Nico Seigal (Morgan Stanley y ReachingU Director), Mauricio Sanchez (Wells Fargo), Ganadores: Felipe Robledo, Billy Krauss, Eric Platt and Francisco Pastor; Nick Stanham (ReachingU Director y organizador del evento), Pablo Haberer (President ReachingU). Felipe Robledo, Billy Krauss, Eric Platt y Francisco Pastor ganan el torneo de golf ReachingU
El sábado 27 de octubre se disputó la novena edición del tradicional torneo de golf ReachingU. El mismo, congregó a varios profesionales de la industria de wealth management y asset management, y fue gran ocasión de reunión y networking con amigos por una gran causa.
Para esta edición, los cupos estaban agotados con 124 jugadores.
Los ganadores fueron: El foursome de Felipe Robledo, Billy Krauss, Eric Platt y Francisco Pastor
Al finalizar el mismo, se llevo a cabo el tradicional almuerzo, entrega de premios, silent auction y rifas.
Este año el torneo contó con UBS, Morgan Stanley y Wells Fargo como sponsors Platino. En Gold participaron Merian Global, Amundi Pioneer, R&S International Law Group, Natixis, Lord Abbet, Oppenheimer e Investec. Los sponsors silver fueron ICI (AMENDOLA), Vontobel, Thornburg, City National BAnk, Schroders, Artmeat, REyes O’Shea and Coloca, Delavega & Jewett y el Resort Punta Mita de México.
“El futuro no es lo que va a pasar, sino lo que vamos a hacer” Jorge Luis Borges (1899/1986).
Hace pocas semanas leía en el diario económico “El Cronista” una noticia según la cual Argentina ocupa el último lugar en un ranking que elabora la consultora Mercer, según su Índice Mundial de Pensiones, de acuerdo al nivel de sustentabilidad y sostenibilidad para hacer frente al envejecimiento poblacional.
La pregunta entonces es, ¿qué vamos a hacer de cara al futuro…? Podemos esgrimir cuestiones dogmáticas respecto a lo que debe ser sostener un sistema de reparto solidario, el punto incuestionable es…. ¿cómo se financia? En Brasil con poco más de 4 aportantes por jubilado, trabajan en una reforma, en nuestro país, con 1.4 aportantes por cada haber previsional, el tema puede esperar….
El filósofo Coreano Buying-Chul Han (1959), en su libro “Hiperculturalidad” cita en su inicio a Carl Schmitt (1888/1985): “Sin embargo, el temor humano ante lo desconocido es, muchas veces, tan grande como su horror ante el vacío, aunque lo nuevo sea superación de ese vacío. Por eso, muchos ven solo desorden sin sentido donde en realidad un nuevo sentido está luchando por lograr un nuevo orden. Es verdad que el viejo nomos se hunde sin duda y con él todo su sistema de medidas, normas y proporciones tradicionales. Pero el venidero no es, sin embargo, ausencia de medida ni pura nada hostil al nomos… Incluso en la más encarnizada lucha de nuevas y antiguas fuerzas nacen medidas justas y se forman proporciones sensatas”.
Creo a esta altura de los acontecimientos, ya no es necesario abundar en detalles respecto a los profundos cambios que derrama sobre nosotros la 4ta revolución industrial tecnológica/digital, y que impactan en el empleo, en las formas tradicionales de empleabilidad, en las finanzas, en la economía y en una sociedad con nuevas formas de relacionarse, además de la familia tradicional, que fuera la manera de mis abuelos, de mis padres, la mía… ¿ y de mis hijos…?
Todo este amplio contexto nos requiere ya no capacidad de adaptación al cambio, sino una necesaria plasticidad para permanecer en el cambio, dado que muchas veces lo flexible, tiende a volver a las formas iniciales.
No se trata de interpretar desde una mirada fatalista todo el enorme entorno de cambios exponenciales, sino desde una mirada que nos permita vislumbrar las mejores oportunidades de cara a los nuevos desafíos.
El filósofo Nicholas Rescher (Alemania 1928) tiene una magnífica cita: “El hombre es una criatura condenada a vivir en una zona crepuscular de riesgo y oportunidad”. Es indudable que convivimos con el riesgo todo el tiempo, lo sensato es en nuestro devenir, en nuestro hacer, no dejar de ver aquellas oportunidades que surgen a partir del fluir de cambios permanentes.
