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El mercado mexicano recibe a una nueva casa de bolsa: Altor abre sus operaciones al público

. México lista Swaps de TIIE en su Bolsa

En un momento en que el mercado de capitales mexicano enfrenta un panorama complejo, incluyendo firmas deslistándose de la bolsa local, la rueda local suma un nuevo actor, dando cuenta de su dinamismo y atractivo.

Altor Casa de Bolsa se lanzó al mercado y abrió su oferta al público general, entregando a los inversionistas locales la posibilidad de invertir en títulos de renta variable, tanto en el mercado nacional como internacional.

La firma consiguió la aprobación regulatoria en agosto de 2021, pero fue este mes que la compañía inició sus operaciones. As, Altor se suma al grupo de intermediarios bursátiles mexicanos, con el fin de ofrecer servicios que generen mayor valor para los inversionistas y que simultáneamente procuren la protección de su patrimonio.

La firma es una institución bursátil independiente y con capital 100% mexicano. Los directivos de la compañías promedian los 21 años de experiencia por profesional, mientras que los miembros de su Consejo de Administración cuentan con una trayectoria promedio de 31 años.

En el marco del lanzamiento, el presidente del Consejo de Administración de Altor Casa de Bolsa, Fernando Aportela, señaló que los socios decidieron sumarse al sector bursátil de México al ver espacio suficiente para que “un nuevo integrante acompañe a las familias y empresas mexicanas en el manejo de su patrimonio, manteniendo en todo momento un enfoque de innovación y de calidad”.

Momento complejo en el mercado

Esta decisión llega en un momento en que el mercado de capitales mexicano enfrenta un panorama con pocas emisiones y una reducción de las empresas listadas.

Analistas del mercado han señalado desde hace años que el mercado local tiene un gran problema relacionado con la falta de emisiones primarias en el país. La Oferta Pública Inicial (OPI) brilla por su ausencia y, por el contrario, en años pasados se han registrado los deslistes de varias emisoras en el mercado.

En los últimos cuatro años varias empresas han dejado el escenario bursátil mexicano deslistando sus acciones. Entre dichas compañías destacan Aeroméxico, Banco Santander México, Bio Pappel, Elementia, Fortaleza Materiales, General de Seguros, Grupo Lala, IEnova, Maxcom, Monex, Rassini, Bachoco, Farmacias Benavides e Hilasal.

Los funcionarios de la BMV han señalado que los próximos años el fenómeno se revertirá con el atractivo del país para las inversiones, especialmente con el fenómeno del nearshoring, pero hasta el momento no hay nada concreto que hable de nuevas colocaciones.

Apoyo de Grupo BMV

Aportela también agradeció al Grupo BMV –y en particular a José-Oriol Bosch, director general de la entidad– el apoyo prestado desde 2021 para el inicio de operaciones y expresó su reconocimiento a las autoridades federales competentes en los diversos tramos que comprendió la autorización y puesta en marcha de esta nueva entidad financiera.

Aportela concluyó su intervención señalando que “confiados en el futuro de México, y bajo los principios de integridad, trabajo en equipo, transparencia, honestidad e independencia, en Altor Casa de Bolsa nos hemos preparado para ofrecer servicios en todo el territorio nacional y particularmente en el Sur-Sureste, donde vemos una gran oportunidad para contribuir a su desarrollo en el siglo XXI”.

Por su parte, el director general del Grupo BMV, José-Oriol Bosch, reconoció a Altor como “un aliado para el crecimiento y la prosperidad de nuestro mercado, el sistema financiero mexicano y el gran público inversionista”.

En esa línea, el ejecutivo indicó que, en el grupo bursátil que lidera, “siempre tendrán un socio que reconoce su labor para la formación de mercados más profundos, su papel en la asesoría bursátil y de inversión, el fomento de la cultura financiera y para la colocación y representación común de las emisoras”.

El empleo en México inicia el año con paso moderado y continúa la desaceleración

| Por Antonio Sandoval | 0 Comentarios

México, la segunda mayor economía de la región, tendrá este año un proceso electoral y siente la influencia negativa del menor crecimiento en Estados Unidos. Y ambos factores se empiezan a reflejar en algunos indicadores del país, como el empleo.

