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«En sostenibilidad hay que pensar como si las compañías fueran a durar 100 años»

KPMG en Chile, en su constante motivación por incentivar las mejores prácticas de los gobiernos corporativos, realizó este martes en Santiago el seminario “Enfoque integrado de la sostenibilidad. Una estrategia de negocios”, en alianza con el Centro de Gobierno Corporativo y Mercado de Capitales y CLG Chile en el contexto del desafío país en pro del desarrollo sostenible en torno a una visión más estratégica de la sostenibilidad aplicada en los negocios para crear valor en las compañías y en la sociedad.

El acto fue inaugurado por Luis Felipe Encina, socio de KPMG Chile, quien comentó en su intervención que uno de los desafíos de las empresas en temas de sostenibilidad es establecer objetivos a largo plazo, con indicadores medibles y que haya un compromiso real y tácito del directorio de las compañías. Para Encina, “el enfoque sustentable no es una opción, sino una obligación”. Por su parte, Susana Carey, consejera de Sofofa, comentó que ahora las empresas e instituciones deben tener una visión más inclusiva y sustentable, ya que cada vez es más importante y necesario pensar así. En su opinión, “hay que pensar como si las compañías fueran a durar cien años”.

En esta línea, la ministra de Desarrollo Social, María Fernanda Villegas, recordaba a los asistentes que para competir “Chile necesita pensar el país en cien años y para ello hay que reconocer escenarios más complejos y competitivos y a partir de ahí, el enfoque de responsabilidad social tendrá sentido y significado”. Añadió, además, que la responsabilidad social ha llevado a que las corporaciones se hagan cargo, cada vez más, de diferentes problemáticas sociales, con el objetivo de mejorar la calidad de las personas. Para ello, los gobiernos corporativos de las empresas deben estar basados en la inclusión y la igualdad. Villega reconoció que hay optimismo en la sociedad de que el país progresa, pero apuntó que “sólo un 10% de ésta dice que la distribución en Chile es justa”. Ante esto, la ministra del ramo invitó a todos a reflexionar para mejorar la cohesión social y que haya un desarrollo social de la economía.

Por otra parte, el subsecretario de Medio Ambiente, Marcelo Mena, comentó que uno de los desafíos de su cartera es actuar en todo momento con transparencia, porque así lo demanda la ciudadanía. Mena habló de los ejes de actuación del Ministerio y, entre muchos, destacó un programa de recuperación de territorios vulnerables, así como los planes de descontaminación y mejora del aire. Comentó también Mena que el foco del gobierno es que se respete la normativa y la institucionalidad ambiental, señalando como ejemplo el caso de HidroAysén. Finalizó su intervención comentando que “la equidad ambiental es lo que mueve a este nuevo ciclo económico”.

Sobre los desafíos para la agenda post 2015 de América Latina en temas de sustentabilidad habló José Luis Samaniego, director de la División de Desarrollo Sostenible y Asentamientos Humanos de CEPAL, Naciones Unidas. Samaniego dijo que “Chile tiene grandes ventajas de aprovechar la energía pero esto es una tarea urgente y a largo plazo”.

Por el lado empresarial, Sebastián Wodka, gerente general de Unilever, aseguró que la sustentabilidad no puede ser a cualquier costo o de cualquier manera. “La sustentabilidad requiere coherencia y hacerlo de forma permanente”. Contó que Unilever, ante este cambio de paradigma, incluye siempre su misión social en todos los proyectos que desarrollan. Wodka aseguró que tanto las empresas como la ciudadanía tienen responsabilidades en todo lo que respecta a sustentabilidad y especificó que “ser sostenible requiere de la toma de decisiones”.

Por último, Dieter Linneberg, director ejecutivo del Centro de Líderes Empresariales contra el Cambio Climático, dio a conocer esta institución y los múltiples grupos de trabajo que han desarrollado con instituciones públicas y privadas para hacer de Chile un país más sustentable.

Société Générale extiende su propia licencia UCITS a gestores externos

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Société Générale Securities Services (SGSS) ha puesto en marcha ManCo, una compañía de soluciones de gestión para ayudar a las administradoras de activos que están tratando de acceder al mercado europeo para poner en marcha productos UCITS.

