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Daniel Rubio, CEO de Capital Strategies, habla para Estrategias de Inversión sobre el fondo Ethna Aktiv E, un fondo mixto flexible que busca proteger el capital y alcanzar una rentabilidad del 5-10% con una volatilidad no superior al 6%. Para ello, los pilares sobre los que se asienta el fondo son el sentido común y el control fuerte de la volatilidad.
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BBVA ha nombrado a Carlos Ricardo nuevo director global de Marketing, Publicidad y Patrocinios. Ricardo cuenta con una larga trayectoria profesional y a lo largo de su carrera ha ocupado puestos de responsabilidad en grandes compañías internacionales. «Su marcado carácter innovador y su apuesta por la tecnología contribuirán a potenciar esta área dentro del Grupo», recalcó la entidad en un comunicado.
Carlos Ricardo, de origen brasileño, es licenciado en Dirección y Administración de Empresas por la Universidad de Blumenau de Brasil. Ha desarrollado gran parte de su carrera profesional en Estados Unidos y también ha trabajando en países de América Latina, como Venezuela, Colombia y Brasil.
«Esta dilatada experiencia en el mundo empresarial y del marketing permite al nuevo director global de Marketing, Publicidad y Patrocinios de BBVA contar con un gran bagaje y una visión global del negocio, que encaja con la del Grupo BBVA, presente en 32 países y con 50 millones de clientes en todo el mundo», reza la nota.
Ricardo ha desempeñado distintos puestos de responsabilidad, siempre en el en el área de Marketing y Publicidad, en compañías como Colgate-Palmolive, J&J, Motorola Paging Joint Venture, PepsiCo Brazil Foods, Kraft Foods y, en su última etapa, Mondeléz International.
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Los inversores de alto patrimonio de la bahía de San Francisco son los más optimistas entre ocho áreas metropolitanas consultadas en Estados Unidos, mientras que los de Atlanta son los menos optimistas, de acuerdo a una nueva encuesta realizada por Morgan Stanley Wealth Management entre más de 1.000 individuos de alto patrimonio en el país, de los que la tercera parte tenía por encima de un millón de dólares para invertir.
La encuesta, realizada a nivel nacional con un enfoque especial en Boston, Nueva York, Atlanta, Chicaago, Houston, Denver, Los Ángeles y San Francisco, mostró que entre los encuestados hay un alto nivel de optimismo, ya que la mayoría cree que la economía global, la de cada estado del país y la economía personal estarán mejor o igual cuando acabe el año comparado con los tres primeros meses del año.
Entre las áreas metropolitanas encuestadas, los vecinos de la Bahía de San Francisco fueron sin duda los más optimistas, con un 56% por ciento, seguidos de los de Boston, con un 27% y Los Ángeles, un 16%. Por la cola de la lista, los inversores de alto patrimonio de Atlanta, que se situaron un 19% por debajo de la media nacional, seguidos por los de Houston, con un 12% y Chicago con un menos 11% debido a las pobres percepciones sobre la economía de Illinois.
Asimismo, del estudio se desprende también que los jubilados de Boston son los menos satisfechos del país en cuanto a los resultados de su cartera de inversiones, ya que un 48% dijo que el rendimiento había sido peor de lo esperado frente al 36% a nivel nacional.
En Nueva York, los inversores de Nueva York, Nueva Jersey y Connecticut se mostraron más optimistas sobre las perspectivas de la economía nacional, con un 74% que espera que será mejor o igual que el cierre de 2012 frente al 66% que así opina en el resto del país. Los inversores de Nueva York se muestran aún más optimistas respecto a su economía local, ya que un 81% esperan que la economía esté mejor o igual que a final de 2012.
En Atlanta, los inversores ven menos mejora en el mercado de vivienda, con solo un 34% que espera que aumente los precios frente el 41% que así lo espera a nivel nacional y un 33% que espera que los precios caigan, mientras que en el resto del país así lo estiman un 20%.
