. Lloyds Banking Group levanta 784 millones de dólares con la venta de varios activos
Lloyds Banking Group, de la que el gobierno británico controla el 39%, ha llegado a un acuerdo para vender una cartera de préstamos apalancados y su negocio alemán de seguros de vida en dos acuerdos separados, por lo que espera obtener 500 millones de libras esterlinas (unos 784 millones de dólares), según informa este miércoles Citywire.
El banco ha firmado un acuerdo para vender su división de seguros alemana Heidelberger Lebensversicherung a una joint venture propiedad de Cinven Partners y Hannover Rueck por 300 millones de euros (unos 400 millones de dólares).
La cartera de préstamos apalancados será adquirida por Morgan Stanley, con la que ha llegado a un principio de acuerdo por 254 millones de libras (unos 398 millones de dólares). El banco explicó que recibirá en los próximos seis meses otros dos millones de libras si se cumplen ciertas condiciones financieras.
La cartera de préstamos comprende una serie de activos en el Reino Unido en distintos sectores que generaron 11 millones de libras (17 millones de dólares) de beneficios en 2012.
En este sentido, Lloyds dijo que los movimientos forman parte de la estrategia en curso del banco para «racionalizar su presencia internacional». Además, las operaciones llegan en un momento en el que se suceden las especulaciones sobre la venta del paquete accionarial en manos del Gobierno británico, que acudió al rescate de Lloyds en 2008.
Wikimedia CommonsFoto: Simon Q. Cita en septiembre
A pesar de los datos mixtos publicados recientemente en Estados Unidos, Axa IM cree que la Fed sigue decidida a ralentizar sus compras de activos en septiembre.
En otras partes del mundo, mejoran las perspectivas de crecimiento, el escenario de recuperación mundial que baraja la gestora se mantiene intacto. En renta fija, tras la subida sustancial de tipos en mayo y en junio, la Fed ha conseguido evitar nuevos incrementos y seguirá tranquilizando a los mercados en caso de que se produzcan tensiones sobre los tipos. Axa IM afirma que la reducción de los spreads ya se ha producido, pero el crédito sigue ofreciendo ventajas con respecto a la deuda soberana. Por otro lado, la administradora de fondos también ve perspectivas a largo plazo positivas para los títulos ligados a la inflación americana.
Para la renta variable, la mejoría cíclica a ambos lados del Atlántico constituye una buena noticia para los beneficios. En consecuencia, Axa IM mantiene la sobreponderación en renta variable, con una clara preferencia por Reino Unido, donde las valoraciones son razonables, la dinámica macro positiva y la política monetaria expansiva. Japón es otro de los mercados sobreponderados, ante los buenos datos macro y las masivas inyecciones de liquidez en el sistema. En emergentes, la presión sobre los precios de las materias primas y los decepcionantes datos macro hacen que la perspectiva sea negativa en América Latina y Europa Emergente, sin embargo, a medio plazo, las perspectivas para Asia Emergente son positivas.
Puede consultar el informe mensual de asignación de activos de Axa IM en este link.
. Chicago albergará la IV Conferencia de Inversión de ETFs de Morningstar
Morningstar celebrará su cuarta conferencia anual de ETFs el próximo mes de octubre en Chicago, los días 2, 3 y 4 en el hotel Radisson Blu Aqua. El evento contará con destacados líderes de la industria de ETFs, expertos en inversión y analistas de Morningstar, informó ésta última en un comunicado.
Durante el encuentro, los profesionales del sector buscarán proporcionar análisis detallados y abrir debates entre los asesores financieros, gestores de fondos e inversores de ETFs. Morningstar ha anunciado la lista de los conferenciantes y la agenda del ETF Invest Conference.
«La industria de ETFs, de gran importancia para la audiencia de inversores a los que servimos, continúa creciendo. Los activos en ETFs han aumentado un 14% hasta julio de este año y los activos totales de los 605 ETF en cartera de nuestra base de datos han aumentado un 12% en el primer trimestre de 2013», manifestó Ben Johnson, director de Análisis de Fondos Globales Pasivos de Morningstar.
Entre los conferenciantes se encuentran Douglas Hodge, COO y director de PIMCO, que será encargado de inaugurar las conferencias; Austan Goolsbee, profesor de la Universidad de Chicago y ex presidente del Consejo Económico de Analistas del presidente Obama; Joseph Davis, presidente de Vanguard, y Rob Arnott, fundador de Research Affiliates.
