Foto: Elsa 11, Flickr, Creative Commons.. Las familias estadounidenses ya dedican un 34% de su ahorro financiero a la jubilación
Los activos totales en Estados Unidos dedicados a la jubilación se elevaron a 20,9 billones de dólares, a 30 de junio de 2013, totalizando un 34% de todos los activos financieros de las familias estadounidenses. La cifra es un 1% mayor a la destinada a la jubilación a finales de marzo, y está un 6% por encima de los 19,7 billones de finales de 2012. Yendo más lejos, las familias estadounidenses han incrementado su ahorro a la jubilación en un 10% en los últimos doce meses.
Son las conclusiones del documento elaborado por ICI (Asociación estadounidense de Fondos de Inversión) en relación con los activos dedicados a la jubilación en Estados Unidos y que facilita la asociación española de la industria de la gestión, Inverco.
Los datos muestran además que la suma total de activos para la jubilación canalizados a través de fondos de inversión se eleva a 5,7 billones de dólares, lo que representa más del 27% del total, sin incluir las inversiones que directamente hagan los planes de pensiones en este tipo de activos.
Según el desglose del total, 5,7 billones de dólares están en activos de cuentas individuales de jubilación (IRAs), de los cuales 2,6 billones se invierte en fondos de inversión. Otros 5,3 billones de dólares están en planes de aportación definida, de los cuales 3,1 billones se gestionan a través de fondos de inversión.
Una cantidad similar, 5,2 billones de dólares, corresponden a planes de pensiones de empleados públicos, mientras 2,8 billones de dólares están en planes de pensiones de prestación definida de empresas. Por último, 1,8 billones de dólares corresponden a seguros.
En el último trimestre, los activos que más han aumentado han sido los de las cuentas individuales de jubilación, los planes de aportación definida y ligeramente los planes de prestación definida empresariales.
Morgan Stanley Investment Management has created a new institutional share class aimed at increasing transparency and lowering fees for defined contribution plans and other institutional platforms. These Class IS shares have no distribution, shareholder service or sub-transfer agency payments and are intended primarily for retirement plans with more than $250 million in assets. Class IS shares are also available to eligible investors who meet an initial investment minimum of $10 million. Eighteen Morgan Stanley funds are now available through IS shares.
“At Morgan Stanley Investment Management, we look to offer all of our shareholders the right combination of funds, share classes and pricing. Now, we have refined our institutional offerings with the new IS, or super institutional, share class to help our institutional clients more easily meet their platform design needs. This new share class provides the greatest transparency for investors on the costs of investment management within their plan. We encourage plan sponsors to discuss with their record keepers or plan administrators whether the IS share class is suitable for the structure of their retirement plan,” said Paul Price, Global Head of Distribution for Morgan Stanley Investment Management’s Long-Only Business. “We are proud of the work we have accomplished to bring this state-of-the-art share class to our clients.”
“Morgan Stanley Investment Management has always offered a dynamic family of funds led by world-class investment managers. Our IS share class enhances flexibility and transparency and will create ease-of-use for institutional investment platforms, and these advances will ultimately benefit the plan participants who use Morgan Stanley funds to help meet their own investment objectives,” said Arthur Lev, Head of the Long-Only Business for Morgan Stanley Investment Management.
Foto: Hein waschefort. Bonos de mercados frontera, ¿será el futuro de la renta fija?
Buscar retorno en renta fija es cada vez es más complicado. Esto está llevando a los inversionistas a asumir posiciones más riesgosas, no por convicción sino por obligación, logrando al final mejorar ligeramente el retorno, pero a costa de una volatilidad mucho mayor. Asumiendo esto, la pregunta es, ¿cómo mejorar el retorno de la cartera sin aumentar el riesgo?
Consideramos que el mercado de deuda soberana de los países llamados “Frontier Markets” puede ser una excelente alternativa en este sentido. No solo por el alto rendimiento de estos bonos, sino por la baja volatilidad de estos instrumentos, baja correlación con los activos tradicionales y baja correlación entre ellos mismos. Repasemos estos tres principales puntos.
