Foto: Antonio. Los mercados parecen sospechosamente estables
Con el comienzo de las vacaciones del verano, los mercados están bastante estables y los inversores no parecen nada preocupados. Sin embargo, siempre hay ciertos riesgos que podrían provocar una venta masiva. ING IM hace mención de algunos de ellos en un reciente informe, aunque ninguno es lo suficientemente preocupante como para cambiar el sesgo risk-on de la gestora.
En comparación con otros veranos más movidos con crisis crediticias, subida de las materias primas, crisis del euro y temas fiscales, este verano 2014 se presenta bastante tranquilo… por el momento.
La renta variable alcanza máximos mientras la volatilidad cae
El verano ha llegado, el Mundial ha terminado y mientras tanto, los mercados están tranquilos. Podría no ser el mejor momento para irse de vacaciones, tumbarse en la playa y relajarse. ¿O sí? A pesar del bajo nivel de volatilidad de los mercados, llama la atención la estabilidad macroeconómica y el comportamiento de los inversores; muchos de ellos desconfían de tanta estabilidad. Se preguntan dónde está el truco.
Buenas perspectivas para el verano 2014
El simple hecho de que la actual estabilidad macroeconómica o de los mercados pueda acarrear futuras inestabilidades (creando un exceso de confianza y de toma de riesgo), es una razón obvia para preocuparse. Pero al mismo tiempo, es verdad que estos periodos estables pueden durar meses, sino años. En la mayoría de los casos (no siempre; cabe recordar el año 1987), los cambios de baja volatilidad a elevada volatilidad necesitan de algo que los materialice. Estos acontecimientos no parecen ser obvios para identificarlos durante el verano. Siempre puede haber algo que vaya mal, pero en comparación con otros veranos, este verano 2014 se presenta tranquilo.
Algunos aspectos a vigilar, según el informe de ING IM, son:
Una sequía veraniega en el volumen de negociación en los mercados.
Declaraciones adversas sobre política monetaria, en especial en Reino Unido y en EE.UU.
Shocks en el precio de las materias primas provocados por tensiones geopolíticas (Ucrania, Iraq) y/o por el fenómeno climatológico “El Niño”.
Decepción en el crecimiento económico de los mercados desarrollados y renovados temores de deflación (Europa continental).
Sorpresas negativas en China – crisis sistémica provocada por un desplome de precios en el sector inmobiliario.
A pesar de esta lista, ING IM mantiene su posicionamiento favorable por los activos de riesgo al no considerar que haya una probabilidad alta de que ninguno de estos acontecimientos negativos se materialice.
Puede leer el informe completo a través de este link.
Spanish financial services group BBVA has selected a pair of grand art venues to host its series of once-in-a-lifetime private client dinners prepared by the Roca brothers, whose restaurant in Girona, Spain, landed atop the influential World’s 50 Best Restaurants list last year.
The Rocas will prepare meals for BBVA’s U.S. clients next month at the Rachofsky House in Dallas and at Rienzi, the commanding former home of the arts patrons Carroll Sterling Masterson and Harris Masterson III that now houses the European decorative arts collection of the Museum of Fine Arts, Houston.
«These two venues are the perfect settings for our clients to enjoy the culinary journey the Rocas will take them on with their multi-course dinners,» said BBVA Compass Chairman and CEO Manolo Sanchez. «As an organization, BBVA has an emphasis on the arts, and the Rocas’ particular brand of gastronomy is precisely that: an art. It’s only fitting that the venues reflect the brothers’ creative and innovative approach to gastronomy.»
The Roca brothers — head chef Joan, sommelier Josep, and pastry chef Jordi — will shutter El Celler de Can Roca for five weeks to recreate their restaurant experience for clients in countries where BBVA operates, including the U.S., Mexico, Peru and Colombia.The U.S. events in Houston and Dallas kick off the tour with a series of dinners for clients of BBVA Compass, BBVA Group’s U.S. franchise. BBVA is sponsoring the chefs’ tour as part of its three-year partnership with El Celler de Can Roca.
The tour begins in Houston on Aug. 4, where the brothers and their staff will prepare dinner for 300 guests over the course of three days in Rienzi’s ballroom. The tour will conclude its swing through the United States on Aug. 8 and 9 at Dallas’ Rachofsky House, the private home of Cindy and Howard Rachofsky. Roughly 800 works of contemporary art — including American Minimalism pieces, post-war European art with a specific focus on Italy, and the art of post-war Japan — are on display in the Rachofsky home on a rotating basis.
