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Banorte-Ixe partners with IBM for a client-centric banking model

Grupo Financiero Banorte and IBM announced March 12th the signing of a 10-year strategic agreement that will allow the Mexican financial institution to create a new customer-centric banking model, while substantially improving its efficiencies to achieve levels close to 40% and return on equity above 20%.

The agreement – based on the solid growth of Grupo Financiero Banorte – seeks to create a scalable and sustainable platform to achieve world class efficiencies as well as high attention levels and segmentation, retention and contact schemes with its clients, through existing channels and others to be developed. This agreement establishes an unprecedented transformational relationship in the Latin America banking industry.

«At Banorte-Ixe we start today with a solid business foundation that has positioned us as the third Bank in the Mexican market. We know it is time to move to the next level and evolve totally focused on our clients. We are fully satisfied with the agreement reached with IBM as it joins the best talent, both from the ranks of IBM and Banorte, and is in line with our ongoing search for technological tools necessary to attract, retain and serve our customers in an individualized manner always with the best service and attention, keeping us at the forefront of innovation,»said Alejandro Valenzuela, CEO of Grupo Financiero Banorte.

«Banorte-Ixe is a forward- thinking organization, seeking to provide its customers with the best products and services,» said Salvador Martinez Vidal, IBM Mexico Country Manager . «By partnering with IBM, Banorte-Ixe will have access to the best scientists, engineers and industry experts in the world to help transform their business and become one of the most competitive banks in its market. This deal raises the bar for a new level of innovation in the Mexican market.»

The partnership considers the establishment of a very solid corporate governance model, which – according to the progress – will monitor the investment in new projects and the re-routing of existing spending.

Banorte–Ixe seeks to become the bank with the best customer experience and service not only in Mexico, but also around the world, leading its sector and setting an example of innovation through smarter use of advanced technologies.

Banorte-Ixe’s goal is to deeply understand its clients’ needs and offer a superior customer service to its more than 20 million users through business analytics solutions. Most importantly, the goal is to develop and offer personalized products and services better suited for each customer’s unique condition.

IBM will enable Banorte–Ixe to differentiate the company to better utilize Big Data, analytics, cloud computing and social business. The advantages of the deal extend beyond transformation of the company’s customer service model, as the joint work of both companies will help Banorte–Ixe improve organization-wide efficiencies and market share, as well as allow the rapid achievement of its strategic goals involving improved revenue and higher profitability, in a unique global partnership model.

Banorte-Ixe will experience an outstanding transformation in its operations and services innovation in the mid term. Transformational services will primarily focus on client interactions, getting a better knowledge of their needs and the adoption of better risk processes and technology. At the same time, operational services will be focused on improved processes, applications and technology adoption.

Beamonte Investments adquiere parte de Integra Arrenda

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

A finales de febrero Beamonte Investments, gestora de fondos de private equity, bienes raíces y estrategias orientadas al crédito, finalizó la compra de una parte minoritaria de Integra Arrenda, el brazo financiero de Grupo Andrade.

José Abascal, CEO de Integra Arrenda, comentó que “nos beneficiaremos del apoyo financiero de Beamonte así como de su gran red de contactos en la industria financiera. Con su ayuda, en un año duplicaremos nuestro portafolio de clientes que buscan soluciones de financiamiento para vehículos”. Por su parte Raúl Gálvez, vicepresidente de Beamonte, comentó que están ansiosos de “trabajar con José y el equipo de Integra en esta nueva etapa de crecimiento y rentabilidad. El sector de financiamiento automotriz es uno muy atractivo y encontramos en Integra la combinación de un excelente producto con un muy sólido equipo de administración”, según un comunicado de la firma.

Integra se dedica a otorgar financiamiento y arrendamiento en equipos de transporte de uso público y particular y cuenta con más de 19 años en el mercado mexicano.

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México prepara cambios normativos

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

El presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), Jaime González Aguadé, se encuentra preparando modificaciones regulatorias en el mercado de valores, la banca de desarrollo, la banca comercial y temas de lavado de dinero.