Que los bonos de los países denominados “Frontier Markets” ofrecen mayor retorno es más que entendido por todos, pero por qué menor riesgo. La explicación es muy sencilla, los Frontier Markets destacan por la baja participación extranjera (menos del 15%). Los grandes tenedores de estos bonos son los inversionistas institucionales locales, los cuales tienen un horizonte de inversión de largo plazo, lo que a su vez asegura la bajísima volatilidad del mercado. Estamos por tanto muy lejos de los “crowded traded” tan habituales en otros países emergentes como puede ser Brasil por ejemplo.
Una de las consecuencias de lo dicho anteriormente, es que la correlación de esta clase de activo con los activos tradicionales es muy baja. La correlación de los últimos 3 años de los bonos “Frontier Markets” con el S&P 500 fue de tan solo del 15,06%, mientras que con los bonos de los mercados emergentes (MSCI EM) fue del 34.07%. Asimismo, hay una baja correlación entre cada uno de los países frontera. Es decir, los movimientos de la deuda de Nigeria poco o nada impactan a la deuda en Ghana. Los movimientos se deben más a variables fundamentales de cada país. Escenario que no se da en los países emergentes tradicionales, donde un movimiento de los bonos soberanos brasileños afecta sensiblemente al bono colombiano y al peruano por poner un ejemplo.
Finalmente, el alto cupón y por ende el alto spread que ofrecen estos bonos, hace que tanto los movimientos del tesoro americano como el “risk sentiment” global les afecte poco, ya que, no están inmersos en el “risk in / risk off” que caracterizan a los bonos emergentes.
Escuchar la palabra “Frontier Market” puede sonar exótico en un primer momento. Pero si vemos la cartera de cualquier fondo de bonos emergentes notamos que hay posición en estos activos. La cual es cada vez mayor, porque es la parte que está dando el “pick up” al yield del portafolio. Por lo que, ¿no sería mejor tener exposición a este activo a través de un especialista?
Capital Strategies Partners es el distribuidor en exclusiva para la región de Las Americas de Global Evolution, una gestora danesa que lleva más de 10 años invirtiendo en estos mercados y es uno de los referentes en la gestión de Frontier Markets en el mundo.
Wikimedia CommonsFoto: Martin Garrido. Corpbanca vende 31 sucursales a Inmobiliaria Descubrimiento por 83 millones de dólares
Corpbanca ha vendido un total de 31 sucursales del banco a Inmobiliaria Descubrimiento, filial del Fondo de Inversión Independencia Rentas Inmobiliarias, por 1,8 Unidades de Fomento (unos 83 millones de dólares), tal y como comunicó la entidad a través de un hecho esencial a la Superintencia de Valores y Seguros de Chile (SVS).
El acuerdo contempla que Corpbanca arriende dichas sucursales por un plazo de 15 años. El acuerdo, un proceso de venta privada, fue cerrado el pasado 8 de octubre. La formalización de la operación tendrá lugar en las próximas semanas.
Cabe recordar que hace dos semanas, la entidad anunciaba la venta de sus aseguradoras CorpVida y CorpSeguros, por las que tiene previsto percibir unos 170 millones de dólares. También tendría previsto recibir 72 millones de dólares por un centro comercial, aunque casi la mitad iría a cerrar deudas de la propiedad, explica El Mostrador.
El empresario Álvaro Saieh también ha encargado a LarrainVial el estudio de la venta del 13% de CorpBanca Colombia, donde cuentan con el 65% de la propiedad. Todos estos movimientos podrían revelar una crisis en el consorcio de Saieh, según algunos analistas.
Hace menos de un mes, el economista Hernán Frigolett decía en declaraciones a diario Uchile, que es evidente que el grupo se encuentra pasando por una crisis, la que se explica por su vertiginoso crecimiento en diversos rubros.