La empresa, que recibe el nombre de ManCo by SGSS, permitirá a los gestores de activos establecer fondos UCITS sin tener que soportar los costes de infraestructura asociados con el proceso de registro, al subcontratar a SGSS en todo el proceso administrativo para cumplir regulatoriamente.

En este sentido, Société Générale explica que ManCo by SGSS es responsable de crear y estructurar el vehículo UCITS, cubriendo todos los requisitos administrativos, legales y regulatorios para su lanzamiento en Europa. Todos los requisitos normativos, tales como la gestión de riesgos y elaboración de informes, así como todos los servicios posteriores a la negociación, servicios de fondos y el apoyo a la distribución contarán con el soporte de la red de SGSS.

«Los inversores europeos tienden a invertir en fondos registrados a nivel local para proteger su inversión y activos. Sin embargo, éstos están dispuestos a explorar nuevas opciones de inversión para beneficiarse de las ventajas que ofrece una gama diversificada de fondos, siempre y cuando sean seguros», apunta Etienne Deniau, director global de Desarrollo de Negocio de SGSS. “El marco regulado UCITS es una garantía de seguridad, tanto para los inversores europeos como los de todo el mundo. Al permitir a los gestores de activos poner en marcha UCITS para los inversores, ManCo by SGSSS creará inversiones más amplias y oportunidades de negocio para los inversores y gestores de activos».

iShares lanza la gama «Core Series» en Europa

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iShares, la plataforma de ETFs de BlackRock, lanzará la iShares Core Series en el mercado europeo. Esta serie está compuesta por 14 ETFs diseñados para ofrecer acceso a algunos de los índices más utilizados por los inversores hoy en día, con una de estructura de costes eficiente. El lanzamiento viene precedido por el crecimiento y evolución registrados por el mercado europeo de fondos cotizados. Este sector ha crecido un 23% anual en los últimos cinco años, lo que ha propiciado nuevos usos de los ETFs así como una mayor variedad en cuanto al tipo de inversores que los demanda. Por tanto, el lanzamiento de iShares Core Series responde a esta tendencia.

«Los fondos cotizados están entrando en una etapa de madurez en Europa. El sector se encuentra en un punto de inflexión hacia un uso de mercado masivo. Lo que comenzó como una herramienta pensada para instituciones ha terminado siendo adoptada por una amplia gama de inversores. Estamos asistiendo a un cambio en su uso, a medida que las inversiones pasivas se hacen un hueco en el núcleo de las carteras de nuestros clientes. Los inversores y asesores recurren cada vez con más frecuencia a los ETFs para estructurar carteras diversificadas y eficientes en el plano de costes con las miras puestas a largo plazo», comenta Rachel Lord, responsable de iShares para la región EMEA.

«El crecimiento del sector de los nuevos fondos cotizados se verá impulsado por inversores particulares y por nuevos inversores institucionales como pueden ser las aseguradoras, tesorerías propias, etc. Los fondos de gestión pasiva están pasando a ser un punto de partida fundamental de numerosos debates sobre estructuración de carteras y la iShares Core Series brinda a muchos inversores el pilar básico de construcción de cartera en lo que a costes respecta», añade Iván Pascual, director de ventas de iShares Iberia.

La iShares Core Series cuenta con nueve ETFs de renta variable, entre los que se incluye un fondo lanzado recientemente —el iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF— y cinco fondos cotizados de renta fija. Algunos de los fondos han racionalizado su estructura de costes y todos son de réplica física, esto es, que adquieren y mantienen los títulos subyacentes.

Los ETFs iShares Core Series consisten en una serie de ETFs tanto de renta fija como de renta variable cuyo enfoque es ser parte central o “core” de la cartera a largo plazo. Esta gama de ETFs está especialmente adaptada a las necesidades de cualquier tipo de inversor. Los ETFs Core de iShares pueden complementarse con el resto de fondos cotizados de iShares, que abordan los objetivos de inversión más específicos: desde generar rentas de cara a la jubilación hasta aprovechar las oportunidades que el mercado ofrece a corto plazo. La versión europea de la iShares Core Series sigue al lanzamiento de una serie Core similar en Estados Unidos en 2012 y otra en Canadá, en abril de este año.

