Foto: Gerbil. Robeco: Seis temas para invertir en el sector financiero
Las empresas del sector financiero están llevando a cabo un proceso de reducción de costes que está repercutiendo muy positivamente en sus resultados. Las reservas de muchas instituciones están excediendo incluso los requerimientos para el 2018. Para invertir en el sector financiero, Robeco propone seis temas principales que se plasman en su estrategia Financial Equities:
Banca de inversión con negocio fuerte en renta variable y fusiones y adquisiciones (M&A).
Mercados emergentes con foco en Turquía, Rusia e Indonesia
Tarjetas de crédito, pagos a través de móviles, trading de derivados y clearing.
Wealth Management con exposición a productos alternativos, como el private equity.
Seguros de vida por la fuerte generación de caja de este sector.
High cash/High Dividend yield. La rentabilidad por dividendo está cada vez más demandada debido al envejecimiento de la población. Más de un 30% de la estrategia Financial Equities de Robeco está invertida en valores que geberan una rentabilidad por dividendo superior al 4%. Incluyendo recompra de acciones, este porcentaje aumenta a más del 50% del portafolio.
Principales temas de la estrategia en %:
Emerging markets 22.0%
High (>5%) dividend yield 21.5%
Financial infrastructure 18.0%
Basic banking 18.0%
Life insurance / pensions 15.0%
Niche diversification 15.0%
Wealth management 14.5%
Private equity 11.0%
Capital markets 9.0%
Financials recovery 8.5%
Smart property 5.0%
“Las valoraciones son muy interesantes, especialmente si las comparamos con el universo de renta fija financiera”, comenta Robeco en una nota a clientes. “Si no tenemos un escenario catastrófico respecto al euro, las empresas del sector financiero ofrecen una rentabilidad muy atractiva a largo plazo, teniendo muchos de los riesgos ya en precio.
Foto: AgnosticPreachersKid. Estados Unidos, el mejor mercado para los inversores de fondos y Sudáfrica el peor
Morningstar ha publicado este miércoles su informe Global Fund Investors Experience, un estudio que evalúa las experiencias de los inversores en fondos de inversión en 24 países en Norteamérica, Europa, Asia y África. De acuerdo al informe, Estados Unidos se corona como el mejor mercado para los inversores de fondos de acuerdo a una serie de criterios tales como la protección de los inversores, la transparencia, las tasas, los impuestos y la distribución de la inversión, mientras que Sudáfrica se situó en el lado opuesto de la tabla.
El informe de este año también incluye por primera vez revisiones de las experiencias de los inversores de fondos en Corea y Dinamarca.
«Lanzamos el primer Global Fund Investors Experience en 2009 para examinar el trato a los accionistas de fondos en 16 países con el objetivo de avanzar en un diálogo sobre las mejores prácticas en todo el mundo. Desde entonces hemos tenido numerosas conversaciones con los reguladores y las empresas de inversión en varios países sobre sus políticas y formas de mejorar existentes”, explicó John Rekenthaler, vicepresidente de Investigación de Morningstar. Este año el análisis se ha ampliado a 24 países.
Morningstar evalúa cuatro categorías a la hora de medir la experiencia de los inversores: la regulación y fiscalidad; la divulgación; las comisiones y gastos; ventas y medios de comunicación. Morningstar pondera las preguntas y respuestas para dar mayor importancia a las respuestas empíricas, así como a las cuestiones de alta prioridad como las tasas, impuestos y la transparencia. Morningstar asigna a cada país una calificación para cada categoría y luego una media de las puntuaciones a cada país. Los autores del informe reunieron información a partir de datos públicos disponibles y los análisis de Morningstar.
