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La victoria de Clinton podría incentivar una subida de tipos en Estados Unidos

La victoria electoral de la candidata demócrata Hillary Clinton facilitaría que se registre una subida de tipos en Estados Unidos antes de final de año, mientras que las perspectivas son mucho más inciertas si es Donald Trump quien acaba asumiendo la presidencia, afirma Phil Milburn, de Kames Capital.

Tras aprobar en diciembre de 2015 una primera subida de tipos desde mínimos históricos, la Reserva Federal estadounidense (Fed) decidió en su última reunión mantener el tipo de referencia en el 0,5%. No obstante, la continua mejora de la economía estadounidense alimenta la expectativa de nuevas acciones por parte de la autoridad monetaria. Ahora, todas las miradas están puestas en las elecciones del mes que viene, cuyo resultado, según Milburn, podría determinar la trayectoria futura de los tipos de interés.

En opinión del cogestor del Kames High Yield Global Bond Fund (fondo que gestiona un patrimonio de 322,2 millones de libras, o 358 millones de euros), la victoria de Clinton facilitaría una nueva subida de tipos por parte de la Fed, puesto que las políticas de la aspirante a la presidencia crearían un entorno más estable que respaldaría al mercado.

“Aunque la Fed ha decidido no variar sus tipos de interés de momento, hay muchas más posibilidades de que lo haga si Clinton gana las elecciones presidenciales de noviembre que si lo hace Trump”, asegura Milburn. “Es probable que Clinton incremente marginalmente el gasto, pero básicamente mantendrá el statu quo, mientras que una victoria de Trump generaría tanta incertidumbre con respecto a todas las políticas que la Fed probablemente esperaría a que se aclarase la situación”.

Con respecto a la magnitud de las subidas de tipos, el gestor no espera que sean muy bruscas a corto plazo, independientemente de quién gane las elecciones.

“El factor más importante para el high yield es que las subidas de tipos no sean ni demasiado rápidas ni demasiado acusadas”, señala. “Si no se produce ningún shock inesperado, espero que el proceso de normalización monetaria avance a un ritmo lento pero constante. El nivel máximo que alcanzarán los tipos en este ciclo será muy inferior al de ciclos anteriores”.

Pese a la subida inicial de los tipos de interés estadounidenses desde mínimos históricos, algunas áreas del mercado de renta fija, incluido el high yield, han generado rentabilidades positivas en lo que va de año y Milburn ve numerosas oportunidades para los inversores.

“En los próximos meses, seguiremos añadiendo títulos con una calificación crediticia de B y vencimiento a 5-7 años, un segmento muy atractivo ahora mismo porque ofrece unos diferenciales generosos sin un riesgo de duración significativo”, explica.

“En caso de que el mercado se debilite, nos centraremos en ampliar nuestras posiciones en emisiones existentes y, si continúa fortaleciéndose, fomentará las nuevas emisiones y tendremos mucho donde elegir”.

EFG International nombra director para Américas a un ex directivo de Citi LatAm

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EFG ha anunciado esta mañana en Zurich el nombramiento de Marcelo Coscarelli como director para la región Américas y miembro del Consejo de Dirección, con efecto 1 de enero de 2017. Coscarelli ha estado ligado desde 2012 a 2016 a Citibank Latin America, donde como managing director daba servicio a clientes high-net-worth y affluent. Previamente, entre 2008 y 2012, fue COO de Itaú Private Bank International en Miami, y antes trabajó para UBS y Citi.

El nombramiento se enmarca dentro de los anuncios realizados por la firma, tras la recepción de todas las aprobaciones pertinentes, dando por cerrada la adquisición de BSI de manos de BTG Pactual por 1.060 millones de francos suizos. La firma también anunció que actual Consejo de Dirección ya cuenta con cinco de sus 12 miembros procedentes de BSI, para reflejar la organización actual.

Una vez completa la operación, Steve Jacobs, vicepresidente de BSI desde septiembre de 2015 hasta el cierre de la operación, y Roberto Isolani, CEO de BSI desde mayo de 2016 hasta el mismo momento, han pasado a ser miembros del Consejo de Administración de EFG International, como representantes de BTG Pactual.

De momento, BSI operará como marca independiente y filial de la estructura del holding EFG International hasta que se produzca la integración legal total, prevista para el segundo trimestre de 2017.

