Wikimedia CommonsFoto: presidencia.gov.ar. Escepticismo ante el nuevo canje de bonos propuesto por Kirchner
La presidenta Kirchner ha anunciado un nuevo canje de deuda para los tenedores de bonos argentinos anticipándose al fallo en contra del estado argentino por parte de la Corte Suprema de EE.UU. en la demanda por parte de los tenedores internacionales de bonos afectados por el corralito de 2002. El gobierno ofrece nuevos bonos de derecho argentino y a pagar en Buenos Aires. Así, según apunta Itaú Unibanco en una nota de análisis distribuida a clientes, el gobierno trata de garantizar el pago de su deuda externa. No hay más detalles sobre el canje propuesto, pero Itaú apunta que deberá ser aprobado por el Congreso argentino.
En su nota, el banco brasileño apunta que si bien consideran que el Congreso dará luz verde a la propuesta, son escépticos acerca del éxito de la iniciativa. Por una parte, no todos los tenedores institucionales de bonos pueden invertir en instrumentos de derecho argentino, y por otra, no muchos se sentirán cómodos recibiendo los pagos del bono en un país con el mercado de divisas fuertemente intervenido. Adicionalmente, señala la nota, no está claro si la emisión incluirá colaterales que afecten a las condiciones financieras y no financieras de los que decidan no acudir al canje. Según las cláusulas colectivas de los bonos reestructurados, se necesita una mayoría especial para introducir este tipo de cambios en los contratos actuales. “De forma implícita”, expresa el análisis, “el gobierno esta amenazando con no pagar a los que no acudan al canje”, añadiendo que puesto que los nuevos títulos se regirían por el derecho argentino no necesitarían recibir la autorización de la SEC, el organismo regulador norteamericano.
Itaú Unibanco no descarta que el departamento de justicia de EE.UU. decida revocar la suspensión de los requerimientos actuales a la vista de que Argentina ha dado una clara señal de que no piensa aceptar el fallo que le obliga a pagar sus compromisos adquiridos en emisiones pasadas.
. Para las generaciones X e Y el e-mail es algo del pasado ¿Por qué impacta esto a mi portafolio?
El 50% de la población del mundo es menor de 30 años. Por si la otra mitad del mundo tiene alguna duda sobre la importancia de las redes sociales, este video pone las cosas claras destacando que:
Facebook tiene 1.000 millones de usuarios – equivale al tercer país del mundo por población
Una de cada 5 parejas se conoció por internet – y uno de cada 5 divorcios se origina por “pilladas” en Facebook
Cada 2 segundos alguien se da de alta en LinkedIn – en un día se da de alta el equivalente a una nueva promoción de recién licenciados de todas las universidades del Ivy League.
Si Wikipedia se imprimiera en un libro, tendría 2,25 millones de páginas
Algunas universidades ya no dan un e-mail a sus nuevos alumnos – funcionan a través de perfiles sociales en la web
¿Por qué todo esto afecta a mi portafolio de inversión?
En 2013 se van a vender 2.500 millones de dólares en palomitas de maíz en el cine; a través de marketing con juegos en redes sociales se esperan ventas de 6.000 millones de dólares en el mismo año.
El 90% de los consumidores se fían de las recomendaciones de grupos afines por internet, solo un 14% se fían de lo que cuenta un anuncio comercial.
El 53% de los tweets recomiendan un producto o servicio
En 10 años, el 40% de las empresas Fortune 500 ya no pertenecerá a esa lista
La revolución del consumo digital en los hábitos de consumo es uno de los temas que más puede afectar al triunfo de una marca. La elección de empresas con una buena estrategia digital puede ser una de las claves más importantes en la construcción de un portafolio de renta variable.
