Wikimedia CommonsLeonard Nimoy and William Shatner as Mr. Spock and Captain Kirk in Star Trek, 1968. Frontier Markets - To Boldly Go!
La esencia misma de la palabra ‘frontera’ evoca la idea de estar al filo: la frontera salvaje, la última frontera, la nueva frontera, el límite de la civilización. De hecho, para estar ahí como inversor se necesita, como diría el capitán Kirk de Star Trek: “to boldly go”, es decir, ir con osadía o atrevimiento.
No es sorprendente que los mercados frontera hayan captado la atención de muchos invasores durante los últimos años, dadas sus perspectivas de mayores retornos en comparación con mercados emergentes más tradicionales y desde luego, con los mercados desarrollados, al tiempo que mantenían su baja correlación con los mercados más maduros y con otros activos de riesgo.
Durante un tiempo, los mercados frontera se consideraron una historia con una única dimensión: crecimiento espoleado por la abundancia de recursos naturales. Y es cierto que la demanda sostenida de materias primas por parte de mercados en desarrollo como China e India han ayudado a estas economías frontera ricas en recursos.
Pero además, la mejora de medidas macroeconómicas, una mayor estabilidad política, la toma de decisiones más informadas y la creación de instituciones independientes (políticamente) bien manejadas, han ayudado al desarrollo de naciones que no son ricas en recursos naturales. Tanzania, por ejemplo, acometió reformas estructurales generalizadas en los años 90 mejorando su economía interna y promoviendo la llegada de capital extranjero.
En muchos casos, se ha conseguido obtener crecimiento sin recalentamiento. En general vemos inflaciones contenidas, tipos de cambio estables y niveles de deuda pública y externa en receso.
Actualmente el crecimiento también se apoya en una población joven y en crecimiento, provocando que la fuerza laboral de los mercados frontera crezca más deprisa que la población que depende de ella. Así, se liberan recursos que se destinan a invertir en desarrollo económico. Este fenómeno, conocido como “dividendo demográfico”, puede contribuir a mejorar la renta per cápita, el consumo interno y a un crecimiento sostenible. En combinación con las mejoras en infraestructuras básicas como carreteras, ferrocarriles, plantas de generación eléctrica y aeropuertos, se consigue una normalización de la función productiva y la asignación eficaz de la fuerza laboral, el transporte de bienes y en general, la actividad empresarial.
Como oportunidad de inversión, los mercados frontera suelen asociarse con la renta variable, gracias al lanzamiento de varios índices frontera de renta variable desde 2007. En renta fija, el universo de los mercados frontera también cuenta con una pequeña base de inversores que se ha visto ampliada tras el lanzamiento del índice de bonos en moneda fuerte JP Morgan NEXGEM en diciembre de 2011. A medida que avance el tiempo, creemos que el universo de renta fija de los mercados frontera ganará atractivo a medida que mejora la liquidez y se reducen las primas de riesgo, de forma similar a lo que se ha visto en los principales mercados emergentes durante las últimas décadas.
Consideramos esencial que los inversores se acerquen a los mercados frontera con un enfoque pragmático. Por cada tres o cuatro ejemplos de mercados frontera que muestran una mejora económica y política, nos encontramos con uno que apenas avanza, o incluso empeora. Aunque en nuestra opinión, éstos son cada vez más minoritarios. Sin embargo, como existen es esencial que la inversión se haga tras un cuidadoso análisis de los riesgos.
El caso de invertir en mercados frontera va más allá de la búsqueda de mayores retornos y menor correlación con otros activos de riesgo. Profundizando, se observa cómo los mercados frontera se apoyan en mejoras de instituciones y políticas públicas, una población en edad laboral boyante y la inversión en infraestructuras clave. No cabe duda de que las economías frontera necesitarán tiempo para alcanzar a países más desarrollados pero creemos que el inversor paciente se beneficiará a medio y largo plazo.