“Estamos trabajando con la Secretaría de Hacienda y el Banco de México en nuestro inventario de los aspectos que nos gustaría cambiar en varias leyes” señaló González Aguadé en entrevista con el periódico El Economista.

Al funcionario le gustaría que se puedan dar a conocer las investigaciones y las sanciones a los bancos por lavado de dinero antes de que estén en firme, para evitar que se repitan conductas. En lo que se refiere a la regulación con la banca de desarrollo, González Aguadé, quien personalmente ha vivido las dificultades en ese sector, adelantó que ésta tendrá una mejor supervisión y menores candados para su operación.

En cuanto a la banca comercial, la CNBV mantiene una postura flexible en la discusión que tiene con el sector sobre la regla de Basilea III, que requiere el cotizar en la Bolsa de Valores (BMV) si se desea que sus notas subordinadas se contabilicen como capital, y el directivo menciona que “es probable que se quede la ley como está, pero con un límite más amplio para su aplicación”.

Respecto al mercado de valores, que se encuentra por debajo de los niveles esperados para una economía como la mexicana, González Aguadé menciona que planean modificar la regulación para que sea más rápida la entrada al mercado de deuda y de capitales para las empresas medianas y adelantó que entre los cambios propuestos está el que las empresas que ya tienen un programa de emisión de deuda recurrente no tengan que volver a pasar en cada emisión las evaluaciones y procesos completos de certificación de la CNBV, lo que disminuirá el tiempo de colocación en este mercado.

Saxo Capital Markets abre oficina en Uruguay para inversores particulares

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

Saxo Capital Markets entró en el mercado latinoamericano en 2012 con la adquisición del bróker uruguayo NVN Securities, Agente de Valores, constituido en el 2005 y que cuenta con la autorización del Banco Central de Uruguay.

A través de esta nueva oficina situada en Zonamérica –el área de Uruguay donde se hallan las más importantes instituciones financieras internacionales–, Saxo Capital Markets proporcionará servicios adaptados a las necesidades de inversión de la región.

Según declaraciones de Luis Simões Pereira, director de Saxo Capital Markets Uruguay, a Portafolio, “con esta apertura, ampliamos nuestra presencia en un continente en el cual se encuentran algunas de las economías más efervescentes del mundo. Hemos constatado un incremento significativo y constante de la actividad de trading de inversores latinoamericanos, en gran parte debido a una mejora en la situación económica y a un rápido desarrollo de la infraestructura tecnológica. Mediante esta nueva oficina apuntamos a desarrollar aún más el negocio, colocándonos más cerca de nuestros clientes y de sus necesidades. Continuamos ampliando nuestra oferta y adaptándola al inversor latinoamericano a través de nuestra moderna plataforma de activos múltiples”.

A la inauguración asistió el consejero delegado y cofundador del Grupo Saxo Bank, Lars Seier Christensen. “La apertura de una nueva oficina en Montevideo es otro hito en la expansión global y la historia de Saxo”, declaró Christensen en el evento.

Saxo Capital Markets ofrece a los inversionistas particulares acceso a 20.000 instrumentos financieros, incluyendo acciones de compañías incluidas en más de 30 bolsas de valores, 160 pares de divisas, 8,400 CFD, 1,500 ETF y ETC, futuros y más.

Desde 2006, la huella geográfica del Grupo Saxo Bank se ha expandido rápidamente y la entidad danesa está ya presente en 20 países, cubriendo así los principales centros financieros mundiales como Londres, Zúrich, París, Milán, Madrid, Dubái, Moscú, Singapur o Hong Kong, y ahora Montevideo.