Las conferencias contarán también con 15 sesiones de trabajo que se centrarán en áreas clave: soluciones estratégicas, tácticas y soluciones de cartera. Como ponentes, profesionales de iShares, MSCI, Northern Trust, Russell Investments, S&P Indices Dow Jones, State Street Global Advisors, Vanguard y WisdomTree.
Para más información o registrarse en las conferencias consulte este link.
Eric Borremans es el experto global en sostenibilidad de Pictet AM.. Pictet AM nombra a Eric Borremans nuevo experto global en sostenibilidad
Pictet AM ha contratado a Eric Borremans como nuevo experto global en sostenibilidad, por lo que formará parte del equipo de gestión de inversión socialmente responsable cuantitativa que dirige Laurent Nguyen.
Borremans procede de BNP Paribas Investment Partners, donde se ha ocupado de inversiones socialmente responsables. Con más de 20 años de experiencia, ha sido consultor medioambiental para empresas de primera fila y del sector público en todo el mundo, y desde 2001 trabaja en gestión de activos. Tiene un máster de gestión medioambiental por Columbia Business School de Nueva York y es licenciado en comercio y finanzas por la Solvay Business School de Bruselas. Es vicepresidente del Institutional Investors Group on Climate Change, donde dirige el programa de riesgos climáticos.
Christoph Butz ha sido el experto en sostenibilidad de la gestora hasta ahora -desde que se incorporó en 2002- y dedicará toda su atención al fondo global de empresas relacionadas con la madera Pictet Timber, estrategia que ha alcanzado 900 millones de euros bajo gestión y que está codirigida con Gabriel Micheli.
«Precisamente Pictet AM acaba de ser distinguida proveedora del año 2013 en inversiones socialmente responsable, SRI Provider of the Year, en los premios European Pensions Awards», recuerda Olivier Ginguené, director de inversión cuantitativa y carteras mixtas del grupo. Estos premios reconocen logros en el establecimiento de estándares profesionales de inversión socialmente responsable. Pictet AM sigue las recomendaciones del Código Europeo de Transparencia ISR. De hecho, la gestora ha adoptado la definición de desarrollo sostenible establecida por el informe Brundtland en 1987 en la ONU, que lo define como aquel que «satisface las necesidades del presente sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras para satisfacer las suyas».
«La sostenibilidad se ha convertido en opción de inversión legítima para un número creciente de inversores privados e institucionales con visión a medio y largo plazo. De hecho la crisis financiera ha subrayado la necesidad un modelo más sostenible de crecimiento global y la industria de gestión de activos tiene el potencial de ser un importante catalizador», dicen en la entidad. Presente activamente en este campo desde 1997, Pictet AM tiene entre su oferta inversiones temáticas que proporcionan exposición medioambiental (agua, energía limpia, agricultura y madera) y cuantitativas, mediante indicadores financieros de sostenibilidad y extra-financieros.
Foto: RaTT. Japón, al límite de lo que pueden dar de sí sus políticas monetaria y fiscal
En su más reciente Asia Insight, Matthews Asia analiza la ofensiva radical de Japón para recuperar la inflación y tratar de poner en marcha un crecimiento sostenible del PIB. Sin embargo, en lugar de centrarse en el efecto de estas medidas sobre los tipos de interés reales, Vivek Tanneeru, Analista Financiero de Matthews Asia, se centra en su efecto sobre los salarios y la renta de los ciudadanos japoneses.
Para triunfar, Japón necesita que los ingresos de los japoneses crezcan, tanto vía mayores salarios, como a través de la revalorización de sus activos. Según destaca el analista, este proceso supondrá una transferencia generalizada de la riqueza desde los accionistas hacia los trabajadores, de los empleados fijos a los empleados a tiempo parcial, desde la tercera edad a los jóvenes, y desde los hombres hacia las mujeres. Esto tendría que ir acompañado de reformas radicales en el lado de la oferta, liberalizando importantes sectores de la economía nipona.