Columna de opinión de Kevin Daly, gestor de inversiones senior de Deuda de Mercados Emergentes de Aberdeen Asset Management
Foto: aloboslife, Flickr, Creative Commons. La SVS podría pronunciarse en septiembre sobre el caso Cascadas
La Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) chilena podría estar ya cerca de llegar a las conclusiones sobre el caso Cascadas. Diario Financiero publica que la SVS podría pronunciarse definitivamente en el mes de septiembre, a tenor de lo que adelantó el superintendente Carlos Pavez en su tercera visita a la comisión investigadora Soquimich de la Cámara de Diputados.
Según explica el diario, Pavez indicó que “manteniendo todas las condiciones como están ahora, sin nuevas presentaciones judiciales o de otro tipo, que puedan significar la dictación de algún tipo orden de no innovar o de naturaleza similar por parte de los Tribunales de Justicia, se podría estimar, en términos muy generales, que durante el mes de septiembre podría estarse finalizando el procedimiento administrativo sancionador”.
Pavez hizo hincapié en que los cargos formulados no residen necesariamente en “si se utilizaron determinados mecanismos bursátiles, de remate, de órdenes directas, o si cumplieron o no la reglamentación (…) Es el conjunto de estas variables, y como concurren en cada una de las operaciones y el período en el cual se llevaron adelante, la recurrencia de las mismas, las que permiten a la SVS considerar, a partir de septiembre del año pasado, que podríamos estar en presencia de infracciones a estos artículos de la Ley de Mercado de Valores”.
Pavez aclaró que la SVS no es juez y parte, sino un “instructor de un procedimiento administrativo” y por eso ha establecido “mecanismos que den más seguridad o mayores garantías incluso a pesar del control jurisdiccional”, como el tribunal de letras en lo civil o la apelación de las sanciones que pueden llegar hasta la Corte Suprema.
Según explica el diario chileno, la SVS ha separado las funciones de fiscalización, que las llevan a cabo básicamente las unidades organizacionales que dependen de cada una de las intendencias, de lo que es la investigación y el procedimiento sancionatorio, que está a cargo de esta área de cumplimiento de mercado (Acme) y es la responsable de emitir informes ante el superintendente, los intendentes y los fiscales para que sean ellos los que decidan si se pueden formular cargos y asesoren al superintendente. Es este último el que decide sobre la aplicación o no de las sanciones.
When Panama became an independent nation, the 26th President of the United States, Theodore Roosevelt had the foresight, conviction and political capital to finance the canal that ultimately connected two oceans, changed the world of shipping, and helped usher in the global economy.
The Roosevelts: An Intimate History chronicles the lives of Theodore, Franklin and Eleanor Roosevelt, three members of the most prominent and influential family in American politics.
It is the first time in a major documentary television series that their individual stories have been interwoven into a single narrative. This seven-part, fourteen hour film follows the Roosevelts for more than a century, from Theodore’s birth in 1858 to Eleanor’s death in 1962. Over the course of those years, Theodore would become the 26th President of the United States and his beloved niece, Eleanor, would marry his fifth cousin, Franklin, who became the 32nd President of the United States.
The series encompasses the history the Roosevelts helped to shape: the creation of National Parks, the digging of the Panama Canal, the passage of innovative New Deal programs, the defeat of Hitler, and the postwar struggles for civil rights at home and human rights abroad. It is also an intimate human story about love, betrayal, family loyalty, personal courage and the conquest of fear.
The film is directed by Ken Burns, written by Geoffrey C. Ward, and produced by Paul Barnes, Pam Tubridy Baucom and Ken Burns. The Roosevelts will air from September 14–20 in PBS.
Funding for the documentary was provided by Bank of America; Corporation for Public Broadcasting; Public Broadcasting Service; Mr. Jack C. Taylor; The Arthur Vining Davis Foundations; National Endowment for the Humanities; Rosalind P. Walter and members of The Better Angels Society, including Jessica & John Fullerton; The Pfeil Foundation; Joan Wellhouse Newton; Bonnie & Tom McCloskey; and The Golkin Family.
