Hemos pasado del higher for longer a descontar más bajadas de tipos para 2024 de las previstas a principios de este año. Esto es una muestra de las idas y venidas del mercado propiciadas por los mensajes de los bancos centrales. A Flossbach von Storch no le cabe la menor duda que la volatilidad seguirá presente en 2024.
¿Está la inflación bajo control? ¿O todavía hay riesgos de un nuevo repunte por bajadas de tipos anticipadas? ¿Se dará finalmente el frenazo económico esperado?
Flossbach von Storch organiza una ronda de conferencias en la que ofrecerá las ideas clave para posicionar las carteras el próximo año.
Las conferencias, que se celebrarán el martes 23 de enero de 2024 a las 9:30 en Murcia (Hotel Sercotel Amistad; c/ Condestable 1), el miércoles 24 de enero de 2024 a las 9:30 en Alicante(Hotel Meliá Alicante; Plaza del Puerto 3) y el jueves 25 de enero de 2024 a las 9:30 en Valencia(The Westin Valencia; Amadeo de Saboya 16), están exclusivamente dirigidas a inversores profesionales.
Las plazas son limitadas. Para inscribirse, pueden hacerlo a través del email elena.taroncher@fvsag.com.
Tras la superación del test, la participación computa por 1 CPD de formación estructurada para los poseedores de CFA y certificación CAd, y por 1 hora de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP.
Foto cedidaRicardo Miró-Quesada, socio responsable de Private Equity & Impact de Arcano
Arcano Asset Management, el área de gestión de activos de Arcano Partners, anuncia el lanzamiento de su quinto fondo de secundarios de private equity, ASF V, cuyo objetivo de captación es de 500 millones de euros. Este fondo se centrará en proveer de liquidez tanto a inversores como a gestores de fondos de private equity a través de transacciones en el mercado secundario.
Dados los buenos resultados conseguidos en los anteriores programas de secundarios de Arcano, para este vehículo la firma mantendrá su estrategia centrada en invertir vía transacciones pequeñas y en fondos de mid-market buyouts en Europa y Estados Unidos, que complementará con coinversiones directas en empresas.
Precisamente a finales del 2022, Arcano anunciaba el cierre de su cuarto fondo de secundarios con compromisos de capital de 450 millones de euros logrando superar con gran margen su objetivo de captación original de 300 millones.
Buen momento para el mercado secundario
Arcano Partners comenzó a invertir en private equity en 2006, y basándose en su dilatada experiencia, los socios de la firma han concluido que las oportunidades en el mercado secundario son especialmente atractivas como resultado de la falta de liquidez en los mercados privados mediante las alternativas de desinversión tradicionales. Según la firma, este contexto, junto a un mercado secundario infracapitalizado, que representa menos del 2% de los activos bajo gestión en private equity, dará lugar a un gran volumen de oportunidades y permitirá completar transacciones a descuentos atractivos sin comprometer la calidad de las compañías subyacentes.
Desde 2009, Arcano Partners ha invertido más de 1.400 millones de euros en transacciones centradas en el mercado secundario, generando retornos atractivos para su base de inversores en España, varios países de Europa y América. Estos resultados se han obtenido gracias a la creación de valor significativo de las compañías subyacentes y al punto de entrada atractivo que ofrece el mercado secundario dado que las transacciones normalmente se completan a un descuento sobre el último valor patrimonial neto. ASF V seguirá aprovechando las oportunidades de proveer soluciones de liquidez a los gestores y participes de fondos, manteniendo el perfil rentabilidad-riesgo atractivo por el que apuesta la firma.
Ricardo Miró-Quesada, socio responsable de Private Equity en el área de gestión de activos de Arcano Partners, ha asegurado: “Con el lanzamiento de este nuevo fondo continuamos demostrando nuestro liderazgo en secundarios de private equity, donde llevamos 15 años invirtiendo y podemos aprovechar las relaciones, acceso a información y experiencia de Arcano”.
Gonzalo Eguiagaray, Managing Director de Private Equity ha destacado: “En todo este tiempo hemos demostrado nuestro compromiso por ofrecer una estrategia consistente centrada en transacciones pequeñas y fondos de mid-market buyouts, donde estamos viendo un incremento significativo de las oportunidades de inversión dada la falta de liquidez en los mercados privados”.
