Foto cedidaMichael Langham, analista de mercados emergentes de abrdn
Citi ha liderado una ronda de inversión estratégica en Supra junto a Far Out Ventures y H20 Capital, que también participaron en la ronda de financiación.
Supra es una fintech colombiana que permite pagos transfronterizos y soluciones de tesorería para pequeñas y medianas empresas (pymes) que participan en actividades de importación y exportación.
El nuevo capital permitirá el crecimiento de las operaciones de Supra en Colombia para cumplir con su rol de agregador de pagos en alianza con Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) y Proveedores de Servicios de Pago licenciados.
«La mejor tecnología de pagos transfronterizos y FX de Citi ayudará a permitir las operaciones y la expansión de Supra en Colombia», dijo Diego Santoyo, jefe de Ventas y Soluciones Corporativas para la región Andina de Citi.
En Colombia, más de 40.000 empresas participan en actividades comerciales de importación y exportación y el mercado de pagos transfronterizos entre empresas en 2022 fue de aproximadamente 134.000 millones de dólares, según datos de la Dirección de Impuestos de Colombia (DIAN).
«En Supra, estamos desarrollando soluciones de pagos transfronterizos de vanguardia que ofrecen servicios de valor agregado a nuestros clientes, así como velocidad en las transacciones y tasas altamente competitivas. Nuestra tecnología es una de las primeras en el país que cumple con las regulaciones emitidas por el Banco Central de Colombia para los agregadores de pagos», dijo Emilio Pardo, CEO y cofundador de Supra.
La inversión fue liderada por el brazo de inversiones estratégicas de Citi, que invierte en empresas fintech innovadoras que están alineadas con los negocios principales de Citi.
«Creemos que el producto de Supra, su modelo de negocio y su colaboración con Citi les permitirán crear fosos competitivos en el multimillonario mercado de pagos transfronterizos de importación y exportación en Colombia», dijo Aldo Álvarez, director de Inversiones Estratégicas de Citi.
Javier Milei, candidato a presidente de Argentina por el partido La Libertad Avanza | Instagram: @javiermilei
El nuevo presidente de Argentina, Javier Milei, asumió el domingo y en su discurso comentó el ajuste fiscal que deberá llevar a cabo para sortear los problemas económicos que “heredó”, algo que los inversores ven de buena manera al momento de solucionar las cuentas del país.
Sin embargo, al momento de volver a confiar en el país tendrán mucha cautela.
El domingo Milei oficializó a su gabinete entre los que se encuentra el Ministerio de Economía, pilar fundamental para las reformas que el flamante mandatario quiere llevar a cabo.
En ese sentido Gabriel Politzer, Chairman de la Advisory Board de BigSur Partners, reconoció “la altísima calidad del equipo económico” que eligió Milei.
Para el experto, es un equipo que no tomará medidas extremas porque tiene “una gran experiencia y harán las cosas como se deben hacer, sin tomar medidas extremas”.
Por otro lado, Cristian Reynal, Partner y Country Head de Excel Capital dio su opinión personal sobre el discurso del nuevo presidente y dijo que “no sorprendió” y que se entiende desde alguien que no viene del mundo de la política.
Según Reynal, el acierto de Mieli fue dar el diagnóstico de la situación argentina que según la opinión del experto “no queda otra salida que un shock económico fuerte”. Sin embargo, agregó que el gran desafío estará en la calle.
“El gobierno saliente tuvo la ‘suerte’ que los movimientos sociales no salieron a manifestarse con la frecuencia y vehemencia que lo hicieron durante el mandato de Mauricio Macri (2015-2019).
Hernán Ladeuix, director de Estrategia de Latin Securities, también marcó que Milei “evitó cometer el error de Macri de subestimar la gravedad de la situación económica heredada y envió un mensaje descarnado”.
Luego de este discurso, donde el presidente dijo textualmente que “no hay plata”, se esperan medidas duras tanto en el plano fiscal, como en el monetario y cambiario.
«Probablemente comience con una fuerte devaluación del dólar oficial, sin una unificación cambiaria en el corto plazo, a pesar de que ese es un objetivo de mediano plazo. La reacción de los inversores dependerá fundamentalmente de la credibilidad y el apoyo del programa de ajuste fiscal” explicó Ladeuix.
