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Más de 200 personas asisten en Londres al Pacific Alliance Summit

Más de 200 invitados, entre inversionistas, miembros del parlamento y prensa especializada del Reino Unido, participaron este martes en Londres en el Pacific Alliance Summit, conferencia sobre la Alianza del Pacífico organizada por el Financial Times, el Ministerio de Relaciones Exteriores de Gran Bretaña, y las embajadas de los cuatro países miembros de la alianza: Chile, Perú, Colombia y México.

Chile tuvo un destacado rol en el encuentro, con el ministro de Relaciones Exteriores, Alfredo Moreno, como orador principal. En su presentación, el ministro resaltó los avances obtenidos por la alianza desde su creación en año 2012, incluyendo la eliminación de requerimiento de visas entre los cuatro países miembros, y la apertura de embajadas y oficinas de promoción comercial conjuntas, en regiones como África y Asia Central.

“Esta es una alianza distinta, no sólo porque eliminamos las barreras entre nosotros, sino porque además no le ponemos barreras al resto del mundo”, explicó Moreno. “Los números demuestran que los inversionistas están captando lo que hacemos y se están entusiasmando. Eso es fundamental porque para nosotros el desarrollo está unido indisolublemente con la inversión”, agregó.

Con más de 210 millones de habitantes (36% de la población de América Latina y El Caribe), un producto interno bruto de 1,7 billones de dólares (35% de la región), la mitad del comercio global de toda Latinoamérica y una tasa de crecimiento promedio de 5%, la Alianza del Pacífico ha llamado la atención de una serie de países de todo el mundo, incluyendo el Reino Unido, que se sumó en noviembre de este año a los más de 20 observadores que la alianza tiene actualmente.

Para Hugo Swire, subsecretario para América Latina del Ministerio de Relaciones Exteriores británico, el creciente interés mostrado hacia la Alianza del Pacífico representa un paso más en el fortalecimiento de las relaciones entre el Reino Unido y Latinoamérica.

“La Alianza del Pacífico reúne a cuatro de las economías más dinámicas de América Latina y se enfoca en darles aún mayor ventajas competitivas”, sostuvo al final del encuentro, que contó con la colaboración de la oficina de ProChile en la capital británica.

“Podemos desarrollar los puntos de encuentro entre nuestras economías. La experiencia del Reino Unido en innovación y las capacidades empresariales de ustedes pueden transformarse en un motor para nuestras economías”, dijo.

El potencial de la Alianza del Pacífico ha llamado la atención de inversionistas y empresarios británicos, quienes están aprovechando las ventajas que ofrece el nuevo bloque. Así lo sostuvo Peter Earl, CEO de Independent Power Corporation, una de las compañías líderes en el desarrollo y operación deplantas eléctricas en el Reino Unido, y que ya cuenta con operaciones en Chile y Perú. “A pesar de que ya existían tratados bilaterales entre el Reino Unido y Latinoamérica, el hecho de que exista un compromiso a nivel regional hacia el libre mercado, movimiento de capitales y posibilidades de inversión, es tremendamente importante”, explicó.

“Chile ha sido un líder en todas estas áreas, y el hecho de que Colombia y Perú estén siguiendo los mismos pasos es relevante, y es lo que ha permitido que, por ejemplo, nosotros hayamos decidido expandir nuestras operaciones desde Chile hacia Perú”, agregó.

Al respecto, Cristián López, director de la oficina de ProChile en Londres, sostuvo: “El Reino Unido es un importante socio para Chile. Es uno de los principales mercados dentro de Europa para nuestras exportaciones no tradicionales, y para los británicos, Chile se empieza a convertir en un atractivo destino para sus productos y servicios. A nivel más general, el Reino Unido está mirando con mucho interés a Latinoamérica como una región de destino y en la que pueden invertir y desarrollar negocios, y al ver la estabilidad y crecimiento de los miembros de la Alianza, saben que son países en los que esos negocios e inversiones serán rentables”.

