Wikimedia CommonsFoto: Marc Ryckaert. México analizará los retos de la Seguridad Social de la mano de Aznar, Giuliani y Krugman
La Convención de Aseguradores, uno de los eventos más importantes del ámbito financiero de México, realizará el próximo mes de mayo su XXIII convención titulada “El desafío de la Seguridad Social”.
El evento, que reunirá a destacados miembros del sector asegurador nacional e internacional y representantes de los sectores financiero, político y empresarial los días 7 y 8 de mayo en el Centro Banamex, contará con la participación de José María Aznar, expresidente del Gobierno de España (1996-2004), Rudolph Giuliani, exalcalde de Nueva York (1993-2001) y Paul Krugman, Premio Nobel de Economía en 2008.
Este año el tema central se dedicará al análisis del desafío de la seguridad social en México y en el mundo; enfocándose en el problema de las pensiones y la salud, así como la viabilidad financiera y operativa, tema que continúa siendo un reto por resolver en muchos países.
Nuevo centro infantil de Valparaíso. Foto cedida por BBVA. BBVA y la ONG Hogar de Cristo se unen para apoyar a los preescolares chilenos
En el marco de su programa Niños Adelante para elevar la calidad de la educación preescolar en sectores vulnerables, BBVA y el Hogar de Cristo inauguraron en el sector de Placeres Alto, ciudad de Valparaíso, un nuevo y moderno centro de educación inicial. Se trata del jardín infantil y sala cuna Peumayén con capacidad para 104 niños y niñas entre 3 meses y 4 años de edad.
Esta nueva obra fue posible gracias a un aporte extraordinario realizado por BBVA al Hogar de Cristo,con posterioridad al terremoto de 2010 y cuyo objetivo fue la reparación de los centros de educación inicial afectados por el sismo. En el caso específico de la V Región se optó por la construcción de un nuevo jardín infantil que permitiera aumentar la cobertura a nivel regional y satisfacer las necesidades de una zona de reciente emplazamiento, como es la población Juan Pablo II en Placeres Alto.
El jardín infantil Peumayén cuenta con cuatro niveles de aprendizaje, en el que niños desde los 3 meses hasta los cuatro años pueden desarrollar todas sus potencialidades
Niños Adelante
El nuevo centro educación para preescolares forma parte del programa Niños Adelante, que desde su creación en 2007 ya ha beneficiado a más de 20.000 preescolares en situación de pobreza con una mejor educación, aportándoles más y mejores oportunidades de desarrollo e inserción social.
Niños Adelante considera los siguientes componentes para mejorar la educación:
Evaluación y seguimiento durante todo el proceso: equipos técnicos que apoyan, capacitan y evalúan constantemente a las educadoras de los jardines infantiles y salas cuna del Hogar de Cristo a nivel nacional.
Equipamiento pedagógico de la metodología Montessori: Las educadoras reciben capacitación en esta metodología que favorece la adquisición de habilidades por parte de los preescolares.
Integración de las familias en el proceso educativo de los preescolares: El programa beneficia también a los apoderados, involucrándolos en el proceso educativo de los niños.
Voluntariado de las empresas del Grupo BBVA: “Niños Adelante” cuenta con el apoyo de un Voluntariado Corporativo integrado por colaboradores de las empresas del Grupo BBVA en Chile, a través del cual se lleva a cabo un mejoramiento de la infraestructura de los jardines infantiles y salas cuna del Hogar de Cristo..
Niños Adelante ha sido distinguido por el Gobierno con los sellos “Bicentenario”, “Juntos por un Chile sin Pobreza” y “Más por Chile”. Además, gracias a este programa BBVA fue reconocido por la Cámara Chileno Norteamericana de Comercio con el premio “Al Buen Ciudadano Empresarial 2012”.
Compromiso con Chile
El presidente del Grupo BBVA Chile, Manuel Olivares, sostiene que “a través de programas como Niños Adelante, BBVA pone de manifiesto su compromiso con Chile y su futuro. Creemos que aportando más y mejores oportunidades a las nuevas generaciones, especialmente a aquellos sectores más vulnerables de la sociedad, estamos haciendo la mejor de las inversiones”.
