Foto: Sebastian Ballard. Fibra Uno planea lanzar nuevos certificados bursátiles
Fibra Uno planea su tercera colocación, que se espera ronde unos 1.300 millones de dólares.
Considerando el hecho de que por motivos regulatorios las FIBRAS están obligadas a repartir al menos el 95% de sus utilidades, así como el apetito por esta clase de activo que hasta hace menos de dos años no existía, no es sorprendente ver como estos fideicomisos regresan a los mercados para continuar con su crecimiento.
En una conferencia de prensa, el presidente de la Bolsa Mexicana de Valores, Luis Téllez, comentó que en el pipeline de FIBRAs cuentan con el ‘follow-on’ de Fibra Uno, la colocación de la fibra hotelera FINN y “dos Fibras que están todavía bajo confidencialidad en la bolsa».
Por su parte, Pedro Aspe, presidente de Evercore Partners, consideró que en los próximos cinco años podrían entrar al sector hasta 20 Fibras más, mientras que Eduardo Cepeda, director general del grupo financiero JPMorgan, firma que se encarga del tramo internacional de la colocación, comentó que hay un gran apetito por este activo mexicano. Asimismo, Cepeda puntualizó además que los activos inmobiliarios en México tienen valoraciones menores a aquellas en países como Brasil o Colombia. Las expectativas de rendimiento son superiores a sus contrapartes de Estados Unidos, tal como sucede con los bonos actualmente.
Natixis Global Asset Management ha lanzado un fondo UCITs de renta variable India, que será gestionado por IDFC Asset Manament, filial de la firma francesa, e invertirá en compañías de todos los tamaño a lo largo del mercado doméstico.
El IDFC India Equities Fund adoptará un enfoque basado en la fuerte convicción e invertirá en unos 35-45 valores, centrándose en compañías líder o aquellas con fuerte potencial de crecimiento.
Según recoge Citywire, Natixis ha comentado que el lanzamiento se debe al creciente interés del inversor en el potencial de India.
Por su lado, IDFC AM, es un inversor especialista en India con un proceso de inversión cualitativo basado en el análisis fundamental. El equipo de inversiones maneja carteras concentradas con un enfoque temático basado en identificar anticipadamente las tendencias macro que lideran la economía del país.
“Nuestra estrategia significa que tenemos la flexibilidad de invertir en compañías en crecimiento de cualquier tamaño, y en aquellas que están bien posicionadas para beneficiarse del crecimiento de mercado en le India”, comenta Naval Bir Kumar, vicepresidente de IDFC Asset Management.
Eric Le Coz. Luxemburgo y Suiza, mercados clave para Carmignac en 2013
Carmignac perfila sus planes de expansión internacional con Suiza en el punto de mira. La conversión de la oficina de Luxemburgo en administradora de fondos plenamente operativa es otro de los puntos fuertes del plan de negocio de Carmignac en 2013.
Eric Helderlé, socio fundador y director de Carmignac, declaraba en la actualización trimestral de la gestora en París que el crecimiento de la firma fuera de Francia es el pilar fundamental de su estrategia de negocio para 2013. Tras la apertura de una oficina en Reino Unido en 2012, en 2013 Carmignac abrirá en Zurich, desde donde va a desarrollar el negocio en Suiza y Europa Central.
Según las declaraciones de Hederlé, recogidas en Citywire, el desembarco en Reino Unido ha sido más lento de lo que se esperaba, aunque recientemente Carmignac ha avanzando al ir introduciendo sus fondos en más plataformas. Además, el mercado británico es relevante para la gestora como puerta a otros mercados de la Commonwealth.
Otro de los cambios claves para Carmignac en 2013 será la transformación de su oficina de Luxemburgo en una administradora de fondos plenamente operativa. La implicación fundamental de este cambio es que Carmignac podrá vender sus fondos franceses en todo el mundo, incluyendo el mercado latinoamericano siempre y cuando cumplan con los requerimientos regulatorios de cada mercado local.
Según un comunicado de prensa, Carmignac Gestion Luxembourg planea solicitar a la CSSF una extensión de su acuerdo para obtener el estatus de Administradora de Activos. Históricamente, la filial de Carmignac en Luxembrugo actuaba como distribuidora de fondos. El cambio de estatus permitiría que la filial luxemburguesa sea la gestora de la Sicav Carmignac Portfolio y que además desarrolle su actividad internacional fuera del ámbito de los distribuidores locales.