En cuanto al mercado, según Politzer “va a reaccionar en forma positiva porque Argentina está en una situación tan mala que cualquier medida va a mejorarla”.
Sin embargo, para el experto de BigSur Partners, que tienen clientes con un perfil High Net Worth, los inversores van a esperar un tiempo para apostar a favor del país sudamericano.
“Nuestros clientes no van a ser los primeros en invertir”, advirtió Politzer, quien también aclaró que siempre va a depender del perfil del inversor; si es más riesgoso se tomará menos tiempo para invertir, pero va a llevarle tiempo recuperar la confianza en Argentina.
Por otro lado, Reynal resaltó la importancia de que el fin de año es un momento “complejo” para los clientes de banca privada, ya que deben enfrentarse al cierre de balance y cómo esto generará también un síntoma de esperar y ver qué sucede.
“Diciembre es siempre una fecha compleja para los clientes de banca privada en Argentina, no tanto por las fiestas sino por el cierre de balance y “la foto” de Bienes Personales al 31 de diciembre. Si a esto le sumamos la llegada de un gobierno liberal, en una economía desgastada y con un Banco Central quebrado, el pulso de los clientes es de extrema cautela. Diría que en general los clientes están en modo wait and see, algunos con esperanza y otros con resignación”, ejemplificó.
Desde Latin Securities, Ladeuix dijo que por lo general, “los clientes están aliviados y esperanzados por la posibilidad de un cambio estructural en Argentina”.
Además, el experto aclaró que hay clientes que se han adelantado a la posibilidad de cambio y han invertido en los últimos meses.
Sin embargo, muchos están a la espera de los detalles del programa económico y al grado de apoyo político que podría conseguir esta administración para las ambiciosas reformas, que, de conseguirse, “podrían marcar un antes y un después en la actitud de los inversores, tanto privados como institucionales, frente a la Argentina.
Foto cedidaIgnacio Azpiroz, presidente de la Asociación Nacional de AFAP
El ejecutivo Ignacio Azpiroz es el nuevo presidente de la Asociación Nacional de Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional (ANAFAP), anunciaron desde la institución en un comunicado.
El profesional se desempeña como gerente general de Unión Capital AFAP. Cuenta con 27 años de experiencia en la compañía, a la que ingresó en 1996 como analista de inversiones. Desde entonces, Azpiroz pasó a ser jefe y luego gerente del área, hasta asumir el rol de máximo ejecutivo en 2021.
Con esto, el ejecutivo reemplaza al anterior presidente de la organización gremial, Sebastián Peaguda. El profesional, por su parte, pasó a ocupar el rol de secretario general de la ANAFAP, en representación de la gestora AFAP SURA, donde trabaja como gerente general.
“Hemos tenido un año con muchos desafíos a partir de la implementación de la reforma del sistema previsional, que demuestra la importancia del ahorro individual para el futuro de los trabajadores uruguayos. En esta gestión continuaremos trabajando para promover el sistema mixto como una buena solución para afrontar los problemas estructurales”, dijo Azpiroz en la nota de prensa.
Peaguda, por su parte, destacó la rentabilidad histórica de las AFAP y la experiencia de participado en la discusión de la reforma previsional en el país, “demostrando que las inversiones realizadas por el conjunto de instituciones se sostienen con impacto en la economía real y los uruguayos pueden confiar en el buen funcionamiento del sistema”.
ANAFAP reúne a las gestoras previsionales Integración AFAP, AFAP Sura y Unión Capital AFAP. Fue fundada en 2015 y tiene como objetivo la difusión del sistema previsional y la realización de propuestas que mejoren el desempeño del sistema, contribuyan a la educación financiera de los afiliados y posibiliten su mejor toma de decisiones.
Actualmente, estas administradoras gestionan más de 22.000 millones de dólares, lo que equivale a alrededor del 30% del PIB, en nombre de 1,6 millones de aportantes uruguayos, destacaron.