Renta fija: capturando retornos pero limitando el riesgo de una subida de tipos

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Entre las tendencias actuales en los mercados de renta fija, podríamos destacar cómo en los tipos de interés de E.EUU. y Alemania a largo plazo, la subida ya ha empezado. Un cambio en la política monetaria ya está descontado en los tipos. No obstante, desde nuestro punto de vista, los tipos estadounidenses están infravalorados dados los fundamentales. El crecimiento en EE.UU. llevará una reducción del QE en 2014. En cuanto a los tipos alemanes, también se encuentran en una posición infravalorada dados los fundamentales de su economía. A pesar de la corrección de 2013, todavía existe un riesgo de aumento en los tipos de interés germanos.

Por su parte los países periféricos se encuentran en un contexto de mejora de los indicadores principales. Esta mejora en los fundamentales es el primer paso para una bajada de los costes de la deuda. Los tipos reales están altos, por lo que hay un impacto negativo en la sostenibilidad de la deuda a largo plazo. Asimismo, una vuelta a una inflación normal mejoraría la sostenibilidad de la deuda. Es probable que la inflación traiga una tendencia de crecimiento alcista, que supondría el segundo paso para reducir los costes de la deuda. Además hay que tener en cuenta la seguridad adicional del BCE, que todavía tiene muchas formas de actuar. Hasta ahora las medidas llevadas a cabo han sido las bajadas claves de tipos, las LTRO o los programas de compra de bonos, entre otras. Pero el BCE todavía tiene la habilidad de intervenir con varias herramientas como de mostró hace unos días.

Podemos resumir entonces el escenario actual en cuatro puntos básicos: una subida moderada en los tipos estadounidenses y alemanes, una situación no deflacionista en el eurozona, contracción de la prima del crédito en los países periféricos, con un descenso en los tipos reales, y un escenario sin ampliación de diferenciales. Por su parte, los riesgos a los que nos enfrentamos se pueden resumir en una subida rápida de los tipos estadounidenses y un impacto en los tipos europeos, que la inflación continúe descendiendo en los países periféricos y que los tipos reales sigan altos. En este escenario de referencia, es clave gestionar bien una subida de los tipos de interés, sobreponderando vencimientos intermedios.

En cuanto al crédito corporativo, ha tenido lugar una mejora sistémica y específica. Las compañías se encuentran en una posición más saneada y tanto los márgenes como la solvencia son favorables para los bonos corporativos. Además, las agencias de rating están mirando hacia los bonos corporativos desde un punto de vista más amable, por lo que vemos potencial en esta clase de activo. En definitiva observamos principalmente cinco fuentes de rentabilidad en este mercado.

La primera es en el segmento BBB, donde se pueden capturar primas de riesgo en vencimientos de tres a cinco años, ya que a pesar de que los spreads estén más ajustados en general, creemos que el BBB es todavía atractivo respecto al segmento A. Otra de las fuentes de rendimiento son los emisores periféricos, ya que los ratios de crédito están mejorando. Vemos también como fuente de rentabilidad las oportunidades que brinda el mercado primario. Tenemos que mencionar aquí también el atractivo de la deuda subordinada, tras la vuelta a la normalidad del sector bancario, tiempo después de la crisis de 2008. Como conclusión podemos afirmar que el bond picking será clave para conseguir aprovechar las nuevas oportunidades que ofrece el mercado de crédito.

Emmanuel Petit es director de renta fija en Rothschild& Cie Gestion.

HSBC vende parte de su cartera de banca privada suiza al grupo luxemburgués LGT

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El banco británico HSBC informó este martes que ha acordado vender una parte de su cartera de activos de su banca privada suiza al luxemburgués LGT Group Foundation. La cartera cuenta con unos 12.500 millones de dólares bajo gestión y unos 70 empleados, tal y como explicó la entidad a través de un escueto comunicado, en el que sin embargo recalca que HSBC “sigue plenamente comprometida con Suiza como centro internacional clave de su negocio de banca privada global y un mercado prioritario para el grupo”.

La cartera de la que se deshace HSBC representa un 3% de los activos bajo gestión de su banca privada (382.000 millones de dólares con cifras de finales de 2013) o un 15% de sus activos de banca privada en Suiza (75.000 millones de francos, unos 83.800 millones de dólares), informa Reuters.