De acuerdo con un análisis de BBVA basado en cifras del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), en enero se crearon un total de 109.000 nuevos empleos en el país, con lo que el número total de trabajadores registrados ante el IMSS llegó a 22.133.407. Esto equivale a un crecimiento interanual de 3% (similar al mes anterior).

A pesar de este crecimiento interanual, el total de empleos generados bajó 2,4% respecto a enero del año anterior cuando se generaron 111.700 empleos. Este crecimiento está en línea con la desaceleración prevista en la generación de empleo explicada fundamentalmente por la tendencia del empleo manufacturero y servicios en general.

Por tipo de empleo, el crecimiento interanual se explica principalmente por la variación del empleo permanente, 2,4 puntos porcentuales del crecimiento interanual. Sin embargo, el empleo eventual fue el que tuvo mayor dinamismo a inicio de año respecto a diciembre al explicar 0,3 puntos de la variación mensual del empleo (0,5%), según BBVA.

La manufactura tuvo una variación mensual de 0,21%, lo que la ubica como el sector con mayor dinámica en enero, sin embargo, esto se debe en gran parte a que fue uno de los sectores con mayor ajuste estacional del mes de diciembre. No obstante, en una perspectiva de largo plazo, es evidente la desaceleración de la creación de empleo en este sector, indicó la firma, que tuvo solo contribución de 0,3 puntos respecto al crecimiento interanual del empleo en enero.

El sector de la construcción sigue mostrando una dinámica importante con un crecimiento mensual de 2,7% y un crecimiento 8,1% respecto a enero del año anterior, solo 0,2 puntos porcentuales menos que el promedio de las tasas interanuales que presentó durante 2023. Esto se refleja en que su contribución al crecimiento del empleo total fuera de las más altas, con 0,6 puntos.

A nivel estatal, Quintana Roo presentó una dinámica relevante con un crecimiento mensual de 2,7%. Eso sí, destacó BBVA, este patrón de crecimiento no es nuevo, dado que es una entidad de alto flujo de turismo.

De cierre e inicio de año se presentó un crecimiento superior en 0,38 puntos porcentuales respecto al año anterior, probablemente asociado a buscar otras opciones turísticas, dado que Guerrero y, en específico, la ciudad de Acapulco siguen con un proceso de recuperación de la infraestructura turística. En general esta ciudad es la que mayor crecimiento en el empleo ha tenido desde 2022 y su contribución al crecimiento del empleo está dentro de las principales para el país.

Por su parte la Ciudad de México tuvo un crecimiento interanual de 2,1% en enero, pero tuvo una de las contribuciones al crecimiento más altas en enero (0,3 puntos), dado el peso en el empleo que tiene la entidad. En este sentido, esta entidad, junto con los estados de Guanajuato (0,2 puntos), Jalisco (0,3) y Estado de México (0,4), explican prácticamente la mitad del empleo generado durante el mes de enero con 1,6pp, según el análisis de BBVA.

Además de lo interno, este año la economía de México podría estar sujeta a fuertes vaivenes, conforme se desarrolle el proceso electoral en Estados Unidos, un país que tiene una influencia decisiva en la nación azteca.

Las bolsas latinoamericanas lucen sólidas para 2024, según SURA Investments

| Por Antonio Sandoval | 0 Comentarios

Luego de que la economía global evitó la recesión después de dos años de alzas en las tasas de interés por parte de los bancos centrales, los mercados aún se encuentran en un período de transición tras la ola inflacionaria de estos últimos años, expresaron los analistas de SURA Investments en su primer diagnótico de 2024 sobre la región.

Pese a la posibilidad de que la economía mundial experimente un aterrizaje suave, evitando escenarios más complejos, se debe ser selectivo para aprovechar las oportunidades de inversión que ofrecen los mercados, explicaron los expertos de la gestora.

En este contexto, sobre el detalle de la evolución de los mercados en la región, Mauricio Guzmán, Head de Estrategia de Inversión de la firma, y Joaquín Barrera, director de Renta Fija e Inversiones, explicaron que la convergencia inflacionaria, los recortes en las tasas de interés y una actividad económica que mantiene su ritmo sirven de soporte a las bolsas latinoamericanas para 2024.

