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Un análisis sobre el papel de las empresas sostenibles en Iberoamérica

La realidad social en Iberoamérica presenta rasgos muy definidos. En primer lugar, una elevada concentración de población en los centros urbanos. También un déficit de infraestructuras y de cobertura de los servicios básicos, y, por último, una situación económica diversa desde países conectados con la economía global con un gran crecimiento (México, Chile, Brasil, o Paraguay), naciones con un menor crecimiento (Argentina y Colombia), y otros Estados con una preocupante situación económica, como es el caso de Venezuela o Cuba.

Planteado este escenario, ¿es posible hacer RSC seria y creíble? Sí, pero con riesgos. Se trata de una sociedad mucho más articulada que la europea. Esto que parece bueno, a veces la hace mucho más compleja. Aunque aparentemente existe responsabilidad social en el discurso, en la realidad las empresas se centran en acciones filantrópicas para cubrir las necesidades básicas. Además, muchos ven en la RSC un peligro. Los gobiernos pierden control. Se ofrece el mensaje de que las empresas se aprovecharon de los procesos de privatización y ahora quieren legitimarse a través de la RSC. Y, además, no falta la permanente idea de estigmatización del lucro, es decir, las empresas privadas esquilman los recursos y se llevan la riqueza, y ahora hacen maquillaje social a través de la RSC.

La llamada Responsabilidad Social de las empresas se enfrenta en Iberoamérica a varios dilemas, como son los siguientes:

Ineficiencia. Las empresas tienen problemas para ofrecer servicios que aporten rentabilidad suficiente para que los mercados de capital inviertan en ellos.
Muchos Estados no tienen recursos suficientes debido a la debilidad de la economía local. Las empresas son utilizadas para cubrir carencias en zonas remotas.
Inestabilidad. Existe inseguridad para ofrecer un marco a largo plazo que permita invertir con seguridad en la construcción/desarrollo de infraestructuras.
La principal solución se encuentra en el partenariado público/privado con garantías a largo plazo. En lugar de financiar las organizaciones multilaterales deberían dar seguridad, hacer que el mercado funcione. Las prioridades empresariales en materia de RSC se deben centrar en asuntos clave como el acceso a los derechos (Objetivos del Milenio) o la lucha contra la corrupción.

Son varios los retos de la Responsabilidad Corporativa en Iberoamérica. Aunque está cerca de alcanzar los Objetivos del Milenio previstos para el año 2015, esta parte del continente americano experimenta dos importantes fenómenos a abordar. Primero, una aguda concentración en los centros urbanos y, segundo, un déficit de infraestructura y de cobertura de los servicios básicos. Las necesidades son apremiantes. Resolver la ecuación implica desarrollar infraestructuras y dar adecuado mantenimiento a las existentes, velando por preservar los recursos naturales disponibles.

Las soluciones deben considerar tres problemáticas comunes a los países de la región:

Primero, un desigual acceso al recurso agua. Iberoamérica cuenta con un 26% de los recursos hídricos del planeta para tan sólo el 6% de la población mundial, sin embargo, no puede decirse que exista disponibilidad homogénea del agua para todos los centros urbanos, ni que ésta sea apta para el consumo humano. Las dificultades provienen de la desigualdad en la repartición geográfica del recurso, el déficit en la gestión, la falta de infraestructura y de inversión.

Segundo, una degradación de la calidad de la vida urbana. El aumento en la producción de los residuos sólidos urbanos y el déficit de tratamiento adecuado es otra realidad palpable en muchas calles de las principales ciudades. La producción de residuos por habitante es actualmente de un promedio de 1 kg al día por habitante (un 70% más elevado que hace 25 años).

Y, por último, una necesidad de nuevas inversiones para mantenimiento y desarrollo de nuevas infraestructuras. Iberoamérica deberá consagrar en los próximos años recursos adicionales para el desarrollo de infraestructuras. La región destina actualmente aproximadamente un 2% de su PIB al desarrollo de las infraestructuras y se estima que para hacer frente a sus necesidades de crecimiento debe aumentar este porcentaje hasta entre un 4% y un 6% de su PIB.

FCC participa al cincuenta por ciento con la francesa Veolia en Proactiva Medio Ambiente, empresa especializada en servicios ciudadanos medioambientales: gestión integral del agua y de los residuos. Está presente en ocho de los principales países de la región (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, México, Perú y Venezuela), presta servicio a 42 millones de personas.