Dentro de los expositores en la conferencia, destacó Jorge Errázuriz, miembro del Capítulo Chileno del Consejo Empresarial de la Alianza del Pacífico. Para Errázuriz, el rol de la empresa privada resulta fundamental en asegurar el éxito de la Alianza del Pacífico. “Esta es la primera alianza de Integración en Latinoamérica que ha sido generada por el sector privado, que proviene de la apertura del comercio y las inversiones realizadas entre estos cuatro países. Las raíces de esta alianza no están en los gobiernos, sino que en las personas, inversionistas y comerciantes. Por eso yo creo que tiene un futuro de largo plazo, pero para este potencial se desarrolle, es crucial que los privados sean proactivos y desarrollen la alianza en todos los países”.

Al final del evento, se realizó una recepción a la que sumó William Hague, Ministro de Relaciones Exteriores británico, quien se encontró con el ministro Alfredo Moreno, privados y otros representantes de Chile.

Los mexicanos Del Valle lideran un grupo que se hace con el 6% del español Banco Popular

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El español Banco Popular ha llegado a un acuerdo estratégico con un grupo mexicano encabezado por la familia Del Valle, máximos accionistas del Grupo Financiero BX+ (Ve por más), por el que se les dará entrada a la entidad a través de una ampliación de capital de 450 millones de euros. Además, y dentro del mismo acuerdo, Popular comprará el 24,9% de la entidad BX+ por 97 millones de euros (unos 134 millones de dólares).

En un hecho relevante remitido este miércoles por el Popular a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se explica que este acuerdo entra dentro de los objetivos de Popular de avanzar en su diversificación geográfica, unos objetivos ya anunciados por la entidad a principios de año. En este caso, ambos grupos buscan a través de este acuerdo desarrollar el mercado de atención a Pymes y particulares en México y Latinoamérica.

Esta operación, sujeta a las correspondientes autorizaciones de las autoridades supervisoras y regulatorias de ambos lados del Atlántico, se espera que esté completada en el primer trimestre de 2014.

La operación se instrumentará en dos transacciones. Por un parte, se acometerá una ampliación de capital en Grupo Financiero BX+, en la que Banco Popular inyectará 97 millones de euros de nuevo capital en el grupo mexicano a cambio de una participación del 24,99% y por la que pasarán a contar con representación en el máximo órgano de administración de la entidad y a liderar los equipos encargados de implementar el nuevo Plan de Crecimiento de BX+ enfocado en Pymes.

En cuanto a la toma de participación en Banco Popular por parte de los socios estratégicos, los accionistas de control de BX+ – familia Del Valle- y otros empresarios mexicanos invertirán hasta 450 millones de euros en Banco Popular mediante suscripción de ampliación de capital en Banco Popular por dicho importe.

Tras la ampliación y teniendo en cuenta la participación en el capital de Banco Popular anterior, el grupo mexicano contará con una participación agregada de hasta el 6% en Banco Popular.

BX+ cuenta con 23.000 clientes y 2.000 millones de euros en activos. Se trata de un banco joven, fundado en 2003, y dirigido principalmente a clientes de rentas medias-altas y altas, que ofrece servicios de gestión de ahorros, inversiones y mercado de capitales, además de financiación a Pymes y el sector agropecuario. Con un ratio de mora de 1,6% a septiembre de 2013, el banco mexicano ha experimentado un importante crecimiento en los últimos años, con aumentos de depósitos del 17% anual en el último lustro; 15% en créditos y 27% en total activos.

Los nuevos accionistas de Popular están liderados por la familia Del Valle, que cuenta con una sólida trayectoria empresarial y financiera. A través de Grupo Kaluz participa en diversos sectores estratégicos como: Mexichem, líder mundial en sistemas de tubería de plástico y líder en la industria química y petroquímica; y Elementia, un consorcio mexicano que reúne compañías líderes en el ramo de la construcción e industrial. El origen de estos se remonta a 1974, cuando los Del Valle fundaron BanCrecer y el Grupo Privado Mexicano (PRIME).