Respecto al caso de Chicago, los inversores de alto patrimonio de la zona son con mucho los menos optimistas respecto a la marcha de su economía. El 58% espera que la economía se encuentre peor que a final de 2012 en comparación con el 22% en todo el país. Entre los encuestados, el 93% se mostró preocupado (un 80% muy preocupado). A nivel nacional, esto no fue nombrado como una de las principales preocupaciones.
El informe apunta que los inversores de alto patrimonio de Houston dicen que la energía constituye una quinta parte de su cartera de inversiones, con aproximadamente la mitad en petroleo, un cuarto en gas natural y el resto en otros (alternativos y renovables). El 53% ve un gran potencial en gas; el 47% en petroleo y el 24% en fuentes alternativas/renovables.
Los inversores de Denver se mostraron optimistas respecto al sector de bienes raíces, ya que un 64% cree que se van a producir aumentos en los precios de las viviendas comparado con el 20% que opina que los precios van a caer. En los Ángeles, la industria del entretenimiento es uno de los sectores más seguidos por los inversores, ya que un 32% cree que invertir en el sector del entretenimiento es una buena oportunidad, aunque un 46% se mantiene neutral. Las seis industrias preferidas fueron: tecnología (76% la califica como buena), seguida por energía (65%), biotecnología (65%), comunicacion (59%), bienes raíces (58%) y farmaceutica (58%).
En San Franscisco, en la casa de Sillicon Valley, casi cuatro de 10 individuos high networth (HNW), el 37%, dijo que había puestos fondos en empresas start-up, pero solo un 23% planeaba hacerlo en los próximos tres años. Las ideas innovadoras son las más consideradas a la hora de invertir, ya sea una empresa start-up o no, seguido de un fuerte respaldo financiero.
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Russ Koesterich, estratega en jefe de Inversiones en BlackRock, apunta que las acciones experimentaron una baja la semana pasada tras casi haber alcanzado nuevos niveles récord la semana anterior, una movimiento que atribuye a que los inversionistas reaccionaron ante las noticias económicas negativas y ante algunos informes desalentadores sobre las ganancias. Durante la semana, el índice Dow Jones Industrial Average cayó un 2,1% y cerró en 14.547, el S&P 500 también cayó un 2,1% y cerró en 1.555, y el Nasdaq Composite cayó un 2,7% y cerró en 3.206. Los mercados de renta fija se mantuvieron relativamente estáticos, ya que el rendimiento de los bonos de referencia a 10 años del Tesoro disminuyó levemente del 1,72% al 1,70%.
Asimismo, apunta que los datos económicos de la semana pasada siguieron siendo desalentadores, debido a que algunos informes regionales del sector industrial presentaron indicios de debilitamiento. Asimismo, el jueves, cayó por primera vez desde agosto del año pasado el índice de los principales indicadores económicos de la Conference Board, lo que sugiere que, probablemente, continúe la desaceleración. «Si bien confiamos en que la economía estadounidense seguirá creciendo durante el 2013, el camino por recorrer no será sencillo, especialmente porque seguiremos observando los efectos de los recortes en los gastos relacionados con la reducción del presupuesto. Asimismo, estamos comenzando a ver los efectos del crecimiento más lento en las ganancias corporativas (la semana pasada, tanto Bank of America como IBM publicaron algunos resultados desalentadores, que repercutieron negativamente en los mercados). Incluso para aquellas compañías que muestran mejoras en las ganancias, dicho crecimiento proviene, en la mayoría de los casos, de la contención de costos, y no de mejores ingresos y mayores utilidades».
