Pixabay CC0 Public DomainFoto: geralt. Las afores crecieron en 42% sus equipos de inversiones el año pasado
De acuerdo con los resultados del Censo de las AFORE 2016, que da a conocer la CONSAR anualmente sobre la composición y distribución de la industria de las administradoras de fondos para el retiro, al cierre de diciembre de 2016, el total del personal con el que contaban las AFORE, excluyendo la fuerza comercial, fue de 10.069, 10% menos que el reportado en año anterior.
Sin embargo, en inversiones y riesgos, los equipos crecieron. A finales de 2016, las áreas de Inversiones de las diversas Afore contaban con 267 colaboradores, incluyendo personal de confirmación, liquidación, contabilidad, asignación y custodia de valores, un incremento de 42% con respecto a 2015.
Mientras tanto, en las áreas de riesgos se cuenta con 146 colaboradores, 7% más que en 2015. En el área de Contraloría Normativa, cuya función es vigilar que los funcionarios y empleados de las AFORE cumplan con la normatividad externa e interna aplicable, hay 87 funcionarios.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Alejandro
. Mesa redonda sobre cómo obtener grandes crecimientos a pesar de la recesión, en Brasil
Dentro de exactamente una semana tendrá lugar en Miami el desayuno de trabajo titulado “High Growth Opportunities – Investing in Small Companies in Brazil”, organizado por TridentTrust, Greenberg Traurig, DXA Investments y DMS, con el fin de analizar las oportunidades de obtener grandes crecimientos a pesar de la recesión, a través de las pequeñas empresas de Brasil.
El evento, que durará un total de dos horas, consistirá en una mesa redonda, en que se analizará el actual entorno regulatorio de Brasil y la comunidad de las inversiones alternativas del país, una sesión de preguntas-respuestas, y un tiempo de networking.
La mesa estará compuesta por: Nanette Aguirre, de Greenberg Traurig; Francine Balbina, de DMS Governance; Joseph Suh, de Greenberg Traurig;Franciele Sgarioni, de Trident Trust; Oscar Decotelli, de DXA Investments; Thalius Hecksher, de Trident Trust; y Gerald Lee, de Modern Logistics.
La sesión tendrá lugar el martes 23, a las 8:30 de la mañana, en 333 S.E. 2nd Avenue, 44th floor, Miami, Florida. Para más información o consultas puede utilizar esta dirección de correo electrónico: fsgarioni@tridenttrust.com
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Pricenfees. Los fundamentales se fortalecen
En las últimas semanas hemos observado cómo la economía mundial ha mantenido un ritmo moderado de recuperación cíclica y sincronizada. Las recientemente anunciadas previsiones del FMI han revisado 0,1 puntos al alza el crecimiento mundial, situándolo en el 3,5% gracias, principalmente, al dinamismo de la actividad en India, China y Japón, así como a un escenario menos pesimista en la economía británica en 2017 que el que se observaba en periodos anteriores. Además, durante el primer trimestre del año los indicadores adelantados de actividad aceleraron, mientras que los datos macroeconómicos publicados, en especial en las economías emergentes, superaron las previsiones.
Resulta también interesante destacar que en Estados Unidos la actividad se ha mantenido a una tasa anualizada del 1,9% frente al 2,1% previsto por la Reserva Federal a finales de año. Los grandes motores de la economía siguen siendo la expansión del mercado laboral, que sostiene la confianza de los consumidores, y la mejora continua del mercado inmobiliario.
En la zona euro, por su parte, los indicadores se han situado en máximos cíclicos. La actividad sigue acelerando en la mayoría de los países miembros, la inflación subyacente superó el umbral del 1% de incremento anual y la confianza de los consumidores aumentó, mientras que la tasa de desempleo cayó hasta el 9,5%. Esta mejoría beneficia a la economía suiza y contribuye a salir progresivamente de la deflación. La inflación subyacente marcó máximos de dos años tras situarse en el 0,1% en tasa interanual.