Algunos fondos mutuos lo incorporan como tema fundamental de su portafolio. Es el caso de la estrategia Robeco Global Consumer Trends, donde el 38% del portafolio esta dedicado a la temática de consumo digital. En 2013, esta temática es la que más rendimiento ha aportado al fondo. Durante el pasado mes de julio destaca el buen comportamiento de las posiciones en Facebook, que ha recuperado su precio de IPO gracias al crecimiento en publicidad móvil, apreciándose un 45%. TripAdvisor, obtuvo buenos resultados subiendo un 21%. El retailer ASOS y la página web inmobiliaria Rightmove, ambos de Reino Unido, han subido un 15%.
Según apuntan Jack Neele y Richard Speetjens, co-gestores del fondo, en consumo digital las dos tendencias más importantes son, por una parte, el uso cada vez más masivo de internet desde dispositivos móviles, y en segundo lugar, el triunfo del comercio online sobre las tiendas tradicionales. En base a estas dos tendencias el fondo esta invirtiendo en fabricantes de hardware volcados a facilitar la navegación móvil, desarrolladores de aplicaciones para internet móvil y plataformas o servicios que triunfan en las redes sociales. Algunas empresas en las que invierte el fondo que pueden beneficiarse de estas tendencias son Samsung, TripAdvisor, Google, LinkedIn, Amazon o Priceline.
Foto: Natharael, Flickr, Creative Commons.. Se desacelera el crecimiento en los emergentes y la Eurozona vislumbra la luz al final del túnel
El Fondo Monetario Internacional (FMI) rebajó sus perspectivas de crecimiento económico mundial y lanzó una advertencia a los países emergentes por los riesgos crecientes de una desaceleración de sus economías. En una actualización de su informe sobre “Perspectivas Económicas Mundiales» (WEO por sus siglas en inglés), el organismo bajó al 3,1% las proyecciones de crecimiento mundial para 2013 y al 3,8% para 2014, según Reuters.
Las economías de los mercados emergentes en general han sido las más afectadas debido a incrementos importantes en las tasas de interés en las economías avanzadas y a la alta volatilidad en los precios de los activos. También hay que añadir que los mercados emergentes han sufrido una actividad local más débil y esto provocará fugas masivas de capital al exterior, devaluación de los precios de los activos, incremento de las rentabilidades locales y depreciación de la divisa.
Las economías latinoamericanas se expandirán al 3%, en lugar del 3,4% anterior. China y Brasil, que forman parte de ese grupo, son los principales compradores de Argentina.
Luz al final del túnel
Por otro lado, existen datos positivos que apoyan la creencia en una recuperación de la Eurozona tras varios años oscuros. El riesgo de la ruptura del euro es bastante bajo aunque todavía hay mucho camino por recorrer. La Eurozona puede pasar de ser un lastre para la economía global a ser uno de los motivos de su recuperación.
Los analistas esperan que los datos de las próximas semanas muestren que el bloque volvió a crecer en el segundo trimestre a pesar de varios años de contracción económica, tal y como ya han mostrado algunos países. Ya se notan algunos cambios positivos, de hecho el PMI manufacturero de Polonia y la República Checa subió en julio debido a aumento de las exportaciones al resto de Europa. Otro dato positivo es que el mes pasado subieron las exportaciones chinas y japonesas a la región desde febrero de 2011. Definitivamente hay un cambio en la percepción: antes no se vislumbraba la salida de la crisis y ahora se espera un crecimiento paulatino.
La eurozona supone alrededor de un 19% del total de la economía mundial, por lo que una mejora de un punto porcentual en su PIB puede resultar en un impulso del 0,7% en el resto del mundo durante cuatro trimestres.
Dicho esto, mi recomendación para inversores conservadores es invertir en los siguientes fondos de inversión, de renta fija de la Eurozona:
JPM Euro Gov. Liquidity fund: sólo para los muy adversos a la volatilidad.
Bestinver Renta: Un poco más de riesgo pero también de rentabilidad (este fondo solo está disponible para los residentes en España).
Rothschild & Cie Gestion:Fondo R Euro Credit C. Este fondo ha sido premiado en la nueva edición de los Premios Expansión y Allfunds Bank, como el mejor fondo de bonos corporativos.
