Jorge Astaburuaga. Foto cedida por LarraínVial. Renuncia el gerente de Distribución Institucional de LarraínVial Corredora
LarraínVial informa de que Jorge Astaburuaga, uno de los 25 socios ejecutivos de LarraínVial y quien además se desempeña como gerente de Distribución Institucional de LarraínVial Corredora de Bolsa, presentó su renuncia voluntaria, que será efectiva a partir del próximo 30 de junio, tal y como informó la firma.
A partir de esa fecha, asumirá nuevos desafíos profesionales como gerente general y socio de Eurocapital, compañía especializada en factoring, ligada a su familia y de la que es director desde 2009. No obstante, seguirá vinculado a LarraínVial en tareas específicas que le encomendará su Directorio.
Jorge Astaburuaga es ingeniero comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile, y tiene además un MBA en la Universidad de California, Los Ángeles.
Se integró a LarraínVial en 2003. Primero se desempeñó como analista; luego se incorporó al área de Distribución Institucional de Acciones; en 2006 pasó a ser socio ejecutivo de LarraínVial y finalmente en 2007 asumió la Gerencia de Distribución Institucional de la corredora.
“Agradezco sinceramente a Jorge la enorme contribución y pasión que siempre ha puesto para el sostenido crecimiento de nuestra compañía. Él ha sido pieza clave en el desarrollo del mercado de acciones, tanto en Chile como en el exterior, y también en la internacionalización de LarraínVial a Perú, Colombia y Estados Unidos”, destacó el gerente general de LarraínVial Corredora de Bolsa, Manuel Bulnes.
Actualmente es directora del negocio global de Banca March en Cataluña y compaginará su cargo con su nueva responsabilidad. Mercedes Grau liderará el proyecto de Banca March para duplicar su negocio de banca privada en España
Uno de los principales retos englobados dentro del Plan Estratégico de Banca March para los próximos tres años es convertir a la entidad en referente de banca privada en España. Este proyecto será liderado por Mercedes Grau, actual directora del negocio global de Banca March en Cataluña, cargo que simultaneará con sus nuevas responsabilidades.
El objetivo de Banca March es duplicar el negocio de banca privada en los próximos tres años. Para lograrlo, la práctica totalidad de la red de oficinas se especializará en banca privada.
Con esto se busca reforzar la calidad del servicio de asesoramiento integral a los clientes. Este asesoramiento engloba, además del financiero, asesoramiento en los ámbitos patrimonial, empresarial y personal. Uno de los objetivos de Banca March es que empresa y empresario sientan todas sus necesidades satisfechas. Para ello, se está trabajando en una nueva plataforma tecnológica cuya primera fase se implantará en los próximos meses.
Ante este nuevo proyecto, el consejero delegado de Banca March, José Nieto de la Cierva, comentó que la entidad aspira a ser la referencia en banca privada en España. Nuestro modelo está íntimamente ligado al mundo de la empresa dando un servicio global empresa-empresario. Esto, unido a la excelencia en nuestro servicio de asesoramiento, hace que seamos diferenciales y que tengamos un enorme potencial de crecimiento”.
Licenciada en Empresariales, Administración y Dirección de Empresas y MBA por ESADE, Mercedes Grau se incorporó a Banca March en junio de 2011, procedente de CatalunyaCaixa, donde era responsable de Banca Privada, Banca Personal, Gestión de Activos, Desarrollo Comercial y Planificación de Negocio. Ha sido sido directora de Banca Privada y Patrimonial en Credit Suisse, y lideró la puesta en marcha de Merrill Lynch en Cataluña, siendo posteriormente su directora en esa comunidad.
Foto: Mattbuck. WE Family Offices, entre los 50 mejores gestores de patrimonios de EE.UU., según Forbes
WE Family Offices ha pasado a formar parte del ranking de los mejores wealth managers de Estados Unidos de acuerdo a la revista Forbes. Con 2.700 millones de dólares en activos bajo asesoría, WE Family Offices se estrena en el ranking de Forbes. La firma además ha sido reconocida como una de las de mayor crecimiento de las 50 que aparecen en la lista.