En las privatizaciones bancarias de 1992, adquieren al que más tarde se convertiría en Banco Vital, del que controlan el 25%, que se vendió en 2002 a HSBC. En 2003, la familia del Valle adquiere la licencia de Dresdner Bank México, a lo que siguen sucesivas compras de una arrendadora financiera (Sofimex), una operadora de fondos de inversión (Ofin) y una casa de bolsa (Arka). En 2007, adquieren una compañía de factoring (ING) y en 2011 otra arrendadora financiera (ING). Todas estas unidades de negocio están agrupadas en el Grupo Financiero BX+ especializado en la atención patrimonial, al campo y a las Pymes.

Los Del Valle, una de las familias más ricas de México

Cabe destacar que la familia Del Valle, encabezada por Antonio del Valle, se encuentra en la lista de los 10 más ricos de México, en concreto y de acuerdo al último listado de Forbes, los Del Valle, con una fortuna valorada en 4.624 millones de dólares, se encuentran en el puesto séptimo de lista.

También hay que recordar que el pasado mes de septiembre, el también español Sabadell anunciaba una ampliación de capital para dar entrada en su accionariado al colombiano Jaime Gilinski y al mexicano David Martínez. El primero de ellos se quedaba con el 5% de los títulos de Sabadell, convirtiéndose así en el mayor accionista de la entidad y en el primer colombiano accionista de peso en el mercado financiero español. Además, el pasado 4 de diciembre, Sabadell anunciaba la compra de JGB Bank de Miami, cuyo principal accionista es Gilinski, por 56 millones de dólares.

La entidad española agregó que como resultado de esta operación, los recursos propios del banco se verán reforzados y su ratio capital Core Tier I (bajo criterios Basilea 2.5) alcanzará el 12,3%, consolidándose como uno de los bancos más y mejor capitalizados de España.

El proceso de ampliación de capital se hará a través de un procedimiento de colocación privada acelerada, con supresión del derecho de suscripción preferente y sujeto a la obtención de las correspondientes autoridades, por importe nominal de 56.962.025 euros mediante la emisión y puesta en circulación de 113.924.050 acciones nuevas representativas de un 6,39% del capital social actual del banco.

Las acciones nuevas se emitirán al precio de 3,95 euros, correspondiendo 0,50 euros a su valor nominal más una prima de emisión de 3,45 euros por acción.

Más arriba, en un archivo adjunto, puede consultar la presentación de Banco Popular .

BNP Paribas IP apuesta por las oportunidades que se presentan en banca europea

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El trabajo de Olivier Rudigoz, gestor senior del equipo de renta variable europea de BNP Paribas Investment Partners, poco tiene que ver con interpretar la evolución o tratar de prever la dirección de los mercados. Tampoco con adivinar los movimientos cortoplacistas de los diferentes valores. Su método, que aplica a la gestión de 10.000 millones de euros entre fondos de inversión y mandatos, se centra en identificar compañías con ventajas competitivas que pertenezcan a industrias estructuradas y orientadas a la maximización de beneficios de sus firmas integrantes. Escoge esos valores con un horizonte de inversión de largo plazo, de entre tres y cinco años, con una perspectiva fundamental, y siempre de forma consensuada entre todo el equipo (formado por cerca de una veintena de profesionales) para lograr carteras basadas en una fuerte convicción.

Esa piedra filosofal inversora, basada en identificar e invertir en compañías que ofrecen una ventaja competitiva en industrias bien estructuradas y que creen serán premiadas por el mercado, es lo que permite al equipo controlar los riesgos y explicar su rentabilidad. “No basamos los resultados en visiones de mercado, sectoriales, temáticas o de estilos sino en la decisión de inversión en valores individuales que están inmersos en industrias consolidadas”, explica Rudigoz.

Y como ejemplo actual de aplicación de esa filosofía está su apuesta por la banca europea, y en mercados como el español. “Muchos jugadores están saliendo del mercado y eso es muy positivo para los supervivientes”, explicaba en una reciente presentación en Madrid. “Los bancos que se queden serán estructuralmente mejores, operarán en un mejor escenario y serán más rentables”, dice, con respecto a España.