Siempre podemos optar por lo dogmático, por el sostenimiento de sólo una misma respuesta a pesar de las evidencias de los cambios, por ejemplo, respecto al análisis del mejor sistema previsional para una sociedad en su conjunto.
En el mientras tanto el tiempo corre, su rutina es implacable, nunca se detiene y según la tradición que enmarca ciertas etapas de la vida, en un momento muy determinado, sean 60, sean 65 años, nos debemos jubilar. Ese punto de inflexión, ese tipping point, será reflejo, más allá de la cobertura que nos provea entonces el sistema previsional de turno, de nuestra capacidad de ahorro y previsibilidad durante todos los años de plena actividad.
Hay dos muy elementales cuestiones por analizar cuando pensamos en ahorro de largo plazo:
Una es, construir capital, es una muy concreta necesidad de todos y cada uno, desde nuestra juventud. Sea motivados por proyectos y sueños muy concretos, sea por la certeza de ocuparnos a tiempo de nuestra futura jubilación, sea por cuidado de nuestro entorno familiar, de la colaboración de la salud de padres y abuelos, de los estudios de nuestros hijos, necesitamos construir capital mediante una actitud responsable de ahorro como hábito permanente en nuestra vida.
La otra es el resguardo de capital, una vez que lo logramos acumular. En este caso se abren otro tipo de temas. Buscar los instrumentos idóneos a tal fin, asumiendo claramente riesgos, volatilidades, y según pasen los años, con un sesgo hacia posibilidades conservadoras para preservar el capital acumulado. Es menester conocer, de manera casi indispensables, las alternativas de planificación sucesoria.
Tanto sea que estemos ante una de las alternativas precedentes, sea construir capital, sea conservar capital, incluso sean ambas a la vez, existen instrumentos, entre otros, hoy idóneos, como los seguros de vida con capitalización y seguros de retiro.
El economista Tomás Bulat (1964/2015) que nos dejara de manera muy temprana y se lo extraña mucho, en su libro “La economía de tu vida”, expresa: “Hay básicamente tres razones por las que ahorramos. La primera es el ahorro como consumo diferido, en este caso, es importante definir claramente el objetivo de tu ahorro ya que es indispensable para saber cómo dosificar el esfuerzo (una propiedad, un auto cero kilómetros, viaje de cumple de 15 de hija…). La segunda, es el ahorro como seguro ante la incertidumbre o ante riesgos eventuales. Por ejemplo, ahorrar por si perdemos el trabajo, o por una enfermedad, por ayudar a un familiar. Este ahorro funciona como un seguro ante eventuales incidentes que puedan poner en riesgo nuestro nivel de vida o de personas muy cercanas. El tercero, es el ahorro para el momento de retirarnos de nuestra actividad productiva y jubilarnos. Es decir que ahorramos para la llegada de un suceso que sabemos cierto”.
A manera de cierre, comparto esta cita de Warren Buffett, el oráculo de Omaha: “No ahorres lo que queda después de los gastos, gasta lo que queda después de ahorrar”.
Muchas veces cuando el espejo refleja algo que no nos gusta, podemos sentirnos tentados en culpar al espejo…. Enojarnos por lo que vemos… El día en que nos jubilemos… nos miraremos en un espejo y deberemos hacernos cargo de aquello que nos refleje….
Ernesto R. Scardigno es experto en pensiones, Magíster en Políticas Públicas, Financial & InsuranceLife Coach, ICF Membership y Miembro de la Cámara Internacional de Conferencistas
Foto cedidaGanadores Premio Salmón APV 2018. LVA Índices y Diario Financiero entregaron los Premios Salmón APV 2018
Diario Financiero y LVA Índices realizaron la ceremonia de entrega de los Premios Salmón APV 2018, en su tercera versión, oportunidad en que se reconoció a las series APV de los Fondos Mutuos que obtuvieron la mejor relación riesgo-retorno.
Los galardones fueron otorgados tras un proceso de selección donde participaron 204 fondos mutuos de 15 administradoras. Dentro de los ganadores destacaron BTG Pactual, Bice Inversiones y Banchile AGF, con cuatro distinciones cada uno.
El evento tuvo como expositor principal al presidente de la Comisión para el Mercado Financiero, Joaquín Cortez, quien fue escuchado atentamente por directores, gerentes y ejecutivos de las administradoras de fondos mutuos.