Artículo de opinión de Javier López-Galiacho, director de Responsabilidad Corporativa de FCC, publicado en la revista especializada “ethic. La vanguardia de la sostenibilidad”.

Dexia Asset Management es ahora CANDRIAM

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Dexia Asset Management ha revelado la nueva identidad de su marca, tras su adquisición por New York Life Investments. La compañía seguirá adelante como CANDRIAM, líder paneuropeo y multiespecialista en la gestión de activos, administrando unos 73.000 millones de euros.

“Nuestro nuevo nombre, CANDRIAM, es el acrónimo de los valores fundamentales de nuestra compañía, ‘Conviction and Responsibility in Asset Management’ –convicción y responsabilidad en la gestión de activos-«, explica Naïm Abou-Jaoudé, CEO y presidente del Comité Ejecutivo de CANDRIAM y vicepresidente de New York Life Investment Management International.

Dos valores que, según explica, sirven de brújula para su actividad. “Son las raíces en las que plantamos nuestra experiencia, nuestras innovadoras ideas y la gran disciplina que empleamos en nuestros procesos de inversión. Estas claras convicciones facultan a nuestros equipos para luchar por la excelencia. Junto con la responsabilidad, la convicción proporciona un rendimiento superior en todas las áreas”, añade.

Así, el nuevo nombre de marca, CANDRIAM, refleja lo que representa la compañía, su herencia, su estilo de gestión y su ética de trabajo. El nombre evoca una asociación lingüística: la raíz “CAND” sugiere luz y energía positiva. Estos atributos simbolizan también, para la entidad, un nuevo comienzo lleno de dinamismo y entusiasmo, en línea con las fuertes ambiciones de impulsar a la compañía más allá.

Orientación multi-boutique

Respaldada por New York Life, CANDRIAM se beneficia del capital y los recursos de una matriz de renombre. La orientación multi-boutique de New York Life permitirá a CANDRIAM mantener la integridad de sus procesos de inversión y su particular cultura empresarial. Este único y complementario partenariado se basa en una visión a largo plazo y en un fuerte ajuste cultural.

Con su huella local y proximidad al cliente, CANDRIAM está bien posicionada para capitalizar por completo su trayectoria de 20 años y sus equipos multiespecialistas, y así ofrecer un mejor servicio a su diversificada base de clientes. La afiliación con New York Life también permitirá a la nueva entidad expandirse geográficamente y mejorar su capacidad para proporcionar los productos y servicios que desean y solicitan sus clientes.

“Avanzando, esperamos que los inversores sigan interesados en nuestras soluciones de activos múltiples y en nuestras estrategias emblemáticas fundamentales, en especial las relacionadas con las acciones europeas, las cuantitativas, las socialmente responsables, las biotecnológicas, las de elevados rendimientos y las corporativas. Nuestro arbitraje de índices y otras estrategias principales de retorno absoluto, presentan unos interesantes perfiles de riesgo/retorno y están ganando impulso entre los inversores”, explican desde la entidad.

“Nuestro nuevo comienzo como CANDRIAM es una oportunidad para hacer crecer y desarrollar una marca líder en Europa y más allá. Esta nueva energía revigorizará en gran medida nuestras relaciones con los clientes, desbloqueando nuestras oportunidades de negocio e impulsando nuestra innovación. Estoy convencido de que contamos con todos los ingredientes para situarnos con éxito en primera línea dentro del sector de la gestión de activos», apostilla Naïm Abou-Jaoudé.

Más de 500.000 millones

La venta de Dexia AM (ahora CANDRIAM), gestora con centros de gestión en Bruselas, París, Luxemburgo y Sidney -a través de su boutique de inversión, Ausbil-, a New York Life Investments por 380 millones de euros se completó recientemente. La operación añadió 100.000 millones de dólares en activos gestionados a la entidad compradora, llevando el total a los 511.000 millones.

En España, Nabil El-Asmar Delgado, director de relaciones con clientes en la península ibérica desde finales de 2011, seguirá en la gestora, y seguirá trabajando desde la oficina de Madrid para dar servicio a clientes españoles, portugueses y andorranos. Y también se ocupará de las relaciones con clientes latinoamericanos.

