Foto: JoiseyShowaa, Flickr, Creative Commons. Global X Funds lanza dos nuevos ETFs basados en índices de J.P. Morgan
Global X Funds lanzó este miércoles dos nuevos ETFs sobre la base de dos índices elaborados por J.P. Morgan Corporate y Banca de Inversión: el Global X JPMorgan Efficente Index ETF (EFFE) y el Global X JPMorgan US Sector Rotator Index ETF (SCTO).
Estos dos nuevos vehículos del proveedor de ETFs entran al mercado en un momento en el que los inversores están cada vez más interesados en los productos vinculados a estrategias diseñadas para ayudar a controlar los riesgos a la baja.
El primero de los vehículos, el EFFE, tiene como objetivo proporcionar a los inversores rentabilidades superiores ajustadas al riesgo. El fondo se reequilibra mensualmente, cambiando las exposiciones de cinco clases de activos y trece subclases, mientras que apunta hacia una volatilidad anual del 10%. La estrategia está diseñada como una alternativa de inversión, buscando generar retornos bajos de volatilidad a través de una variedad de condiciones de mercado.
El segundo vehículo, el SCTO, pretende ofrecer a los inversores la posibilidad de participar en un mercado al alza al tiempo que limita la exposición a la baja. Sobre una base mensual, el fondo seleccionará un máximo de cinco ETFs sectoriales que han demostrado un rendimiento positivo a partir de un grupo de 10 sectores posibles. El fondo puede cambiar hasta el 100% de su exposición al Tesoro estadounidense de 1-3 años para defenderse de la caída y volatilidad de los mercados.
“Regularmente escuchamos acerca de la necesidad de instrumentos de inversión que gestionan el riesgo a la baja, dijo Greg King, vicepresidente ejecutivo de Global X Funds. “Con estos nuevos fondos, ahora podemos ofrecer dos posibles soluciones a los inversores que quieren liquidez y transparencia en un ETF y un enfoque de índice basado en normas”.
Por su parte, Scott Mitchell, managing director de J.P. Morgan, mostró su satisfacción por ver los dos índices en forma de ETF con Global X como proveedor de los productos.
In late October, ING IM’s High Dividend Equity strategy that focusses on the emerging world will be celebrating its three-year anniversary. Many investors are simply ignoring the emerging world now. But Manu Vandenbulck sees attractive valuations, and therefore opportunities.
Manu, you have been managing this strategy for 3 years now – together with your colleague Robert Davis. What are your experiences?
Very positive. I am still pleasantly surprised by the potential of dividend investing in the emerging world. Compared to developed markets, this way of investing in the emerging world is still largely unexplored territory. Asset managers are avoiding this part of the market. New funds in this area are often managed by asset managers that focus on the core markets (and have no specific knowledge of emerging equities) or exclusively focused on the emerging world (and thus lack the broad global focus of ING IM). ING IM has been specialized in dividend investing for 15 years and is a pioneer in this field.
However, a lot of investors pay no attention to dividend investing in the emerging world yet. Why is that?
I think this is largely due to outdated knowledge. A lot of investors primarily associate emerging equities with growth and think that dividend stocks underperform. But dividend stocks often outperform stocks that do not distribute any dividends, even in the emerging world. Additionally, higher growth in the emerging world ultimately translates into higher dividend growth. So dividend investors profit as well, and with a lower average risk! It is important to select the right stocks though: stocks that have the potential to offer robust dividend growth. Also, lots of investors do not know that as many as ninety percent of the shares in the emerging world pay dividends and the average dividend yield is close to 3%. The dividend yield of our strategy exceeds 4%. This is a nice income, given the environment of historically low interest rates.
There are fears of lower growth in China and higher interest rates in the US. What is your view?
There is indeed much talk about the risk of higher rates in the US and the fear that this will have a negative impact on our universe. There are of course parts of the emerging world that we believe will struggle, for example the expensive real estate stocks in Singapore and Hong Kong. In these regions, the debt ratio also has increased significantly in recent years. And so we do not invest in these companies. We believe that growth in China will be lower than in previous years as well, yet we still assume an average growth of 5% for the coming years. Also, the quality of the growth is improving. Some Chinese large banks, for example, are currently so attractively valued that we think it is justified to invest in the Chinese banking sector.
Is now a good time for investors to start dividend investing in the emerging world?
