Photo: US Navy. The Hedge Fund Industry Could Reach a Record $3 Trillion by 2014 Year End
La industria de hedge funds podría alcanzar a finales de 2014 la cifra récord de tres billones de dólares gracias al impulso generado por nuevas entradas de dinero provenientes en su mayoría del lado de los inversores institucionales, según se desprende de la duodécima encuesta anual sobre inversiones alternativas de Deutsche Bank “Alternative Investment Survey”.
Este año participaron en la muestra más de 400 entidades inversoras, que representan más de 1,8 billones de dólares en activos para este tipo de fondos y más de dos tercios del mercado total si se mide en activos bajo gestión.
Barry Bausano, codirector global de Prime Finance de Deutsche Bank, manifestó que «los hedge funds continúan afianzando su posición de crecimiento en el contexto más amplio de la industria de la gestión de activos, codo a codo con los administradores de activos más convencionales”.
En este sentido, Bausano se refirió a las previsiones para 2013, apuntando que se calcula que “la industria de hedge funds tocará una cifra récord de 3 billones de dólares para fines de 2014 gracias al impulso generado por importantes ingresos de efectivo, que en su mayoría provienen de inversores institucionales».
Por su parte, Anita Nemes, directora mundial de Hedge Funds para Deutsche Bank, dijo que «estando la mayoría de los inversores satisfechos con el rendimiento de los hedge funds, esperamos que los inversores institucionales consoliden aún más su compromiso con este tipo de fondos”.
“Los encuestados de la edición del año pasado apuntaban al 9,2% para sus carteras de hedge funds y lograron cumplir ese objetivo, con una media ponderada de rendimiento en las carteras de hedge funds del 9,3% para este año. De cara al futuro, los encuestados apuntan a un 9,4% para 2014″, subrayó.
Los datos más destacados de la encuesta anual:
Los inversores muestran optimismo respecto al crecimiento de la industria. Se calcula que los hedge funds tocarán una cifra récord de 3 billones de dólares para fines de 2014, en relación con los 2,6 billones de fines de 2013. Este dato deriva de las proyecciones de los inversores con respecto al ingreso neto, que se estima en 171.000 millones de dólares y las ganancias relacionadas con el rendimiento del 7,3% (el equivalente a 191.000 millones de dólares).
El compromiso de los inversores institucionales sigue consolidándose. Casi la mitad de los inversores institucionales aumentaron sus colocaciones en hedge funds durante 2013 y el 57% planea hacer lo propio en 2014. Los inversores institucionales suman actualmente dos tercios de los activos de la industria, comparado con el tercio que sumaban antes de la crisis.
Los inversores están satisfechos con el rendimiento de los hedge funds. El 80% de los encuestados declara que en 2013 los fondos de alto riesgo tuvieron un rendimiento igual o mejor al esperado, después de que sus colocaciones generaran una media ponderada de ganancias del 9,3% ese año. El 63% de los encuestados y el 79% de los inversores institucionales anticipan ganancias por debajo del 10% para sus carteras de fondos de alto riesgo en 2014. Las estrategias más usadas son la apuesta por la renta variable long/short y event driven.
2 y 20 ya no es la norma. En la actualidad, los inversores pagan una comisión por gestión promedio del 1,7%, y una comisión por rentabilidad promedio del 18,2%. Aunque el costo por comisión se ha reducido ligeramente, los inversores siguen dispuestos a pagar para obtener rendimiento: casi la mitad del total de los inversores asignaría comisiones mayores al 2% y 20% al administrador en caso de que éste hubiera mostrado un «rendimiento contundente y sostenido en términos absolutos».
Una mayor porción de una torta más grande: cambia la clasificación de hedge funds. El 39% de los inversores están adoptando una metodología en función del riesgo para colocar los activos, en relación con el 25% de 2013. El 41% de los consultores de pensiones recomienda este método a sus clientes, porque logra eliminar las restricciones históricas a la hora de colocar porcentajes en las estrategias de retorno absoluto, permitiendo a los administradores de renta variable long/short competir con fondos de retorno absoluto y renta fija exclusivamente a largo plazo, dentro del presupuesto general del riesgo de renta fija.
La encuesta, llevada a cabo por la división de Prime Finance de Deutsche Bank, identifica las tendencias de una base de inversores en hedge funds, que está en pleno crecimiento y evolución. Los encuestados son, entre otros, administradores de activos, fondos de pensiones públicos y privados, endowments y fundaciones, compañías aseguradoras, fondos de fondos, bancos privados, consultores en inversión y oficinas familiares.