La tercera versión de los Premios Salmón APV contó con los auspicios de Tanner y Fidelity, y la participación de KPMG.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Myriams-Fotos. Invesco aprovecha la oportunidad en renta fija que ofrece la nueva Ruta de la Seda
La Ruta de la Seda se remonta al año 430 a.C., cuando comenzó la idea del libre comercio entre Asia y Europa. Tras su llegada al poder en 2013, el presidente chino, Xi Jinping, decidió continuar con esa vieja tradición y lanzó la Iniciativa del Cinturón y Ruta de la Seda o Belt&Road (B&R) Initiative con la idea de ayudar a los países de esa zona a construir infraestructuras que mejoren la conectividad y promuevan el comercio en Asia, Europa, Oriente Medio y África.
Invesco ha aprovechado la coyuntura y ha lanzado el primer fondo de renta fija temático que ofrece exposición directa a esta oportunidad: Invesco Belt and Road Debt Fund. “La iniciativa del Gobierno chino está para quedarse. De hecho, en 2017 fue incluida en la constitución del Partido Comunista, por lo que, incluso si el presidente se retira, continuará. Es una situación beneficiosa para ambas partes: los países de la Ruta de la Seda y China”, contó el co-gestor del fondo de Invesco, Yfei Ding, en un encuentro con la prensa en Madrid en el que también participó Haidan Zhong, Senior Client Portfolio Manager.
En ese sentido, señaló que la medida es positiva para el país asiático -que tradicionalmente ha crecido en base a la importación de materias primas y la exportación de bienes manufacturados- porque puede ayudarle a escalar en la cadena de valor y apostar por productos de alta calidad.
Más del 36 % del PIB mundial viene de la región Belt&Road, en la que se concentra el 67% de la población global. Además, esos países representan el 38% del comercio mundial. Invesco espera que China invierta entre 150.000 y 200.000 millones de dólares en los países del B&R por año. Según Yfei Ding, la iniciativa está ganando popularidad y tiene mucho potencial: “Estados Unidos, Europa y Reino Unido han mostrado interés. Puede parecer que son competencia, pero esto únicamente sirve para beneficiar a los países receptores, que logran condiciones más favorables y préstamos más transparentes”, aseguró.
En cuanto a si la actual situación geopolítica y, en concreto, la “guerra comercial” entre Estados Unidos y China puede influir de alguna forma en el proyecto, está convencido de que estos conflictos solo van a hacer que el país asiático “se comprometa aún más con la iniciativa B&R”.
Mientras, consultado por el posible impacto del Brexit, hace hincapié en que significa un paso atrás para el Reino Unido en la globalización que, sin embargo, puede generar más oportunidades entre los estados europeos y China, un país que, insiste, “quiere que el mundo sea más globalizado”.
Según los cálculos de Invesco, el universo del mercado de bonos del Belt&Road asciende a 1,4 billones de dólares (emitidos) y 1.069 emisores y va a crecer en los próximos años.
Aprovechando las primas de los nuevos emisores
En esta coyuntura, el pasado 8 de noviembre, Invesco lanzó el fondo, que todavía no está totalmente invertido. Su estrategia es clara: al menos el 90% de la cartera es renta fija en dólares y, como máximo, un 10% se reserva para renta variable. “Invertimos en bonos gubernamentales en dólares porque tienen buena liquidez y no queremos los riesgos de las monedas locales. Si vemos potencial en acciones, asignamos activos”, resumió su co-gestor, quien aclaró que, además de bonos gubernamentales, el área de renta fija invierte en bonos corporativos con grado de inversión y high yield.
Concretamente, en el caso de este último, Invesco cuenta con la estrategia “New Issue Premiums” (primas por nuevas emisiones), que aplica en hasta el 30% de su cartera y que afecta a aquellos bonos de mercados emergentes que cuentan con un riesgo elevado y que pueden ser una buena fuente de alfa. Estos tienen rentabilidades más elevadas que otros similares del mercado secundario. “Los costes de transacción son realmente bajos, vendemos los bonos rápido –siempre en menos de dos meses- y el retorno es muy alto, por lo que tienen un potencial muy atractivo”, declaró Yfei Ding.
El fondo pretende obtener un rendimiento de entorno al 6,5% y limitar la volatilidad al 6% anual durante la mayor parte del tiempo. En principio, cuenta con flexibilidad en la gestión de la duración para que el riesgo de la tasa de interés pueda ser minimizado tácticamente. Si no, se mantiene en línea con la de otros fondos de mercados emergentes, al ubicarse en una media de cinco años.
