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Los fondos indexados sostenibles superarán los 1,2 billones de dólares en activos bajo gestión en 2030

road-5089188_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. Los fondos indexados sostenibles superarán los 1,2 trillones de dólares en activos bajo gestión en 2030

La inversión sostenible avanza a grandes pasos en el campo de la gestión pasiva. Según el informe Reshaping Sustainable Investing, publicado por BlackRock, los activos de fondos indexados sostenibles superarán los 1,2 billones de dólares en 2030.

Según defiende la gestora, la inversión sostenible se está convirtiendo en la propuesta de valor para un nicho de inversores que a menudo se “consideraba caro” y que estaba muy centrado en mantener sus valores y que no estaba tan interesado en el desempeño de la inversión, no por encima de esos valores. En sentido, BlackRock considera que la inversión indexada está ayudando a cambiar esta percepción gracias a que aporta “valor, elección y acceso a todos los inversores”.

El informe apunta que la aquella primera generación de estrategias indexadas sostenibles solo estaba disponible para los inversores instituciones, pero que hoy los ETFs permiten a todos acceder a una inversión que tiene en cuenta los criterios ESG. “Creemos que muchos inversores están listos para rotar fuera de los fondos tradicionales y sostenibles, e ir hacia ETFs y fondos indexados a índices de ESG”, apunta el documento. Los activos gestionados por vehículos indexados se duplicaron en 2019, lo marca una clara tendencia.

El informe apunta que 2019 marcó un punto de inflexión en la adopción a nivel global de ETFs sostenibles y fondos indexados. “Los flujos se triplicaron y alcanzaron la cifra récord de 55.000 millones de dólares, elevando los activos sostenibles en ETFs y fondos indexados hasta los 220.000 millones de dólares. Una tendencia que se ha mantenido al inicio de 2020”, apunta en sus conclusiones.

Esta tendencia tan positiva permitiría que, en 2030, los activos de fondos indexados sostenibles superarán los 1,2 billones de dólares. Ahora bien, ¿qué impulsará está tendencia para alcanzar esta previsión? En este sentido, BlackRock identifica cuatro “fuerzas” impulsoras. La primera de ellas es el reconocimiento de que la sostenibilidad influye en el riesgo y el rendimiento. Es decir, que los gestores e inversores tendrán cada vez más presente que el análisis centrado en los criterios ESG arroja luz sobre los riesgos y oportunidades del mercado.

En segundo lugar, la gestora destaca como elemento que va a impulsar la industria el tener acceso a mejores datos permite hacer mejores índices. El informe de BlackRock sostiene que incluir la información ESG en los índices es un desafío porque aún son unos datos “dispersos”. Pero la tendencia hacia estandarizar la información ESG hará más sencillo su incorporación a la hora de construir los índices.

El tercer factor que señala es que el modelo indexado reducirá el coste del acceso a la inversión ESG. En este sentido, BlackRock considera que el menor coste de la gestión pasiva hará más sostenible los costes que supone en análisis y la inclusión de los criterios ESG en la inversión.

Y por último, BlackRock ve claro que los inversores entienden los fondos indexados como una posibilidad de tener una cartera sostenible. La gestora defiende que los ETFs permitirán la democratización de la inversión sostenible. “Hoy en día, los índices de sostenibilidad permiten a los inversores de todo el mundo seleccionar ciertos sectores o empresas en los que no quieren invertir. O bien permiten a los inversores mejorar las puntuaciones de ESG a nivel de fondos y carteras, optimizando al mismo tiempo la capacidad de rastrear los puntos de referencia tradicionales. Los índices pueden dar acceso a clases de activos emergentes, por ejemplo, los bonos verdes, que financian proyectos sostenibles específicos o temas sostenibles seleccionados, como la energía limpia. Y también pueden dar a los inversores acceso a las empresas con las calificaciones más altas de ESG”, defienden en su informe.