La encuesta abarcó representantes de 29 países. Aproximadamente la mitad (46%) de los inversores encuestados administra más de 1.000 millones de dólares en hedge funds y el 18% administra más de 5.000 millones.
Photo. Bruno_tak, Flickr, Creative Commons.. Mexico: The Next Brazil?
México cuenta con factores demográficos, socioeconómicos y políticos capaces de impulsar una fuerte subida en el segmento de las clases medias similar a la de Brasil en la última década, con un potencial impacto similar sobre de las fortunas en el consumo del país en el futuro. Por eso muchos tienden a comparar al país con Brasil. Sin embargo, existen obstáculos que se interponen entre ese potencial estructural y que se reflejan en el cauto optimismo de los mexicanos: solo el 25% de los consumidores esperan mejorar su situación financiera en los próximos seis meses, con lo que el país se sitúa en cuarto lugar de los nueve estudiados por Credit Suisse.
Son tendencias que vislumbra Credit Suisse, en la cuarta edición de su encuesta sobre consumidores emergentes (Annual Emerging Markets Consumer Survey), que analiza los patrones de gasto de los consumidores en los países BRIC más Indonesia, Arabia Saudí, Turquía, y, este año por primera vez, México, detallando su papel en el crecimiento económico global. La encuesta ha sido realizada por AC Nielsen y ha consistido en 16.000 entrevistas personales en estos nueve países tanto en entornos rurales como urbanos así como a personas de diferente nivel adquisitivo.
Según los resultados, los mexicanos muestran desconfianza en el futuro: es el país de la lista con menos encuestados que perciben que el Gobierno será muy efectivo o bastante al solucionar los problemas que afectan a la población (solo el 17% lo cree), lo que podría indicar que estamos en los primeros estadios de una agenda reformista por parte de la administración y de otros cambios estructurales propuestos en áreas como los mercados laboral o educativo, entre otros. “Un fiero debate sobre las reformas y quizá algo de escepticismo es natural, aunque aún es pronto para preveer resultados positivos”, dice el informe.
Con respecto a las áreas de consumo más atractivas en el país, el estudio señala Internet o los smartphones como dos de los sectores con mayor crecimiento en el futuro, frente a otros de éxito en el pasado como las bebidas carbonatadas (muy consumidas en los últimos 12 meses pero con intención de ser compradas solo por un 16% a partir de ahora). El estudio también muestra que el gasto en automóviles, que ha sido alto (el 29% ha comprado), disminuirá este año (el 10% comprará).
Brasil: pierde ritmo
El optimismo estructural entre los brasileños vuelve a salir a relucir en la encuesta (los consumidores brasileños están entre los más confiados a la hora de esperar mejoras en sus finanzas personales para los próximos seis meses, quizá debido al bajo paro) pero emergen riesgos de corto plazo, pues las percepciones más inmediatas son cautas. Al preguntarles si es un buen momento para realizar sus compras, fueron el tercer país más pesimista de la encuesta, con el 10% neto explicando que es un mal momento. Una respuesta consistente, según Credit Suisse, con el bajo crecimiento económico (del 2% en 2013), la inestabilidad social, la mayor inflación y el bajo crecimiento de las rentas.
“Esa caída en el nivel de optimismo ha sido más acusada en el espectro más bajo de las rentas”, debido a la sustancial inflación en los alimentos en 2013 (del 5,5%); de ahí que el momento para el consumo favorezca a los bienes discrecionales. Según el informe, los sectores que muestran su mejor momento para el consumo son los smartphones, la ropa de moda, los ordenadores, y el acceso a Internet y los móviles, pues la penetración aún es baja.
Momento de incerditumbre
La encuesta se realizó en un momento de incertidumbre alrededor de los los mercados emergentes como clase de activo, de sus divisas y de la prima de crecimiento económico que ofrecen en comparación con las economías y mercados desarrollados. Un 26% de los encuestados opina que en los próximos seis meses sus finanzas personales mejorarán (a diferencia del 28% del año pasado). Además se ha detectado una caída en el número de consumidores que opinan que ahora es un buen momento para hacer una compra importante. En general, un contexto cíclico negativo podría tener un impacto también negativo en las categorías de consumo que implican un mayor gasto como pueden ser coches o bienes de consumo duradero. Por el contrario sigue habiendo apetito por consumir productos de menos coste como ropa deportiva, relojes, joyas o moda, dice Credit Suisse.
