Foto cedidaFoto: Bill Gross. ¿Qué le quita el sueño a Bill Gross?
En la última entrega del Investment Outlook, Bill Gross compara el futuro de la economía con las alas de un águila, y no precisamente porque piense que la economía esté a punto de emprender el vuelo. El gurú de Pimco está preocupado, tanto, que le quita el sueño. Y no por un repentino desenlace del tapering o un shock en el sistema financiero, sino porque considera que los inversoresse alejan de inversiones de mayor riesgo, lo debilita el soporte en el precio de clases de activos.
Este “insomnio” ha salpicado también a su colega MohamedA. El-Erian, pues ambos consideran que nos enfrentamos a la llegada de un punto de inflexión en los mercados financieros. Es decir, nos podríamos encontrar con el inicio de una nueva burbuja, o el estallido de la que se está formando en la actualidad gracias a las políticas extremadamente expansivas de los grandes bancos centrales.
Y es que según sostiene el experto, la Reserva Federal, el Banco de Japón, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra están alentando conjuntamente a los inversores de todo el mundo a que salgan del espectro de riego, pues “no tienen más remedio».
“La política de los bancos centrales de mantener los tipos de interés cerca de cero ha mantenido las tasas artificialmente bajas, creando así un juego peligroso … en una apuesta desesperada para promover el crecimiento», asegura.
Pero debido a quela táctica no ha funcionado , «las políticas monetarias y fiscales no pueden producir el crecimiento real acorde al precio de los mercados” , Gross dice que los inversores más astutos (entre los que incluye Bridgewater y GMO, además de PIMCO) están encontrando maneras de alejarse de riesgo.
Esta lenta disminución, en contra de ser un intervalo con forma de “T” afilada, es lo que Bill Gross ha comenzado a llamar la forma del ala del águila de la economía.
Previsiones para el 2014
El experto asegura que dados los esfuerzos por parte de la Reserva Federal de mantener artificialmente bajos los tipos y elevar los precios de los bonos, esto llevará a los inversores de renta fija a infraponderar la duración y a lo mejor aumentar la posición en otras alternativas de carry.
Bill Gross espera que el programa de expansión cuantitativa acabe en 2014, pero dice que si la Reserva Federal nombra a Janet Yellen, ésta “no aumentará las tasas hasta que el desempleo se haya reducido al 6,5% junto con un 2,0% de inflación, lo que supondrá por lo menos otros dos años más”.
Five years after being roiled by the onset of a financial crisis, the global investment environment appears to be approaching an inflection point. This view was discussed by T. Rowe Price investment professionals who shared their thoughts at the company’s annual Investment and Economic Outlook press briefing in New York City on December 3rd
The briefing’s overriding theme for 2014: Be careful. Many financial markets around the world have been in bull market territory since the nadir of the crisis in March 2009. U.S. stocks are up more than 160% off of their lows in 2009, while non-U.S. stocks are up more than 107%. For most of this time, markets have climbed a «wall of worry» and many investors stayed on the sidelines. Recently, however, money has begun to move into riskier asset classes. While attractive investing opportunities continue to exist in many global financial markets, T. Rowe Price believes that investors should temper their expectations as the strong performance in many of these markets over the last five years is unlikely to be matched during the next five years.
Investment and Economic Observations
The U.S. economy and many other economies around the world are poised to gain traction in 2014, albeit in a slower-growth mode than they enjoyed before the crisis began. Tapering from the U.S. Federal Reserve is coming in the next three to six months, and could lead to volatile conditions in global equity and fixed income markets. With unemployment still high in the U.S. and inflation pressures muted, the pace of monetary policy adjustment is likely to be gradual.
Alan Levenson, Chief Economist stated:“The economy should gain momentum next year, with housing construction likely to pick up. The impact of political uncertainty in Washington should be less than it was this year, once we get past the January sequestration talks and the focus turns to elections.»