En concreto WE Family Offices se sitúa cuarto en la lista en términos de crecimiento anual. Por delante de WE Family Offices en términos de crecimiento se encuentran la firma Halbert Hargrove de Long Beach (California), con 3.975 millones de dólares y un crecimiento anual del 94%. En segundo lugar, Global Financial Private Capital, firma de Sarasota (Florida), con 3.509 millones y un crecimiento anual del 72% y en tercer lugar, Creative Planning de Leawood (Kansas), con 10.005 millones y un crecimiento del 67%.
“Nos hemos dado cuenta de que la transparencia y el asesoramiento independiente pueden ser muchas veces difíciles de encontrar en la industria de gestión de patrimonios. Creemos que las familias tienen derecho a saber en quién pueden confiar, y saber que el asesoramiento que reciben van en su mejor interés”, dijo María Elena Lagomasino, socia fundadora de la firma junto a Santiago Ulloa y Michael Zeuner.
Asimismo, Lagomasino manifestó que “cuando, como empresa, se abraza la transparencia, los clientes lo aprecian y eso profundiza esas relaciones”.
WE, que responde a las siglas de Wealth Enterprise, se centra en la gestión de patrimonios de familias de elevado patrimonio. La firma, fundada a principios de 2013, no está afiliada con ninguna compañía de servicios financieros y solo recibe compensación a través de un fee que se cobra al cliente o familia cliente. Por ello, desde WE Family Offices presumen de que son libres de ofrecer a sus clientes un asesoramiento independiente y servirles como defensores.
Además de pasar a integrar el Top 50 de los mejores gestores de patrimonio de Estados Unidos de Forbes, WE Family Offices fue clasificada por Investment News como el número uno de los RIAs de Florida por activos bajo asesoría.
Patrimonio en fondos en España por comunidad autónoma, datos en millones de euros. Fuente: Observatorio Inverco. Madrid, Cataluña y País Vasco concentran 6 de cada 10 euros invertidos en fondos en España
El 57% del patrimonio invertido en fondos de inversión en España se encuentra concentrado en tres comunidades autónomas: Madrid, Cataluña y País Vasco (con datos a diciembre de 2013), lo que supone un punto más que el año pasado. Además, casi la mitad de los partícipes en fondos de inversión domésticos (48%) residen en Madrid, Cataluña o País Vasco, a pesar de que su población sólo supone el 34% del total nacional.
Son datos del Observatorio Inverco, elaborados de acuerdo con la información que han proporcionado las sociedades gestoras de fondos de inversión nacionales. En 2013 y en casi la totalidad de las comunidades aumentó de forma importante el patrimonio medio invertido por partícipe respecto a 2012, reflejo del buen comportamiento de los fondos de inversión durante el pasado año. De hecho, el patrimonio medio invertido en fondos por cada partícipe a nivel nacional aumentó en 2013 un 10,4%, y supera ya los 30.000 euros. De acuerdo con los datos obtenidos, el patrimonio medio por partícipe en España se situó en 30.136 euros, frente a los 27.306 euros alcanzados en 2012.
Con todo, hay que tener en cuenta que el elevado porcentaje que representa Madrid en el total nacional condiciona el de la media nacional, y produce que sólo tres comunidades (Madrid, País Vasco y Cantabria) tengan en 2013 una inversión media por partícipe superior a la media del país, al alcanzar los 48.276 euros, 30.836 euros y 30.509 euros, respectivamente.