A continuación se presentan las calificaciones globales del país, de mayor a menor puntuación y luego por orden alfabético:
Estados Unidos: A
Corea: B +
Países Bajos: B
Singapur: B
Taiwan: B
Tailandia: B
China: B-
Dinamarca: B-
Alemania: B-
India: B-
Noruega: B-
España: B-
Suecia: B-
Suiza: B-
Reino Unido: B-
Australia: C +
Bélgica: C +
Canadá: C +
Francia: C +
Italia: C +
Japón: C
Hong Kong: C-
Nueva Zelanda: C-
Sudáfrica: D
Estados Unidos cosechó la mayor puntuación por tercera ocasión con un grado superior de A. Si bien Estados Unidos no es un líder en el ámbito de la regulación y los impuestos, tiene la mejor divulgación del mundo y los gastos más bajos. En contraste, Sudáfrica recibió el grado más bajo en gran medida a causa de las malas prácticas de divulgación. Los nuevos países examinados en esta edición fueron Corea y Dinamarca, que ganaron grados B + y B-, respectivamente.
Nueva Zelanda mostró la mayor mejora desde el estudio de 2011 llegando a un C- desde un D- debido a que se han registrado unos cambios regulatorios positivos y una expansión alentadora de los requisitos de divulgación. Morningstar prevé que la revisión en curso del reglamento de los fondos que lleva a cabo el Gobierno de Nueva Zelanda resultará en aún más mejoras y prácticas favorables para los inversores en los próximos años.
Entre las principales conclusiones del estudio se apunta que:
La prohibición de las comisiones a los asesores se están extendiendo por todo el mundo. En Reino Unido ya ha entrado en vigor tal prohibición, mientras que medidas similares están en marcha en Australia y los Países Bajos.
Mientras que los mercados de fondos de Estados Unidos y Europa son más o menos similares en tamaño, los inversores estadounidenses pagan tarifas significativamente más bajas que los inversores europeos.
En la mayoría de los países, las gestoras de fondos siguen guardando en secreto los nombres de los gestores de cartera, dejando a los inversores sin posibilidad de determinar quién está detrás del éxito o el fracaso de un fondo.
Australia y Nueva Zelanda no requieren que los fondos divulguen públicamente las participaciones de la cartera completa, mientras que Francia, Sudáfrica, Corea y el Reino Unido sólo revelan las tenencias a los actuales propietarios.
Luisa Guzmán, socia gerente de Transearch América Latina.. Las leyes laborales en Estados Unidos
Luisa Guzmán, socia gerente de Transearch América Latina, ofrece en este artículo unas pinceladas de lo que los empleadores y trabajadores deben conocer sobre las leyes laborales en Estados Unidos y de cómo enfrentar de la mejor manera el proceso de contratación teniendo en cuenta dichas premisas, además de que dibuja la diversidad de la fuerza laboral en el país y las «acciones afirmativas» por parte del Gobierno.
La ley de Igualdad de oportunidades (Equal Opportunity Act) “se basa en la no discriminación con respecto a contratar, despedir, reclutar o referir un empleado si éste va a ser pagado”. Específicamente, este acto prohíbe discriminación por razones de raza, religión, orientación sexual, país de origen y estado civil del solicitante al puesto.
Al entrevistar a los aplicantes, los empleadores no pueden demostrar ningún tipo de discriminación y se les exige que traten los individuos con igualdad. No pueden tratar a los individuos que se presentan a los trabajos de una manera diferente a como tratarían a otra persona que no sea ciudadano de los Estados Unidos o no estén autorizados a trabajar en el país, sean refugiados, asilados, residentes recientes, permanentes o temporarios, ya que están protegidos. Los empleadores no pueden rechazar documentos de trabajos válidos o exigir más documentos o documentos diferentes basándose en el origen de la persona o el estatus de ciudadanía.
Los procesos de entrevista en Estados Unidos requieren que el entrevistado sea tratado con igualdad y está prohibido hacer preguntas personales que se refieran a edad, religión, estado civil, orientación sexual o cualquier otro tema que se pueda considerar como discriminatorio frente a las autoridades legales.
Diversidad y Acciones Afirmativas
En los Estados Unidos se observa un crecimiento exponencial de la población mayor a 55 años de edad, así como la participación de este grupo en la fuerza laboral. Desde 1986, asiáticos, africanos e hispano-americanos han crecido en población, tendencia que seguirá en aumento. Estos grupos han registrado incrementos en la participación en la fuerza laboral de Estados Unidos en los últimos años y se espera que este aumento continúe. Los americanos blancos serán siempre una mayoría en la fuerza laboral, aunque se espera que la participación de las mujeres siga en aumento y la de los hombres en declive.