La renta fija brasileña continúa presentando atractivas oportunidades

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Una economía preparada para repuntar. Un presidente comprometido con implementar las reformas necesarias. Un gobierno de tecnócratas competentes. Una campaña contra la corrupción. Un conjunto de nuevos CEOs para supervisar las ineficientes empresas estatales. Un banco central embarcándose en un ciclo de recortes en las tasas de interés. Un país con un mercado de capitales con liquidez y profundidad.

¿Se podría alguien imaginar que se está hablando de Brasil?

Según Yacov Arnopolin, gestor de portafolios de mercados emergentes en PIMCO, y Lupin Rahman, responsable global de deuda soberana de mercados emergentes en la gestora de origen californiano, antes de comenzar a enumerar las advertencias necesarias, hay que quitarse el sombrero ante el impresionante giro que han conseguido las autoridades políticas del país. Como siempre, mucho dependerá de la habilidad del gobierno para para empujar una reforma fiscal y mejorar el lado de la oferta en la economía. Pero con el retorno de la confianza en el gobierno, la economía de Brasil podría estar preparada para repuntar: una economía que pueda restaurar sus tasas de interés nominales a una cifra de un dígito y regresar a la senda de mejoras en la calificación del crédito.

No es la política de siempre

En su reciente visita a Brasil, Arnopolin y Rahman fueron testigos de un fuerte cambio frente a las políticas y medidas de la administración anterior, que recibieron el adjetivo de “contraproducentes” por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI).

El impeachment allanó el camino para un gobierno de corte centrista, favorable a los negocios y liderado por Michel Temer, quien ha formado un equipo que puede conseguir sus objetivos. Esto coincide con un Brasil que comienza a salir la peor recesión de su historia reciente y a disminuir la inflación por debajo de los niveles de dos dígitos que tenía a principios de año.

El cambio en el sentimiento ha desatado una fuerte subida en los activos brasileños, pero conforme la luna de miel de la nueva administración llega a su fin, las perspectivas del país dependen de las reformas a implementar. ¿Serán las propuestas del gobierno suficientes para traer al país los cambios necesarios?

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Los desafíos de Brasil

A pesar del sentimiento positivo de Brasil, desde PIMCO perciben tres principales riesgos en los planes del presidente Temer:

El ratio de deuda sobre PIB de Brasil alcanzará el 90% del PIB al final de esta década. Mientras que la gran mayoría de la deuda está denominada en divisa local. Ese nivel sigue situándose entre los niveles más altos dentro de los mercados emergentes. Las reformas no pueden cambiar la senda fiscal a corto plazo, tampoco la deuda; podrían simplemente buscar evitar que a futuro las condiciones empeoren. Además, necesitarían más de un ciclo político para ser efectivas.

La desinflación podría considerarse menor a lo esperado. Años de indexación y de cuellos de botella en el lado de la oferta podrían limitar las presiones desinflacionarias, con un fuerte desempleo y una gran brecha en la producción, la inflación podría mantenerse a niveles elevados. Además, puede llevar años deshacer o simplificar los múltiples niveles de subsidios en préstamos que anularon la capacidad de la política monetaria.

La opinión política puede ser sensible a unos mayores niveles de desempleo y la realidad de unos menores beneficios en materia de seguridad social y pensiones. De hecho, los votantes brasileños suelen favorecer unas administraciones públicas de gran tamaño y políticas que amparen una fuerte red social de seguridad. Además, las investigaciones sobre el caso de corrupción Lava-Jato podrían tener repercusiones sobre el gobierno. El riesgo consiste en que la popularidad de Temer disminuya y el ruido político aumente conforme se acerque la carrera a las elecciones de 2018.

El escenario positivo

Si las reformas de Temer tuvieran éxito, podrían desatar un circulo virtuoso de profundas reformas después de las elecciones de 2018. Un retorno sostenido de la confianza probablemente incrementaría la inversión extranjera y el flujo en las carteras de inversión, y el regreso de los “espíritus animales” podría elevar el consumo e impulsar el despegue de la economía. Todo esto respaldaría de forma positiva a la moneda. Mientras es poco probable que el real mantenga el mismo ciclo alcista ininterrumpido de los últimos meses, su fuerte “carry”, cercano al 13%, ofrece un colchón decente en contra de potenciales debilidades.