A finales de 2013, el 11,1% de los españoles habían canalizado parte de sus ahorros a la inversión en fondos, lo que supone un 15% más que en 2012. Todas las comunidades experimentaron en 2013 incrementos relevantes en el porcentaje de población que invierte en fondos de inversión. En cuatro de ellas – La Rioja, Aragón, País Vasco y Navarra – más de la cuarta parte de sus habitantes eran partícipes de fondos de inversión. En las comunidades anteriores más Castilla y León, Madrid, Cataluña y Asturias el porcentaje de partícipes en fondos es superior a la media nacional.
A partir de la información que facilita el INE sobre número de hogares por comunidades y suponiendo que el número de partícipes en fondos de inversión por hogar es de uno (el tamaño medio de los hogares en España es de 2,5 personas), se obtienen que casi tres de cada 10 familias en España invierten en fondos de inversión. En La Rioja, Aragón, País Vasco y Navarra, son seis de cada 10 familias. En las cuatro comunidades anteriores más Castilla-León, Madrid, Cataluña y Asturias, las familias que invierten en fondos supera la media nacional.
Más recursos a fondos
En 2013, en todas las comunidades autónomas los inversores asignaron más recursos a la inversión en fondos que a la inversión en depósitos. De hecho en todas ellas se incrementó el porcentaje de fondos respecto a depósitos. La inversión en fondos de los partícipes de cuatro comunidades – Navarra, La Rioja, País Vasco y Aragón– supone ya más del 20% de lo que invierten en depósitos.
Si se compara la cuota del patrimonio de fondos de inversión por comunidad autónoma respecto a la cuota de los depósitos se observa que en Madrid, País Vasco, Castilla y León, Aragón, Navarra y La Rioja el porcentaje sobre el total de ahorro en fondos supera al porcentaje sobre el total de ahorro en depósitos.
La inversión en fondos nacionales supone ya el 15% del PIB español, frente al 11,6% de un año antes, lo que demuestra la importancia de los fondos de inversión en la economía española. Seis comunidades (La Rioja, País Vasco, Navarra, Madrid, Aragón y Castilla y León) presentan un porcentaje de patrimonio en fondos de inversión sobre su PIB regional superior a la media nacional.
Foto cedida por CaixaBank. CaixaBank recibe el visto bueno para abrir una oficina de representación en Nueva York
La Reserva Federal anunció este lunes que ha aprobado la solicitud de CaixaBank para establecer una oficina de representación en Nueva York, una solicitud que era aprobada por la Junta de la Fed, requisito necesario bajo la Ley de Supervisión Bancaria Extranjera de 1991 y que contempla que las entidades extranjeras deben recibir el visto bueno de la Junta de la Fed para establecer una oficina de representación en Estados Unidos.
CaixaBank solicitó la apertura en julio de 2013, tal y como recordó la Fed. CaixaBank, con un total de activos consolidados de 470.000 millones de dólares, es el tercer banco más grande de España. La entidad, con una variada gama de actividades comerciales y retail en España, cuenta fuera de España con oficinas en Polonia, Rumanía y Marruecos y oficinas representativas en Europa, Asia, Oriente Medio y Latinoamérica. Hasta la fecha no mantiene operaciones directas en Estados Unidos.
La futura oficina de representación actuará como enlace entre la sede de CaixaBank y sus clientes en Estados Unidos. La oficina realizará además labores de investigación, preliminares y de servicio en relación con préstamos y funciones de back-office.
La Fed explica que «estudiada y revisada la operación de CaixaBank en España, en donde es regulada por el Banco de España, y sobre la base de todos los hechos registrados desde que CaixaBank cursara su solicitud, el director de la División de Supervisión y Regulación Bancaria, con el acuerdo del Consejo General y de conformidad con las facultades delegadas por la Junta, ha aprobado la citada solicitud».
