Foto cedidaSaida Eggerstedt, directora de crédito sostenible de Schroders.. Schroders incorpora a Saida Eggerstedt como nueva directora de crédito sostenible
Schroders continúa reforzando su área de inversión sostenible con el nombramiento de Saida Eggerstedt como directora de crédito sostenible. Eggerstedt reportará a Patrick Vogel, responsable de crédito en Europa de Schroders. También asumirá el cargo de gestora de fondos de crédito sostenible y trabajará en asociación con el equipo de sostenibilidad, dirigido por Jessica Ground, directora global de gestión sostenible de Schroders.
Según ha destacado la gestora, Saida cuenta con más de una década de experiencia en la gestión de estrategias de crédito sostenibles para clientes instituciones e intermediarios. De hecho, anteriormente fue directora de crédito y financieras en Deka Investment. Antes de Deka, Saida gestionaba carteras de crédito, incluyendo estrategias sostenibles, en Standard Life Investments. También ha sido responsable de deuda high yield de Union Investment.
«Saida es una experimentada gestora de crédito sostenible. Su incorporación fortalecerá el equipo gracias a su especialización y contribuirá a la implementación de nuestra gama de estrategias de crédito sostenible», ha destacado Patrick Vogel, responsable de Crédito de Schroders.
Por su parte, Jessica Ground, responsable global de sostenibilidad de Schroders, ha declarado: “Hemos estado integrando criterios ESG en nuestros procesos de inversión durante veinte años, considerándolo como un elemento esencial para asegurar un rendimiento sostenible a largo plazo en un entorno de inversión en continua evolución para nuestros clientes. La llegada de Saida asegurará que la capacidad de Schroders para ofrecer las mejores soluciones de inversión en crédito ESG a sus clientes se refuerce aún más».
Pixabay CC0 Public Domain. Una alianza para la sostenibilidad
La relación entre el equipo financiero de una compañía y sus socios bancarios a menudo carece de un ingrediente vital: las compras. Los bancos han fracasado con demasiada frecuencia a la hora de involucrar a los líderes en compras, lo cual limita nuestro conocimiento en cuanto a las prioridades en la cadena de suministro.
Un diálogo continuo entre el socio bancario y las funciones del departamento de compras pueden favorecer las prioridades de los equipos de compradores, promoviendo resultados relacionados con la agilidad, la sostenibilidad y el riesgo, que están interrelacionados.
La sostenibilidad de la entrega siempre ha sido una prioridad en la cadena de suministro. Mediante la identificación de proveedores estratégicos, la financiación puede ofrecer apoyo cuando sea necesario para facilitar operaciones que puedan resistir los cambios del mercado. Sin embargo, ahora se debe profundizar en este concepto ya que las empresas compradoras están cada vez más presionadas por los consumidores finales cuya tendencia es evaluar los impactos a gran escala de sus decisiones de compra. Esta es la razón por la que el interés medioambiental, social y el gobierno corporativo han llegado hasta el consejo de administración.
En los últimos años la visión sobre la sostenibilidad ha sufrido un cambio paradigmático. En lugar del altruismo, son las dinámicas en los negocios las que dirigen el cambio en nuestro comportamiento. El reciente estudioNavigator: Made for the Future encargado por HSBC reveló que el 57% de las compañías planean incrementar las inversiones en sostenibilidad los próximos dos años. En esta encuesta, realizada a más de 2.500 empresas en 14 países, se refleja que alrededor de un tercio de las compañías esperan cambiar radicalmente los próximos 24 meses, desde lo que venden a donde trabajan, ya que buscan oportunidades de crecimiento en un mundo que cambia rápidamente.
Según este estudio, tecnologías como la robótica encabezan los planes de gastos de las empresas y las compañías están ahora priorizando la inversión en el bienestar y las habilidades futuras de sus empleados. Mediante las cualificaciones de los empleados y la adopción de tecnologías innovadoras, el objetivo final de las empresas es ser más eficientes, más centradas en el cliente y más ecológicas. Más de la mitad de las empresas encuestadas planean aumentar su inversión en la experiencia del cliente (52%) y el 45% aumentará el gasto para ser más sostenible desde el punto de vista medioambiental. Casi una cuarta parte (24%) quiere ser más ecológica para atraer y retener al personal con talento, y el 30% está sintiendo la presión de los clientes para mejorar en esta área. Asimismo, el 48% de los encuestados que dijeron que la innovación es importante señalaron también que la sostenibilidad es clave para sus planes de crecimiento.