Pagando por Alpha

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

En una de mis columnas de hace pocos meses ya comentábamos sobre la evolución de los vehículos de inversión alternativos, también llamados “hedge funds” o fondos de cobertura. Desde la crisis del 2008, en conjunto, no han conseguido dar un valor agregado claro sobre otros instrumentos tradicionales, a pesar de la incertidumbre y la alta volatilidad de los mercados. Por eso, hacía la reflexión de si tenía sentido seguir pagando unos honorarios desorbitados (en muchos casos del 2% fijo más un 20% de los beneficios) por instrumentos que creaban poco valor añadido en este momento.

Esta última semana leía un artículo en el Wall Street Journal escrito por Bratt Arends donde hacía un análisis muy parecido, pero dando datos concretos. Quiero compartir con Ustedes algunos de sus comentarios.

Las décadas de los 70s, 80s y la última del pasado siglo vimos una proliferación clara de vehículos de inversión totalmente abiertos, sin límites para buscar oportunidades de donde colocar el dinero, y manejados por profesionales muy talentosos. Los resultados que tuvieron en esos casi 30 años fueron espectaculares. Hay que entender que en ese momento los volúmenes que manejaban eran muy inferiores a los de la actualidad, había menos competencia y los mercados eran mucho más ineficientes. Por todo ello, las oportunidades eran accesibles y fácilmente explotables. Como comentaba Arends en su artículo, dichos gestores se vendían ofreciendo altos retornos y exclusividad. Todo ello llevo a la industria a crecer desde los $300.000 millones hace 15 años a más de $2,2 billones al cierre del 2012.

Se ha querido crear una clase diferente de activos con este modelo de inversión, sin embargo, era una forma distinta de invertir en los mismos instrumentos tradicionales: acciones, bonos, monedas, futuros, materias primas etc. En muchos casos utilizaban apalancamiento para conseguir mejores retornos, e intentan aprovechar distorsiones en los mercados en beneficio de sus inversionistas. Pero a un costo muy alto para el inversionista.

Estamos en 2013, y hemos visto que los últimos años la gran mayoría de estos gestores no han conseguido rendimientos consistentes superiores a modelos de inversión tradicionales. Al contrario, los inversionistas se han visto sujetos a pagar unos costes muy altos, tener iliquidez, y en gran número de casos bastante poca transparencia. A pesar de haber estado invertido en estos vehículos por muchos años, creo que ha llegado el momento de ser más selectivo. Si bien seguirán habiendo excepciones de profesionales muy talentosos, con ideas concretas que creen un valor claro, con carácter general, en mi opinión, ha llegado el momento de desmitificar la industria.

Otro de los problemas que tiene el sector, es que hace 30 años eran pocos gestores, con un volumen bajo buscando oportunidades, y por ello las encontraban y tomaban ventaja de ellas. En este momento, estamos con más de 10.000 gestores a nivel mundial, con un volumen desorbitante bajo gestión, e intentando entrar todos en operaciones similares. Los márgenes de ganancia son menores, y están aprovechando el apalancamiento para tener retornos razonables (con ello también se incrementa el riesgo si los mercados cambian de tendencia y le encuentran al gestor con el pie cambiado). Con las reestructuraciones que hemos visto en los bancos en los últimos 24 meses, donde han puesto en la calle a un amplio número de “traders” que manejaban las posiciones de inversión internas de dichas instituciones, veremos nuevos gestores llegando al mercado, empeorando la situación.

Creo que los profesionales con talento y bien conectados, seguirán encontrando oportunidades de inversión diferenciales frente a los mercados. Pero a diferencia del pasado, los grandes retornos vendrán de gestores nuevos, con volúmenes más pequeños y que tengan unos procesos y formas de operar mucho más transparentes. Los manejadores más antiguos, en la mayor parte de los casos, no quieren tomar riesgos y alejarse de sus índices. No es fácil diferenciar los buenos del resto, y siempre habrá que estar muy encima de ellos para seguir su trayectoria. Claramente sus intereses no están totalmente alineados con los clientes: si toman grandes riesgos y ganan, ellos se llevan el 20% de lo conseguido, pero si se equivocan y pierden, los gestores siguen llevándose su 2% y, usted, cliente, toma el 100% de la perdida.