Aunque también ve valor en firmas de telecomunicaciones o utilities europeas, el gestor asegura que es más sencillo encontrar nombres individuales que cumplan sus criterios en el sector financiero europeo, y además presenten atractivas valoraciones. Por eso desde BNP Paribas IP han invertido en él en los últimos doce meses. “Los bancos presentan atractivas valoraciones y están mejor capitalizados, pues han cambiado su modelo”, dice. Santander, ING o Lloyds están entre los diez valores más sobreponderados de su estrategia insignia.

El índice Herfindahl-Hirschman

Para el gestor, la rentabilidad y la capacidad de una empresa de generar beneficios se basa en dos factores: la estructura de su industria y la posición competitiva de la firma dentro de esa industria. Factores que serán premiados por el mercado tarde o temprano, aunque en el momento en el que invierten estén fuera de las modas o distorsionados por el ruido cortoplacista. Para analizar si las compañías están inmersas en industrias bien o mal estructuradas, el equipo utiliza el índice Herfindahl-Hirschman, que determina su grado de fragmentación, algo que se evita porque en una industria poco fragmentada las compañías pueden maximizar sus beneficios. Así, pues, la selección es fruto del análisis de la industria, la compañía y la situación de comparables dentro de esa industria.

Europa, muy barata

El gestor no se olvida del análisis de las valoraciones. Sus cálculos apuntan a que la bolsa europea cotiza con un descuento del 27% frente a su media histórica y del 41% frente al mercado estadounidense. “Durante muchos años se ha evitado el mercado europeo y cuando se empieza a comprar, todos se centran en firmas diversificadas geográficamente y menos locales”, afirma. Pero matiza que no todo está barato y asegura que el valor reside en las compañías con carácter más local, como inmobiliarias, bancos, firmas de telecomunicaciones o utilities.

Otra apuesta en España son los medios, ante la evolución del mercado de la publicidad, que se reparte entre menos jugadores. De ahí que le gusten firmas como Mediaset España.

Vietnam Vibrante

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

Recientemente he visitado Vietnam por primera vez y pasé varios días en Ho Chi Minh City. Considerado por la comunidad de inversores como mercado frontera, Vietnam tiene una renta per cápita baja (aproximadamente 1.600 dólares), una población relativamente joven y mercados de capitales poco maduros. Mis viajes de análisis me han llevado a muchos lugares remotos, así que estoy en general preparada para la pobre infraestructura y entornos caóticos. Sin embargo, me encontré con un aeropuerto internacional, Tan Son Ho Chi Minh Nhat, sorprendentemente eficiente y moderno, y las carreteras de la ciudad son decentes, si no mejores, que las de muchas otras economías asiáticas emergentes o frontera. La multitud de los motociclistas y los vendedores de comida en carretera, sin embargo, eran un recordatorio de que Vietnam se encuentra todavía en sus primeras etapas de desarrollo económico.

Mientras que muchos países asiáticos en general no tienen una fuerte cultura de beber café hasta que los ingresos alcanzan niveles suficientemente elevados que inducen cambios de estilo de vida y consumo, el consumo de café vietnamita está bastante generalizado. Allí puede encontrar una combinación tanto de cadenas de cafeterías locales, como de extranjeras, en prácticamente todas las calles bulliciosas. La popularidad del café en Vietnam probablemente se debe a la influencia colonial francesa del país, y el hecho de que Vietnam es productor de café, a diferencia del resto de Asia. Vietnam es en realidad el segundo mayor productor de café del mundo después de Brasil con una producción anual actual de unas 1,5 millones de toneladas. Más del 90% del café que se produce se exporta, lo que hace que sea uno de los productos más importantes del país. Probé un poco de café local y tengo que decir que el café vietnamita es bastante fuerte y vigorizante.

Otra observación que hice fue la proliferación no sólo de tiendas, pequeñas y medianas, de marcas nacionales de café, sino también de joyas y prendas de vestir, que podrían ser algo así como un indicador del espíritu emprendedor de la economía local. En la última década, el dominio económico de las empresas de propiedad estatal (SOEs) se ha reducido debido a las reformas. La contribución al crecimiento del PIB de estas compañías entre 2001 y 2005 fue de aproximadamente un 33%. Se redujo al 19 % entre 2006 y 2010, mientras que la contribución al PIB del sector privado se incrementó entre el 45% y 54 % en el mismo período de tiempo. El sector privado representa actualmente la mayor parte de la creación de empleo de Vietnam. Sin embargo mirando más allá de estos datos económicos, me sentí reconfortada al ver la vitalidad y el empuje de la gente local. No muy diferente al modelo de desarrollo económico de China, Vietnam ha llevado a cabo reformas de las empresas estatales. Los empresarios locales pueden ahora disfrutar de un mayor grado de libertad económica, que debe ser favorable para el desarrollo económico del país a largo plazo.