Despite the bull market, equity valuations appear to be reasonable overall. On the international equity front, many developed markets are seeing improving fundamentals. Europe’s economic recovery is still in its early stages, which could give European stocks more room to run than their U.S. counterparts. In Japan, government reform efforts have the potential to pull the moribund economy from its chronic slump, but structural challenges remain, including ineffective corporate governance and dated labor and regulatory rules. In emerging markets, equity valuations appear to be inexpensive relative to historical norms.
Bill Stromberg, Head of Equityexpressed: “Confidence has been restored, but it is important to be vigilant as the U.S. bull market is aging. International investments, especially in emerging markets, represent the best long-term value from here in fixed income and equity.”
John Linehan, Head of U.S. Equity, shared a similar message, highlighting his doubts over the US market rally: «Moving forward, U.S. stocks are unlikely to match their recent strength. This bull market has lasted for 57 months so far, which is the average length of bull markets since 1930. On the plus side, corporate health remains strong and valuations are neutral. There are still attractive areas, such as companies that are benefiting from the reindustrialization of America. Market tailwinds and headwinds are now more balanced, so we believe it’s time to be cautious.» On the other hand Dean Tenerelli, portfolio manager of the T. Rowe Price European Stock Fund was more positive on his asset class»European equities are undervalued and the economies are recovering. Luxury goods companies, banks in consolidated markets, broadcasters, and Spanish utilities are a few examples of where we see opportunity.
Global fixed income markets are vulnerable to interest rate increases, but value can still be found in certain pockets, including emerging market debt. Credit fundamentals are trending up for many states and municipalities, leading to generally good conditions for U.S. municipal bonds. Moreover, revenues are increasing, due to economic improvement and tax rate hikes, while budget gaps are shrinking. T. Rowe Price favors revenue-backed municipal bonds, especially in areas such as public utilities, transportation authorities, and hospital systems, all of which have limited regional competition and essentially operate as monopolies.
Mike Gitlin, Head of Fixed Income thinks that “Opportunities still exist. The market for emerging market local bonds is relatively liquid and offers attractive risk/reward characteristics. Bank loans and high yield bonds have low expected default rates, strong credit fundamentals, and reasonable yields.”
Allstate announced the launch of its first emerging manager program to invest with smaller private equity and private real estate equity asset managers, with a focus on minority and women-owned firms.
«We believe Allstate is leading the insurance industry in establishing this emerging manager investment program,» said Edgar Alvarado, Allstate’s group head of real estate equity. «We see this program as our farm team – a way to identify the next generation of investment stars, break down the high barriers to entry for these talented managers, and have Allstate be a catalyst in the success of emerging managers. Just as important, Allstate expects its socially responsible investments to achieve strong returns – we truly can say we do well by being a force for good.»
The Allstate program will be administered by the Customized Fund Investment Group (CFIG). Allstate and CFIG are seeking managers with strong investment track records and who are raising their first, second or third institutional funds and with less than $500 million in assets under management. In addition, at least 33 percent of a participating firm will be owned or controlled by women and/or minorities, or at least 50 percent of fund carried interest will be paid to women or minority staff.
The program’s fund managers will identify investments in the United States that meet Allstate‘s desired risk-return profile.
Imagina una misma idea que inspira simultáneamente a dos emprendedores, separados físicamente por 5.000 kilometros. Los principios del capitalismo sugieren que de los dos, sólo uno tendrá éxito en crear un producto para el mercado de mejor calidad y a un precio más competitivo.
Ahora supongamos que el primer emprendedor está basado en Silicon Valley y el otro en Costa Rica. En este caso, las condiciones para competir ya no son iguales. El peso de la experiencia de negocios y la capacidad del individuo ceden ante la suerte del lugar donde se encuentran ubicados geográficamente.
En comparación con sus pares de Silicon Valley, los emprendedores latinoamericanos se enfrentan a déficits de financiación significativos a la hora de buscar capital. Para los inversionistas, esto representa una amplia franja de opciones de inversión no explotada. Para los emprendedores, se trata de una desventaja competitiva. América Latina carece de una plataforma única que suplemente este vacío de financiación y tanto inversionistas como empresarios han tradicionalmente luchado para construir la masa crítica necesaria para poner en marcha proyectos exitosos. Lo que tiende a suceder es que el dinero se torna mucho más escaso una vez que las fuentes iniciales de financiamiento como la familia, los amigos e incluso los bancos locales han sido agotadas.