Conclusión: seguiremos invirtiendo en la industria, pero en muchos menos jugadores, en menor porcentaje que antes, y con los ojos bien abiertos.

Skandia ampliará su negocio comisionista en Colombia a mediados de año

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Skandia, firma de Old Mutual, tiene previsto abrir su negocio comisionista, a través del cual brindará la posibilidad de comprar y vender acciones y bonos además de tener productos exclusivos de wealth management, es decir la administración, asesoría y planeación financiera para personas con un amplio capital y con la intención de tener mayores productos de inversión, un negocio que estará listo para operar a mediados de año. Hasta ahora la firma comisionista del grupo cumplía funciones de corresponsalía y ofrecía productos de inversión a través de carteras colectivas o fondos que invertían en diferentes sectores, informa el diario La República.

En este sentido, el director de mercados emergentes de Old Mutual, Ralph Mupita, dijo que los países latinoamericanos junto con Asia y África suponen una prioridad para el grupo por el potencial de crecimiento que tienen los países de estos continentes. “El flujo neto de activos a nivel mundial es cerca de 5.000 millones de libras, de esto el 20% corresponde a Latinoamérica donde Colombia representa el 70%”, afirmó Mupita.

Otro de los aspectos que ayudó a impulsar la decisión de ampliar su negocio en el mercado bursátil fue la administración de los fondos inmobiliarios que venían de de nterbolsa.

Según David Buenfil, CEO de Mercados Emergentes y Asia de Skandia y presidente de Skandia Colombia, con la salida de Interbolsa quedó un grupo de inversionistas importante que requieren administrar sus recursos de manera profesional y para eso está Skandia. “Esta ampliación de productos no significa descontinuar ninguno de los productos que tenemos en seguros, fiduciaria y demás, sino que por el contrario es una nueva oferta para muchas personas”, dijo Buenfil.

Por ahora, se espera la autorización de la Superfinanciera que deberá dar el visto bueno para la creación de los nuevos productos. Así, Skandia se prepara para transformar todo su equipo de mercados bursátiles y ofrecerle a sus clientes las nuevas alternativas de inversión patrimonial.

México aprueba dos ETFs sobre metales preciosos con respaldo físico de ETF Securities

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ETF Securities, entidad independiente en emisión de ETPs, ha recibido la aprobación de la entidad reguladora de los fondos de pensiones CONSAR (Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro), para ofrecer a los fondos de pensiones acceso directo a algunos de sus productos sobre metales preciosos con respaldo físico. ETFS Physical Swiss Gold Shares (SGOL) y ETFS Physical Silver Shares (SIVR) están ahora disponibles también para los mayores inversores institucionales del país a través del Sistema Internacional de Cotizaciones de México (SIC), informó la entidad en un comunicado.

En este sentido, el director de ETF Securities para Latinoamérica e Iberia, Luis Puertas, manifestó que «recientemente, los reguladores han tratado de dar a los fondos de pensiones en México, que manejan más de 153.000 millones de dólares, acceso a una gama más amplia de productos de inversión. Ahora, los fondos de pensiones pueden invertir también en oro y plata a través de nuestros ETFs, que proporcionan una forma transparente y rentable de diversificar sus carteras”, subrayó.

ETF Securities ofrece el mayor rango de ETFs sobre metales preciosos con respaldo físico de México. Los productos sobre oro y plata de la firma se complementan con ETFS Physical Palladium Shares (PALL), ETFS Physical Platinum Shares (PPLT) y ETFS Physical PM Baskets Shares and White Metals Shares (GLTR & WITE), que ya están disponibles actualmente para los inversores mexicanos a través del SIC. Comparados con otros productos, la oferta de ETF Securities es una de las más rentables de las cotizadas en el SIC. ETFS Physical Silver Share por ejemplo, tiene una comisión de gestión del 0,30% anual. Además, los productos sobre metales preciosos de ETF Securities están físicamente respaldados al 100%, añade la entidad en el comunicado.