Columna de Lydia So, Portfolio Manager en Matthews Asia

Los puntos de vista y la información expuestos suponen una opinión y análisis sobre las condiciones de mercado en un momento específico y son susceptibles de variar. No deben tomarse como una recomendación de compra o venta de un título específico o de los mercados en general. La temática contenida en este texto deriva de varias fuentes que se consideran fiables y precisas en el momento de su compilación. Matthews International Capital Management LLC no acepta ninguna responsabilidad por pérdidas directas o resultantes del uso de esta información. La inversión en mercados internacionales y emergentes puede conllevar riesgos adicionales, como los derivados de inestabilidad política y socio-económica, mercados ilíquidos, fluctuaciones de tipo de cambio, alta volatilidad y normativa limitada. Adicionalmente, los fondos invertidos en un solo país pueden estar sujetos a mayor riesgo de mercado que los fondos diversificados por su concentración en área geográfica determinada. La inversión en pequeñas y medianas empresas conlleva mayor riesgo que la inversión en grandes empresas, puesto que pueden ser más volátiles y menos líquidas que las grandes compañías. Este documento no ha sido revisado ni aprobado por ningún organismo regulatorio.

Los cambios necesarios en la banca privada española: ¿hacia dónde va la industria?

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La industria de banca privada en España aún está muy bancarizada, con cerca del 70% del patrimonio total asesorado (unos 356.000 millones de euros) en manos de las redes. Pero la aparición de nuevos actores, que normalmente enarbolan el estandarte de independencia, la voluntad de pasar el foco de atención desde el producto al servicio y las presiones regulatorias están provocando una importante transformación y adaptación de la industria a un nuevo escenario de negocio y de mercados. Según el camino futuro que dibujó Sergio Miguez, profesor del IEB, en el evento “Nuevos escenarios de inversión en banca privada y gestión de patrimonios”, organizado por Expansión, la banca privada española se mueve. Y evoluciona desde una situación marcada por las percepciones de conflictos de interés, pérdida de confianza y frustración de los clientes, al situar el producto en el epicentro, hacia otra de mayor transparencia, en la que el cliente esté por encima de todo y en la que no todo tipo de negocio vale.

Para el experto, el revulsivo de estos cambios es la regulación, que en su intento de proteger a los inversores y reducir el riesgo sistémico está “fomentando un cambio cultural en el modelo de banca privada y gestión”. Un cambio basado en la mayor transparencia, aunque también en mayores costes –por ejemplo, ante las mayores exigencias de formación del banquero- que complican la actividad y afectan a algunos modelos de negocio. “La presión regulatoria es el revulsivo para hacer despertar modelos basados únicamente en retrocesiones, pues las entidades que los aplican deben plantearse el inicio de las comisiones de asesoramiento, algo difícil de entender en ocasiones porque la desconfianza previa y los conflictos de interés han hecho difícil poner en valor el asesoramiento. En Reino Unido, con la implantación de la RDR en enero de este año, se está produciendo un gran cambio pero aún está por ver si se dará en otros países”, dice Miguez.

Un cambio de modelo ante el detonante regulatorio que deberá centrar la actividad de las entidades en la calidad del servicio, no en el producto, y que se produce en el marco de un entorno cada vez más competitivo (con la aparición de nuevos jugadores en España, boutiques o nuevos jugadores especializados que llegan para quedarse, y tanto internacionales como asesores financieros españoles bajo la forma de EAFI, que Miguez considera con “gran potencial y un gran revulsivo ara la industria”) y en el que los márgenes de la industria se han reducido, en parte por las exigencias regulatorias. Por ello, cree que la banca privada del futuro necesita de masa crítica para desarrollar su actividad y sobre todo, especialización.