El desarrollo de la IA orbita en el hemisferio norte. Es ahí donde se concentran las inversiones, los descubrimientos y la discusión respecto a las consecuencias y oportunidades que implica esta revolución. De esta forma, el marco dentro del cual nos situamos para pensar respecto a la IA no refleja las condiciones sociales, culturales y materiales específicas de América Latina y el Caribe. Existe un vacío de información sobre la situación real del estado del arte y la práctica en la región.
Frente a este desafío, el Centro Nacional de IA en conjunto con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), la Corporación Andina de Fomento (CAF), la Organización de Estados Americanos (OEA), la Organización de las Naciones Unidas para la Educación, la Ciencia y la Cultura (UNESCO), y el apoyo del Amazon Web Service (AWS) y Google publicaron en agosto de 2023 el Índice Latinoamericano de IA (ILIA).
Este índice ofrece un análisis profundo de los elementos críticos para entender los sistemas de IA en 12 países de la región, además de explorar la percepción de la opinión pública respecto a la IA y el futuro de la tecnología en los próximos años. El documento evalúa y compara a nivel regional los factores que impulsan el florecimiento de sistemas de IA, el nivel de madurez reflejado por la investigación, desarrollo y adopción de la tecnología, así como la gobernanza que rodea estos sistemas a partir de elementos institucionales y regulatorios.
La información publicada y los hallazgos más relevantes son un insumo fundamental para que distintos grupos de interés puedan tomar decisiones más efectivas respecto a políticas de promoción, regulación, inversión o divulgación. Además, permite contar con una base común de datos sobre el estado real de estos sistemas en cada país, promoviendo una reflexión más apropiada y efectiva para nuestro contexto particular.
Primeros resultados de ILIA
Los resultados del ILIA muestran que la realidad de la IA en América Latina y el Caribe es tan diversa como los paisajes que visten el continente: países con niveles de productividad científica tan altos como la cordillera, pero con deficiencias en su transferencia tecnológica. Otros con disponibilidad y variedad de datos tan abundantes como las especies de la Amazonía pero con deficiencias tecnológicas para sacar partido de ellos. Así, los resultados indican que ningún país destaca transversalmente en todas las dimensiones consideradas, lo cual da espacio para aprendizaje cruzado entre las experiencias de los países que cubre el ILIA.
El estudio muestra elementos interesantes respecto al desarrollo de talento y la presencia de habilidades en el mercado laboral de la región. La migración de académicos fuera de la región no supera el 5% del total de autores y autoras. En esa línea, la mayoría de quienes migran lo hacen para desarrollar estudios de posgrado. Dado lo anterior, todas las comunidades académicas muestran, con un promedio del 60%, una prevalencia de autores y autoras formadas fuera del continente, aunque la importancia relativa de la formación fuera ha disminuido significativamente en las últimas décadas, desde más de un 90% en los noventa. Por otro lado, si bien la formación de capital humano avanzado está concentrada en el norte global, vemos una disminución relativa de la importancia de Europa y EEUU frente a China, Asia y otros países.
A través de una alianza con LinkedIn, se estudió la presencia de habilidades tecnológicas y disruptivas asociadas a la IA y los datos muestran que su penetración es menor en América Latina que en el resto del mundo. Por si fuera poco, la mayoría de los sectores productivos tienen brechas importantes frente a países del norte global. Pese a que la penetración de habilidades en IA ha crecido en los últimos años, es un proceso más lento que en el resto del mundo. Aunque la mayoría de las estrategias nacionales de IA declaran un énfasis en mitigar los impactos negativos de la automatización, lamentablemente no se aprecian medidas concretas en muchos gobiernos para enfrentar este fenómeno.
Oportunidades e inversión
América Latina y el Caribe es un laboratorio natural. Desde los cielos del desierto y sus datos astronómicos, la enorme Amazonía y su biodiversidad, o la región subantártica, la cantidad de datos disponibles para el desarrollo y entrenamiento de modelos es inmensa. La medición efectuada muestra fortalezas relativas en el ámbito de disponibilidad, capacidades y gobernanza de los datos públicos, pero deficiencias en casos específicos que reflejen el uso de estos datos, al igual que dificultades para que puedan lograr un impacto significativo. Una posible explicación para esto es que en la región no existe infraestructura capaz de procesar y entrenar los modelos del estado del arte en IA al día de hoy, por ejemplo, los actuales modelos de lenguaje o modelos multimodales. Tampoco existe infraestructura pública que pueda soportar modelos de inferencia más complejos e intensivos en su procesamiento gráfico (GPU).