La diversidad se refiere a las características humanas que hacen a las personas diferentes una de otra. La acción afirmativa es una imposición del gobierno que obliga a las empresas a dar mayores oportunidades a las mujeres y grupos de minorías.
La gestión de la diversidad reconoce que las empresas tradicionales, donde los hombres blancos son mayoría, se están convirtiendo en cosa del pasado. Cada vez más se afirma que los empleados considerados no tradicionales, como las mujeres y minorías, pueden integrarse adecuadamente y trabajar con eficiencia entre ellos y con los empleados denominados “hombres blancos”.
La importancia de la diversidad de los empleados tiene su origen en empresas privadas en los años 80. Hoy cuenta con el compromiso del gobierno causando que muchas empresas vean ahora la gestión de la diversidad como una necesidad más del negocio.
Wikimedia CommonsFoto: Skinzfan23. TD Ameritrade lanza el Centro de Conocimiento de ETFs
TD Ameritrade, bróker dealer filial de TD Ameritrade Holding Corporation ha anunciado el lanzamiento del Centro de Conocimiento de ETFs, un centro que busca educar y ofrecer información a los inversores minoristas, además de que aporta ideas sobre estrategias de inversión relacionadas con los mercados y permite también poner a prueba los conocimientos de los inversores gracias a un test de conocimiento, informó la firma en un comunicado.
El Centro de Conocimiento de los ETFs incluye, entre otras herramientas, tutoriales en video, artículos y anuncios sobre ETFs, que van desde los temas más básicos hasta algunos como:
La diversificación en ETFs
Como construir una cartera de ETFs a un costo barato
Acceso a los productos básicos
Informe Especial: Riesgos Asociados con apalancamiento
Medir la liquidez de los ETF
«El mercado de ETFs se ha expandido tremendamente en las últimas dos décadas, dejando a inversores con más opciones y más oportunidades, aunque también les dejan bastantes preguntas sobre como navegar ante el cambio de paisajes”, según Marco De Freitas, jefe de Producto de TD Ameritrade. «Con la suma de nuevos y diferentes ETFs y con la expansión de las ofertas de comisiones gratis, TD Ameritrade cree que es importante hacer entender a los inversores aspectos de los ETFs tales como la liquidez, ayudarles a identificar si los ETF son o no para ellos y escoger un ETF adecuado para su estrategia de inversión», sostuvo.
Foto: Jaime Soto Ceura . Pablo Granifo Lavín renuncia a la dirección de la Bolsa de Comercio de Santiago
Pablo Granifo Lavín ha presentado su renuncia como director de la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), una renuncia que fue comunicada este miércoles a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) a través de un hecho esencial, pero que fue presentada por Granifo el pasado lunes 13 de mayo sin que hayan trascendido las razones.
Granifo, que se desempeñaba como director de la BCS desde hace un año, comunicó su decisión al presidente de la BCS. Conforme a lo establecido, el directorio del BCS deberá designar un sustituto, que ejercerá su cargo hasta que se celebre la próxima Junta Ordinaria de Accionistas, momento en el que se procederá a renovar el Directorio.
Granifo, ingeniero comercial y empresario chileno, es presidente del Banco de Chile desde 2007 y recientemente fue nombrado presidente de Viña San Pedro Tarapacá tras el fallecimiento de Guillermo Luksic. Al comienzo de su carrera trabajó como analista financiero para el Banco Osorno, actualmente CorpBanca. Trabajó para el Banco O´Higgings y en 1999 después de la fusión de éste con el Santiago pasó a ocupar el cargo de gerente corporativo. En 2000 se pasó al Banco Edwards como gerente general y en 2001, tras una nueva fusión, asumió el cargo en el Banco de Chile, actualmente controlado por el Grupo Luksic.