Foto: Rivera Notario, Flickr, Creative Commons. Itaú se hace con la totalidad de la entidad de banca privada chilena MCC
El brasileño Itaú Unibanco Holding Financeira SA, el mayor banco de América Latina por valor de mercado, acordó el lunes comprar la participación que no poseía de las unidades de correduría y valores de la chilena Munita, Cruzat y Claro por una suma que no fue revelada.
Itaú adquirió participaciones en la compañía chilena en 2011, para acelerar la expansión de su plataforma de gestión de riqueza y de banca privada en Chile. Ahora, ha comprado aquellas que le faltaban.
Actualmente, Itaú gestiona 83.000 millones de dólares en cuentas de banca privada, el mayor volumen para un banco de América Latina.
En un comunicado, Itaú dijo que la decisión de ejercer la opción de comprar el resto de MCC demuestra su “claro compromiso con el mercado chileno y la visión de que Itaú Private Bank sea un líder en América Latina».
Ramón Suárez seguirá siendo el presidente ejecutivo de MCC, mientras que Alberto Munita, Gastón Cruzat y Eugenio Claro -los socios fundadores de MCC- se mantendrán dentro del directorio de la empresa, agregaba el comunicado.
. Javier Sainz: nuevo responsable del negocio de banca privada de BBVA en España
Cambios en el organigrama del negocio de banca privada de BBVA, tanto en España como a nivel internacional. Según han publicado diversos medios y confirmado fuentes del mercado a Funds Society, Javier Sainz ha sido nombrado responsable del negocio del banco español en el país, en sustitución de José Garcerán, anterior líder de banca privada para España y Portugal.
Sainz, hasta ahora director de la inmobiliaria del grupo, Anida, dirigirá el área de Banca Privada, junto a la unidad de Banca de Particulares.
Bajo su mando estarán responsables como Alberto Calvo, director de BBVA Patrimonios en España y Portugal, el área de negocio de banca privada destinado a clientes con activos por encima de los 2 millones de euros.
Miembras, Garcerán es el nuevo director Comercial Territorial Este de BBVA, el negocio del banco para varias comunidades autónomas (Comunidad Valenciana, Murcia y Baleares).
Fuera de España, también se han confirmado otros cambios que afectan a su organigrama a nivel internacional. Alfonso Gómez es el nuevo CEO de BBVA Suiza, especializado en la oferta de banca privada internacional, y reportará a Paloma Piqueras, directora del área de Gestión de Activos (Asset Management) del grupo.
La apuesta del sector financiero por el marketing de contenidos en los dos últimos años es cada vez más potente. Foto: Victor Camillo, Flickr, Creative Commons.. Marketing de contenidos: una sólida inversión a futuro
La apuesta del sector financiero por el marketing de contenidos en los dos últimos años es cada vez más potente. La creación de contenidos valiosos para nuestros clientes potenciales y actuales es uno de los factores clave a nivel de las entidades bancarias. Podemos decir que existe claramente una regla de oro que rige a todos los mercados y es el “Branded Content”.
El marketing de contenidos, dependiendo del sector al que nos dirigimos, cuenta con una serie de características específicas que creemos convenientes destacar con el fin de resaltar su importancia a la hora de establecer estrategias de marketing para nuestros clientes dentro del sector financiero. Si queremos conseguirlo, deberemos cambiar los medios empleados hasta el momento y sobre todo establecer un modus operandi diferente. Debemos centrarnos en qué necesita y solicita nuestro público y proporcionárselo a través de canales y plataformas diferentes para sorprenderlo y conseguir mantenerlo en el tiempo, con el objetivo de fidelizarlo.
Contenido sin fronteras
La mayoría de las webs bancarias se han quedado obsoletas dado que no actualizan sus contenidos y no cuentan con herramientas digitales actualizadas. Todas suelen contar con un área privada donde ofrecen contenidos acerca de la entidad pero que no aportan demasiado valor añadido. Es aquí donde se deben romper las fronteras y establecer un buena colaboración con periódicos económicos como “The Economist” o “Wall Street Journal”, para convertir estos sitios web en fuentes que nutren de contenido económico tanto nacional como internacional a nuestros usuarios.