Los 70 empleados vinculados a la cartera vendida a LGT Group serán transferidos como parte del acuerdo. HSBC cuenta con unos 1.400 empleados en su unidad de banca privada en Suiza.

Cabe recordar que HSBC ha vendido o cerrado más de 60 negocios en los últimos tres años, en una estrategia para cerrar aquellas áreas deficitarias o menos necesarias. También se ha dicho que el banco era demasiado complejo y que su estructura necesitaba ser simplificada. Este movimiento no es el único en el sector, cabe recordar que en los últimos tiempos otros grandes bancos han decidido deshacerse de algunas áreas de su banca privada. En septiembre del año pasado, el también británico Barclays anunciaba su salida de del negocio de banca privada en 100 mercados y cinco booking centers para ganar en rentabilidad. Más recientemente, el pasado mes de abril, Morgan Stanley vendía su negocio de banca privada en Suiza a Bank J. Safra Sarasin, del grupo internacional J. Safra Sarasin Group.

En cuanto a la operación anunciada hoy por HSBC, los términos del acuerdo no fueron dados a conocer, pero se espera que sea una operación que se lleve a cabo en efectivo, dijo LGT en otro comunicado, en el que subrayó que la “oportunidad de adquirir esta cartera se ha producido a raíz de una revisión estratégica del negocio de HSBC para concentrar su crecimiento en un determinado grupo de mercados”.

Este movimiento por parte de HSBC, uno de los bancos más grandes del mundo, se produce para reducir costos y mejorar su rentabilidad, centrándose en las empresas de mayor margen, mientras que el Grupo LGT espera con esta cartera aumentar su posición en el negocio de gestión patrimonial en varios mercados, incluyendo Europa del Este, Europa Central y Latinoamérica.

Tras el cierre de la operación, el negocio de HSBC se integrará en el banco de LGT en Suiza, que a cierre de 2013 contaba con 21.000 millones de francos suizos, unos 24.000 millones de dólares, en activos bajo gestión. La operación, sujeta a aprobación regulatoria, se espera se cierre para el cuarto trimestre del año.

Moneda Asset Management nombra a Sebastián Edwards director de la sociedad

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Moneda Asset Management ha designado a Sebastián Edwards Figueroa director de la sociedad, un cargo en el que sustituye a José Luis Daza Narbona, quien tras cinco años en el cargo presentó su renuncia voluntaria. El anuncio del nombramiento de Figueroa fue comunicado a través de un hecho esencial a la Superintendencia de Valores y Seguros, a la Bolsa de Comercio y la Bolsa Electrónica chilena, informó Moneda AM.

Sebastián Edwards es profesor de Economía Internacional en la Universidad de California, donde dicta la cátedra Henry Ford II. Entre 1993 y 1996 fue economista jefe para Latinoamérica del Banco Mundial. Ha publicado 14 libros y sobre 200 artículos universitarios. Ha asesorado a diversos gobiernos, instituciones financieras y empresas, fue presidente de la Asociación Económica de Latinoamérica y el Caribe y parte del consejo económico del ex gobernador de California, Arnold Schwarzenegger.

Sebastián Edwards es economista de la Universidad Católica de Chile y realizó un Máster y Doctorado en Economía en la Universidad de Chicago.

El directorio de Moneda Administradora de Fondos de Inversión queda integrado por: Pablo Echeverría Benítez (presidente del directorio); René Cortázar Sanz, Sebastián Edwards Figueroa, Pedro Pablo Gutiérrez Phillipi, Nicolás Gellona Amunátegui, Fernando Tisné Maritano y Pablo Turner González.

Inversión con impacto: siete años de historia

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Hace siete años, un grupo de inversores se reunió en el Bellagio Center de la Fundación Rockefeller para discutir lo que habían aprendido sobre una, relativamente nueva, forma de inversión. De esa reunión surgió el término «inversión con impacto». Desde entonces, la industria de la inversión con impacto ha crecido para atraer a una amplia variedad de inversores que desean alcanzar dos metas a través de sus inversiones: retornos financieros y retornos de impacto social o ambiental. Algunos inversores invierten directamente en empresas sociales; otros optan por invertir en fondos o bonos de impacto social. Una gama de productos han surgido para satisfacer la demanda, así como nuevas infraestructuras para la medición de resultados del impacto financiero y social.

