Tras la aprobación en enero de los ETFs al contado de bitcoin por parte de la SEC, la atención estaba puesta en este mes, ya que el regulador estadounidense debía pronunciarse sobre la aprobación o no de diez ETFs al contado de ethereum propuestos por BlackRock, Grayscale Investments, Fidelity, Ark Invest y 21Shares, Invesco Galaxy, Franklin Templeton, VanEck, Hashdex y Bitwise. Finalmente ayer fueron aprobados, pero con matices.
Según explican los expertos, lo que ha hecho la agencia estadounidense este jueves es aprobar las presentaciones 19b-4, que autoriza a los fondos a cotizar en las principales bolsas de valores del país. “No obstante, esto no significa un lanzamiento inmediato, como lo explicó el analista de Bloomberg, James Seyffart, ya que la SEC aún debe aprobar las presentaciones S-1 de los gestores de fondos para que los ETFs de ethereum puedan lanzarse oficialmente y comenzar a cotizar en el mercado”, matizan desde Bit2Me.
En este sentido, desde Bit2me explican que “la diferencia de la aprobación de los ETFs al contado de bitcoin, la SEC ha decidido esta vez hacerlo a plazos, con la aprobación en la noche del jueves de los documentos 19b-4, un primer paso para la ejecución definitiva de estos ETFs, que no llegará hasta que aprueben también las solicitudes S-1 en las próximas semanas/meses”.
Específicamente, la orden de la SEC aprueba las solicitudes de varias bolsas para listar ocho fondos diferentes de ether. “La orden técnicamente no aprueba los fondos en sí ni establece una fecha para que los ETFs comiencen a cotizar. La aprobación de los ETFs de ethereum es una señal de que la postura de la SEC hacia las criptomonedas puede estar suavizándose después de una serie de disputas legales”, matizan.
Es decir, esta aprobación ha llegado después de que la SEC haya combinado las propuestas de las bolsas Nasdaq, NYSE y CBOE, que solicitaron cambios en las reglas existentes para permitir la negociación de Productos Cotizados en Bolsa (ETPs) y ETFs de ethereum.
“Las bolsas habían buscado la aprobación de la SEC para un cambio de regla necesario para listar estos nuevos productos, lo cual fue otorgado exitosamente. Sin embargo, su comercialización no comenzará de inmediato, ya que los emisores aún necesitan que la SEC apruebe declaraciones de registro individuales de los ETFs que detallan las divulgaciones para los inversores”, apunta desde Forbes. Según Reuters, los participantes de la industria han reconocido que no estaba claro cuánto tiempo podría tomar el proceso de aprobación de la SEC.
¿Y ahora qué? Según Simon Peters, analista experto en criptoactivos de eToro, la atención se centra ahora en las declaraciones de registro S-1 de los emisores de ETF, ya que aún deben ser aprobadas por la SEC antes de que los ETF de ethereum al contado puedan lanzarse realmente y los inversores puedan comprarlos. «En cuanto a cuándo se aprobarán las S-1, tenemos que esperar y ver. Por desgracia, podrían pasar semanas o meses. Sin embargo, con las 19b-4 fuera del camino, podría ser una oportunidad ahora para los inversores de criptoactivos inteligentes comprar ethereum en previsión de que las S-1 se aprueben, adelantándose a los ETFs que se pongan en marcha y los miles de millones de dólares que potencialmente fluyan hacia ellos», afirma Peters.
Principales valoraciones
Teniendo en cuenta que aún quedan estos pasos pendientes, la decisión de la SEC ha sido muy bien recibida por el universo cripto. Para Leif Ferreira, CEO y co-Founder de Bit2Me, “al igual que ocurrió con la aprobación de los ETFs de bitcoin al contado en enero por parte de la SEC, en Hong Kong, o los ETPs en Londres, esta noticia es una muestra más de que las criptomonedas están cada vez más cercanas a la adopción global, y estos eventos ayudarán a establecer un mayor nivel de credibilidad y legitimidad a las criptomonedas. Por eso damos la bienvenida a estos ETFs, subrayando nuestra creencia permanente en que las criptomonedas en general son el futuro de las finanzas”.