En Reino Unido se han observado ya las primeras señales de desaceleración: el crecimiento del PIB en el primer trimestre fue de apenas el 0,3% y las ventas minoristas se contrajeron un 0,5% en marzo, mientras que el peso de la inversión empresarial en el PIB siguió menguando hasta situarse en el 9,2%. Los mercados no descartan una subida de los tipos por parte del Banco Central de Inglaterra en un contexto caracterizado por el pleno empleo y una inflación del 2,3%.
Con respecto a divisas, a corto plazo, el descenso del riesgo político en Europa ha traído consigo una corrección de los activos refugio y una apreciación del euro, que se ha revalorizado sobre todo frente al yen, al dólar estadounidense y al franco suizo. Por otra parte, a medio plazo, el potencial alcista del dólar estadounidense parece escaso. Fundamentalmente, los diferenciales de tipos son fruto de las nuevas alzas de los tipos de referencia, mientras que la Fed debería poner en marcha las conversaciones para iniciar progresivamente la normalización de su balance. No obstante, la comunicación del gobierno y el riesgo de aplazamiento de la rebaja fiscal contienen las presiones alcistas.
Destacar también que la reactivación del ciclo de producción en el mercado petrolero seguirá dando apoyo a las monedas emergentes. Estas son actualmente menos vulnerables a las tensiones en los tipos estadounidenses, gracias a la fuerte mejora de la balanza por cuenta corriente y los indicadores económicos en numerosos países emergentes. Concretamente, las monedas asiáticas se benefician de la recuperación de la actividad mundial, en especial de las buenas cifras económicas de China y la revalorización de los metales industriales.
Raimundo Martín es director general de Mirabaud Asset Management para España, Portugal y Latinoamérica.
Foto: LinkedIn. Jesús Valencia se incorpora a Wells Fargo
Wells Fargo Advisors ha incorporado a su equipo, este pasado mes de abril, a Jesús Valencia Romero, un profesional con una dilatada trayectoria en el área comercial de la banca privada en Miami.
Según ha podido confirmar Funds Society, Valencia se une al equipo reportando a Mauricio Sanchez y con el objetivo de impulsar su negocio en la Región andina, Centroamérica y Caribe.
Valencia trabajó en Santander Securities durante mas de seis años, entidad en la que era SVP Commercial Director y a la que se había unido tras más de 15 años ligado a Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, según consta en el portal, propiedad de la SEC, Brokercheck.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Kweichow Moutai
. La gama alta atrapa cada vez a más consumidores en China
El surgimiento en China de una clase media cuyos hábitos de consumo están impulsando los sectores de internet y de turismo, así como los ámbitos relacionados con el estilo de vida, es un fenómeno cada vez más sólido. Charlie Awdry y May Ling Wee, gestores de carteras de renta variable china de Henderson, analizan la forma en la que estos sectores también crean oportunidades de inversión atractivas en el ámbito del consumo básico.
Según un estudio realizado en 2011 por el Centro de la UE de pymes y el Consejo empresarial chino-británico, China superó a EE.UU. y se convirtió en el mercado de consumo de mayores dimensiones del mundo de productos del ámbito de alimentos y bebidas. Dicha evolución no debería ser ninguna sorpresa dada la ingente población china.
Sin embargo, Awdry y Wee destacan que el crecimiento de los volúmenes o la medida en que efectivamente se consume haya permanecido plano. El factor impulsor del crecimiento del ámbito chino de alimentos y bebidas es la gran prima que los consumidores chinos se muestran dispuestos a pagar por productos que consideran de «gama alta».
Segmento ‘premium’
En este sentido, favorece especialmente el aumento de las rentas y del poder adquisitivo de los consumidores chinos a Kweichow Moutai (Moutai), dedicada a la elaboración de baijiu de categoría Premium. Es una bebida alcohólica destilada hecha a menudo de cereales, como el sorgo, el arroz, el trigo o el maíz.