El Banco Central de Brasil ha iniciado recientemente un extendido ciclo de recorte de tasas, rebajando la tasa Selic en unos 25 puntos básicos, al 14%. A pesar que el ciclo local de la curva de rendimientos está descontando recortes por encima de los 320 puntos básicos para enero de 2018, desde PIMCO creen que el ciclo total, sujeto a hacer frente a las reformas fiscales, podría llegar o incluso superar los 500 puntos básicos, haciendo que las tasas nominales regresen a las cifras de un solo dígito. Además, mientras las tasas locales sean menos atractivas de lo que eran en el punto máximo de la crisis política, ofrecen un potencial para seguir subiendo, particularmente dado su punto de partida, que es por mucho el mayor dentro del grupo del G20. Un precio mayor podría reducir incluso la alta tasa real que el país ofrece, cercana al 6%.

Así como una pobre gestión fiscal llevó a los activos brasileños hacía una espiral a la baja, una reforma podría mejorar las valuaciones de la deuda brasileña y del crédito corporativo frente a sus comparables emergentes con mejores calificaciones crediticias. Como resultado desde PIMCO creen que la renta fija brasileña continúa presentando atractivas oportunidades.

¿Qué valoran los expatriados de España, Estados Unidos, México, Chile, Perú y Brasil?

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Por segundo año consecutivo, Singapur ostenta el primer lugar en el ranking por países “Expat Explorer” de HSBC. Tras Singapur, Nueva Zelanda, Canadá, República Checa, Suiza, Noruega, Austria, Suecia, Bahréin y Alemania completan el top 10. La encuesta incluye 45 países y tres categorías principales: economía, experiencia y familia.

España aparece en el puesto número 16 de la clasificación global, Estados Unidos en el 30, seguido de cerca por México, que aparece en el 32. Ya entre los últimos cinco puestos se encuentran Chile (41) y Perú (42), que preceden a Brasil, cerrando la clasificación en el puesto 45.

Las compensaciones económicas y las oportunidades de carrera que los expatriados en Singapur pueden disfrutar están entre las mejores del mundo, a la vez que se benefician de una excelente calidad de vida y de un ambiente seguro y familiar. Más de tres de cada cinco (62%) expatriados en Singapur opinan que es un buen lugar para progresar en su carrera. Asimismo, y en la misma proporción, sus ingresos han aumentado después de trasladarse al país (en comparación con el 43% y 42% respectivamente, de los expatriados a nivel mundial). El ingreso anual promedio para los expatriados en Singapur es de 139.000 dólares (en comparación con 97.000 dólares a nivel mundial), mientras que casi una cuarta parte (23%) gana más de 200.000 (más del doble del promedio mundial para los expatriados, situado en el 11%).

España (16) se sitúa en segunda posición en la categoría global de experiencia, destacando sobre todo en los aspectos relacionados con salud (1) y el estilo de vida (2). Un 56% de los expatriados contestó que la principal razón para mudarse fue mejorar su calidad de vida, frente al 32% a nivel global. Además, un 74% de los expatriados en España consiguieron incrementar su calidad de vida, frente al 52% de media de los expatriados en otros países. Mark Hall, CEO de HSBC en España, señala: “En un mundo global la movilidad geográfica es un valor añadido muy relevante para una carrera profesional de éxito, pero también las ventajas a nivel personal y familiar cobran cada vez más importancia. En este sentido, España se sitúa una vez más a la cabeza como un destino en el que la calidad de vida de los expatriados aumenta considerablemente, destacando aspectos como el estilo de vida o la integración en la cultura y la gente del país”.

Estados Unidos (30) es el vigésimo (20) mejor país de los comparados atendiendo a aspectos económicos. Dentro de estos, es el segundo mejor del mundo en emprendimiento y el cuarto en oportunidades de progresión profesional. En la categoría de experiencia, EE.UU. se coloca en la posición global 34, y destaca la facilidad de integración -décima posición- y el aspecto sanitario, donde el país es el último de la clasificación en el puesto 45. En la categoría familia también se queda en la segunda parte de la tabla, con una trigésimo tercera posición.

México destaca por varios de los aspectos que conforman la experiencia, donde globalmente se sitúa vigésimo: en aspectos culturales es el segundo mejor, y en facilidad para hacer amigos y en integración, el tercero. En los temas relacionados con la familia, destaca la vida social (7), tolerancia y cercanía a la pareja (14), que con el puesto 40 de cuidados infantiles y el 39 de calidad de vida, 38 de calidad educativa y 36 de sanidad solo consiguen un puesto total para familias de 28. Por último, si atendemos a criterios económicos se queda en el puesto 32, y solo consigue estar en la primera mitad de la tabla en emprendimiento (14) y confianza económica (22).