“Es evidente que sí hay una supuesta crisis, ahora los fundamentos de la crisis probablemente tienen que ver con una expansión que fue bastante rápida hacia rubros nuevos en los cuales el grupo no estaba presente. Y, además, intentar expandir la red bancaria hacia otros países de América Latina, teniendo que comprar activos yo creo que a precios bastante caros. Eso le ha generado un problema de liquidez relativamente importante que lo está tratando de solucionar por la vía de mayor capital de riesgo que se incorpore a las distintas empresas”, explicaba Frigolett entonces.
A las operaciones mencionadas hay que sumar otras y también que Corpbanca recibió en agosto el visto bueno para comprar el 100% de la colombiana Helm Bank, una operación que rondaría los 1.280 millones de dólares.
Foto: Mattbuck. Las AFPs chilenas aumentan su exposición a la renta variable local tras cinco meses de caídas
En septiembre, las administradoras de fondos de pensiones chilenas (AFPs) registraron un flujo neto vendedor por 42,6 millones de dólares en acciones locales, destacando por el lado de la compra: CCU (113,6 millones), producto del aumento de capital por 290 millones de dólares realizado en el mes, seguido por Vapores (15 millones) que también realizó un aumento de capital, luego Copec (14,2 millones), CMPC (13,6 millones) y Sonda (8,9 millones). En tanto, entre las mayores ventas se encontraron Corpbanca (72,4 millones), SQM-B (36,6 millones), BSantander (19,5 millones), Enersis (14,5 millones) y CAP (12,8 millones). De esta manera, a septiembre las AFPs acumulan inversiones netas por 620 millones de dólares durante los últimos 12 meses, de acuerdo a un informe de Bice Inversiones.
Al cierre de septiembre, las AFPs mantenían activos bajo administración (AUM) por 163.440 millones de dólares, siendo un 4,5% superior a agosto y un 2,2% sobre lo reportado el mismo mes del año anterior. Con respecto a la exposición de la cartera, en el mes destacaron las alzas de 100pb y 50pb en la exposición a renta variable extranjera y local respectivamente, en desmedro de la renta fija Local y extranjera, que vieron disminuir su exposición en 120pb y 40pb en cada caso.
Asimismo, destaca el hecho de que tras cinco meses consecutivos en los que se observaron caídas, la exposición a renta variable local aumentó 50pb en septiembre, alcanzando un 12,5% del fondo. Por otro lado, la holgura para invertir en renta variable alcanzó los 3.667 millones de dólares, siendo un 2,8% inferior al mes anterior.
Por último, en septiembre se observaron alzas de 100pb, 60pb y 30pb en la exposición a los sectores Servicios, Industrial y Recursos Naturales, en desmedro del sector Eléctrico y el de Telecomunicaciones que disminuyeron 180pb y 10pb cada uno.
Foto: Angélica Martínez. SURA inaugura su cuarta escuela autosustentable en México
SURA, empresa experta en ahorro e inversión, comprometida con México y con el ámbito social, inauguró esta semana su cuarta escuela construida bajo el Programa de Escuelas Auto Sustentables (PEAS), el cual opera en México junto con su aliado Happy Hearts Fund (HHF), informó la primera a través de un comunicado.
Las nuevas instalaciones de la Telesecundaria José Vasconcelos, ubicada en el Municipio de Chalco, Estado de México, cuentan con cuatro aulas didácticas, aula de cómputo, laboratorio de ciencias, comedor escolar, plaza cívica, una conserjería, una dirección con bodega y una barda perimetral. Su infraestructura es de la más alta calidad, convirtiéndola así, en una de las mejores Telesecundarias del Valle de Chalco en cuanto a la infraestructura que ofrece.
La construcción de la Telesecundaria José Vasconcelos, arrancó formalmente el 18 de junio y la obra se completó en un tiempo record de cuatro meses, contando con una inversión total de 5.1 millones de pesos y beneficiando directamente a 89 alumnos.