En la confluencia de estos factores, cree que las entidades deben unir su reputación o imagen de marca a la calidad de su asesoramiento para posicionarse en el mercado, utilizando la tecnología como oportunidad. Y siempre teniendo en cuenta el cambio que se ha producido en las demandas de los clientes, en un entorno de mercado con ciclos cada vez más cortos y mayor volatilidad. “Hay que saber educar al cliente, porque en ciclos bajistas busca retornos absolutos y preservación de capital, pero en alcistas busca retornos relativos, superar a los índices, y no se puede querer todo a la vez”, dice el experto.

Tres tendencias clave

En este escenario, Miguez señala tres tendencias clave de la banca privada española. En primer lugar, el foco en el cliente, que espera no solo rentabilidad, sino también una buena gestión de los riesgos, calidad en el servicio, un asesoramiento no sesgado (arquitectura abierta), seguridad, preservación de capital, confianza, una buena reputación de su entidad, transparencia en la cadena de costes, confidencialidad, una buena cultura financiera y un asesor con buenas herramientas tecnológicas.

En segundo lugar, la banca privada debe poner en valor el capital humano, en el papel del gestor de las relaciones con el cliente o el asesor, que debe tener una formación sólida y multidisciplinar (en temas de inversión, legales, fiscales, de planificación, de protocolo familiar…), produciendo una alineación de intereses entre ambos y fomentando las relaciones a largo plazo. Para Miguez, el reto de las entidades es la retención del talento en un entorno de presión en las remuneraciones. En tercer lugar, el experto señala la tecnología como algo fundamental, pues los clientes buscan respuestas multicanal, buenas herramientas de reporting, nuevas formas de comunicación y presencia en las redes sociales.

“El mercado premiará a entidades sin conflictos de interés, que hagan énfasis en la calidad del servicio por encima del producto, capaces de retener el talento de sus asesores y gestores, con profesionales bien formados para satisfacer las demandas de sus clientes, con un servicio global, con el foco no solo en la rentabilidad sino también en el riesgo y con capacidad para guiar las expectativas de los clientes en un escenario de mercado más volátil y complejo”, resume Miguez. El servicio al cliente y la creación de valor para él serán las claves de futuro.

La Consar tilda de excesivos los 540 millones de dólares que las afores gastan en publicidad

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La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) mostsró su preocupación este martes por el excesivo gasto que las afores destinan a publicidad. Así, Carlos Ramírez Fuentes, presidente del organismo, explicó en una conferencia de prensa que las administradoras de fondos para el retiro mexicanas destinaron a su promoción 7.000 millones de pesos (unos 540 millones de dólares) en 2013, un 13% más que en 2012.

Asimismo, Ramírez dijo que ese gasto ha ido creciendo y a día de hoy los 7.000 millones de pesos representan la cifra más alta de la historia del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), explica el diario El Economista.

Estas declaraciones se produjeron en el marcon de una conferencia de prensa, en el que la Consar dio a conocer las comisiones que cobrarán las afores en 2014, unas comisiones que en promedio bajarán un 7% en 2014, la mayor disminución desde la reforma de la Ley del 2008. Estas reducciones supondrán además un ahorro de 9.234 millones de pesos para el periodo 2014-2018.

En cuanto al gasto de las afores en publicidad, Ramírez puntualizó que aunque no es ilegal dicho gasto porque las administradoras pueden legítimamente destinar una parte de sus ingresos a promoción y crecimiento, «es excesivo, es un tema que no genera valor agregado al SAR». En este sentido, el titular de la Consar subrayó que ese gasto podría limitar la reducción futura de las comisiones.

«Nosotros creemos que este gasto ya llegó a un nivel considerablemente alto y por tanto se están consumiendo recursos que podrían ser destinados a aspectos del sistema que sí generarían mayor valor, como servicios, mejor capital humano, fortalecer la estructura operativa».