Verónica Monroy, directora social del Hogar de Cristo, sostuvo que “agradecemos enormemente cuando el mundo privado se involucra decididamente –como es el caso de BBVA y su programa Niños Adelante- en promover una educación para las personas de los sectores más pobres de Chile. Nosotros creemos que es posible que las alianzas entre el estado, la sociedad civil y el mundo privado, dan buenos y duraderos frutos”.
Wikimedia CommonsFoto: Mauricio Mercer (Curitiba, Brasil)
. Ashmore registra su fondo de deuda turca y el de equity brasileño en Luxemburgo
Ashmore Investment Management Limited («Ashmore»), uno de los gestores especializados más importante en mercados emergentes de deuda y de equity, con un patrimonio gestionado de 77.700 millones de dólares (a 31 de marzo), anunció este lunes que sus fondos Turkish Debt Fund y Brasil Equity Fund han sido registrados como SICAVs. Los fondos estarán ahora disponibles para inversores institucionales y particulares, informó la firma en un comunicado.
Turkish Debt Fund busca rentabilidad total mediante la gestión activa de una cartera diversificada de deuda turca y otros instrumentos. El fondo invierte fundamentalmente en bonos en moneda local trucos, complementados por deuda corporativa.
Ashmore Brasil Equity Fund es un fondo gestionado activamente solo a largo e invierte en equity y en instrumentos vinculados a equity. Su objetivo es superar la rentabilidad del índice MSCI Brasil a través de la adopción de un estilo de gestión activa que combina la asignación dinámica a través de un enfoque bottom-up a la hora de selección de valores, que se complementa con la visión top-down de Ashmore. La asignación se centra en activos líquidos, aunque nombres menos líquidos podrán añadirse a la cartera de inversión cuando el caso de inversión sea convincente.
En este sentido, Ashmore subraya:
Tanto Turquía como Brasil ofrecen interesantes oportunidades a los inversores
El atractivo de la deuda pública de Turquía en relación con el PIB se compara bien con los fundamentos de los países altamente endeudados, los HIDC (Heavily Indebted Developed Countries). Por otra parte, el desarrollo de los mercados de bonos corporativos ofrecen oportunidades para la mejora del rendimiento.
El plan de inversión en infraestructura en Brasil junto a un fuerte consumo interno impulsado por el crecimiento de la clase media ofrece atractivas oportunidades.
Ambos fondos seguirán ofreciendo crecimiento a largo plazo y seguirán estando disponibles para los inversores institucionales. Los dos fondos, open-ended, están registrados como UCITS IV y operan diariamente. Están registrados para venderse en Austria, Alemania, Luxemburgo, Noruega, Suiza y Reino Unido y disponibles en dólares, euros, libra esterlina y otras monedas.
Wikimedia CommonsFoto: fcn80. Skandia reorganiza su gama irlandesa bajo el nombre Old Mutual
Skandia ha renombrado su gama irlandesa de fondos, denominándolos Old Mutual, al tiempo que fusiona cuatro fondos en dos y cambia el subadvisor de cuatro estrategias. Estos cambios responden a la fusión entre Skandia Investment Group y Old Mutual Asset Managers, y son efectivos a partir del 22 de abril una vez obtengan la aprobación de los accionistas.
Dos de los fondos que se fusionan son el Skandia US All Cap Value Fund y el fondo Skandia US Value Fund, que estaban gestionados por GAMCO Asseet Management y por Hotchkis and Wiley Capital Management respectivamente. Ahora pasan a formar un único fondo, el Old Mutual US Dividend fund, y estará gestionado por Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss –Barrow Hanley-, gestora de fondos con base en Dallas, Texas, y filial de Old Mutual desde el año 2000.
Los otros dos fondos que se fusionan son Skandia European Equity Fund y Skandia European Opportunities Fund, que pasan a formar un solo fondo, el Old Mutual European Equity Fund. En este caso, los subadvisors GE Asset Management Limited y SVM Asset Management Limited serán sustituidos por Kevin Lilley, gestor de Old Mutual Global Investors (UK) Limited.