En Chile (41) la categoría mejor valorada es la económica (26), con una séptima posición para los aspectos relacionados con el emprendimiento, una décimo tercera para política y una décimo novena para progresión de carrera. En la categoría experiencia se queda en el puesto 42 y en la de familia ocupa la penúltima posición (44).

En la categoría que valora los aspectos relacionados con la familia, Perú destaca en cercanía a la pareja (6) y en coste global de niños (8), aunque su clasificación para el conjunto de la categoría –que también incluye el puesto 43 para calidad de colegios- se quede en el puesto 30. También es el sexto mejor país para adquirir una propiedad, dentro de una categoría (experiencia) en que se queda en el puesto 38. Por último, en la categoría económica, ocupa el puesto 38 de la clasificación general.

En ninguno de los aspectos económicos Brasil supera la trigésima posición. Cierra la tabla que valora la política en la posición 45, ocupa la penúltima (44) en confianza económica, y con otros aspectos por debajo del puesto 40 se convierte en el penúltimo país en la valoración económica global. El conjunto de la experiencia en Brasil también es de las cinco menos valoradas, pues se queda en la posición 41 y los aspectos salud, finanzas, seguridad y calidad de vida están todos por debajo del puesto 40. Sin embargo, aunque en el conjunto de la categoría familia solo consigue un puesto 42, los expatriados valoran especialmente la cercanía con la pareja –donde ocupa la segunda mejor posición de todos- y la tolerancia, aspecto en que es considerada la tercera mejor ciudad de las estudiadas.

Expat Explorer, actualmente en su novena edición, es la mayor encuesta de expatriados y una de las que más tiempo lleva establecida, con 26.871 encuestados que han compartido sus puntos de vista sobre la vida en el extranjero abarcando aspectos como sus carreras, el nivel de bienestar económico, la calidad de vida y la facilidad de fijar la residencia con niños.

Investec: “Las actuales condiciones del mercado son propicias para un mercado alcista estructural para el oro”

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Aunque el oro sigue siendo sensible a las perspectivas de subidas de tipos de interés en Estados Unidos, recientemente se ha visto afectado por el resultado del referéndum sobre la permanencia de Reino Unido en la Unión Europea. El Brexit provocó un aumento de la incertidumbre política y económica a los mercados mundiales, elevando el atractivo del oro como activo «refugio seguro».

“El metal precioso alcanzó el 11 de julio un máximo de 12 meses en 1.375 dólares por onza, cuando se hizo evidente que la Reserva Federal de Estados Unidos tendría menos margen para aumentar de nuevo los tipos de interés este año”, explica el equipo de materias primas de Investec.

Más recientemente, sin embargo, la cotización del oro se ha suavizado conforme el tono de línea dura domina los comentarios de los miembros de la Fed, tal y como reflejaron las actas del Comité Federal de Mercado Abierto publicadas a mitad de mes. La caída continuó durante todo agosto por los datos de Estados Unidos marginalmente más fuertes, pero entre los que se incluyeron unas cifras de fuertes ventas de casas nuevas y datos de bienes duraderos.

Además, los comentarios de Janet Yellen en la reunión de Jackson Hole indicaron que la subida de tipos antes de final de año se mantiene en el horizonte. Un alza de diciembre sigue siendo una posibilidad.

Los expertos de Investec estiman que las actuales condiciones del mercado son propicias para un mercado alcista estructural para el oro. A pesar de reconocer la fragilidad del crecimiento global y la generalizada incertidumbre política, la Reserva Federal ha presionado para que se lleven a cabo nuevas subidas de tipos.

Recuperando el brillo

Es posible que la decisión de Reino Unido de abandonar la Unión Europea de a la Fed más razones para retrasar aún más las subidas de tipos y puede conducir a una flexibilización adicional de las condiciones financieras de todo el mundo. Con un universo cada vez mayor de bonos con rentabilidad negativa, apunta la gestora, el oro está recuperando su brillo como una inversión que guarda valor y que gusta entre los inversores por la características de no estar correlacionado con otras clases de activos. “Creemos que las acciones de compañías relacionada con el oro ofrecen rendimientos atractivos en este entorno de precios del oro y han superado constantemente la cotización del oro físico en los mercados al alza”, dice.