El asesor financiero debe ser accesible y comprender el nivel de tolerancia al riesgo del inversor

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

rollercoaster-801833_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Ser accesible y comprender el nivel de tolerancia al riesgo del inversor: dos claves para el asesor financiero en tiempos de volatilidad

El 53% de los inversores espera que se produzca una recesión antes del final de 2021. Con estas expectativas en la cabeza, corresponde a los asesores financieros abordar y gestionar las preocupaciones de sus inversores como parte de su compromiso con el cliente. Desde Cerulli Associates defienden que, ahora más que nunca, el papel del asesor financiero es necesario para evitar que el inversor tome decisiones basadas en sus miedos, prejuicios o expectativas.

El último informe realizado por Cerulli Associates, centrado en el comportamiento de los inversores minoristas, analiza cómo ven el trabajo que realizan sus asesores financieros. Una de las principales conclusiones es que cuando se les pide una calificación, el 59% de los encuestados considera que se merecen un cuatro, de una escala del cero al cinco, donde cero representa la falta de preparación y cinco indica la máxima preparación posible.

Al preguntar a los encuestados cuál fue el comportamiento de su asesor que le resultó más beneficioso para hacer frente al impacto de la última recesión, la mayoría coincidió en destacar “la accesibilidad y la comprensión de su tolerancia al riesgo”. En opinión de Scott Smith, director de relaciones con los asesores de Cerulli Associates, este resultado subraya la importancia no sólo de mantener la comunicación con los clientes, sino también de contactar con ellos de forma proactiva durante los momentos más volátiles.

«Al establecer la expectativa de que la volatilidad de la cartera es una parte probable del ciclo de vida de la inversión a largo plazo, los asesores pueden fortalecer intrínsecamente las relaciones con sus clientes y transformar el evento de mercado y la volatilidad en una oportunidad para la recolección de activos», añade Smith.

Según la investigación de Cerulli, a raíz de la caída del mercado en 2008-2009, los asesores financiero que más activamente se comunicaron con sus clientes, ahora cuentan con más estima y confianza por parte de los inversores. La firma defiende que es necesario optar por un enfoque de comunicación proactivo, reduciendo así al mínimo la posible angustia que pueden tener los clientes en momentos de volatilidad del mercado.

Para los buenos momentos de mercado, desde Cerulli Associates aconsejan “discutir” activamente los riesgos y los objetivos financieros que tiene sus clientes. Esta dinámica ayudaría a captar buenos resultados cuando el mercado es positivo, pero también asegurarse de que estos objetivos y expectativas se mantengan cuando el mercado sea más volátil o haya mayores riesgos.

Encontrando la forma de invertir en rentas durante la pandemia

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

Nos encontramos en aguas desconocidas como consecuencia de la pandemia. La vida cotidiana se ha visto alterada de forma considerable para muchos de nosotros y es probable que siga siendo así durante algún tiempo. Los inversores también se mueven en territorio desconocido, ya que se enfrentan a los efectos que el confinamiento a gran escala ha generado en empresas, economías y mercados financieros.

Para los inversores en rentas en particular, la actual situación no tiene precedentes. En Reino Unido, 43 de las 100 empresas del FTSE han cancelado, recortado o suspendido sus pagos de dividendos. Eso incluye a las principales compañías del país que antes se consideraban tótems en cuanto a la seguridad de sus dividendos.

Las empresas han tomado estas medidas por razones muy diversas. Los bancos y las aseguradoras se enfrentan a presiones reglamentarias, y la Autoridad Reguladora Prudencial del Banco de Inglaterra les ha dicho que no paguen dividendos. Otras compañías han aceptado las ayudas del gobierno durante la pandemia y se han abstenido de pagar a los accionistas por temor a una mala prensa. Sin embargo, para algunas empresas la decisión ha estado motivada por adoptar un enfoque cauteloso y preservar el efectivo cuando el panorama económico sigue confuso.