Inversionistas nerviosos adoptan una posición defensiva
Durante gran parte de los últimos meses, la volatilidad en los mercados accionarios se ha visto relativamente mitigada pero, finalmente, se está empezando a observar un cambio en ese aspecto. «Los acontecimientos horrorosos ocurridos en Boston contribuyeron a esta tendencia pero, incluso antes de las bombas, los inversionistas ya habían reaccionado ante el informe de China sobre un débil producto interno bruto durante el primer trimestre y ante los indicios de un crecimiento más lento en los Estados Unidos», puntualizó el analista.
En respuesta a los indicios de desaceleración en el crecimiento, Koesterich cree que los inversionistas están comenzando a adoptar una posición más defensiva y están cada vez más nerviosos respecto del estado de los mercados. Esto puede medirse observando el VIX Index, un medidor de la volatilidad en los mercados accionarios, también conocido como “índice del miedo”. Hasta hace poco tiempo, el VIX Index cotizaba cerca de los 11 puntos, un nivel bajo registrado a lo largo de varios años, lo que señalaba una sensación de inercia generalizada. La semana pasada, sin embargo, el VIX Index se disparó hasta los 18 puntos, cifra que se aproxima a su promedio histórico.
En el entorno actual, prosigue el estratega que siguen sugiriendo a los inversionistas sobreinvertir en las acciones, pero también creemos que tiene sentido considerar un posicionamiento más defensivo de la cartera. «Habiendo aclarado esto, recomendamos ser precavidos a la hora de orientarse hacia áreas del mercado que son tradicionalmente defensivas, como los sectores asociados a productos de primera necesidad y servicios públicos, los cuales se ven extremadamente costosos. Asimismo, recomendamos ser cautelosos en cuanto a las acciones de baja capitalización, dado que se ven más vulnerables en períodos de crecimiento más lento y de mayor volatilidad. En cambio, seguimos sosteniendo que hay que centrarse en acciones de megacapitalización (que últimamente han tenido un rendimiento superior). En los mercados de renta fija, mantenemos nuestra opinión favorable respecto de los bonos municipales».
No hay que renunciar al oro
Las acciones no son la única área del mercado que ha sufrido mayor volatilidad últimamente. Los inversionistas han sido testigos de una intensa venta generalizada del precio del oro durante las últimas dos semanas. Entre el 9 de abril y el 15 de abril, el oro cayó más del 17%, aunque desde entonces, se ha recuperado un poco el precio (el metal precioso ahora se negocia a unos $1.400 por onza).
«Por lo pronto, no tenemos una opinión sólida respecto de la dirección que tomará el precio del oro a corto plazo y tampoco podemos decir que el oro ha tocado fondo. Resulta particularmente difícil determinar los niveles de valoración del oro, dado que el oro no tiene un flujo de efectivo que pueda descontarse. Además, es difícil evaluar la dinámica de la oferta y la demanda, puesto que la demanda práctica e industrial del oro es muy baja», explicó.
Por último, considera que puede resultar conveniente conservar pequeñas cantidades de oro en una cartera a largo plazo. «El oro, por ser un activo físico y una fuente de valor histórica, sigue siendo una importante fuente de diversificación, dado que suele comportarse de manera distinta a los activos en papel. Además, el oro históricamente ha tenido un buen desempeño cuando las tasas de interés son bajas, como ocurre actualmente. Mientras los bancos centrales mantengan una postura flexible respecto de política monetaria, debería mantenerse el precio del oro. En este contexto, creemos que los inversionistas que poseen oro por sus beneficios de diversificación o como cobertura contra la inflación deberían conservarlo», concluyó.
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La 76 Convención Bancaria de México será inaugurada este jueves en Acapulco, en un encuentro en el que la propuesta de reforma financiera que presentará el Gobierno de México centrará sin duda parte del debate del encuentro que todos los años realizan los principales bancos del país en el centro turístico de Acapulco y que este año lleva por título “Redefiniendo las oportunidades de crecimiento en México”.
