Sebastián Albella, ex presidente de la CNMV y socio en Linklaters, protagoniza esta masterclass del programa Aprende y Crece de Crescenta, en colaboración con Fórmate a Fondo. En menos de 10 minutos, Albella hace un repaso de la regulación y cómo se ha velado porque el inversor minorista pueda invertir en los mercados privados con seguridad.
Según detalla, desde el punto de vista de evolución del sistema financiero, el capital privado es una de las grandes evoluciones durante los últimos 20-30 años. Incluye diferentes estrategias como el private equity, el venture capital, la deuda privada… y consiste en invertir en compañías no públicas, es decir que no cotizan en bolsa. Estas compañías no tienen porqué ser de nueva creación y pueden tener décadas de historia.
Esta inversión, que hasta hace poco estaba reservada para inversores profesionales y altos patrimonios, tradicionalmente desde la regulación y la supervisión del mercado de valores se ha visto como especialmente arriesgada o como una inversión sobre la hay que tener una prevención especial, sobre todo por la liquidez.
“Así como la inversión en fondos que invierten en compañías cotizadas o en acciones directamente cotizadas en bolsa tienen la característica de la liquidez, invertir en capital privado supone asumir que esa inversión va a necesitar tiempo para madurar y para poder ser liquidada en condiciones adecuadas”, explica Albella.
El experto añade que el tipo de compañías en las que invierten los fondos de capital privado son compañías que están menos expuestas en términos informativos y de transparencia, aunque insiste en que los gestores trabajan por identificar compañías adecuadas, seguirlas y cubrir esa función que en el mercado público se cumple por la información existente a disposición de todos.
MiFID y su apuesta por la educación financiera
Tal y como relata Albella, MiFID es un paquete normativo que ha pasado por varias fases que actualmente MiFID II es la actualización que está vigente. Esta normativa se enfocó principalmente en la educación de los inversores, en que se les recomendasen productos adecuados y que las entidades pudiesen valorar sus objetivos y situación financiera.
“Con la regulación el inversor está muy protegido, pero invertir siempre entraña riesgo y realmente hay que hacerlo de manera diversificada y conociendo los riesgos, como el de iliquidez, que está especialmente acentuado en el ámbito del capital privado”, señala.
¿Qué necesita un minorista para invertir en capital privado?
En 2022 hubo un cambio normativo, con la Ley Crea y Crece, que ha liberalizado la inversión en capital privado, aunque, según insiste Albella, con cautela. Hasta hace poco, solo los inversores profesionales podían invertir y el límite mínimo se situaba en los 100.000 euros.
“Las cautelas son: la inversión debe hacerse bajo la recomendación de un profesional (con asesoramiento) y debe ser una inversión, como mínimo, de 10.000 euros, pero esa inversión no puede representar más del 10% del patrimonio del inversor. Hay límites en relación con el patrimonio financiero del cliente y la cautela de que tenga que haber asesoramiento: una entidad que valore sus conocimientos y experiencia, situación financiera y haya dado luz verde a que pueda invertir”, explica.
En este punto, Albella recuerda que realmente no son productos arriesgados per se, sino que es la nota de iliquidez lo que hace que sean inversiones que deban hacerse con planificación y reflexión.
“Los principios de la inversión prudente son siempre los mismos: diversificar, prestar atención a los productos en los que invierte y entenderlos y dejarse aconsejar por profesionales. Creo que con el marco normativo que hay, la inversión en capital privado es perfectamente razonable cumpliendo con estos principios”, apunta.
Entre el pasado lunes 24 y 27 de junio se realizó a través de BEVSA la segunda re apertura de Títulos de Deuda de Corporación Vial del Uruguay, esta vez con integraciones a través de montos en efectivo. Se adjudicaron 101 millones de dólares.