Este contexto es relevante para los inversores en rentas, dada la importancia de los dividendos y su crecimiento para el rendimiento de las inversiones. Ya nos estábamos moviendo en un mundo de bajo crecimiento, bajos tipos de interés y baja inflación. Entonces llegó la pandemia y se sumó a estas presiones. Este año, se espera que los ingresos sean un 40-50% más bajos que en 2019. Teniendo en cuenta esta realidad, ¿qué tipo de enfoque de inversión podría ayudar a los inversores en rentas en este nuevo escenario?

La calidad importa

Últimamente, la inversión en rentas no ha contado con la prensa más positiva debido al colapso de un fondo muy conocido y a otros escándalos. Siempre hemos sostenido que la inversión en rentas no debe basarse en la búsqueda de altos rendimientos. Más bien, debería hacerlo sobre la calidad y la sostenibilidad a largo plazo de estos. Y es en momentos como el actual, cuando las dificultades corporativas son elevadas, cuando este enfoque muestra su función.

Buscamos empresas fiables y de alta calidad con balances sólidos, que les permitan que su negocio siga creciendo, reinvertir en él, quizás participar en fusiones y adquisiciones, y aumentar sus beneficios año tras año. Estas empresas de calidad tienen más probabilidades de poder pagar dividendos, incluso cuando las condiciones cambian o son difíciles. Del mismo modo, nos centramos en entidades con robustas trayectorias de crecimiento estructural a largo plazo, que cuenten con marcas globales o con una propiedad intelectual valiosa. En el entorno actual, algunas de las compañías más fuertes deberían ser capaces de crecer con más vigor.

Diversificación y conocimiento

La pandemia ha afectado y seguirá afectando a diferentes empresas y sectores de distintas maneras y en distintos momentos. Como siempre, tiene sentido estar bien diversificado y no depender excesivamente de un solo escenario económico, sector o compañía. La dispersión que se produce entre las empresas de gran y mediana capitalización también puede ser una buena idea, igual que la exposición a otros tipos de inversiones.

Los fundamentales importan, ahora más que nunca, y vale la pena conocer por dentro y por fuera las compañías participadas. Comprender sus modelos de negocio, creer en sus equipos de gestión y reconocer sus ventajas competitivas puede ayudar a gestionar el riesgo de la inversión.

La forma en que una empresa se ocupa de los aspectos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) de sus operaciones también puede ser una señal de calidad. Este tipo de factores están integrados en el proceso de inversión de Aberdeen Standard Investments. Esto se debe a que creemos que las empresas que se comportan de manera responsable y cuidan sus asuntos ASG tienen más posibilidades de obtener beneficios de inversión sostenibles y mejores resultados.

Una combinación de un profundo análisis propio, equipos de análisis experimentados y especialistas en ASG puede realmente mostrar su valor, sobre todo durante una crisis. Puede ayudar a llegar al centro de la dinámica de una empresa e identificar lo que podría estar cambiando en su negocio. Incorporar las opiniones de expertos independientes y las conclusiones procedentes de las reuniones con la dirección de la empresa puede revelar la foto completa de una inversión. Y la identificación de una mejora en una empresa antes de que lo haga el mercado puede dar lugar a ganancias atractivas.

El foco en el largo plazo

En situaciones como la actual, siempre existe la tentación de rotar las carteras y reaccionar ante el flujo de noticias y el ruido a corto plazo. Sin embargo, es exactamente en estos momentos cuando es más importante poner el foco en el largo plazo y mantener un enfoque conservador.

También está el «canto de sirena» de invertir en empresas de menor calidad con mejores dividendos a corto plazo. Sin embargo, creemos que rara vez funciona. En nuestra opinión, nunca es el momento adecuado para comprar compañías de baja calidad y elevada rentabilidad por dividendo. Preferimos mantener un enfoque en compañías de calidad que creemos que pueden diferenciarse del resto. Al mismo tiempo, nos mantenemos atentos ante los riesgos y las oportunidades que surgirán al transitar estos tiempos inciertos.