. Unos 500 remeros participarán en la Regata Internacional del Club España en México
Los próximos 18 y 19 de mayo se llevará a cabo la XXVII Regata Internacional del Club España en la Pista Olímpica Virgilio Uribe ubicada en el Canal de Cuemanco, Xochimilco, al sur de la Ciudad de México.
Desde las 9:30 y hasta las 13 horas cada día, se celebrarán 32 carreras de remo en las que competirán alrededor de 500 atletas provenientes de Perú, Venezuela, Bahamas, Guatemala, El Salvador, Colombia, Nicaragua, Paraguay, Puerto Rico y México.
Organizada por exremeros y empresarios voluntarios, la competición es considerada la mejor regata de remo en México y Latinoamérica. Desde hace 27 años la Regata Internacional del Club España se ha llevado a cabo año tras año y es reconocida por FISA, el órgano que regula el remo a nivel mundial ante el Comité Olímpico Internacional, como una fecha importante para muchos clubes y federaciones nacionales.
Más de 30 remeros formados en el Club España han participado en Juegos Olímpicos, siendo los más recientes Debora Oakley y Patrick Loliger, quienes participaron en Londres 2012.
Las carreras se desarrollarán principalmente en la distancia reglamentaria de 2.000 metros, pero para conseguir la esperada Copa Corona, se tienen contempladas carreras dash de 500 metros que animarán a los espectadores.
Además, este año la regata será el marco para la celebración del Campeonato Panamericano Juvenil y del Iberoamericano Sub-23 convocados por la Confederación Panamericano de Remo y por la Confederación Iberoamericana de Remo, que comprenderá 10 carreras. Pedro Cuervo Aja, presidente de la Federación Mexicana de Remo (FMR), comentó que en el evento, cuya entrada es libre “podrán presenciar carreras de muy alto nivel”, mientras que Mario Huerta de la Sota, coordinador de árbitros en la regata y representante del Colegio de Jueces Arbitro de Remo de México, comentó a Funds Society que “el remo es un deporte con una cancha gigante de más de 2.000 metros” y se mostró optimista porque sigue creciendo el interés por este deporte. «Esta es una Regata a nivel continental donde vienen tanto autoridades como atletas de 10 países de América”.
Después de la regata, se celebrará la ya tradicional comida en las instalaciones del Club España, en donde se hará entrega de los trofeos generales por categoría y se reconocerá a las asociaciones extranjeras.
. México lanzará dos nuevas fibras antes de agosto
Luis Téllez, presidente de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), comentó este miércoles que se espera la colocación de dos nuevos Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (Fibras), conocidos en mercados internacionales como Real Estate Investmet Trust (REITS), para antes de agosto.
Durante la conferencia realizada con motivo del timbrazo de celebración de la colocación de Fibra Terra, el directivo mencionó que de concretarse estas emisiones sumarían siete las de su tipo en el mercado mexicano y de continuar esta tendencia, se podría conseguir la “masa crítica para hacer un índice específico con los fideicomisos”.
Las cinco Fibras existentes son: Uno, Mcquarie, Hotel, Inn y Terra.
En cuanto a Fibra Terra, Alberto Chretin, su director general, expresó que los más de 772 millones de dólares recaudados con la primera emisión fueron destinados a la compra del portafolio inicial, el cuál cuenta con 132 propiedades en 25 ciudades, además de para reducir los niveles de apalancamiento del mismo de un 50 a un 20%. Chretin añadió que cuentan con una línea de crédito de 500 millones de dólares, por lo que espera “un crecimiento importante con base a adquisiciones de alrededor de 30 o 40%”.
La colocación de ‘TERRA’ a mediados de marzo, se distribuyó entre 3.179 inversionistas y contó con la participación de Acciones y Valores Banamex, Integrante del Grupo Financiero Banamex y HSBC Casa de Bolsa, de Grupo Financiero HSBC, como intermediarios colocadores.
Sheraton Hotels & Resorts anunció este miércoles el lanzamiento global de su programa Premium de vinos en 430 hoteles alrededor del mundo. Desde Asia a Europa y a las Américas, la cadena se ha propuesto brindar por el éxito del programa Sheraton Social Hour y para ello ha organizado el evento «Toast Around the World», un brindis de 24 horas que está celebrándose en sus hoteles alrededor del mundo, incluyendo Edimburgo, Ciudad de México, Bali, Bangalore y Nueva York.