Los emprendedores en la región, pueden mirar uno de los puentes de financiación que ha sido uno de los pilares de la economía estadounidense: la bolsa de valores. Las diversas bolsas basadas en Nueva York y las bolsas de valores internacionales que se han desarrollado en los últimos 150 años han ayudado a emprendedores e inversionistas, proporcionando una plataforma igualitaria que facilita la obtención de capital para crecimiento. Las startups de América Latina pueden beneficiarse de este tipo de intercambio, que también permite a los inversionistas financiar proyectos que han estado sujetos a un extenso análisis, en el que fueron debidamente analizados y evaluados. Pero lograr una oferta pública inicial es casi imposible, sobre todo en los primeros años de funcionamiento de una startup.
Una plataforma exclusivamente enfocada en startups e inversionistas presenta una solución a estos problemas. Para los emprendedores en América Latina que tratan de ganar impulso, la mayor pérdida de tiempo procede de jugar los dos roles: dedicarse a levantar capital y continuar creando o mejorando sus productos. Sin una plataforma de contactos para acceder a inversionistas de capital de riesgo (VCs por sus siglas en inglés), los empresarios pueden encontrarse dedicando su tiempo completo, sólo a procurar el financiamiento de su empresa. Una «bolsa de valores para todos» es una solución elegante e igualitaria que interrumpe este modelo insular de inversión de capital de riesgo.
Existen otros obstáculos que conspiran en contra de los emprendedores latinoamericanos impidiendo que sean exitosos. Algunos de ellos son culturales, profundamente influenciados por actitudes nacionalistas. El fracaso, por otra parte, un requisito para los negocios, también puede verse como una fuente de humillación en algunos círculos en la región. Además, para muchas personas en el extremo inferior de la escala socioeconómica, las barreras de clase social pueden impedir que las mejores ideas se conviertan en realidad.
Esta es la razón por la cual una bolsa de valores para startups debe incentivar la participación de inversionistas estableciendo una barrera de entrada baja. Un mínimo de USD$100 que les permita a su vez realizar inversiones incrementales, es una cantidad razonable para inversionistas.
Desde la perspectiva de los inversionistas, el mundo de las startups internacionales puede ser nebuloso. Para aprovechar estas oportunidades, los inversores necesitan una plataforma única en la cual aplicar su juicio personal pero que cuente con una herramienta que se encargue de realizar de antemano el debido proceso, que es indispensable a la hora de hacer inversiones inteligentes. Hasta este momento, el mercado ha carecido de una plataforma de negociación que se enfoque exclusivamente en startups internacionales e inversionistas.
Los inversionistas desean un camino más claro. Ellos requieren un vehículo que les permita invertir y desinvertir como mejor les parezca, siguiendo el modelo de mercado tradicional de la bolsa de valores; es decir, un lugar donde sus inversiones aprecien en valor cuando las empresas elegidas demuestren rentabilidad. Los inversionistas también anhelan transparencia y un mercado que permita el intercambio de acciones de startups con facilidad y confianza.
Las mejores ideas y los emprendedores en América Latina merecen una oportunidad justa para navegar estas aguas. Lo único que les hace falta es un mar limpio donde lanzarse.
Torre BBVA Chile. La filial de BBVA en Chile, corre como favorita para fusionarse con Corpbanca
La filial del español BBVA en Chile se ha situado como banco favorito para un acuerdo de fusión con Corpbanca, un proceso que se habría acelerado en los últimos días y que podría anunciarse a finales de esta semana o comienzos de la próxima, según apunta Diario Financiero citando a fuentes próximas a la negociación que apuntarían que en los últimos días BBVA habría sacado ventaja frente a otros interesados.