Constituida por el gobierno chino en 1951 mediante la consolidación de tiendas locales de baijiu, la empresa se centraba originalmente en el segmento del mercado de rentas bajas. Desde entonces, Moutai ha tomado medidas para dirigirse a los segmentos de gamas media y alta. En 2014, la empresa creó Kweichow Moutai Jiangxiangjiu Marketing para centrarse exclusivamente en la comercialización de sus productos de baijiude gamas media y alta.
“Estas medidas han merecido la pena. Moutai es en la actualidad la marca líder de baijiu de categoría premium, con productos con un precio de venta al público medio de 1.300 RMB. El competidor más directo de Moutai, Wuliangye, vende sus productos por unos 700 RMB. Moutai está incrementando sus volúmenes potenciando su notoriedad gracias a su posición premium, su margen de venta líder y su sistema de fijación de precios. En enero de 2017, Moutai era según The Financial Times la segunda empresa del sector de las bebidas alcohólicas de mayor valor del mundo, por detrás del gigante global Diageo”, explican en su análisis los gestores.
Por otra parte, los analistas consideran que la empresa es la principal beneficiaria de la «premiumización» del sector chino de las bebidas alcohólicas. Moutai predijo que su facturación en el primer trimestre del año alcanzaría el equivalente a 1.870 millones de dólares, lo cual supone un incremento interanual del 25%. La empresa china de bebidas alcohólicas prevé una tasa de crecimiento anual del 22% para 2017.
En general, el baijiusigue siendo la bebida alcohólica más consumida en China y logra esquivar los intentos de sus competidores occidentales por aumentar su cuota de mercado. Para Awdry y Wee, la tendencia no muestra signos de ralentización de cara al futuro cercano. Según un estudio sobre bebidas alcohólicas chinas de diversas categorías realizado por Morgan Stanley, los consumidores más jóvenes siguen optando por el licor chino.
Para los dos expertos de Henderson, el de los aliños es otro segmento prometedor del ámbito de consumo de China. Su robusta demanda, explican, responde principalmente a la creciente tendencia en el citado país de comer fuera de casa. El sector del aderezo suele presentar cifras de crecimiento sostenido y barreras de entrada elevadas y también se beneficia de la preferencia de los consumidores por productos premium.
En este ámbito, Henderson nombra Foshan Haitian Flavouring y Food Company, dos compañías que cuentan con una clara ventaja de escala.Las dimensiones de su negocio de salsa de soja amenaza la escala combinada de los partícipes segundo a quinto del mercado y centra una cuota del 13 % en el mercado chino de dicha salsa.
“La empresa goza de una posición de dominio incluso mayor en el ámbito de la salsa de ostras, donde cuenta con una cuota de mercado, por volumen, del 46 %.Se trata de un dato especialmente significativo, pues la cifra indica que quintuplica la cuota de mercado del siguiente partícipe”, apuntan Awdry y Wee.
Otra empresa remarcable para el equipo de renta variable china de Henderson es Haitian, que también goza de un reconocimiento de marca sólido, investigación y desarrollo continuos de productos, unos gestores adecuadamente incentivados. Suya es también una de las redes de distribución más robustas del sector chino de los aliños.
La empresa cuenta con más de 2.300 distribuidores, 15.000 franquicias y puntos de venta prácticamente en dos millones de emplazamientos.Haitian también gestiona detenidamente la calidad de sus canales de distribución.Por ejemplo, cuentan los gestores de Henderson, la compañía utiliza un sistema automatizado de planificación de recursos empresariales (ERP) que vincula a todos sus distribuidores, lo cual contribuye a seguir las existencias del canal de manera oportuna.
En marzo de 2017, la empresa cifró en más de 406 millones de dólares su beneficio neto de 2016, lo cual representa un incremento interanual del 13%.