Eric Le Coz y Davide Fregonese, gestores senior de la firma, están detrás de este cambio y serán los que dirijan la nueva gestora luxemburguesa junto al contoller financiero de Carmignac, Antoine Bruneau. Le Coz mantendrá la dirección de Desarrollo de Producto del grupo y su pertenencia al comité de inversión, al comité de desarrollo estratégico y al consejo directivo de Carmignac Gestion.
A su vez, Davide Fregonese seguirá dirigiendo el departamento de Desarrollo de Clientes. Fregonese también pertenece al comité de desarrollo estratégico y al consejo directivo de Carmignac Gestión.
Con datos de la superintendencia Financiera de Colombia a 30 de noviembre de 2012 podemos observar que las posiciones en fondos mutuos, ETFs, Private Equity y Productos Estructurados Internacionales de los Fondos de Pensiones Conservador, Moderado y de Alto Riesgo en Colombia variaron en el penultimo mes de 2012.
Las mayores posiciones en cada categoría son:
En el fondo de Riesgo Moderado, que maneja activos por 60.417 millones de dólares, con un 16,43% de los mismos en activos extranjeros, las diez mayores posiciones en fondos mutuos, ETFs, Private Equity y Productos Estructurados Internacionales son:
El SPDR Trust series 1, con 492,42 millones de dólares, un aumento de más del 20% respecto al mes anterior.
El iShares SP500, con 316,11 millones de dólares, 20% encima de los 263,32 millones registrados en octubre.
El Vanguard Group Institutional Index Fund, con 296,89 millones de dólares, una reducción de 0,37%.
El iShares Comex Gold Trust, con 264,15 millones de dólares vivió el mayor crecimiento en el podio, registrando un 36,44% mas fondos que el mes anterior.
El iShares MSCI EM Index Fund, con 219,77 millones de dólares bajó un 0,24%.
El Powershares DB Commodity DBC US, con 204,36 millones de dólares aumentó un 0,81%.
El SPDR Gold Trust ETF, bajó un 3,99% para cerrar el mes con 187,25 millones de dólares.
El Vanguard Emerging Markets ETF, con 151,82 millones de dólares subió un 0,28%.
El Vontobel Fund Emerging markets Equity USD entra a la lista con 148,9 millones de dólares.
Aberdeen con su fondo de renta variable de mercados emergentes cierra el podio con 140,34 millones de dólares bajo gestión.
En cuanto al Fondo de Riesgo Conservador, que gestiona 3.978,26 millones de dólares con un 7,96% en productos internacionales, los favoritos son:
El SPDR Trust series 1, que apesar de continuar las bajadas experimentadas con anterioridad, lidera la lista con 44,71 millones de dólares.
El Fondo Bursátil iShares Colcap, con 22,63 millones de dólares, un 4,46% pr arriba del mes anterior.
El iShares SP500, con 25,23 millones de dólares, una ligera bajada de los 25,29 millones registrados en octubre.
El Powershares DB Commodity Index Tracking Fund, con 9,35 millones de dólares, arriba un 0,77%.
El Vanguard Group Institutional Index Fund, con 7,46 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 7,48 millones de octubre.
El DFA Emerging Markets Val, con 6,84 millones de dólares, un 0,27% abajo.
El DFA US small Cap Value, que entra a la lista con 6,82 millones de dólares.
El iShares Comex Gold Trust, con 6,15 millones de dólares, un 18% arriba de los.5,2 del mes anterior.
El Vanguard Emerging Markets ETF, con 6,08 millones de dólares, un 0,37% arriba.
El iShares MSCI Emerging Markets, con 6 millones de dólares un 0,49% por encima de los 5,97 de octubre.
Mientras que en el Fondo de Alto Riesgo, donde el 27,56%, de los 632,17 millones de dólares que gestiona, está invertido en emisores del extranjero, y de esos un 82% en fondos y estructurados, el podio es liderado por:
El iShares SP500, con 33,81 millones de dólares, un descenso de 0,25%.
El iShares MSCI EM Index Fund, con 9,31 millones de dólares, un 31,88% menos que en octubre.
El iShares Comex Gold Trust, con un 5,08% arriba cerrando noviembre con 7,73 millones de dólares.
El Powershares DB Commodity Index Tracking Fund, con 6,62 millones de dólares, un 0,77% arriba.
El Templeton Asian Growth Fund, que con un impresionante 86,68% arriba sube del décimo al quinto lugar cerrando con 6,53 millones de dólares.
El SPDR Trust series 1, con 5,44 millones de dólares, abajo un 15,74%.
El DFA Emerging Market Small Cap Portfolio, con 5,15 millones de dólares, un 0,42% arriba.