La celebración comenzó en Asia, en el Sheraton Hong Kong y Sheraton Shanghai y el brindis está siendo compartido virtualmente por diferentes hoteles en América Latina, incluyendo Sheraton Santiago, Sheraton Maria Isabel en la Ciudad de México, y Sheraton Buenos Aires hasta llegar a Times Square en Nueva York y Sheraton Waikiki donde terminará la celebración de 24 horas, informó la empresa.
Además de este movimiento publicitario para llamar la atención de sus clientes, Sheraton lanzará también la serie de eventos Sheraton Social Hour, que incluye catas de vino premium presentando los mejores productores a nivel mundial. El programa está disponible en todos los hoteles Sheraton y en 13 países en América Latina, incluyendo Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Paraguay, Perú y Uruguay, entre otros.
Los huéspedes de los hoteles y los seguidores de la marca están invitados a participar en la celebración virtual a través de la nueva plataforma móvil dedicada a Social Hour, Sheraton.com/socialhour, donde podrán navegar a través de cientos de brindis compartidos alrededor del mundo, para celebrar o crear su propio momento utilizando #SheratonToast.
Tras casi un año de haber lanzado el programa, la cadena explica que los hoteles que participaron en el Sheraton Social Hour tienen un índice con niveles más altos en su RevPOR (revenue per occupied room) que otros hoteles de la casa que no han participado.
Wikimedia CommonsFoto: Roland Zumbühl. Julius Baer aumenta un 16% sus AUM gracias a la integración de Merrill Lynch IWM
Julius Baer aumentó sus activos bajo gestión un 16% a finales de abril con respecto a finales de 2012, lo que supuso que ascendieron a 220.000 millones de francos suizos (unos 227.767 millones de dólares), de los que 24.000 millones de francos (24.850 millones de dólares) correspondieron al negocio de Merrill Lynch International Wealth Management (IWM) fuera de Estados Unidos, unidad que el banco suizo está en proceso de integración y de la que ya se han sumado algunas unidades, informó Julius Baer este miércoles en un comunicado.
Asimismo, el banco destacó que los activos totales de sus clientes crecieron un 12% hasta alcanzar los 309.000 millones de francos (unos 320.000 millones de dólares). En agosto de 2012, Julius Baer anunciaba el acuerdo de compra del negocio fuera de Estados Unidos del área internacional de Wealth Management de Merrilll LYnch (IWM) de Bank of America. Desde entonces se está procediendo por etapas a la integración del negocio.
Julius Baer espera sumar a sus activos en los próximos dos años entre 57.000 y 72.000 millones de francos suizos nuevos (59.000 y 74.572 millones de dólares) procedentes de Merrill Lynch. En este sentido, la firma informó que de los 24.000 millones de francos (24.850 millones de dólares) sumados a finales de abril, 11.000 millones (11.395 millones de dólares) correspondieron a Merill Lynch Bank (Suiza), que fue adquirido el pasado 1 de febrero y 13.000 millones (unos 13.457 millones de dólares) al negocio de IWM en Uruguay, Chile, Luxemburgo y Mónaco. Éstos últimos fueron transferidos el pasado 1 de abril.
Respecto a Uruguay, Chile, Luxemburgo y Mónaco, la relación de custodia con el cliente sigue a este punto en la plataforma de Bank of America Merill Lynch (BAML). De acuerdo al mecanismo de transferencia comunicado el pasado año, los ingresos relacionados con estos activos se asignan a Julius Baer y éste último pagará los costos de asignación a la plataforma de BAML. A partir del próximo mes de julio, Julius Baer informa que también se transferirán por etapas las relaciones de custodia de clientes de dichas entidades jurídicas.
Asimismo, la entidad suiza recuerda que pagará a Merrill Lynch el valor de la adquisición acordado (1,2% sobre los activos transferidos), mientras que cesarán los gastos a la plataforma de BAML.