Joan Roca is considered a pioneer in sous-vide, a cooking process where food is vacuum-packed and cooked in water. He developed the Roner, a professional sous-vide cooking device. Josep Roca, the sommelier, meanwhile, has won over critics with his unorthodox wine pairings and techniques. And Jordi Roca, the pastry chef, won the World’s Best Pastry Chef Award 2014. The judges called him «part chef, part architect, part magician» and an «eccentric but modest genius,» citing his work recreating famous perfumes in edible form.
Foto:. El mercado de valores de China superará a los del Reino Unido y Japón hacia el año 2030
Hacia el año 2030, se espera que los mercados de capitales emergentes dupliquen sus índices sobre acciones globales y que China supere al Reino Unido y a Japón, convirtiéndose en el segundo mercado de valores más grande del mundo.
Según el informe de Credit Suisse Research Institute titulado “Emerging Capital Markets: The Road to 2030” (Mercados de Capitales Emergentes, el camino hacia el año 2030), se espera que por impulso en el crecimiento acelerado de las actividades de obtención de capital en la siguiente década y media, los mercados de capitales de las naciones emergentes lograrán captar una participación más proporcional del universo de mercados capitales del mundo, en relación a sus economías, con lo cual cerrarán la brecha con sus similares más desarrollados.
A pesar del rápido crecimiento en las actividades de obtención de capital suscitado en las últimas dos décadas, los mercados de capitales de los países emergentes siguen siendo subdesarrollados en relación al tamaño de sus economías. Con un 39% de la participación del total global o el 51% con base en paridad del poder adquisitivo, las 20 naciones emergentes actualmente únicamente representan menos de la mitad de su parte justa del universo de mercados de capital globales, lo que representa sólo el 22% de la capitalización bursátil mundial, y el 14% de los mercados mundiales de bonos corporativos y soberanos. Sin embargo, Credit Suisse Research Institute proyecta que hacia 2030, la participación de los mercados emergentes en la capitalización bursátil global aumentará al 39%, mientras que para los bonos corporativos y los bonos soberanos será del 36% y 27% respectivamente, casi el doble de su actual participación de mercado.
“La disparidad entre las naciones desarrolladas y las emergentes en el universo de los mercados globales de capitales habrá de cerrarse para el año 2030. Esto se debería ver impulsado gracias a una gran contribución desproporcional del mercado de valores emergentes y de la oferta y demanda de bonos corporativos accionados por el crecimiento en fondos de inversión, pensiones y seguros nacionales dados los índices relativamente altos de ahorro que prevalecen entre las economías emergentes. Además, la creciente capacidad de los corporativos en mercados emergentes para acceder a los mercados de capitales en moneda local los protege contra el riesgo de exposición a la volatilidad del tipo de cambio imprevisto”, explica Stefano Natella, encargado de investigación de valores y banca de inversiones en Credit Suisse en Nueva York.
Credit Suisse proyecta que la tasa de crecimiento compuesto anual nominal en dólares de los Estados Unidos a 17 años de cualquier clase de activos serán los valores de mercados emergentes y los bonos corporativos al 13%. Consideran que esto irá seguido por bonos soberanos de mercados emergentes al 8%, que duplicarán el ritmo de crecimiento de sus contrapartes desarrollados. Credit Suisse prevé que el crecimiento en los valores de mercados desarrollados y en bonos corporativos y soberanos bajará a un ritmo del 7%, 5% y 3%, respectivamente. En consecuencia, el valor de mercado para los valores emergentes, los bonos corporativos y soberanos aumentará a 98 billones de dólares, 47 billones y 17 billones de dólares, respectivamente, en términos de dólares nominales entre 2014 y 2030, frente a las ganancias de 125 billones, 52 billones y 24 billones de dólares, respectivamente, para estas clases de activos en el mundo desarrollado.