Y, aunque el momento cíclico sea más complicado, según el estudio continúa el optimismo estructural. Eso sí, teniendo en cuenta que el perfil del consumidor emergente varía mucho en función de los países: por eso, al invertir en consumo emergente, hay que tener en cuenta que ahora se centra en más productos específicos y por países.
Para acceder al video-resumen del estudio, utiliza este link. Para descargar el estudio completo, en este link.
Foto: LeCasio, Flickr, Creative Commons.. El uso de ETF entre asesores estadounidenses creció a un ritmo anual del 27% en el último lustro
El uso de los instrumentos de gestión pasiva ha crecido de forma exponencial en los últimos años. Solo en 2013, 235.000 millones de dólares entraron en productos cotizados, sobrepasando el umbral de 200.000 millones por segundo año consecutivo, según los datos del informe ETP Landscape Report de BlackRock.
Su utilización, en principio más común entre inversores institucionales, como fondos de pensiones o aseguradoras, se ha ido extendiendo hasta alcanzar a las capas de distribución que trabajan con los inversores particulares, como bancas privadas o asesores financieros. En Estados Unidos, un estudio de Cerulli Associates concluye que los fondos cotizados, o ETF, se han popularizado entre los asesores (los llamados RIAs, o asesores de inversiones registrados, por sus siglas en inglés). Su utilización ha crecido cerca de un 27% anual en los últimos cinco años. Y Cerulli considera que ese crecimiento continuará.
“La asignación a ETF entre los asesores financieros registrados creció el 48% desde 2011 a 2012”, comenta Kenton Shirk, director asociado en Cerulli. De ahí que deduzca que el canal del asesor en Estados Unidos, el RIA, “supone una oportunidad extremadamente atractiva para las entidades gestoras”.
“Los RIAs creen que los ETF supondrán una parte creciente de los portafolios”, dice Shirk. Entre las razones, su uso se está extendiendo y evolucionando desde unos orígenes en los que se trataba de aportar diversificación, hasta ahora, cuando se trata de cubrir más estrategias con bajos costes. “Los ETF ganaron popularidad como un método efectivo desde el punto de vista de los costes para lograr diversificación”, explica, pero su uso ha evolucionado y ahora «los asesores los utilizan de forma creciente para cubrir una amplia variedad de estrategias de inversión».
En su informe RIA Marketplace 2013: The Changing Landscape of a Maturing Industry (el mercado de los RIA en 2013: el escenario cambiante de una industria madura), Cerulli analiza las dinámicas y tendencias del canal asesor, muy útiles para los proveedores y gestoras que trabajan con los RIA en Estados Unidos.
Photo: Toby Hudson. Sunshine Daydream? Wake Up – Now is The Time for Solar Energy in Latin America
Frecuentemente, las oportunidades más prometedoras son aquellas que se hacen visibles cuando el sol brilla en la oscuridad. Una de esas áreas de oportunidad es la abundancia de fuentes de energía sin explotar que aún persiste en América Latina; quizás ninguna tan prometedora como la propia luz del sol.
Si se compara con el resto del mundo, la tasa de implementación de energía solar en toda América Latina es sorprendentemente baja. Cada año, se espera que se desplieguen a nivel mundial 100 gigavatios de energía solar; de los cuales menos de 500 megavatios – o alrededor de la mitad del uno por ciento – se estima provengan de América Latina.
Mientras que otras regiones ya han desplegado recursos considerables en energía solar como parte de programas integrales de energía sostenible, la tecnología solar fotovoltaica es prácticamente inexistente en América Latina. El año pasado, el Banco Interamericano de Desarrollo publicó un informe que indica que América Latina y el Caribe podrían, en teoría, satisfacer el 100 por ciento de sus necesidades energéticas con energías renovables. Por ejemplo, el desierto chileno ofrece un potencial económico para la energía solar similar al de Arizona o Nevada, dos de los líderes en la industria en los EE.UU. Otras regiones – como Sudáfrica – están avanzando rápidamente. El tiempo para la energía solar en América Latina es ahora.
En primer lugar, vamos a desmentir algunos de los mitos acerca de la viabilidad de la energía solar.