I am convinced it is. The valuation is attractive versus developed markets. The economic growth in the emerging world may not be as high as a few years ago, but it is still higher than in mature markets. That is supportive of earnings growth. Because we have seen a tremendous growth of the number of companies that share profits with their shareholders, this earnings growth will also lead to a gradual increase in dividends. Our focus on dividends and dividend growth also makes our strategy more stable. Dividends simply fluctuate less than profits that are more dependent on the business cycle. As for the macro perspective, we assume a gradual growth of the world economy. In such a situation, increases in interest rates in the US need not be a problem.
What does ING IM offer investors who opt for dividend investing in the emerging world?
First, we offer a lot of experience and proven track records. ING IM has been dividend investing since 1999. We are a pioneer in this field and offer a wide range of equity strategies focused on companies that offer above-average dividends and are able to show dividend growth. Our dividend strategies are managed in a stable team that, day after day, focuses on finding attractively priced companies that fit our approach. Within ING IM, our team can also benefit from the expertise of 25 analysts who are dedicated to their sectors, worldwide. Looking at our performances, this seems to be working well.
Wikimedia CommonsFoto: Arild Vågen. El caso Cascada reduce en más de la mitad las ganancias de la corredora LarrainVial
La chilena LarrainVial Corredora de Bolsa ha registrado ganancias por 3.395 millones pesos (5,8 millones de dólares) en los primeros nueve meses del año, un resultado que ya descuenta la multa impuesta por la Superintendencia de Valores y Seguros por la implicación de la corredora en el caso Cascada, una multa que ascendió a 4.905 millones de pesos (8,4 millones de dólares), informó este miércoles LarrainVial.
La corredora pagó también en su día un porcentaje por la multa aplicada a Manuel Bulnes y Felipe Errázuriz, dos de sus ejecutivos.
La SVS cursó una multa a la corredora el pasado 2 de septiembre, y que —como es de público conocimiento— fue consignada en su totalidad por la compañía el 29 de septiembre ante la Tesorería General chilena.
Los ingresos operacionales de la corredora en este periodo fueron de 26.251 millones de pesos, (45,4 millones de dólares) un 8% mayores que los registrados de enero-septiembre del año pasado.
The EDF Group, a leader in low carbon energy, and Amundi, the European asset manager, have announced their partnership for the creation of a joint asset management company. The prime purpose of this company will be to raise funds from institutional and retail investors and to manage on behalf of third parties funds intended to finance projects relating to energy transition.
EDF will contribute to this project its privileged access to investment opportunities within the energy sector thanks to its world-renowned expertise in the field. The Group will be a driving force behind investment for project development, implementation and operation. Amundi will provide its investment structuration skills as well as its fund-raising capabilities.
The partnership set up between these two leaders in their relevant scopes of expertise will benefit from the wide range of activities developed by EDF with respect to energy transition, while targeting the critical mass required for streamlined investment solutions. EDF and Amundi intend to offer the market two theme-based specific investment products. The first will be dedicated to renewable energy (wind power, photovoltaic, small hydro, etc.). The second will focus on energy saving strategies for B-to-B (including electro intensive industries). EDF and Amundi have set the fund-raising goal at 1.5 billion euros.
This partnership between an asset manager and an industrial company seeks to develop a new alternative asset class, decorrelated from the volatility of traditional investment markets, in order in particular to draw long term investments for the benefit of the real economy.
The joint asset management company between EDF and Amundi is expected to create in parallel an investment fund based on high yield real estate. This approach could be extended eventually to non-energy related infrastructures.
Yves Perrier, Amundi’s CEO, said: “This partnership with EDF is part of Amundi’s strategy to design innovating investment solutions for its clients whilst addressing investment challenges faced by corporates”.
Thomas Piquemal, EDF Group’s Senior Executive Vice President in charge of Finance, said: “After our inaugural Green Bond issuance in November 2013, a reference in the developing green bond market, this partnership with Amundi demonstrates once again EDF’s ability to innovate for the benefit of energy transition financing.”
. Prudential Financial cierra un acuerdo con ILC para la compra del 40% de AFP Habitat
La estadounidense Prudential Financial ha llegado a un acuerdo con Inversiones La Construcción (ILC) para entrar en la propiedad de la administradora chilena de fondos de pensiones Habitat, en una operación que tomó por sorpresa este martes al mercado y que supone la entrada de una nueva firma extranjera en el mercado de pensiones chile después de que Sura, Principal, Metlife y BTG compraron las AFP Capital, Cuprum, Provida y Planvital.