Las expectativas futuras informan el presente
En primer lugar, el informe de Matthews Asia destaca que en Japón las expectativas de inflación influyen más sobre la inflación actual que en Europa o en EE.UU., otorgando al BoJ una herramienta eficaz si es capaz de convencer a la población sobre la efectividad de sus medidas. A este respecto, los últimos datos disponibles sugieren que el BoJ está teniendo éxito. Un ejemplo tangible es la inflación importada, a través de los precios de las materias primas, debido a la depreciación del yen.
Capital 1 Empleo 0
Adicionalmente, Taneeru se centra en el crecimiento de la productividad y la inflación salarial. Según el analista, las ganancias de productividad han crecido mucho más que los salarios. El diferencial ha ido sobre todo a ganancias de capital, mientras el salario es un componente cada vez menor de los ingresos totales del individuo. Este efecto, más acusado en Japón que en otros países desarrollados, se debería al crecimiento de los empleados a tiempo parcial, que ganan proporcionalmente menos que los empleados fijos, así como a la práctica de mantener empleados mayores de 60 años con una fracción de su salario. En conjunto, el peso de los salarios sobre el PIB no consigue crecer.
En Japón, atendiendo a la tasa de paro actual, parece como si las corporaciones han optado por mantener sus plantillas en los momentos económicos más duros, rebajando sus salarios, en lugar de despedir a gente, y mantener el sueldo de los que se quedan. Por tanto, según razona Taneeru, será complicado que ahora las empresas empiecen a subir los sueldos a sus empleados.
¿Llegarán las exportadoras al rescate?
Para Taneeru, una opción a corto plazo que podría elevar los salarios vendría a través del éxito de las exportadoras, gracias a la debilidad del yen. Por ahora, solo se ha visto una mejora en la retribución variable de sus empleados (bonus), pero no en el salario base, que tienen un efecto multiplicador en la reactivación económica mucho más relevante. De hecho, en el ciclo 2002-2008 las exportadoras mejoraron mucho gracias a la debilidad del yen, pero los sueldos apenas subieron. El mercado teme una repetición de este escenario aunque ahora, la proporción de empleados temporales se ha estabilizado desde el 2009 en niveles del 20%, por lo que si la economía rebota, es posible que se pueda ver un efecto positivo inmediato en los salarios. Además, ahora Japón cuenta con un BoJ mucho más decidido a instalar de nuevo la inflación en el país, algo que no ocurría en el ciclo anterior.
Cerrar la brecha del género
La incorporación de la mujer al mundo laboral, una de las asignaturas pendientes de Japón, podría ir en contra de la inflación salarial en el corto plazo pero es una de las maneras más obvias de incrementar la productividad del país que está abocada a estancarse por el envejecimiento de la fuerza laboral. “Sería un cambio positivo a largo plazo”, afirma el autor del informe
¿Entra en juego el efecto riqueza?
Otra forma de espolear el consumo es a través del “efecto riqueza”. Los japoneses son ricos. Su ratio de activos financieros sobre PIB es uno de los más altos del mundo. Buena parte de esta riqueza está invertida en activos financieros líquidos, como la bolsa, que ha subido un 52% desde otubre de 2012. Si este efecto riqueza se traslada al consumo, podría ser el comienzo de un círculo virtuoso.
Sin embargo, según apunta el informe, los hogares japoneses tienen una de las correlaciones más bajas entre su riqueza y el comportamiento de la bolsa. Una de las razones es que son más inversores en bonos que en bolsa, y las expectativas de mayor inflación han afectado al mercado de bonos. El BoJ está actuando con más agresividad que nunca en las recompras de bonos para contrarrestar este efecto, lo que podría propiciar un resultado más favorable
Una mayor participación de las familias japonesas en el mercado bursátil también sería deseable. A partir de enero de 2014, se crean las cuentas de ahorro individuales exentas de impuestos (NISAs), que podrían incrementar el peso de la renta variable en las inversiones de las familias. Ya hay 1,5 millones de individuos que han abierto una de estas cuentas. También se están revisando las asignaciones de activos de los fondos de pensiones, que están menos invertidos en bolsa que los del resto del mundo desarrollado. Su peso en acciones esta en el entorno del 20%, que compara con un 38% en los fondos de pensiones más grandes del mundo. El efecto combinado de una mayor participación en bolsa de las familias y de los fondos de pensiones –que tienen 2 billones de dólares en activos-, unido a la actuación del BOJ, son armas poderosas para recuperar la reflación.