ETF Securities cuenta con una amplia experiencia en el sector de las materias primas, y lanzó el primer producto cotizado sobre oro en 2003. Hoy en día, más de 21.600 millones de activos(a 5 de marzo) de la empresa consisten en productos que siguen el precio al contado de los metales preciosos.

Los metales preciosos pueden ser un activo fundamental para los inversores preocupados por las incertidumbres actuales del mercado, como los potenciales riesgos de la deuda soberana en Europa y EE.UU. En 2012, los inversores de todo el mundo destinaron un total de 2.900 millones de dólares (a 31 de diciembre de 2012) en nuevos activos netos en productos de ETF Securities sobre metales preciosos con respaldo físico.

Robeco: Invertir en mercados emergentes como protección ante la guerra de divisas

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

El tema de la guerra de divisas está de moda. Una guerra de divisas ocurre cuando dos o mas países devalúan sus respectivas divisas, vía fiscal o política monetaria, para mejorar o prevenir un deterioro en la competitividad de las exportaciones.

“Incrementar las exportaciones y disminuir las importaciones conduce a una mayor producción”, asegura Léon Cornelissen, Economista Jefe de Robeco.

Pero devaluar la moneda tiene inconvenientes. Por un lado, una divisa débil puede generar inflación, sobre todo cuando no existen sustitutos domésticos para las importaciones. Además, otros países pueden implementar similares medidas, lo que hace que la suma del juego sea cero.

Según el experto, no parece haber final a la vista. “Al final, muchos gobiernos y/o bancos centrales todavía intentan depreciar su moneda y ven esto como una solución rápida para sus problemas económicos”. Pero esto es un gran error, “buscar una moneda más débil es más fácil que implementar reformas estructurales”, afirma, “pero una guerra divisas no traerá prosperidad”.

“Los mercados emergentes ofrecen protección contra la guerra de divisas”

Pero, ¿cómo puede protegerse el inversor? Cornelissen sugiere que invertir en mercados emergentes, sin cobertura de divisa, puede ser una opción, aunque alerta de que esto no está exento de riesgos.

«Cuando comienza la ronda de devaluaciones competitivas, las opciones de los bancos centrales de los mercados emergentes para frenar la apreciación de sus monedas son limitadas», dice. «Esto se debe a que no pueden bajar sus tipos de interés fácilmente”.

«El problema en los mercados emergentes es que la reducción de las tasas de interés puede conllevar un boom en el crédito, y el posterior aumento del consumo interno genera un aumento de la inflación», explica.

Otra razón por la cual las monedas emergentes ofrecen a los inversores la mejor protección es que una guerra de divisas prolongada conduce a una mayor demanda de monedas de reserva alternativos fuera de los mercados desarrollados.

Aunque los mercados emergentes ofrecen protección durante una guerra de divisas, Cornelissen alerta que «una guerra de divisas puede dar lugar a la imposición de controles de capital. Esto puede complicar las cosas para los inversores».

Invertir en volatilidad con ETPS: Una cobertura cara

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Con los niveles de volatilidad en niveles mínimos de los últimos dos años, hemos recibido varias consultas de inversores que desean invertir en volatilidad vía Exchange Traded Products, ya sea como cobertura a su exposición en renta variable o como especulación ante un repunte de la volatilidad en los mercados. Por lo que queríamos dedicar un post a explicar algunas de las características del iPath S&P 500 VIX S/T Futures ETN (Symbol VXX).

Es un Exchage Traded Note. El VXX es una nota emitida por Barclays que cotiza en mercado, por tanto tiene un riesgo de contrapartida del emisor y no cuenta con una cesta de acciones ni cartera colateral. Es un bono emitido por Barclays no garantizado ni colateralizado.
Replica los futuros del índice.La evolución del ETN no necesariamente tiene que coincidir con la evolución del VIX, índice con el que muchos inversores solemos identificar la volatilidad del índice S&P 500. La correlación del VXX frente al VIX es de 0.78 (Dic 09 – Mar 13)

Durante los últimos 3 años, el ETN ha tenido una correlación negativa del -0.827 con el índice S&P 500, aportando rentabilidad en periodos de caída para el índice americano.