Tribuna de Charles Luke, director de inversiones en renta variable británica de Aberdeen Standard Investments

Meta Change Capital lanza un fondo de capital riesgo para invertir en startups del campo del blockchain

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

bitcoin-3171918_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Embargoed Fund Announcement: EUR 100M VC Fund

Liderado por AE Venture, la firma Meta Change Capital (MCC) ha anunciado el lanzamiento de un fondo de capital riesgo de 100 millones de euros que invertirá en startups centradas en el desarrollo de tecnología blockchain.

Según ha explicado la compañía, los inversores podrán cerrar una primera ronda de inversión durante el último trimestre de 2020. Además, el fondo de capital riesgo buscará oportunidades de inversión en África, Europa y la región Oriente Medio y Norte de África (MENA). Este fondo de inversión es una propuesta de Meta Change Capital (MCC), una iniciativa de Nikola Stojanow, cofundador de la firma AEternity Blockchain, especializada en el desarrollo de código abierto de nueva generación de blockchain.

“Veo que el mayor potencial está en aquellos países donde la implantación de la tecnología blockchain supone un salto de diez años de desarrollo en comparación las infraestructuras que tienen ahora mismo, que es vieja o inexistente. El fondo de MCC se centrará en las partes subdesarrolladas de Europa, MENA, Asia, África, especialmente en las partes donde el capital privado tendrá un impacto significativo», ha destacado Stojanow.

El número de startups dentro de la industria fintech se duplicó en el último año

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

keyboard-5017973_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. El número de startups dentro de la industria fintech se duplicó en el último año

En los últimos años se ha producido un rápido crecimiento de toda la industria fintech. Uno de los grandes motivos ha sido el mayor uso del móvil, tanto para pagos digitales como para consultar información financiera por parte del consumidor. Esta tendencia ha generado un gran desarrollo tecnológico y, por lo tanto, un gran número de nuevas empresas.

Según los datos recopilados por Finanso.se, el número de empresas fintech se duplicó en el último año, alcanzando más de 21.700 startups en todo el mundo. El mercado más activos es el estadounidense, donde se crean el 40% de las nuevas empresas. En 2018, había más de 12.100 startups fintech en el mundo, pero 5.700 startups ese año estaban en Norteamérica. La región de Asia y Pacífico contaba con más de 2.800 startups y el resto, 3.600, estaban ubicadas entre Europa, Oriente Medio y África.

Si comparamos estos datos con los de 2019, se observa que el número de startups aumento en 12.200 y, de nuevo, Norteamérica fue la región donde más empresas de la industria fintech se crearon. Según estima la firma, a partir de 2019 se ha producido una gran explosión dentro de este sector y el número de startups ha crecido un 80%.

Está claro que América del Norte es la región que lidera la creación de startups de fintech, pero Europa también ocupa un papel relevante. “En general, se estima que la industria de tecnología financiera europea crezca un 11% interanual hasta 2025. Esta tendencia al alza se debe un entorno normativo favorable y estable creado por la directiva europea sobre pagos PSD2, que exige a los bancos una mayor apertura con los proveedores de servicios de pago”, explican desde Finanso.se.

Además, los países europeos han sido testigos de importantes flujos de inversión en capital riesgo hacia empresas fintech durante los últimos años. Las estadísticas muestran que en 2017, las inversiones alcanzaron un valor de 12.300 millones de dólares. En los siguientes doce meses, esta cifra creció más de 3,5 veces, alcanzando los 43.300 millones de dólares. En 2019, el total de inversiones en las empresas europeas de fintech se elevó a más de 58.000 millones de dólares. La parte más significativa de esa cantidad, o más del 75%, se invirtió durante el tercer trimestre del año pasado.