La cita, que se prolonga jueves y viernes, ofrecerá dos días de sesiones en los que se analizarán la situación del sistema financiero mexicano y la imagen del país vista desde el exterior. El presidente de México, Enrique Peña Nieto, pronunciará un discurso en el marco de la sesión inaugural, que también contará la participación del gobernador del Banco de México, Agustín Carstens; el presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, Jaime González Aguadé y el presidente de la Asociación de Bancos de México, Jaime Ruiz Sacristán, entre otros.
El subsecretario de Hacienda y Crédito Público, Fernando Aportela Rodríguez, presidirá el panel sobre la visión del sistema financiero mexicano, que contará con la participación de Duncan Wood, del Woodrow Wilson Internacional Center, Pamela Starr, de la Southern California University y Michael Shifter, de Diálogo Interamericano, como panelistas, en un acto presidido por el presidente ejecutivo de la ABM, Luis Robles, y moderado por Jesús Silva Herzog.
Timothy F. Geithner, ex secretario del Tesoro de Estados Unidos, impartirá una conferencia magistral el último día de la Convención. En la clausura, el director general del Grupo Financiero Banamex, Javier Arrigunaga, asumirá la presidencia de la Asociación de Bancos de México (ABM) para el periodo 2013-2014.
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SURA Asset Management anunció este martes la adquisición del 50% de la Administradora de Fondos de Pensiones de BBVA en Perú, equivalente a 258 millones de dólares, a través de su AFP Integra. La operación concluyó en la Bolsa de Valores de Lima, concretándose la compra en conjunto con Scotiabank, dueño de Profuturo AFP, del 100 % de Horizonte AFP en aproximadamente 516 millones de dólares, informó la compañía a través de un comunicado.
De esta forma y después de que el Grupo BBVA anunciara hace un año su intención de desprenderse de su negocio de pensiones en América latina, la entidad española concretaba este martes con esta operación el último paso para cerrar su negocio previsional en la región tras vender previamente México, Colombia y Chile.
Con 9.000 millones de dólares de fondos de pensiones administrados, AFP Horizonte es la tercera administradora de fondo de Pensiones en Perú y atiende a 1.4 millones de clientes.
La operación ha sido oportunamente informada al organismo regulador de las AFP en el Perú, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). Como parte de esta transacción, AFP Integra y Profuturo AFP administrarán de forma conjunta la empresa en un período de transición inicialmente estimado en 180 días. Al término de este periodo, el fondo de pensiones de los afiliados de BBVA Horizonte AFP será transferido a una de estas dos administradoras de fondos de pensiones.
Sura AM recalcó que esta adquisición no afecta en ninguna instancia la propiedad de los fondos de los afiliados de BBVA Horizonte AFP. «Además, la operación beneficiará en término de precios y servicios a los clientes de BBVA Horizonte AFP gracias a la experiencia y trayectoria con las que cuentan ambas AFP compradoras», reza el comunicado.
«Durante este año, SURA Asset Management se encuentra desarrollando un plan de expansión de los negocios de ahorro en toda la región, cuyo foco es mantener el liderazgo que hemos alcanzado en pensiones con una cuota de 21.9% en los seis países donde estamos presentes. Nuestra escala, además del reconocimiento alcanzado en Perú, nos permiten confiar en que los clientes resultarán favorecidos con ventajas concretas en la oferta de productos, servicios y costos, con lo cual buscamos robustecer la presencia de AFP Integra», señaló Andrés Castro, presidente de esta compañía filial de Grupo SURA.
Asimismo, Carlos González-Taboada, presidente del Directorio de Profuturo AFP y special advisor del Grupo Scotiabank para Latinoamérica, destacó: “La administración de fondos de pensiones es un negocio de importancia estratégica para las operaciones internacionales de Global Wealth Management de Scotiabank y donde existen grandes posibilidades de crecimiento futuro en América Latina. Esta adquisición permitirá aumentar rápidamente la participación de mercado de Profuturo AFP, alcanzando una mayor presencia en el Sistema Privado de Pensiones, brindando los mayores beneficios a afiliados y pensionistas”.