Lo anterior puede significar un espacio relevante para inversiones por parte de actores privados. En el norte global, el desarrollo de la IA está siendo impulsado principalmente por la inversión privada, tanto a nivel de aplicaciones como de investigación básica. La inversión privada en 2022 alcanzó los 190 billones de dólares en el mundo, mientras que en la inversión conjunta en América Latina se estima apenas en 8,2 billones de dólares. El nivel de madurez que muestran los sistemas de investigación, desarrollo y adopción en varios países puede verse potenciado por inversión privada con alta rentabilidad.
Comunidades académicas con intereses e idiomas comunes, desafíos sociales similares, fuentes de datos parecidas, son todos elementos que pueden contribuir a un trabajo regional mancomunado que tenga un impacto potencial enorme para acceder a la orquesta global de la IA. La evidencia indica que hay países en la región con un gran avance en temas de regulación de la IA, los cuales pueden ser referentes para aquellos que aún no han hecho frente a este desafío. Algo similar ocurre en temas como productividad científica, transferencia tecnológica y promoción.
En esa línea, pese a las potenciales sinergias, la colaboración científica entre países de la región aún es escasa, especialmente si se compara con los vínculos con Europa, Estados Unidos o Asia. En los últimos cinco años, la colaboración con estas otras regiones representa un 80,6% del total, mientras que la colaboración dentro de América Latina alcanza solo al 7,7% del total. Si bien se evidencia un crecimiento reciente, queda mucho margen para incentivar este trabajo. La generación de políticas públicas e incentivos por parte de los gobiernos e instituciones académicas aún es una tarea pendiente en la región. Sobre esto último, en términos de publicaciones de la región en las principales conferencias y revistas de IA, su participación es de sólo 2,66% muy por debajo de su nivel de población y desarrollo en otras áreas.
Mientras que la visión sobre la IA que ofrecen los medios de comunicación de América Latina y el Caribe es mayoritariamente optimista (41,65% frente a un 12,6% negativo), las conversaciones en redes sociales son mayoritariamente pesimistas (31,34% negativo frente a 23,15% positivo). Detrás de esta brecha subyace el riesgo de que la IA pierda legitimidad y enfrente obstáculos para poder desarrollarse de manera plena.
Del mismo modo, las y los expertos consultados sobre el futuro de la IA en América Latina se dividen entre un gran optimismo sobre la IA y mucho pesimismo. El futuro puede ser esplendoroso con la tecnología a disposición de las personas para mejorar los sistemas de educación, lograr diagnósticos médicos más oportunos, legitimar la democracia, generar mejores condiciones de trabajo, prevenir desastres naturales causados por la crisis climática y aumentar la productividad científica. O al revés: puede derrumbar la labor docente, aumentar las brechas en salud, dinamitar la democracia a través de las noticias falsas, generar desempleo incontrolable o aumentar drásticamente las emisiones de CO2 por el consumo de energía. Sobre lo que sí parece haber consenso es que lo que suceda depende de la manera en que hoy enfrentemos los principales desafíos que presenta la IA.
Hay que protegerse y saber mirar el mercado de manera contracíclica: ese fue uno de los mensajes centrales de Kathryn Rooney Vera, Chief Market Strategist en StoneX Group, quien ofreció una conferencia magistral en el marco del Family Office & Investor Summit 2023 en Monterrey, y habló con Funds Society sobre el “Mexican Moment” y sus desafíos.
“Mi mensaje para los family offices es considerar otros puntos de vista, ponerlos sobre la mesa; si tal vez las cosas no terminan sucediendo como hoy día los mercados parecen descontarlo, entonces hay que protegerse. Hay que mirar de manera contracíclica y proteger las posiciones, los portafolios, ser juiciosos, todo es cíclico”, comentó la experta a Funds Society.