Arturo Montemayor y Esteban Liguori se unen a Wells Fargo para atender clientes mexicanos

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Annotation 2020-06-22 201633 — Arturo Montemayor, foto cedida. foto cedida

Esteban Liguori y Arturo Montemayor se han unido a Wells Fargo. Los asesores y ahora directores ejecutivos en sus mercados, servirán a clientes mexicanos desde Nueva York y Miami, respectivamente, según la firma confirmó a Funds Society.

Liguori estará ubicado en la oficina internacional de Nueva York trabajando estrechamente con Doug Flaherty, vicepresidente sénior del mercado internacional de Nueva York. Tiene más de 15 años de experiencia en International Wealth Management, ha trabajado para Bank of America Securities, Citigroup Global Markets y JP Morgan Securities.

Montemayo trabajará en el piso 47 de Wells Fargo en Miami, en estrecha colaboración con Jesús Valencia, vicepresidente sénior del mercado internacional de Miami. Tiene más de 20 años de experiencia en International Wealth Management, ha trabajado para Citicorp, Deutsche Bank, Morgan Stanley y recientemente para JP Morgan.

Tanto Flaherty como Valencia reportan a Mauricio Sánchez Méndez.

Deuda emergente y panorama Latam: Schroders analizó los escenarios que deja el COVID-19

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

La situación actual del mercado de deuda emergente, los pronósticos para Latinoamérica durante y después de la pandemia y la comparación de la situación creada por el coronavirus con la crisis financiera de 2008 fueron los ejes temáticos de la conferencia online de Schroders y Funds Society, con la presentación de Fernando Grisales, Senior Portfolio Manager de Schroders, y la participación de Roberto Andrade, Head Managed Investments Latam Citi Private Bank, como moderador.

Grisales empezó explicando los contornos de esta crisis del coronavirus: un evento especialmente violento para la economía, que en Latinoamérica ha paralizado la actividad y está provocando casos graves de caída del PIB. La crisis de 2008 tuvo un impacto limitado en el PBI de la mayoría de los países de Latinoamérica y la recuperación fue rápida, pero pensando en 2021, la recuperación será mucho más lenta.

Una respuesta nunca vista en la crisis anterior

“La reacción de los bancos centrales ha sido muy diferente a la de la gran crisis de 2008 y 2009. Si miramos la respuesta de la Fed, el Banco de Inglaterra, el europeo y el Banco de Japón, estamos en niveles de tasas que nunca hemos visto, históricamente bajos, y no para ahí (…) esta vez la respuesta de los cuatro bancos centrales ha sido coordinada, muy fuerte y ha creado un piso en el mercado”, señaló Grisales.

En Latinoamérica, los bancos centrales de Perú, Chile, Colombia, México o Brasil han bajado sus tasas a niveles también históricamente bajos, quizá con la excepción de México, “es una respuesta que nunca vimos en la crisis de 2008”, explicó Grisales.

Liquidez acumulada e invertir en Latinoamérica

En una de sus intervenciones, Roberto Andrade planteó las dificultades para manejar las carteras, teniendo en cuenta la actitud de la Fed, decidida a no tener límites a la hora de intervenir en los mercados. En Latinoamérica, observó un divorcio entre las señales de recuperación y los datos fundamentales de la economía.

Grisales explicó que Estados Unidos se enfrenta a una cantidad acumulada de liquidez sin precedentes y que hay una necesidad de invertir ese dinero tanto en las economías de los mercados desarrollados como en los emergentes. Latinoamérica se recuperará más despacio, pero la deuda latinoamericana sigue teniendo atractivo: “Habrá una recuperación económica, lo peor que hemos visto en la economía latinoamericana está pasando hoy en día o está detrás de nosotros, con un atraso en relación a Europa y Asia. Por ello la región tiene la capacidad de ponerse a nivel en un plazo de 6 meses a un año”, añadió Grisales.

La Fed ha dado visibilidad a los inversores ya que ha anunciado que mantendrá las tasas a cero hasta 2022, eso demuestra que la recuperación será lenta. En ese contexto el flujo de capitales no tendrá obstáculos para moverse y eso es muy bueno para Latinoamérica, que tiene activos económicos actualmente.