. Ventajas y bondades del Sistema de Ahorro para el Retiro en México (SAR)
La Reforma al Sistema de Pensiones del IMSS en 1997, en el que se crearon las Afores, liberó presiones en el gasto público del gobierno mexicano, favoreció el ahorro nacional y el desarrollo de los mercados financieros. A pesar de estos efectos positivos claros, el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) ha sido sujeto de fuertes críticas que han opacado su buen desempeño y funcionamiento tras 17 años de operación, logrando incluso que perdamos de vista la razón de haber transitado de un sistema de pensiones de reparto y beneficio definido, a un sistema de pensiones de cuentas individuales y contribución definida: la insostenibilidad financiera por el acelerado crecimiento poblacional. Incluso esta condición será más pronunciada durante las próximas décadas, en donde la población en edad pensionaria será mayor a la población en edad laboral, encareciendo con mayor rapidez el presupuesto gubernamental, subraya Principal Financial Group en un informe elaborado por su Departamento de Estudios.
Hoy por hoy, apunta Principal Financial, comparado con los productos de ahorro e inversión disponibles en el mercado, el sistema de pensiones de las Afores es la mejor opción para conducir el ahorro para el retiro de los trabajadores. Una cuenta de ahorro para el retiro en Afore es accesible para todos, y además del ahorro del trabajador, se conforma de contribuciones obligatorias por parte del patrón y del gobierno.
Las Afores, a través de sus sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro (Siefores), invierten en el mercado financiero logrando que los ahorros crezcan por encima de la inflación.
Los ahorros son exclusivos del titular de la cuenta, quien debe tener plena certeza de que su dinero es administrado e invertido bajo reglas estrictas y vigilado con rigor.
Las comisiones se regulan bajo el criterio de que cada Afore debe cobrar menos que el año anterior y, al mismo tiempo, conducir a una comisión igual o similar entre ellas.
El fondeo del sistema de pensiones no depende de las condiciones demográficas. Cada individuo es responsable de su nivel de ahorro y de hacer crecer más su cuenta individual para lograr una mejor pensión y mejorar su calidad de vida en la vejez.
Al cumplir con los requisitos establecidos en la Ley del Seguro Social, existe total garantía de una pensión al final de la vida laboral del trabajador o la entrega íntegra de sus recursos ahorrados en una sola exhibición.
A 17 años de la creación del SAR en las Afores
Desde la creación de las Afores, el sistema continúa siendo perfectible. Todos los sistemas evolucionan y se perfeccionan en el tiempo conforme la evaluación de resultados de la regulación, de las prácticas internacionales y de las nuevas necesidades de la sociedad. En el SAR, las reglas del juego se modifican constantemente para procurar las mejores prácticas y desempeño de las Afores e incluso de todos los participantes involucrados en la operación del sistema de pensiones mexicano.
Para cualquier persona el futuro implica incertidumbre por cambios regulatorios, demográficos, sociales, económicos etc.; sin embargo, tanto el regulador como los participantes del SAR están atentos a dos reglas básicas que se monitorean en todo momento: comisiones justas y mayores rendimientos. De acuerdo con datos oficiales, observando 17 años de historia del SAR, se registraron beneficios en el ahorro de pensiones: (1) una baja de comisiones promedio sobre saldo del 14,95% que se cobraba en 1997 al 1,19% en 2013 (ingresos por comisiones como porcentaje de los activos administrados); y, (2) rendimientos históricos nominal del 12,57% y real anual del 6,10%. Las reglas para el cobro de comisiones e inversión de los recursos han sido continuamente mejoradas, buscando en todo momento potenciar los ahorros de pensión.
En el SAR todos somos inversionistas
¿Qué conviene más a una persona, invertir en Siefore o en algún otro producto de inversión? Un tema muy importante y poco mencionado es que el sistema de pensiones está diseñado para permitir a todos los mexicanos acceder a este mecanismo de ahorro, a menor costo y rendimientos comparables o superiores a los que podrían obtener en cualquier fondo de inversión “diseñado para particulares” en donde por cuenta propia requerirían iniciar y mantener un monto mayor de inversión, inalcanzable para el promedio de los mexicanos. En este sentido, el SAR brinda la oportunidad a todos de un mejor futuro, dice el informe. Con una cuenta individual para el retiro en Afore, sin saberlo, los mexicanos son inversionistas que financian proyectos de empresas de distintos tamaños generando empleos y bienestar en la economía en su conjunto.