Desde el punto de vista de la actual Chief Market Strategist en StoneX Group, los rendimientos de los bonos del tesoro de Estados Unidos a plazo de dos años son tan atractivos en estos momentos que si se compara el “riesgo cero” que representa una inversión en bonos bonos estadounidenses, contra los rendimientos del S&P500 en el mismo plazo, vemos un mayor beneficio para el primer caso, comparado con el ingreso a un mercado cuyo impulso se sustenta en solamente siete acciones.
Por lo tanto, conseguir rentabilidad con activos de menor riesgo es muy posible ahora, además de servir como cobertura.
“Todo es un ciclo económico; también hay posibilidad de una contracción económica y un descenso en los precios de los activos respecto a lo que hoy día está descontado. Mi mensaje también incluye considerar la posibilidad de que el consumidor en los Estados Unidos enfrente retos muy grandes por la liquidez que se está acabando en las cuentas de ahorro, de las tasas reales que suben, la posibilidad de que suba la tasa de desempleo; desde mi punto de vista, creo que hay vientos en contra de los que no estamos hablando hoy, quería dar ese mensaje para considerarlo y proteger los portafolios”, expresó.
El “Mexican Moment”, una realidad; Latinoamérica también vive un buen momento
Kathryn Rooney Vera destacó el llamado “Mexican Moment”: “Yo veo a México muy bien, la verdad es que tiene instituciones muy sólidas. Desde mi punto de vista y desde el punto de vista de las cuentas reales norteamericanas, México es uno de los países que más ha destacado, y se nota en la estabilidad de la moneda; yo creo que el país tiene una buena perspectiva, hay interés por invertir en esta nación”, señaló la experta.
En ese sentido, el nearshoring es definitivamente el “Mexican moment”, para los capitales estadounidenses, hay más confianza, se sienten más cómodos invirtiendo en México, aunque el país debe aprovecharlo para profundizar algunas reformas y consolidar otras.
Respecto a Latinoamérica, Kathryn Rooney opina que si tuviera que elegir para invertir entre esta región y Asia, en este momento elegiría a Latinoamérica porque las materias primas van a seguir como un producto de alta demanda y los exportadores de estos productos pueden beneficiarse de eso. Por su parte, la experta señala que Brasil y México destacan más en términos de reformas, de estabilidad de la moneda y de política monetaria.
Bankinter Roboadvisor, el gestor 100% digital de inversiones del banco, va a estrenar una nueva opción para los inversores. A partir de ahora, podrán realizar aportaciones periódicas simplemente eligiendo la cantidad y la periodicidad con la que quieren elevar su inversión en las carteras de fondos de inversión seleccionadas. El cliente tiene la posibilidad de escoger la periodicidad de esas aportaciones, ya que dispone de varias opciones.
Se trata de una herramienta muy demandada por los clientes de Bankinter Roboadvisor, que ahora les permitirá diversificar esas aportaciones en distintos momentos de mercado.
Los inversores tienen a su disposición en Bankinter Roboadvisor tres tipos de carteras de fondos: las carteras gestionadas, las indexadas y las sostenibles. Además, pueden optar también por la oferta de planes de pensiones, en el que ya disponen de funcionalidad para aportación periódica, muy ligada a las propias características del producto.
En las carteras gestionadas, los inversores pueden elegir las que más se adapten a su perfil, bien con foco en fondos del mercado doméstico (Eurozona), bien en fondos de ámbito internacional (global). Así, existen cinco carteras para cada una de esas dos selecciones geográficas mencionadas: defensiva, conservadora, moderada, dinámica y agresiva, de menor a mayor apetito por fondos que inviertan en renta variable.
Por otro lado, las carteras indexadas se presentan también con esos cinco perfiles. Mientras, las carteras que invierten en fondos ligados a criterios de sostenibilidad están diseñadas para tres tipos de inversor: conservador, moderado y dinámico, al igual que los planes de pensiones que completan la oferta de Bankinter Roboadvisor.
Bankinter se convirtió en 2018 en el primer banco español en lanzar su propio roboadvisor, una figura con una evolución muy significativa en Estados Unidos.
Foto cedidaCarlos Tusquets, presidente ejecutivo y principal accionista de TREA.