“En este estudio, extrapolamos los patrones históricos establecidos de crecimiento en los mercados de capitales desarrollados y emergentes para ayudarnos a proyectar su dimensión relativa y absoluta y la composición del valor de mercado hacia el año 2030. Descubrimos una fuerte relación entre la expansión histórica del capital agregado de naciones desarrolladas y el valor de mercados de bonos corporativos relativo al PIB y el aumento en la productividad económica. De este modo, utilizamos proyecciones de largo plazo del PIB per capita para hacer pronósticos del valor de mercado desarrollado y del emergente y la emisión de renta fija a lo largo de los 17 años hacia el año 2030”, puntualiza Alexander Redman, estratega de valores de mercados emergentes globales y banca de inversiones en Credit Suisse en Londres.
El mercado de valores de China superará a los del Reino Unido y Japón hacia 2030
Aunque hacia el año 2030 el mercado estadounidense seguirá siendo el principal mercado de valores con una capitalización de 98 billones de dólares y un peso del 35%, el mercado de China superará tanto al del Reino Unido como al de Japón para convertirse así en el segundo mercado principal con una capitalización de 54 billones de dólares y un peso del 19%. Acumulativamente, China ha representado el 40% (639.000 millones de dólares) del valor de las operaciones de los mercados capitales de valores del mundo emergente (ofertas públicas iniciales y secundarias) desde el año 2000. En los próximos 17 años, la participación de China se incrementará al 60% o 3,6 billones de dólares, lo que representa un aumento nominal de 5,5 veces. Esta proyección está basada en el supuesto de que la cuenta de capitales de China se liberalizará en los siguientes 17 años, con lo que los inversionistas extranjeros tendrán acceso al mercado de acciones A.
De igual forma, Credit Suisse también proyecta que la dominancia de China en el valor de las operaciones de mercados de bonos corporativos en mercados emergentes a lo largo de los últimos 14 años (una participación del 37% o USD 1.6 billones del total) se mantendrá y eventualmente abarcará un 53% de la participación (o 18,4 billones de dólares) de la actividad primaria de mercados emergentes total para 2030.
Igualmente y hacia ese año, China representará el mayor crecimiento en cuanto a valor de mercados corporativos. Las emisiones totales originarias de China se proyecta que aumentarán casi diez veces desde 3 billones de dólares en 2014 a 32 billones, en consistencia con la eliminación de intermediarios de gran escala por parte de bancos chinos en activos de gobiernos locales y empresas estatales.
Los mercados emergentes captarán una mayor participación de las comisiones por colocación
Otra de las proyecciones de Credit Suisse es que los países emergentes no solamente serán mayores generadores de comisiones por colocación, sino que además captarán una mayor participación en los siguientes 17 años. Según el informe, las comisiones totales por colocación de mercados capitales en el mundo para el periodo 2014-2030 alcanzarán los 638.000 millones en términos nominales, frente a 307.000 millones en comisiones logradas en el periodo 2000-2014. De la cifra conjunta de comisiones, el 40% o USD 256.000 millones se esperan sean generados por mercados emergentes, frente a una participación mucho menor del 16% (o USD 49.000 millones) desde el año 2000.
La división de comisiones entre mercados de capital de deuda y valores hasta 2030 también quedará mucho más equilibrada (del 49% / 51% respectivamente), frente a la división del 67-33% registrada del 2000 al 2013 al 58% (149.000 millones de dólares) entre 2014 y 2030.
Otras conclusiones estadísticas importantes derivadas del estudio:
Los BRICs aumentarán su participación en el universo de valores globales al 26% para finales de 2030, arriba del 11% registrado en 2014 y del 2% de 1996. Dentro de los mercados emergentes, los BRICs representarán un 66% de capitalización de mercados de valores para el año 2030, arriba del 52% de 2014 y 21% en 1996.
Arabia Saudita, Indonesia y Turquía pasarán por un cambio sustancial en sus rankings de tamaño relativo dentro de los mercados emergentes. Arabia Saudita escalará al sexto lugar del 10º, Indonesia al 7º del 12º y Turquía al 10º del número 17.
Los países con TCCA dólar de capitalización de valores más veloz entre 2014 y 2030 son Turquía (17%), China (16%) e Indonesia (15%). Estos índices de crecimiento incluyen tanto el impacto de los retornos de precio en dólares como el de emisiones netas e inclusiones.
Se espera casi una duplicación del valor del mercado global de bonos soberanos para 2030, a 84 billones de dólares de los 43 billones del 2014, de los cuales el 42% de la ganancia es atribuible a los mercados emergentes.