El más rentable es Gesconsult Corto Plazo (solo disponible para residentes en España). Referenciado al índice EONIA invierte en activos de renta fija, tanto pública como privada, negociados en cualquier mercado organizado, principalmente de la zona euro, y en menor medida de países del resto de Europa, EEUU, Canadá y Japón.
Foto: alobos life, Flickr Creative Commons.. Los gestores de bolsa española, más positivos con la banca pero aún reticentes a invertir
Los bancos españoles empiezan a estar mejor valorados por los gestores y los analistas. Pero para que recorran la senda que supondría pasar de ser algo así como un sector maldito a uno de los más favorecidos aún necesitan tiempo. Un tiempo que muestre que los ajustes están surtiendo efecto y que pueden volver a la senda de la rentabilidad. El camino será largo, a pesar de que algunos expertos consultados reconocen que la situación está mejorando y que poco a poco el sector tiene más posibilidades de estar presente en sus carteras.
“Sabiendo que la restricción del crédito sigue marcando el presente, creemos que no tardarán en volver a la senda de su negocio, dar créditos. La deuda poco a poco se controla y los negocios a vender cada vez son menores dentro de las participadas de las entidades financieras. Los buenos resultados de los bancos, sin duda, son bienvenidos por todos, pues el hecho de ser sistémicos implica que lo que ocurra a nuestras entidades influye a cada comercio y a cada familia de nuestro país», señala, como puntos a favor Ignacio Peralta Valdivieso, del Departamento de Análisis Macroecnómico de la EAFI Aspain 11 Asesores Financieros. «Las ventas de negocio por parte de las entidades han producido beneficios extraordinarios y también cabe recordar que la compra de deuda nacional le está siendo bastante rentable a los banqueros”, añade. Pero su opinión final es que “solo acabamos de empezar a ver la luz, y el túnel es largo”.
De hecho, y aunque esa visión más positiva se extiende, las entidades que en los últimos meses han hecho compras dentro del sector siguen siendo cautas. El ejemplo es Bestinver AM, que en el primer trimestre del año entró en Bankinter y en junio-julio compró Bankia y Liberbank, aprovechando el momento de conversión de preferentes. Beltrán Parages, director comercial de la gestora, explica que esas compras no suponen un apoyo general al sector, sino que son fruto del análisis de las compañías de forma individual, lo que caracteriza su proceso de inversión. “Hemos visto en estos nombres circunstancias y condiciones que nos hacen sentirnos tranquilos. Buscamos inversiones en las que no perder dinero y hemos comprado aquellos valores donde creemos que se han hecho importantes ajustes en los balances”, dice. Al atractivo de Bankinter contribuye también el hecho de contar con el negocio asegurador subyacente. De momento, descarta entrar en los bancos grandes por las dificultades para conocer en profundidad sus balances.
En esos valores medianos, la gestora entró porque su análisis indicó que su valor era mayor a sus cotizaciones, al igual que hace con todas sus posiciones. Actualmente, la suma de esos tres valores no llega al 3% en la cartera de su fondo de bolsa ibérica. Los bancos también están presentes en el fondo que fusiona la cartera de bolsa ibérica con la de bolsa internacional de la gestora (ponderando la primera un 20% y la segunda un 80%), según explica Parages. “No es una posición representativa porque no ha habido un cambio de situación general. Es cierto que se está produciendo un proceso de saneamiento de balances pero cada entidad tiene unas características concretas”, dice.
Para aumentar las compras sobre los valores ya adquiridos o comprar otros nuevos, debería mejorar sensiblemente su convencimiento sobre cada uno de ellos o reducirse más los precios para que vieran aumentado su atractivo relativo, explica. Algo que ocurrió la semana pasada, aunque de momento mantienen posiciones. Y es que los expertos explican las últimas correcciones por la toma de beneficios tras el rally del mes de julio, por lo que las valoraciones no serían en realidad tan bajas como pudiera parecer. “Hemos visto correcciones en la banca española y, principalmente, en la banca mediana como consecuencia de las fuertes subidas que habían registrado en el último mes”, explica Remedios Parra, miembro del equipo de Gestión de patrimonios de Mirabaud España.