· Está expuesto al Roll Yield. Como todos los instrumentos que invierten en futuros, se tiene un componente extra de rentabilidad, que es el roll yield es decir, la perdida o el beneficio que proviene del hacer el rolo del futuro, al contrato del mes siguiente. En el caso de que la curva de futuros se encuentre en contango (pendiente positiva), el roll yield sera negativo, mientras que si se encuentra en backwardation (pendiente negativa) el roll yield será positivo.

· Como se puede observar en el siguiente grafico, el índice de contratos futuros del VIX se encuentra en contango. El precio del futuro a abril es de a $12.60 mientras que el precio a noviembre es de $13.20. Lo cual implica que si la volatilidad no aumenta en este periodo, se perderá un 8%, cada que se tenga que comprar un contrato nuevo. Por tanto comprar futuros de volatilidad en estos momentos es muy caro.

Como conclusión, si estamos dispuestos a aceptar el riesgo contrapartida de Barclays, el VXX es un instrumento que nos permite beneficiarnos de los repuntes “rápidos” de volatilidad, entre mayor sea este movimiento, mejor lo reflejara el ETN. Sin embargo no es un instrumento para mantener durante medio-largo plazo en cartera, ya que el roll yieldnegativo, hace que el ETN pierda dinero en momentos de tranquilidad de mercado, como podemos observar en el siguiente grafico, el ETN va perdiendo dinero poco a poco y solo en momentos de volatilidad extrema es cuando recupera. Es un instrumento de cobertura muy caro.

El ETN ha tenido que realizar dos reverse-split (1 a 4) para evitar perder el 100% del patrimonio desde lanzamiento. El ultimo en Octubre 2012.

La mitad de las gestoras estiman que el patrimonio gestionado en España crecerá por encima del 5% este año

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Cinco de cada 10 gestoras de fondos de inversión estiman que el patrimonio gestionado en España crecerá por encima del 5% este año, mientras que cuatro de cada 10 (37%) creen que el crecimiento será de entre 2 y 5%, de acuerdo a la III Encuesta de Fondos de Inversión del Observatorio Inverco, una muestra en la que han participado entidades que representan el 75% del patrimonio total invertido en fondos en España, informaron este miércoles.

El sondeo refleja la percepción de las gestoras en relación con distintos aspectos: expectativas del sector para 2013, perspectivas de inversión, situación de la industria, creación de nuevos productos y perfil del partícipe.

En relación a las suscripciones netas, las gestoras se encuentran más optimistas que el año anterior; el 89% de las gestoras prevén que se registren suscripciones netas positivas durante 2013, muy por encima de los datos obtenidos en 2012, cuando un 30% apuntaba a un saldo de reembolsos netos en ese año.

En cuanto a las categorías en las que se espera un mayor número de suscripciones en 2013, las gestoras consideran que serán los fondos garantizados, seguidos de los fondos con objetivo de rentabilidad no garantizado y los mixtos globales.

Con respecto a la actividad comercial este año, el 66% de las gestoras prevén registrar nuevos fondos de inversión, entre los que destacan los fondos con objetivo de rentabilidad no garantizado (56%), los fondos mixtos globales (48%) y los fondos garantizados (44%), seguidos por los fondos de renta variable internacional (32%) y los fondos de renta fija a largo plazo (28%).

Impacto de la Reforma Fiscal

El 84% de las gestoras encuestadas afirma que el aumento de impuestos ha supuesto un impacto negativo en el ahorro de las familias en 2012. Atendiendo al tipo de inversor, los clientes de banca privada son los más afectados por esta medida, seguidos de los de banca personal y en tercer lugar los minoristas. Estos resultados difieren de las previsiones que los gestores hacían en 2012, en las que esperaban que los más afectados fuesen los clientes minoristas, seguidos por los de banca privada y finalmente los clientes de banca personal.