Anuario de Sostenibilidad de RobecoSAM: tendencias, retos y oportunidades

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Foto: Doug88888, Flickr, Creative Commons. Los fundamentales siguen intactos

RobecoSAM, la gestora especializada en Inversión Sostenible, ha presentado su Anuario de Sostenibilidad. El anuario presenta un análisis detallado del rendimiento en términos de sostenibilidad de las empresas en 2013, calificándolas entre oro, plata o bronce. La compañía que mejor rendimiento obtiene en cada una de las 59 categorías industriales es galardonada con el “RobecoSAM Industry Leader”. Desde 1999, RobecoSAM evalúa y documenta con carácter anual las políticas y actuaciones en sostenibilidad de más de 2.000 corporaciones.

De las 3.000 grandes compañías invitadas este año, 818 firmas procedentes de 39 países participaron en la Evaluación de la Sostenibilidad Corporativa de RobecoSAM, con un aumento del 31% de empresas procedentes de mercados emergentes. Para RobecoSAM se trata de un decisivo paso adelante en el desarrollo de la sostenibilidad corporativa.

La sostenibilidad se refleja en el balance

Para los inversores, el Anuario de Sostenibilidad de RobecoSAM identifica a las compañías que están mejor posicionadas para crear valor al accionista a largo plazo. La Evaluación Anual de Sostenibilidad Corporativa se centra en examinar financieramente los factores materiales que afectan a los generadores de valor del negocio principal de una compañía. Factores tales como la capacidad de una empresa para innovar, atraer y retener talento, o aumentar la eficiencia de recursos son claves desde el punto de vista del inversor, ya que afectan a su posición competitiva y al rendimiento financiero de la firma a largo plazo.

«Las empresas todavía continúan afrontando el reto de convencer a los inversores para adoptar la sostenibilidad como generador de valor para el accionista», explica Michael Baldinger, consejero delegado de RobecoSAM. Baldinger confía en que esto pueda cambiar: «Empezando por sus propios fondos de pensiones corporativos, los líderes de la industria están en una posición ideal para animar a los inversores a integrar la sostenibilidad en sus estrategias de inversión».

Con la publicación del Anuario de Sostenibilidad de RobecoSAM, Baldinger emplaza a los consejeros delegados de las industrias líderes a mantener un diálogo con los gestores de los fondos de pensiones corporativos. «Pueden ayudarles a entender los beneficios financieros y competitivos de las estrategias de sostenibilidad corporativa, y cómo se traducen en valor para el accionista», añadió.

Por otra parte, RobecoSAM selecciona cada año los temas de sostenibilidad que más interés despiertan, y los comparte mediante la edición de los denominados “libros blancos”, que suponen el paso previo a la publicación de su Anuario de Sostenibilidad.

Los temas elegidos para este año son:

Enfoque en la Materialidad Financiera de la Sostenibilidad.
Líderes en Sostenibilidad en los Mercados Emergentes: ¿Mito o Realidad?
Intereses Locales, Impacto Global.

La posible venta de Bestinver implicaría continuidad en la gestión

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En los últimos días se suceden los rumores de una posible venta de la décima gestora de fondos de inversión en España por volumen, Bestinver Gestión, por parte de su actual dueño, Acciona. La familia Entrecanales, accionista mayoritario de la compañía de infraestructuras y energías renovables, podría desahacerse de activos que no considera estratégicos, entre los que se encontraría la gestora.

El mercado especula con la posibilidad de que Acciona se deshaga de todas sus acciones en Bestinver, o de parte de ellas, para hacer frente a las dificultades financieras por las que está atravesando, debido al impacto de las distintas medidas regulatorias adoptadas por el Ministerio de Industria con la reciente reforma eléctrica y también ante su fuerte endeudamiento.

Pero en Bestinver están tranquilos. Aunque no hay una comunicación oficial de la venta de la gestora, que según fuentes del mercado podría ir a parar a alguna entidad de capital riesgo por un precio que oscilaría entre 300 y 800 millones de euros, confían en una “transición estable” en el caso de producirse.

Según comentarios de la compañía a Funds Society, la gestora respetaría las novedades que se produjeran en el accionariado, pero no contempla cambios en el equipo, al entender que, de producirse la venta, el potencial comprador se vería atraído precisamente por ese equipo, formado por Francisco García Paramés, director de inversiones, Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad, que es el que aporta valor gracias a su filosofía de gestión y a su trabajo.