Para la experta, esta reacción tan positiva en julio se puede justificar por el cierre de posiciones cortas que, en algunos casos, eran significativas y por los últimos datos de la economía española ligeramente mejor de lo esperado, más que por noticias positivas en el sector en sí. Por eso en la gestora auguran volatilidad, si bien esos movimientos pueden dar lugar a interesantes momentos de compra… a medio plazo: “Aunque todavía puede ser un sector con volatilidad durante los próximos meses, a medio plazo puede ser un sector a considerar en las carteras. Tradicionalmente, el sector financiero está muy vinculado a la actividad económica de un país y en momento de inicio de recuperación (aunque todavía sea muy débil) puede tener un buen comportamiento bursátil”, apostilla.
El reto de futuro: la rentabilidad
En que hay que esperar coincide Gonzalo Lardiés, gestor de la estrategia de renta variable ibérica de Banco Madrid Gestión de Activos, que de momento se mantiene alejado del sector. “Prefiero la banca mediana porque tiene más potencial de mejora que la grande. Además, lo que ha salvado a los grandes en los últimos años ha sido su exposición a emergentes”, dice, una situación que podría cambiar con la volatilidad que afrontan actualmente esos mercados. Pero aunque el gestor admite esa preferencia, señala la fragilidad de las subidas (“el sector de banca mediana subió en julio lo mismo que cayó en junio”, recuerda, catalizado en parte por la modificación legislativa que permitirá que se computen como capital los créditos fiscales diferidos, afianzando las ratios de solvencia) y sobre todo desconfía en las rentabilidades futuras que la banca puede generar.
“Los ROE –rentabilidad de la inversión sobre los fondos propios- de 2007 y 2008 ya son historia. En el ciclo pasado, la escasez de fondos propios, la ausencia de provisiones y el boom crediticio propiciaron ROE de en torno al 20%. Ahora ha mejorado la solvencia de las entidades con la mayor cantidad de recursos propios –en parte, por las sucesivas ampliaciones de capital y los llamados script dividend-, y la rentabilidad es más baja por el límite al crédito, lo que ha reducido esta ratio por debajo del doble dígito, en torno al 6%-8%”. Por eso Lardiés, aunque valora positivamente la mejor solvencia de las entidades, advierte de que volver a obtener determinados niveles de rentabilidad es muy complicado y que no se van a repetir las cifras de antes de la crisis. Una característica similar en otros sectores del mercado español, donde los beneficios serán más bajos que en el pasado, y razón de su fuerte apuesta por compañías industriales capaces de ser más competitivas y aumentar sus beneficios.
Por ello, el gestor solo ha entrado en bancos de forma más táctica que estratégica en los últimos meses: entró en nombres como Popular cuando cotizaba a niveles más bajos y salió posteriormente y también tomó alguna posición en Bankinter. De Bankia, destaca que el mercado necesita creer su historia de reestructuración y ofrecer un importante descuento pero incide en su volatilidad. Para entrar en el sector, necesitaría ver una normalización del ciclo de tipos pero insiste en que aún continúa el proceso de desapalancamiento y los bancos tienen una cartera crediticia limitada que ofrece también una rentabilidad limitada. “El ciclo de crédito acabará reactivándose pero se necesita un nivel de deuda razonable y aún no es el caso”. Así, y aunque por infravaloración reconoce que en algún momento concreto se podrá entrar en el sector, las palancas de mejora -más allá de la mejora en las provisiones- son dudosas.
Dori. República Dominicana estudia rebajar las comisiones que cobran las AFP del 30 al 15%
Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) de República Dominicana cobran actualmente un 30% por administrar los recursos, un porcentaje considerado excesivo por muchos y que pronto podría rebajarse al 15% de salir adelante un proyecto de ley que busca rebajar a la mitad la comisión de las AFPs por manejar los fondos de pensiones.