Además, 8 de cada 10 gestoras consideran que este aumento de impuestos que se aplicará en 2012 y 2013, favorecerá la inversión en productos con generación de ahorro superior a dos años o que tengan posibilidad de traspaso, como es el caso de los fondos de inversión. Asimismo, el 82% de las gestoras creen que comparativamente con otros productos, los fondos de inversión se verán beneficiados por la subida de impuestos, por su posibilidad de diferir el pago de impuestos hasta que decida el inversor (90%) y porque los traspasos permiten adaptarse a la situación de los mercados sin tributar (58%).

Por otro lado, el 95% de las gestoras cree que la tributación al tipo marginal de la plusvalía generada en menos de un año favorece el traspaso entre fondos como única forma de cambiar de activo de corto plazo sin tributar. En este sentido, nueve de cada 10 gestoras consideran que si los inversores conocieran en detalle el mecanismo de traspasos y diferimiento fiscal habría más demanda de los fondos de inversión. Las gestoras creen que tanto el sector en su conjunto como los comercializadores de fondos deberían ser los que informaran al partícipe de las ventajas fiscales de estos productos.

Fondos de Inversión: Rentabilidad y Seguridad

La recomendación del Banco de España de limitar la remuneración de los depósitos, seguida de las buenas perspectivas previstas para los mercados financieros, son los principales factores que favorecerán la comercialización de fondos de inversión en 2013, además del escenario de tipos de interés bajos y la reestructuración del sistema financiero español. Asimismo, el 97% de las gestoras cree que la excelente rentabilidad que registraron los fondos de inversión en 2012 puede favorecer a los de gestión activa.

Las gestoras consideran que el principal competidor de los fondos de inversión en 2013 seguirán siendo los depósitos seguidos de la inversión directa (bolsa, renta fija), los seguros, los planes de pensiones y los inmuebles.

Por otra parte, la mayoría de las gestoras estima que la disminución de la tasa de ahorro de las familias ha sido la causa principal de los reembolsos registrados en 2012, seguida de la competencia de otros productos financieros (depósitos, seguros, etc.) y del aumento de los impuestos al ahorro. Actualmente los atributos que más valoran los inversores en fondos, según las gestoras, son en primer lugar la rentabilidad y la seguridad, seguida de la liquidez, la fiscalidad y la transparencia.

Cuentas Omnibus y directiva UCITS IV

Con respecto a la regulación de las cuentas Omnibus, para la comercialización de IIC españolas en España, las gestoras creen que esta medida es muy necesaria (51%) o conveniente (43%) y que la eliminación de las trabas aún existentes para esta comercialización en el extranjero (como es el envío, por el comercializador extranjero, de la identidad de los inversores a la Agencia Tributaria) es también muy necesaria (73%).

Sobre las medidas propuestas por la Directiva UCITS IV y el desarrollo del mercado único europeo, las gestoras creen que las medidas más relevantes son las siguientes:

– Pasaporte de las gestoras (comercialización de IIC españoles y extranjeros a través de cuentas ómnibus)
– Información armonizada al inversor (KID)
– Master-feeder transfronterizos
– Fusión de fondos estructurados

Perfil del inversor

De acuerdo con las gestoras, el perfil medio del partícipe español es hombre (más del 60%), de entre 40 y 60 años, con un volumen de inversión superior a los 30.000 euros, principalmente, y con un tiempo promedio de permanencia en el fondo de más de 3 años. En línea con este perfil, las gestoras consideran que el partícipe español tiene una visión de inversión principalmente de medio plazo; es decir, entre 1 y 3 años. Para contratar los productos la mayoría de los inversores acude a la red de oficinas bancarias. Según las gestoras un 77% de las contrataciones se realizan por esta vía, seguido cada vez más de cerca por la web (55%) y por la banca telefónica (41%).