Los bancos internacionales juegan un papel clave en el apoyo a la transición de las compañías para ser más sostenibles. Si un banco comprende de manera global el contexto de un proveedor dentro de la cadena de suministro, tal vez ofrezca mejores condiciones para su financiación. Este apoyo puede incluir créditos verdes, financiación de inversiones de capital por parte de proveedores clave, o programas más amplios de financiación de la cadena de suministro que vinculen la tasa de financiación de los proveedores a sus estándares de sostenibilidad.
Ser sostenible supone tener un modelo de negocio sostenible. Las entidades de crédito ya están evaluando este criterio desde la perspectiva del riesgo al tomar decisiones, lo que influirá en las decisiones en temas relacionados a los créditos. La inversión inicial puede traer ahorro a largo plazo. Mientras que mejorar las condiciones de trabajo o comprar maquinaria eficiente supone hacer una gran inversión inicial, esta se verá traducida en reducciones a largo plazo de ineficiencias, uso de energía y coste para las compañías.
Al Igual que los beneficios en cuanto al coste, la creciente importancia de los factores ESG para los consumidores y accionistas se traduce en un riesgo potencial para los beneficios y la reputación de las empresas. Ya estamos considerando riesgos de transición en industrias que van a tener que hacer cambios relacionados con la sostenibilidad.
Aunque el departamento de compras puede no considerar en principio que los bancos sean importantes para alcanzar los objetivos, en realidad su potencial para impulsar la eficiencia y la liquidez a lo largo de la cadena de suministro los hace relevantes y valiosos. Esta conversación más amplia entre los equipos de compras, los equipos de finanzas y los socios bancarios puede acelerar el progreso hacia un futuro más sostenible para todos.
Tribuna de Stuart Nivison, Global Head de Client Network Banking en HSBC.
Foto: Pexels CC0. Los gestores offshore deben mejorar su posicionamiento
De acuerdo con la encuesta Global Wealth Managers Survey de 2019 de GlobalData, el 50,2% de los participantes de la industria espera que la demanda de HNW por inversiones offshore aumente a medida que sea cada vez más fácil acceder a los mercados en el extranjero. En comparación, solo el 9,1% cree que la demanda caerá.
Heike Van Den Hoevel, analista senior de gestión patrimonial de GlobalData, comenta: “Cuando se trata de proporcionar asesoramiento sobre impuestos internacionales, los proveedores deben mejorar su posicionamiento. La proporción de individuos HNW que invierten en el extranjero ha ido en aumento a pesar de los escándalos que han sacudido a la industria… y no se espera que esta tendencia cambie. En promedio, los HNWI ya reservan una parte importante de su riqueza líquida en el extranjero. Por lo tanto, apoyar a los inversores a este respecto es crucial para evitar la pérdida de activos administrados por empresas offshore”.
Van Den Hoevel continúa: “Solo el 44% de los asesores que se dirigen a los inversores de HNW tienen la infraestructura para derivar a sus clientes a sucursales u oficinas de su organización en el extranjero. Mientras tanto, solo el 58,6% tiene capacidades internas para asesorar a sus clientes sobre la tributación de los activos internacionales. Esto es aún más sorprendente dado el mayor enfoque en los asuntos fiscales después de numerosos escándalos, así como el creciente escrutinio gubernamental y la cooperación intergubernamental».
De acuerdo con la encuesta, una quinta parte de la riqueza de los HNWI se mantiene en el extranjero para lograr una eficiencia fiscal o por razones de anonimato del cliente. “Los clientes se están volviendo cada vez más exigentes cuando se trata de estructurar sus fortunas de una manera fiscalmente eficiente. Esto llega en un momento en que es más difícil lograr la eficiencia fiscal… Pero esto no debería ser una excusa para que los administradores de riqueza cambien su enfoque. A medida que aumenta la complejidad que conlleva la distribución de la riqueza en múltiples jurisdicciones, también lo hará la demanda de consejos sólidos”, concluye Van Den Hoevel.