El DFA Emerging Markets Value Fund A, con 4,32 millones de dólares,ligeramente por debajo de los 4,37 millones de octubre.
El FCP Morgan Stanley Infrastructure Partners, con 3,99 millones de dólares, una bajada de 1,21%.
El Powershares DB Precious MetalFund, que cierra el podio luego de perder un 0,68% para quedar con 3,78 millones de dólares.
Wikimedia CommonsFoto: Marissa Strniste. Arranca la primera edición del Panama Capital Projects & Infrastructure Summit
La primera edición de Panama Capital Projects & Infraestructure Summit tiene previsto recibir a más de 300 delegados regionales e internacionales durante los días 23 y 24 de enero en el Trump Ocean Club Resort de Panamá, según informan los organizadores del evento, Latin Markets de Nueva York.
«La cumbre será la más amplia y enfocada en los sectores de mayor relevancia en el desarrollo infraestructural panameño. La coordinadora del evento Ana Carolina Romero comentó, «Estamos muy impresionados con el mercado panameño y las oportunidades que tiene para ofrecer, lo que ha permitido un interés en la inversión y participación en este mercado de más de 15 países en múltiples sectores en el campo de las infraestructuras».
La plataforma reunirá a los líderes en el desarrollo de proyectos infraestructurales: estos incluyen desarrolladores de proyectos, reguladores, inversionistas internacionales especializados en project finance, private equity, banca de inversión, agencias de desarrollo y multilaterales, concesionarias, operadores, miembros del gobierno, consultoras, y empresas especializadas en ingeniería y construcción. Los temas que cubrirá la Cumbre incluirán infraestructura; urbana, social, de transporte (puertos, carretero, aéreo), bienes raíces, turismo, logística, y energía.
Latin Markets Capital Projects & Infrastructure Group (CP&I) es una división de Latin Markets, una empresa que proporciona asesoramiento a inversores interesados en asignar activos en América Latina. Trabajan con miles de inversores institucionales a nivel internacional ayudándoles a acceder a nuevas oportunidades de inversión en toda Latinoamérica. Latin Markets CP&I proporciona ayuda para la ampliación de la cartera de inversores, productos de comunicación y marketing y soluciones a concesionarios de infraestructura tanto internacionales como locales, inversionistas, miembros del gobierno y sector público y proveedores de servicios y soluciones a nivel mundial que operan en Latinoamérica.
Foto: Ximeg . La Superintendecia saca a Interbolsa y sus valores del Registro Nacional de Valores y Emisores
La Superintendencia Financiera de Colombia, mediante Resolución 100 del 18 de enero de 2013 canceló la inscripción de Interbolsa S.A. y de sus valores en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE), informó la institución en un comunicado.
En este sentido, explicó que «de conformidad con las normas legales, la cancelación se hace como consecuencia necesaria de la liquidación judicial de los bienes de Interbolsa S.A. por parte de la Superintendencia de Sociedades». Asimismo, la Superintencia explicó que la cancelación de Interbolsa S.A. en el RNVE implica además la cancelación de la inscripción de las acciones de Interbolsa en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).
La Bolsa de Valores de Colombia procederá a consolidar la propiedad de los títulos objeto de las operaciones repo incumplidas y sus garantías, en cabeza de quienes actuaron como adquirentes iniciales dentro de las mismas. «Deceval podrá continuar con la custodia y administración de valores, aun cuando estén cancelados», concluye el comunicado.
El 78% de los recursos han sido devueltos a los clientes
El jueves pasado, la Superintendencia informó también que la liquidación de la firma evoluciona positivamente. «El 78% de los recursos administrados por la comisionista, equivalentes a $118.846 millones, ha sido devuelto exitosamente a 5.827 clientes a través de 8.055 giros. Dichos recursos incluyen: dividendos, vencimiento de los títulos y rendimientos».
Asimismo, apuntaba que en portafolios, «se han trasladado a otras firmas comisionistas un total de 35.607 títulos equivalente al 58% del portafolio administrado, equivalente a 12.268 clientes. De las 22.064 solicitudes recibidas, para traslado de portafolio y devolución de dineros, han sido tramitadas 17.958, equivalente al 81%. El restante se encuentra actualmente en trámite».
La liquidación ya hizo reintegros equivalentes al 35% a los inversionistas de la cartera colectiva Dinero, la única que administraba la Comisionista de Bolsa.
Por último, hacia un llamamiento a los interesados para que presenten las solicitudes correspondientes a la liquidación con el fin de facilitar el traslado de portafolios y recursos de la firma comisionista actualmente en liquidación.