En su nuevo libro publicado por Wharton Digital Press, “El Poder de la inversión con impacto: poniendo los mercados a trabajar para la rentabilidad y el bien común”, las co-autoras Judith Rodin, presidenta de la Fundación Rockefeller y ex presidenta de la Universidad de Pennsylvania, y Margot Brandenburg explican que la inversión con impacto ya no es exclusiva de los inversores de altos patrimonios. Y ofrecen su visión para que cualquier inversor pueda comenzar su primera inversión con impacto.

A continuación, publicamos un breve extracto del video con la entrevista realizada por Jacob Gray, director de la Iniciativa del Impacto Social de Wharton a una de las autoras, Judith Rodin. La entrevista completa en video la pueden encontrar en el siguiente link. El artículo ha sido publicado por Knowledge@Wharton, en junio de 2014.

Jacob Gray: Mucha gente ha oído hablar del término «inversión con impacto», pero no todo el mundo sabe lo que significa. ¿Puede esbozar lo que es?

Judith Rodin: Es la intención de producir un retorno social o ambiental y financiero. Es una inversión consciente que busca un doble fin.

Gray: En su libro habla de la inversión con impacto como si hubiese existido siempre, con las donaciones tradicionales por un lado y la inversión financiera por otro. ¿Son quienes se acercan a la inversión con impacto personas con la perspectiva de conceder de ayudas, tratando de encontrar nuevas maneras de hacer el bien? O por el contrario, ¿tienen el punto de vista financiero tradicional, tratando de maximizar su capital?

Rodin: Al comienzo eran personas que estaban invirtiendo de forma filantrópica con subvenciones, a través de fundaciones familiares u otros tipos de donaciones y que estaban buscando maneras de desarrollar nuevas corrientes de capital, donde podrían utilizar sus donaciones para ayudar a traer a otro tipo de inversor, o a veces para reducir el riesgo inversor o ser ese primer nivel de financiación en condiciones favorables, y luego permitir que otros inversores llegaran. De hecho, el término “inversión con impacto» se desarrolló en el Rockefeller Bellagio Conference Center en 2007, cuando convocamos a un grupo de inversores para hablar sobre lo que habían aprendido a trabajando en este espacio delimitado de la inversión con impacto. Curiosamente, hemos trabajado recientemente en todo el mundo, y no sólo en Europa y América del Norte, y lo que estamos encontrando en Asia, en América Latina y en África es aquel inversor que se está haciendo más responsable socialmente en su propio país, que está empezando a pensar: «Yo sé cómo hacer inversiones financieras [] y tal vez pueda poner ese dinero a trabajar para un propósito social.»

Gray: En el libro, usted cita el ejemplo de D.light, la compañía de tecnología solar, que es un ejemplo muy accesible de una empresa de impacto social; en otras palabras, una empresa en la que los inversores de impacto ponen su dinero. ¿Nos puede explicar cómo funciona esa empresa y cuál es su teoría social del cambio?

Rodin: La falta de electricidad es una de las causas fundamentales de la pobreza a nivel mundial. Las personas que no tienen una fuente de iluminación que es confiable tienden a utilizar queroseno… o queman madera, que es ambientalmente insostenible. ¿Cómo podemos hacer llegar la energía, bien sea solar o de batería [que permitan] a la gente, a menudo en zonas muy alejadas del mundo, tener acceso a la iluminación? D.light comenzó como un modelo muy pequeño, como para una linterna.

Entonces nos pidieron que diseñáramos un concurso para ellos, porque querían saber si podían hacer escalable su tecnología para iluminar una habitación completa… El ganador fue alguien en China, y ayudaron D.light para desarrollar la tecnología necesaria para iluminar una habitación, [que] les permitió escalarla. Entonces los inversores de impacto empezaron a llegar… Esto es un ejemplo en el que existe una inversión directa en una empresa social, y eso es maravilloso para algunos inversores de impacto. Damos un montón de esos ejemplos en el libro. Los inversores directos son las personas que… realmente quieren comprometerse con la empresa y que quieren ver y sentir los resultados del trabajo.