La semana pasada, Corpbanca confirmaba a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que se encontraba negociando con varias entidades una posible fusión. La prensa chilena apuntaba entonces que entre los candidatos se encontrarían el brasileño Itaú, el chileno Bci, el canadiense Scotiabank y el español BBVA.
En su comunicación a la SVS, Corpbanca apuntaba que se trata de “una posible transacción que involucre al banco en una combinación de negocios con operadores bancarios nacionales o extranjeros. La posible transacción se encuentra en etapa de estudio, existiendo expresiones no vinculantes de interés de terceros de carácter preliminar”.
Según las mismas fuentes, el gran factor que favorece a BBVA es la fortaleza de su operación en Colombia, en donde también está presente Corpbanca. De alcanzarse el acuerdo, y de acuerdo a los cálculos de Diario Financiero, la entidad fusionada daría lugar al segundo mayor banco de Colombia, con 16,51% de participación de mercado, y al tercero de Chile, con el 18,28% de cuota de mercado.
Kate Upton, Eli Manning, Daniel Craig y Halle Berry, en la sede de ICAP en Jersey City, NJ. ICAP dona el 100% de sus ingresos en el Día de la Caridad a más de 200 organizaciones benéficas
El operador de mercados ICAP celebró este martes su 21º Día anual mundial de la beneficencia, día en el que el 100% de los ingresos y comisiones de ICAP generados a escala mundial se donarán a más de 200 organizaciones benéficas de todo el mundo.
Desde que se organizara el primer Día de la Beneficencia en 1993, ICAP ha recaudado más ade 160 millones de dólares para ayudar a aproximadamente 1.400 organizaciones benéficas de todo el mundo. En 2012, la compañía recaudó 18 millones de dólares en todo el mundo.
Como parte de las actividades del día, ICAP invitó a célebres padrinos de organizaciones benéficas a que acercarán a las más de 60 oficinas de todo el mundo para conversar con los clientes y ayudar a elevar los volúmenes de negocio del día. Este año, la Duquesa de Cornualles asistió al Día de la beneficencia de ICAP, en representación de Shelterbox y la National Osteoporosis Society (Asociación Nacional de Osteoporosis).
Por la sede de ICAP en Estados Unidos, en Jersey (NJ), desfilaron más de una docena de famosos, entre los que se encontraba la actriz Halle Berry, la modelo Kate Upton; Eli Manning, quarterback de los New York Giants por la Fundación PeyBack, y el actor Daniel Craig, afiliado a la organización benéfica S.A.F.E. Kenia.
Foto: Dori. AFP Provida demandará a PwC por su responsabilidad en el caso La Polar
AFP Provida presentará este miércoles una demanda civil en contra de la auditora externa PwC por la responsabilidad que, según la administradora, “le cabe en el perjuicio sufrido por los fondos de pensiones administrados por la AFP, como consecuencia del caso La Polar, uno de los principales escándalos financieros ocurridos en Chile.
La administradora explicó que el objetivo de la demanda es el de proteger los ahorros de sus afiliados. En junio de 2011 estallaba el caso La Polar en Chile, cuando la empresa informaba de una serie de problemas en sus balances derivados de más de un millón de renegociaciones unilaterales de créditos de clientes.
El directorio de AFP Provida tomó la decisión de presentar una demanda contra PwC después de la reciente sentencia de la Corte Suprema, que ratificó la multa impuesta por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) a la auditoria en abril del año pasado, en el marco del caso La Polar. Además de esta multa, la Superintendencia de Valores y Seguros impuso una multa a los ejecutivos de PwC.
Esta demanda civil se suma a la querella criminal por estafa y otros delitos presentada por Provida en junio de 2011 en contra de quienes resulten responsables de los hechos registrados en La Polar, y no excluye nuevas acciones civiles indemnizatorias que pudieran interponerse en el futuro en contra de otros terceros, para proteger los legítimos intereses de los afiliados, «como siempre ha sido la política de Provida».
La respuesta de PwC no se hizo esperar y este mismo martes reiteraba que “el trabajo que hizo PwC Chile como firma auditora de los estados financieros de La Polar se apegó estrictamente a las normas auditoras aplicables en Chile”, tal y como declaró la auditora en una declaración pública.