Por eso confían en que esa operación pasaría por un acuerdo con el equipo de gestión y tras el que Francisco García Paramés, su cabeza más visible, mantendría su filosofía y modelo de trabajo.

Un estilo de valor que les ha permitido crecer casi un 40% desde finales de 2012 (tanto por entradas de capital como por la revalorización de las carteras de sus fondos) y situar su volumen en 9.200 millones de euros -entre España y Luxemburgo-, con datos de la entidad a finales de enero. Las perspectivas para este año también son positivas: aunque no anticipan una cifra de posibles entradas de capital, matizan que los mercados subirán a la larga (como suben siempre en plazos largos), pero seguramente en menor medida que en 2013, que ha sido un año que podríamos calificar de excepcional.

El dinero sigue entrando

Ese crecimiento continuado y buenos resultados explican que, pese a los rumores, el dinero sigue entrando en los fondos de la gestora. Según aseguran desde la entidad, en las útimas semanas se suceden las llamadas de los clientes, que preguntan por un posible desenlace de la venta de Bestinver, pero ante la perspectiva de una continuidad en la entidad y en su modelo de gestión, entienden la situación. De ese modo, no solo no se han producido reembolsos, sino que el dinero sigue entrando en los vehículos de la gestora. Además, en la entidad matizan que, de necesitar hacer frente a reembolsos, sus fondos gozan de liquidez máxima.

Paramés, en Londres

Francisco García Paramés lleva unos meses en Londres, en una nueva oficina de análisis abierta por la gestora en la capital británica, con vocación de permanencia, y la idea de poder tener acceso a información e ideas nuevas antes vetadas.

“La banca está inmersa en un cambio cultural para recuperar su papel en la sociedad”

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Parte de la crisis de confianza que azota a la banca y al sector financiero mundial se debe a que ha fallado a la hora de cumplir el papel que tiene que desempeñar en la sociedad. La responsabilidad social de la banca se centra, en origen, en tres aspectos, según explica en una entrevista a Funds Society Jorge Medina, director del Máster in Responsible Banking del IEB. En primer lugar, ha de fomentar el crecimiento económico y la inclusión social, gracias a su papel de asignador de recursos e intermediario financiero entre unos ahorradores que buscan un lugar donde depositar su capital y aquellos que necesitan de préstamos para salir adelante o realizar inversiones. En segundo lugar, la banca ha de proteger los depósitos o el capital de los ahorradores e inversores y, en tercer lugar, tiene como responsabilidad social fomentar la estabilidad financiera.

Según el experto, claramente el sector ha fallado a la hora de cumplir con su papel en la sociedad: “El grifo de la financiación se ha cerrado en muchos lugares, con lo que los recursos no se asignan adecuadamente; no se han protegido adecuadamente los ahorros y, como consecuencia de la inestabilidad financiera creada, se han sucedido rescates de muchos bancos a cuenta de los contribuyentes”, explica. Es decir, la banca no solo ha fallado a la hora de cumplir con su responsabilidad dentro de la sociedad sino que también ha contribuido a una recesión económica tan importante que ha llevado a una crisis de liquidez y solvencia que ha obligado a una intervención de los gobiernos, con el consiguiente incremento del déficit y la carga social que ello conlleva, en forma de pago por parte de los contribuyentes y alto nivel de desempleo en países como España. “Ha ocurrido todo lo contrario a lo que debería ser la banca y, en vez de ayudar a la sociedad, ha sido una correa de transmisión de la crisis”, explica.

Para Medina, esto pone de manifiesto no solo los problemas que pueden generarse si falla a la hora de cumplir su rol adecuadamente, sino también la importancia de la banca dentro de la sociedad, por lo que defiende salvaguardar y recuperar un sector que es el motor del crecimiento económico y también de la inclusión social a través de iniciativas como las microfinanzas. “Las microfinanzas son un elemento clave de responsabilidad social corporativa y han ayudado mucho a fomentar el crecimiento económico y social en zonas marginadas”. Para Medina, es clave contar con un conocimiento de estas poblaciones y la tecnología es una herramienta clave para lograr que las microfinanzas puedan cumplir con su objetivo.

La importancia de la banca

“Puede haber una desbancarización del sistema financiero”, explica refiriéndose a los mercados como complemento a la financiación de empresas y a otras alternativas como el crowdfunding, “y pueden surgir nuevos actores con los que tendrá que convivir, pero la banca es imprescindible, no puede desaparecer: hay que recuperar, sanear y dotar de solvencia al sector para que vuelva a facilitar el crédito y proteja a los ahorradores”.