Regiones, sectores y temáticas
Yfei Ding también reveló que están excluidos de la cartera los países con peores calificaciones ESG. En cuanto al desglose por países, según sus estimaciones, un 42% se concentrará en Asia, un 22% en Oriente Medio, un 18% en Europa, un 16% en África y un 2% es supranacional. Por sectores, un 29% son bonos gubernamentales, un 22% está relacionado con el sector financiero, un 15% con la energía y un 10% está en firmas relacionadas con materiales básicos.
“Contamos con cinco temáticas centrales en las que vemos oportunidades: la primera es mejorar la solidez financiera de países como, por ejemplo, Ghana”, reveló el co-gestor del fondo. La segunda es perfeccionar las redes de infraestructuras, no solo las ferroviarias sino también las digitales. La tercera es optimizar la energía, las materias primas, la agricultura y los bienes básicos producidos localmente, como, por ejemplo, los oleoductos y gasoductos que conectan Asia Central con China.
La cuarta está relacionada con las anteriores, ya que, si hay más infraestructuras, aumentan los ingresos y, consecuentemente, sube el consumo; y la última temática está dirigida a modernizar los corredores económicos dentro de China.
El 57% de los estadounidenses con entre 50.000 y 250.000 dólares en activos invertibles dice que prefiere una pareja que brinde seguridad financiera más que volverse loco de amor. La encuesta, realizada a más de mil individuos considerados mass affluent muestra que esta preferencia se mantiene tanto para para hombres como mujeres, con tan sólo la generación más joven, los Gen Z, priorizando el amor sobre el dinero.
El informe también encuentra que los estadounidenses están contribuyendo más anualmente a sus ahorros e inversiones, que lo que gastan en un año en su hipoteca, educación infantil y viajes. Sin embargo, como explica Aron Levine de Merrill Edge, «mientras que una búsqueda interminable de seguridad financiera puede hacer que los estadounidenses ahorren a tasas récord, está claro que ahorrar no significa planificación». La encuesta muestra que la mayoría dice no tener una meta monetaria en mente cuando se trata de muchos grandes hitos de la vida, incluyendo tener un bebé (67%), casarse (64%), enviar a los niños a la universidad (54%), y comprar una casa (50%).
¿Podrían las tecnologías emergentes ser la solución a estos déficits de planificación?
Los encuestados están adoptando cada vez más inteligencia artificial (IA) en sus vidas financieras, con la mayoría ya cómoda con IA proporcionándoles orientación financiera, gestión diaria de las finanzas y realización de inversiones. Casi la mitad de los estadounidenses admiten que las redes sociales afectan sus finanzas día a día, incluidos sus hábitos de gasto, presupuesto y ahorros.
Merrill concluye que muchos estadounidenses claramente necesitan planes bien definidos para ayudarles a perseguir sus objetivos con más autonomía y confianza.
Pixabay CC0 Public DomainGeralt. ¿Ha terminado el dólar su racha alcista?
El dólar cerró noviembre con un alza del 5%, demostrando así su fortaleza. La pregunta que se hacen los analistas, inversores y gestores es hasta cuándo durará esta racha alcista y si, como consecuencia de su revalorización, seguirá castigando a los mercados emergentes. ¿Está el dólar sobrevalorado?
En opinión de Fred Belak, jefe del equipo Global Fixed Income Macro de Robeco, el dólar podría continuar este rally durante 2019. El directivo estadounidense considera que “en los próximos meses el mercado descontará subidas adicionales de tipos en 2019, con la consiguiente apreciación del dólar. La menor liquidez mundial del dólar estadounidense propiciará la apreciación del billete verde”, recalca Belak.
Con todo, la progresión del rally de la divisa norteamericana se puede ver afectada por distintos aspectos económicos. Luca Paolini, estratega jefe de Pictet AM, indica que “en 2018 el dólar ha tenido año muy bueno, si bien se trata de un exceso cíclico, promovido por el ajuste monetario de la Reserva Federal, fuertes datos económicos y entrada de flujos de inversión en modo riesgo. Así que está 20% sobrevalorado, sobre todo teniendo en cuenta que su economía se debilitará en un momento en que los inversores son demasiado optimistas respecto al billete verde”.