Hay una gran distinción que debe hacerse entre la fabricación de paneles solares y la producción de energía solar. Por ejemplo, el fabricante en EE.UU. de paneles solares, Solyndra, un blanco favorito de los críticos de la energía solar, no era un productor de energía solar, sino un fabricante de paneles solares. Su falta de éxito fue consecuencia de un cambio darwiniano en las fuerzas del mercado: los precios del panel, impulsados por un fuerte descenso ante la alternativa de opciones más baratas procedentes de China, hicieron que el modelo de negocio de Solyndra -y muchos otros fabricantes a nivel mundial– fuera insostenible. El hecho de que estas empresas fueron incapaces de competir en un mercado floreciente no es evidencia de que no existe el mercado o que los demás no vayan a tener éxito en él. Solyndra desapareció, pero la demanda de paneles solares continúa creciendo rápidamente. Existen menos empresas supliendo esa demanda hoy, pero son mejores fabricantes con un futuro brillante por delante.
Los subsidios ya no son un requisito para la solvencia de las empresas; las cuales requerían de la asistencia e intervención del gobierno para que las plantas de energía solar fueran económicamente viables. En estos últimos cinco años, el costo de los paneles solares junto a los otros componentes ha caído de manera tan dramática que la energía solar se está equiparando con las fuentes de energía convencionales tales como el carbón y el gas natural. Hoy en día, el modelo de la energía solar es autosostenible y una fuente de energía sustentable que respalda la viabilidad de este negocio.
América Latina, como un mercado potencial, tiene también la ventaja competitiva de no ser el primero. Con las nuevas tecnologías, se puede aprender mucho de los errores de otros. El costo promedio de un vatio instalado de la energía solar se ha reducido casi en un 25 por ciento en los últimos dos años y la mayoría de las proyecciones indican que la tendencia positiva va a continuar. Para ilustrar este punto, considere el hecho de que en 1953 un vatio de la energía solar costaba 1.785 dólares para producirlo. Hoy en día, esta cifra se ha reducido y cuesta alrededor de un dólar. Asimismo, se espera que los costos subyacentes asociados a la energía solar fotovoltaica continúen disminuyendo.
A pesar de todas las críticas que ha enfrentado, la energía solar tiene la mayor ventaja de todas o sobre las otras energías renovables. Esto es igualmente cierto cuando es visto como una oportunidad de inversión. El tiempo necesario para construir un proyecto de energía solar es menor o comparable al de la energía eólica, significativamente menor que para la energía hidroeléctrica o biomasa y una fracción de lo que se requiere para el carbón o la energía geotérmica. El financiamiento está fácilmente disponible en los bancos comerciales y de desarrollo, e incluso no hay la necesidad de un acuerdo de compra de energía a largo plazo. Los operadores pueden comenzar a producir energía de forma comercial proporcionando flexibilidad -y una mayor rentabilidad a corto plazo-, en los mercados de energía más caros de América Latina. Adicionalmente, el impacto ambiental es a menudo mucho menor al de otras alternativas de energías renovables. Las instalaciones en azoteas residenciales y comerciales requieren una inversión aún más baja y la energía puede activarse rápidamente.
La energía solar se está convirtiendo en el recurso natural más productivo del mundo. Durante los próximos 20 años se espera que la inversión acumulada en la energía solar esté cerca de los 3 billones de dólares – tanto como 100.000 millones por año en todo el mundo. Con algunos de los mejores recursos solares del mundo, América Latina es una fuente potencial muy desaprovechada. No se necesita una linterna del tamaño del sol para ver la oportunidad.
Ben Moody es el presidente y CEO de Pan American Finance, una firma de asesoría de banca de inversión especializada la prestación de servicios de asesoría de clase mundial en energías renovables en los mercados de Estados Unidos, América Latina y el Caribe.
. Cirque du Soleil and Grupo Vidanta Partner to Introduce a Spectacle in Riviera Maya
Cirque du Soleil y Grupo Vidanta, empresa de desarrollo de resorts de clase mundial y de infraestructura turística, anunciaron este martes sus planes para introducir en México y Latinoamérica una nueva marca de entretenimiento cultural y arte culinario.
El Teatro Vidanta, un espacio diseñado a la medida y que se encuentra en construcción en la Riviera Maya, alojará la primera producción de Cirque du Soleil fija fuera de Las Vegas y Orlando, las dos únicas hasta la fecha, pues todos los espectáculos de Cirque du Soleil son itinerantes.