En resumen, los consumidores chinos y su apetito, cada vez mayor, han impulsado significativamente el crecimiento en ámbitos como Internet, el turismo nacional y el consumo básico. Sin embargo, dicho avance se encuentra en sus primeras fases y todavía debe alcanzarse el pleno potencial del mercado.
“Mantenemos que un enfoque de selección de valores exhaustivo y ascendente, centrado en empresas gestionadas adecuadamente, capaces de generar efectivo y centradas en el consumidor es el más adecuado para aprovechar las oportunidades que ofrece la ingente economía de China, todavía en desarrollo”, concluyen.
Foto: Doug8888, Flickr, Creative Commons. La industria de ETPs duplica su tamaño en cuatro años y se acerca a los 4 billones de dólares
La industria de ETPs a nivel mundial ha duplicado su volumen en poco más de cuatro años, y ya se acerca a los 4 billones de dólares, según los últimos datos, correspondientes a finales de abril, del informe ETP Landscape de BlackRock.
Este crecimiento se explica en parte por unos flujos de entrada de récord de 40.100 millones de dólares en abril, 228.600 millones en lo que va de año, y 524.500 millones en los últimos doce meses.
El interés es fuerte tanto en EE.UU. como en Europa y en diferentes activos. En renta variable, los flujos de inversión en productos cotizados de renta variable no estadounidense registraron el mayor dinamismo y alcanzaron los 15.200 millones de dólares durante el mes de abril, impulsados por las perspectivas positivas para las exposiciones generales a Europa y los mercados emergentes.
La demanda de fondos cotizados de renta fija por parte de los inversores se mantuvo y se captaron 11.600 millones de dólares en esta clase de activo (siendo así el cuarto mes consecutivo que supera los 10.000 millones de dólares) gracias a los productos de deuda emergente, deuda corporativa con calificación con grado de inversión y bonos del Tesoro estadounidense.
Aitor Jauregui, responsable de desarrollo de negocio de BlackRock en Iberia, comentó: “La industria de ETPs continúa creciendo a un ritmo imparable. Los flujos de entrada a nivel global durante los últimos cuatro meses alcanzaron los 228.600 millones de dólares, por lo que los activos gestionados por toda la industria están a punto de alcanzar los 4 billones de dólares. Si desglosamos los datos por activos, los flujos de entrada de ETPs de renta fija emergente lideran el espectro de la renta fija y los ETPs de renta variable continúan siendo los favoritos de los inversores, aunque el margen ha sido más ajustado respecto a otros meses”.
Impulso en Europa: cinco temáticas
Patrick Mattar, miembro del equipo de mercados de capitales de la región EMEA para BlackRock, comenta las cinco temáticas clave que han impulsado los flujos de entrada en ETPs domiciliados en Europa en abril de 2017. En primer lugar, indica que se mantiene el liderazgo de los ETPs de renta variable. “Por séptimo mes consecutivo, los flujos de entrada en fondos cotizados de renta variable domiciliados en Europa (1.290 millones de dólares) superaron a los captados por los ETPs de renta fija (1.270 millones de dólares). No obstante, el margen fue mucho más ajustado que en meses anteriores. En los doce meses anteriores, los ETPs de renta variable captaron 40.200 millones de dólares, mientras que los de renta fija, 21.600 millones de dólares”, explica.
La segunda temática es la exposición a Europa, que busca todo el mundo. “Los flujos de entrada en productos cotizados de renta variable europea se mantuvieron, aparentemente impulsados por el resultado de la primera vuelta de las elecciones francesas y los datos sobre los beneficios empresariales, superiores a lo esperado por el consenso. Los ETPs de renta variable europea captaron 3.600 millones de dólares en abril, cifra inferior a los 4.900 millones de dólares que registraron en marzo. Abril fue el primer mes desde octubre de 2015 en el que los flujos de entrada en fondos cotizados de renta variable europea domiciliados en Estados Unidos superaron a los captados por sus homólogos domiciliados en Europa: de diciembre de 2015 a enero de 2017, se retiraron 39.000 millones de ETFs de renta variable europea domiciliados en Estados Unidos”.