Al respecto Xavier de Uriarte, director general de SURA México, señaló que “dentro de nuestra estrategia de responsabilidad corporativa, una de nuestras prioridades es impulsar el desarrollo de las comunidades con las que tenemos contacto buscando transformar positivamente la vida de las personas”.
El compromiso de SURA con México se refleja en todas sus acciones, ya que además de administrar el patrimonio de más de 6 millones de personas, contribuye con la mejora del entorno social en el que opera.
El Programa de Escuelas Auto Sustentables de SURA, nació en 2009 como respuesta a la necesidad de mejorar las condiciones educativas de los niños y jóvenes que habitan en zonas de escasos recursos. El programa está basado en la reconstrucción o mejoramiento de escuelas públicas, que fueron dañadas por algún desastre natural o están en condiciones que implican un riesgo a la seguridad de la comunidad escolar.
Este programa también está presente en otros países de Latinoamérica con ocho escuelas en Perú y una escuela en Chile. En México se han alcanzado grandes logros, entre 2009 y 2013 con la reconstrucción de cuatro escuelas, bajo estándares de la más alta calidad, en beneficio de más de 600 niños y jóvenes, con una inversión superior a los 18 millones de pesos.
Las escuelas reconstruidas en México son: la Escuela Primaria Arcadio Zentella, en el Municipio de Jalpa de Méndez, Tabasco; la Escuela Primaria Margarita Maza de Juárez, en el Ejido La Ceiba 1ª sección del Municipio de Huimanguillo, Tabasco; y la Escuela Primaria 16 de Septiembre, en el Municipio de Coscomatepec de Bravo, Veracruz.
Hoy he aprendido que en toda su historia el Gobierno americano ha “bajado la persiana” diecisiete veces debido al llamado techo de deuda. Por ahora no es grave y parece que Wall Street no está dando importancia a la posibilidad de una suspensión de pagos del Gobierno.
La última vez que esto pasó, Mónica Lewinsky aprovechó la oportunidad para hacerse famosa. Bill Clinton con la privacidad en la Casa Blanca hizo de las suyas. Veremos qué nos deparará este shutdown…. seguramente nada tan interesante!
Por otro lado, España parece estar superando lo peor y cual ave fénix sigue recuperando posiciones. Aunque nuestro ”café con leche en la plaza mayor” no nos ha hecho olímpicos, sí que tenemos una base real de empresarios que están trabajando y luchando contra viento y marea para superar está compleja situación.
No podemos olvidar que aunque los datos macroeconómicos en España todavía no son positivos, las bolsas siempre anticipan y el Ibex está despertando. Por algo será.
Pero más importante para los mercados es adivinar cómo se va a desactivar la bomba de la exuberante liquidez. Creo que un chiste que me contaron el otro día es significativo de la situación actual: “Doctor Bernanke soy alcohólico, ¿Qué me recomienda? Dos vodkas y un gin tonic”. El presidente de la reserva y su amigo Draghi siguen dispuestos a mantener la barra libre de liquidez abierta unas horas más.
Gulfstream 550. Foto: magellanjets.com. Los grandes patrimonios latinoamericanos, más preocupados por traspasar su legado que su fortuna
Mucho ha cambiado en América Latina en los últimos 20 años, tanto en la forma en como las grandes fortunas desarrollan sus negocios, como en el modo en que gestionan su patrimonio, así como su relación con sus asesores y banqueros privados, algo de lo que sin duda sabe mucho Mary Oliva, presidenta de International Wealth Protection.
Oliva lleva más de 20 años asesorando a grandes clientes de la región, con los que trabaja para “proteger su patrimonio, proteger su mundo, la persona, su estilo de vida y su legado”. Asuntos todos que para esta profesional se le escapan a la industria financiera, un sector que está “enfocado en la parte de los activos, mientras que nosotros nos centramos en el vacío que existe en la industria, es decir, en los pasivos”, dijo, en una entrevista con Funds Society.