Foto cedidaPedro Pablo Palma, subgerente de Distribución Institucional de Vantrust Capital
La boutique chilena de inversiones alternativas Vantrust Capitalestá reforzando su oferta internacional, con lo que apuntan a fortalecer su posición de cara a inversionistas institucionales regionales. En este caso, se trata de alianzas con las firmas extranjeras especializadas Park Square y GI Partners.
Recientemente, según anunciaron a través de un comunicado de prensa, la compañía firmó acuerdos de distribución con ambas compañías, los que se enmarcan en su estrategia de internacionalización.
Park Square es una gestora inglesa fundada en 2004, con más de 14.000 millones de dólares en AUM. La firma se dedica exclusivamente a la deuda privada, con un enfoque en Europa y EE.UU. Por su parte, GI Partners está basada en EE.UU. y tiene fondos de private equity, real estate e infraestructura de datos.
Estas alianzas se suman al acuerdo que la firma latinoamericana ya tiene con Equitix, uno de los principales gestores de infraestructura con enfoque sostenible en Europa.
La iniciativa de internacionalización de Vantrust, que se descuelga del área de Distribución Institucional, destacaron, complementa el negocio de la compañía como gestor de activos alternativos globales en Chile, Perú y EE.UU.
“Estamos entusiasmados de haber sumado dos reconocidas gestoras e ir caminando hacia una propuesta diferenciadora para los inversores institucionales latinoamericanos que nos permita acompañarlos en su programa de inversión en activos alternativos internacionales”, resaltó Pedro Pablo Palma, subgerente de Distribución Institucional de Vantrust Capital, en la nota.
Las estrategias
A raíz del acuerdo, el fondo insignia de deuda mezzanine de Park Square estará disponible en la plataforma de la boutique chilena. El vehículo tiene 20 años de historia y una rentabilidad esperada del 15% anual en dólares.
Además, estará disponible su fondo de deuda directa, que tiene salidas de liquidez mensuales. Esto, indicó Palma, permite “democratizar” la inversión en alternativos.
En el caso de GI Partners, Vantrust está enfocando los esfuerzos en su estrategia de infraestructura de datos. Esta arista, indicó el ejecutivo, es la que “sustenta la economía digital, como data centers, wireless, transporte de datos e infraestructura tecnológica”.
Por el frente de Equitix, también hay novedades para 2024. Este año sumarán a la plataforma de la casa de inversiones chilena un fondo de infraestructura centrada en inversiones ESG de la gestora basada en el Reino Unido. La firma se dedica a invertir en activos sostenibles, como infraestructura social, tratamiento de desechos y energía renovable, entre otros.
La renta variable latinoamericana da señales de no poder mantener los rendimientos registrados en 2023 este año, pero de todas maneras, sugiere que puede mantener un sólido desempeño para el 2024, según un análisis elaborado por Seemah Shah, Chief Global Strategist de Principal Financial Group.
La región se mantiene como una opción potencialmente atractiva dentro de una asignación estratégica de activos, amplía el informe.
El experto destaca que desde su punto de vista existen cinco razones que sugieren que el rendimiento en la renta variable latinoamericana puede mantenerse, son los siguientes:
1. Varios bancos centrales latinoamericanos ya están recortando las tasas de interés y se espera que continúen flexibilizando en 2024.
2. Tras las recientes elecciones en Brasil, Chile, México y Colombia, las preocupaciones de los inversores en torno a posibles políticas equivocadas y la mala gestión económica han demostrado ser infundadas.
3. La región ofrece grandes descuentos de valoración, ya que Chile y Brasil son hoy más baratos que el 90% de su histórico.
4. América Latina está bien posicionada para beneficiarse de la transición global hacia una energía más limpia: una mayor adopción de vehículos eléctricos requerirá inmensas cantidades de litio para las baterías, y más del 50% del litio mundial reside en América Latina.
5. La relocalización de la cadena de suministro global y la inversión extranjera directa son ventajosas para la región, ya que las importaciones de bienes estadounidenses desde México superaron recientemente a China por primera vez desde principios de la década de 2000.
Para el experto de Principal, pese a los riesgos inherentes a los mercados emergentes, y también en la región, el contexto de política de América Latina y sus valoraciones descontadas sugieren que los inversionistas deberían considerar a la región dentro de una asignación estratégica de activos.