Respecto al mercado de renta variable, Guzmán realizó un análisis detallado de todos los países de la región, indicando que, en términos generales, están positivos con la mayoría de los países. Por ejemplo, en México incluso hay entusiasmo, dada la tesis del nearshoring y por un año electoral en el que gasto fiscal aumentará y eso dinamizará la economía.

A grandes rasgos, la renta fija tendrá un desempeño positivo este año, gracias a las menores tasas de interés. Esto abre oportunidades en toda la gama de instrumentos, especialmente en los bonos corporativos y soberanos.

“La renta fija en 2024 sí debería tener un desempeño muy positivo y hacer ese catch-up que no pudo tener en 2023, por todos estos desafíos que se presentaron los primeros 10 meses del año pasado”, dijeron los expertos de SURA.

Dentro del universo de oportunidades que habrá en renta fija, los analistas explicaron que tiene sentido mirar activos con grado de inversión, que tienen dos cualidades importantes. Es primer lugar, tienen plazos más largos, los que, junto con los nodos medios, empiezan a ser más atractivos en este entorno. En segundo lugar, los fundamentales son más sólidos, lo que los ponen en mejor posición respecto a empresas más pequeñas o de grado especulativo frente a una disminución gradual de la economía.

En relación con la depreciación que han sufrido las monedas latinoamericanas respecto al dólar en los últimos meses, los expertos de SURA Investments coincidieron en que esta situación responde al menor diferencial de tasas frente a los mercados desarrollados y que el ajuste debiera producirse de manera gradual y ordenada, sobre todo en países que todavía no comienzan a reducir sus tasas.

«Lo más correcto, en términos fundamentales, sería pensar que las monedas emergentes tendrán un desliz gradual y ordenado de los tipos de cambio, sobre todo en aquellos países en los que no hemos visto todavía disminución de política monetaria, como México, o donde recién se ve el descenso de políticas monetarias, como Colombia”, explicaron.

Sin embargo, los expertos de la firma también advirtieron sobre la importancia de estar atentos a los movimientos del mercado. “No estamos exentos de condiciones volátiles como choques exógenos. Hay que mencionar las elecciones en Estados Unidos y algunos factores geopolíticos, pero, a pesar de esto, creemos que las condiciones están dadas para no descarrilar. No hay país que digamos no gusta o que ya capitalizó todo el movimiento. Todo esto debería capitalizarse en buenos rendimientos para 2024”, finalizaron.

Desayuno nórdico en Bilbao

| Por Paula Asuar | 0 Comentarios

Desde Nordea Asset Management les gustaría invitarles a su próximo Desayuno Nórdico el día 28 de febrero. En él repasarán los aspectos macroeconómicos más importantes y presentarán una estrategia de renta fija y otra de renta variable que encajan en este entorno de mercado dando respuesta a los principales retos de 2024.

El Desayuno Nórdico tendrá lugar el miércoles 28 de febrero, en el Hotel Carlton, Plaza Federico Moyúa, 2, a las 9:30 horas. Pueden registrarse aquí.

EE.UU. protagonizará el seminario anual de LarrainVial de la mano del exdirector del FMI

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

(cedida) XVIII Seminario Mercados Globales LarrainVial AM — Foto cedida

Aunque las tasas de política monetaria se han ido normalizando, el escenario internacional, según describen desde LarrainVial, “sigue siendo complejo”.

Analizar ese panorama será el corazón del tradicional seminario Mercado Globales de la firma financiera, que este año se titula “Perspectivas para EE.UU. y los mercados emergentes: oportunidades y riesgos”.

El evento se llevará a cabo el martes 5 de marzo a las 8.15 horas, en el hotel W de Santiago, ubicado en Isidora Goyenechea 3000, Las Condes. Los interesados pueden inscribirse online.

El principal invitado de la instancia será el Alejandro Werner, doctor en economía que se desempeñó como director del Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional (FMI), entre enero de 2013 y agosto de 2021.