A continuación se muestra un comparativo entre las comisiones y rendimientos históricos de la familia de Siefores y los fondos de inversión “balanceados” (también denominados Allocation, los cuales distribuyen su cartera entre renta fija, renta variable y deuda, accesibles para personas físicas). De acuerdo con el siguiente gráfico, los rendimientos de los últimos cinco y tres años de las Siefores son superiores a los rendimientos de esos fondos. Únicamente para el caso del fondo balanceado agresivo, un individuo obtiene un rendimiento superior que la Siefore comparable (SB4) en 44 puntos base (11,72% vs 11,28%), irrisorio considerando que el individuo debe pagar al menos una comisión un 58% mayor (del 2,07% vs 1,20%). Además, la comisión de las Siefores, cuyo cobro es igual sin importar el nivel de riesgo y la composición de la cartera entre ellas, es la más baja entre los productos seleccionados en este comparativo.
Gráfica. Comparativo comisiones y rendimientos. Fondo de Inversión vs Siefores (SAR)
Las Siefores ofrecen un producto de inversión de largo plazo, por eso resulta sumamente atractivo para maximizar los ahorros pensionarios. Además de los mayores rendimientos, menores comisiones y accesibilidad al producto Siefore, la exposición al riesgo es menor. No solo funciona para los trabajadores inscritos al IMSS o al ISSSTE. Todos los profesionistas que trabajen por su cuenta o estén contratados por honorarios o son freelance o inclusive quienes se encuentran trabajando en el sector informal, pueden abrir una cuenta individual en la Afore de su elección y ahorrar periódicamente la cantidad que deseen de su salario. Permitiéndoles, además, acceder a las ventajas de un fondo de inversión destinado a grandes inversionistas. La maximización de los ahorros para pensión está garantizada.
Foto: Arild Vågen. Una historia de dos continentes
Las políticas monetarias de Estados Unidos y de la zona euro miran cada vez más en direcciones opuestas, con las implicaciones que ello tiene para los mercados de renta fija. Lo cierto es que estas diferencias se deben más a la fase del ciclo económico en la que se encuentran sus respectivas economías: podría decirse que la zona euro se encuentra aún en fase de recuperación, bastante a la zaga de EE. UU., que ya ha cruzado el ecuador del ciclo.
Divergencia en las rentabilidades de los bonos a 10 años en Estados Unidos y la zona euro
Fuente: Bloomberg, rentabilidades de los bonos del Tesoro a 10 años en Estados Unidos y la zona del euro, del 2 de mayo de 2009 al 2 de mayo de 2014
Esperamos que la economía estadounidense siga ganando impulso y que la actual política de «forward guidance» experimente más tensiones este año. La cifra de crecimiento del PIB del primer trimestre —del 0,1% anualizado— fue decepcionante, aunque hemos de ponerla en contexto. Las condiciones meteorológicas excepcionalmente adversas perjudicaron de forma manifiesta al consumo, las exportaciones netas presentan una cifra claramente volátil y la ralentización de la acumulación de stocks que afectó a los datos del primer trimestre supone un buen augurio de cara a un repunte en los próximos meses. Por tanto, es probable que en el segundo trimestre volvamos a ver unos datos de crecimiento más sólidos.
Estamos aplicando una serie de estrategias para aprovechar esta divergencia. Entre ellas se encuentra exponernos al riesgo de tipos de interés en Europa
Y, lo que es más, el mercado laboral ha recobrado el dinamismo. El desempleo está bajando y las consabidas tensiones sobre los salarios no pueden andar muy lejos. Las tasas de disponibilidad, en niveles elevados, apuntan a una rigidez cada vez mayor en el mercado laboral. Aunque las presiones inflacionistas son aún débiles, la inflación provocada por los salarios podría ser un problema, por lo que el mercado podría plantearse subidas de tipos de interés antes y más rápido de lo descontado en este momento.