Esta semana, muchos argentinos escucharon hablar por primera vez de Pimco, y hasta rezaron para que el famoso «Pacific Investment Management Co» mantuviera sus inversiones en el Bono de Política Monetaria (BoPoMo) en pesos, uno de los vencimientos de deuda más temidos y potencialmente dañinos para el tipo de cambio argentino.
Y para alivio del gobierno, el lunes la gestora californiana optó por mantener la renta del vencimiento en pesos, en vez de vender y pasarse a dólares. Pimco tendría el 40% de la colocación de BoPoMo (algunas fuentes señalan que es el 50%).
El BoPoMo no entró en el proceso de “reperfilamiento” o default parcial decidido por el gobierno después de las elecciones primarias de agosto.
Según el diario argentino Ambito, la firma “estaría dispuesta a continuar con las inversiones en Argentina y en moneda local, con la posibilidad de recortar la pérdida que le hubiera representado convertir los pesos a dólares y enviarlos a Estados Unidos”.
El cupón de venta del Bono de Política Monetaria ascendía a 24.900 millones de pesos, más de 400 millones con un dólar a 56 pesos el martes. Se trataba del mayor vencimiento al que se enfrentaba el gobierno desde su decisión de hacer un default parcial de la deuda. El total de la emisión del BoPoMo con vencimiento en 2020 sería de 104.000 millones de pesos, más de
El BoPoMo es una inversión lanzada en junio de 2017 que paga un cupón a partir del nivel de la tasa de interés de las Letras de Liquidez del Banco Central. Ese interés era el lunes del 83%, con una inflación proyectada del 52%.
. Constanza Pérez, nombrada subgerente de estudios de BICE Inversiones
Constanza Pérez será la nueva subgerente de estudios de BICE Inversiones a partir del próximo 14 de octubre, según ha informado el diario local el Mercurio Inversiones.
Según este mismo medio, Pérez se incorpora en sustitución de Mario Barrera que dejó su cargo de Head de Research de BICE Inversiones en julio para ocupar la posición de Head of local Equities en la AFP Cuprum.
Pérez se desempeñaba hasta la fecha como subgerente de estudios de renta variable de Inversiones Security, cargo que ocupaba desde marzo 2011. Con anterioridad trabajó para AFP Habitat y IM Trust. Es ingeniero comercial con mención en administración de empresas por la Universidad Católica de Chile y tiene un magister en economía con mención en economía financiera de la misma universidad, según su perfil de Linkedin
Pixabay CC0 Public Domain. Azimut continúa reforzando su presencia en la región con la adquisición de MZK Investimentos en Brasil
UBS AG y Banco do Brasil han firmado un memorando de entendimiento no vinculante, con el fin de establecer una alianza estratégica que brinde servicios de banca de inversión y corretaje de valores institucionales en Brasil y en determinados países de la región.
Una vez se cierre el acuerdo, la intención de UBS y Banco do Brasil es proporcionar conjuntamente servicios de banca de inversión en Brasil, Argentina, Chile, Paraguay, Perú y Uruguay a través de esta alianza, la cual tendrá acceso tanto a los clientes corporativos de Banco do Brasil como a las capacidades de ejecución y distribución globales de UBS.
Ambas entidades coinciden en que este acuerdo se convertirá a largo plazo en una plataforma líder de banca de inversión en la región con cobertura global al aprovechar las fortalezas complementarias de UBS y Banco do Brasil. Se espera que el acuerdo ofrezca soluciones integrales a sus clientes y brinde beneficios adicionales para las partes interesadas.
Se prevé que UBS sea el accionista mayoritario (50, 01%) de la sociedad, que se establecería mediante la contribución de los activos por ambas partes de acuerdo con los términos y condiciones definitivas del acuerdo, que aún se encuentra en negociación.
La implementación efectiva del acuerdo está sujeta a la conclusión exitosa de las negociaciones entre las partes, a la ejecución de cualquier documento de transacción vinculante, así como a las aprobaciones internas y externas pertinentes.