En este sentido, la directiva puso como ejemplos el traspaso de un negocio entre individuos, el reparto de una herencia, la transferencia de depósitos… Para Oliva, de no orquestarse bien este tipo de pasos se crea un vacío que afecta al individuo, su familia, su empresa y por ende su legado, que es, según Oliva, lo que más preocupa a las grandes fortunas.
En cuanto a cómo han cambiado las necesidades y realidades de los clientes en América Latina en las últimas dos décadas, Oliva, subrayó que “la única constante que hemos visto en estos 20 años ha sido el cambio. El patriarca de hoy es muy diferente al de hace 20 años. Están más preocupados en pasar el liderazgo de su empresa de una forma ordenada que en repartir en partes iguales”.
El cliente se acerca a firmas como International Wealth Protection buscando apoyo, asesoramiento para que su legado perdure. “Quieren soluciones que funcionen hoy y a través del tiempo”, dijo Oliva. En este sentido, apuntó a las soluciones regulatorias y fiscales, entre otras, asuntos que contribuyen, sin duda, a hacer un traspaso ordenado y duradero.
La matriarca o patriarca latinoamericano de hoy, “y estamos hablando de imperios importantes, quiere protección patrimonial, no solo traspasar su fortuna. Quiere traspasar su reputación, hacer contribuciones a la comunidad, a la familia”, enfatizó Oliva.
Al igual que la sociedad actual demanda más tiempo con la familia, con los hijos, los individuos de los que hablamos tienen las mismas necesidades, unas necesidades que quieren trasladar a su mundo.
En cuanto a que es lo que más demanda un cliente de gran patrimonio, la responsable de International Wealth Protection explicó que “demandan relación, un servicio extraordinario y personal». Para ésta, el mundo de las grandes marcas dentro de la industria de banca privada no deja que el banquero tenga la misma relación con el cliente que se estilaba antaño. «Las grandes marcas empezaron a aislar al banquero privado, produciendo un vacío en la relación entre el cliente y el banquero». De ahí, explica, la proliferación de los family offices, multi family offices, firmas boutique que ofrecen un servicio mucho más personalizado, que es lo que a la postre demanda el cliente latinoamericano.
La banca privada que el cliente reclama
Para Oliva, afortunadamente desde la crisis de 2008 esa identificación que buscaban los grandes bancos de que “un cliente fuese cliente de Citi –por poner un ejemplo- no de Reinado López” ha cambiado. De ahí, explica, la proliferación de los family offices, multi family offices, firmas boutique que ofrecen un servicio mucho más personalizado, que es lo que a la postre demanda el cliente latinoamericano. Este tipo de firmas “aportan al cliente confianza y una relación duradera”, al encontrarse identificados con un nombre y no con una marca.
Respecto a cuáles son los errores más comunes que cometen los clientes de grandes patrimonios, la directiva enfatizó, que éstos pecan de falta de planificación, algo de lo que, por otra parte, también pecan el resto de los mortales. Éstos creen que cuentan con todo el tiempo del mundo para hacer un traspaso ordenado de su legado y de que las desgracias solo les pasan a otros. El gran problema para Oliva es que les “falta orden, por lo que les ofrecemos control, flexibilidad y garantías, de una forma simple pero ordenada”. Así, subrayó que el principal trabajo cuando se sientean a asesorar a un cliente es «identificar los riesgos, minimizarlos y planificar, es decir, proteger el mundo del cliente”.
Desde International Wealth Protection trabajan solo con clientes de América Latina, de un total de 20 jurisdicciones, con los que se identifican y pueden ofrecer servicio a nivel regulatorio y fiscal porque es el mercado en el que son expertos. Su oficina principal se encuentra en Miami y desde hace ocho meses cuenta con otra oficina en Panamá.
International Wealth Protection, hasta hace poco Mary Oliva Wealth Protection Advisory, es una firma especializada en la protección de patrimonios y transferencia patrimonial en América Latina, que bajo la dirección de Oliva atiende a individuos de alto patrimonio y empresas de la región, a los que ofrece acceso a “expertos reconocidos a nivel mundial, los proveedores más prestigiosos».