TREA ha anunciado cambios en su accionariado. Carlos Tusquets, presidente ejecutivo y principal accionista; Antonio Muñoz, consejero y director general, el equipo directivo de TREA AM y dos family office españolas han llegado a un acuerdo para recomprar la participación del 30% del capital de la gestora propiedad de los fondos de inversión gestionados por Lovell Minnick Partners, un fondo estadounidense de capital privado centrado en inversiones en servicios financieros.
El acuerdo alcanzado marca la finalización de una exitosa asociación entre Lovell Minnick Partners y TREA que comenzó en 2017.
Esta operación de management buy out fortalece la estructura accionarial interna de TREA y refleja el compromiso y la confianza del equipo directivo en el futuro de la compañía, que ahora inicia una nueva etapa de crecimiento.
Trea AM es una de las mayores gestoras independientes en España, con 5.500 millones de euros gestionados a través de mandatos de gestión de diversas instituciones financieras, planes de pensiones y fondos de inversión propios. Sus principales clientes son el Grupo Cajamar y Banco Mediolanum.
Carlos Tusquets ha mostrado ‘’el agradecimiento a Lovell Minnick por el apoyo que nos han dado en esta etapa de crecimiento’’, y ha expresado también ‘’su satisfacción por la implicación accionarial del equipo directivo en el futuro de la compañía’’.
Tresmares Capital ha facilitado parte de la financiación necesaria para abordar esta recompra de acciones. Tresmares es una de las mayores gestoras de capital privado en España y centra su actividad de direct lending en la financiación a empresas de alto crecimiento.
El año 2023 pasará a la historia por ser el ejercicio en el que las principales gestoras de activos estadounidenses decidieron provocar un revulsivo en el mercado de criptomonedas al presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) los primeros fondos cotizados (ETFs, por sus siglas en inglés) al contado de bitcoin, la principal divisa digital del mundo.
La característica de este producto de inversión, a medio camino entre los fondos y las acciones, es que se vincula a un índice bursátil, por lo que, en estos nuevos ETFs de liquidación en tiempo real, el bitcoin se convierte en el activo subyacente, y sus subidas y bajadas marcarán la rentabilidad del fondo. Su gran ventaja de cara a los inversores es que podrán invertir en esta criptomoneda sin necesidad de comprar la divisa en sí misma. Esto hará que aumente enormemente su liquidez, contribuyendo a consolidar el bitcoin y a garantizar su estabilidad, incluso a mantener una subida gradual en el tiempo.
Actualmente hay 12 ETFs de bitcoin a la espera del veredicto de la SEC. Por orden de llegada, el primero de la lista es el de Ark Invest, cuya fecha límite para obtener la valoración definitiva es el 10 de enero de 2024. Le sigue el de BlackRock, con fecha tope del 15 de marzo (y durante este mes otros seis más). Estas son las dos fechas que actualmente están marcando el ritmo de las previsiones de los analistas.
Los hay que creen que la primera autorización será para el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, por ser la mayor empresa de gestión de activos del mundo, y la más poderosa. Pero todo va a depender de lo que ocurra en enero con el ETF de Ark 21Shares: si obtuviera luz verde, BlackRock tendría cinco días para presentar todas las modificaciones pertinentes que hayan llevado a la aprobación del ETF de Ark Invest. De lo que no cabe ninguna duda es de que, si se aprueban estos dos ETFs, se aprobarán todos sin excepción, dado que el folleto es público y el resto solo tendrá que copiarlo y presentarlo exactamente igual ante la SEC.
Consideraciones de la SEC
Existen dos aspectos clave que preocupan al regulador estadounidense, y que van a determinar la aprobación o no de los ETFs. En primer lugar, cómo se van a publicitar y con qué tipo de mensajes se va a informar a los inversores. Esto está incluido en los folletos presentados por las gestoras, y la SEC debe dar el visto bueno, siendo un punto opaco porque nadie sabe hasta qué punto de meticulosidad puede llegar.