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Esperamos que el ligero viento en contra, deje de soplar a lo largo del año. Mantenemos nuestra posición “risk-on”. En renta variable favorecemos Japón y EE.UU. Preferimos aquellos sectores que se benefician de la buena disposición del sector privado a gastar.
Los recientes datos americanos sugieren que el consumo y quizás el crecimiento de las rentas del trabajo se ralenticen algo este trimestre. No obstante, los datos a un mes pueden ser muy volátiles. En realidad, no vemos evidencia tangible de que el ciclo esté acabando. Además, los inversores deben hacerse cargo de que la economía global es ahora mucho más resistente. Esperamos que siga la búsqueda de la rentabilidad, tanto en renta variable como en renta fija.
El alza de la renta variable y descenso del precio del petróleo sugieren fortalecimiento del ciclo
Datos de un mes pueden ser muy volátiles
Somos cautos a la hora de enfatizar demasiado sobre datos a un mes. El crecimiento de las rentas de trabajo americanas puede ser muy volátil. En cualquier caso, lo que compensa en parte la sorpresa negativa de marzo fue el hecho de que el promedio de horas semanales aumentó en 0,1 horas a 34,6; muy por encima del 34,3 observado en septiembre.
En cuanto al gasto en consumo, tiene sentido que esperemos algún efecto del ajuste fiscal. Así que la incertidumbre está en estimar cuánto se ralentizará el gasto. En gran medida esto se reduce al comportamiento de la tasa de ahorro en el futuro. Si los consumidores se sienten optimistas sobre el futuro, hay pocos incentivos para ahorrar más en vista del efecto riqueza positivo (mercado inmobiliario de EE.UU., los mercados de acciones de EE.UU.) y tasas de interés bajas.
Los bancos centrales han hecho una economía global más resistente
A grandes rasgos podemos concluir que la economía global es ahora mucho más resistente a cualquier shock desde la crisis de Lehman. Incluso se puede discutir que la combinación de la provisión de liquidez masiva proporcionada por el Banco de Japón (bajando tipos aún más), la resistencia de los mercados de valores y la caída del precio de commodities pinta muy bien para el ciclo global.
Esto hace que el coste de capital caiga aún más, crea un efecto de riqueza positivo e impulsa el crecimiento de beneficios. Tanto el sector empresarial como doméstico se apoyan en estas tendencias y podrían mostrar su intención de invertir y aumentar el consumo gracias a ello.
Si comparamos las dinámicas de precio de la renta variable y el petróleo de los últimos 10 años podemos ver cuán importantes son estas variables para la economía global. El gráfico muestra que el gap entre renta variable y petróleo normalmente ha sido un buen indicador para la economía global. Actualmente, estas dinámicas constructivas (alza de la renta variable, descenso del petróleo) sugieren que el ciclo económico global se fortalecerá. Esto está respaldado por algunas señales positivas de crecimiento de demanda final.
Puede ver el informe completo en este link.
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Los países de América Latina y el Caribe crecerán en promedio 3,5% en 2013, gracias al dinamismo que mantendrá la demanda interna y el mejor desempeño de Argentina y Brasil en comparación con 2012, según nuevas proyecciones entregadas este martes por la CEPAL.
La Comisión Económica para América Latina y el Caribe dio a conocer su informe Balance económico actualizado de América Latina y el Caribe 2012, el cual pone al día las cifras e información entregadas en diciembre pasado en el reporte Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe 2012.
Paraguay liderará la expansión en 2013 con un crecimiento esperado del producto interno bruto (PIB) de 10%, seguido por Panamá (8,0%), Perú (6,0%) y Haití (6,0%)
El resultado para 2013 obedece, por un lado, al mayor crecimiento esperado de Argentina (3,5%) y Brasil (3,0%) debido a la recuperación de la actividad agrícola y de la inversión, que anotaron caídas en estos dos países en 2012.