Para Paolini “los próximos seis meses todavía pueden ser razonables, si bien, a medida que nos adentramos en 2019 puede ir a peor para las acciones globalmente y es previsible el final del mercado alcista los próximos 12 a 18 meses. En 2019 probablemente se llegue al máximo en el ciclo y aunque es muy difícil encontrar el momento preciso. Ahora bien, considero que la economía se va mostrar más resistente que los mercados. En conjunto no es previsible una recesión profunda, quizá de mayor duración, si bien con impacto en los mercados bastante significativo, aunque es un escenario aún no calibrado y a tres años vista”.
Mercados emergentes y Europa
La menor liquidez del dólar y su progresivo fortalecimiento genera inquietud entre los países emergentes, sobre todo entre aquellas economías con una alta deuda externa en divisa fuerte. Para Belak, el ascenso del valor del dólar es el factor técnico negativo de mayor relevancia para la deuda emergente. “Si la reducción del balance de la Reserva Federal evoluciona según lo planeado, la disminución de la base monetaria se acelerará del -5% interanual a alrededor del -10%”, advierte el directivo de Robeco.
Por otro lado, la moneda referencia en Europa se encuentra en una situación vulnerable, en parte provocada por la inestabilidad política y económica del Viejo Continente. Según Bart Hordijk, analista de Monex Europe, factores como el Brexit, la situación en Italia, la ralentización del crecimiento o la cautela del Banco Central Europeo han propiciado que el euro se sitúe en la peor desventaja frente al dólar de los últimos 17 meses.
Pese a todo, la moneda Europea continúa resistiendo a estas adversidades y mitigando sus perjuicios. “Mientras que el aumento del dólar ha estado recibiendo toda la atención, tanto la libra esterlina como el euro han sido sorprendentemente resistentes frente a una presión considerable”, argumentan desde Legg Mason.
El sector de la salud está innovando con rapidez, una tendencia que según Andy Acker, gestor de carteras del equipo internacional de Global Sciences de Janus Henderson, seguramente se mantendrá en 2019 y posiblemente beneficiará a los inversores.
¿Cuáles son las temáticas principales que probablemente determinarán la evolución de los mercados en 2019?
Consideramos que la innovación será uno de los principales catalizadores de los títulos de salud en 2019. Durante los dos últimos años, la Administración para Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos (en inglés, FDA) ha aprobado más de 90 nuevos tratamientos. Estos productos, que aún se encuentran en fase de lanzamiento, podrían impulsar el crecimiento del sector durante los próximos años.
Muchos de los nuevos tratamientos representan avances revolucionarios en el ámbito de la medicina. Los fármacos inmunooncológicos, por ejemplo, se sirven del sistema inmunitario para identificar y atacar a las células cancerígenas y, a menudo, obtienen resultados impresionantes. Además, se están logrando progresos alentadores en terapias genéticas que abordan enfermedades raras y debilitantes. La primera terapia genética fue aprobada en EE. UU. a finales de 2017, y esperamos asistir a más aprobaciones tan pronto como el año que viene. También se están logrando avances en el plano de los dispositivos médicos. A este respecto, el primer sistema integrado de monitorización continua de la glucosa para el control de la diabetes obtuvo la aprobación de la FDA. Además, se dieron a conocer datos de ensayos clínicos satisfactorios en materia de reparación de la válvula mitral y stents liberadores de fármacos. Por último, la consolidación de los servicios está conllevando una mayor integración de las empresas de servicios sanitarios.
En su opinión, ¿dónde residen las oportunidades y riesgos más importantes en su clase de activos?
La reforma del precio de los fármacos en EE. UU. sigue siendo motivo de preocupación para el sector de la salud, dado que el presidente Trump considera prioritario reducir los costes de los medicamentos para los consumidores. La adquisición en junio de una farmacia online por parte de Amazon también podría conllevar la desintermediación de la cadena de suministro de medicamentos. En líneas generales, consideramos que las reformas encaminadas a eliminar ineficiencias y mejorar la capacidad de los pacientes para adquirir medicamentos resultan positivas para el sistema a largo plazo. Como siempre, también tenemos que reflexionar acerca de la naturaleza binaria del desarrollo de fármacos. Si bien un gran número de medicamentos obtienen la aprobación de las autoridades competentes, otro tanto nunca supera la fase de ensayos clínicos, lo que conlleva volatilidad.
¿Cómo han cambiado su enfoque o perspectivas para 2019 los acontecimientos vividos este año?