Eso no significa defender a ultranza los rescates públicos, la imposibilidad de quebrar o el hecho de que algunos tenedores de bonos o productos de deuda bancaria con riesgo no puedan asumir pérdidas (algo que deberá depender del producto contratado y su riesgo), sino la importancia del sector. Medina explica que la legislación europea, y el proyecto de unión bancaria en particular, pretenden establecer mecanismos de supervisión y protección para evitar los rescates públicos y forjar unas entidades autosuficientes con recursos propios capaces de absorber potenciales pérdidas y solucionar sus problemas.

El cambio cultural que se fragua

Como consecuencia de estos problemas y la responsabilidad parcial del sector en la crisis debido a sus malas prácticas (“aunque no es el único culpable”, matiza Medina), la confianza en el sector se ha deteriorado de forma significativa y “la sociedad, los clientes e inversores exigen un cambio”. Según el experto, las entidades son conscientes de ello y están inmersos en todo “un cambio cultural”, que se está materializando en la implantación de valores y principios responsables, como “la integridad, la transparencia, la honestidad, una gestión de riesgos más prudente y la colocación al frente de sus estrategias de objetivos tanto financieros como sociales y medioambientales”, además de recuperar la profesionalidad de sus empleados. Medina considera que las grandes entidades, las que marcan tendencia, están asumiendo esos valores y dando pasos hacia la sostenibilidad del sector.

Un back to basics que evite conflictos de intereses, busque objetivos a medio y largo plazo, ofrezca créditos de forma responsable, se centre en analizar las necesidades de los clientes y aporte soluciones a las mismas y, en definitiva, lleve al sector a sus orígenes para que pueda cumplir con su responsabilidad social: crear crecimiento y estabilidad teniendo en cuenta todo su entorno. “El mundo ha cambiado y las soluciones que debe aportar son diferentes. Además, el cliente tiene ahora más poder, lo que coloca a la banca en una nueva posición social”, explica Medina.

El impulso de la regulación

Uno de los motores que está impulsando que el sector vuelva a cumplir con el rol social que le corresponde de intermediario financiero y salvaguarda de los ahorros y la estabilidad financiera es la regulación, si bien Medina es partidario de una “mejor regulación” a una mayor regulación, que permita equilibrar la seguridad del cliente con un sistema sostenible. Y advierte de un exceso de prudencia, en términos de protección y exceso de información que está dando lugar actualmente a “situaciones anormales”.

En este sentido, considera clave también el papel de la banca en la sociedad como educador financiero, a través de prácticas de mejor comunicación con el cliente y también a través de una mejor formación de sus profesionales. De ahí que en el máster que dirige Medina se orienta principalmente a profesionales y directivos de banca “que no saben cómo reaccionar a situaciones difíciles en las que no se está alineado con los objetivos del banco o que les plantean riesgos morales”.

Una iniciativa mundial

El máster que Medina dirige ha creado el primer decálogo de la banca responsable y también ha tenido una iniciativa para implicar a bancos de diferentes continentes. Se llama ‘Responsible Banking Challenge’, en la que colabora junto al IEB, WSBI (entidad que ha elaborado el decálogo) y la London School of Economics. El objetivo es invitar a todos los profesionales del sector financiero de todo el mundo a que envíen sus propuestas para contribuir al desarrollo de un sistema financiero más responsable con la sociedad, el medio ambiente y la economía. Algunos de los ámbitos en los que se pueden desarrollar estas propuestas son, por ejemplo, la inclusión financiera (según el Banco Mundial, el acceso universal a los servicios financieros contribuye a reducir la pobreza); actividades de RSC; mejoras en la buena gobernanza de las entidades; manuales de buenas prácticas en los bancos; o la creación de indicadores que puedan evaluar el nivel de responsabilidad y ética de las instituciones financieras.

La mejor iniciativa obtendrá una beca completa para cursar el Máster in Responsible Banking del IEB, WSBI, un programa online e íntegramente en inglés, que se imparte en asociación con la London School of Economics (LSE). El resto de candidatos seleccionados podrán conseguir becas del 30% al 50% en la matrícula.