. Una mirada al diseño en plata de los útimos 132 años en México
La exposición Artificios. Plata y Diseño en México. 1880 – 2012, organizada por el Banco Nacional de México a través de Fomento Cultural Banamex y con la colaboración de Grupo BAL, Fundación Roberto Hernández, Industrias Peñoles, Fresnillo, El Palacio de Hierro, El Museo Amparo y Tane se presenta hasta mayo del 2013 en el Palacio de Cultura Banamex, Palacio de Iturbide.
Artificios. Plata y diseño en México, 1880 – 2012 ofrece un panorama de lo que ha sido el diseño de platería en México, donde se podrá apreciar desde la destreza artesanal y el apego a la tradición, hasta la producción en serie, apoyada por los nuevos programas de computadora y las impresoras en 3D; así como la búsqueda de un lenguaje asociado con lo contemporáneo, la combinación de materiales y la constante lucha por generar un sello de autor y, al mismo tiempo, competir en un mercado masivo y global.
La idea de Artificios surgió a partir del antecedente Vida y Diseño en México, presentada en el mismo espacio pero durante 2009-2010, la cual fue también curada por los especialistas que participan nuevamente en esta ocasión: Juan Rafael Coronel Rivera y Anna Elena Mallet, quienes ahora amplían su interpretación del desarrollo del diseño en México a través de una de sus mayores riquezas a nivel mundial: la plata.
A partir de un recorrido histórico, se abordarán diversas propuestas estéticas del desarrollo artístico de la orfebrería mexicana realizada en plata. La muestra está conformada por más de dos mil piezas, desde el siglo XIX hasta la actualidad. Desde el surgimiento de la estética nacionalista con grandes acentos precolombinos, arraigados en lo aborigen y lo popular, hasta el art decó; desde la mirada hacia las tendencias internacionales, durante el modernismo, hasta la globalización, con la llegada de nuevas tecnologías que ayudaron a que el diseño artesanal se encaminara hacia lo industrial y, de esta forma, los diseñadores fueran capaces de producir en serie e incluso exportar sus creaciones. Cabe mencionar que muchas de las piezas provienen de Estados Unidos, sede de las colecciones más importantes del diseño de plata mexicano.
En la muestra se aborda así también la permanencia de casas plateras como Tane, cuya producción ha sido fundamental para difundir el legado mexicano del diseño en plata, además de la mención de grandes exponentes reconocidos nacional e internacionalmente que influyeron en el trabajo mexicano y gestaron su trayectoria: Desde los talleres como el de Platería Mayers, Victor´s, Plata Villa, Los Castillo y Los Ballesteros, hasta grandes autores, como Antonio Pineda, Salvador Vaca Terán y William Spratling, fundadores del diseño moderno en la platería.
La entrada es libre y la exposición se encuentra en el Palacio de Cultura Banamex, Palacio de Iturbide. La muestra puede visitarse de lunes a domingo, entre 10:00 y 19:00 horas.
Para más información, puede visitar la página de la exposición.
Foto: cedida. Henderson: ¿Demasiado tarde para la fiesta?
A finales de 2009, los bonos corporativos no sólo se habían mantenido fuera del estancamiento de la crisis crediticia que había golpeado a los mercados desde julio de 2007, sino que habían experimentado un repunte impresionante.
Por consiguiente, desde el punto de vista del valor, parecía que podía extraerse mucho menos de la clase de activo. El lanzamiento del Henderson Horizon Euro Corporate Bond Fund en ese momento pudo sorprender a algunos; sin embargo, tres años más tarde, el fondo ha alcanzado un volumen superior a 1.000 millones de euros. ¿Cómo ha sido posible?
El panorama financiero actual es distinto a cualquier otro de la historia reciente. Estamos en una era de política no convencional de los bancos centrales y los gobiernos, cuyas acciones han contribuido a mantener a flote algunas economías, pero que han generado una volatilidad y una incertidumbre continuadas. Los vencedores de este juego son los que aprovechan la volatilidad y gestionan el riesgo bajista que provoca la incertidumbre.
«El mercado de los bonos corporativos aún ofrece potencial»
A pesar de su tardanza en llegar al mercado, el Henderson Horizon Euro Corporate Bond Fund consiguió resultados gracias a su enfoque de inversión flexible: una asignación de activos inteligente entre sectores mediante una cuidadosa selección de empresas, provista de herramientas para aprovechar las anomalías del mercado y reducir los riesgos.