Prudential se espera que adquiera de ILC entre el 34 y el 40% de AFP Habitat, dependiendo de los resultados de una oferta parcial de pre cierre realizada por ILC para comprar acciones adicionales de AFP Habitat de los socios públicos de la administradora. Prudential comprará sus acciones de forma indirecta desde subsidiarias de ILC por 925 pesos por acción, lo que supone una compra de entre aproximadmente 530 y 620 millones de dólares al actual cambio, informó Prudential Financial en un comunicado.
La operación implica que ILC le vende a Prudential la mitad de las acciones que posee de la AFP, a día de hoy el 67,48% de su propiedad. Previamente, el brazo de inversiones de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC) lanzará una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA), por el 13,1% de Habitat, a 925 por acción, con la idea de aumentar su participación hasta el 80,58%.
Se espera que la transacción dé lugar a posiciones iguales de propiedad entre Prudential y ILC. Ambas controlarán la administradora a través de una sociedad de cartera conjunta.
La operación, que está sujeta a ciertas condiciones, incluyendo las aprobaciones regulatorias, se espera que se cierre en el primer semestre de 2015.
“Al terminar, esta alianza estratégica con ILC ayudará a Prudential a expandir su presencia en América Latina y participar en el creciente mercado de pensiones de Chile”, dijo Bill Yates, presidente de la región de América Latina para Prudential.
“ILC tiene un largo historial de excelencia operativa, y comparte los valores de Prudential y compromiso a largo plazo para proporcionar un servicio de alta calidad a los clientes. Estamos encantados de tener la oportunidad de entrar a Chile con un socio local distinguido como ILC”.
Prudential Financial es un líder de servicios financieros con más de 1,1 billón de dólares en activos bajo gestión, a 30 de junio de 2014. Cuenta con operaciones en Estados Unidos, Asia, Europa y América Latina. La estadounidense trabaja con clientes individuales e institucionales a través de una variedad de productos y servicios, incluyendo seguros de vida, anualidades, servicios relacionados con la jubilación, fondos de inversión y gestión de inversiones.
Foto: Verizon Wireless Arena front by ToddC4176. La transformación del sector de las telecomunicaciones y los medios: ¿riesgo u oportunidad?
El mercado de las telecomunicaciones y los medios se halla inmerso en pleno proceso de cambio, y la convergencia y consolidaciones a las que estamos asistiendo están transformando la industria. La convergencia se da debido al uso de los mismos canales para el tráfico de Internet y de voz, y a la necesidad de transferir estos datos a través de redes sin fisuras y de la manera más eficiente posible. Muchos operadores de servicios inalámbricos se están dando cuenta de que los cables subterráneos de fibra son necesarios para este fin, mientras que los operadores de fibra están descubriendo la necesidad de tener contenido para impulsar la adopción de paquetes de datos.
La consolidación responde a la necesidad de revertir la política de la UE en este ámbito, que ha creado un mercado de telecomunicaciones europeo fragmentado. Esta coyuntura ha provocado que las empresas, por sí solas, no cuenten con la capacidad suficiente para invertir en las nuevas redes de datos de alta velocidad que requieren los smartphones de última generación y sus usuarios. En los medios de comunicación, la necesidad de incrementar la capacidad de distribución a escala mundial también ha propiciado la necesidad natural de aumentar la diversificación geográfica.
Las sinergias generadas en los acuerdos de consolidación celebrados en lo que va de año son, en general, positivas, tanto para los accionistas como para los bonistas. Entre algunos ejemplos destacamos la compra de Time Warner Cable por 45.000 millones de dólares por parte de Comcast, la adquisición de Ziggo, por valor de 14.000 millones de dólares por parte de Liberty Global, y la de DirecTV por parte de AT&T por 67.100 millones de dólares.
En ocasiones los acuerdos con estructuras agresivas pueden ofrecer a los bonistas suertes dispares. En los primeros meses de 2013 los bonos de Virgin Media se desplomaron después de que Liberty Global anunciara la compra de la operadora de cable británica. En este caso los titulares de instrumentos de deuda de Virgin Media se vieron perjudicados, porque la sociedad fusionada presentaba un apalancamiento sustancialmente superior y los bonos sufrieron una rebaja de su calificación, que pasó de Investment Grade a alto rendimiento.