«En el horizonte de 2024 se vislumbran perspectivas de crecimiento rentable y la oportunidad de ganar exposición a los vientos seculares regionales», agregó Shah en el análisis elaborado para sus inversionistas.
Las diferencias entre los canales de asesoramiento dificultan cada vez más a los asset managers abrirse camino y establecer sus productos y servicios por lo que deben centrar sus esfuerzos de distribución en los canales en los que las carteras de creación propia siguen siendo predominantes, según The Cerulli Edge-U.S. Asset and Wealth Management Edition.
Según el estudio, un 60% de los asesores financieros afirman que su principal influencia en la construcción de carteras proviene de su propia práctica, mientras que un 28% afirma estar influenciado principalmente por su broker/dealer o custodio.
Las gestoras deberían prestar especial atención al perfil de los asesores que afirman construir sus propias carteras: los asesores del canal de los RIAs son los más propensos a construir sus carteras de forma totalmente interna, seguidos de cerca por los RIAs híbridos, asegura el informe.
Por el contrario, sólo un tercio de los asesores del canal de B/D crean carteras dentro de sus propios despachos.
«Aunque el canal de los RIA está formado por un número significativamente mayor de empresas que el canal B/D, y con tasas más altas de prácticas que subcontratan la función de gestión de inversiones, ha seguido consolidándose, lo que presenta una mayor oportunidad para que los gestores de activos se comprometan con las empresas más grandes a través de esfuerzos de cuentas clave», dice Stephen Caruso, analista senior.
Cerulli recomienda a los gestores de activos orientar los recursos de distribución a favor de los canales como los RIA independientes e híbridos, donde es más probable que los asesores seleccionen sus propias inversiones y puedan tener éxito proporcionando los recursos necesarios para ayudar a los asesores a hacer crecer sus bases de activos y nutrir la relación con los clientes.
«Los asesores de los RIAs dicen a Cerulli que es más probable que respondan positivamente a los gestores de activos que se toman el tiempo para entender sus características y necesidades únicas y aquellos que proporcionan un acceso transparente a los responsables clave de la toma de decisiones de inversión para una estrategia determinada», agrega Caruso.
Foto cedidaKamal Bhatia, presidente y CEO de Principal Asset Management.
Principal Financial Group® ha anunciado el nombramiento de Kamal Bhatia, actual director global de inversiones y presidente de Principal® Funds y presidente de Principal Funds Board, para el cargo de presidente y consejero delegado (CEO) de Principal Asset Management, a partir del 10 de febrero de 2024. Según explican desde la compañía, Bhatia sucederá a Pat Halter, que se jubilará el próximo 2 de abril de 2024 tras 40 años en la empresa. Durante este período de transición, Halter asumirá el papel interino de presidente de la división.
Bhatia será responsable de la estrategia, la rentabilidad de las inversiones y el crecimiento de los clientes de la unidad de inversión global y de los 651.000 millones de dólares de activos bajo gestión de la empresa. También dirigirá la continua expansión de la oferta global y local de la empresa, centrándose en las capacidades de inversión pública y privada especializada, los productos multiactivos y las soluciones de jubilación para satisfacer las necesidades de sus clientes institucionales, patrimoniales y de jubilación, explican desde la compañía.
A raíz de este nombramiento, Dan Houston, presidente y consejero delegado de Principal, ha declarado: “La gestión de activos es un motor de crecimiento fundamental para Principal y el motor de inversión detrás de los negocios globales de jubilación y beneficios y protección de la compañía. Aportamos nuestro talento, conocimientos y experiencia para ofrecer soluciones de inversión y rendimiento junto con un profundo conocimiento del cliente. Confío en la capacidad de Kamal para continuar impulsando este negocio para satisfacer la creciente demanda de soluciones de inversión en todo el mundo, mientras navega por entornos de mercado volátiles y necesidades cambiantes de los clientes”.
Bhatia se unió a Principal en 2019 como presidente y CEO de Principal Funds antes de convertirse en director de operaciones para el negocio de gestión de activos en 2020 y jefe global de inversiones en 2023. Cuenta con una amplia trayectoria profesional a lo largo de la cual ha ocupado varios puestos de alta dirección en la industria, incluido el de CEO y presidente de la junta de OC Private Capital, una empresa conjunta entre OppenheimerFunds y Carlyle Group, centrada en el crédito privado. También ha ocupado altos cargos en OppenheimerFunds, TIAA-CREF Asset Management, Mellon Asset Management y Citigroup.