Además, a pesar de la fortaleza del precio del oro, la demanda de los consumidores chinos sigue siendo resistente, mientras que se espera que la demanda de los consumidores de la India se recupere en el segundo trimestre después de una huelga de joyeros en el primer trimestre. “Es probable que las compras de los bancos centrales también continúen por un noveno año consecutivo y se espera que China continúe aumentando la asignación al oro en sus reservas de divisas”, afirma el análisis de Investec.

Por el lado de la oferta, la gestora espera que la producción de las minas de oro de los principales productores se estabilice y se contraiga marginalmente este año y en 2017. Este, dice, es el resultado de años de falta de inversión debido a que las compañías de oro han reducido progresivamente sus gastos de capital y la exploración de crecimiento desde los máximos visto en los precios del oro en 2011.

“Creemos que la incertidumbre en torno a las expectativas de crecimiento global y el riesgo geopolítico en curso también proporcionará un elemento más de apoyo al precio del oro. Las economías de Japón y la zona euro siguen fracturadas, mientras que hay una creciente preocupación sobre la capacidad de China para gestionar un aterrizaje suave”, concluye el equipo de materias primas.

Resultados récord para UBS Wealth Management Americas

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UBS ha presentado sus resultados correspondientes al tercer trimestre de 2016 con un beneficio ajustado antes de impuestos en su negocio de Wealth Management de 643 millones de francos suizos -algo más de 649,6 millones de dólares-, lo que supone un descenso de 55 millones de francos suizos (55,57 millones de dólares) desde la cifra alcanzada en el tercer trimestre de 2015.

Sin embargo, el banco califica este resultado de “actuación sólida dada la atenuada actividad de los clientes”, en la nota de prensa en la que también anuncia que los activos netos crecieron en 9.400 millones (casi 9.500 millones de dólares), gracias a las entradas netas en Asia Pacífico y Europa, mientras absorbió salidas transfronterizas y se centró en la calidad.

Sin embargo, la unidad de Wealth Management Americas obtuvo un resultado récord, con un beneficio ajustado antes de impuestos de 367 millones de dólares, 80 millones más que el ejercicio anterior, reflejando el ingreso de intereses netos récord y de comisiones netas recurrentes, así como gastos operativos menores.

El negocio de Asset management permanceció plano, con un beneficio ajustado antes de impuestos de 138 millones de francos suizos (139,42 millones de dólares). Aunque los fees por performance crecieron, los provenientes de la tenencia de activos se redujeron, debido a la venta del negocio de Alternative Funds Services (AFS), en el cuarto trimestre de 2015.

Mónica Martínez se incorpora al equipo de Altamar para ampliar la presencia internacional de la firma

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Altamar Capital Partners, grupo español independiente de inversión alternativa global, ha anunciado la incorporación de Mónica Martínez a su equipo de Global Client Solutions como Managing Director, desde donde dirigirá la ampliación de la presencia internacional de la firma, intensificando los esfuerzos en Latinoamérica así como liderando distintas acciones principalmente en Europa, en paralelo al esfuerzo que Altamar está haciendo en Estados Unidos tras la reciente apertura de su oficina en Nueva York.

Mónica Martínez cuenta con más de 20 años de experiencia en los mercados financieros, concretamente en el área de gestión de activos, y desde el año 2000 ha ocupado puestos de responsabilidad en JP Morgan Asset Management en Londres, primero como responsable del área de Bancos Centrales y Fondos Soberanos en Europa y Latinoamérica y hasta la fecha como responsable de Ventas Institucionales Internacionales y Estrategia de Producto. También ha trabajado en la firma de inversión alternativa Ivy Asset Management en la capital británica, en el equipo de estrategia de inversión y en BBVA en Madrid donde ocupó el cargo de responsable de Financiación Estructurada dentro del área de Banca de Inversión de esta institución.

“Estamos muy satisfechos de poder contar con una profesional del calibre de Mónica Martínez en el equipo de Altamar. Estoy segura de que Mónica va a ser una pieza fundamental para ayudarnos a ampliar nuestra presencia fuera de España y Latinoamérica, donde ya estamos consolidados, a otros países europeos y así aumentar nuestra base inversora en este continente. Altamar sigue creciendo, como lo demuestra la reciente apertura de nuestra oficina en Nueva York y esperamos continuar esta tendencia y abordar nuevos mercados en un futuro cercano”, comenta Inés Andrade, vicepresidenta del grupo Altamar Capital Parners.