Por el contrario, la financiación de deuda nueva para las fusiones y adquisiciones (M&A) ha ofrecido puntos de entrada interesantes para títulos de deuda corporativa sólidos con un claro perfil de desapalancamiento. La histórica emisión de bonos de Verizon, por valor de 49.000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2013, que tenía como objeto financiar la adquisición a Vodafone de su participación del 45% en Verizon Wireless (por valor de 130.000 millones de dólares), es un buen ejemplo de ello.
La reciente actividad de fusiones y adquisiciones se ha visto impulsada, en general, por las propias empresas, y la mayoría de los acuerdos cerrados hasta la fecha cuentan con una clara lógica económica que fomenta las sinergias factibles. A menudo la financiación proviene de la combinación de unos balances de efectivo elevados y de deuda barata, frecuentemente acompañados de emisiones de acciones para mantener una estructura de capital razonable en la nueva entidad.
A diferencia de lo sucedido recientemente, las sociedades de capital riesgo son claramente las que menos están participando en las fusiones y adquisiciones en lo que va de ciclo. No han sido capaces de cerrar negocios a pesar del bajo coste del crédito para financiar acuerdos, dadas las altas valoraciones de las empresas estudiadas y la problemática para alcanzar los mismos beneficios mutuos con los que las nuevas entidades fusionadas cuentan en términos de reducción de márgenes. Dicho esto, muchas sociedades de capital riesgo cuentan con grandes reservas de efectivo y buscan oportunidades para utilizar estos fondos. ¿Podría un uso agresivo de los mismos avivar la actividad de fusiones y adquisiciones?
Como resultado de este contexto cambiante del sector es importante tener en cuenta que no toda la actividad de consolidación es positiva. Es necesario realizar un buen análisis de los fundamentales de las estructuras previstas para las compañías tras la fusión. No obstante, hay oportunidades, y las estamos siguiendo muy de cerca.
Artículo de Stephen Thariyan, responsable mundial dedeuda corporativa de Henderson Global Investors
Las opiniones contenidas en este documento corresponden a las expresadas por el gestor de fondos en el momento de redactar este artículo y podrían ser diferentes a las de otros gestores de Henderson. Esta información no debe interpretarse como un consejo de inversión. Antes de formalizar un acuerdo de inversión, debería consultar con un asesor profesional de inversiones
Foto: Daniel Foster437, Flickr, Creative Commons. El 73% de los estadounidenses que viven en el extranjero, tentados a renunciar a su ciudadanía por FATCA
El 73% de los estadounidenses que viven fuera de Estados Unidos se ven tentados a renunciar a su pasaporte estadounidense en respuesta a la entrada de FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act), tal y como revela una nueva encuesta realizada por deVere, una empresa independiente y de asesoría financiera.
Los resultados llegan en un momento en que los datos de los registros federales muestran que el número de ciudadanos estadounidenses que renunció a su ciudadanía se incrementó en un 39% en los tres meses previos a septiembre después de que FATCA entrara en vigor.
FATCA es una normativa incluida dentro del capítulo cuarto de la Ley de Impuesto sobre la Renta de Estados Unidos, mediante la cual Washington le solicita a las entidades financieras de todo el mundo identificar y reportar las inversiones que los contribuyentes norteamericanos tienen fuera de su país.
En la encuesta global, el grupo global deVere Group preguntó recientemente a más de 400 de sus clientes expatriados: ¿consideraría usted renunciar voluntariamente a su ciudadanía estadounidense, debido al impacto de FATCA?
En conjunto, el 73% de los encuestados respondieron que lo habían “considerado activamente”, “están pensando en ello”, o “han explorado las opciones de la misma”. El 16% dijo que no consideraría renunciar a su ciudadanía estadounidense y el 11% dijo que no sabía.
Este es un incremento de cinco puntos porcentuales desde noviembre, cuando deVere Group, que cuenta con 80.000 clientes en todo el mundo, principalmente expatriados, llevó a cabo una encuesta similar.
Supuestmente diseñado como una herramienta para contrarrestar la evasión fiscal, FATCA ha dado lugar a requisitos de información adicionales para todos los ciudadanos estadounidenses en el extranjero. Los opositores de FATCA argumentan que va a hacer poco, o nada, para hacer frente al importante asunto que es la evasión fiscal internacional.
Nigel Green, fundador y director ejecutivo de deVere Group, dijo que “es alarmante que casi tres cuartas partes de los estadounidenses en el extranjero digan que van a, o han pensado, renunciar a su ciudadanía estadounidense”.