Gonzalo Lardiés, gestor de renta variable ibérica de Banco Madrid Gestión de Activos.. Lardiés, cauto con los bancos: “El sector que te mete en una crisis no es el que te saca de ella”
La economía española está dando signos de recuperación pero los pilares de esa tendencia alcista han cambiado. Para Gonzalo Lardiés, gestor de renta variable ibérica de Banco Madrid Gestión de Activos, las bases del crecimiento de las compañías están sufriendo un cambio estructural. “La historia del crédito forma parte del pasado y nos iremos adaptando a un modelo en el que primará la competitividad de las compañías y su capacidad de mejorar sus resultados y márgenes”, explica en una entrevista con Funds Society. El gestor analiza estas características a la hora de escoger sus inversiones porque cree que la economía española está viendo la luz al final del túnel sin que se haya producido una vuelta al crédito, es decir, que hay otros motivos.
“Hay entidades que han sobrevivido a años muy difíciles, reduciendo sus costes, aumendo márgenes, haciéndose más competitivas en el mundo emergente o buscando nichos de mercado concretos. Compañías que en algunos casos, a pesar de vender menos, han aumentado sus márgenes y beneficios, se han hecho más eficientes. Ésos son los nombres que tienen potencial a medio y largo plazo”… pero hay que buscar caso por caso, defiende. Lardiés cita compañías con ventajas competitivas, compañías industriales, que producen bienes de equipos o manufacturas, o farmacéuticas que están aumentando sus exportaciones. “El entorno les ha obligado a hacer sus deberes y, aunque aún quedan ajustes importantes como el del sector energético, algunas ya han mejorado mucho”.
Él no juega la recuperación económica a través de firmas muy ligadas al ciclo, sino de otras menos ligadas al mismo (“el entorno global no se puede controlar”, dice) pero que son eficientes y productivas.Viscofan, Grifols, Gamesa, Dia o farmacéuticas como Rovi o Almirall son algunos ejemplos de lo que el gestor considera compañías atractivas bajo estos parámetros y referente para otras que deberían surgir en el futuro bajo las nuevas premisas macroeconómicas que vislumbra.
Los bancos, fuera del epicentro
De su lista excluye a los bancos, que cree que tendrán menor peso que en el pasado en un modelo de crecimiento con menor protagonismo del crédito. “La inversión extranjera en el sector inmobiliario y financiero ayudará a estabilizar el sector pero otra cosa es que lo haga rentable. Pueden mejorar sus márgenes pero una vez se agote el efecto de las menores provisiones la mejora será limitada. Quitando ese factor, en los próximos dos o tres años no veo crecimiento en el sector”. Y es que, en el nuevo entorno que vislumbra, el sector financiero tendrá que reinventar sus palancas de crecimiento. De hecho, cree que la tradicional vinculación entre macroeconomía y bancos se irá rompiendo en la medida en que se relaje el lazo del crédito. “En Estados Unidos y Reino Unido ya hay recuperación pero los bancos no están en la mejor situación”.
Es más, para Lardiés, “el sector que provoca una crisis no es el que te saca después de ella”, mencionando el ejemplo de las puntocom. Por eso, a dos o tres años vista, ve más potencial en Telefónica que en los dos grandes bancos españoles, y solo juega el sector de forma táctica (tuvo Popular o Bankinter en el pasado en cartera) pero no estratégica. En definitiva, defiende que, mejor que vía bancos, habría que jugar la recuperación económica a través de compañías que ganan en eficiencia y que se beneficiarán del aumento del consumo en España.