BlackRock lanza un nuevo fondo multiactivo de mercados emergentes

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Los mercados emergentes siguen en el foco de atención de los inversores y las gestoras adaptan su oferta para proporcionar un acceso atractivo a estos países. La última en innovar ha sido BlackRock, que ha lanzado un fondo que pretende ofrecer una solución núcleo para aquellos inversores que busquen exposición a mercados emergentes. El BlackRock Strategic Funds (BSF) Emerging Market Allocation Fund está diseñado para ofrecer rentabilidades similares a las de la renta variable pero sin la volatilidad asociada habitualmente a los mercados emergentes.

El fondo tiene la capacidad de invertir en cualquier clase de activo disponible en los mercados emergentes tradicionales así como mercados frontera. También podrá fijar invertir más allá de acciones y bonos tradicionales e incluir estrategias alternativas en su cartera (como, por ejemplo, estrategias cortas). La ponderación de cada componente será optimizada para ofrecer un rendimiento estable a largo plazo, pero podrá ser ajustada tácticamente según las condiciones del mercado.

“Tradicionalmente los mercados emergentes son más volátiles con respecto a los desarrollados, tal y como hemos visto durante las últimas semanas. No obstante, la historia nos demuestra que el hecho de contar con la convicción necesaria para mantener el pulso durante los periodos de volatilidad puede tener un impacto significativo para los inversores. Una inversión de 100.000 euros tanto en acciones como en bonos de mercados emergentes desde el año 2000 habría ofrecido una rentabilidad de 329.317 euros. Sin embargo, haber estado fuera del mercado durante los 25 días más rentables de este periodo habría reducido ese beneficio a 226.470 euros, lo cual demuestra que, en lo que a invertir en mercados emergentes se refiere, a la larga es más importante mantener la constancia que escoger el momento adecuado”, explica Luis Martín, director de ventas retail e institucional de BlackRock Iberia.

La gestión del fondo estará liderada por Jeff Shen, responsable de Mercados Emergentes de BlackRock, quien contará con el apoyo de los gestores de carteras Seanna Kim y Rodolfo Martell.

“La diversidad y la profundidad de los mercados emergentes están aumentando y los niveles de riesgo y las oportunidades cambian constantemente. Cada vez es más difícil referirse a los mercados emergentes como un conjunto debido a la creciente diferenciación entre cada país, lo cual aumenta la importancia de la monitorización de los países atendiendo a sus fundamentales”, afirma Shen.

BlackRock ha incrementado su capacidad de inversión en mercados emergentes en respuesta a las demandas de los inversores. En febrero del año pasado, lanzó dos nuevos fondos de deuda emergente: el BlackRock Global Funds (BGF) Emerging Markets Corporate Bond Fund y el BGF Emerging Markets Investment Grade Bond Fund. Asimismo, en noviembre de 2012 lanzó el BSF Emerging Markets Absolute Return Fund.

Standard Chartered pone a la venta su banca privada en Ginebra

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Standard Chartered planea vender su negocio de banca privada en Ginebra, en un momento en el que el CEO de la entidad británica, Peter Sands, estudia opciones para hacer que la entidad mejore su rentabilidad.

Los clientes pudientes que hasta la fecha utilizaban los servicios del banco en Suiza podrán trabajar a través de las oficinas de Standard Chartered de Londres, Jersey, Oriente Medio y Honk Kong, apuntó una portavoz de la entidad en un comunicado, confirmando la información que había sido publicada a primera hora de este miércoles por The Wall Street Journal.

El banco británico, que obtiene las tres cuartas partes de sus ingresos de sus negocios en Asia, agregó en el citado comunicado que “esta decisión no afectará al negocio comercial de Standard Chartered en Suiza, en donde tenemos unas relaciones duraderas con clientes corporativos e institucionales”, dijo el banco.

Este anuncio llega al día siguiente de que el banco, con sede en Londres, anunciara el nombramiento de Michael Benz como responsable de las operaciones de banca privada del grupo. Benz, que estará basado en Hong Kong y asumirá su cargo el próximo 17 de febrero, era hasta poco presidente de Julius Baer para Asia.

En este sentido, Bloomberg apunta que el debilitamiento del secreto bancario y el aumento de la regulación puede traer en los próximos 12/18 meses una ola de adquisiciones, de acuerdo a banqueros, consultores y analistas consultados por la agencia en julio.