Pero no todos los inversores de impacto son así. Algunos están realmente convencidos acerca de la finalidad social, pero sienten que no tienen el tiempo o la experiencia, o la energía para comprometerse con la empresa. Por ello existen fondos para invertir en las empresas sociales que hacen la “due dilligence” social y financiera. Los inversores invierten luego en estos fondos. “Sonen Capital” es uno muy conocido ahora, pero hay otros muchos grandes fondos…

Gray: Yo fui un inversor de impacto durante 14 años antes de venir a Wharton, y con el tiempo, el campo realmente se ha profesionalizado y ha cambiado. Mientras que los gestores de fondos, cuando empecé, se asemejaban más al director ejecutivo de una organización no lucrativa, ahora estamos viendo algo diferente. ¿Puedes hablar un poco acerca de la sofisticación de la industria en la actualidad?

Rodin: Existe un doble motivo. El primero, la sofisticación de la industria está ayudando a hacerla crecer, tenemos gente muy experimentada con experiencia inversora. Pero también es un sello de aprobación. Estamos viendo cómo las personas dejan Goldman o JP Morgan o los bancos de inversión tradicionales y se mueven hacia este espacio de maneras realmente interesantes. Mi grupo favorito es uno que inventó el “bono de impacto social”, de Finanzas Sociales. Se trata de gente joven que pasaron por la banca de inversión durante unos 8 o 12 años. Luego, con el liderazgo de Sir Ronald Cohen en el Reino Unido, comenzaron las Finanzas Sociales e inventaron este increíble instrumento de inversión de impacto – diferente de un fondo y diferente de invertir en una empresa social – llamado “bonos de impacto social”. Rockefeller financió llevarlo a otros lugares del mundo, y los estamos ampliando en los EE.UU.

Gray: Realmente emocionante… ¿Puedes hablar un poco más sobre la escalabilidad global? ¿Cómo de grande es esta industria? ¿Cuál es la promesa para que sea tan interesante para la Fundación Rockefeller?

Rodin: Rockefeller se interesó porque, cuando nos fijamos en la magnitud de la filantropía en todo el mundo, que es enorme y maravilloso, y se agrega a ello la magnitud de la ayuda al desarrollo que proviene de distintos países – tales como la Agencia USAID [Estados Unidos para Desarrollo Internacional], el DFID [Departamento para el Desarrollo Internacional] en el Reino Unido y muchos otros en todo el mundo – vimos que no se alcanzan los billones de dólares que vamos a necesitar para resolver los problemas sociales y ambientales. Quiero decir que necesitamos todas las ayudas que sean posibles, porque yo llamo al deterioro de las infraestructuras en los Estados Unidos un problema social.

TechRules aporta su grano de arena para impulsar la digitalización del asesoramiento

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De aquí a diez años, la foto de la industria del asesoramiento habrá cambiado completamente. En primer lugar, porque la desintermediación financiera es un proceso “imparable” y además porque la digitalización de la actividad dará un vuelco a las relaciones entre los asesores y sus clientes y también a la forma en que éstos tienen acceso a la información. En todo el mundo.

Desde su profundo conocimiento de la industria de gestión de activos y gestión patrimonial, Jaime Bolivar, director general de TechRules, está convencido de estas tendencias y por eso desde la compañía lanzaron el pasado septiembre una herramienta destinada a ayudar en los procesos de asesoramiento, llamada T-Advisor.

Una herramienta destinada a varios colectivos y con varias versiones. En primer lugar, a los inversores privados, porque T-Advisor les ayudará a realizar un seguimiento de su cartera de inversiones y tener toda la información sobre la rentabilidad y el riesgo, a través de Internet. Esta tendencia, ya desarrollada en Estados Unidos, se extenderá y ayudará a los inversores a tomar sus propias decisiones, fomentando la desintermediación bancaria. “En un mundo que camina hacia la digitalización del asesoramiento financiero, nosotros ofrecemos soluciones que permitan al inversor privado tener acceso al conocimiento, a la capacidad para gestionar o al menos para vigilar si su asesor está haciendo un buen trabajo”, explica Bolivar. De momento, la versión para el particular es gratuita.