Potencial en small caps
A pesar de las recientes subidas en bolsa nacional, el gestor ve un gran potencial en las pequeñas firmas españolas. En primer lugar porque ha entrado mucho capital en el mercado bursátil vía ETF, lo que ha hecho subir al Ibex pero no a todo el mercado continuo. “Si eres selectivo, aún queda mucho potencial en algunas compañías a largo plazo”, explica, de ahí que su fondo, que en los últimos años ha estado compuesto por entre 25 y 35 nombres, trate de nutrirse de algunos más para este periodo. Como ejemplo de nueva incorporación, señala Arcelor-Mittal, compañía más ligada al ciclo pero que empieza a estabilizarse tras purgar los excesos del pasado y mejorar en eficiencia. Y ahora el gestor, y tras el ejemplo de Gamesa (que vendió y siguió subiendo) se plantea menos vender cuando hay subidas y confía en sus posiciones. “Estoy incrementado el riesgo de forma gradual para recoger todo el potencial de subida del mercado”, dice.
Cautela con las valoraciones
A pesar de ese optimismo, Lardiés es cauto con las valoraciones, y cree que en algunos casos es difícil justificar las ratios de cotización a corto plazo y hay que buscar las razones en las expectativas que se tienen a tres años vista. Para Lardiés, la liquidez que hay en el mercado, que favorece la inversión en bolsa, podría provocar que el Ibex se fuera a 12.000 puntos, pero desde el punto de vista de los fundamentales, esas valoraciones obligarían a mirar varios años adelante para estar justificadas. En esos casos, considera que potenciales episodios de volatilidad podrían afectar negativamente. “Las cotizaciones se mantendrán si cumplen con los números previstos pero sufrirán ante la más mínima duda”, dice.
“El equilibrio es el paso previo y necesario para el desequilibrio y viceversa”, advierte. Y es que cree que el mercado ha sido extremo tanto en las caídas de los últimos años como en las recientes subidas, que han concentrado en unos meses lo que debería, en su opinión, haber ocurrido más despacio. “Los fondos han pasado de vender España a todo lo contrario”, dice. Lardiés defiende que en 2014 habrá que ser más selectivo, también por si la liquidez remite, aunque cree que el BCE podría seguir proporcionándola, si bien matiza que la situación es distinta a la de hace unos años y quizá ya no se necesite tanto empuje. Con respecto al tapering en EEUU, que cree que acabará produciendo en algún momento del próximo año, afirma que las dudas y el retraso hará que, con el tiempo, acaben pesando más los efectos negativos que las razones positivas que lo justifican.
El efecto Latam
Otro punto de cautela es Latinoamérica, aunque Lardiés no cree que afecte demasiado a las firmas españolas. En primer lugar, porque su peso en las exportaciones es mucho menor que el de Europa, y en segundo término, desde el punto de vista de las inversiones, porque España compensará la caída de los beneficios allí, al contrario de lo que pasó en 2008. “Si tuviera que comprar el negocio de Santander compraría más el negocio español que el latinoamericano”, apostilla.
Se analizará también la distribución a través de plataformas europeas y latinoamericanas. Andbank y Cuatrecasas le invitan a conocer las novedades en la gestión y comercialización transfronteriza de IICs
Andbank España, junto con el despacho Cuatrecasas, Gonçalves Pereira, conscientes de las necesidades en la gestión y comercialización de instituciones de inversión colectiva transfronteriza, además de las implicaciones de la Directiva UCITS y AIFMD, organiza una jornada de divulgación de los contenidos de la norma así como de posibles soluciones prácticas y una mesa redonda de entidades que ya han iniciado ese camino.
La directiva AIFMD establece las reglas de autorización, operación y trasparencia de gestores de fondos de inversión alternativa, gestión y marketing de estos fondos en la Unión Europea para que las nuevas autoridades competentes que serán creadas en cada estado miembro tengan las responsabilidades de controlar el riesgo sistemático.
Durante la jornada se desarrollarán los contenidos de la normativa y dudas al respecto, que se centrarán en las siguientes áreas:
Proceso de fusión por absorción transfronteriza de IICs españolas con luxemburguesas.
Pros y contras de cuentas ómnibus españolas frente a luxemburguesas. Fiscalidad.
Pros y contras de fondos por compartimentos españoles frente a Sicav UCITS IV luxemburguesas y FCP.