El segundo aspecto está relacionado con quién será el custodio del criptoactivo, si está regulado y sigue los estándares mínimos regulatorios en materia de compliance. En este caso, tienen más probabilidades los ETFs que incluyan en su folleto a Coinbase como custodio (así lo han hecho las gestoras más importantes), porque esta empresa cotiza en la Bolsa de Nueva York, y por tanto es garantía de estar regulada y supervisada hasta el extremo. Sin embargo, no deja de ser redundante que una entidad que comercializa de forma legal bitcoin al contado a cualquier persona vaya a ser el custodio de los que se incluyan en los ETFs aprobados por la SEC… De alguna manera, es como coger una porción del total del mercado de bitcoin y regularlo, pero dejar el resto sin regular.
Hipótesis de impacto
Pero volvamos a la fecha de aprobación del primer ETF, sea cual sea el agraciado. En el caso de que esto se produjera antes de lo previsto, provocaría un efecto cisne negro que tendría un gran impacto y mucha volatilidad, con casi toda probabilidad, al alza. Al tratarse de un elemento alcista, entraría más liquidez y más demanda, con un gran impacto por parte de los Futuros, y se reduciría la oferta de bitcoin de acuerdo con esa demanda, lo que provocaría que el precio se moviera considerablemente en los meses posteriores al día de la aprobación. Por otro lado, si la SEC denegara el ETF de Ark Invest en enero y aprobara el resto en marzo, tendríamos al mercado descontando las aprobaciones y llegaríamos a esas fechas con casi todo el pescado vendido, pudiendo desencadenarse un movimiento de volatilidad muy fuerte y bastante incierto, pero ya sin efecto cisne negro. El mercado intentaría forzar a muchos inversores y traders a liquidar sus posiciones.
De cara a plantearse qué impacto va a tener este lanzamiento es importante tener en cuenta cuál es la oferta actual de bitcoins disponible en el mercado. Según datos oficiales, del total que se han minado hasta la fecha, un 80% (14.892.026 bitcoins) están en manos de inversores largoplacistas, cuyo patrón suele ser no vender mientras su valor no llegue a máximos. Por tanto, sólo quedaría un 20% disponible (4.650.092 bitcoins) para la compra-venta (su valor es de 168,44 billones de dólares). Y solo BlackRock, sin contar con el resto de fondos, estaría multiplicando x10 la demanda respecto a la oferta real o circulante.
En un escenario conservador en el que las cuatro gestoras más fuertes (BlackRock, Ark Invest, WisdomTree y Fidelity) asignaran a estos ETF un 5% de sus activos bajo gestión, entre todas sumarían 698 billones de dólares (dinero nuevo en demanda nueva orgánica). Esto es un x4 sobre la oferta disponible actual, sin contar que no serían los únicos en el mundo que demandarían Bitcoin para sus ETF: no hay que olvidarse de los índices que se están creando en la Bolsa de Hong Kong.
Actualmente, cada día se minan 33,3 millones de dólares en nuevos bitcoins. Mientras la demanda se mantenga estable alrededor de esta emisión, el precio se mantendrá estable. Pero como eventualmente el precio acabará apreciándose, el valor en dólares de esta nueva oferta diaria se multiplicaría por la revalorización del precio. Considerando que bitcoin llegue a máximos históricos, el precio se multiplicaría x2, y el valor de la emisión diaria pasaría a ser de 66 millones de dólares.
A falta del próximo Halving de bitcoin, que reduciría esta emisión a la mitad, y por tanto también el potencial riesgo de presión bajista, el mercado tratará de estirar el chicle e intentará alcanzar el precio más elevado posible de bitcoin considerando una demanda estable y una emisión diaria que cada día vale más. En mi opinión, la máxima emisión diaria que bitcoin puede llegar a soportar en las circunstancias previstas es de 120 millones de dólares diarios, salvo que los bancos centrales vuelvan a imprimir dinero y devaluar sus divisas, lo que colocaría el precio máximo esperado en los 280.000 dólares.
En definitiva, creo que se plantea una narrativa alcista clara para los próximos dos o tres años, considerando los 280.000 dólares como precio máximo, antes de tener que reevaluar las condiciones de mercado y plantear nuevas hipótesis.
Tribuna de Félix Fuertes, CEO de Formación en Inversión y experto en cripto.
Foto cedidaRebecca Wu, Managing Director y responsable de Asia en el equipo de Relación con Inversores en AltamarCAM.