Los otros dos fondos que verán sustituido su subadvisor por gestores de la casa son el fondo Skandia Global Bond Fund, que hasta ahora estaba gestionado por Wellington Management Company; y el fondo Skandia Japanese Equity Fund, que estaba gestionado por Dalton Capital (Hong Kong) Limited.
Puede descargarse el archivo pdf con toda la información sobre estos cambios en el documento adjunto.
Wikimedia CommonsJaime Pérez-Maura y Cristina Benavides. Foto cedida por Allfunds Bank. Allfunds Bank nombra a Jaime Pérez-Maura director de Desarrollo de Negocio
Allfunds Bank, la mayor plataforma de fondos europea, ha nombrado a Jaime Pérez-Maura nuevo director de Desarrollo de Negocio y Planificación de Ventas, puesto en el que será responsable del desarrollo de nuevos negocios en Europa y Lejano Oriente. Además, se encargará de gestionar grandes cuentas globales de clientes desde Madrid, informó la firma en un comunicado.
Pérez-Maura dependerá de Gianluca Renzini, director comercial de Allfunds Bank, y ya no dirigirá el área de Soluciones de Inversión, en donde ha trabajado desde hace 13 años, aunque si mantendrá la responsabilidad sobre el área de Coumunicación e Inteligencia de Mercado. En 2000, Pérez-Maura se sumó a Allfunds Bank como analista de fondos, en donde fue promovido a director de Selección de Fondos. En 2008, fue designado director de Consultoría de Inversiones.
Cristina Benavides ha sido promovida como directora del área de Soluciones de Inversión. Benavides, exresponsable del equipo de Product Specialist, cuenta con más de diez años de experiencia, todos ellos en Allfunds Bank. Su labor dentro de la casa siempre ha estado relacionada a la inversión de fondos en las oficinas de Madrid y Milán. En su nuevo puesto también trabajará desde la capital española.
Foto cedidaBy Edgar Carmona/MPPRE. Chavismo to continue in Venezuela
La muy esperada elección presidencial en Venezuela para escoger el reemplazo del peligroso y volátil marxista Hugo Chávez, ha terminado. Pero esta no fue una elección ordinaria. El candidato Nicolás Maduro, adiestrado en Cuba y miembro del grupo de íntimos de Chávez, especialmente escogido por el fallecido dictador así como por sus aliados cubanos, fue retado por el gobernador del Estado Miranda, Henrique Capriles, con gran respaldo democrático.
Al momento de escribirse este editorial parece que los chavistas nuevamente han encontrado la forma de permanecer en el poder. Todavía no esta claro si se presentarán demandas por irregularidades supuestamente habidas en el proceso de votación.
Lo que sí es seguro es que Maduro continuará llevando a Venezuela por el camino de la violencia y la pobreza, violando los derechos políticos y civiles de todos los que se opongan a la tiranía y, claro está, continuará ayudando económicamente con petrodólares al régimen de Raúl Castro. A fin de cuentas, el gobierno comunista de Cuba es el verdadero ganador. Cuba ha intervenido en la política venezolana durante los últimos catorce años; Venezuela le da a la isla nación $4 mil millones en petróleo gratis así que es del interés de La Habana asegurarse que Maduro continúe en el poder.
Es bien sabido que Cuba envió a 2,500 agentes – según informó el periódico español ABC – para manipular la elección a favor de Nicolás Maduro. Cuba ya tiene miles de agentes, disfrazados como médicos, en el país para asegurarse que el régimen de Castro siga controlando al gobierno en Caracas. Lamentablemente parece que éste será el caso ahora.
Henrique Capriles libró una buena batalla, pero se enfrentaba a fuerzas cubanas junto con los intereses políticos, económicos y militares de los chavistas en el poder. El fantasma de Chávez, el voto de solidaridad de los que lamentan su muerte fue fuerte. Más fuerte debe ser la determinación del pueblo venezolano que debe continuar luchando por la democracia, especialmente contra la interferencia extranjera del régimen cubano que no se detendrá ante nada para ayudar a Maduro a permanecer en el poder. Venezuela es víctima de esa traición.