En este sentido, el presidente de la Comisión Permanente de Economía, Planificación y Desarrollo de la Cámara de Diputados y el titular de la Superintendencia de Pensiones de República Dominicana abogaron este lunes por una modificación de la ley 87-01 sobre Seguridad Social, a fin de disminuir el porcentaje que cobran las administradoras por gestionar los recursos, informa Listin Diario
El superintendente de Pensiones, Joaquín Gerónimo, mantuvo un encuentro con la Comisión de Economía de la Cámara, en donde anunció que ha sometido un proyecto de ley para rebajar del 30 al 15% el monto que deberán cobrar las AFP por manejar los fondos de pensiones.
El funcionario reveló que en los últimos seis meses las AFP han cobrado 2.600 millones de pesos en ese concepto.
Por último, Gerónimo explicó que dicha rebaja podría acometerse de tres maneras, primero llevar a cabo una reducción gradual a un 20%; en segundo lugar, la AFP estatal comience a cobrar un mejor porcentaje, lo que obligaría al resto a aplicarlo, y por último, modificar la ley, para lo que haría falta contar con el consenso de los diferentes sectores.
El ministro Guido Mantega en una foto de archivo (Elza Fiúza/ABr). El titular de Hacienda de Brasil reconoce que su país enfrenta una “mini crisis”
El ministro de Hacienda brasileño, Guido Mantega, reconoció este lunes que su país atraviesa una “mini crisis”, debido a la turbulencia en los mercados que además se ha visto agravada por los confusos mensajes lanzados por la Reserva Federal estadounidense sobre sus planes para reducir el estímulo monetario.
Guido, que hizo estas declaraciones en el marco de una reunión con empresarios en Sao Paulo, subrayó que “es una mini crisis la que estamos atravesando, pero tendrá un impacto mucho menor a lo que pasó digamos, en la crisis europea del 2011 y 2012”.
En este sentido, el ministro quiso lanzar un mensaje de tranquilidad al apuntar que las reservas extranjeras, históricamente altas, y los bajos niveles de deuda pública ayudarán a Brasil a protegerse de una fuerte caída de la moneda local y un crecimiento económico más débil dentro y fuera del país, informa Reuters.
Asimismo, el titular de Hacienda considera que la Fed ha proporcionado una pobre explicación sobre sus planes para reducir el estímulo monetario, lo que ha contribuido a las fuertes oscilaciones en el valor de las monedas y acciones de las economías emergentes.
Sin embargo, Mantega dijo que la economía local se mantendrá robusta, impulsada por un aumento en la inversión y el impacto de concesiones de infraestructura
Las últimas semanas han sido difíciles para la India en su lucha por estabilizar su moneda, la rupia, que se ha depreciado sensiblemente frente al dólar americano. La rupia ha tenido una tendencia a la baja en los últimos tres años debido a los fundamentales subyacentes, pero la reducción anticipada de los estímulos por parte de la Reserva Federal, parece haber acelerado su caída. El movimiento de la moneda ha creado un gran nerviosismo entre los inversores y les ha hecho cuestionarse cada vez más la balanza de pagos de la India (BOP). Sin embargo, los temores de una posible crisis de balanza de pagos pueden ser exagerados.
Una de las medidas clave que determinan la vulnerabilidad de la economía a una crisis es la relación de la deuda externa sobre el PIB. Para la India, este no se acerca a los niveles de principios de los años 90, cuando el país necesitaba ser rescatado por el Fondo Monetario Internacional después de encontrarse al borde del impago de su deuda soberana. Otro factor alentador es que el país tiene reservas por casi 300 millones de dólares, aunque sólo sería suficiente para mantener hasta un máximo de siete meses de importaciones.