Mónica Martínez, CFA, es licenciada en Economía (especialidad Finanzas) por el Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF).

Aston Martin se une a la familia argentina Coto para construir viviendas de lujo en Miami

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Aston Martin ha llegado a un acuerdo con la firma promotora de real estate G and G Business Developments, de la que es dueña la familia Coto, para llevar a cabo un proyecto inmobiliario singular frente a la desembocadura del río Miami. Aston Martin Residences at 300 Biscayne Boulevard Way será un imponente rascacielos de residencias de lujo con 66 alturas que ofrecerá aproximadamente 390 viviendas a la venta con privilegiadas vistas sobre Biscayne Bay y el área de Miami.

G and G Business Developments, la rama del segmento de lujo del negocio de real estate de la conocida familia argentina, tiene fama de buscar proyectos innovadores con visión muy clara que aseguren resultados excepcionales. A esto Aston Martin añade su capacidad para definir el lujo y la exclusividad a través de la artesanía, el diseño y el cuidado de los detalles, entendiendo de la importancia del equilibrio entre la belleza y la funcionalidad, explica la nota conjunta.

El equipo de diseño de Aston Martin, dirigido por el EVP y director creativo Marek Reichman, diseñará los espacios interiores incluyendo dos vestíbulos privados, un gimnasio de dos alturas con vista al mar y el completísimo spa, entre otros espacios compartidos en la promoción. Cuando el edificio se abra en 2021, siete áticos y un ático dúplex – que dispondrán de piscina privada y amplias terrazas – se complementarán con una gama de viviendas de lujo de uno a cuatro dormitorios. El edificio, que tendrá una atrevida forma de vela, ha sido diseñado por Revuelta Architecture y Bodas Mian Anger, famosos por sus estéticas y utilitarias creaciones.

«Estoy especialmente orgulloso de este proyecto y de nuestra colaboración con una marca británica tan icónica británica. Estamos trabajando codo con codo con el equipo de diseño de Aston Martin para crear una torre imponente que mejore y defina la nueva silueta de Miami. La colaboración es una hermosa mezcla de tecnología, estilo y elegancia. Creo que juntos podemos construir un lugar muy apetecible para vivir, estableciendo nuevos estándares en diseño y calidad de vida», declaró Germán Coto, CEO de la firma de Miami.

La discreta elegancia de la marca, la autenticidad de los materiales y la pureza de las líneas se harán evidentes y los residentes experimentarán el Art of Living de Aston Martin a cada momento. Cabe destacar las puertas con picaportes de Aston Martin -artesanales y a medida- o los mostradores de recepción que vestirán cada vestíbulo, diseñados por Aston Martin con piezas artesanales con el sello de la compañía, así como otros elementos decorativos en las áreas comunes, incluyendo una hermosa piscina infinita en el piso 55 y la marina para los yates de los residentes.

Las ciudades más atractivas del mundo

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Poniendo el acento en lo económico pero sin dejar de lado los aspectos sociales. Así son las ciudades con mayor proyección de futuro del mundo, según el informe Cities of Opportunity 2016, que elabora la consultora PwC y cuyas conclusiones recoge Popular en su blog corporativo. El estudio analiza 67 parámetros de 30 grandes ciudades de todo el mundo.

Para lograr el éxito los expertos de esta consultora internacional consideran que “es clave encontrar el equilibrio entre el desarrollo económico y social, por lo que parámetros como la calidad de vida, el cuidado de los mayores o el acceso a la vivienda son también aspectos muy a tener en cuenta junto con los más estrictamente financieros y de negocio”, explica el blog.

Londres, la mejor ciudad del mundo

Según las conclusiones del estudio de PwC, la capital británica es la ciudad que mejor ha sabido conjugar el equilibrio entre la parte económica y la social, por lo que vuelve a repetir como la ciudad con mayor proyección de futuro. “Londres se sitúa entre las tres primeras urbes del mundo en aspectos como la innovación, el capital intelectual, la preparación tecnológica, conectividad internacional, calidad de vida, influencia económica y facilidad para hacer negocios”, asegura PwC. El estudio, no obstante, no recoge los efectos que pueda tener la salida del Reino Unido de la UE y aunque no se puede anticipar con precisión prever cuáles serán, los expertos de esta consultora creen que “deberían afectar a su capacidad para atraer el talento y para impulsar el comercio y la inversión”.