El enfoque de estos sites debe estar basado en un negocio internacional, donde sus contenidos serán ofrecidos vía formatos audiovisuales (imágenes, vídeos, infografías, etc) y no tan textuales. Y recordemos que nuestros clientes buscan interactuar a la vez que se informan.
Blogging y video marketing
Toda estrategia web centrada en contenidos de valor debería contar con el apoyo de una plataforma de blog que ofrezca contenidos especializados a nuestro público a través de artículos y colaboraciones de personas especializadas en el medio, empresarios, economistas, etc. En este caso, basar nuestra estrategia de contenidos en temáticas e inquietudes muy concretas de nuestros clientes (negocios, ahorro, economía doméstica, la bolsa, etc) nos ayuda a satisfacer sus necesidades y empezar a consolidar una comunidad de expertos alrededor de las entidades bancarias.
Tablet y mobile Apps
Cada vez son más las entidades bancarias que se centran en desarrollar aplicaciones interactivas y personalizadas, enfocadas al cliente final, con el fin de proveer contenido de interés y que al mismo tiempo puede combinar información textual, audiovisual e infográfica. La tendencia y el consumo de estos dispositivos ha aumentado en los últimos años, y las entidades bancarias se están adaptando a sus públicos a través de herramientas de contenido que les ayudan a difundir a través de un canal diferente los contenidos que les interesa que su público consuma.
SEM y SEO
Los bancos deberían subirse al tren que les asegurará su posicionamiento digital. A día de hoy casi un 80% de los usuarios buscan su entidad bancaria a través de motores de búsqueda. Por ello, los bancos deben buscar la manera más eficaz y destinar parte de su inversión tanto al posicionamiento gratuito (SEO) como al que es de pago (SEM).
Se deberá establecer una estrategia SEM clara y con palabras clave con el fin de conseguir que la inversión destinada dé sus frutos y así asegurarse un buen resultado a corto plazo, sin perder dinero. Es necesario analizar bien el mercado y sector en el que nos movemos además de los intereses, necesidades y solicitudes que los usuarios realizan a día de hoy en torno al sector bancario. En el caso del SEO, es más sencillo pero el resultado es a largo plazo.
Servicio al cliente
Es importante resaltar que hoy en día pocas entidades bancarias ofrecen productos y contenidos de valor a sus clientes más allá del área privada con contenido exclusivo y del uso transaccional de la web. Con el fin de mejorar la calidad de nuestras plataformas digitales y los contenidos que ofrecemos, debemos echar mano de recursos digitales que aportan valor y excelencia al servicio del cliente. Por ejemplo, el uso de “chats interactivos” a tiempo real es una de las herramientas más potentes para resolver dudas o problemas al instante además de aportar valor, los cuales ayudan a mejorar nuestra percepción de marca entre nuestros clientes y dotarlos de información que a través de otro canal no es posible conseguir.
Como aportación personal, me gustaría resaltar que el desarrollo tecnológico ofrece infinitas posibilidades y formas de contacto con nuestros clientes. Un contacto cada vez más interactivo e instantáneo, donde se busca “humanizar” a las entidades bancarias con el fin de evitar esa imagen fría que transmiten dado el carácter institucional que aportan todas sus plataformas. Se debe apostar por canales y soportes más sociales, donde la interacción y la opinión de nuestros clientes también cuente. Estas plataformas deberán estar dotadas de contenido de valor e información relevante, con el fin de convertir a nuestra entidad bancaria en un referente en el mundo económico y financiero.