Financiar un estado del bienestar del tipo europeo, con un sistema impositivo de estilo americano
La buena noticia es que el gobierno japonés es austero, con un gasto público sobre el PIB inferior al 40%. La mala, que casi un 40% del presupuesto va a pagar intereses y cumplir con los gastos de la seguridad social, por lo que ante un envejecimiento de la población, el gasto solo puede ir en una dirección.
Por el lado de los ingresos, la mitad del presupuesto viene de la emisión de deuda pública. Un 45% de los ingresos vienen de la recaudación de impuestos. Si la economía rebota, esta proporción subiría de forma importante. Como medida adicional de recaudación, el gobierno ha propuesto incrementar la tasa del valor añadido (sales tax), del 5% al 10% en el año 2015. Con esto se pretende reducir la dependencia del gobierno a la deuda pública.
¿Endeudado para siempre?
Un asunto preocupante para Japón es su ratio de deuda sobre el PIB, un impresionantes 238% que se reuce hasta un 130% (más manejable), en términos de deuda neta sobre el PIB. Japón ha conseguido alargar la duración de su deuda viva hasta llegar casi a los ocho años. Por un lado, emitiendo principalmente solo deuda a largo plazo y por otro, con un stock de deuda que en un 55% tiene un vencimiento superior a los 10 años.
Sin embargo, como señala el autor del informe, Japón está emitiendo deuda nueva por un 8% de su PIB, así que para estabilizar el ratio de deuda neta sobre el PIB, la economía japonesa tiene que crecer un 6% al año, impensable incluso en los escenarios más optimistas. Si bien esto es preocupante a largo plazo, a corto, no impide que el gobierno persiga estimular la economía mediante medidas monetarias y fiscales.
Foto: Javmoraga. LarrainVial AGF obtiene la máxima calificación que otorga S&P’s a una administradora de fondos
La agencia de calificación de riesgo internacional Standard & Poor’s elevó hoy la clasificación de Prácticas de Administración de Recursos de Terceros de LarrainVial Administradora General de Fondos a la más alta nota otorgada por S&P, AMP-1 (Muy Fuerte), desde AMP-2 (Fuerte) que mantenía desde 2010.
De acuerdo a la agencia a través de un comunicado, esta mejora es resultado de la consolidación de cambios implementados en los últimos años “en materia de gestión de riesgos de crédito, mercado y liquidez”. Estos cambios han llevado la gestión de riesgos a tomar un papel central en las decisiones de inversión, lo que ha entregado un valor agregado a la administración de recursos de terceros.
S&P señaló que la evaluación de las prácticas de la compañía “se sustenta en un fuerte perfil de negocios, su buena posición competitiva en la industria de fondos mutuos y de inversión en Chile, un buen mix de productos y clientes, su experimentado equipo gerencial y una estrategia corporativa clara”.
También subrayó el buen perfil financiero de la compañía gracias a su sólida posición de mercado, como resultado “de un alineamiento coherente de su estrategia y recursos (administrativos, tecnológicos y comerciales)”. Esto contribuye a la gestión de recursos de terceros, ya que la administradora “cuenta con recursos para apoyar y continuar mejorando sus controles y sistemas”.
LarrainVial AGF es la única administradora de fondos de terceros de Chile en contar con clasificación de procedimientos de S&P, y a partir de hoy es una de cinco entidades en Latinoamérica —junto a una peruana y tres brasileñas— que alcanzaron la máxima nota AMP-1 (Muy Fuerte).
Foto: Ocesamonterrey. Banamex lanza “Firmas”, iniciativa para multiplicar el compromiso social en México
Banamex ha lanzado Firmas, iniciativa cuyo objetivo es integrar una comunidad virtual de personas interesadas en conocer y participar en sus programas de compromiso social.
Firmas está dirigida al público en general, clientes o no clientes de Banamex, y la meta es sumar medio millón de firmantes en su primer año de actividad. Para participar, sólo hay que inscribirse a través de los diversos canales de comunicación que abrirá Banamex para los firmantes. Una vez inscritos, recibirán de forma bimestral un boletín informativo de las actividades y programas de Compromiso Social Banamex, con énfasis en el área de su preferencia, sea la cultural, la social, la ecológica o la educativa.