La series de pesos uruguayos y dólares se licitaron de forma conjunta y la demanda del mercado ascendió a 78 millones de dólares, superando en un 56% el monto ofrecido en ambas monedas por el emisor. En este caso, el emisor asignó ofertas por un monto aproximado de 50 millones de dólares, a una tasa efectiva en pesos uruguayos de 2,25% y una tasa efectiva en dólares de 6,02%.
Respecto a la Serie en unidades indexadas, se ofrecieron al mercado títulos de deuda por valor de 50 millones de dólares y se recibió una demanda de 130, lo que superó ampliamente los montos ofrecidos. El emisor realizó una adjudicación por valor de 50 millones de dólares una tasa efectiva en UI de 3,80%.
Los fondos obtenidos de la emisión se utilizarán para el financiamiento del plan vial de obras del ministerio de Transporte.
La colocación se suscribió a través de las pantallas de BEVSA mediante el sistema de negociación electrónica SIOPEL desarrollado en conjunto por BEVSA y el MAE de Argentina.
El gerente de Operaciones y Mercados de BEVSA, Agustin Gattas, señaló que “el fidecomiso sigue demostrando ser una gran herramienta para canalizar los fondos a proyectos que son un aporte clave para dinamizar el mercado de valores y la economía y en particular las obras viales que tanto aportan al desarrollo la infraestructura del país».
Sumada a la primera emisión de Títulos de este Fideicomiso realizada a mediados de diciembre de 2023, y al canje realizado en abril 2024, CVU alcanza en este nuevo instrumento un monto total aproximado de 503 millones de dólares emitidos.
Por más información sobre el Suplemento de emisión de la segunda reapertura, las condiciones, y los resultados se podrán dirigir a la web de CONAFIN AFISA (www.conafinafisa.uy), donde se encuentra toda la información completa del producto.
AFP Provida anunció al mercado cambios en su equipo de inversiones. Y es que la firma promovió a Patricio Muñoz, nombrándolo como el nuevo gerente de Inversiones de la gestora de fondos de pensión, luego de que Cristóbal Torres dejara el puesto para asumir nuevas responsabilidades en el grupo Metlife.
Estos cambios se hicieron efectivos a partir de este lunes, según anunciaron a través de un hecho esencial enviado a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF). Ahora, el ejecutivo reporta al gerente general de la gestora previsional, Santiago Donoso.
Antes de tomar el mando de las inversiones de los fondos previsionales que administra Provida, Muñoz se desempeñaba como gerente de Estrategia de Inversión. El profesional ocupó este cargo por seis años, según consigna su perfil profesional de LinkedIn, donde estuvo a cargo de un equipo de asset allocation de cuatro personas.
Anteriormente, desarrolló el grueso de su carrera en LarrainVial, en dos períodos interrumpidos por estudios de MBA en la Stephen M. Ross School of Business de la Universidad de Michigan. Ahí, alcanzó el cargo de Head de Asset Allocation, gestionando 1.500 millones de dólares.
Dentro de la casa de inversiones chilenas estuvo a cargo de distintas áreas, incluyendo: Head de tasas y monedas latinoamericanas, Head de renta fija, Head de fondos mutuos multi-asset y de renta variable internacional y Head de fondos mutuos de renta fija chilena.
Al consultar a Provida sobre cuáles serán las nuevas funciones de Cristóbal Torres, desde la firma señalan que “tendrá un rol dentro de la compañía que se informará en las próximas semanas”.
El profesional estuvo al mando de la gerencia de Inversiones de la compañía durante 11 años, iniciando en junio de 2013, tras tres años trabajando como gerente de renta fija. Anteriormente, se desempeñó como subgerente de Inversiones de Metlife Chile, según señala su perfil de LinkedIn, y analista financiero senior de Principal Financial Group, en DesMoines, en EE.UU.
La vigésima versión del seminario de LarrainVial Asset Management está a la vuelta de la esquina. El miércoles10 de julio, la firma de inversiones chilena convocará a la industria local a escuchar perspectivas de la economía nacional, con la premisa central “Retomando la senda del crecimiento”.