Pixabay CC0 Public Domain. La mitad de los inversores cree que la falta de oportunidades de inversión responsable impedirá que la ISR se vuelva ‘mainstream’
La inversión socialmente responsable (ISR) se ha convertido en el término de moda en la industria de la gestión de activos, ya que continúan proliferando las soluciones para los inversores comprometidos a nivel ambiental, social y de buen gobierno (ASG). Sin embargo, el informe ‘Investor Sentiment: Responsible Investing’ (El sentimiento inversor: inversión responsable) de NN Investment Partners muestra que casi la mitad (46%) de los inversores profesionales siguen preocupados por el hecho de que el rango de oportunidades ISR que existen no es suficiente para que se convierta en algo ‘mainstream’.
La encuesta de la gestora revela el creciente apetito por las soluciones ISR entre los inversores, pero todavía un porcentaje relativamente alto (44%) de ellos piensa que hay falta de análisis e información sobre las oportunidades de inversión responsable para orientarlos en sus decisiones, frente a un 19% que se muestra satisfecho con la cantidad de datos disponibles. Mientras, la mitad de los encuestados cree que la inversión responsable puede repercutir en la gestión del riesgo.
El director de renta variable especializada e inversión responsable de NN IP, Jeroen Bos, considera “alentador” el creciente interés por las soluciones ISR, pero, al mismo tiempo, ve “preocupante” que un gran número de inversores sienta que existen pocas oportunidades para invertir de forma responsable y que todavía no hay información suficiente sobre ellas.
“Esto significa que nosotros, como gestores de activos, tenemos que trabajar más duro para mejorar la visibilidad de nuestra visión de inversión responsable y el amplio rango de soluciones ISR que ya están disponibles”, señala.
También piensa que es necesario aumentar la transparencia sobre cómo integran e informan sobre los criterios ASG. El mundo de la ISR está cambiando rápidamente y, aunque el ritmo puede variar dependiendo de la región y el tipo de activo, la dirección está clara: “Se ha vuelto mainstream y está aquí para quedarse”.
La percepción de que aplicar criterios ASG limita el universo de inversión podría ser una razón por la que la mitad de los encuestados cree que es más difícil gestionar el riesgo en estas soluciones que en las tradicionales. “Nosotros sostenemos que incorporar estos criterios en el análisis de inversión, en realidad, mejora la gestión del riesgo y simplemente da como resultado una visión más completa de las inversiones”, afirma Bos.
A su juicio, hay numerosos estudios (como el realizado por Breckinridge Capital Advisor y el MIT Sloan School of Management para NN IP en 2016) que confirman que integrar criterios ASG en los procesos de inversión ayuda a mejorar los retornos ajustados al riesgo a través de una serie de clases de activos. Además, las propias investigaciones de la gestora demuestran que excluir empresas con actitudes controvertidas también puede beneficiar al rendimiento.
“En NN IP, nuestro proceso de investigación con ASG integrado, combinado con nuestros socios de investigación académica, nos ayuda a identificar una gran variedad de oportunidades ISR por todo el mundo”. Esto, según Bos, les permite construir “soluciones de inversión atractivas” para sus clientes que, de hecho, tienen características riesgo/retorno similares o incluso mejores que las de las alternativas tradicionales.
Foto cedidaCarlos García Ciriza y Adela Martín, nuevos vocales de EFPA España.. Adela Martín y Carlos García Ciriza se incorporan como nuevos vocales de EFPA España
Adela Martín y Carlos García Ciriza se han incorporado como nuevos vocales de EFPA España, dentro de la reestructuración que ha llevado a cabo la asociación, tras la llegada de Santiago Satrústegui a la presidencia.
Martín y García Ciriza trabajarán para apoyar la labor de la asociación, que apuesta por la excelencia de la profesión del asesoramiento en España y se marca como objetivo seguir incrementando el número de asociados y su cartera de entidades colaboradoras, ampliar los servicios a asociados, así como incrementar su capilaridad en todo el territorio español.
De este modo, la Junta Directiva de EFPA España queda configurada con Santiago Satrústegui como presidente de la asociación, mientras José Miguel Maté, histórico miembro de la Junta Directiva, será el nuevo vicepresidente de EFPA España, Joan Pons seguirá como secretario, Josep Soler, consejero de EFPA Europa, como tesorero, y Andrea Carreras-Candi, como directora de la asociación. José Javier Nicolás y Emiliano Álvarez se mantienen como vocales de la Junta Directiva.