Para nosotros, mantener la disciplina en el plano de las valoraciones en 2018 fue clave para gestionar la volatilidad que provoca caídas en los mercados. Durante el verano pudimos ver cómo los inversores mostraban un gran interés por las firmas de biotecnología en fase inicial de crecimiento, aunque los fundamentales no siempre justificaban el elevado nivel de las valoraciones, a nuestro juicio. Cuando el mercado bursátil en su conjunto cayó en octubre, muchos de estos valores registraron los descensos más importantes. En consecuencia, mantenemos nuestro compromiso de adoptar un enfoque equilibrado, invirtiendo en los principales subsectores, capitalizaciones de mercado y regiones del sector de la salud.
No obstante, podría decirse que, en líneas generales, nuestro entusiasmo por este sector nunca ha sido tan elevado. Además de las empresas que ofrecen innovación en el plano sanitario, los organismos reguladores de todo el mundo han mostrado su compromiso con la pronta comercialización de tratamientos para pacientes con importantes necesidades médicas a las que no se ha dado respuesta. Con nuevos fármacos y dispositivos médicos en proceso de lanzamiento —y dado que varias patentes de gran relevancia ya han vencido—, creemos que muchos segmentos de este sector se encuentran en un momento dulce.
Este documento recoge las opiniones expresadas por el autor en el momento de su publicación y podrían ser diferentes de las de otras personas/equipos de Janus Henderson Investors. Los sectores, los índices, los fondos y los valores que se mencionan en este artículo no constituyen ni forman parte de ninguna oferta o invitación para comprarlos o venderlos.
Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de las mismas pueden disminuir o aumentar y es posible que los inversores no recuperen la cantidad invertida en un principio.
La información presentada aquí no representa un asesoramiento de inversión o una recomendación. Con fines promocionales.
Foto: Linkedin. Franklin Templeton ficha a Valery Bendayan
Valery Bendayan se unió a Franklin Templeton como gerente regional de estrategia de productos para América Latina. Según comentó Bendayan a Funds Society: «Estoy realmente feliz de ser parte de la familia de Franklin Templeton y espero con ansias los nuevos desafíos y oportunidades que tenemos por delante. Me gustaría usar la siguiente cita «No soy un producto de mis circunstancias. Soy producto de mis decisiones”».
Con sede en Nueva York, es responsable de recomendar nuevos productos y estrategias para los clientes offshore de América Latina y Estados Unidos, reportando a Judy Huang, vicepresidenta senior de estrategia e implementación de productos regionales de Templeton.
Bendayan trabajó los últimos ocho años en UBS, los primeros cinco asesorando a clientes venezolanos y mexicanos y los últimos tres como gerente de productos encargada de desarrollar y recomendar productos a los banqueros internacionales de UBS. Previo a esto, trabajó para Israel Discount Bank, con clientes de LatAm, y en Bank Leumi.
Pixabay CC0 Public DomainHans. La Financière de l’Echiquier lanza la sicav Echiquier
La Financière de l’Echiquier mejora la gobernanza de su gestión de activos y transforma varios de sus fondos de inversión colectiva (FCP, por sus siglas en francés) en subfondos de la nueva sicav que acaba de lanzar, Echiquier, de derecho francés. La operación será efectiva el próximo 4 de diciembre y le seguirá otra operación similar que afectará a otros FCP. La estrategia de inversión de los fondos permanecerá intacta.
Esta transformación contribuye al refuerzo de la gobernanza, liderada por un consejo de administración compuesto en un 50% por consejeros independientes. En su condición de accionistas, los inversores gozarán de nuevos derechos que podrán ejercer durante las juntas generales: el derecho de representación y el derecho de voto.
Esta operación de transformación afecta a varias estrategias, entre los que se encuentran: los valores europeos de crecimiento y mediana capitalización, con Echiquier Agenor Mid Cap Europe; la estrategia oportunista en valores europeos, Echiquier Agressor; los bonos convertibles, con Echiquier Convexité Europe; los fondos diversificados, con Echiquier Arty y Echiquier Patrimoine.
«El interés de los inversores extranjeros por los vehículos financieros de este tipo es innegable. Por tanto, resulta primordial que LFDE les brinde las mejores condiciones de inversión. Esta operación responde tanto a la necesidad de hallar nuevos motores de crecimiento fuera de nuestras fronteras como a nuestra ambición de situarnos en una posición de liderazgo a escala europea», ha señalado Christophe Mianné, director general de LFDE.