El evento se llevará a cabo en el hotel W de Santiago, ubicado en la comuna de Las Condes. Luego de la acreditación, iniciará a las 8.40 horas con unas palabras de bienvenida de Ladislao Larrain, gerente general de la gestora.
El objetivo, indican desde la firma, es conversar “sobre los diversos factores que impulsan el crecimiento económico de Chile”, con una “mirada actual y una proyección hacia el futuro, en un escenario lleno de oportunidades”.
Las presentaciones estarán a cargo de Sergio Urzúa, economista y profesor de la Universidad de Maryland y Clapes UC; María Olivia Recart, economista, ex subsecretaria de Estado en el Ministerio de Hacienda del primer gobierno de Michelle Bachelet y Presidenta de Comunidad Mujer; y Cristián Warnken, comunicador, profesor de literatura y escritor.
Posteriormente se realizará un panel de conversación con los tres profesionales, moderado por José Manuel Silva, socio y director de Inversiones de LarrainVial Asset Management.
El acceso al evento requiere inscribirse. Los interesados pueden contactarse con la firma a través de su página web.
Tal como lo había exigido el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador (AMLO), este lunes 1 de julio su gobierno empezó a entregar los primeros complementos de pensión a trabajadores que se jubilaron.
La fecha era relevante para el presidente y su gobierno porque fue el sexto aniversario de lo que considera su histórico triunfo electoral de 2018, y el inicio de un cambio de régimen económico y social que se ha denominado la «Cuarta Transformación».
Una de las iniciativas que impulsó el presidente hace algunos meses fue la creación del Fondo de Pensiones para el Bienestar (FPB), un fondo manejado por el estado que se utilizará para complementar las pensiones de los trabajadores y que estos se pensionen con el 100% de su salario, hasta un tope de 16.777.77 pesos mexicanos (aproximadamente 932,10 dólares al tipo de cambio actual).
Los primeros complementos de pensión se deberían entregar este 1 de julio, lo que se ha cumplido.
Las pensiones en este sentido estarán conformadas por la pensión que el trabajador obtenga de su cuenta individual (tasa de reemplazo), y el complemento que lleve su pensión al 100% del salario que tenía al momento de la jubilación, siempre y cuando no rebase el tope de 16.777,77 pesos y pertenezcan a la generación de la ley de 1997.
Esto transfirieron las Afores
En un comunicado, las Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos de Ahorro para el Retiro (Amafore) informó sobre el cumplimiento de la ley que las obliga a la transferencia de los recursos al Fondo de Pensiones para el Bienestar.
«Dentro del proceso para realizar la transferencia, las Afores realizaron en colaboración con la autoridad una revisión exhaustiva para determinar cuáles eran las cuentas que caían en el supuesto de pertenecer a personas mayores de 70 años en el caso del IMSS y 75 años en el caso del ISSSTE y que tuvieran 1 año de no cotizar a la seguridad social», dijo la institución.
Así, el monto total de recursos que se envió al fideicomiso establecido en el Banco de México fue de 24.2000 millones de pesos, equivalente a alrededor de 1.344,44 millones de dólares.
La Amafore señaló que en los próximos días mandará al último punto de contacto registrado de cada trabajador una constancia de transferencia de los recursos de esta subcuenta.
Asimismo, en el próximo mes de septiembre se generará un estado de cuenta con los últimos movimientos bajo la administración de la Afore. Posteriormente, el estado de cuenta que se entregará ya contemplará los reportes de rendimientos del Fondo de Pensiones para el Bienestar.
Foto cedidaAlejandro H. Garza Salazar, Fundador y Director de Inversiones en AZTLAN Equity Management, LLC
AZTLAN Equity Management, firma boutique de gestión de fondos de inversión especializada en el desarrollo de estrategias y selección de acciones globales, ha anunciado una alianza estratégica con la firma peruana Belo Partners, lo que permitió registrar el ETF Aztlan Global Stock Selection DM SMID en la Bolsa de Valores de Lima, Perú.