El S&P 500 se sitúa esta semana, al fin, por encima de sus máximos históricos. Ni unos datos macro más bien tibios (ISM Manufacturas y Servicios, ventas minoristas, nuevos empleos, confianza de PYMES), ni la creciente tensión política en Corea del Norte, ni tampoco la incógnita que aún plantea la formación de un gobierno estable en Italia o un nuevo rescate en Eslovenia han sido obstáculo para la continuación del rally que comenzaba en noviembre del 2012
Por eso no deja de sorprender el resultado del sondeo semanal de la Asociación Americana de Inversores Individuales (AAII) Según parece los pequeños inversores en USA no se acaban de creer la fortaleza de su mercado bursátil; en los últimos 3 años no se registraban tantos inversores bajistas (bearish) como ahora y los alcistas no eran tan pocos desde 2009.
Como sabe, este indicador tiene una lectura contraria, y por lo tanto el pesimismo que se observa en esta serie debería ser fuente de optimismo para aquellos que consideran que el movimiento alcista va a continuar. Esta actitud de cautela queda también reflejada en las rentabilidades acumuladas a nivel industria; a diferencia de lo sucedido en otros procesos de recuperación, los inversores no se animan a mirar más allá del valle de incertidumbre económica y sólo apuestan por los sectores más defensivos.
Pero entonces si los minoristas no han comprado fondos mutuos, ¿quién ha puesto la pólvora para disparar al S&P 500 hacia sus nuevos máximos? Si acudimos a la base de datos de la CFTC (Commodities & Futures Trading Commision) podemos determinar cuales son las posiciones netas (largas menos cortas) especulativas sobre el ETF del Mini S&P 500.
Como pueden observar en la gráfica adjunta el inversor más espabilado ya ha entrado en el mercado; desde finales de 2011 los especuladores han venido cerrando sus posiciones cortas sustituyéndolas por otras largas; este movimiento se ha acelerado desde enero de este año situando a esta serie en las lecturas más bullish desde 2009.
Esta dicotomía entre el estado de ánimo de los inversores especialistas y de los minoristas da lugar a dos reflexiones. En primer lugar parece claro que después de haber sufrido dos terribles mercados bajistas en los últimos 12 años (burbuja dotcom y crisis subprime) el minorista mantiene la desconfianza y continúa lamiéndose sus heridas; como dicen por aquí once bitten, trice shy.Será necesario que la economía se demuestre capaz de crecer de forma autónoma y sin la asistencia del QE Infinity de la FED para que vuelva la confianza. En segundo lugar, y esto es lo más importante, este comportamiento indica que el bull market que comenzó en marzo de 2009 aún está vivo; históricamente el periodo de madurez de un mercado alcista coincide con la entrada del dinero minorista; ellos son los últimos en llegar a la fiesta y normalmente los que acaban pagando la factura.
¿Y cual puede ser el catalizador para que el inversor pequeño se anime a comprar acciones otra vez? Nuestro pronóstico es que la economía norteamericana irá de menos a más este año; estimamos que la recuperación en producción industrial a partir del 3er trimestre puede acelerar el crecimiento económico hasta tasas del 3%. Si estamos en lo cierto el rendimiento del bono del tesoro a 10 años se situará en torno al 2.5% generando pérdidas (en tasas reales) a los inversores en renta fija de alta calidad.
Tras varios años disfrutando de jugosas ganancias los compradores de bonos, que ha aparcado en esta clase de activo más de un trillón de dólares desde 2007, comenzarán a sentirse tentados por los retornos obtenidos en los mercados bursátiles y poco a poco –al principio- se animarán a cambiar de bando.
En resumen, aún somos muchos los que esperamos una corrección para comprar y leyendo las hojas de té me animo a advertirles: no esperen demasiado o se les escapará el tren.