El Teatro Vidanta, diseñado y construido por Grupo Vidanta para alojar una nueva e incomparable producción de Cirque du Soleil que fue creada específicamente para este teatro, es una maravilla arquitectónica con capacidad para 600 personas. El arquitecto de Grupo Vidanta, Arturo Hernández, diseñó este recinto de tal manera que ofrezca un nivel de intimidad nunca antes visto en una presentación de Cirque du Soleil. Además, cenas de nivel internacional y servicio de champaña acompañarán el show.
Esta alianza fue concebida para impulsar la oferta del entretenimiento turístico en México. La premier está programada para noviembre de 2014.
«Creemos que la oferta de entretenimiento para los visitantes de nuestra región debe competir con lo mejor del mundo», comentó el fundador de Grupo Vidanta, Daniel Chávez Morán. «A través de nuestra asociación con Cirque du Soleil daremos al público del teatro, creado por Grupo Vidanta en la Riviera Maya, una experiencia de entretenimiento más allá de lo ya existente en México y en el mundo; la cual tendrá que verse, escucharse y saborearse. Nos sentimos verdaderamente orgullosos de darle vida a este sueño», concluyó.
«Ésta es la fusión de dos creadores de experiencias únicas y entretenimiento de clase mundial», dijo Daniel Lamarre, presidente y CEO de Cirque du Soleil. «Hace cuatro años Grupo Vidanta nos invitó a imaginar algo diferente, nuevo y sin precedentes en esta región. Estamos emocionados de que nuestra asociación formará una nueva intersección entre la producción artística y la creatividad culinaria. El escenario es un teatro hecho a la medida, el más íntimo de todos en el mundo», puntualizó.
Barbara Rupf Bee. Deutsche Asset & Wealth Management Appoints Barbara Rupf Bee to Lead Distribution in EMEA
Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) ha anunciado que Barbara Rupf Bee se incorpora a la compañía como responsable de Global Client Group EMEA.
Rupf Bee liderará al equipo responsable de la distribución de los productos y servicios de inversión que DeAWM ofrece a clientes particulares e institucionales en Europa, Oriente Medio y África. Además, formará parte de los comités ejecutivos de la región EMEA y de Global Client Group.
El equipo de Global Client Group para EMEA cuenta con alrededor de 400 profesionales. Esta región gestiona alrededor de 600.000 millones de euros entre la gestión de activos y el área de gestión de patrimonios, sobre el total de 931.000 millones de la firma.
“Barbara encaja a la perfección en nuestra firma internacional. Cuenta con una amplia experiencia en los productos que ofrecemos, tanto tradicionales como alternativos, así como en mercados desarrollados y emergentes. Además, tiene un profundo conocimiento de las necesidades de los inversores particulares e institucionales”, comenta Michele Faissola, responsable de Deutsche Asset & Wealth Management.
Desde Francfort, Rupf Bee reportará a Dario Schiraldi, responsable de Global Client Group.
Con más de 30 años de experiencia, antes de su incorporación a DeAWM, desarrolló el cargo de directora general de Renaissance Asset Managers Group, como especialista en mercados emergentes europeos, Rusia y África.
Anteriormente, desarrolló su carrera en HSBC Group durante 10 años. Entre 2007 y 2012 trabajó como Directora Internacional de ventas institucionales para HSBC Global Asset Management. Antes, fue CEO de HSBC Alternative Investments Ltd, asesora de inversiones para fondos de fondos y carteras de clientes institucionales. Comenzó su carrera en banca privada.
ING Investment Management International has announced that the ING (L) Renta Fund Global High Yield has surpassed the €5 billion mark in assets under management (AUM).
Despite Asian and European investors being increasingly worried about rising interest rates, high yield continues to attract positive flows with returns attractive compared to those available within the fixed income space. Furthermore, the sensitivity to changes in interest rates is low within high yield.
ING IM’s outlook for the asset class remains cautiously optimistic and the investment manager prefers spread over rates, reflecting the belief that the credit fundamentals remain healthy leading to low default rates. Furthermore, ING IM believes that the global economic recovery, particularly in the US, will lead to gradually rising interest rates.
Tim Dowling, Head of Global High Yield at ING Investment Management, said: “Our overall return expectation for the asset class is a return of around 5% which is near the current coupon yield levels. There is still some room for further spread tightening which is dampening the impact of rising interest rates. In contrast to Emerging Markets debt, the flows to the asset class remain supportive, particularly within the European space.”