Con un precio de salida de 21,50 dólares por título y actualmente ya puede ser comprado por inversionistas locales a través de cualquier Sociedad de Agentes de Bolsa (SAB).
«El ETF AZTD de AZTLAN, es una estrategia única basada en reglas que selecciona a las 27 empresas más altamente ranqueadas en función de factores fundamentales, utiliza un modelo cuantitativo patentado de 6 factores, incluyendo generación de flujo de efectivo, valuaciones, crecimiento en utilidades, calidad de la estructura de capital, revisiones de ganancias e impulso en el precio de la acción», explicaron desde la firma en un comunicado.
Las selecciones de acciones del fondo representan empresas en mercados desarrollados de América del Norte, Europa Occidental y Asia, con capitalizaciones de mercados bursátiles de entre 500 millones y 10 mil millones de dólares.
En 2022, el ETF Aztlan Global Stock Selection DM SMID (AZTD) fue listado primero en el mercado de Estados Unidos a través de la Bolsa de Nueva York y posteriormente en el SIC a través de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Su cartera se conforma por compañías de capitalización bursátil pequeña y mediana, alta liquidez bursátil y fundamentales de negocio superiores incluyendo flujo libre, rentabilidad y valuaciones atractivas. Al día de hoy los AUMs (Assets Under Management) de este ETF rebasan los 30 millones de dólares.
“Es para nosotros un gran orgullo poder incursionar con nuestros fondos en el mercado bursátil de Perú gracias a los esfuerzos de nuestro socio comercial Belo Partners. Listar nuestro ETF AZTD es muestra del compromiso que tenemos por crear alianzas de valor que beneficien al gran público inversionista”, destacó Alejandro H. Garza Salazar, Fundador y Director de Inversiones en AZTLAN Equity Management, LLC.
AZTLAN Equity Management, LLC es una firma boutique de gestión de portafolios y fondos de inversión que se especializa en el desarrollo de estrategias y selección de acciones globales. En siete años, AZTLAN ha desarrollado su presencia en Estados Unidos, México, Argentina y Hong Kong.
Belo Partners, es una firma peruana con experiencia en banca y en instituciones financieras, brindan asesorías en temas de ventas al por mayor, obtención de capital, fusiones y adquisiciones, y asesoría corporativa con los objetivos de utilizar todos los recursos disponibles, reforzando las alianzas con socios y clientes.
José Minaya asumirá como director global de BNY Investmentsand Wealth el próximo 3 de septiembre, informó la firma este martes. En su nuevo cargo, reportará directamente al presidente y director ejecutivo, Robin Vince. Además, será miembro del comité ejecutivo de la empresa y sucederá a Hanneke Smits, quien se jubilará después de liderar la empresa durante varios años.
«BNY administra dinero, lo mueve y lo mantiene seguro, y dado que el segmento de riqueza global continúa creciendo rápidamente, estamos en una posición única para servir a los clientes en el segmento durante todo el ciclo de vida financiero», dijo Vince según el comunicado de la firma.
Minaya se une a BNY procedente de Nuveen donde se desempeñaba como presidente y director de inversiones, responsable de supervisar todas las actividades operativas y de inversión globales en acciones, renta fija, Real Estate, mercados privados, recursos naturales, alternativas e inversiones responsables.
Minaya también tiene una amplia experiencia en firmas como AIG, Merrill Lynch, J.P. Morgan, y TIAA.
Es miembro del Patronato de Manhattan College y del Consejo de Asesores de la Escuela de Negocios Amos Tuckde Dartmouth, donde obtuvo un MBA.
«Estoy encantado de unirme a BNY, una institución histórica con un legado de ayudar a los clientes a alcanzar sus ambiciones y avanzar en el futuro de las finanzas», dijo Minaya. «Liderar una franquicia de gestión de activos y patrimonio de renombre mundial con relaciones profundas en todo el mundo es un desafío emocionante para mí».