Madrid, en el top 5 de la influencia económica

El blog destaca a continuación el papel de la capital española diciendo que logra la posición 16 del estudio y destaca, especialmente, “en la variable de influencia económica, que recoge un conjunto de factores como la capacidad para atraer grandes empresas, el crecimiento del empleo y de la productividad, el aumento del PIB o la atracción de la inversión extranjera, entre otros”. Madrid, a juicio de PwC, “es la quinta ciudad con mayor influencia económica de las treinta que integran el estudio y la capital europea que ha registrado un mayor crecimiento del empleo”. Además, ocupa la octava posición a la hora de medir el coste de vida y la novena en el indicador de salud y seguridad.

Las 5 urbes más avanzadas

Singapur, Toronto, París y Ámsterdam completan la lista de las cinco ciudades más destacadas del mundo. La ciudad-estado de Singapur sube hasta la segunda plaza gracias a sus capacidades tecnológicas, sus infraestructuras de transporte y la facilidad para hacer negocios. Toronto sobresale en materia de salud, seguridad, sostenibilidad y respeto por el medio ambiente mientras que París, que avanza desde la sexta posición, destacando en la variable de demografía y habitabilidad. Finalmente, Ámsterdam cierra el top 5 gracias a su capital intelectual y su capacidad innovadora, entre otros parámetros.

ETF Securities advierte sobre la inflación creada por ciertas medidas populistas

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Los inversores deben tener cuidado con la presión inflacionaria resultante de reformas populistas, advierte ETF Securities, uno de los principales proveedores independientes de ETPs del mundo. Los análisis de la compañía muestran una relación entre la flexibilización cuantitativa (QE) y la desigualdad que se cree que conducirá a un aumento en el apoyo a las políticas populistas y a un entorno más inflacionario.

«Teniendo en cuenta que los problemas de desigualdad no pueden solucionarse de un día para otro, creemos que es probable que la incertidumbre siga siendo elevada al menos durante el próximo año, lo que favorece a los activos más seguros y con una menor volatilidad. Aunque el aumento del populismo no siempre termina con el cambio de los políticos vigentes, algunas políticas populistas que suelen ser implementadas para aplacar a los desposeídos son inflacionarias”, comenta James Butterfill, director de Análisis y Estrategias de Inversión de ETF Securities.

«Los inversores pueden proteger sus carteras mediante la exposición a activos con un buen rendimiento en entornos inflacionarios o populistas, tales como acciones, bonos vinculados a la inflación, metales preciosos e infraestructuras», añade.

Los análisis de ETF Securities sugieren la existencia de una correlación entre los QE y los niveles de desigualdad en países donde los partidos populistas tienen una presencia importante. Como resultado, ETF Securities advierte a los inversores las distorsiones que esto puede causar en los mercados.

«Con independencia del éxito del populismo en las elecciones, el impulso populista puede ser un poderoso catalizador para las reformas, con partidos en el poder luchando para contrarrestar la ola populista. El resultado final es por lo general un aumento del gasto en infraestructuras para estimular el crecimiento económico y las iniciativas sociales para combatir la desigualdad. El gasto en infraestructuras genera una demanda adicional, mientras que es probable que las iniciativas sociales conduzcan a un aumento en el gasto del consumidor, con un aumento probable de la inflación como resultado final», explica Butterfill.

ETF Securities advierte de que las políticas populistas en Estados Unidos, que probablemente incluirán bajadas de impuestos y provocarán un aumento del déficit presupuestario, podrían debilitar el dólar en los próximos años. A escala mundial, es probable que las políticas proteccionistas que podrían constreñir el comercio y la inversión internacional aumenten la volatilidad global de las divisas, lo que a su vez contribuye a una mayor incertidumbre de los inversores.

Este análisis, publicado en la última edición del informe de ETF Securities “Triannual Outlook”, utiliza una serie de medidas, incluyendo el “ratio de Palma” sobre la desigualdad, para mostrar una correlación entre el empobrecimiento y la flexibilización cuantitativa en una serie de países europeos junto con un aumento significativo de la fuerza de los partidos populistas.