Adela Martín es directora de Banca Privada para Banco Santander en España desde hace cuatro años. Anteriormente fue directora de la División de Banca Privada de Bankinter. Martín es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Complutense y MBA por el Instituto de Empresa.
Carlos García Ciriza es el presidente de Aseafi (Asociación Española de Empresas de Asesoramiento Financiero) y socio fundador de C2 Asesores Patrimoniales. Anteriormente, ocupó diferentes puestos de responsabilidad en el ámbito de la banca privada, la gestión del patrimonio y la banca personal en Caja Pamplona, Banco Urquijo y Banco Santander. García Ciriza es licenciado en Derecho por la Universidad de Navarra y Máster Bursátil por el IEB.
Santiago Satrústegui, presidente de EFPA España, explica que “para la asociación es un auténtico orgullo que se incorporen a nuestra Junta Directiva dos profesionales con el perfil, la experiencia, la profesionalidad y su implicación para que la profesión de asesor financiero se convierta en un pilar fundamental para el mejor desarrollo financiero del país, siguiendo los principios de profesionalidad y ética que compartimos desde EFPA España”.
Pixabay CC0 Public Domain. El MAB emite un informe favorable para la incorporación de Greenoak Spain Holding Socimi II
El Comité de Coordinación e Incorporaciones del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) ha remitido al Consejo de Administración un informe de evaluación favorable sobre el cumplimiento de los requisitos de incorporación de la compañía Greenoak Spain Holding Socimi II (GORE II), una empresa dedicada a la adquisición y promoción de bienes inmuebles de naturaleza urbana para su arrendamiento.
Greenoak Spain Holding Socimi II (GORE II) es titular de 13 activos de forma indirecta a través de un conjunto de sociedades de las que posee el 100% del capital y con las que forma un grupo. Éste a su vez, es un subgrupo dentro de un grupo más amplio de sociedades controladas por GreenOak Partners LLC, dedicado a la adquisición y arrendamiento de inmuebles en España.
El código de negociación de la compañía será “YGO2”. Renta 4 Corporate es el asesor registrado de la empresa en el MAB y Renta 4 Banco actuará como proveedor de liquidez.
El Consejo de Administración, del cual depende la admisión a negociación de la sociedad, ha fijado un valor de referencia para cada una de sus acciones de 14,4 euros, lo que supone un valor total de la compañía de 94,9 millones de euros.
Se incorpora al MAB el 24 de septiembre. Es la decimoséptima empresa que se incorpora al mercado alternativo bursátil este año.
Foto cedidaJoan Bonet, director de Estrategia de Mercados de Banca March. . Joan Bonet, director de Estrategia de Mercados de la entidad
Banca March prevé que el proceso de desaceleración de la economía mundial continuará en lo que resta de 2019, según ha puesto de manifiesto Joan Bonet, director de Estrategia de Mercados de la entidad, durante la presentación de las perspectivas de mercado para los próximos meses.
Dado que la entidad pronostica crecimientos económicos más moderados que en la década pasada, los analistas de Banca March señalan la necesidad de invertir de una manera diferente, incrementando los activos alternativos, así como la inversión en proyectos de capital riesgo, que permitan capturar la prima de iliquidez de los mercados.
La combinación de desaceleración económica y menor inflación apunta a un escenario de retornos reducidos, especialmente en lo referente a la renta fija denominada en euros. En esta clase de activo, Banca March continúa favoreciendo la inversión en deuda de países emergentes denominada en moneda externa.
El equipo de Estrategia de Mercados indica que, aunque las bolsas están bien valoradas, los niveles actuales de los tipos de interés favorecen su atractivo frente a la renta fija. Adicionalmente, desde Banca March destacan la importancia de la rentabilidad por dividendo frente a los bonos. Sin embargo, advierten de que será necesaria una recuperación de los beneficios empresariales para que se produzcan nuevas revalorizaciones. “Consideramos que continuarán las revisiones a la baja de los beneficios esperados para 2020, que situamos en niveles del 5%, frente al 10% del consenso. Por ello, recomendamos cautela en el corto plazo”, señala Bonet.