Sin embargo, la caída de la rupia es un desafío para la economía, y los políticos puede utilizarla como una llamada de atención para que se hagan las necesarias reformas. El reto de la economía de la India ha sido durante mucho tiempo atraer capital extranjero suficiente para financiar el crecimiento interno. Sobre una base sostenible, el flujo de capital puede venir a través de una sólida industria de exportaciones o por medio de la inversión extranjera directa (IED) en proyectos a largo plazo. Las reformas son fundamentales para lograr cualquiera de estas mejoras.
Sin embargo, nos preocupa que los políticos estén sacando conclusiones erróneas sobre el estado actual de la rupia. Las recientes medidas anunciadas por el gobierno de la India y el Banco de la Reserva de India (RBI) sugieren que los políticos están viendo el movimiento de esta divisa como un problema a corto plazo, prestando menos atención a algunos de los problemas estructurales a los se que enfrenta la economía. Por lo tanto, las medidas parecen centrarse en la reducción de la necesidad del país de dólares americanos mediante la restricción o el aumento del coste de las importaciones «no esenciales», tales como televisores de LCD u oro. Por otra parte, en los últimos días, el RBI ha puesto algunas restricciones en la capacidad de sus habitantes para mover el capital extranjero. La eficacia de tales medidas es cuestionable.
El gobierno puede estar intentando cerrar la brecha en la financiación del déficit por cuenta corriente India aumentando la dependencia de fuentes financiación de corto plazo, incluida la deuda externa. Si bien estas medidas pueden funcionar a corto plazo, tienen que esforzarse por atraer fuentes de capital más sostenibles para lo que tendrían que abaratar los costes al hacer negocios, y mejorar la competitividad de las empresas nacionales. Desafortunadamente, los intentos del país por mejorar la competitividad en los últimos años no han dado fruto. Por ejemplo, la decisión del año pasado de abrir la IED en el sector minorista, no sirvió para mucho debido a ciertas restricciones impuestas a las empresas extranjeras que desean invertir en la India.
El aspecto positivo de todo esto es si los acontecimientos recientes pueden llegar a ser el impulso para que las autoridades indias presten atención a los objetivos a largo plazo de mejorar la competitividad y la productividad en el país. En el pasado, las tensiones económicas han permitido a los elementos progresistas dentro del país seguir adelante con las reformas. Seguimos creyendo que la atracción subyacente de invertir en la India se mantiene intacta.
Sharat Shroff, CFA Portfolio Manager Matthews Asia
Los puntos de vista y la información expuestos suponen una opinión y análisis sobre las condiciones de mercado en un momento específico y son susceptibles de variar. No deben tomarse como una recomendación de compra o venta de un título específico o de los mercados en general. La temática contenida en este texto deriva de varias fuentes que se consideran fiables y precisas en el momento de su compilación. Matthews International Capital Management LLC no acepta ninguna responsabilidad por pérdidas directas o resultantes del uso de esta información. La inversión en mercados internacionales y emergentes puede conllevar riesgos adicionales, como los derivados de inestabilidad política y socio-económica, mercados ilíquidos, fluctuaciones de tipo de cambio, alta volatilidad y normativa limitada. Adicionalmente, los fondos invertidos en un solo país pueden estar sujetos a mayor riesgo de mercado que los fondos diversificados por su concentración en área geográfica determinada. La inversión en pequeñas y medianas empresas conlleva mayor riesgo que la inversión en grandes empresas, puesto que pueden ser más volátiles y menos líquidas que las grandes compañías. Este documento no ha sido revisado ni aprobado por ningún organismo regulatorio.
Foto: Mar del Este. ING vende su filial de seguros surcoreana por 1.650 millones de dólares a MBK Partners
El grupo holandés ING ha llegado a un acuerdo para la venta de su filial surcoreana de seguros de vida ING Life Korea al grupo de capital riesgo MBK Partners por 1,84 billones de wones (unos 1.600 millones de dólares), según informó la entidad en un comunicado, en el que explica que según los términos del acuerdo mantendrá una participación indirecta del 10% en la aseguradora.
Asimismo, la entidad holandesa apunta que ING Life Korea continuará durante un periodo de hasta cinco años operando bajo la marca ING. Además, el nuevo propietario de la aseguradora surcoreana recibirá asesoría y soporte técnico de la «entidad naranja» durante un año.