Descontando el impacto de la adquisición de la unidad de Merrill Lynch, el incremento de activos bajo gestión se vio impulsado por un comportamiento positivo del mercado, así como un efecto cambiario positivo y la entrada de nuevos fondos. Sin embargo, las entradas netas de flujos durante el primer cuatrimestre del año fueron volátiles, y en términos anuales, algo por debajo de las previsiones medias del grupo suizo.
Julius Baer sigue teniendo una visión positiva sobre la potencial entrada de flujos procedentes del crecimiento del mercado. Sin embargo, cree que la entrada de nuevos fondos netos se verá afectada este año por la aplicación de los acuerdos de retención de impuestos entre Suiza y el Reino Unido y Austria, así como las auto declaraciones de los clientes de otros países europeos. Como consecuencia de ello, “la entrada de nuevo dinero neto para 2013 podría situarse cerca del extremo inferior de los objetivos del 4-6% marcados por el grupo para el medio plazo”, sostienen en el comunicado.
Incluyendo los negocios de IWM transferidos en febrero y abril de 2013, el margen bruto en los primeros cuatro meses de 2013 fue de 98 puntos básicos (pb) y la relación costo/ingreso mejoró por debajo de 70%, frente al 71,6% alcanzado por Julius Baer en el segundo semestre de 2012, momento en el que aún no se había procedido a la transferencia del negocio. Julius Baer subraya que la mejora de la relación coste/ingreso se produjo a pesar de que las empresas transferidas operan actualmente en una proporción de costo/ ingreso más alto que la media del grupo suizo, que espera llevar las sinergias en este sentido en una etapa posterior al proceso de integración.
Entre el cierre principal de la transacción, el pasado 1 de febrero y finales de abril, un centenar de asesores financieros de IWM han sido transferidos a Julius Baer. Sin tener en cuenta la transferencia del negocio, Julius Baer logró en los primeros cuatro meses del año un margen bruto de 99 puntos básicos, un aumento de 5 puntos básicos desde el nivel de 94 puntos básicos alcanzados en el segundo semestre de 2012, una recuperación que la entidad atribuye a una mejora en la actividad de los clientes.
Wikimedia CommonsFoto: Tuxyso. Citi Brasil obtendrá 300 millones de dólares de la venta de Credicard a Itaú
Citi Brasil ha anunicado que ha alcanzado un acuerdo definitivo con Banco Itaú Unibanco para vender Credicard, su negocio no bancario de tarjetas de crédito y de financiamiento al consumo, sujeto a la autorización de los reguladores brasileños, informó la entidad en un comunicado.
«Brasil es un mercado en crecimiento muy importante y es parte esencial de la presencia de Citi en América Latina y de su red global. Esta operación demuestra cómo estamos encontrando maneras de optimizar nuestros negocios y nuestro enfoque en segmentos específicos dentro de los mercados emergentes, lo cual es consistente con nuestra estrategia global”, dijo Francisco Aristeguieta, director general de Citi América Latina. “Hemos hecho negocios en Brasil durante 99 años y continuaremos haciendo crecer nuestros negocios institucionales y de banca de consumo al menudeo dentro del país”.
Se espera que la operación, una vez aprobada por los reguladores brasileños, genere una ganancia sobre la venta de aproximadamente 300 millones de dólares después de impuestos ($0.10 centavos de dólar por acción) al cierre. Las actividades de este negocio se reflejarán como operaciones discontinuadas a partir del segundo trimestre de 2013.
La operación incluye 96 tiendas Credicard y aproximadamente 3.260 millones de dólares en saldos de créditos al consumo al 31 de diciembre de 2012. En la operación también se incluyen las carteras de las tarjetas de crédito marca Credicard, al igual que la cartera de créditos personales. La operación no incluye las tarjetas Corporativas, las carteras marca Citi y Diners, y la cartera Credicard Platinum (excepto por Exclusive), o las tarjetas Credicard American Airlines, las cuales serán migradas a tarjetas marca Citi y continuarán siendo administradas por Citi.
La red de sucursales al menudeo de Citibank no se verá afectada por esta operación.