Quienes sean parte de esta comunidad participarán en encuestas y su opinión será tomada en cuenta en el diseño de nuevos programas de compromiso social de Banamex. Además, se harán acreedores a invitaciones para asistir a visitas guiadas especiales a exposiciones de arte e historia, campamentos de protección de tortugas, programas de reforestación de parques nacionales, y talleres y cursos de educación financiera, entre otras.
El proceso de registro de la firma de cada persona interesada, que deberá solamente dar su nombre y correo electrónico, podrá hacerse a través de la página www.compromisosocialbanamex.com o de manera directa en lugares emblemáticos de las localidades en las que se llevará a cabo la campaña. Comenzará en el Distrito Federal, donde se tiene previsto iniciar actividades de captación de firmantes en parques públicos, museos, estadios, y durante conciertos y eventos deportivos en diversos foros.
El programa se inaugura en el Centro Histórico de la Ciudad de México, sede fundacional del banco hace cerca de 130 años, en un acto presidido por Javier Arrigunaga, director general de Grupo Financiero Banamex y por Ernesto Torres Cantú, director general de Banco Nacional de México, acompañados por representantes de los sectores empresarial, artístico, deportivo, científico y cultural de México.
“En Grupo Financiero Banamex tenemos, desde siempre, una gran vocación y compromiso por contribuir al desarrollo de México. Es por eso que, desde su fundación hace ya casi 130 años, el Banco ha llevado a cabo las más diversas acciones de compromiso social con las mejores causas de México, que han beneficiado a más de 20 millones de personas y que lo convierten en pionero y líder en este campo. Banamex vuelve a innovar hoy, con una campaña intensiva a favor de un México mejor”, dijo al respecto, Javier Arrigunaga.
Por su parte, Ernesto Torres Cantú afirmó: “El apoyo creciente a los programas sociales, culturales, ecológicos y educativos de Banamex continuará con mayor énfasis en el futuro próximo. La campaña Firmas nos permitirá reunir las voluntades de millones de mexicanos que, como nosotros en Banamex, buscamos mejorar constantemente la calidad de vida en nuestro país”.
Foto: Henrickson. RBC Wealth Management nombra co-directores para la región caribeña
RBC Wealth Management ha anunciado el nombramiento de David Foster y Mike Adams como co-directores del negocio de la región caribeña, con sede en las Islas Caimán y Barbados, respectivamente.
Mike Adams, que desempeñaba el puesto de director global de Riesgo Operacional de RBC Wealth Management, ha asumido el liderazgo regional de los equipos con sede en Barbados, con responsabilidad sobre el negocio institucional y corporativo y ofreciendo soporte directivo a los equipo de operaciones, tecnología y funcionales con sede en el Caribe. Adams se unió a RBC a través de la adquisición del negocio de banca privada de Barclays en EE.UU. en el año 2002, y desde entonces ha tenido varios puestos de responsabilidad en los departamentos de gestión de riesgo y cumplimiento normativo en la organización a nivel global.
Por su parte, David Foster asume la responsabilidad sobre los equipos de inversiones, trusts y banca privada, incluyendo soluciones de inversión fiduciarias, y la relación con el cliente, ofrecidas a través de las oficinas de RBC Wealth Managemnt en las Islas Caimán, Barbados y Bahamas. Foster se unió a RBC Wealth Management en 2012 desde Coutts, donde era managing director en la oficina de Islas Caimán. Foster tiene más de 20 años de experiencia en la dirección de equipos especializados en el asesoramiento de clientes HNW y UHNW y sus familias.
Ambos reportarán a Stuart Rutledge, director de RBC Wealth Management para las Islas Británicas y el Caribe
“El crecimiento se explicaría por tres vías: el incremento en la valoración por la mejora de los mercados, las nuevas EAFI en funcionamiento y por último, el mayor conocimiento del concepto EAFI y sus virtudes”, explica Javier Kessler, presidente de la asociación Aseafi y fundador de la EAFI que lleva su nombre.
Aunque las noticias son positivas y apuntan a un crecimiento del sector, los expertos valoran estas cifras con cautela y tildan de lento el crecimiento de la figura y su patrimonio asesorado, ya que consideran además que parte de la subida se debe al efecto mercado y no solo a una mayor contratación por parte de los clientes. “Entiendo que la consolidación es lenta. El servicio de asesoramiento es un servicio de valor añadido, intangible y por tanto de difícil venta para un inversor genérico. El cruce entre la demanda y oferta se produce en un nivel de especialización mayor por ambas partes”, dice Kessler.