Marketing y distribución en Europa y fuera de ella. Reglas específicas en relación a países terceros, en detalle cómo afecta AIFMD a inversores minoristas.
Entidades que están bajo las directivas.
Requerimientos de transparencia e informes a inversores.
Desde el punto de vista práctico se analizarán temas como:
Solución luxemburguesa. Solución de contratación de los servicios de una gestora luxemburguesa.
Diferencia entre investment manager o investment advisors en Luxemburgo.
Distribución a través de plataformas europeas y latinoamericanas.
La sesión tendrá lugar el próximo miércoles 11 de diciembre en la sede del despacho Cuatrecasas, Gonçalves Pereira a las 9 de la mañana. Para más información sobre la jornada o inscribirse gratuitamente, escribir a: vanessa.farias@cuatrecasas.com
Classroom at Wharton School.. Wharton will Hold a Private Wealth Management Program for Professionals and UHNWI in Miami
Wharton, en colaboración con Family Business School, ha diseñado el programa Private Wealth Management, un curso a medida dirigido a ejecutivos y profesionales de la industria de gestión patrimonial, que será impartido el próximo mes de mayo en Miami durante tres días.
El curso tendrá lugar del 14 al 16 de mayo en el Hotel JW Marriott Marquis de Miami (Florida). Si quiere más información sobre el curso o inscribirse puede dirigirse a info@fundssociety.com o llamar al +1-305-692 0169
El programa busca fundamentalmente poner en manos de los profesionales de la industria toda la experiencia y conocimiento de experimentados profesores de Wharton para que los alumnos puedan avanzar en sus capacidades y conseguir el continuo crecimiento de los activos de sus clientes, así como cumplir con los desafíos únicos del segmento de clientes de ultra alto patrimonio, los conocidos en inglés como UHNWI.
Nueve de cada 10 empresas latinoamericanas son empresas de propiedad familiar, aunque solo el 30% de estos negocios sobrevive a la segunda generación, de acuerdo a un estudio dirigido por Family Business School, pionero en ofrecer formación y educación en gestión patrimonial privada al segmento de latinoamericanos de alto patrimonio. El curso impartido por Wharton en Miami también está dirigido a los miembros de estas grandes fortunas familiares, con el objetivo de hacer más fluida y provechosa la relación entre el UHNWI y su asesor patrimonial, banquero, o family office.
Según Family Business School, los principales culpables de por qué las empresas familiares no prosperan a largo plazo son la falta de planificación a la hora de la sucesión y la ineficiente gestión familiar, además de la poca o ninguna formación de los propietarios, accionistas y la siguiente generación de líderes de la empresa. Una ineficiente gestión patrimonial e ineficiente asignación de activos son otras de las razones a las que se apuntan directamente como culpables de la incapacidad de que estas empresas pasen más allá de las segundas generaciones.
Family Business School también pone de manifiesto que a pesar de que América Latina es un líder mundial en productividad, la región no ahorra ni invierte lo suficiente, en comparación con otras regiones del mundo.
Durante los tres días que dura el programa, las sesiones que se impartirán versarán sobre los siguientes temas:
El balance de situación de la familia: una sesión que busca mostrar como la riqueza no es solo un tema de activos financieros, ya que son muchas las áreas que abarca, que van desde operar un negocio e inversiones líquidas como bienes raíces, hasta la gestión de capital humano y familiar. Este bloque imparte ideas y coordina todos los elementos de la riqueza familiar más allá de las oportunidades de inversión familiares.
Además del balance de situación, la teoría moderna de gestión de portafolios; la medición y evaluación de la gestión; el arte e implicaciones de la asignación de activos; el centro de influencia del cliente; entender al cliente y su estilo de comunicación; inversiones alternativas y activos reales y el impacto de la inversión son las otras sesiones que brindará el curso.
El curso tendrá lugar del 14 al 16 de mayo en el Hotel JW Marriott Marquis de Miami (Florida). Si quiere más información sobre el curso o inscribirse puede dirigirse a info@fundssociety.com o llamar al +1-305-692 0169