En segundo lugar, T-Advisor va dirigido a los asesores independientes, profesionales del mundo del asesoramiento y EAFIs, con el objetivo de facilitarles su labor. De hecho, y frente a otras soluciones a un alto coste que no todos los asesores pueden permitirse, ofrece un precio variable, de 70 euros al año por cada cartera. Su versión incluye una solución que ayuda en las relaciones con los clientes (el CRM), de forma que el asesor puede perfilarlos y tener también módulos de carteras modelo, así como realizar un buen reporting de cada cartera. Además de permitir dar una buena información al cliente, también tiene un módulo que ayuda a cumplir con los requisitos regulatorios, recogiendo la información necesaria para enviar a la CNMV (en el caso de España) y cumplir así con MiFID. Aunque no cumple al 100% con la normativa, pues la herramienta tiene alcance global y no solo europeo, está diseñada de forma que sí cumple en los procesos más importantes y en un 95%, dice Bolivar. “Tiene un gran enfoque hacia las buenas prácticas en la gestión de patrimonios”, explica, de forma que si hay algún tipo de desviación del riesgo de la cartera, o si las comisiones que se pagan son más altas, alerta de ello de forma automática.

Y todo, realizando una cobertura de numerosos instrumentos financieros, tanto acciones, bonos o fondos de inversión y en un gran número de mercados (España, Alemania, México, Chile, Perú…). También están trabajando en mejorar la herramienta con un sistema que permita comparar fondos y sus comisiones, además de simular las comisiones anuales de una cartera y ofrecer alternativas mejoradas para reducir los costes.

La herramienta también busca ayudar a las EAFIs a ganar desarrollo y escalabilidad. “Las EAFIs están faltas de buenas herramientas y a costes atractivos”, explica, y de ahí que ya tenga varios clientes entre ellas. Y es que Bolivar confía en su desarrollo, y en su capacidad de captar clientes descontentos con los asesores no independientes. “Su crecimiento es imparable aunque cada una tendrá que buscar su modelo de negocio y rentabilidades. En un entorno donde los costes y los requisitos son altos, nosotros ayudamos con los patrones tecnológicos”, explica.

En su opinión, en vez de una concentración del sector, considera que surgirán más asesores independientes, de menor tamaño, y que abarcarán cada vez a más público. “Con herramientas como la nuestra, el proceso se industrializará. De esta forma, todo el mundo podrá tener su asesor financiero a un coste reducido”, afirma.

Otro tipo de cliente de T-Avisor son las universidades, que pueden usarlo como herramienta formativa de forma gratuita para que los alumnos se familiaricen con los instrumentos financieros y aprendan, pues son esas próximas generaciones las que serán tanto clientes como asesores financieros, y las que vivirán de pleno el asesoramiento digital. Un cuarto nicho de sus clientes está en las empresas, pues la herramienta puede ayudar a gestionar mejor su caja y aumentar sus rentabilidades.

El desarrollo a ambos lados del Atlántico

Aunque TechRules basa su crecimiento en potentes herramientas como Tower, destinadas a los grandes bancos y bancas privadas, y cuenta con presencia tanto en Europa como en Latinoamérica (en países como México, Chile, Perú, Colombia o Panamá, además del Benelux, Reino Unido, Alemania, España o Europa del Este), desde la entidad también buscan ganar el mayor posible de usuarios con T-Advisor en ambos continentes. Porque las necesidades “son globales, y en un 95% similares”, explica, si bien en Latinoamérica el tema de la digitalización del asesoramiento puede ser algo más lento que en España, ya que la penetración de Internet y la información sobre la industria de fondos es más pobre, si bien las distancias acabarán reduciéndose. En el caso de Latam, donde encuentra grandes clientes entre asesores y grandes bancos para su herramientas Tower, explica que los corredores de bolsa, de tamaño similar a las EAFIs en España, pueden interesarse por T-Advisor.

Para más información, consulten www.techrules.com

El grupo A&G obtiene licencia bancaria en España

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

A&G, grupo financiero que ofrece servicios de asesoramiento y gestión global de patrimonios a clientes privados e instituciones, ha obtenido la autorización del Banco de España para constituir un nuevo banco, que se denominará A&G Banca Privada.

Para su constitución, el grupo ha realizado una ampliación de capital de 20 millones de euros suscritos por sus ejecutivos y agentes. A partir de esta operación, el banco suizo EFG mantiene su posición mayoritaria con una participación del 56%, mientras que el 44% restante queda en manos de los principales agentes y ejecutivos de la firma, configurando una de las señas de identidad más característica del Grupo A&G.