Las administradoras que más gastaron en publicidad en 2013 fueron la afore Azteca, Invercap y Metlife. En este sentido, Ramírez explicó que mientras hay administradoras que quieren crecer de forma orgánica, a través de traspasos, las cuales gastan más en este rubro, hay otras que están tratando de defender su participación en el mercado dentro de una competencia sana.

Renuncian siete directores de Corp Group Vida Chile

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Corp Group Vida informó este martes que un día antes presentaron la renuncia a su cargo tres directores titulares y cuatro suplentes. Los directores titulares María Catalina Saieh Guzmán, Jorge Andrés Saieh Guzmán y Charles Naylor del Río fueron reemplazados en sesión extraordinaria por Joaquín Cortez Huerta, Patricio José Mena Barros y a Sergio Francisco Icaza Pérez, respectivamente, informa Diario Financiero.

Además, dejaron su cargo los directores suplentes Pilar Dañobeitía Estades, Álvaro Caviedes Barahona, Juan Echeverría González y Felipe Cuadra Campos.

La compañía agregó que los directores señalados permanecerán en sus cargos hasta la próxima junta ordinaria de accionistas.

Cabe recordar que el pasado 4 de diciembre Corp Group Vida anunció, en junta extraordinaria de accionistas, que aprobaron por unanimidad la creación de dos series de acciones, además de aumentar de tres a siete el número de directores de la sociedad.

Asimismo, subrayar también que el pasado 18 de noviembre Inversiones La Construcción anunció el cierre de la compra del 67% de Corp Group Vida Chile, holding que controla CorpSeguro y CorpVida.

MIT Sloan School of Management abre su primera oficina en Latinoamérica en Santiago

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MIT Sloan School of Management, también conocido como MIT Sloan o Sloan, inauguró este martes su primera oficina de Latinoamérica en Santiago de Chile, coincidiendo con el 100 aniversario de la fundación del Curso XV: el origen de MIT y precurso del también conocido como Sloan School, la escuela de negocios del Massachusetts Institute of Technology.

La conmemoración del 100 aniversario del Curso XV está marcado por una serie de eventos, tanto en el campus como en distintas ciudades de todo el mundo, que se celebrarán en 2014. Estos eventos buscan rendir homenaje a la gente de Sloan, cuyas ideas y desempeño han contribuido a cambiar el pensamiento, la teoría y la práctica en el mundo de la gestión, informó el centro en un comunicado.

La oficina de la escuela de negocios MIT Sloan en América Latina (LSMAO, por sus siglas en inglés) ha sido posible gracias a la donación de Andrónico Luksic. Éste es miembro del Comité Ejecutivo del LSMAO, miembro del comité asesor LSMAO y del comité de visitantes de la escuela, reza la nota.

La oficina promueve programas para potenciales estudiantes en América Latina, desarrolla canales para profesorado y estudiantes y crea oportunidades para el aprendizaje a través de programas de MIT Sloan School of Management basados en la experiencia y en donde los estudiantes trasladan el conocimiento aprendido en el aula a resolver problemas en el mundo real.

La nueva ofician de MIT Sloan School of Management en Santiago amplía también el alcance de sus programas internacionales. Este enero, por ejemplo, 16 compañías afincadas en Brasil, Argentina, Chile y Colombia serán la sede de los estudiantes de MBA en conjunto con el programa de Emprendedores de la escuela. Además, el programa de Iniciativas Internacionales de Ciencias y Tecnologías de MIT (MISTI) ejecuta más de 30 proyectos en la región.

Seguir bailando mientras dura la música… Pero bailar cerca de la puerta

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

El desempeño de los mercados financieros en el mes de noviembre ha sido un representante digno en su comportamiento al reflejo de las intenciones de la Reserva Federal y sus esfuerzos por motivar a los inversionistas a moverse a activos de riesgo y lejos de las letras del tesoro.

A lo largo de los últimos años hemos mencionado y hecho hincapié de que un entorno de tasas de interés ultra bajas tiene como objetivo entre otras cosas el desincentivar el ahorro y fomentar la inversión en activos que ofrezcan retornos atractivos. De igual manera hemos comentado como a consecuencia de esto los inversionistas han tenido la necesidad de modificar sus niveles de tolerancia hacia el riesgo en búsqueda de los retornos deseados.