La Reserva Federal estadounidense también parece comprometida con la retirada de su programa de compra de activos (la denominada relajación cuantitativa) con otros 10.000 millones de dólares en cada reunión del Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC). Si la retirada de la relajación cuantitativa se mantiene a este ritmo, el proceso finalizaría en el cuarto trimestre de este año.
Asumiendo que los datos económicos seguirán siendo sólidos, la Fed ha sugerido que las subidas de tipos podrían llegar tan sólo seis meses después de que finalice la ronda actual de relajación cuantitativa. Dado que no estamos ante datos muy débiles ni ante otra crisis, esperamos que la primera subida de tipos tenga lugar en la primera mitad de 2015.
Mantenemos un posicionamiento con una duración claramente corta en Estados Unidos
En cambio, el crecimiento en la zona euro aún se muestra anémico y la deflación sigue siendo una amenaza. El último dato publicado en abril sobre la tasa de inflación se situó en el 0,7% frente al 0,8% del consenso. La inflación alemana no repuntó con el vigor previsto y España ronda la deflación manifiesta. Esto contribuye a aumentar las expectativas sobre nuevas medidas de relajación monetaria, como unos tipos de depósitos negativos, la revitalización del mercado de activos securitizados o la relajación cuantitativa.
Aunque, hasta el momento, el Banco Central Europeo se ha abstenido de adoptar una política de relajación cuantitativa manifiesta, Mario Draghi —su presidente— se ha esforzado en no descartarla. Incluso Alemania, el más claro oponente a este modus operandi, ha suavizado en cierta medida su postura. A finales de marzo, Jens Weidmann —el presidente del Bundesbank— comentó que podría apoyar dicho programa en determinadas circunstancias.
Teniendo en cuenta todo esto, estamos aplicando una serie de estrategias para aprovechar esta divergencia. Entre ellas se encuentra exponernos al riesgo de tipos de interés en Europa, que a nuestro parecer es una opción que se verá recompensada: en nuestra opinión, es poco probable que la política monetaria de la zona del euro se endurezca. En cambio, mantenemos un posicionamiento con una duración claramente corta en Estados Unidos para mitigar el incremento previsto de las rentabilidades, que supondría un lastre para los precios de los bonos actuales.
El euro no logrará superar al dólar estadounidense
Asimismo, esperamos que la deuda pública europea a más corto plazo siga anclada y que la curva de rentabilidad de esta zona siga siendo más pronunciada que la estadounidense, donde prevemos que se aplane dado que las rentabilidades a corto plazo crecen más rápido que aquellas a largo.
Por último, creemos que el euro no logrará superar al dólar estadounidense. Esto se debe a que la moneda única ha mostrado una relativa solidez frente al dólar últimamente, aunque es probable que esta fortaleza se ponga a prueba a medida que las rentabilidades estadounidenses aumenten y se aproxime cualquier subida de tipos en dicho país.
Columna de opinión de Kevin Adams, director de Renta Fija de Henderson Global Investors y co-portfolio manager del fondo Henderson Horizon Total Return Bond.
Foto: Romain Doutriaux. La BMV, primera bolsa latinoamericana en adoptar la simbología abierta de Bloomberg
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) anunció este lunes que utilizará el Bloomberg Global Identifier, o BBGID, para identificar más de 6.000 valores en su lista, incluyendo activos comunes y fondos, informó el mercado mexicano.
El BBGID forma parte de la plataforma de Simbología Abierta de Bloomberg, que consiste en un sistema para clasificar y nombrar valores financieros. Como respuesta a la demanda del mercado para abrir los sistemas y la simbología, Bloomberg hizo accesible el BBGID para los mercados financieros globales por medio del sitio de Simbología Abierta de Bloomberg (BSYM), que no presenta restricción alguna para su uso.