Launched in 2001, the Global High Yield strategy is managed on a total return basis, combining credit analysis on individual issuers with top down views on regions, credit quality, and industry sectors to construct a diversified investment portfolio that balances avoiding defaults with investments that offer attractive upside potential.
Dowling continues: “At ING IM we prefer exposure to credit risk over the exposure to interest rate risk. Within Europe there is still a positive flow towards high yield while in the US we have seen some signs of rotation from fixed income to equities.”
Four Seasons Ciudad de México. Dos fondos compran el hotel Four Seasons de la Ciudad de México
Después de ocho años consecutivos, la Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP) vuelve a celebrar uno de los encuentros de private equity de mayor repercusión en México: “IX Summit de Capital Privado en México: Capital Emprendedor, Crecimiento, Bienes Raíces e Infraestructura”.
La cumbre, que el pasado año reunió a más de 400 asistentes, tendrá lugar los días 26 y 27 de marzo en el Hotel Four Seasons de la Ciudad de México.
El encuentro congregará a jugadores de la industria, entre empresarios nacionales e internacionales, fondos de private equity, inversionistas, funcionarios gubernamentales, consultores, incubadoras, instituciones académicas e intermediarios financieros, entre otros.
Los panelistas buscarán dar una visión de los mercados con mayor crecimiento y las oportunidades de inversión. Asimismo, se abordarán los beneficios que ofrece el private equity para acelerar y fortalecer a las empresas mexicanas, informó la organización.
En el marco del encuentro se expondrán, entre otros, temas de private equity para empresas que se encuentran en diversas etapas de su desarrollo: desde empresas en etapa temprana y crecimiento, hasta empresas grandes y medianas. En el marco de la cumbre también se ofrecerán presentaciones acerca de los sectores de bienes raíces, infraestructura y energía.
Si quiere más información sobre el evento o registarse puede consultar el siguiente link.
Wikimedia CommonsPaquin también se une al Comité de Gestión de Banca Global y Soluciones de Inversión. . Lyxor AM nombra consejero delegado a Lionel Paquin
Lyxor Asset Management ha anunciado el nombramiento de Lionel Paquin como consejero delegado de la entidad. Paquin reemplaza en este puesto a Inès de Dinechin, que abandonará el grupo.
Lionel Paquin también se une al Comité de Gestión de la división de Banca Global y Soluciones de Inversión de Lyxor AM.
Lionel Paquin era anteriormente el responsable de la plataforma de cuentas gestionadas de Lyxor, puesto que ocupaba desde 2011. También ha sido Chief Risk Officer y responsable de Control Interno de Lyxor AM, así como miembro del Comité Ejecutivo de Lyxor desde septiembre de 2007.
Con anterioridad, Paquin fue managing director e inspector principal de la «Inspection Générale»en el grupo Societe Generale desde junio de 2004. Empezó su carrera en 1995 en el Ministerio francés de Finanzas, donde tuvo varios puestos.
Lionel Paquin es licenciado de la Ecole Polytechnique (1993) y el ENSAE (1995).
Foto: Pieter Geerts. El fondo de high yield global de ING IM supera los 5.000 millones de euros
ING Investment Management ha anunciado que su fondo ING Renta Global High Yield ha superado los 5.000 millones de euros en activos bajo gestión (unos 6.850 millones de dólares).
A pesar de que los inversores asiáticos y europeos están cada vez más preocupados por el aumento de las tasas de interés, la deuda high yield sigue atrayendo flujos positivos y ofreciendo retornos atractivos en comparación con el resto de activos dentro del espectro de renta fija. Por otra parte, la sensibilidad de los bonos high yield a los cambios en las tasas de interés es baja.
La perspectiva de ING IM para esta clase de activos sigue siendo cautelosamente optimista y el gestor de inversiones prefiere riesgo de crédito a riesgo de tasas de interés, lo que refleja la creencia de que los fundamentales de crédito siguen siendo sanos con bajas tasas de default. Por otra parte, ING IM cree que la recuperación económica mundial, sobre todo en los EE.UU., dará lugar a aumento gradual de las tasas de interés.
Lanzado en 2001, el fondo de high yield global es gestionado con un enfoque de retorno absoluto, combinando el análisis de crédito de emisores individuales con una visión top down por regiones, calidad crediticia y sectores, para construir un cartera diversificada que ofrece rentabilidad potencial evitando defaults.
