La consultora inmobiliaria BNP Paribas Real Estate ha presentado su informe de inversión inmobiliaria correspondiente al tercer trimestre de año. Según sus datos, la inversión ha alcanzado los 1.800 millones de euros, un ajuste considerable con el año anterior, si se tiene en cuenta que 2022 fue un año marcado por récords históricos. Además, destacan que el contexto de tipos de interés era muy distinto, ya que actualmente los tipos de interés están 400 puntos básicos por encima del tercer trimestre del 2022. 

En lo que llevamos de año, la consultora inmobiliaria ha detectado que el tamaño medio por operación en 2023 se sitúa en 32 millones de euros, cifra menor si comparamos con 2022 (50 millones de euros). Asimismo, la situación actual del mercado está brindando una ventana de oportunidades  para los patrimonios privados, que están siendo protagonistas de un gran número de operaciones. 

Borja Ortega, CEO de BNP Paribas Real Estate, asegura que “los tipos de interés  están siendo un condicionante en términos de inversión inmobiliaria. Si bien es cierto que el volumen de inversión del tercer trimestre se ha ajustado considerablemente, se prevé que la estabilización de los tipos de interés, prevista para los próximos meses, provocará un acercamiento entre las posiciones de vendedores y compradores, que dinamizará la inversión”.  

El sector “living” continúa aglutinando gran parte de la inversión en 2023 

El atractivo de la marca España como uno de los destinos turísticos más relevantes del mundo, continúa atrayendo a inversores de distintas tipologías a nuestro país. En este contexto, dentro de los 1.800 millones, el segmento que más inversión ha copado es el  mercado hotelero.  

Así, se han contabilizado operaciones por un volumen total de 512 millones de euros,  cifra que supone el 28% de la inversión trimestral. En el global del año hasta la fecha, el volumen de inversión se alza hasta los 2.420 millones de euros, alcanzando una cuota de mercado del 36%. A falta de un trimestre para cerrar el año, la cifra supera a la  registrada en el año 2022 en su conjunto. 

Una de las operaciones más relevantes de los que llevamos de año, ha sido la venta por parte de Reig Capital del hotel Mandarin Oriental Barcelona por un importe aproximado de 240 millones de euros a un inversor saudí. Se trata de la operación con el volumen más elevado de un único activo de los últimos años. 

Si se analiza la inversión por zonas geográficas durante los meses de verano, se aprecia cómo Barcelona ha concentrado gran parte de las operaciones del trimestre y el 66% del volumen transaccionado. 

Por su parte, el segundo protagonista ha sido el sector residencial, al igual que el  trimestre anterior, que ha atraído una inversión contabilizada de 456 millones de euros en el tercer trimestre. Si se estudia el número de operaciones registradas en 2023 respecto al 2022, se observa cómo durante los tres primeros trimestres de lo que llevamos de año se han registrado siete operaciones más que en el total del año 2022.  

En este punto, el sector retail ha sido el tercer sector más presente en la inversión con una cifra total de 332 millones de euros, incrementándose considerablemente a  las cifras registradas en el primer y segundo trimestre del año.  

En el total del año hasta el 1 de octubre, la cifra de inversión alcanza los 681 millones  de euros, 3.000 millones de euros menos que el volumen registrado en el mismo periodo  del año pasado. Cabe destacar, en este punto, que durante el segundo trimestre del año  2022 se contabilizó una operación de 1.987 millones de euros.  

La operación más destacada por volumen es la compra por parte de AEW de un portfolio  de dos centros comerciales a Grupo Lar, por un volumen de 129,1 millones de euros. Si se analiza la tipología de retail más presente dentro de la inversión, se aprecia cómo  supermercados e hipermercados siguen estando muy presentes en los inversores, seguido de la tipología de parques comerciales. Destacar también que los  fundamentales del mercado en este sector se muestran sólidos, con unos crecimientos  notables de afluencias, ocupaciones y ventas. 

La actividad inversora en el sector de las oficinas se ha incrementado ligeramente en el tercer trimestre del año, situándose en los 238 millones de euros. Esta cifra supone  un incremento del 94% respecto al anterior trimestre y un ajuste del 80% respecto al tercer trimestre del 2022.  

En quinta posición del trimestre, por volumen de inversión, se ha situado en uno de los  mercados que sigue siendo un pilar fundamental de la economía doméstica y del inmobiliario, como es el sector de la logística.  

La inversión en plataformas logísticas en rentabilidad en el tercer trimestre del año se  ha situado en los 178 millones de euros. En el acumulado del año, el volumen de inversión alcanza los 902 millones de euros, un 40% menos que la inversión registrada  en el año 2022 entre los meses de enero y septiembre. 

El apetito inversor, marcado por los fondos institucionales

Si bien es cierto que la tipología del inversor varía en gran proporción dependiendo del sector al que pertenece, los fondos institucionales siguen siendo la tipología de inversor que más ha operado en este trimestre con un total de 14 operaciones y un volumen de  más de 744 millones de euros. Aun así, estos siguen disminuyendo su cuota de mercado  en España pasando de un 52% (segundo trimestre de 2023) a un 41% de volumen invertido (tercer trimestre de 2023).  

Por su parte, los patrimonios privados (family offices) están aprovechando la situación actual del mercado, en la que tienen menos competencia en los procesos, les afecta menos la subida de tipos de interés y pueden negociar mejores condiciones, para incrementar su cuota de mercado y protagonismo. Edificios de oficinas, donde representan el 46% del volumen de inversión registrado en 2023 hasta la fecha, hoteles, estando presentes en el 24% de las operaciones y retail, con el 35% del volumen transaccionado, son los sectores donde están aumentando su exposición al inmobiliario.