¿Qué es la inversión en sostenibilidad? En este primer número de Sustainable Society“The Game Changers” queremos ir aportando las respuestas necesarias a los inversores y, en cierto modo, también desmitificarla.
“The Game Changers” está enfocada a promover los beneficios de la inversión en sostenibilidad, con el fin último de cerrar la brecha existente entre los líderes de la sostenibilidad corporativa y los profesionales de la inversión, que ya están empezando a reconocer y vislumbrar que un enfoque hacia a sostenibilidad crea valor.
La sostenibilidad es la oportunidad que una empresa tiene para poder prosperar en un entorno muy competitivo y cambiante.
Sin duda, todavía existe un largo camino por recorrer para la inversión en sostenibilidad, lleno de retos y oportunidades. Por ello, pretendemos en cada nuevo número de “The Game Changers” acercar a los inversores las muchas y sofisticadas maneras en las que la inversión en sostenibilidad puede ser aplicada, abrazada e implementada en todo tipo de activos.
La sostenibilidad es la oportunidad que una empresa tiene para poder prosperar en un entorno muy competitivo y cambiante. Las organizaciones que anticipen y gestionen mejor las oportunidades actuales y futuras, tanto de naturaleza económica, ambiental y social, así como sus riesgos asociados, y sepan centrarse en la calidad, la innovación y la productividad,emergerán como los líderes mejor situados para crear ventajas competitivas únicas y generar valor para los accionistas a largo plazo.
La sostenibilidad es una forma de generar resultados, mejores y más sostenibles, para los inversores
La sostenibilidad se ha convertido en el desafío definitivo de nuestro tiempo. Grandes tendencias asociadas con la sostenibilidad están cambiando nuestro mundo – y están impactando de forma medible en todos los ámbitos de las empresas. Los retos que debemos afrontar a largo plazo, tales como la escasez de recursos, los cambios demográficos y el cambio climático están redefiniendo las expectativas sociales, políticas, los marcos regulatorios, y en consecuencia los entornos de negocio y los rendimientos de las inversiones. Tales desafíos crean nuevas oportunidades y riesgos que las empresas deben hacer frente para seguir siendo competitivas mañana.
En definitiva, la inversión en sostenibilidad no es sólo un asunto exclusivo del ámbito ético. Por el contrario, es una forma de generar resultados, mejores y más sostenibles, para los inversores. Las empresas que, sistemáticamente, vienen ignorando el reto de la sostenibilidad y las oportunidades que genera para su negocio, se quedarán atrás. No así las organizaciones con estrategias de sostenibilidad activas y bien gestionadas, que obtendrán ventajas competitivas y aumentarán su capacidad de crear valor. El camino hacia un futuro más sostenible, y mejor, descansa, en gran medida, en las empresas innovadoras; en su compromiso para producir los productos y servicios que demandaremos en el futuro.
Permítanos que, con “The Game Changers”, le acompañemos en esta apasionante aventura que es la inversión en sostenibilidad.
Espirito Santo Plaza. Miami. Lia Yaffar-Pena deja la gestión de Espirito Santo Financial Services en Miami
Lia Yaffar-Pena, presidenta de E.S Financial Services, la unidad de corretaje de Espirito Santo Bank en Miami, ha dejado la entidad después de 10 años, en “busca de otros intereses”, informa South Florida Business Journal.
Yaffar-Pena, también era senior vicepresidente y responsable de la división de Wealth Management, las dos principales líneas de negocio de la entidad portuguesa en Miami. La entidad trabaja principalmente con clientes extranjeros.
El presidente y CEO de la filial de Espirito Santo en Miami, Frederick Reinhardt, dijo que Lionel Baugh fue nombrado presidente de E.S Financial Services hace un mes, nada más conocerse la renuncia de Yaffar-Pena. Baugh se une al banco desde Merrill Lynch, en donde era director de ventas y marketing para la división de América Latina.