En tercer lugar, explica que se mantienen los flujos de entrada en productos cotizados de renta variable emergente: “Abril fue el tercer mes consecutivo de flujos de entrada positivos en ETFs de renta variable emergente. Este hecho se produce tras un periodo de tres meses de salidas después de las elecciones estadounidenses, en las que la retórica proteccionista del presidente Donald Trump parecía asustar a muchos inversores en ETFs. En los dos últimos años, el índice MSCI Emerging Markets se ha situado en terreno negativo (-2,5%), y el patrón de los flujos de inversión ha replicado la rentabilidad del mercado en gran medida”.
En cuarto lugar, los productos cotizados de renta fija emergente siguen liderando la inversión en ETPs de renta fija: “Los flujos de entrada en ETPs de renta fija emergente alcanzaron los 1.100 millones de dólares en abril, siendo así la categoría que más inversión ha captado en el espectro de la renta fija. En lo que va de año, esta situación se ha mantenido todos los meses. Los fondos cotizados de deuda emergente denominada tanto en divisa local como en divisa fuerte han captado importantes flujos de entrada este año, en contra de las perspectivas del mercado ante la retórica proteccionista del presidente estadounidense Donald Trump. Con unos rendimientos del 5,4% y el 6,2% respectivamente, la atractiva prima de rentabilidad frente a los productos centrados en los mercados desarrollos y la menor volatilidad en su rendimiento en comparación con la deuda corporativa de alto rendimiento han fomentado una mayor inversión en este segmento tras las salidas masivas del cuarto trimestre de 2016, provocadas por las elecciones. Al mismo tiempo, los productos cotizados de deuda corporativa con calificación Investment Grade denominada en euros han registrado desinversiones por valor de 1.100 millones de dólares hasta la fecha debido a los flujos de salida de las exposiciones al núcleo europeo. Dichas salidas aumentaron tras la primera vuelta de las elecciones francesas”.
Por ultimo, hay divergencia de posturas sobre la renta variable estadounidense: “Los inversores europeos mostraron una clara tendencia de salida de los ETFs de renta variable estadounidense, decantándose así por los productos cotizados de renta variable europea. Los productos de renta variable estadounidense captaron 170.000 millones de dólares en los seis meses posteriores a las elecciones estadounidenses, siendo la categoría que mayores flujos atrajo en el universo de los ETFs globales durante el periodo. Los fondos cotizados de renta variable estadounidense domiciliados en Europa fueron los productos de este universo que mayores salidas registraron en abril, por valor de 1.600 millones de dólares, representando esta la salida mensual de mayor envergadura en el marco de los ETPs de renta variable estadounidense desde marzo de 2015”.
Foto cedidaPablo Goldberg, estratega senior y gestor de carteras en el equipo de Deuda de Mercados Emergentes de BlackRock.. “Los mercados emergentes están en buena posición para captar los flujos de inversión desde activos que están generando poco rendimiento”
La narrativa tradicional argumenta que cuando hay una subida de tipos de interés en las economías desarrolladas, se produce un efecto negativo en los mercados emergentes. Sin embargo, en opinión de Pablo Goldberg, estratega senior y gestor de carteras en el equipo de deuda de mercados emergentes de BlackRock, no siempre es cierto. “Creemos que los mercados emergentes continúan siendo una muy buena alternativa para las carteras dentro de la renta fija, inclusive en un escenario donde las tasas de interés en los mercados desarrollados pueden estar al alza”, afirma.
En su opinión, el motivo está claro: el retorno que ofrecen los bonos en los mercados emergentes puede actuar como colchón para amortiguar parte de los impactos de la subida de tasas en la renta fija en general. En ese sentido, Pablo considera que los mercados emergentes podrían comportarse mejor que los mercados desarrollados en cuanto a los activos de renta fija.