Entre el año 2014 y 2030 la oportunidad acumulativa total de ingresos de capital secundario se estima en 392.000 millones de dólares en los mercados emergentes y de 827.000 millones en los mercados desarrollados.
Para consultar una copia del informe “Emerging capital markets: the Road to 2030,” ingresar a la siguiente link.
Mark Carney World Economic Forum 2013. Photo: World Economic Forum from Cologny, Switzerland . Bank of England May Take Away the Punch Bowl as Party Begins
Léon Cornelissen, economista jefe de Robeco, pronostica una subida de 25 puntos básicos en el cuarto trimestre de este año, que llevaría el tipo básico del 0,5% al 0,75%, y una subida adicional de un cuarto de punto en el primer trimestre del 2015. El Gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, ha sugerido ya en su discurso anual pronunciado en la Mansion House –donde se transmiten importantes políticas económicas a la audiencia de la City de Londres– que la subida podría llegar antes de lo que los inversores esperan. La mayoría de ellos no la prevén hasta al menos el año 2015; posiblemente antes de las próximas elecciones generales en el Reino Unido, que deben celebrarse en mayo del próximo año.
Los tipos de la libra esterlina han permanecido congelados en el 0,5% durante más de cinco años. Desde entonces, la economía del Reino Unido ha superado la recesión y la crisis financiera, con una tasa de crecimiento que podría alcanzar el 4% este año. Sin embargo, el banco central no se ha arriesgado a elevar los tipos demasiado, afirma Cornelissen. Aparte de amenazar la sólida recuperación económica, también sería un riesgo para el sector privado del país, altamente endeudado, advierte.
Fortaleza sorprendente de la economía británica
“La economía del Reino Unido está mostrando una fortaleza sorprendente en 2014, y ahora está casi a toda máquina”, afirma Cornelissen en su perspectiva mensual. “El empleo crece a ritmo de récord, los precios medios de la vivienda han subido con fuerza, y todas las regiones del país han experimentado un crecimiento”.
“Por lo tanto, no sorprende que Carney manifestara abiertamente que la primera subida de tipos podría ocurrir antes de lo que los mercados esperan. Ese comentario no cayó en saco roto, así que Carney se vio forzado casi de inmediato a suavizar el impacto de sus comentarios, subrayando que la decisión última vendría motivada por los datos”.
“Por supuesto, los bancos centrales ya no consideran que su principal tarea es aguar el inicio de la fiesta. Ahora, harán lo posible por pecar de precavidos y no entorpecer la recuperación.”
Los precios de la vivienda dan signos de burbuja
Los precios de la vivienda –la cuestión que más preocupa a los británicos, debido a los elevados niveles de propiedad– se aproximan al territorio de la burbuja, especialmente en Londres. El precio medio de la vivienda en el Reino Unido ha subido un 12% en un año hasta junio de 2014, superando el máximo del 2007. El Banco de Inglaterra ha estado presionando en pro de mayores controles de concesión de préstamos hipotecarios, y podría aprovechar la subida de tipos como un arma adicional para hacer pinchar la burbuja.
“Son comprensibles los temores a una burbuja”, afirma Cornelissen. “Claramente, los bancos centrales están aprovechando la inflación en el precio de los activos para estimular la economía en general, de forma que la recuperación sea autosostenible. Pero, por supuesto, las cosas pueden irse de las manos”.
“La primera línea de defensa del Banco de Inglaterra respecto al mercado inmobiliario es introducir límites al grado en que los bancos pueden operar en las secciones de riesgo del mercado hipotecario (las llamadas medidas macroprudenciales). El Banco de Inglaterra ha reintroducido un ‘corsé’ para los bancos, pero como ha señalado ingeniosamente la publicación The Economist: «Para ser un corsé, no está demasiado apretado».”
Cornelissen afirma que la regla Taylor de la economía –empleada para calcular el nivel de tipos que estabilizaría la economía a corto plazo, pero manteniendo el crecimiento a largo plazo- sugiere un tipo básico a más largo plazo en Reino Unido, de hasta el 3,0%. “Es un 2,5% más que la tasa actual; pero la regla Taylor es, por supuesto, solo una regla general, y las condiciones de la economía mundial no son para nada normales”. Ha citado los recientes comentarios del economista jefe del Banco de Inglaterra, Andy Haldane, que afirmó: “Todavía están ocurriendo muchas cosas atípicas”, justificando la postura política del banco, sumamente laxa.