Esta ampliación de capital forma parte de la hoja de ruta que se trazó en 2008 junto con EFG, en el momento de su entrada en el accionariado de la entidad española, y cuyo principal objetivo es reforzar la participación y vinculación de ejecutivos y banqueros con la firma.

“Me llena de responsabilidad la confianza que han demostrado nuestros banqueros y ejecutivos apostando por el proyecto en tiempos tan controvertidos para las entidades bancarias en España. Sin embargo, nuestro crecimiento y la apuesta de nuestros socios son el mejor refrendo posible para nuestra forma de hacer las cosas. La constitución del banco nos va a permitir mejorar el servicio a nuestros clientes”, comenta Alberto Rodríguez-Fraile, presidente y fundador del grupo A&G.

Desde un punto de vista corporativo, tras la constitución del Banco A&G Banca Privada, se inicia un proceso de fusión de los negocios de la agencia de valores del grupo y la sucursal bancaria de EFG en España, integrando así todos los servicios bajo la nueva licencia bancaria y dentro del perímetro de consolidación del Grupo A&G. Se trata de una de las primeras licencias otorgadas desde que en 2013 el Banco de España asumiera dicha función en lugar del Ministerio de Economía, como consecuencia de las recomendaciones de las autoridades bancarias europeas.

Banco de los banqueros

El Grupo A&G, fundado en 1987 en Madrid, dio entrada en su capital en 2008 al grupo suizo líder de banca privada internacional EFG, que se convirtió así en su accionista de referencia. En la actualidad el Grupo A&G gestiona más de 5.000 millones de euros y cuenta con más de 100 empleados y 50 agentes en sus oficinas de Madrid, Barcelona, Santander, Sevilla, Valladolid y Luxemburgo.

En los últimos años, ha duplicado prácticamente su cifra de negocio, desde los casi 2.800 millones en 2008 a los 5.200 de finales del primer trimestre de 2014 (ver cuadro). El crecimiento ha sido meteórico, con una ratio de doble dígito desde 2008, y a pesar de la crisis, un ritmo que espera seguir, según explicaba Rodríguez-Fraile en una reciente entrevista con Funds Society. “En un periodo de tiempo por determinar, casi todo el capital que gestiona la banca privada se situará en manos de profesionales que gestionan clientes y no venden productos, y por ello creo que el potencial de crecimiento que tenemos es enorme”, afirmaba. De hecho, es ese ADN el que les ha permitido crecer en España.

Este incremento se ha debido principalmente a su modelo de crecimiento, incorporando banqueros senior de otras entidades, atraídos por un modelo de negocio diferente, que se fundamenta en que no fija a sus agentes objetivos comerciales o de captación, ni hace campañas de producto y les ofrece además la posibilidad de ser accionistas de la entidad. Por todo ello, desde 2007 se ha triplicado el número de banqueros, incorporándose hasta doce de estos profesionales sólo en el último año -y pasando de los 38 de finales de 2012 a los 50 actuales-.

Además, el pasado mes de abril, A&G Banca Privada se ha convertido en una de las primeras entidades españolas en la obtención de la Licencia de Gestor Alternativo en Luxemburgo, donde ya es la entidad nacional líder en la gestión de fondos alternativos en este país, con 1.190 millones de euros gestionados en Luxemburgo a través de 70 subfondos SIF y cuatro sicar luxemburguesas.

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Es hora de que los “contrarians” inviertan en large caps

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

Alastair Mundy, responsable de la estrategia de renta variable Value en Investec AM, hace un repaso a los eventos vistos hasta ahora en 2014 y nos da su visión para los próximos meses.

El experto se muestra sorprendido, pues los tres consensos establecidos por el mercado a finales de 2013 – dólar fuerte, incremento del rendimiento de los bonos y subidas en la renta variable japonesa – han fallado.

Mundy considera que el mercado piensa que todo ha vuelto a la normalidad, sin embargo el gestor no descarta una segunda parte de la crisis financiera global y se pregunta cuales serían sus consecuencias.

En este escenario, apuesta por compañías grandes o incluso muy grandes. “Es el momento de que el inversor contrarian invierta en large caps”, asegura. Sectorialmente, está saliendo del sector de telecomunicaciones y reinvirtiendo en compañías grandes del sector petrolífero.

Pinche en el video para ver la entrevista completa.