El número de bancos extranjeros en Suiza se redujo a 129 a finales de mayo de 2013 frente a los 145 que había a principios de 2012, según la Asociación de Bancos Extranjeros en Suiza.

Con presencia en 68 países, Standard Chartered nació de la fusión de dos bancos en 1969, cuya historia combinada se remonta a hace 150 años.

Cuenta atrás para el I Torneo de Golf Funds Society en Miami

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El próximo jueves 27 de febrero tendrá lugar en el campo de golf del Hotel Biltmore de la ciudad de Coral Gables (al sur de Miami) el I Torneo de Golf Funds Society, un campeonato que cuenta con el apoyo de la gestora británica Henderson y de Goldman Sachs Asset Management (GSAM) y que estará precedido de una charla sobre renta fija que correrá a cargo de dos gestores de ambas firmas.

El campeonato está dirigido a profesionales de wealth management de las Américas y nace con la vocación de convertirse en un evento anual, así como cita de referencia para el sector de la gestión de patrimonios en el sur de Florida. Tras el campeonato habrá una recepción y tendrá lugar la entrega de premios, en una jornada fuera de la oficina, pero que no deja de ser una ocasión propicia para hacer networking y pasar un buen rato en el campo.

La charla sobre renta fija correrá a cargo de Jason Singer, managing director de Renta Fija Global de Goldman Sachs Asset Management y Stephen Thariyan, jefe de Crédito Global de Henderson Global Investors.

Thariyan obtuvo el rating número 9 de los 1.000 mejores gestores de fondos en 2013 y cuenta actualmente con rating AA de Citywire. Asimismo, cabe destacar que el fondo Henderson Horizon Euro Corporate Bond, del que Thariyan es gestor, ha sido reconocido en numerosas ocasiones por Lipper Awards como el mejor fondo de Crédito Europeo y cuenta con cinco estrellas Morningstar.

Destacar también que el equipo de Renta Fija de GSAM acaba de recibir el premio Morningstar a Best Specialist Fixed Income House, un premio que se otorga a los fondos con la mejor rentabilidad ajustada al riesgo dentro en su respectiva categoría o conjunto de categorías. Este premio pretende recompensar a aquellas gestoras que han proporcionado una rentabilidad ajustada al riesgo por encima del resto de sus competidoras de forma sostenida a través de su gama de fondos.

Si quiere más información sobre la jornada de renta fija y golf que tendrá lugar el próximo 27 de febrero escriba a la siguiente dirección de correo electrónico: info@fundssociety.com

Dos preguntas para “Japan Inc.”

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

Durante mi último viaje de análisis en noviembre, visitamos principalmente compañías orientadas al consumidor en Japón, donde tuvimos la oportunidad de plantear dos preguntas claves a los equipos de dirección con los que nos reunimos. La primera fue: «¿Está pensando en aumentar los precios de los productos o servicios tras la subida de impuestos al consumo de Japón (prevista para abril)?» Y en segundo lugar: «¿Va a aumentar los salarios de los empleados?»

Para nuestra sorpresa, muchas de las empresas nos comentaron que sería difícil aumentar los precios de sus productos o servicios. Aunque parecían preocupados por los crecientes costes de las importaciones debido al debilitamiento del yen, también se mostraron cautelosos de cumplir con la resistencia de sus clientes, o la posibilidad de perder clientes frente a sus competidores que pueden mantener los precios más estables. También dijeron que eran bastante reacios a aumentar los sueldos básicos de sus empleados, señalando que primero necesitarían una mayor confianza en que un cambio fundamental más permanente se estaba produciendo en la economía de Japón.

El escritor de opinión y profesor de la Universidad Waseda, Norihiro Kato, ha argumentado que las generaciones más jóvenes de Japón, aquellos que entraron en la mayoría de edad después del estallido de la burbuja económica del país, nunca han sabido lo que se siente en una economía en auge. Ellos no han experimentado la inflación o el aumento de los salarios. «Están acostumbrados a ser austeros», escribió en The New York Times. «Los jóvenes de hoy, que viven en una sociedad más antigua que cualquier parte del mundo, son los primeros desde el siglo XIX en sentirse tan incómodos con el futuro”.