“La nacionalidad, en especial para un expatriado, es una parte increíblemente importante de la identidad de uno y por lo general se trata de un tema emocional también. Es nuestra experiencia que la mayoría de los estadounidenses están muy entristecidos ante la posibilidad de renunciar a su ciudadanía para evitar las duras consecuencias de una ley tributaria nueva y totalmente errónea”.
«Sin embargo, no debe sorprender mucho que un elevado número están preparados para ello porque los requisitos para cumplir con FATCA son excesivamente onerosos, gravosos y costosos. También muchos bancos no estadounidenses y otras instituciones financieras no trabajarán con los estadounidenses que pueden hacer dolorosamente complicado el hecho de vivir fuera del país», agregó Green.
Con la mayoría de los estadounidenses diciendo que odiarían tener que renunciar a su nacionalidad, Nigel Green les insta a hablar en primera instancia con un asesor financiero.
“Los estadounidenses en el extranjero que están siendo afectados negativamente por FATCA deben explorar con un asesor financiero independiente con experiencia transfronteriza todas las opciones disponibles para mitigar los efectos de una norma absurda antes de renunciar a su ciudadanía”.
“Esto es especialmente importante, ya que hay ciertas regulaciones federales establecidas dirigidas a desalentar a los americanos a renunciar a su ciudanía por razones fiscales”.
Ahora hay muchos vehículos que los expatriados estadounidenses pueden usar para reducir significativamente el impacto de FATCA, incluidos los planes de pensiones complementarios en el extranjero.
Hay aproximadamente 7,6 millones de estadounidenses que viven en el extranjero. Esta última encuesta de deVere se llevó a cabo el pasado mes de septiembre y para ella se encuestaron a 416 ciudadanos estadounidenses.
Toronto. Foto: Brian Carson. Natixis GAM adquiere la plataforma de fondos retail canadiense NexGen Financial
Natixis Global Asset Management ha llegado a un acuerdo para adquirir la totalidad de las acciones de NexGen Financial Corporation, compañía cotizada en la bolsa canadiense, por 31 millones de dólares.
NexGen es una administradora de fondos con sede en Toronto que tiene más de 919 millones de dólares canadienses (818 millones de dólares EE.UU.) en activos manejados a través de una amplia plataforma de distribución de fondos dirigida al cliente retail. “Nos honra continuar con el legado establecido por James Hunter en uno de los mercados de fondos retail más grandes del mundo,” comentaba John Hailer, consejero delegado de Natixis para la región de las Américas y Asia.
Natixis prevé ampliar la plataforma actual de distribución de NexGen mediante la oferta selectiva de algunas de sus estrategias al mercado retail canadiense.
NexGen cuenta con una serie de estrategias de gestión patrimonial dirigidas a que sus clientes maximicen el ahorro fiscal. La firma distribuye sus productos a través de más de 1.600 asesores financieros y 100 dealers en todo Canadá.
Como es habitual en el modelo de negocio multi-marca de Natixis, NexGen seguirá operando de forma autónoma bajo la dirección de sus actuales ejecutivos senior. En la actualidad no existe ningún plan inmediato para realizar cambios en el personal de NexGen ni en su modelo de negocio.
El cierre de esta operación está sujeto a las condiciones habituales, que incluyen la aprobación por parte de las autoridades pertinente de Ontario y el voto favorable de al menos dos tercios de los accionistas de NexGen.
La expansión en Canadá forma parte del plan estratégico de crecimiento internacional de Natixis. En junio, la firma anunciaba la creación de una nueva unidad de desarrollo de negocio en Canadá, enfocada a penetrar el cada vez más relevante mercado institucional canadiense. En 2013, Natixis también estableció una plataforma retail en Reino Unido, registrando algunos de sus fondos en este país.
Foto: Bryce Edwards from San Jose, CA, USA. ¿Por qué no navego en un yate en Bahamas?
En mis reuniones con inversionistas, una de mis máximas es: “si supiera con exactitud para dónde va el precio de algún activo, no estaría aquí, probablemente estaría tomando el sol en un yate en las Bahamas”. Digo esto porque muchas veces los agentes del mercado financiero tratan de establecer un portafolio o de hacer un rebalanceo con base en lo que retornará un activo. Grave error. Lo que sucede con esta “técnica”, es que probablemente la próxima vez que vaya donde el cliente, tenga que dedicar un gran tiempo de la reunión a explicar la razón por la cual esa perspectiva que usted había trazado no se cumplió.