Andrade añadió que el análisis de Schroders sobre Latinoamérica es compartido por los analistas de Citi, y que la región está actualmente sobreponderada en las inversiones del banco.

Latinoamérica después de la pandemia

Grisales insistió en analizar la situación latinoamericana por países o bloques de países. Las enormes caídas del PIB per cápita, así como las devaluaciones de moneda, representan un retroceso, pero también aumentan la competitividad de las economías regionales.

En este contexto, ¿vale la pena pensar en invertir en moneda local o es mejor mantenerse en moneda dura?: “Todo depende de cada país. En México me gusta el peso mexicano, las tasas reales de México son unas de las más altas del mundo”, dijo Grisales, quine añadió que la llegada del desconfinamiento a Estados Unidos provocará una recuperación económica que tendrá una buena repercusión en México.

Sobre Brasil, el Senior Portfolio Manager de Schroders destacó la brusca caída de su PIB per cápita podría impulsar su sector exportador, aunque expresó dudas sobre cómo se desarrollará la situación en el gigante latinoamericano debido la gravedad de la extensión de la pandemia de coronavirus.

En el caso de Chile, la inversión en moneda local se valora positivamente si las materias primas vuelven a subir en los mercados, por ello desde Schroders observan ese país desde un compás de espera. En relación a Colombia, el país tiene una fuerte correlación con lo que ocurre con los precios del petróleo, pero hay que tener en cuenta también que actualmente tiene problemas fiscales, razón por la cual la gestora adopta una posición neutral.

Fernando Grisales también habló de la inversión en bonos corporativos y explicó que en estos momentos hay que ser muy selectivos, evitando sectores ligados a las compañías aéreas y al turismo.

Puede acceder a la grabación en este link. La contraseña es Schroders2020.

360ºCorA lanza un fondo basado en inteligencia artificial y contrata a Emilio Llorente como gestor mientras Carlos Costales y Alberto González lo comercializarán

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La CNMV ha aprobado el lanzamiento de Codex Global Fund, un nuevo fondo alternativo basado en herramientas de inteligencia artificial gestionado por 360ºCorA. Adicionalmente, la firma ha incorporado a Emilio Llorente como gestor del fondo. A su vez, Carlos Costales y Alberto González serán los responsables de su comercialización a clientes institucionales.

360ºCorA, que ya cuenta con más de 1.000 millones de euros en activos asesorados para más de 500 clientes institucionales y particulares, afianza su constitución como gestora (SGIIC) con el lanzamiento de este nuevo fondo y el fichaje de tres profesionales de prestigio.

Codex Global Fund responde a las necesidades planteadas por los clientes en el ámbito de las inversiones alternativas. El objetivo del fondo es alcanzar un binomio rentabilidad/riesgo atractivo, buscando retornos positivos y estables en el tiempo con una estrategia líquida y comprensible. Para alcanzar esta meta, el vehículo aplica métodos de inteligencia artificial y Machine Learning que el equipo gestor ha venido desarrollando desde hace años.

Posiciones cortas y largas en futuros de 5 índices

El fondo, de valor liquidativo diario, mantiene posiciones largas y cortas en futuros sobre cinco de los mayores índices mundiales (S&P 500, Nikkei 225, Ftse 100, Eurostoxx 50 y MSCI Mercados Emergentes), siendo la suma neta de dichas posiciones lo más próxima a cero. Se espera que el comportamiento relativo entre dichos mercados comporte una rentabilidad positiva, en la medida en que las distintas posiciones en el fondo sobre aquellos futuros para los que la decisión es compradora se aprecien más (o se deprecien menos) que aquellas para las que la decisión es vendedora.