Cornelissen pronostica que el Banco de Inglaterra también mantendrá la cautela respecto a futuras subidas de tipos, debido al elevado endeudamiento del sector privado, cuya deuda acumulada asciende en la actualidad al 163% del PIB. Una subida de tipos incrementaría también los propios costes de financiación del Gobierno. Cree que las rentabilidades a 10 años del Tesoro británico deberían subir desde el actual 2,75% por encima del 3,0% antes de que acabe el año, y la libra debería seguir fortaleciéndose frente al euro, lo que perjudica a los exportadores británicos.
Independencia escocesa y amenazas de Brexit
En la esfera política, Cornelissen cree que el voto escocés por la independencia previsto para septiembre podría resultar perjudicial para la economía, si el resultado fuera a favor de la secesión del Reino Unido. También podría haber un referéndum en Reino Unido –o lo que quede de él– sobre la permanencia o no en la UE. El primer ministro británico, David Cameron, ha prometido su celebración en 2017 si su partido en el poder, conservador (Tory), sale reelegido el próximo mes de mayo, principalmente para desviar la creciente amenaza electoral del Partido por la Independencia del Reino Unido (UKIP), contrario a la permanencia en la UE.
“Aunque la marcha parece buena a corto plazo para la economía británica, una preocupación más a largo plazo es el riesgo del impacto económico de la independencia escocesa y/o de la salida del Reino Unido de la UE (Brexit) en los próximos años”, afirma Cornelissen.
“Puesto que las dimensiones de la economía escocesa son reducidas en comparación con el resto del Reino Unido, el impacto económico del sin duda conflictivo divorcio sería relativamente pequeño. Pero el incremento del riesgo político podría perjudicar a la libra, al menos durante un tiempo”.
“Si la independencia escocesa se materializa, incrementaría el riesgo de que el resto del Reino Unido dejara la UE, aunque solo sea porque Escocia es baluarte del Partido Laborista”. En este momento, la oposición laborista, a favor de la continuidad en la UE, tiene 41 miembros en el Parlamento, frente a solo uno de los conservadores, más contrarios a la UE, que lideran la actual coalición del Gobierno británico. Esto dejaría relativamente más miembros del Parlamento en contra de la UE en un futuro Parlamento que excluyera a Escocia.
Sin embargo, las encuestas de opinión sugieren que una mayoría de escoceses desea permanecer dentro del Reino Unido, mientras que una mayoría de votantes de todo el país desea seguir perteneciendo a la UE, en ambos casos por razones económicas. “Por propio interés, la mayoría de votantes del Reino Unido debería rechazar la salida de la UE. Por lo tanto, nos parece poco probable que Reino Unido salga de la Unión Europea en los próximos años (probabilidad de aproximadamente el 20%)”, afirma Cornelissen.
Photo: Tamás Mészöly. Santander Sells 51% of Irish Based Insurance Companies to CNP
Banco Santander y CNP han alcanzado un acuerdo por el que la aseguradora francesa comprará el 51% de las tres compañías de seguros que prestan servicio a la unidad de financiación al consumo de Santander (SCF) y que tienen su sede en Irlanda. A su vez, el acuerdo contempla que SCF distribuya en exclusiva sus productos a los clientes de Santander Consumer Finance en varios países en los que opera, entre ellos, Alemania, España y los países nórdicos, informó la entidad española a la CNMV.
Por su parte, CNP dijo que el precio de la compra asciende a 290 millones de euros (395 millones de dólares), aunque este precio podría ajustarse al alza o a la baja en función de la evolución del negocio en los próximos años.
El acuerdo, que está sujeto a las correspondientes autorizaciones regulatorias, supone valorar el 100% de las sociedades aseguradoras, que distribuyen productos de vida y no vida a través de la red de SCF, en 568 millones de euros. La operación, que está previsto que se cierre antes de que finalice el año, generará una plusvalía neta para el Grupo Santander de 250 millones de euros (340 millones de dólares), que se destinarán íntegramente a reforzar el balance.