Los bonos corporativos están de moda
La pobre rentabilidad de los activos percibidos como seguros, como la deuda pública de los países centrales, ha llamado la atención de los que buscan rendimientos sobre los mercados de crédito. Dado el lento crecimiento económico y la poco amenazante inflación, los bonos corporativos se han convertido en la clase de activo de moda de los últimos años, y por buenas razones.
Desde 2007, la calidad crediticia de muchas empresas ha mejorado y muchas exhiben mejor forma que los balances soberanos. Las tasas de impago de las empresas son bajas en términos históricos y cabe prever que se mantengan así, mientras que existe una amplia gama de activos para invertir: alta rentabilidad, grado de inversión, títulos respaldados por activos, etc. Además, los mercados de crédito están impulsados por factores como el descenso de las nuevas emisiones netas (menos prestatarios en el mercado) y el gran flujo de entradas en fondos de bonos, que probablemente continúe en el actual entorno mundial.
El ascenso de la alta rentabilidad europea
Sin embargo, el universo de inversión situado en un rincón del mercado de crédito, la alta rentabilidad europea, está creciendo debido a las revisiones a la baja de las calificaciones de bancos y títulos cíclicos y de la periferia. Con el tipo de la deuda pública de los países centrales en torno al 2%, los de los bonos corporativos con grado de inversión no mucho más altos, y la rentabilidad de la deuda de mercados emergentes (EM) cerca del 4%, los actuales rendimientos del 6-7% de los bonos de alta rentabilidad europeos, unidos a su menor sensibilidad a los tipos de interés con respecto a otros títulos de renta fija, son muy atractivos (véase el gráfico).
El lanzamiento de un fondo de bonos de alta rentabilidad europeos a finales del 2012 puede haber sorprendido de nuevo pero, como la volatilidad y la incertidumbre probablemente persistirán, las mismas características de enfoque ágil y gestión activa volverán a dar fruto. ¿Demasiado tarde para la fiesta? No lo creemos.
. Licitan la gestión de más de 1.300 millones de dólares en fondos de pensiones mexicanos
Buscando el mejor servicio y precio en beneficio de los trabajadores, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) lanzó una convocatoria para asignar las cuentas individuales y fondos inactivos cuyos recursos administra el Banco de México (Banxico).
Según datos de la Consar, existen 5.250.523 cuentas bajo la administración de Banxico. Los recursos bajo administración de estas cuentas alcanzan los 16.826,7 millones de pesos o aproximadamente 1.329,35 millones de dólares.
Entre los requisitos para participar en la licitación esta el ofertar una comisión menor a 0,248%, que es la que actualmente cobra Banxico por esa gestión.
El fallo de la convocatoria se dará a conocer el próximo 6 de febrero y la empresa ganadora tendrá registradas las cuentas individuales por un periodo de 24 meses.
Edgar González Olea, coordinador general de Información de la Consar, destacó, según publica el periódico el economista, que las cuentas individuales que son objeto de la convocatoria «son aquellas con fondos pendientes de ser asignados de trabajadores de nuevo ingreso, que no se encuentren en una prestadora de servicio, así como las cuentas inactivas que son reasignadas en los procesos bianuales».
El fondo continúa atrayendo inversores con su equipo de gestión “multi-site” y su disciplinado proceso de inversión que combina un fuerte enfoque en la gestión del riesgo con un análisis de crédito “bottom-up” que busca evitar el deterioro del crédito y la identificación de aquellos que están mejorando.
Lanzado en 2001, la estrategia ha superado la rentabilidad de su índice de referencia tanto a 1 como a 3 años. El fondo está gestionado con una base de rentabilidad absoluta, combinando el análisis de crédito en emisores individuales con una visón “top-down” de la región, calidad crediticia, y sectores, para construir una cartera diversificada con potencial de crecimiento, evitando posibles quiebras.
«El apetito por el cupón es el principal factor de esta clase de activo»
Según Hans Stoter, responsable de High Yield Global en ING IM, “a pesar de que en general los retornos han bajado, la compensación por el riesgo de crédito, es aun atractiva dados los sólidos fundamentales. En el actual entorno de bajos tipos de interés, esperamos que el apetito del inversor por los bonos high yield continue”.
De cara al 2013, “las acciones de las autoridades han reducido el riesgo “de cola” a nivel macro, mientras que las tasas corporativas se espera que se mantengan muy bajas”, añade Stoter. “Hemos posicionado nuestra cartera para beneficiarse de esto manteniendo un posicionamiento beta ligeramente superior a través de una cuidadosa selección de los créditos menos valorados dentro de nuestro universo de inversión global”.