Por otro lado, a nivel regional la expansión estará respaldada por la persistencia del crecimiento del consumo como consecuencia de los mejores indicadores laborales y del aumento del crédito bancario al sector privado y, en menor medida, de la inversión. A esto se suma la permanencia de elevados precios de las materias primas, las que si bien se espera que registren una baja con relación a 2012, se mantendrían todavía en niveles elevados.
En el nuevo informe, lanzado este martes exclusivamente de manera electrónica, el organismo de las Naciones Unidas prevé un crecimiento regional levemente menor con respecto a la estimación entregada en diciembre pasado (3,8%) debido principalmente a la mantención de la incertidumbre sobre el futuro de la economía internacional, el bajo dinamismo de las economías desarrolladas y la recuperación algo menos dinámica que previsto en Argentina y Brasil.
Paraguay liderará la expansión en 2013 con un crecimiento esperado del producto interno bruto (PIB) de 10%, seguido por Panamá (8,0%), Perú (6,0%) y Haití (6,0%). Bolivia, Chile y Nicaragua crecerán 5,0%, mientras que Colombia lo hará en 4,5% y Uruguay en 3,8%.
México, con un crecimiento esperado de 3,5% en 2013 y las economías del Istmo Centroamericano, además de Cuba, Haití y República Dominicana (3,8%) se verían beneficiadas por un mayor dinamismo de Estados Unidos, a lo que se suma una mejoría del sector agrícola (especialmente en Cuba, Nicaragua y República Dominicana) y de la construcción (en Guatemala, Haití y Honduras).
Los países de América del Sur, que en general son más especializados en la producción y exportación de materias primas, crecerían en promedio 3,5% en 2013, gracias a la mantención del crecimiento de las economías asiáticas. Esto traería consecuencias positivas tanto en el nivel de ingreso como en el desempeño de las actividades exportadoras.
En el Caribe continuará la aceleración en el ritmo de crecimiento con un alza esperada de 2,0% como resultado del dinamismo de las economías más especializadas en la producción y exportación de materias primas (Guyana y Suriname, principalmente) y de la recuperación de los países más enfocados a la exportación de servicios de turismo producto de la mejor situación económica de Estados Unidos.
Balance final de 2012
Según la CEPAL, el PIB de América Latina y el Caribe creció finalmente 3,0% en 2012 producto de una menor expansión de la economía mundial, afectada por la recesión en Europa, la desaceleración del crecimiento en China y el lento crecimiento de Estados Unidos.
Por sub-regiones, América del Sur creció 2,5% mientras que el Istmo Centroamericano, Cuba, Haití y República Dominicana lo hicieron en 4,3% (las previsiones iniciales indicaban alzas de 2,7% y 4,2%, respectivamente). El aumento del PIB en el Caribe (0,9%) representa una aceleración del crecimiento con relación a 2010 y 2011.
La demanda interna, una de las principales impulsoras del crecimiento regional
La demanda interna fue una de las principales impulsoras del crecimiento regional durante el año pasado, basada en el buen desempeño de los indicadores laborales, la expansión del crédito a las familias y, en el caso de Centroamérica y el Caribe, el alza de las remesas de emigrantes.
El comercio, la construcción y los servicios financieros y a las empresas fueron los sectores que mostraron mayor crecimiento, mientras que el ingreso nacional bruto disponible aumentó a una tasa cercana a la del PIB y el ahorro externo regional se incrementó.
Por otro lado, la inflación disminuyó en 2012 y se situó en 5,6% como promedio regional, en comparación con el 6,8% anotado en 2011.
En su informe la CEPAL agrega que la tasa de desempleo abierto urbano registró un nuevo descenso el año pasado, de 6,7% a 6,4%. Con ello, el desempleo alcanzó un nuevo nivel mínimo para las últimas dos décadas, reduciéndose el número absoluto de desempleados en 400.000. Sin embargo, alrededor de 15 millones de personas todavía están buscando empleo en las zonas urbanas de la región.