El consejero delegado de ING, Jan Hommen, subrayó que la operación supone «un gran paso en la desinversión de nuestro negocio asegurador en Asia, lo que junto al reembolso previsto del siguiente tramo de valores de capital subyacente Tier 1 al Estado holandés, nos acercará a la fase final de la reestructuración de nuestra compañía».
La operación, pendiente del visto bueno de las autoridades regulatorias, podría completarse en el último trimestre de este año y supone un paso más en la desinversión del negocio de seguros de la entidad y que supondrá para ING asumir unas pérdidas netas en sus cuentas del tercer trimestre cercanas a los 1.269 millones de dólares.
MBK Partners está ejecutandola operaciónanunciadaeste lunes a través deLife Investment,un fondo de capitalprivado que se encargará de la gestión de INGLife Korea paraMBKPartners, así como paraotrosinversores en el fondo.Tal y como ING anunció previamente, el producto dela transacciónserá utilizadopara reducir aún másla deudade SegurosING.
Jeff Talpas. (Foto cedida por BBVA Compass). BBVA Compass pone a Jeff Talpas al frente de la nueva división de Wealth & Retail
BBVA Compassha anunciado queWilliamC.Helmsha sido nombradovicepresidentede la juntadedirectores del grupo. Éste había liderado hasta la fecha el negocio de Wealth Management del banco, supervisado la banca privada, la gestión de activos,la gestión internacional de wealth management, así como las actividades decorredores de bolsayde asesores de inversiónregistrados.
Además de serviren ladirectiva del banco,Helmsse suma ala junta directiva deBBVA CompassBancshares. Éste tomará un papel activo en el desarrollo de negocios y en apoyar el crecimiento del banco, además de que supervisarálas juntas consultivasnacionalesy localesde BBVA Compassy participará en las relacionesgubernamentalesde la entidad, explicó la entidad en un comunicado.
Por su parte, JeffTalpas, miembro delComité de Direcciónde la entidad y quien que ha supervisado hasta la fecha la líneade negocio retail del grupo, dirigirála nueva división combinada del grupo, Wealth & Retail Banking.El movimientoreúne todos lossegmentos de clientesdel bancoen una sola áreadirigida porTalpas, quien cuenta con másde 25 añosde experiencia en laindustria de servicios financieros.
Helmsse unió aCompass Banken 2003tras desempeñar diversos papeles de liderazgo enla industria financiera, en particular comoco–presidente de la banca privada de Bank of America.Es miembrodel Consejo del Rectordela Universidad de Texas ycomo consejeroasesor de McCombs Schoolof Business de laUniversidad deTexas.También es miembro dela juntadel MuseoMcGovernde Salud yCiencias Médicas,y recientementesirvió enlasjuntas directivas de laGreater HoustonPartnership,laGranOperade Houstony el Museode BellasArtes de Houston.
Wikimedia CommonsFoto: Susan Cain. El SPDR Trust Series 1, el favorito de las pensiones colombianas en junio
Las posiciones en fondos mutuos, ETFs, private equity y productos estructurados internacionales de los fondos de pensiones Conservador y Moderado en Colombia en el mes de junio vieron importantes cambios. Después de decantarse por los mercados emergentes dos meses antes, en junio disminuyen sus posiciones en emergentes en general y se enfocan en el SPDR Trust Series 1, que gana territorio en los tres fondos, así como en Japón, tal y como informa la Superintendencia Financiera de Colombia con datos correspondientes a cierre de junio de 2013 publicados a finales de agosto.
Las mayores posiciones en cada categoría son:
En el fondo de Riesgo Moderado, que maneja activos por 56.014 millones de dólares (un 4,78% menos a los 58.831 millones del mes anterior), con un 15,93% de los mismos en activos extranjeros, las diez mayores posiciones en fondos mutuos, ETFs, private equity y productos estructurados internacionales, equivalentes al 82,12% del total de inversiones internacionales ven considerables cambios, en la mayoría a la baja y coronando un nuevo líder. Los predilectos son:
El SPDR Trust series 1, con 595,41 millones de dólares, un avance del 63,21%, se posiciona en el primer lugar.
