ministro de Hacienda Delfim Netto, los ex-diputados Joao Lyra del PSD y Valdao Gomes del PP y Gabriel Lacerda hijo del alcalde de Belo Horizonte.
Argentina
El recién electo presidente Mauricio Macri apareció en la lista como director y vicepresidente de una compañía creada en Bahamas que responde al nombre de Fleg Trading, cuando éste era empresario y alcalde de Buenos Aires. Un portavoz del gobierno argentino ha declarado que el presidente nunca tuvo acciones a título personal de la firma y que ésta pertenece a los negocios de su familia. Según el comunicado oficial, la sociedad tenía como objetivo participar en otras sociedades no financieras como inversora o holding en Brasil. El hecho de que esta sociedad no apareciese en la declaración jurada fiscal del presidente se justifica a partir del hecho de que sólo se deben consignar los activos y de que el presidente no fue nunca accionista de la sociedad.
El futbolista Lionel Messi también fue encontrado en los documentos. Los registros muestran que él y su padre son los dueños de la sociedad Mega Star Enterprises. El jugador ya ésta siendo investigado en la actualidad por un caso de evasión fiscal en España.
Perú
En Perú los casos más destacados están vinculados a los gobiernos de anteriores presidentes. Entre los nombres más relevantes figuran José Lizier Corbetto y Antonio Ibárcena Amico, ambos son figuras relacionadas con Alberto Fujimori, el que fuera presidente de Perú en la década de los noventa y Vladimiro Montesinos, su jefe del servicio de inteligencia. Además, aparecen los nombres de César Almeyda Peralta, quien ocupó cinco cargos públicos durante el gobierno de Alejandro Toledo y de Jorge Yoshiyama Sasaki, hijo del ex-ministro del gobierno de Fujimori, Jaime Yoshiyama Tanaka, que habrían realizado aportaciones importantes a la campaña de Keiko Fujimori.
Venezuela
Venezuela aparece en cerca de 241.000 documentos. El caso más sonado sería el de Adrián José Velásques Figueroa y su esposa. El ex-jefe de seguridad del palacio presidencial de Miraflores en 2007, abrió una cuenta en las Seychelles días después de la victoria de Nicolás Maduro en las elecciones presidenciales que eligieron al sucesor de Hugo Chávez.
. Mossack Fonseca se defiende y asegura que cumple la normativa internacional
Los Papeles de Panamá: no se habla de otra cosa. La noticia corre como la pólvora y ha dado la vuelta al mundo, desvelando nombres de clientes de sociedades offshore de todo el planeta, y en los próximas días podrían seguir trascendiendo datos, posiblemente también de clientes de Estados Unidos. Tan rápido va todo que la respuesta del bufete panameño de más de 40 años de antigüedad no se ha hecho esperar.
Este despacho, con presencia en más de 27 países en los cinco continentes y que proporciona servicios fiduciarios, legales y contables a sus clientes, considera que su actividad principal es ofrecer servicios a clientes institucionales como bancos, trusts, otras instituciones financieras, despachos jurídicos, etc…, y que ellos suelen actuar como intermediarios. Afirman que su función consiste “simplemente en constituir sociedades, y antes de decidirnos a trabajar con un cliente, llevamos a cabo un arduo proceso de due-diligence, que en casi todos los casos excede la normativa regulatoria local por un lado y por otro lado el resto de normativas y regulaciones estándares que tanto nosotros como otras compañías estamos obligados a cumplir”.
El despacho se defiende afirmando que ayuda “a constituir compañías y a prestar servicios administrativos que son aptos y usados comúnmente en todo el mundo”. Nada fuera de lo común.
Dentro de su línea de defensa argumental los abogados también aluden a toda la normativa jurídica internacional que dicen cumplir estrictamente, tales como los protocolos internacionales FATF (Finantial Action Task Force), o FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act), y destacan que actuando bajo esta normativa se aseguran de que las compañías que constituyen no son utilizadas para eludir impuestos o para blanquear dinero proveniente de actividades terroristas o de actividades ilícitas.
El cumplimiento de estos protocolos conlleva ejecutar a rajatabla el proceso de Know Your Client (KYC) y actualizarlo constantemente, dicen, y es aquí donde el despacho se apoya en las instituciones para las que trabaja, pues considera que este proceso es también responsabilidad de las firmas institucionales intermediarias que representan al cliente, trasladando así parte de sus obligaciones y responsabilidad a estos intermediarios.
A pesar de ello el despacho dice contar con sistemas y plataformas suficientes para dar cumplimiento a este proceso: “Los documentos citados demuestran que hemos denegado la constitución de sociedades cuando nuestros procesos de due-diligence revelaban que el beneficiario final de la compañía a la que proveemos servicios está comprometido, y en 40 años, nuestra compañía nunca ha sido imputada en ninguna causa criminal”.
Por último, el bufete Mossack Fonseca asegura trabajar en jurisdicciones con fuertes controles jurídicos. Nueve de los países han firmado con Panamá tratados bilaterales de intercambio de información financiera, aprobados por la OCDE, incluyendo Canadá y Estados Unidos, y con otros 16 existen acuerdos de doble imposición, lo que conlleva compartir la información entre las autoridades; algunos de ellos son Irlanda, Luxemburgo u Holanda.
Por último Mossack Fonseca alude de forma específica al cumplimiento estricto de los procedimientos especiales que recogen las leyes de AML para las Personas Políticamente Expuestas (PEPs), añadiendo que no rechazan a este colectivo por su mera pertenencia a la clase política, solo si levantan sospecha tras un análisis del riesgo.
El despacho está, a partir de ahora, en el ojo del huracán y a pesar de que en su defensa afirma que “ayudar legalmente a la constitución de las compañías nada tiene que ver con establecer una línea de negocio con ellas”, deberán enfrentarse al escándalo.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Gideon Benari. Fitch Ratings ratifica a SURA AM con clasificación BBB+ y perspectiva estable
La agencia Fitch Rating ratificó a SURA Asset Management S.A. una calificación de BBB+ (grado de inversión) de largo plazo en moneda local y extranjera, después de analizar la situación financiera de la compañía y el desempeño de sus inversiones. Además, la firma calificadora señaló que la perspectiva es estable, asimismo confirmó la clasificación para los bonos garantizados de SUAM Finance BV en BBB+.
De acuerdo con el análisis realizado por Fitch, la calificación de SURA Asset Management refleja su fuerte perfil crediticio basado en su franquicia líder a nivel regional, un desempeño consistente, un fuerte entorno operativo, ganancias estables, diversificación, sólido apalancamiento y ratios de servicios de deuda adecuados, su amplia experiencia y sólido manejo del riesgo.
En este marco, el perfil crediticio de SURA Asset Management, según la agencia es lo suficientemente fuerte para garantizar una de las más altas clasificaciones en Colombia; incluso superiores a las del país ya que se beneficia de un flujo de ingresos relativamente fuerte, estable y en crecimiento proveniente de otras zonas donde opera y que tienen un tope país más alto.
“Esta clasificación viene a confirmar nuestro liderazgo en pensiones en la región, ya que en un ambiente de volatilidad y algunos signos de debilitamiento de las economías regionales hemos mantenido un sólido desempeño, que sin duda se debe a la estabilidad del negocio principal y al continuo crecimiento del negocio voluntario”, aseguró el vicepresidente de finanzas corporativas de SURA Asset Management, Andrés Bernal.