El menor crecimiento económico de la economía mundial afectó al comercio de América Latina y el Caribe, ya que el alza en el valor de las exportaciones de la región fue de solo 1,6% en 2012, comparado con 23,9% en 2011. El valor de las importaciones, en tanto, también cayó de 22,3% en 2011 a 4,3% en 2012.
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El director general de Grupo Financiero Banorte, Alejandro Valenzuela, llamó a elevar la intermediación financiera en México y “rebancarizar” el país, dos de los grandes retos a los que se enfrenta el sistema bancario en México, tal y como subrayó en una entrevista a El Financiero recogida por Funds Society.
Valenzuela subrayó que México enfrenta el problema del bajo nivel de intermediación financiera. “Ese es un problema a resolver, porque con buenas políticas públicas e incentivos correctos, se puede alcanzar un mayor nivel de ahorro y lograr crecer la inversión a plazos fijos y largos”, apostilló en una entrevista realizada en el marco de la 76 Convención Bancaria, que se celebrará este jueves y viernes en Acapulco.
La 76 Convención Bancaria se celebrará estos días con la reforma financiera como telón de fondo, un paquete de iniciativas que tenía que haber presentado este martes el presidente de México, Enrique Peña Nieto, pero que por múltiples diferencias con los partidos políticos de la oposición fue aplazada, por lo que la entrega de la propuesta al Congreso tendrá que esperar.
En cuanto a las problemas que enfrenta el sector, Valenzuela dijo que “se dice fácil, pero se tienen muchas aristas, porque el país después de la crisis de 1995 vivió un cataclismo financieroy se tuvo una contracción importante del crédito, que se ha venido recuperando de una base muy baja, pero cuando México se compara con países similares, vemos que se tiene todavía un área de oportunidad gigantesca.»
Llama a no volver a cometer los errores del pasado
En cuanto a si el sistema financiero mexicano tiene capacidad de atender las necesidades crediticias del país, Valenzuela dijo que hay que “tener mucho cuidado” para no volver a cometer los errores del pasado”. «Me parece que el aprendizaje de los fracasos del pasado deben ser claramente recordados y no cometer los mismos errores”, apostilló.
«Lo que sí nos genera un poco de temor es que la regulación se politice y es un problema no sólo de México, sino de todo el mundo. Que se tenga cuidado en temas de ahorro, financiamiento e inversión, son temas que las autoridades pueden regular, pero sin caer en excesos de políticas gubernamentales que no sean las óptimas”, añadió.
Asimismo, Valenzuela, que considera que México tiene una buena regulación derivada de la crisis de los años 90, pero que hace falta que mejore la puesta en marcha de algunos temas , dijo que la regulación debe ser sustentable en el mediano y largo plazo para que pueda crecer el crédito y no genere el efecto contrario de frenarlo.
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La bolsa norteamericana se ha desacoplado recientemente a la del resto del mundo subiendo mucho más, en especial respecto a Europa. James Swanson, estratega jefe de MFS, explica en este video que la razón está en los menores costes de producción en EE.UU.
“El coste fundamental en la manufactura es siempre el laboral”, comenta Swanson. “Los costes laborales unitarios en EE.UU. son muy atractivos comparados al resto del mundo, incluyendo China», añade. En segundo lugar Swanson cita los costes energéticos, que en EE.UU. también van a la baja debido al incremento en la producción de gas de esquisto. “Esto está impactando también de forma positiva al coste de producción de los bienes fabricados en EE.UU., aportando crecimiento al PIB vía exportaciones de bienes manufacturados”, explica Swanson.
Un buen ejemplo de esto es el sector del etileno. “Los costes de producción en este sector han bajado tanto en EE.UU. que la industria de etileno norteamericana se ha convertido en la más competitiva del mundo».