«Gracias a las innovaciones de la bolsa de valores de París, la distribución internacional resulta más sencilla y la gestión de activos gana en competitividad. Por medio de la sicav Echiquier, las soluciones de La Financière de l’Echiquier explorarán nuevos horizontes», ha añadido Didier Le Menestrel, presidente de LFDE.
Pixabay CC0 Public DomainRobbrownaustralia
. Criterios ESG, MiFID II y tecnología: tres tendencias que configuran el entorno de los ventas de fondos
El último informe elaborado por Accelerando Intelligence señala que los fondos siguen contando con suscripciones postivas en Europa, pese a que el entorno es cada vez más competitivo para los profesionales encargados de vender los fondos. El informe, elaborado a partir de una encuesta con una muestra representativa de 76 ventas de toda Europa, indica que el 32% de los encuestados describe los últimos 12 meses como un “período bastante desafiante o muy desafiante”.
Entre las tendencias que destacan los profesionales de las ventas de fondos apuntan una mayor demanda por productos con riesgo, en particular en los últimos tres y seis meses. “La volatilidad regresó y muchas estrategias de retorno absoluto y multiactivos han peleado por alcanzar sus objetivos principales”, señala en sus conclusiones el informe.
Uno de los aspectos que los encuestados han destacado es que el mercado está tratando de entender las condiciones del mundo pos QE, que al mismo tiempo está viendo un conjunto de amplios problemas políticos que también tendrán un impacto en la economía global. A esto añaden algo más: MiFID II. Sobre la directiva el 50% de los encuestados apunta que, “una vez asentado todo el polvo que ha levantado”, el modelo de ventas no ha cambiado sustancialmente.
“Esto va de la mano de nuestras observaciones sobre que los modelos de distribuidores en algunas jurisdicciones como Alemania no han cambiado drásticamente”, apuntan desde Accelerando Intelligence. Eso sí, el 23% de los encuestados ha sido testigo de un aumento de las oportunidades de asesoramiento en el entorno pos MiFID II, sin embargo, desde la firma puntualizan que hay bastantes diferencias según la región.
Según el informe, los ventas del sector reconocen que la tendencia al incluir criterios ESG en las inversiones ha dejado de ser una tendencia para ser una realidad. “La marcha hacia las inversiones sostenibles continúan sin cesar, logrando incluso una gran presencia en los medios de comunicación. Sin embargo, solo el 24% de los participantes en la encuesta ha sido testigo de una amplia demanda de ESG por parte de compradores de fondos, mientras que el 58% ha experimentado la demanda de ESG en algunas cuentas de compradores de grandes fondos”, señalan las conclusiones.
Disrrupción
La mayoría de los ventas europeos coinciden en identificar la tecnología como el principal elemento disruptivo al que se enfrenta el sector. “Nuestro estudio sobre el flujo de información y ventas de fondos B2B publicado en marzo mostró un gran interés por el suministro de información digital y una creciente demanda de modelos de comunicación basados en tecnología de los selectores de fondos europeos. En marcado contraste, la mayoría, el 47%, de los vendedores entrevistados no hacen uso de las modernas tecnologías de comunicación. Sin embargo, el 18% declaró un uso muy frecuente y amplio, mientras que el 21% declaró un uso más selectivo de las tecnologías de comunicación. Definitivamente esperamos que estas cifras aumenten en el futuro”, explican desde Accelerando Intelligence.
Según la firma, las metodologías de selección de información del selector de fondos están cambiando. La estandarización de la due diligence se vuelve más prominente. Sin embargo, la encuesta sugiere nuevamente fuertes diferencias regionales. En total, el 42% de los encuestados afirmó que la estandarización de la due diligence no ha ganado más peso hasta el momento, mientras que el 18% afirmó lo contrario y otro 18% esperaba que la estandarización del due diligence se volviera más común. El 21% ya lo experimenta en algunas cuentas de compradores de fondos.
Por último, la digitalización del suministro de información y la capacitación está evolucionando y esto tiene consecuencias para las ventas actuales y los modelos de servicio al cliente. “En nuestra opinión, una posible consecuencia es que una gran cantidad de roles de ventas de fondos tradicionales se volverán obsoletos, mientras que los roles de servicios al cliente aumentarán tanto en personal como en antigüedad. Un 21% afirma que las reducciones de personal de ventas están por ocurrir, mientras que el 58% cree que su perfil de ventas tardará mucho tiempo en quedarse obsoleto”, afirman desde Accelerando Intelligence.