La iniciativa de BSYM ayuda a las instituciones financieras, como es el caso de las casas de bolsa, a mejorar en términos de integración de datos, transparencia. “En línea con nuestra esencia que busca siempre fomentar la innovación, adoptamos los identificadores de valores de Bloomberg para los instrumentos listados, con el objetivo de facilitar el acceso a la información para los inversionistas nacionales e internacionales que operan en la Bolsa Mexicana de Valores,” señaló Jorge Alegría, DGA de Mercados e Información en la BMV.
“Estamos comprometidos con impulsar la eficiencia en el mercado local, y brindamos la más alta accesibilidad para los valores listados con el objetivo que caracteriza a esta bolsa de promover transparencia y oportunidad en la información,” apuntó.
El BBGI es un código alfanumérico de 12 dígitos que tiene cobertura para valores activos e inactivos entre las clases de activos globales. Abarca 150 millones de valores activos e inactivos a nivel global y está disponible, libre de derechos de licencia, o impedimentos materiales para su utilización.
“El sistema de identificación de Bloomberg es ideal para la operación de valores financieros debido a que el BBGID está asignado a un nivel de intercambio, lo cual elimina la necesidad de utilizar múltiples códigos para identificar un instrumento en la lista. Además, una vez asignado, el BBGID nunca cambia,” dijo Peter Warms, gerente de Producto Global para contenidos, acciones corporativas y simbología de Bloomberg. “Las bolsas de valores y los proveedores de datos señalan que el utilizar la simbología abierta de Bloomberg, en lugar de una mezcla de códigos de diferentes propietarios, ayuda a reducir costos y procesos de mapeo de información redundantes».
La BMV se une a las más de 20 bolsas de valores alrededor del mundo que ya utilizan el BBGID, incluyendo a la de Nueva York (NYSE), Canadian Nation Stock Exchange (CNSX), y National Stock Exchange of Australia (NSX). La simbología abierta de Bloomberg tiene una cobertura en más de 150 millones de valores que representan toda clase de activos. Los nuevos identificadores están disponibles en el sitio de Bloomberg y se puede acceder a ellos sin ningún costo para los usuarios.
Timothy Geithner durante su etapa como titular del Tesoro estadounidense. Foto: Medill DC. Timothy Geithner, estrella invitada del III seminario de PICTON-El Mercurio
Timothy Geithner, ex secretario del Tesoro estadounidense (2009-2013), es un firme defensor de la fuerza de los impuestos estadounidenses cuando las instituciones financieras están en crisis, una creencia que sostiene con orgullo Geithner en «Stress Test. Reflejos de una crisis financiera«, el libro del que es autor y que hoy lunes ha sido puesto a la venta en Estados Unidos.
Geithner, tal y como apunta en una crítica The Wall Street Journal, presenta en Stress Test un caso convincente en el que se muestra además como el principal responsable de los rescates financieros de 2008.
Como presidente de la Reserva Federal de Nueva York y después como secretario del Tesoro para el presidente Obama (2009-2013), Timothy F. Geithner, ayudó a Estados Unidos a navegar por la peor crisis financiera desde la Gran Depresión, en unos años en que el país pasó del auge a la quiebra y del rescate a la recuperación.
Geithner ha llevado al papel sus memorias sobre ese episodio y esos años en los que como protagonista y testigo ejemplar tiene mucho que contar. “Stress Test”, el mismo nombre que reciben las pruebas de resistencia que se realizan a los grandes bancos desde la crisis de 2008 a un lado y otro del Atlántico, prueba que tiene como misión demostrar la solvencia del sector financiero.
Se trata de un libro de memorias, en el que de una manera franca e iluminadora lleva a los lectores detrás de las escenas de la crisis, explicando las difíciles decisiones y acciones políticas que tuvo que tomar para reparar un sistema financiero roto y para evitar el colapso de la economía a pie de calle, tal y como se describe en la reseña del libro editado por Crown Publishing Group.