Respecto a la salida de Pat Halter, la compañía explica que se jubila después de haber estado 40 años trabajando en la empresa. Desde Principal Financial Group® destacan que, como presidente, ha guiado a la empresa a través de un crecimiento significativo, incluyendo una mayor diversificación de sus capacidades de inversión activa y especializada en mercados privados y nuevas geografías.
Recientemente, Halter dirigió la integración de los negocios de gestión de activos y pensiones internacionales de la empresa para ofrecer una mejor experiencia de inversión local y global a sus clientes en todo el mundo. A lo largo de su mandato, Principal Asset Management ha sido continuamente reconocida por Pensions & Investments como «Mejor Lugar para Trabajar en Gestión de Dinero». Halter se incorporó a Principal en el sector inmobiliario comercial y anteriormente fue consejero delegado de Principal Real Estate Investors y director de operaciones de la empresa.
Sobre su persona y trayectoria, Houston ha señalado: “Pat ha ayudado a establecer el rumbo de la gestión de activos en Principal durante 40 años, ayudándonos a crecer a más de 850 profesionales de la inversión, sirviendo a clientes en más de 80 mercados. Su liderazgo en el desarrollo de nuestras capacidades inmobiliarias nos llevó a nuestra expansión en los mercados internacionales y convirtió a Principal en la gestora de inversiones inmobiliarias mundial entre las 10 primeras que es hoy. Estamos agradecidos por su mano firme y su profundo compromiso con nuestros clientes y con la construcción de una cultura mejor en su clase dentro de nuestra organización de gestión de activos”.
Edmond de Rothschild amplía su equipo de banqueros en España con la incorporación de Pablo Cánovas Vaca, quien formará parte de la entidad liderada por Pablo Torralba, consejero delegado del banco Edmond de Rothschild en España. En su nuevo cargo, Pablo Cánovas reportará a Javier de Prada, director de banca privada en Madrid.
Pablo Cánovas cuenta con casi 10 años de experiencia en el sector. Antes de incorporarse a Edmond de Rothschild, formó parte del equipo de banqueros de Citigroup. Es licenciado en administración de empresas por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE).
Pablo Torralba, consejero delegado del banco Edmond de Rothschild en España, afirmó: «Estamos encantados de recibir a Pablo en el equipo. Su incorporación ratifica nuestra apuesta por contar con un equipo de banqueros sólido y con amplio conocimiento del sector”.
Aparte de Pablo Cánovas, en los últimos 12 meses Edmond de Rothschild ha sumado a su equipo a otros cuatro banqueros privados en sus oficinas de Madrid y Barcelona.
Promover la educación financiera, la formación emprendedora o la preparación laboral resultan ser tareas esenciales para el desarrollo y la formación de los jóvenes, y eso es lo que hace la Fundación Junior Achievement desde su nacimiento en Estados Unidos allá por 1919.
«En España nunca ha ocurrido que los jóvenes inicien proyectos emprendedores a edad temprana, por lo que se debería dar más importancia a este ámbito e impulsar y motivarlos en este aspecto», sentencia Lucía de Zavala, directora general de la Fundación Junior Achievement España.
Esta gran labor de promoción de educación financiera, formación emprendedora o preparación laboral es el principal cometido de la fundación. Esta organización nació en 1919 en Estados Unidos con el objeto de ofrecer formación emprendedora a los jóvenes de América rural que llegaban a las ciudades buscando un empleo. Los fundadores, al no poder ofrecer un trabajo a estos jóvenes, pensaron en formarles para que ellos mismos pudieran autoemplearse a través del emprendimiento.
Hoy, con más de 100 años de historia, es una de las organizaciones internacionales sin ánimo de lucro más grandes del mundo, dedicada a promover la formación emprendedora, la educación financiera y la orientación laboral.
Bain & Company, consultora estratégica mundial, refuerza su presencia en la Península Ibérica con el nombramiento de Juan Carrasco como socio de la compañía para España y Portugal. Este anuncio se enmarca en la estrategia de expansión y consolidación de la firma, que sigue creciendo en nuestro país.