El iShares MSCI EM Index Fund, con 465,37 millones de dólares baja al segundo lugar después de que las pensiones colombianas disminuyeran en un 37,15% los recursos que invierten en el mismo.
El Vanguard Group Institutional Index Fund, con 332,76 millones de dólares.
El iShares SP500, gana un 4,45% cerrando en 288,94 millones de dólares.
El Goldman Sachs Co, termina junio con 189,8 millones de dólares, un 1,55% menos que en mayo.
El Vanguard Emerging Markets ETF cerrando con 187,53 millones de dólares, bajando en 10,72%.
El Vontobel Fund Emerging Markets Equity en dólares baja un 5,42% quedando con 185,12 millones de dólares.
El Fondo Bursátil iShares Colcap cerrando con 175,57 millones de dólares, baja un 6%.
El producto estructurado de JP Morgan Chase Co, con 135,66 millones de dólares sube un lugar a pesar de bajar en un 6,71%.
El Goldman Sachs Group Inc, con 133,88 millones de dólares, baja un 19,75% perdiendo un aposición y cerrando el top.
En cuanto al fondo de Riesgo Conservador, que gestiona 4.210,36 millones de dólares –vs 4.334,72 del mes anterior-, con un 8,2% en productos internacionales, de los cuales un 80,25% está invertido en fondos, los fondos favoritos son:
El SPDR Trust series 1, con 64,71 millones de dólares, se afianza al top subiendo en un 38,8% los recursos provenientes del fondo conservador de las pensiones colombianas.
El Fondo Bursátil iShares Colcap, con 31,78 millones de dólares gana un lugar.
El iShares MSCI Emerging Markets, con 18,2 millones de dólares, una pérdida de 45,57%, pierde el segundo sitio.
El iShares SP500, con 14,44 millones de dólares, baja un 2,26%.
El JPMorgan US Dollar Liquidity Fund con 11,14 millones de dólares, una reducción del 13,68%.
El Vanguard Group Institutional Index Fund cierra en 8,37 millones de dólares, sube un 6,16%.
El DFA US small Cap Value, gana un 9,66% cerrando el mes en 7,68 millones de dólares.
El Vanguard Emerging Markets ETF con una bajada del 25,29% cierra en 7,43 millones de dólares.
El iShares MSCI Japan entra al top con 7,17 millones de dólares.
El Money Market BBH Institutional con 6,5 millones de dólares y una subida del 13,05% cierra la lista.
Mientras que en el Fondo de Alto Riesgo, donde el 27,47%, de los 616 millones de dólares que gestiona, está invertido en emisores del extranjero, y de esos un 84,96% en fondos y estructurados, el podio está liderado por:
El iShares SP500, con 31,69 millones de dólares, que sube un 4,53%.
El SPDR Trust series 1, que pasa del cuarto al segundo lugar al aumentar en un 132% sus recursos cerrando en 19,58 millones de dólares.
El iShares MSCI Japan entra al top con 7,99 millones de dólares.
El Templeton Asian Growth Fund, pierde 58,91% y dos lugares, quedando en 5,57 millones de dólares.
El DFA Emerging Market Small Cap Portfolio, con 5 millones de dólares, baja 6,45%.
El DFA Emerging Markets Value Fund A, disminuye en un 7,35% cerrando con 4,02 millones de dólares.
El FCP Morgan Stanley Infrastructure Partners, con 3,84 millones de dólares, sube 2,74%.
El Fondo de Capital Privado Vintage V con 3,37 millones, un 4% arriba.
El Vanguard Total Stock Market Index hace su entrada con 3,22 millones de dólares.
El Investec GS Asian Equity Fund I regresa con 2.97 millones de dólares para cerrar la lista.