La suma en valor absoluto de las posiciones es equivalente al 100% de la cartera, por lo que el fondo no utiliza apalancamiento. Dicha estructura del fondo permite un muy elevado nivel de liquidez, así como la transparencia necesaria a la hora de medir de forma continua su comportamiento. A su vez, utiliza medidas avanzadas para el control del riesgo: con el fin de determinar con un nivel adecuado de fiabilidad los posibles escenarios de rentabilidad del fondo, principalmente aquellos que puedan suponer pérdidas, se utilizan métodos de simulación de Monte Carlo mediante el uso de teorías de valor extremo (EVT) y GARCH.

Emilio Llorente: nueva incorporación

Para gestionar el fondo, la entidad ha fichado a Emilio Llorente, que cuenta con más de 20 años de experiencia en asset management a través de modelos sistemáticos. Durante los últimos 14 años su trabajo se ha basado en la aplicación de métodos de Machine Learning sobre procesos de decisión y construcción de carteras, lo que convierte en uno de los pioneros a nivel internacional en la utilización de la inteligencia artificial para la gestión de activos financieros. Ha desarrollado en profundidad soluciones de inversión para clientes en los negocios de Asset Management Institucional en Aberdeen Standard Investments, Banco Popular Banca Privada y Lloyds Bank.

“La incertidumbre es el principal motivo que subyace en las transacciones en mercados financieros. La Teoría de la Probabilidad representa el conjunto de técnicas más completo creado por el ser humano para comprender y dominar dicha incertidumbre. Esta fuente de análisis mejora su precisión cuando aumentan tanto la calidad como la cantidad de datos que utiliza, transformando por tanto datos (hechos) en información (conocimiento). Nuestra filosofía de inversión consiste precisamente dar sentido a esta información, de forma que logremos descubrir patrones que rigen el comportamiento de los mercados, para así crear un modelo de decisión que podamos utilizar ante la ocurrencia de nuevos eventos. Seguimos por tanto un proceso lógico de construcción de un proceso de inversión. Su primer paso consiste en tener una visión fundamentada del funcionamiento de los mercados, basada en nuestro análisis y experiencia. Esta abstracción se materializa en un modelo de gestión sistemático, el cual su vez nos permite contrastar la validez de dicho análisis”, explica el gestor.

El equipo de comercialización

Para comercializar el fondo, 360ºCorA cuenta con la experiencia de Carlos Costales y Alberto González.

Carlos Costales tiene una experiencia de más de 20 años en la industria. Empezó su carrera en Morgan Stanley Iberia antes de fundar Atlas Capital, boutique especializada en fusiones y adquisiciones, banca privada y gestión de activos. En los últimos nueve años ha sido Managing Director de la gestora GAM en Iberia, Latam y la parte latina de EE.UU. También abrió y desarrolló el negocio de la gestora de fondos de pensiones Scottish Widows en Iberia y Latam.

Alberto González cuenta con más de 25 años de experiencia en distribución con clientes institucionales. Los últimos cinco años los ha ejercido como director de Clientes Institucionales para Iberia y Latam en Columbia Threadneedle, y también ha sido Country Head para Iberia y Latam en Oyster Funds, Deka Investment e ING Investment Management. Anteriormente, desarrolló su labor como director del departamento de Renta Fija en AB Asesores / Morgan Stanley España.

Según Pablo Uriarte, socio director de 360 CorA, “estamos encantados de poner en marcha este proyecto junto a tres profesionales de tanto talento y con una trayectoria tan reconocida dentro del sector. Su apuesta por nosotros confirma el éxito de la empresa en su estrategia de crecimiento y lo adecuado del cambio a gestora que decidimos hace escasamente un año. Esperamos poder seguir siendo una referencia para los profesionales del sector que quieran desarrollar su carrera profesional desde la independencia”.

Coro Corp apuesta por el oro para el intercambio de recursos con Latinoamérica

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

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Coro Corp, empresa fintech con sede en Miami, recibió una licencia de Negocio de Servicios de Dinero («MSB»), otorgada por la Oficina de Regulación Financiera del Estado de la Florida.