Adriana Castro, International Senior Digital Account Executive and Social Media Specialist, y autora del Blog “Moving Around Ads”
Foto: Fablo Miami, Flickr, Creative Commons. La rama de Espírito Santo en Miami pasará al banco malo y se pondrá a la venta
La división salomónica de activos del antiguo Banco Espírito Santo tendrá consecuencias en el negocio que la entidad tiene en Estados Unidos. Mientras la oficina de Nueva York sería considerada como negocio estratégico y pasaría al recientemente creado Novo Banco, entidad capitalizada con 4.900 millones de euros de las autoridades portuguesas y europeas, el negocio del banco en Miami no correría la misma suerte.
Según han confirmado fuentes del banco a South Florida Business Journal, la sede de Miami del banco cae en la categoría de «banco malo», por no ser ya «un activo estratégico» y formaría parte de Espírito Santo, es decir, los activos en manos de los actuales accionistas que podrían ponerse a la venta.
En Novo Banco, la entidad “buena”, capitalizada y con cambio de nombre, estará formada por el negocio de depósitos a clientes minoristas en Portugal y otros países, así como sus oficinas en Londres y Nueva York. El banco malo, que se quedará con el nombre de Espírito Santo, aglutinará los créditos morososos ligados a la matriz del del banco, su entidad problemática en Angola y su banco con sede en Miami.
Luis Maximo dos Santos habría sido nombrado por el Banco de Portugal para liquidar estos activos «malos», según el diario de Florida. Activos que quedan a ese lado del banco por no ser considerados estratégicos para la compañía portuguesa, a pesar de que algunos expertos hablan de que su negocio es saludable y cuenta con una importante clientela.
En España…
En cuanto al negocio del antiguo BES en España, se queda en el banco bueno, o Novo Banco. Desde BES aseguran que la actividad de los 75.000 clientes, 460 empleados y 35 oficinas del banco en España no se verá afectada negativamente ya que pasará automáticamente a Novo Banco.
Con todo, hay que tener en cuenta que Novo Banco es un banco puente, que también se pondrá a la venta para que los que ahora le han capitalizado (el Fondo de Resolución Bancaria de Portugal –que ha aportado 500 millones- y la UE –con 4.400 millones-) puedan recuperar el capital en un plazo de dos años, y la operación carezca de consecuencias para los contribuyentes.
Foto cedida Daniel Romero-Abreu, presidente y fundador de Thinking Heads, ocupará el cargo de CEO de Thinking Heads Américas. . Personalidades del mundo de las finanzas de Miami apuestan por Thinking Heads Americas
Personalidades del mundo de las finanzas en Miami como José Castellano, director de Pioneer Investments, o Eduardo Rabassa, director de Amrop Seeliger y Conde US, se han embarcado en una nueva aventura: el Thinking Heads Group (THG), el primer operador del mundo hispano especializado en el mercado globalizado de las ideas. El grupo comienza su proceso de expansión en la región con la idea de amplificar su apuesta por la difusión de las ideas, valores, proyectos y conocimientos entre sus clientes en América Latina y EE.UU.
Un mercado potencial de más de 2.500 millones de dólares entre contenidos presenciales, digitales, literarios y de tendencias, y con la aspiración de convertirse en el Thought Leadership Hub a escala mundial, mediante la explotación de su modelo único de gestión de posicionamiento personal. Además de Castellano o Rabassa, otros inversores del grupo son Eric Bergasa, socio en Tagua Capital; Alex Blochtein, gestor internacional de Nortek; Pete Pizarro, CEO en Whitney International University System; Ignasi Puig, CEO de SCPF América; Gustavo Cisneros y Steven Bandel, presidente y vicepresidente de la Organización Cisneros.
Miami, el destino elegido para comenzar
Miami – el nodo empresarial por excelencia entre las diferentes regiones americanas – ha sido la ciudad escogida para iniciar el proyecto de expansión. Un proyecto que prevé – durante los próximos dos años – la apertura de tres oficinas más en toda la región, así como la incorporación de figuras de primer nivel de América Latina a la cartera de clientes del grupo.