El nombramiento de Minaya se produce en un momento en que BNY está expandiendo su presencia en el mercado de la riqueza global.
Banco Sabadell ha sido reconocido como una de las empresas más sostenibles del mundo según el ranking ‘World’s Most Sustainable Companies 2024’, elaborado por primera vez por la revista TIME y Statista. La clasificación, cuyo objetivo es distinguir a las compañías líderes en sostenibilidad y responsabilidad social corporativa a nivel global, está formada por 500 organizaciones de más de 30 países. En el caso de España, la entidad financiera se ha posicionado como una de las 25 empresas seleccionadas de nuestro país.
El ranking se ha desarrollado a partir de una evaluación inicial de más de 5.000 empresas, considerando más de 20 indicadores clave de rendimiento relacionados con la sostenibilidad. Concretamente, se han tenido en cuenta factores como los ingresos y la capitalización de mercado de las compañías, así como calificaciones externas y compromisos de sostenibilidad. También se ha analizado la calidad y transparencia de los reportes ESG y varios indicadores de desempeño ambiental y social. Tras el exhaustivo proceso, se ha calculado una puntuación global de sostenibilidad, a partir de la cual se han elegido a las 500 empresas con los resultados más altos.
La directora general y directora de Sostenibilidad y Eficiencia de Banco Sabadell, Elena Carrera, ha asegurado que “nos enorgullece ser reconocidos como una de las empresas líderes en sostenibilidad a nivel mundial. Figurar entre las 25 compañías españolas más sostenibles es un testimonio de nuestro compromiso con el desarrollo empresarial responsable y nuestro esfuerzo continuo por integrar prácticas ESG en todas nuestras operaciones. Este logro nos motiva a seguir innovando y desarrollando iniciativas que promuevan un futuro más sostenible e inclusivo para todos”.
Sabadell Compromiso Sostenible
Banco Sabadell mantiene una sólida estrategia en el ámbito de la sostenibilidad, reflejada en ‘Sabadell Compromiso Sostenible’, su marco de actuación ESG con más de 60 compromisos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) establecidos para 2021-2025; alinea sus objetivos de negocio con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y establece palancas de acción con actuaciones de transformación e impulso.
En el ámbito ambiental, la entidad financiera ha logrado reducir significativamente su huella de carbono en España, siendo neutra en emisiones propias y superando los objetivos establecidos para 2025 al reducir un 45,6% desde 2019 su huella de carbono. Además, ha renovado el compromiso de compensación con 7.669 toneladas de CO2 equivalentes que incluyen los alcances 1, 2 y 3 de España, México y Estados Unidos.
Con relación a su actividad y su contribución a los objetivos de acción climática, el banco acompaña a sus clientes con asesoramiento y soluciones financieras que apoyan la descarbonización en sectores intensivos como la electricidad, petróleo y gas, cemento, carbón, hierro y acero, automoción y aviación. Además, facilita productos de financiación sostenible orientados al ahorro energético, los proyectos de energías renovables, economía circular, movilidad y la transición ecológica para clientes particulares, pymes y grandes empresas. Asimismo, se ha propuesto alcanzar los 65.000 millones de euros en soluciones de finanzas sostenibles en un plazo de cinco años, habiendo logrado ya más de 40.000 millones.
Para contribuir a la sostenibilidad mediante oportunidades de inversión, la entidad ha participado en la emisión de bonos sostenibles propiosy de clientes con más de 12.100 millones de euros desde 2021 y fomenta programas como #BStartupGreen para impulsar el emprendimiento sostenible.
Finalmente, el compromiso de la entidad con una sociedad sostenible y cohesionada se refleja, por una parte, con su apoyo a la educación financiera y la participación en proyectos de impacto social, y por otra parte, con la investigación, el talento y el desarrollo ambiental, como lo demuestra el Premio a la Sostenibilidad Marina de la Fundación Banco Sabadell.