Foto cedidaCarl Ghielen, senior client portfolio manager de ING IM. ING IM busca rendimiento en consumo defensivo y tecnología para su estrategia US High Dividend
Los inversionistas en bolsa americana han decidido apostar de nuevo por la rentabilidad por dividendo. Esta tendencia se inició en 2011 y tras un año 2012 de cierta consolidación, ha retomado fuerza. “Los baby boomers están jubilándose y lo que buscan es rendimiento en efectivo; quieren recibir una renta”, expone Carl Ghielen, senior client portfolio manager de ING IM al hablar de la estrategia de inversión en compañías de alta rentabilidad por dividendo norteamericanas de la firma.
«Tradicionalmente la tecnología es un sector considerado como de crecimiento, y con rentabilidades por dividendo poco atractivas, pero las empresas están acumulando mucha caja y algunas han optado por repartir dividendo de forma sostenible.»
Un estudio con datos de Factset y Morgan Stanley Research muestra que las empresas norteamericanas que utilizaron su excedente de caja para repartir dividendo o recomprar acciones han obtenido en 2011 y 2013 una mayor aprobación por parte de sus accionistas –reflejada en su revalorización bursátil- que aquellas que destinaron su caja a inversiones de capital (Capex) o a operaciones de fusiones y adquisiciones. “En Europa, sin embargo, no está pasando lo mismo”, explica el experto. Vemos que allí los inversionistas siguen ligados al universo growth de empresas de alta calidad, preocupados por los acontecimientos políticos y económicos que afectan al continente”, añade
Según Ghielen, la tendencia a elegir activamente donde posicionar el dinero refleja una evolución adicional en el comportamiento de los inversores, que después de la crisis financiera habían optado por entrar o salir de activos de riesgo en función del momento de mercado sin preocuparse demasiado del estilo de la inversión, el área geográfica o la estrategia de selección de valores de los diversos instrumentos financieros. “Esto está cambiando: los flujos de entrada y salida en nuestras cinco estrategias high dividend demuestran que los inversores favorecen EE.UU. en detrimento de Europa, mientras las estrategias globales se mantienen mucho más estables”, explica el experto en una entrevista concedida a Funds Society.
Los máximos históricos que hemos visto en el S&P500 son la prueba del buen momento del mercado norteamericano, aunque observando los índices MSCI US Investable High Dividend y el MSCI US Investable Value, se pone de manifiesto que su comportamiento en el último año, y en especial en el último trimestre, es incluso mejor que el del S&P500. “El entorno de mercado acompaña a nuestra estrategia high dividend que se posiciona en el universo de empresas norteamericanas de mediana y gran capitalización, estilo value y rentabilidad por dividendo mínima del 2%”, puntualiza Ghielen. “Además, la selección de valores nos ha permitido obtener rendimientos incluso superiores al índice”, elabora. El año pasado, la estrategia incrementó notablemente su sobreponderación al sector de consumo defensivo, con Heinz, Pepsico y General Mills como principales posiciones activas en la cartera. “Heinz nos parecía una excelente compañía por su rentabilidad por dividendo, su valoración y fundamentales, al igual que a Warren Buffett”, comenta Ghielen en referencia a la oferta realizada por el referente del value investing sobre Heinz el pasado mes de febrero. Por sectores, durante el año 2012 la estrategia tomó una posición sobreponderada en utilities, y por el contrario, deshizo por completo su sobreponderación al sector sanitario puesto que las valoraciones eran altas y la rentabilidad por dividendo poco atractiva. Ambas posiciones se han mantenido en 2013. “Otro sector en el que hemos estado activos en los últimos meses es el tecnológico. Tradicionalmente es un sector considerado como de crecimiento, y con rentabilidades por dividendo poco atractivas, pero las empresas están acumulando mucha caja y algunas han optado por repartir dividendo de forma sostenible. Hemos visto valor en historias de reestructuración como Hewlett Packard, una de las principales posiciones activas de nuestra estrategia, o en empresas como Microsoft y Dell”, asegura Ghielen. Apple, por ejemplo, ha entrado en la cartera tras el recorte de precio de los últimos meses ya que ahora el valor sí cumple con el requisito indispensable de superar una rentabilidad por dividendo del 2% y presenta además una valoración atractiva y posibilidades de incrementar ese dividendo; cuando cotizaba a 750 dólares no le veíamos sentido”, concluye.