En opinión de Greg Moritz, director de operaciones y cofundador de Alt Tab Capital, la aprobación por parte de la SEC de los ETFs de ethereum es una gran victoria para los inversores de todo el mundo. “Existe una demanda masiva de activos digitales y, durante demasiado tiempo, el acceso a ellos ha estado restringido a los expertos técnicos o a los ricos. Vemos cómo las mayores instituciones financieras del mundo crean productos para satisfacer esa demanda y ahora vemos una decisión reguladora que adopta el progreso. Quizás la cuestión más interesante que plantea la aprobación del ETF es que, si es posible para etherum, ¿para qué otras altcoins es posible?”, señala Moritz.
Para Mireya Fernández, Country Lead de Bitpanda en el Centro, Sur y Oriente de Europa, esta aprobación, como ocurrió con el caso del bitcoin, llega con retraso tras superar meses de objeciones, pero es bienvenida. “A pesar de las dudas de la SEC sobre el valor de etherum, estamos viendo cómo otra parte clave de la industria cripto se abre a los inversores institucionales. Esta es una prueba de la evolución del sector y supone un paso más hacia el reconocimiento de las criptomonedas como cualquier otro tipo de activo. Esta aprobación se traducirá en la entrada de nuevos inversores institucionales de EE.UU. y menos volatilidad en el mercado, lo que no hará más que reafirmar el futuro a largo plazo que tienen las criptomonedas en el sector financiero. Sin embargo, siendo completamente honestos, incluso un rechazo de la SEC no habría alterado significativamente el futuro positivo de ETH y de todo el ecosistema cripto”.
«La aprobación de los ETFs en Estados Unidos está teniendo impacto en la gestión de activos en términos generales, ya que permite a las gestoras, como por ejemplo BlackRock, comercializar fondos de este tipo. Estos productos los suelen comprar aquellos clientes que no quieren tener criptos en su cartera, pero quieren tener cierta exposición a los criptos. La diferencia con un fondo normal es que tienen liquidez diaria en un mercado organizado y esto es importante porque muchas veces el inversor quiere poder deshacer sus posiciones diariamente. Esto probablemente hará que los ETFs lleguen a un público más masivo», añade Miguel Ángel Domínguez, presidente de Alastria.
A principios de semana, el optimismo sobre los criptoactivos regresaba ante la inminente decisión que tenía que tomar la SEC. Con este contexto de fondo, el bitcoin superó nuevamente los 70.000 dólares esta semana, pero es el ethereum el que ha tomado la delantera en cuanto a su rendimiento reciente después de haber quedado rezagado todo el año. Según Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión y trading eToro, esta decisión es la última en una serie de importantes catalizadores cripto que vienen este año. Una decisión que Laidler consideraba difícil, ya contaban con bastantes vientos en contra: “Las expectativas eran menores para una aprobación de estos vehículos sobre el ETH debido a que es demasiado pronto tras de la aprobación del ETFs del bitcoin; con menos presiones legales para hacerlo que con el Bitcoin; y con una interpretación regulatoria de commodity versus security más complicada”.
Ya vimos lo que ocurrió cuando se pusieron en marcha los ETF de bitcoin al contado, y el precio del bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico en los meses posteriores. ¿Podría ocurrir lo mismo con ethereum? «El máximo histórico de ethereum es de 4.870 dólares, establecido en 2021. Actualmente estamos en 3.650 dólares, a un 35% de distancia. También estamos entrando en un clima macroeconómico con condiciones financieras potencialmente más laxas, es decir, recortes de los tipos de interés y una ralentización del ajuste cuantitativo, condiciones en las que los activos de riesgo como los criptoactivos tienden a tener un buen comportamiento en cuanto a precios», concluye Peters.
Por Funds Society, Madrid