El pasado 30 de abril Santiago Díez Rubio salió del accionariado de IntelectSearch, compañía especializada en la búsqueda de profesionales de banca privada que fundó hace 18 años, vendiendo la totalidad de sus participaciones societarias a Juan Aguirre y a un family office de Madrid, Rupama.
Esta operación estaba planificada por su fundador desde el año 2020, cuando Juan Aguirre se incorporó como socio a la entidad. Tras más de cuatro años juntos, Santiago Díez ha decidido que ha llegado el momento idóneo para dar ese paso.
Este acuerdo de salida supone que durante los dos próximos años Santiago Díez Rubio no puede hacer procesos de selección tanto de banqueros como de agentes. Díez ha querido destacar que, a lo largo de los últimos 18 años en la compañía, ha cerrado más de 450 procesos de agentes y más de 150 de banqueros, algo de lo que se siente especialmente feliz, por los clientes y por los candidatos.
No obstante, este cambio no supone una jubilación, dice, y trasmite que es joven y con ganas de realizar nuevos proyectos, entre los que destacan algunos dentro del mundo de la comunicación. También está valorando participar en algún consejo asesor que le ha sido propuesto, y valora la opción de seguir asesorando a un número muy limitado de gestoras.
Asimismo, resalta su interés de dedicar más tiempo a temas sociales de su Fundación + Nakupenda y otros proyectos de los que es patrono.
Por último, Díez ha mostrado su agradecimiento a los clientes por estos 18 años en IntelectSearch, de los que destaca su baja rotación, alta cuota mercado y gran confianza, así como a los cientos de candidatos que tras estos años muchos son amigos, así como al equipo que deja, muy profesional y formado.
The Wright Hoffman Group se ha unido a UBS Global Wealth Management en New York, según anunció Neal Cooper, Market Director, en su cuenta de LinkedIn.
“Me enorgullece anunciar que William Wright y Matthew Hoffman se han unido a nuestra oficina de Private Wealth Management de UBS 1285 Avenue of the Americas en la ciudad de NewYork”, publicó Cooper.
El grupo también llega con Audrey Kaus para el rol de Senior Wealth Strategy.
Acerca de los integrantes
Wright se incorporó a UBS procedente de J.P. Morgan Private Bank como Managing Director y Private Wealth Advisor. Cuenta con más de 18 años de experiencia en el sector y comenzó su carrera en servicios financieros en Goldman Sachs en 2006. El socio del grupo “atiende a un selecto círculo de familias cuyo importante patrimonio genera consideraciones permanentes y a menudo complejas”, dice la información en la web de UBS.
Tiene un máster en Administración de Empresas por la Fuqua School of Business de la Universidad de Duke y es licenciado por la Universidad de Syracuse.
Hoffman se incorporó a UBS procedente de J.P. Morgan Private Bank como asesor de patrimonio privado. Comenzó su carrera en los servicios financieros en 2015 y asesora a un número limitado de ejecutivos de alto nivel, empresarios y profesionales con grandes ingresos y un patrimonio multigeneracional, agrega la información de la firma. Es licenciado en Económicas por la Universidad de Michigan.
Kaus se incorporó a UBS procedente de J.P. Morgan Private Bank como Senior Wealth Strategy Associate. En su puesto, será responsable de gestionar todas las operaciones del equipo y las solicitudes de los clientes, al tiempo que apoya el desarrollo general del negocio para el equipo.
Desde que comenzó su carrera en 2022 en J.P. Morgan, Kaus ha liderado con una mentalidad centrada en el cliente, centrada en ofrecer una experiencia personalizada que sea eficaz y adaptada a los objetivos individuales de cada cliente, dice su biografía en la web del grupo. Es licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales y en Español por la Universidad de Chicago.
Kaus