CNP es una de las principales aseguradoras de vida europea, con unos 28.000 millones de euros en primas. Es líder en Francia y cuenta con un creciente negocio internacional, con operaciones en Brasil, Italia y España, entre otros países.
El acuerdo entre ambas entidades permitirá a SCF impulsar el crecimiento futuro del negocio de seguros y redundará en una mejora del producto y de la calidad de servicio que recibe el cliente, gracias a la larga experiencia de CNP en el sector asegurador, particularmente en seguros de crédito y protección de pagos.
Evercore Wealth Management has announced the appointment of Helena Jonassen as a Managing Director and Wealth Advisor.
Ms. Jonassen joins Evercore Wealth Management from U.S. Trust, where she managed investment accounts as a Senior Trust and Fiduciary Officer. Prior to joining U.S. Trust in 1997, she worked as financial planner and portfolio manager for Train, Smith Counsel in New York. She has 30 years of experience in wealth management.
“We are pleased to welcome Helena to our growing national practice,” said Evercore Wealth Management Chief Executive Officer Jeff Maurer. “She shares our values and will further strengthen our strategic wealth planning team, delivering independent advice and solutions to serve each client’s interests.”
Ms. Jonassen reports to Chris Zander, Chief Wealth Advisory Officer at Evercore Wealth Management. She is based in New York City. She is a graduate of the State University of New York at Albany and holds the Certified Financial Planner designation.
Evercore Wealth Management, a subsidiary of Evercore, serves high net worth individuals, families and related institutions, delivering customized investment management, financial planning, and trust and custody services. Evercore Wealth Management is a registered investment advisor with offices in New York, Minneapolis, San Francisco, Los Angeles and Tampa. The firm manages client assets totaling $5.2 billion as of March 31, 2014. Additionally, Evercore Wealth Management offers personal trust services to its clients through Evercore Trust Company N.A., a national trust bank with $42.3 billion in assets under administration as of March 31, 2014.
ACE Limited announced on Thursday that it has reached a definitive agreement to acquire the large corporate property and casualty (P&C) business of Itaú Seguros, S.A. from Itaú Unibanco S.A. for approximately $685 million. Upon completion of the transaction, ACE, which has a longstanding presence in Brazil, will be the largest commercial P&C insurer in the largest market in Latin America.
The Itaú Seguros large corporate P&C insurance business was established in 2006 and has been 100% owned by Itaú Unibanco, Brazil’s largest non-government bank, since 2009. In 2013, the business had approximately $950 million in gross premiums written and an 18% market share, making it Brazil’s leading commercial P&C carrier for the large corporate market. The business, which focuses on a broad array of property and marine coverages for large corporate accounts, has approximately 320 employees, a national distribution footprint and relationships with more than 600 brokers.
“Brazil is a large and important market to ACE’s strategy in Latin America. The addition of Itaú Seguros’s large corporate P&C insurance business will complement and deepen our longstanding presence in Brazil in a significant way,” said Evan G. Greenberg, Chairman and Chief Executive Officer, ACE Limited. “This is a great opportunity to acquire from one of the region’s largest and most highly regarded banks an insurance market leader that has complementary business lines, national reach, extensive distribution, a diversified portfolio and, importantly, an experienced, professional and talented management team with an underwriting culture similar to ours. We are delighted that they will be joining ACE.”
ACE’s operations in Brazil currently include an established commercial and personal P&C business, a significant accident and health insurance business, as well as life insurance and reinsurance. The transaction, which is subject to regulatory approval, is expected to be completed in the first quarter of 2015 and be accretive to earnings immediately.
ACE Group is one of the world’s largest multiline property and casualty insurers. With operations in 54 countries, ACE provides commercial and personal property and casualty insurance, personal accident and supplemental health insurance, reinsurance and life insurance to a diverse group of clients. ACE Limited, the parent company of ACE Group, is listed on the New York Stock Exchange and is a component of the S&P 500 index.
Napier Park Global Capital has announced that Dan Kittredge has joined the firm’s private equity group, Napier Park Financial Partners, as a managing director.
“We have known Dan for over fifteen years and have had the privilege of co-investing with him in HealthEquity, one of our current portfolio companies,” said Manu Rana, managing director and co-head of Napier Park Financial Partners. “Dan has an outstanding track record of identifying innovative high-growth companies in financial services and building their value. We look forward to Dan contributing greatly to the Napier Park franchise as we continue to grow.”