El economista mexicano actualmente trabaja como director del Georgetown Americas Institute, donde se incorporó como director fundador en marzo de 2022. También se ha desempeñado como profesor en el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM), el Instituto de Empresa y la Universidad de Yale y ocupó distintos cargos en Secretaría de Hacienda de México, Banco de México y BBVA-Bancomer.

El seminario de LarrainVial llega en un contexto en que la gestora espera un soft landing para la economía estadounidense, pero ven que la Reserva Federal podría retrasar su proceso de normalización, si es que ese escenario no se concreta. Mientras tanto, en América Latina se espera una desaceleración económica y un ajuste de la inflación a la meta de los bancos centrales.

Eso sí, también se ven dinámicas positivas para el largo plazo, como la transición energética y la reubicación de la inversión de China en otros países.

Además del insight de Werner, el evento contará con la presencia de distintos representantes de algunas de las principales gestoras internacionales con las que trabaja la firma de inversiones chilenas.

Presentaciones internacionales

El panel de renta variable lo iniciará Invesco, de la mano de Shekhar Sambhshivan, quien hablará sobre acciones indias. Después pasará al escenario Anjali Bastianpillai, de Pictet, para una presentación sobre renta variable temática.

Luego, será el turno de Yosy Banach, de LarrainVial Asset Management, quien hablará de bolsas latinoamericanas.

En una sesión paralela, Erik Keller, de Robeco, abrirá el panel de renta fija, con una presentación sobre Global Credits.

Más adelante, el micrófono pasará a Alexis De Mones, de Ashmore, que se concentrará en la deuda emergente, y a Steven Rocco, de Lord Abbett, que se enfocará en estrategias de bonos estadounidenses high yield.

Además, el seminario contará con la presencia de Soledad Almarza, socia de LarrainVial, que entregará unas palabras de bienvenida y será moderado por los portfolio managers Camila Guzmán y Dalibor Eterovic, de la misma casa de inversiones.

El 66,4% de las IIC en España ya se distribuye mediante gestión discrecional o asesoramiento

| Por Rocío Martínez | 0 Comentarios

El 66,4% de las IIC en España ya se distribuye mediante gestión discrecional o asesoramiento (229.069 millones de euros) y el resto, vía comercialización (33,6%), según certifican los datos de Inverco a cierre de diciembre de 2023. Con una muestra aproximada del 75% del total de la distribución de IIC en España y que incluye información de entidades que han facilitado información sobre este desglose respecto a la distribución realizada por sus grupos financieros.

A finales del último trimestre de 2023, el porcentaje distribuido mediante gestión discrecional de carteras asciende al 25,5% del total, mientras que la distribución de IIC a través de asesoramiento alcanza el 40,9% del total.

De acuerdo con los datos recibidos por las gestoras de IIC, que han facilitado información sobre esta actividad desarrollada por sus grupos financieros, la cifra estimada de patrimonio en gestión discrecional de carteras se situaría en torno a 118.000 millones de euros a finales de 2023 (114.147 millones para las gestoras que facilitan dato).

En el conjunto del año, el valor de la distribución de IIC a través de gestión discrecional de carteras, experimentó un incremento del 9,3% con respecto a los 108.000 millones de euros a diciembre de 2022.

El número estimado de contratos superaría el millón, al situarse en un total de 1.010.017 para las entidades que remiten información, correspondiendo casi la totalidad de ellas a clientes minoristas.

MoraWealth se transforma en sociedad de valores y amplía su capital con 20 millones de euros

| Por Rocío Martínez | 0 Comentarios

Foto cedidaLluis Alsina, consejero director general de Morawealth (izquierda) y Juan Maria Nin, presidente MoraBanc (derecha).

MoraWealth, la filial española del Grupo MoraBanc, amplía su actividad y se transforma en sociedad de valores después de recibir la autorización por parte de la CNMV. Esta nueva licencia permite ampliar la gama de productos y servicios a clientes, ya que la firma podrá desarrollar una actividad de custodia directa de activos así como ofrecer financiación en el ámbito de la inversión.