Por sectores, la entidad se muestra partidaria de continuar invirtiendo en tecnología, así como en valores defensivos, como compañías europeas especializadas en salud o en empresas energéticas globales, que cotizan a valoraciones más razonables que otros sectores como consumo estable o el sector eléctrico.
Desde un punto de vista geográfico, la entidad identifica oportunidades interesantes en mercados emergentes, particularmente en Asia, donde consideran que las penalizaciones del mercado han sido excesivas.
Expectativas de crecimiento menos favorable
En un contexto marcado por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, la incertidumbre en torno al desenlace del Brexit y el regreso de los bancos centrales a políticas monetarias más expansivas, los analistas de Banca March sitúan las expectativas de crecimiento económico global en un 2,9%, frente al 3,6% registrado en 2018. No obstante, pese a que la tasa de crecimiento se encuentra en los niveles más bajos de la última década y a que la industria muestra síntomas de contracción, desde la entidad se espera que en la segunda mitad de 2020 la economía mundial crezca a un ritmo del 3,2%, impulsada fundamentalmente por el consumo privado y los servicios.
La intensificación de las medidas proteccionistas también apunta a un panorama menos favorable. Aunque el escenario central de Banca March sigue siendo que habrá un acuerdo entre Estados Unidos y China, lo que reduciría el riesgo de una recesión global, los tiempos de dicho pacto serán relevantes para determinar el grado de deterioro del comercio internacional, que actualmente crece ya a su menor nivel en 10 años. Teniendo en cuenta que la primera potencia mundial entrará en 2020 en año electoral, el equipo de analistas de Banca March espera que logren un entendimiento previo, ya que históricamente la reelección en Estados Unidos está vinculada a la buena marcha de la economía.
En Europa, Alemania, uno de los principales damnificados de las fricciones comerciales, atravesará por una recesión técnica que, por el contrario, la economía estadounidense podría ser capaz de esquivar. Paralelamente, la salida del Reino Unido de la Unión Europea sigue marcando la agenda política ante la cercanía de la fecha de desconexión y el clima de confrontación imperante. El escenario de un Brexit duro ha cobrado fuerza en los últimos meses tras la llegada al Gobierno de Boris Johnson. Todo apunta a que habrá una convocatoria adelantada de elecciones y una extensión del plazo de salida, señala Bonet. En este sentido, las previsiones del equipo de Estrategia de Mercados de Banca March para el supuesto de un Brexit sin acuerdo anticipan una contracción del PIB británico de en torno al 1,2% en 2020 y cercana al 2% en 2021.
Para el conjunto de la zona euro, la entidad espera un crecimiento del 1,1% en 2019 y del 1,2% en 2020. En el caso de España, Banca March también observa una gradual ralentización, pero la economía nacional podría mantener un crecimiento diferencial frente a la Eurozona apoyada en la fortaleza de su demanda interna. La entidad estima que el PIB nacional avanzará un 2,2% en 2019 y un 1,9% en 2020.
Como principales riesgos para la economía española, el equipo de la entidad identifica un menor impulso exterior y la ausencia de reformas estructurales en un contexto de incertidumbre política.
Política monetaria
Tras un breve periodo de intento de normalización monetaria, la desaceleración económica ha llevado a los bancos centrales a volver a inyectar liquidez en el sistema convirtiéndose en compradores netos de activos. “No obstante, el impacto en la economía no será inmediato, ya que suele tardar de 12 a 18 meses en reaccionar a los estímulos monetarios”, indica Bonet. Además, advierte de que el impulso de los bancos centrales será menos agresivo que el que anticipan los mercados. “El mercado está descontando unas rebajas de tipos de interés agresivas que no son compatibles con nuestro escenario de desaceleración económica, en el que no debería llegar a producirse una recesión global”, explica.
En lo que respecta a la inflación, Banca March prevé que continuará siendo estructuralmente baja, pero no espera un escenario de deflación, dada la fortaleza del mercado laboral. En el caso de Estados Unidos la entidad espera un crecimiento de los precios del 1,7% para 2019 y de hasta el 2% para 2020, lo que supone un nivel sensiblemente superior al de la Eurozona, donde sitúa la inflación en el 1,3% tanto en 2019 como en 2020. En España, este porcentaje es ligeramente inferior, con un 1% previsto para el ejercicio actual y un 1,3% para el siguiente.