Apple es un ejemplo de cómo el universo tradicional de inversión de esta estrategia se está abriendo a nuevas posibilidades, con el objetivo de buscar rendimiento. “El fondo tiene uno de los niveles más altos de efectivo de su historia”, comenta Ghielen asegurando que ha llegado a tener hasta un 10% en cash recientemente –su límite por prospecto- debido al doble efecto de las entradas netas de flujos de dinero y la falta de valores a un precio atractivo en el mercado. “Los recortes del mercado en abril han permitido rebajar algo esta posición de efectivo y además los gestores del fondo están encontrando oportunidades en Canadá, que cuenta con algunos valores atractivos y con buena rentabilidad por dividendo”, afirma.
. Marcelo Martins de la brasileña Cosan, CFO del año por Latin Trade
Latin Trade ha elegido a Marcelo Martins, gerente de Finanzas de la brasileña Cosan, como ganador del premio CFO del Año 2013 – , en un evento celebrado en Sao Paulo, informó Latin Trade.
Latin Trade ha elegido a Martins por su «papel clave en la dirección de las finanzas de Cosan -empresa que cotiza en bolsa y participa en la producción de bioetanol, azúcar y energía-, que registró un importante aumento de sus ingresos el pasado año”.
En el último trimestre de 2012, Cosan logró un crecimiento de sus ingresos operacionales netos de 33,1% respecto al mismo trimestre de 2011, que se traduce en ingresos netos por 4.300 millones de dólares en ese trimestre, mientras que el EBITDA se duplicó con creces año con año 515 millones de dólares.
Martins, de 45 años, ha sido miembro del directorio de Cosan desde marzo de 2009. Antes de incorporarse a Cosan, Martins fue gerente de Finanzas de Votorantim Cimentos entre el 2003 y el 2007; previamente, trabajó como director de Renta Fija Latinoamérica en Salomon Smith Barney en Nueva York.
Marcelo Martins recibió el premio en Sao Paulo. El galardón ha sido otorgado a profesionales como los gerentes de Finanzas de Petrobras y Copersucar en Brasil y de América Móvil y Grupo México en México.
Wikimedia CommonsPlaya en Naples (Florida). Foto: Averette.. Los "snowbirds" canadienses contribuyen al rebote del mercado de bienes raíces de Florida
El mercado inmobiliario de Florida se encuentra en plena fase de rebote, una recuperación en la que los “snowbirds” canadienses están jugando un papel determinante, de acuerdo a un estudio de la entidad canadiense BMO Private Bank que recoge Family Wealth Report.
Desde abril de 2011, los precios de las viviendas en el estado de Florida han subido un 12%, un incremento que se ha dado gracias a la compra por parte de inversores extranjeros, un mercado en el que los canadienses han mostrado un especial interés.
Los “snowbirds” son aquellas personas, sobre todo jubilados, empresarios y gente pudiente que puede permitirse escapar del invierno cuando el frío y la nieve se instalan en Canadá y en los estados del norte de EEUU y migran al sur, a los estados más al sur de Estados Unidos para disfrutar de las suaves temperaturas, el golf, el mar y el aire libre. Una vez que pasa el invierno regresan a sus hogares del norte.
Del informe se desprende que los “snowbirds” canadienses son los mayores compradores de casas del estado del sol. Actualmente, unos 500.000 canadienses poseen bienes raíces en Florida. Incluso en 2010 representaban el 36% de todos de los extranjeros con inmuebles en Florida.
Con los datos encima de la mesa, el presidente de Inversiones del banco canadiense, Jack Ablin, dijo que además del conocido atractivo que ofrece Florida, “gracias a su buen clima y sus maravillosas playas, hay dos factores que están haciendo que el mercado inmobiliario de Florida sea aún más goloso para los canadienses”.
En este sentido, Ablin destacó que las propiedades en Florida “son una ganga” en comparación con los bienes inmobiliarios en Canadá, en donde el costo medio de una casa es el doble de lo que cuesta una casa media en Florida. A esto hay que sumarle el cambio de divisa, con un dólar canadiense casi un 10% por encima del valor justo frente al dólar americano, lo que supone un poder de compra adicional.