AltamarCAM Partners ha incorporado a su equipo a Rebecca Wu como Managing Director y responsable de Asia en el equipo de Relación con Inversores. Con más de 18 años de experiencia en banca de inversión y mercados privados en Hong Kong y Londres, Wu se incorpora a la firma con el objetivo de aportar su conocimiento y experiencia internacional en la captación de fondos para diversas clases de activos y estrategias.
Antes de incorporarse a AltamarCAM, Rebecca era responsable del mercado asiático en Landmark Partners, contribuyendo significativamente al levantamiento de fondos en la región en activos como private equity, real estate y secundarios para infraestructuras, participando a su vez en el desarrollo de productos y en la identificación de oportunidades de inversión. Landmark Partners forma parte de Ares Management desde 2021. La trayectoria profesional anterior de Rebecca también incluye puestos en banca de inversión en JPMorgan y HSBC, así como en la distribución de fondos de activos privados de ámbito global en MVision Private Equity Advisers y relación con inversores internacionales en Kerogen Capital.
“Estamos encantados de dar la bienvenida a Rebecca a nuestro equipo en este momento de expansión internacional de la firma. Su amplia experiencia aportará valor a nuestros inversores asiáticos existentes, y su red de contactos en Asia nos permitirá desarrollar nuevas relaciones en la región”, ha afirmado Pilar Junco, Co-Chief Client Officer de AltamarCAM Partners.
Por su parte, José Luis Molina, CEO de AltamarCAM Partners, ha añadido: “Ante el creciente interés de los inversores asiáticos por los mercados privados, estamos bien posicionados para fortalecer nuestro papel como proveedor global, líder en soluciones innovadoras. El nombramiento de Rebecca responde a nuestra intención de aprovechar las oportunidades de crecimiento en el dinámico mercado asiático”.
En relación con su incorporación a AltamarCAM, Rebecca Wu ha declarado: “El apetito de los inversores asiáticos por los activos privados está provocando un cambio radical en el mapa de captación de fondos en todo el mundo, debido a sus necesidades específicas y a que cada vez juegan un papel más destacado. Estoy encantada de unirme a AltamarCAM y contribuir a la expansión internacional de la firma. AltamarCAM goza de una excelente reputación y concede mucho valor al establecimiento de relaciones a largo plazo con sus inversores. Estoy deseando trabajar con el equipo, aprovechando mi experiencia local y las capacidades globales de la firma para reforzar así nuestra presencia en Asia”.
Rebecca es licenciada en Ciencias por la NYU Stern School of Business, donde se graduó cum laude con una especialización en finanzas y contabilidad. Rebecca ha vivido y trabajado en China, Estados Unidos, Reino Unido, Hong Kong y Singapur y habla chino, inglés y español.
Los ingresos por primas de las aseguradoras se situaron en 57.273 millones de euros a cierre de septiembre de 2023. De la facturación lograda a lo largo de los primeros nueve meses del ejercicio, 32.162 millones correspondieron al ramo de no vida y los 25.112 millones restantes, al de vida, según muestran los datos provisionales recabados por Investigación Cooperativa de Entidades Aseguradoras (ICEA). Todas las grandes líneas de negocio mostraron un sólido dinamismo, si bien destacan el ramo de ahorro, las coberturas para empresas y los seguros de salud.
La facturación del ramo de no vida fue positiva en todas sus modalidades, al anotarse un repunte interanual del 6,52% si se compara con los primeros nueve meses de 2022. Las pólizas empresariales, englobadas en la categoría “resto no vida”, sumaron 7.910 millones de euros y aumentaron un 6,98% en los últimos 12 meses. Los seguros de salud crecieron de un año para otro un 6,93% y aportaron 8.457 millones. Los seguros de multirriesgo subieron un 6,36% en términos interanuales, hasta los 6.777 millones, mientras los seguros del automóvil generaron 9.017 millones de euros en los nueve primeros meses del año, un 5,86% más que un año antes.
El negocio de vida, reflejado en los ingresos por primas, anotó un alza del 44,09% en términos interanuales. El volumen del ahorro gestionado por parte de las aseguradoras se elevó un 4,86% de un año para otro, de manera que las provisiones técnicas se situaron en 200.723 millones al cierre del pasado septiembre.