Eso explica que durante el primer trimestre del año los inversores hayan salido de mercados de bajo rendimiento y entrado en mercados emergentes. Este cambio de flujos viene, según Goldberg, porque los fundamentales han mejorado; lo que se muestra en tres componentes: “Creemos que el precio de las commodities está en un rango en el cual los mercados emergentes ya se han ajustado, que el crecimiento de los países emergentes está acelerado y que la economía en general continúa su crecimiento”, señala.
Escenario de cambios
Todo esto junto demuestra, en su opinión, que “los mercados emergentes están en una buena posición para captar flujos de dinero desde aquellos activos de inversión que están registrando poco rendimiento”. Ahora bien, para él la cuestión clave es cómo gestionar las carteras para que no se escape la oportunidad y ante un escenario donde se están produciendo importantes transiciones.
Según enumera Goldberg estas transiciones son “pasar de tasas de interés bajo a subidas como en el caso de Estados Unidos, China y la Unión Europea; caminar hacia políticas fiscales más activas y alejarse de las austeras; pasar de políticas a favor del mercado a otras más proteccionistas, como hemos visto con el Brexit y Donald Trump; y, por último, estamos ante una nueva forma de hacer política poco convencional que genera incertidumbre”.
El impacto de todas estas transiciones en los mercados emergentes ha generado una gran dispersión entre los países, pudiendo encontrar algunos muy sujetos a las consecuencias de las restricciones en el comercio y otros más ligados al crecimiento económico de Estados Unidos. “No sentimos que haya grandes riesgos, pero sí creemos que hay que estar atentos a ciertos cambios de dirección que puede sufrir el mercado. Por eso creemos que sí hay que estar invertidos en mercados emergentes, pero a través de estrategias flexibles que permitan manejar el riesgo de forma dinámica teniendo muy en cuenta la selección de activos y su manejo”, puntualiza.
Goldberg apuesta por una gestión activa de la cartera que permita a los gestores de la misma adaptarse rápidamente a estos escenarios tan cambiantes, es decir, que sean muy flexibles. “Para nosotros esto significa carteras que, sobre todo, no estén atadas a un índice particular y que dinámicamente tomen posiciones de cobertura frente a estos escenarios cambiantes; además de que te permitan moverte en diferentes horizontes de duración. Nosotros enfatizamos mucho las estrategias flexibles que puedan acceder a diferentes segmentos de mercados, pero sobre todo teniendo conciencia de la volatilidad del mercado, como sucede en nuestro fondo BSF Emerging Market Flexi Dynamic Bond”.
Distribución de activos
Esta estrategia flexible y dinámica es la que les situó, en julio del año pasado, en un sesgo corto de duración que han mantenido hasta diciembre. Sin embargo, en estos dos últimos meses su posición en duración se ha vuelto más neutral. Además, el fondo BSF Emerging Market Flexi Dynamic Bond muestra su preferencia por países productores de commodities frente a los manufactureros, ya que la deuda de estos primeros tiene una menor duración.
En lo que va de 2017, Goldberg afirma que han aprovechado el pequeño rally que han vivido las divisas emergentes. Según explica, “hoy por hoy estamos neutrales y un poco largos en divisa fuerte. Mantenemos nuestra estrategia de invertir más largos en países productores de commodities como Rusia, o en ciertas regiones de Latinoamérica, como puede ser Brasil, Chile o Perú o en algunos países africanos, y menos en aquellos que son manufactureros como México, Polonia o Hungría”.