Esta noción se ha hecho patente en los últimos años a partir de la introducción de los planes de estímulo con un enfoque particular en el programa conocido como QE2, sin embargo en los últimos meses se ha intensificado principalmente por la continuación de estos programas y por que el inversionista individual finalmente ha decidido participar más activamente moviendo, su dinero de instrumentos seguros como las letras del tesoro a activos con mayor riesgo pero mayor potencial de apreciación como las bonos de compañías por debajo de grado de inversión, bonos convertibles, prestamos bancarios de tasa flotante y activos de renta variable.

El dilema que ahora se le presenta al inversionista, principalmente al que recientemente se ha unido a este movimiento, o aquel que aún se encuentra evaluando los pros y contras, es de que al no saber en que parte del ciclo económico nos encontramos es difícil evaluar si va a haber una continuación del movimiento alcista o nos encontramos próximos a una corrección de mercado.

Lo que complica la respuesta de este dilema es que existen razones igualmente válidas que apoyan cualquiera de las dos posiciones:

– Por un lado la amenaza de que los programas de estímulo en Estados Unidos sean terminados o pierdan su efectividad es un problema que está todavía muy latente en el psique del inversionista. Aunado a ello la desaceleración de algunas economías emergentes así como una posible recaída en China o un recrudecimiento de la crisis de crecimiento en Europa son algunos de los factores suficientes para justificar una toma de utilidades de los activos de riesgo y una rotación hacia instrumentos mas estables.

– En contrapunto el repunte de crecimiento en Estados Unidos, principalmente en el sector construcción, junto con la baja de desempleo y la continua demanda de bienes de producción y de infraestructura a nivel mundial, han mantenido los resultados de las compañías en niveles sanos de crecimiento. Esto se complementa con un mercado de deuda muy accesible y a niveles de tasas tan bajos que crean un entorno amigable para la expansión de las empresas y de sus múltiplos.

Con más de 550 días sin una corrección de 10% en el S&P e instintivamente es natural pensar que por simple estadística y el concepto de reversión a la media debería de haber una, sin embargo históricamente esta instancia no ha sido la más larga y bien podría seguir subiendo por un periodo adicional.

Por el momento nuestra visión continúa siendo positiva tanto en el corto como en el mediano plazo para los activos de mayor riesgo basado en los factores económicos positivos que los rodean.

Y si bien es cierto que existen varias nubes negras en el horizonte que pudiesen reversar la tendencia rápidamente, la tendencia y el momentum del mercado continúa siendo muy positiva. Mientras haya una ausencia de un catalizador negativo no existe una razón para cambiar la posición en el corto plazo sin embargo reconocemos que algunos activos se encuentran ya sobre extendidos en su subida, por ello a pesar de que recomendamos seguir bailando mientras dura la música es prudente hacerlo cerca de la puerta.

MIT Sloan School of Management Opens First International Office in Latin America

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The MIT Sloan School of Management celebrated last Tuesday, December 10^th, the opening of its Latin America Office in Santiago, Chile, during an event there that commemorated the 100th anniversary of the founding of Course XV: the beginning of management education at MIT and the precursor to the Sloan School.

The commemoration of Course XV is being marked with a series of events both on campus and in cities around the globe. The events pay tribute to people at MIT Sloan whose ideas and work changed thought, theory, and practice in the world of management.

The MIT Sloan Latin America Office (LSMAO) is made possible by a gift from Andrónico Luksic. He is a member of the MIT Sloan Latin American Executive Board, the MIT Sloan Latin America Office Advisory Council, and the school’s Visiting Committee.

The office promotes the school’s programs to potential students in Latin America, develops channels for faculty and student research, and creates opportunities for action learning through MIT Sloan’s signature experience-based education program where students translate classroom knowledge to solve real-world problems.

MIT Sloan’s new office also expands the scope of its international training programs. This January, for instance, 16 companies based in Brazil, Argentina, Chile, and Colombia will host MBA students in conjunction with the school’s Global Entrepreneurship Program. Additionally, the MIT International Science and Technology Initiatives (MISTI) group runs more than 30 projects in the region.