Josechu Carballedo, socio director de la EAFI Neo Inversiones Financieras, habla de una falta de empuje empresarial. “Además de las dificultades del supervisor y de un sistema muy bancarizado, en España falta vocación de empresa, proyectos a medio plazo de entidades de asesoramiento con el tamaño y los recursos suficientes”, dice, por lo que se muestra convencido del proyecto de asesoramiento independiente pero pesimista con respecto a la evolución de la industria. “El establecimiento de una EAFI en el mercado tiene todos los condicionamientos de las empresas reguladas por la Ley del Mercado de Valores. Tiene costes hundidos altos y exige especialización y requiere espíritu empresarial elevado”, añade Kessler.
Más retrocesiones
A pesar de esa cautela, los datos muestran que el patrimonio asesorado por estas entidades ha crecido, frente a la disminución del 8% sufrida el año pasado. También en el primer semestre del año sus ingresos por comisiones han aumentado un 5,5% frente al mismo periodo del año anterior, hasta 14,7 millones de euros, gracias a la subida del 6% en las comisiones percibidas, tanto por los clientes (el 4% más) como por otras entidades (el 18% más). En concreto, las EAFI recibieron retrocesiones desde enero hasta junio por valor de 2,6 millones de euros, frente a los 2,2 millones del mismo periodo de un año antes. Aunque los expertos se muestran confiados en el que el negocio se dirige al cobro directo, en línea con el ejemplo anglosajón, tampoco se muestran extrañados debido a la bancarización del mercado de asesoramiento en España. “Tendría sentido pensar que las nuevas EAFI inscritas registran mayores ingresos por retrocesiones que por cobro directo. En cualquier caso, el acercamiento de los clientes al servicio de asesoramiento es más fácil si no tienen que desembolsar un pago específico”, dice Kessler. Para Carballedo, esos datos se ajustan a la realidad de la industria en España: “Las retrocesiones ayudan a la EAFI a darse a conocer entre los clientes porque permite ofrecer un servicio más barato».
Por su parte, las comisiones percibidas por los clientes crecieron el 3,6% y superaron los 12 millones de euros, sobre todo por asesoramiento financiero, actividad que generó casi 11 millones. Entre las otras partidas, aumentaron los ingresos por asesoramiento a empresas sobre su estructura de capital y fusiones (un 11%, hasta 363.000 euros) pero disminuyeron aquellos por elaboración de informes (un 27% menos) u otras partidas (un 86% menos). “La especialización obliga a delegar tareas en las que no se tiene suficiente información. La complejidad de los mercados anima a externalizar las decisiones de inversión”, dice Kessler. Con todo, desde Neo Inversiones matizan que el negocio core de la EAFI es del asesoramiento financiero.
La importancia del minorista
En este contexto, el número de contratos fue de 3.680, un 12% mayor al de la primera mitad de 2012 y el 5,6% por encima del de la segunda mitad del año pasado. Los contratos fueron un 12% más numerosos entre los clientes minoristas y un 23% entre los profesionales frente al mismo periodo de un año antes (un 5% y un 11%, respectivamente, frente al segundo semestre de 2012) , si bien en términos de patrimonio asesorado, el de los clientes minoristas ha crecido casi un 63% en los últimos doce meses, hasta acercarse a los 4.000 millones de euros (sobre todo por el aumento de carteras con más de 3 millones, en un 84%), y el de los profesionales solo un 2,2%, hasta los 3.472 millones. De hecho, la cifra de patrimonio asesorado por las EAFI para el cliente profesional es un 3% menor a la de finales de 2012. El patrimonio asesorado para otros inversores, como grandes instituciones, es cercano a 8.000 millones, ha caído el 10% en los últimos doce meses y apenas ha subido el 1% en los últimos seis.
Por ello, son muchos los que tienen claro que la EAFI tiene su nicho de negocio en el cliente minorista. «Los clientes minoristas están empezando a despegar», dice Kessler, que considera que, si al principio empiezan dejando en manos de las EAFI un patrimonio menor, con el tiempo aumenta la confianza y lo aumentan. “Es ahí donde está su negocio hoy por hoy. Hay pocas EAFI que den servicio solo a institucionales”, apostilla Carballedo.