Siguiendo esta estrategia, Pablo estima que lograrán darles a sus inversores entre el 70% y el 80% del cupón ofrecido por los bonos de mercados emergentes y lograr, con el manejo activo de la cartera, agregar un 2% más. “Esperamos un rendimiento anual entre el 5% y el 6%, pero va a depender de cómo se mueva el mercado. El año pasado esperábamos retornos de dos dígitos, ahora no creo que sea posible repetirlo este año, pero sí alcanzar esas cifras, lo que en comparación con otros mercados es buena alternativa”, aclara.
Ante estas expectativas, este experto no le quita el ojo a tres elementos que considera que pueden impactar en el mercado y generar incertidumbre: la evolución del precio de las commodities, la agenda de reformas de Estados Unidos y la evolución de la política en Europa.
Foto cedidaMatteo Dante Perruccio, responsable del área Global Key Clients y Strategic Partners de Jupiter Asset Management. Matteo Dante Perruccio, nuevo responsable del área Global Key Clients y Strategic Partners de Jupiter Asset Management
Jupiter AM ha nombrado a Matteo Dante Perruccio, ex-consejero no ejecutivo, responsable del área de Global Key Clients and Strategic Partners. Se trata de un puesto de nueva creación dentro de la firma que llega tras la exitosa fase de expansión internacional de la compañía en Europa continental y Asia.
Jupiter ha ampliado con éxito su base original de clientes en el Reino Unido hasta distribuir su gama de estrategias de renta variable, renta fija y multiactivos en doce países. Por eso, este puesto de responsable de Global Key Clients and Strategic Partners reconoce la importancia de desarrollar y profundizar las relaciones de la firma con los clientes en todo el mundo. Su nombramiento pone de manifiesto la relevancia de esta iniciativa para el crecimiento internacional continuado de la compañía.
Según Nick Ring, responsable mundial de Distribución de Jupiter, “ocuparse de nuestros mayores clientes es una gran responsabilidad y una tarea imponente, ya que estos clientes poseen una dimensión amplia y compleja. Por lo tanto, es una enorme ventaja contar con un equipo tan experimentado encabezado por Matteo. El equipo conoce perfectamente bien a Jupiter y es capaz de expresar nuestro compromiso con la excelencia a través de nuestras áreas de especialización y nuestro servicio al cliente”. En su nuevo puesto, rendirá cuentas de su labor directamente a Ring.
En su puesto anterior, fue asesor ejecutivo y responsable de la consolidación del negocio de Jupiter en Italia. Dentro de su trayectoria profesional, trabajó ocho años como consejero no ejecutivo de Jupiter y cuenta con 30 años de experiencia en la industria de la gestión de activos, durante los cuales ha desempeñado varios puestos en Pioneer Investments, siendo el último de ellos el de consejero delegado de Pioneer Investment Management SgR. Junto a él trabajará David Conway, director mundial de ventas, un experimentado especialista en ventas y distribución internacional que participó en la apertura de la primera oficina asiática de Jupiter en Singapur.
Con motivo de su nombramiento, Matteo Dante Perruccio señaló que “con una cultura de inversión anclada en la excelencia y caracterizada por un enfoque de gestión de fondos activo y sin restricciones, Jupiter está en una excelente posición para ser un socio de primer nivel al servicio de nuestros clientes clave en todo el mundo. Como miembro del consejo de administración, abogué firmemente por la expansión internacional de la firma, así que estoy muy satisfecho por poder desempeñar ahora un papel protagonista para contribuir a llevar este objetivo hasta el siguiente nivel”.
Premios Reactions 2017. Chubb es reconocida como la Aseguradora del año en América Latina
La compañía aseguradora Chubb fue premiada en la quinta versión de los premios The Reactions Latin America Awards, en la categoría “Latin American Insurer of the Year”.
El premio fue recibido por Juan Luis Ortega, presidente Regional de Chubb América Latina. “Estamos muy orgullosos y agradecidos por ser reconocidos una vez más por Reactions. Contamos con un equipo de colaboradores que trabaja de cerca con nuestros socios de negocios sobre la base de principios claros e inalterables en el tiempo: altos niveles de ejecución, políticas de suscripción que aseguran sustentabilidad, un servicio de excelencia y la solvencia necesaria para cumplir con nuestras obligaciones. Nuestra misión es profundizar nuestra presencia Latinoamérica apalancando las capacidades existentes e innovar para anticiparnos a los cambios en el mercado”, señaló.