Siguiendo con la estrategia global del Grupo MoraBanc de establecer alianzas con firmas referentes en diferentes ámbitos para potenciar su propuesta de valor, MoraWealth ha llegado a un acuerdo con Inversis para ofrecer los servicios de custodia, plataforma tecnológica y de ejecución online. Con estas novedades, la sociedad de valores puede construir un catálogo muy amplio de servicios de banca privada con una propuesta de valor basada en un modelo de multicustodia y arquitectura abierta.

Lluis Alsina, presidente de MoraWealth, apunta que “este es un paso importante en nuestro plan de ruta en España que nos permite ofrecer un servicio aún más completo a nuestros clientes. Tenemos claro que buscamos un crecimiento sostenido y sólido que ahora nos ha de llevar estar presentes en diferentes ciudades españolas para seguir creciendo y consolidando nuestra diferencial propuesta de valor».

Ampliación de capital

Coincidiendo con la transformación a sociedad de valores, MoraWealth ha recibido una importante inyección de capital. Con la voluntad de dotar de más recursos a la sociedad, el Grupo MoraBanc le ha aportado una partida de 20 millones de euros de fondos propios.

Esta capitalización «es una muestra del compromiso del Grupo MoraBanc con su negocio en España, y de la confianza en el crecimiento internacional como punto clave en su plan estratégico», según recoge el comunicado de la firma.

Bestinver inscribe un nuevo fondo con foco en la deuda corporativa

| Por Rocío Martínez | 0 Comentarios

Foto cedidaEduardo Roque, director de Renta Fija de Bestinver.

Bestinver inscribió un nuevo fondo con foco en la renta fija corporativa, a finales de la semana pasada en la CNMV: el Bestinver Bonos Institucional IV, FI. Este vehículo da continuidad a los anteriores, «que han funcionado muy bien y han respondido a los objetivos que había fijado el equipo liderado por Eduardo Roque«, según la firma, que añade que las estrategias de renta fija están comportándose «de forma muy positiva y contar con un equipo con tanta experiencia y con el track récord de resultados que tiene nos lleva a seguir desarrollando nuevos fondos que responden a la demanda de nuestros inversores».

Desde Bestinver apuntan a que en un entorno de reducción de la inflación y los tipos de interés, este producto permite «capturar un 4,5% anual a cuatro años con una cartera de buena calidad crediticia».

Depositado en CACEIS, el fondo invierte al menos el 80% de la exposición total en renta fija privada y el resto, en renta fija pública, depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos. Además, podrá tener en cartera hasta un 40% de la exposición total en emisiones de deuda subordinada de entidades financieras. Todos los emisores y mercados serán OCDE, aunque permite un máximo del 5% en emergentes.

Al menos el 90% de las emisiones tendrán una calidad crediticia mínima de BBB- por, al menos, una agencia de reconocido prestigio. Si hay bajadas sobrevenidas de rating, los activos podrán mantenerse en cartera. Prevé mantener los activos hasta su vencimiento. Asimismo, la duración media inicial de cartera es de cuatro años, aunque el folleto informa de que irá disminuyendo al acercarse el horizonte temporal.

Con cuatro clases distintas de participaciones

El fondo cuenta con distintas clases de participaciones que se diferencian por las comisiones aplicadas o por otros aspectos relacionados con la comercialización del fondo. La clase B obliga a una inversión mínima inicial de 100 euros y cualquier inversión adicional deberá ser de, al menos, 50 euros. Cuenta con una inversión mínima a mantener de 100 euros y va dirigida a dirigida exclusivamente a clientes comercializados directamente por Bestinver Gestión y Sinergia Advisors 2006, con capacidad para asumir pérdidas en relación con los riesgos del fondo, y cuyo horizonte de inversión esté alineado con el horizonte temporal del fondo.

La clase R presenta las mismas exigencias -inversión mínima inicial de 100 euros, inversión adicional deberá ser de, al menos, 50 euros e inversión mínima a mantener de 100 euros- y va destinada a inversores con capacidad para asumir pérdidas en relación con los riesgos del fondo, y cuyo horizonte de inversión esté alineado con el horizonte temporal del fondo.

La clase X, por su parte, va destinada a «contrapartes elegibles, gestión discrecional de carteras, servicio de asesoramiento en el que no sea posible aceptar incentivos y a las IIC y FP pertenecientes al grupo de la gestora, con capacidad para asumir pérdidas en relación con los riesgos del fondo, y cuyo horizonte esté alineado con el horizonte temporal del fondo». Además, exige una inversión mínima inicial de 10 millones de euros y una inversión mínima a mantener de esa misma cantidad.