Sospecho que un rasgo similar se ha incorporado también en parte de las empresas de Japón, especialmente en las empresas de cara al consumidor. Al igual que las generaciones más jóvenes de Japón, muchas empresas japonesas tampoco han experimentado el aumento de precios, los aumentos salariales regulares y las inversiones, sino que llevan las últimas dos décadas ahorrando; algunas empresas tan solo han experimentado el mismo sentido de austeridad y precaución que los jóvenes de su sociedad.

Sacudir esta mentalidad deflacionaria puede ser clave para lo que algunas partes de “Japan Inc.” necesitan para ayudar a impulsar su economía. El banco central puede superar este obstáculo manteniéndose firme en su política monetaria, creando expectativas de un mayor PIB nominal. Afortunadamente, desde el comienzo de este año algunas de las empresas japonesas más grandes ya han anunciado aumentos en los salarios o precios. Además, algunas de la estadísticas recientes en Japón, tales como un aumento en el índice de precios al consumidor y la disponibilidad de puestos de trabajo (medida como la relación de ofertas de empleo por cada persona que busca trabajo), pueden presionar a las empresas para que aumenten los salarios. Esperamos ver más señales de que Japón esté inmerso en un círculo virtuoso de recuperación económica y de crecimiento.

Kara Yoon, analista de Matthews Asia

Los puntos de vista y la información expuestos suponen una opinión y análisis sobre las condiciones de mercado en un momento específico y son susceptibles de variar. No deben tomarse como una recomendación de compra o venta de un título específico o de los mercados en general. La temática contenida en este texto deriva de varias fuentes que se consideran fiables y precisas en el momento de su compilación. Matthews International Capital Management LLC no acepta ninguna responsabilidad por pérdidas directas o resultantes del uso de esta información. La inversión en mercados internacionales y emergentes puede conllevar riesgos adicionales, como los derivados de inestabilidad política y socio-económica, mercados ilíquidos, fluctuaciones de tipo de cambio, alta volatilidad y normativa limitada. Adicionalmente, los fondos invertidos en un solo país pueden estar sujetos a mayor riesgo de mercado que los fondos diversificados por su concentración en área geográfica determinada. La inversión en pequeñas y medianas empresas conlleva mayor riesgo que la inversión en grandes empresas, puesto que pueden ser más volátiles y menos líquidas que las grandes compañías. Este documento no ha sido revisado ni aprobado por ningún organismo regulatorio.

Arturo Cifuentes, nuevo presidente del Comité Financiero que asesora a Chile en fondos soberanos

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Arturo Cifuentes será el nuevo presidente del Comité Financiero de Chile, en sustitución de Klaus Schmidt-Hebbel, que renunció al cargo a finales del pasado año alegando motivos personales. Hasta la fecha, Cifuentes se desempeñaba como consejero del Comité Financiero, en donde ingresó en agosto de 2011.

Desde enero de 2007 el Comité Financiero asesora al Ministerio de Hacienda sobre los aspectos fundamentales de la política de inversión de los fondos soberanos. Este Comité está integrado por profesionales de amplia experiencia y trayectoria en los ámbitos económicos y financieros.

Las reuniones del Comité son la instancia principal en que se discuten y acuerdan las recomendaciones que éste le entrega al Ministro de Hacienda. Aunque de acuerdo a la ley el Comité debiese reunirse al menos una vez por semestre, el Comité se ha juntado un mayor número de veces para poder llevar a cabo la totalidad de sus funciones y atribuciones.

Cifuentes es ingeniero civil por la Universidad de Chile, Ph.D. en Mecánica Aplicada del California Institute of Technology (Caltech) y MBA en Finanzas por la Universidad de Nueva York.

El nuevo presidente del Comité Financiero es director académico del CREM (Centro de Regulación y Estabilidad Macrofinanciera) y académico de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile. Asimismo, es miembro del directorio de la Facultad de Humanidades y Ciencias Sociales del California Institute of Technology (Caltech).

Anteriormente se desempeñó como investigador en el IBM T.J. Watson Research Center en Nueva York y como ejecutivo en diferentes empresas de Wall Street (Triton Partners, Wachovia Securities, Ambac Assurance Corporation y R.W. Pressprich). Ha sido consultor de empresas del sector privado y organismos gubernamentales en Estados Unidos, Chile y Australia, y profesor en la Universidad de Chile, la Universidad del Estado de California y la University of Southern California. Se incorporó al Comité en agosto de 2011 como consejero, informa el Ministerio de Hacienda en su página de Internet.