Con más de 11 años de experiencia en consultoría estratégica, Juan Carrasco se incorporó a Bain & Company en 2016, donde ha destacado por su labor asesorando a compañías de diversos sectores, con especial énfasis en servicios financieros, retail y capital privado. Carrasco ha liderado numerosos proyectos de estrategia, experiencia de clientes, analítica avanzada, commercial due dilligences y programas de transformación a gran escala, tanto en la región de EMEA como en América Latina.
Ignacio Otero, socio director para España y Portugal de Bain & Company, ha expresado su confianza en el impacto positivo que este nombramiento tendrá para el equipo: «Estamos encantados de anunciar el nombramiento de Juan como socio. Su amplia experiencia en temas clave de transformation fortalecerá nuestras capacidades estratégicas y contribuirá significativamente al éxito de nuestros clientes, especialmente en un contexto donde la transformación se ha vuelto fundamental para las organizaciones».
Juan Carrasco es ingeniero de Telecomunicaciones y licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Europea. Cuenta, además, con un MBA por Tuck School of Business.
Con el nombramiento de Juan Carrasco, Bain & Company suma 21 socios en España y Portugal, consolidando su compromiso con la excelencia y la innovación en el asesoramiento estratégico en el mercado ibérico.
Uno de los últimos acuerdos alcanzados entre el Consejo y el Parlamento Europeo al terminar 2023 fue la creación de una nueva autoridad para luchar contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (AMLA). Aunque el acuerdo es provisional, ambas instituciones lo consideran una pieza central del paquete de medidas contra el blanqueo de capitales, cuyo objetivo es proteger a los ciudadanos de la UE y al sistema financiero de la UE contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo.
AMLA, según las siglas en inglés de esta nueva autoridad europea, tendrá competencias de supervisión directa e indirecta sobre las entidades obligadas de alto riesgo del sector financiero. Según explican, por ahora, el acuerdo omite la decisión sobre la ubicación de la sede de la agencia, asunto que sigue debatiéndose por separado.
Según explican, dado el carácter transfronterizo de la delincuencia financiera, la nueva autoridad impulsará la eficacia del marco de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (ALD/LFT), creando un mecanismo integrado con los supervisores nacionales para garantizar que las entidades obligadas cumplan las obligaciones relacionadas con la lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo en el sector financiero. La AMLA también tendrá un papel de apoyo con respecto a los sectores no financieros y coordinará las unidades de inteligencia financiera de los Estados miembros.
Además de las facultades de supervisión y con el fin de garantizar el cumplimiento, en caso de infracciones graves, sistemáticas o reiteradas de los requisitos directamente aplicables, la Autoridad impondrá sanciones pecuniarias a las entidades obligadas seleccionadas.
Por otra parte, el acuerdo provisional añade competencias a la AMLA para supervisar directamente determinados tipos de entidades de crédito e instituciones financieras, incluidos los proveedores de servicios de criptoactivos, si se consideran de alto riesgo u operan a través de las fronteras.
“AMLA llevará a cabo una selección de entidades de crédito y financieras que representen un alto riesgo en varios Estados miembros. Las entidades obligadas seleccionadas serán supervisadas por equipos conjuntos de supervisión dirigidos por AMLA que, entre otras cosas, llevarán a cabo evaluaciones e inspecciones. El acuerdo confía a la autoridad la supervisión de hasta 40 grupos y entidades en el primer proceso de selección”, explican desde las instituciones europeas.
Además, matizan que, para el sector no financiero, AMLA tendrá un papel de apoyo, realizando revisiones e investigando posibles incumplimientos en la aplicación del marco de PBC/FT. “AMLA estará facultada para emitir recomendaciones no vinculantes. Los supervisores nacionales podrán crear voluntariamente un colegio para una entidad no financiera que opere a escala transfronteriza si lo consideran necesario”, añaden.
Sobre su gobernanza, indican que tendrá un consejo general compuesto por representantes de los supervisores y de las Unidades de Inteligencia Financiera de todos los Estados miembros, y un consejo ejecutivo, que sería el órgano de gobierno de la AMLA, compuesto por el presidente de la Autoridad y cinco miembros independientes a tiempo completo. El Consejo y el Parlamento suprimieron el derecho de veto de la Comisión sobre algunos de los poderes de la junta ejecutiva, en particular sus competencias presupuestarias.