Por último, la clase Z se dirige a «contrapartes elegibles, gestión discrecional de carteras, servicio de asesoramiento en el que no sea posible aceptar incentivos y a las IIC y FP pertenecientes al grupo de la gestora, con capacidad para asumir pérdidas en relación con los riesgos del fondo, y cuyo horizonte de inversión esté alineado con el horizonte temporal del fondo», con inversión mínima inicial de 100 euros, las inversiones adicionales deberá ser de, al menos, 50 euros y la inversión mínima a mantener, de 100 euros.

BBVA amplía su negocio en EE.UU. con la inscripción de una RIA para ofrecer servicios a clientes de altos patrimonios

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

BBVA ha establecido una nueva sociedad en Estados Unidos, en Miami (Florida), y ha solicitado a la Comisión de Valores y Bolsa de EE.UU. (SEC) su inscripción como Firma de Asesoría Registrada de Inversiones (Registered Investment Advisor, RIA), independiente y con alcance nacional .

Según han adelantado medios españoles y ha sido confirmado por la entidad, la firma de asesoría, sujeta a la aprobación de la solicitud por parte de la SEC, planea ofrecer servicios de asesoría de inversión en EE.UU. a clientes internacionales. En este sentido, desde el banco matizan que el registro como asesor de inversiones no constituye un respaldo de la SEC y no implica ningún nivel de habilidad o capacitación.

Según indican, la apertura de esta firma de asesoría forma parte del desarrollo de una experiencia cada vez más global para los clientes de altos patrimonios del banco. BBVA cuenta ya con dos centros para clientes internacionales de elevados patrimonios en Suiza y España.

BBVA reorientó su negocio en EE.UU. en 2020 tras la venta de su banca comercial a PNC por 11.600 millones de dólares (9.700 millones de euros) en efectivo. Tras esta operación, que excluyó el broker dealer BBVA Securities y la sucursal de Nueva York, la entidad continuó prestando servicios de banca corporativa y de inversión a sus grandes clientes corporativos e institucionales. Se trata de un mercado que sigue siendo importante para su negocio y por el que trasladó su sede a Nueva York en noviembre del año pasado. “Esperamos mudarnos a un edificio sobresaliente en una ubicación muy atractiva para brindar la mejor experiencia posible a nuestro equipo de BBVA en Nueva York. Este es un paso más en nuestros planes de crecimiento en EE.UU., así como en nuestro compromiso con la sostenibilidad al elegir un edificio abastecido por energías renovables”, explica Regina Gil, responsable de BBVA CIB en EE.UU..

Gescooperativo lanza un nuevo fondo garantizado de rendimiento fijo a 30 meses

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Gescooperativo, la sociedad de inversión colectiva del Grupo Caja Rural, ha lanzado al mercado un nuevo fondo garantizado de rendimiento fijo con exposición a la deuda pública española y de países de la Unión Europea, con una rentabilidad a vencimiento, a 3 de noviembre de 2026, del 5,21%.

Según indican desde la gestora, el nuevo fondo aprobado por la CNMV se denomina Rural II Rentabilidad Garantizada FI y asegura al inversor el 100% del capital inicial invertido y un 5,21% de rentabilidad al vencimiento, equivalente a una TAE mínima garantizada del 2%.

El periodo de garantía del fondo se prolongará durante un periodo de 30 meses y 24 días, a contar desde el momento de su suscripción. A estos efectos, el periodo de comercialización del fondo se prolongará hasta el 10 de abril de 2024, expirando la garantía el 3 de noviembre de 2026.

Gescooperativo informa de que Rural II Rentabilidad Garantizada presenta ventanas de liquidez cuatrimestrales en las que no se aplica comisión de reembolso a los partícipes que deseen disponer de su dinero. Ahora bien, en este caso, el importe a percibir podría ser superior o inferior al de la inversión, ya que la garantía solo aplica para los inversores que esperen hasta el vencimiento del fondo.