Stress Test narra, desde el punto de vista del ex secretario del Tesoro, la historia de un pequeño grupo de responsables políticos, en un momento intenso y nublado de altísima incertidumbre y de grandes acciones, en el que dicho grupo ayudó a evitar una segunda depresión, aunque dejando al pueblo estadounidense en el camino. Según la reseña de libro, Stress Test es una estupenda guía para mostrar a gobiernos de todo el mundo cómo manejar mejor una crisis financiera, teniendo en cuenta que ésta no será la última.
El libro revela un lado del secretario Geithner que el público nunca ha visto. Empezando por su infancia como ciudadano estadounidense en el extranjero, hace memoria de su etapa como joven oficial del Departamento del Tesoro, una etapa en la ayudó a combatir la crisis financiera internacional de la década de los 90.
En Stress Test Geithner lleva al lector hasta el cuarto donde comenzó la crisis, en donde se intensificó y se salió de control, discutiendo los capítulos más controvertidos en la Reserva Federal de Nueva York y el Tesoro, incluido el rescate de Bear Stearns, el angustioso fin de semana de la quiebra de Lehman Brothers, el rescate de AIG, así como el furor sobre los espléndidos bonus empresariales, las batallas dentro de la administración Obama sobre su plan tan criticado para poner fin a la crisis, pero efectivo, y la batalla para acometer las más amplias y ambiciosas reformas financieras en más de 60 años.
Asimismo, el secretario Geithner describe las secuelas de la crisis, incluyendo los esfuerzos del gobierno para abordar el alto desempleo, así como una serie de brutales batallas políticas sobre el déficit y la deuda y el drama sobre los reiterados coqueteos de Europa con el abismo económico.
Presa y puente sobre Glen Canyon, Page, Arizona; Foto: Thaddeus Roan . Infraestructuras: Construir el crecimiento del mañana
Las economías de los países desarrollados se enfrentan a la ingente tarea de acometer la renovación de sus envejecidas infraestructuras y, al mismo tiempo, poner en marcha nuevos proyectos que sean adecuados para las generaciones futuras. Este importante esfuerzo se desarrollará a lo largo de muchos años y servirá como apoyo y estímulo a la actividad económica.
El último informe “Perspectives” de Fidelity Worldwide Investments (adjunto como documento descargable) describe el importante papel que desempeñan las infraestructuras en las economías desarrolladas y aborda las razones por las que invertir en empresas de infraestructuras es una estrategia atractiva.
En este informe se cita a Australia, EE.UU. y Europa occidental como ejemplos de mercados de infraestructuras altamente sofisticados. Estos mercados se enfrentan a los retos que plantea la renovación de las infraestructuras actuales, muchas de las cuales se construyeron hace varias décadas.
Algunas conclusiones del informe son:
Las inversiones en infraestructuras ayudan a crear crecimiento económico.
El crecimiento económico crea más demanda de infraestructuras.
Los valores del sector mundial de las infraestructuras han batido a la renta variable mundial durante la última década.
El sector mundial de las infraestructuras muestra correlaciones bajas con otras clases de activos.
Los valores de infraestructuras ofrecen excelentes ventajas de diversificación y unas rentabilidades ajustadas al riesgo favorables.
Las empresas de infraestructuras de los mercados desarrollados ofrecen excelentes oportunidades a los gestores activos.
Existe un número considerable de oportunidades para que el sector privado invierta, desarrolle y explote activos de infraestructuras.
EE.UU. necesita urgentemente sustituir sus deterioradas infraestructuras.
La población australiana, que está muy urbanizada y crece, demanda más capacidad a sus infraestructuras.
La recuperación económica en Europa crea un trasfondo atractivo para invertir en acciones de empresas de infraestructuras.
Puede acceder al documento completo en el archivo pdf descargable adjunto.