Foto: Andrew Butko. El número de fondos en Europa sigue reduciéndose a pesar de la buena marcha de la industria
Los últimos datos correspondientes al segundo trimestre del año confirman que el número de fondos en Europa sigue reduciéndose, una tendencia con continuidad desde 2011 según los datos de Lipper Thomson Reuters y que está relacionada con la crisis. A pesar de que las estadísticas de la asociación eurpea de fondos, Efama, hablan de crecimiento de la industria en la primera mitad del año (con 9,5 billones de euros en activos a finales de mayo) y entradas de dinero generalizadas en julio según las primeras estimaciones y que muestran que “aún hay mucho dinero en el mercado buscando oportunidades de inversión”, la industria de fondos sigue reduciendo su oferta. Es lo que revela el informe de Lipper Thomson Reuters sobre lanzamientos, liquidaciones y fusiones de fondos en Europa en el segundo trimestre de 2013.
En total, a finales de junio había en el continente 31.877 fondos registrados para la venta, 425 productos menos que tres meses antes (cifra con todo algo menor a los 458 fondos de reducción en el segundo trimestre de un año antes). “Con la continuidad de las políticas de tipos de interés bajos por parte de los bancos centrales, las principales bolsas están cercanas a sus máximos históricos. La industria de gestión de activos debería beneficiarse de esta situación económica, pero aún faltan nuevos productos y tendencias”, comentan Christoph Karg, especialista de Lipper Thomson Reuters para Alemania y Austria, y Detlef Glow, responsable para EMEA, y autores del informe.
Y es que en el trimestre vieron la luz 432 productos, mientras se liquidaron 502 y se fusionaron 355. El número de productos lanzados viene siendo estable en los últimos trimestres (de enero a marzo nacieron 435 fondos y el segundo trimestre del año pasado 417), pero las liquidaciones están aumentando (de abril a junio hubo un 27% más de cierres que los 396 del primer trimestre del año) y también las fusiones, de 204 a 355, un 74% más. Tendencias que explican el menor número de productos en Europa en los últimos tres meses.
Con todo, según los datos de Lipper, el número de liquidaciones y fusiones en los segundos trimestres se mantiene estable desde el año 2010 (este año el número de liquidaciones es un 6% menor al del mismo periodo de un año antes y el dato de fusiones es muy similar, 340 frente a 355). Pero es una tendencia constante que está llevando a la disminución del universo de fondos de inversión en los últimos años, y especialmente desde el primer trimestre de 2011. “Los datos del segundo trimestre de 2009 fueron una reacción directa a la crisis financiera”, dice Lipper. Aunque la industria logró superar esos datos en los siguientes periodos, desde abril de 2011 la industria encadena nueve trimestres consecutivos de reducción de productos disponibles para los inversores, sobre todo por la baja actividad en los lanzamientos. Hace un año, los números negativos empezaron a reducirse pero los datos del último trimestre, con 425 productos menos que un trimestre antes, vuelve a poner sobre la mesa la significativa reducción del universo de fondos.
Los fondos que más se lanzan, los de renta fija
Por clases, la mayoría de fondos que se lanzan son de renta fija (165 de bonos y 111 mixtos) y también éstos son los que menos desaparecen (solo se liquidaron 53 de renta fija y 97 mixtos y se fusionaron 96 y 68 respectivamente). “El alto número de lanzamientos en fondos de renta fija refleja la demanda de los inversores por nuevos productos en el sector, debido a la búsqueda de rentabilidad”, dice el informe. Por el contrario, los de renta variable están más lejos en los lanzamientos (116 en el segundo trimestre) y son los que más se liquidan (166) o fusionan (109), a pesar del buen comportamiento de los mercados bursátiles en los últimos meses.
A pesar de esa tendencia, los fondos de bolsa acaparan el 37% de los activos en la industria, mientras los mixtos suponen el 25% y los de renta fija, el 22%. Los monetarios representan el 5% (tras el lanzamiento de seis en el último trimestre, el cierre de 22 y la fusión de 54). El restante 11% son fondos inmobiliarios, garantizados, de materias primas y fondos de hedge funds. Luxemburgo sigue siendo el domicilio dominante, con 8.515 fondos, seguido por Francia, con 5.035 productos domiciliados.