En su desembarco, Thinking Heads Américas pondrá en práctica la metodología en la que han confiado algunas de las mentes más prestigiosas del mundo: la gestión del posicionamiento personal a través de la generación y difusión del conocimiento. Gracias a ella, personalidades como Felipe González, Ricardo Lagos o José Luis Rodríguez Zapatero han conseguido estar en contacto con aquellas instituciones que demandaban sus ideas para mejorar el entorno en el que operaban. Y lo más importante: siempre apelando a la capacidad de reflexión y pensamiento del público al que se dirigen.
Por ello, THG ha gestionado ya más de 6.000 apariciones públicas y ha conseguido que sus contenidos digitales de producción audiovisual sean un complemento formativo de éxito para miles de directivos y empresas. Además, ha asesorado y promocionado las obras de centenares de autores y ha planificado la estrategia de posicionamiento personal de más de 80 personalidades de diversos ámbitos. Entre algunos de ellos destacan los economistas José Carlos Díez y Carlos Rodríguez Braun; la abogada y ex ministra Ana Palacio; los deportistas Toni Nadal y Emilio Butragueño; el filósofo José Antonio Marina; el periodista Pedro J. Ramírez o el artista Theo Jansen, así como diversas personalidades del mundo de la empresa, la ciencia y el pensamiento.
El Consejo de Administración de la nueva compañía estará presidido por Steven Bandel y Daniel Romero-Abreu, presidente y fundador de Thinking Heads, ocupará el cargo de CEO. Por su parte, Iván Abanades, quien fuera director de la oficina de Thinking Heads en Barcelona, ha sido nombrado director general de Thinking Heads Américas.
Foto: PressCambrabcn, Flickr, Creative Commons. El fondo de pensiones de California otorga a UBS GAM un mandato para invertir en infraestructuras
El fondo de pensiones de California (CalPERS, por sus siglas en inglés) y UBS Global Asset Management (Americas) han formado una asociación estratégica para invertir en infraestructuras, llamada Golden State Matterhorn, LLC.
La firma, para la que el fondo de pensiones de California ha comprometido 485 millones de dólares, y la gestora 15 millones, buscará oportunidades en infraestructuras a lo largo de los mercados de calidad de la OCDE, según han anunciado ambas entidades en un comunicado.
UBS será el miembro gestor de la asociación y utilizará los servicios de gestión de infraestruras (o Infrastructure Asset Management, «IAM», por sus siglas en inglés), un área de inversión dentro de la unidad de negocio de Infraestructura y Private Equity de UBS Global AM. IAM origina y gestiona inversiones directas en activos en infraestructuras de forma global en nombre de inversores institucionales de todo el mundo y su equipo incluye ejecutivos senior que han estado activos en los sectores de infraestructuras y relacionados con el negocio desde los años 90.
Paul Moy, responsable de la unidad de negocio de UBS Global AM, se mostró satisfecho por el mandato obtenido de CalPERS. “Compartimos una visión sobre la inversión en infraestructuras y el valor añadido y la gestión de riesgos en estas inversiones. Ahora trabajaremos juntos para poner esta visión en práctica”.
GSM LLC fue establecida el pasado 30 de junio y está considerando de forma activa inversiones en infraestructuras con el objetivo de realizar de dos a cuatro inversiones en los próximos años.
Foto: db, Flickr, Creative Commons. BNP Paribas Securities Services le compra Prime Fund Services a Credit Suisse
BNP Paribas Securities Services, entidad con un negocio de 9 billones de dólares en activos bajo custodia, ha anunciado la compra de Prime Fund Services (PFS), firma dedicada a la administración, custodia y soluciones de backoffice para gestores alternativos perteneciente a Credit Suisse.
La adquisición es parte de la estrategia de BNP Paribas Securities Services para desarrollar su franquicia global de administración de fondos.
Así, la compra dará como resultado una entidad global de administración dedicada a la gestión alternativa que dará servicio a activos superiores a 231.000 millones de dólares.
La operación podría completarse en la primera mitad de 2015, según un comunicado emitido por la entidad.
PFS cuenta con 150.000 millones de dólares en activos y una plantilla que se reparte entre Europa, Asia y Estados Unidos.