La ceremonia se realizó el pasado 4 de mayo, en una cena de gala realizada en The Ritz-Carlton Coconut Grove Hotel, Miami, a la que asistieron importantes ejecutivos de la industria y el mercado asegurador global.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Demian Carpe Diem. La mejora de los beneficios y la menor tensión con Trump aumenta la confianza de los inversores en China
La economía china ha tenido un buen comienzo en 2017. Los beneficios empresariales registran una tendencia alcista y las preocupaciones sobre las tensiones comerciales con la administración Trump están decayendo. El constante crecimiento proporciona a Pekín la oportunidad de concentrarse en reducir los riesgos del sector financiero.
Los beneficios de las grandes empresas industriales (incluidas muchas empresas que no cotizan en bolsa) aumentaron un 32% interanual durante los dos primeros meses de 2017, frente a la tasa de crecimiento del 5% vista durante el mismo período de 2016.
Los principales impulsores de esta mejora han sido el aumento de la actividad en el sector de la construcción (infraestructuras y residencial), que condujo a una mayor demanda de materiales y equipos. Además, las restricciones del lado de la oferta provocó mayores precios de las materias primas.
Es probable que la mejora de la rentabilidad esté detrás del aumento en la confianza entre los empresarios encuestados por el banco central de China (PBOC). Ese índice alcanzó el mes pasado un máximo de dos años.
La combinación de beneficios y una confianza más sólida puede generar un mayor gasto de inversión empresarial en los próximos trimestres. La inversión de activos fijos de las empresas industriales de propiedad privada aumentó un 7,6% interanual en marzo, el ritmo más rápido desde 2015.
Este buen comienzo de año ha proporcionado al Banco Popular de China (BPC) una oportunidad de endurecer un poco la política monetaria, pero su objetivo es reducir la liquidez y la especulación en el mercado de bonos en lugar de frenar el crecimiento económico.
La tasa de crecimiento del crédito total se ha desacelerado un poco, pero el crecimiento del PIB nominal se ha acelerado, lo que ha provocado un estrechamiento de la brecha entre esas dos cifras. Esto apunta a un endurecimiento modesto, que es consistente con los esfuerzos continuos y graduales del gobierno para hacer frente a altos niveles de deuda de las empresas estatales.
Además, en febrero, el PBOCy los reguladores de los sectores de banca, seguros y acciones emitieron conjuntamente un nuevo proyecto de reglamento para abordar el riesgo en los productos de gestión patrimonial.
La amenaza de Trump
Durante la campaña presidencial, el quinto punto del «Plan de 7 puntos para reconstruir la economía estadounidense luchando por el libre comercio» de Donald Trump fue «Instruir al Secretario del Tesoro para que califique a China de manipulador de divisas».
Este mismo año, el 2 de abril, en declaraciones a Financial Times, Trump dijo: «Cuando hablas de manipulación de divisas. . . [Los chinos] son campeones mundiales «.
Pero diez días después, en una entrevista, esta vez con The Wall Street Journal, Trump parecía retractarse: «No están manipulando la divisa».
Eso, junto con otros cambios políticos, señala victorias importantes por parte de los pragmatistas de la Casa Blanca en su batalla con la facción nacionalista de la administración Trump, que conducen a un riesgo significativamente menor de tensiones comerciales con China.
A corto plazo, esta tendencia, unida al fortalecimiento de los beneficios empresariales en China, debería conducir a una mayor confianza de los inversores hacia el país, que representa alrededor de un tercio del crecimiento económico mundial.
Andy Rothman es estrategia de inversiones de Matthews Asia.