“Dan is an excellent addition to our team, bringing broad investment experience in the financial services industry including businesses across many of our target growth sectors, such as payments technology solutions, outsourced administrative technologies, financial product distributors, specialty finance alternative providers, asset management solutions, banking products and insurance related solutions,” added Steve Piaker, managing director and co-head of Napier Park Financial Partners.
Prior to joining Napier Park, Kittredge was vice president of investments at Security Benefit Corporation, a Guggenheim Partners affiliate, where he focused on leading private investments. Before that, he was a principal at Berkley Capital, a subsidiary of W.R. Berkley, where he focused on financial services and financial technology private equity and mezzanine debt investments for over ten years. Kittredge began his investing career at J.H. Whitney, prior to which he was an investment banker initially at Lazard, focusing on financial institutions, and subsequently at Banc of America Securities, focusing on insurance. Kittredge received a BA from Bowdoin College where he majored in mathematics and graduated summa cum laude.
. El IEB celebra con ex alumnos su 25 aniversario en Nueva York
El IEB, centro universitario líder en formación financiera, ha celebrado recientemente un encuentro en Nueva York con motivo del 25 aniversario, al que asistieron alumnos del Master in International Finance (MIF) del IEB y antiguos alumnos del centro que actualmente desarrollan su carrera profesional en EE.UU.
El evento, celebrado en el Hotel W Downtown de Manhattan, contó con la presencia de Álvaro Martínez-Echevarría, director del IEB; Manuel Goudie, director del Master in International Finance (MIF) del IEB; y profesores del Excellence Program impartido por profesores del IEB y Wharton School, una de las escuelas de negocios más prestigiosas del mundo.
El IEB nació hace 25 años ante la necesidad de formación de profesionales con motivo de la modificación de la Ley del Mercado de Valores que permitió la liberalización del sector. En estos años han pasado por sus aulas más de 85.000 profesionales del mundo de las finanzas y se ha convertido en el centro oficial líder en el ámbito de la formación financiera en España e Iberoamérica.
Los alumnos que han estudiado en el IEB son actualmente profesionales de éxito en el ámbito financiero a nivel nacional e internacional. Es el caso de Ignacio Cuesta, que cursó el Máster en Bolsa y Mercados Financieros del IEB, y es responsable de relación con inversores de BBVA en EE.UU.
Foto: Jean-Jacques MILAN. México emite bonos samurái por 590 millones de dólares en Japón
México colocó este martes bonos por 60.000 millones de yenes (unos 590 millones de dólares) en el mercado japonés a plazos de 5, 10 y 20 años, con lo que dejó cubiertas sus necesidades de financiamiento en los mercados internacionales para este año, informó la Secretaría de Hacienda y Crédito Público a través de un comunicado.
Ésta es la tercera colocación pública sin garantía del Gobierno Federal en el mercado samurái y la primera emisión realizada en más de 14 años sin la participación del Japan Bank for International Cooperation (JBIC), que había actuado en las otras transacciones como garante o inversionista.
Los bonos colocados con vencimientos en 2019, 2024 y 2034 otorgan un rendimiento al inversionista de un 0,80 por ciento, un 1,44 por ciento y un 2,57 por ciento en yenes japoneses, respectivamente, explicó la Secretaría de Hacienda.
«Este costo de financiamiento es el más bajo en la historia tanto en yenes como para cualquier emisión a tasa nominal fija para los plazos referidos para el Gobierno Federal», destacó.
El Gobierno de México con esta transacción emite por primera vez en su historia un bono a 20 años en el mercado japonés, siendo el primer emisor de América Latina en la historia y el primer emisor de mercados emergentes tras la crisis financiera global en 2008 en emitir un bono a dicho plazo en ese mercado.
«La tasa alcanzada es la más baja que haya obtenido cualquier emisor emergente a dicho plazo». La transacción tuvo una demanda de 2,5 veces el monto emitido y contó con la participación de más de 70 inversionistas de distintos sectores del mercado japonés como bancos, fondos de pensiones, aseguradoras y fondos de inversión de la región.
Los bancos agentes de la transacción fueron Nomura, Mizuho y Citigroup.