Así, aflorarán excusas de todo tipo: que la FED dijo, que la FED no dijo, que China creció, que China no creció, que la inflación, que la deflación, etc. Si bien los estudios rigurosos y juiciosos de las áreas de Análisis de las entidades financieras nos dan un buen punto de referencia, finalmente los retornos de los activos son aleatorios y no los controla nadie. Ante esta realidad, es que la construcción de portafolios, basada en una diversificación efectiva, es clave cuando se quiere obtener lo mejor de lo mejor.
Tener diversificación por activo, moneda, región, es un factor fundamental para el éxito de cualquier estrategia. Desde hace algunos meses parte importante de la diversificación pasaba por tener dólares dentro el portafolio de inversión. La razón ya la he expuesto pero bien vale la pena repetirla: en América Latina los mercados financieros tienden a tener tres activos con mucha liquidez, como son acciones, bonos y monedas. Generalmente, dos de ellos se mueven en una misma tendencia, mientras que el otro reacciona de manera contraria. Al tener presente estos movimientos, se entiende que tener los tres activos, combinados correctamente, se equilibran fuerzas y se logra un resultado muy estable.
Esto no garantiza que el portafolio sea el “activo” más rentable que se encuentre. Pero sí garantiza que no será el de menor rendimiento. Esto es importante, pues los inversionistas sufren con mayor rigor el sufrimiento de una pérdida que la alegría de una ganancia. Por eso, es tan importante garantizar que el portafolio, a pesar de múltiples turbulencias, tenga un retorno comparativamente mejor que muchos activos individualmente.
Personalmente tengo elementos de juicio (los he tenido desde el año pasado pero ahora se hacen evidentes) para pensar que el dólar se va a revaluar, como lo ha hecho hasta ahora. Pero puede suceder que esta expectativa no pase por razones que al día de hoy pueden no ser evidentes. Porque recuerde, el que le diga que sabe con exactitud en dónde va a terminar un activo, probablemente no estaría hablando con usted, estaría navegando en las Bahamas.
Columna de Manuel Felipe García Ospina
Opinión personal que no refleja necesariamente la posición de Old Mutual sobre los temas tratados
Foto: Jay, Flickr, Creative Commons. El estilo de inversión de Jupiter AM en emergentes europeos
Despite ongoing geopolitical turmoil across a range of developing countries and the impending hike in U.S. interest rates that is expected to slow growth in emerging markets, financial advisors remain bullish on emerging markets.
According to a survey of more than 100 financial advisors, registered investment advisors (RIAs) and other investment industry experts, conducted by Aberdeen Asset Management at the Financial Planning Association (FPA) Annual Conference in late-September, sentiment remains positive on both emerging market stocks and bonds over the next 12 months. The vast majority of respondents (88 percent) indicated they have not reduced their clients’ exposure to emerging markets because of recent political turmoil in Eastern Europe, the Middle East and elsewhere.
When presented with a range of asset classes, 41 percent of those surveyed state they are most likely to increase allocations to emerging market equities over the next 12 months. This was higher than U.S. equities (31 percent), alternatives (14 percent) and non-U.S. international developed market equities (14 percent).
«Although recent headlines can cause worry for the markets, advisors recognize that an allocation to emerging market equities over a long period of time is an important component of any growth portfolio,» said Devan Kaloo, Head of Global Emerging Markets at Aberdeen Asset Management, whose team manages a number of Aberdeen’s closed-end funds including the Aberdeen Emerging Markets Smaller Company Opportunities Fund, Inc. «We believe that emerging market policy makers have learned from past crises and used their experience to strengthen strategies and governance standards.» Kaloo adds, «We believe that closed-end funds represent one of the best ways to invest in emerging markets as their assets can be nimbly deployed to potential opportunities in thinly traded markets.»
Similar to emerging market equities, advisors expect emerging market bonds to offer the most attractive risk adjusted returns over the next 12 months as compared to other asset classes. Nearly 40 percent (38 percent) favor emerging market bonds. This compares to U.S. high-yield bonds (24 percent), U.S. investment grade corporate bonds (23 percent) and international developed market bonds (15 percent).
The survey also found that 60 percent of advisors consider risk tolerance the most important factor when evaluating investment options for clients, to ensure that investors have a realistic understanding of their ability to tolerate large swings in the market. Other important factors considered by advisors when determining asset selection include clients’ investment time horizon (32 percent) and fund expenses and fees (8 percent).