La licencia permite a la firma el ofrecer su sistema de pagos globales de última generación, lo que de acuerdo con un comunicado de prensa, avanza así «en su misión de crear un ecosistema financiero donde el oro se pueda usar de una manera más fácil al igual que las monedas tradicionales».

La aplicación móvil, que pronto se podrá descargar desde la tienda de iTunes o la tienda de Google Play, permite a los usuarios comprar e intercambiar oro como moneda y enviarlo a otros usuarios de manera más rápida, económica y segura.

«Esta licencia es un pilar importante para lograr la misión de Coro de democratizar el acceso al oro y devolver la estabilidad al sistema financiero global. La compañía trabaja con tecnología DLT de última generación que permite contar con una solución para que todos en el mundo accedan sin problemas al oro para realizar transacciones diarias».

La licencia además permite transmitir moneda, valor monetario o instrumentos de pago dentro del Estado de Florida, así como en otras jurisdicciones con licencia MSB, según lo aprobado.

Según Coro Corp, filial de Coro Global Inc, «debido a que su valor no se basa en las ganancias de las empresas ni está vinculado a las monedas fiduciarias, el oro puede resistir las crisis económicas de una manera que otros activos tradicionales no pueden. Durante la actual pandemia ocasionada por el brote mundial del COVID-19, el valor del oro tuvo un leve aumento y para la segunda semana de abril, la cifra alcanzó un máximo de 1.769 dólares por onza, el punto más alto en casi siete años».

El director de Cumplimiento de Coro, Lorenzo Delzoppo, dijo «consideramos que la seguridad, la privacidad y la confidencialidad de nuestros usuarios son una prioridad, no una ocurrencia tardía. Incluso antes de desarrollar la tecnología financiera de Coro, desarrollamos el programa de cumplimiento y el marco regulatorio más sólido posible para garantizar operaciones continuas y conformes, pronto se esperan muchas más aprobaciones de licencias MSB estatales para Coro”.

De acuerdo con la firma, la licencia MSB de Florida es un gran paso hacia el plan de Coro de proporcionar un sistema de remesas móvil para que los usuarios con sede en los Estados Unidos envíen fondos a América Latina y otros mercados emergentes. «Estamos muy orgullosos de poder presentar este producto. Ninguna otra ciudad comprenderá y apreciará el valor de la aplicación de pago móvil Coro, tanto como Miami, la ciudad con el mayor número de residentes originarios de América Latina en América del Norte «, dijo J. Mark Goode, CEO de Coro Global Inc. «Prevemos una demanda sustancial de nuestra revolucionaria aplicación de pago móvil equipada con moneda de oro, que permite pagos rápidos, seguros y asequibles».

Bonos high yield de los países nórdicos en la era del coronavirus

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

Tras la enorme ampliación que experimentaron en marzo los diferenciales de la deuda corporativa, se observa ya una reducción en el mercado de bonos de alto rendimiento de los países nórdicos, aunque sigue rezagado con respecto a EE.UU. y Europa. En los países nórdicos, la ampliación obedeció al fuerte incremento de la incertidumbre en la economía mundial y al riesgo de impago, pero también a algunos factores específicos. Fue el caso de las excesivas ventas que se registraron en Noruega para generar liquidez destinada a las coberturas cambiarias, y de las enormes salidas de capitales que sufrieron los fondos de deuda corporativa de Suecia, con el consiguiente cierre o suspensión temporal de varios productos.

Dado que este peor comportamiento relativo tiene que ver fundamentalmente con características específicas de los mercados de Noruega y Suecia, que han mejorado considerablemente, los bonos high yield de la región ofrecen oportunidades de cara al futuro.

Noruega: presión vendedora

Los fondos de deuda de alto rendimiento domiciliados en Noruega tienen una clientela fundamentalmente local y generalmente están cubiertos frente a la corona noruega. Entre finales de febrero y el 20 de marzo, la corona noruega perdió un 25% frente al euro, un 21% frente al dólar estadounidense y un 15% frente a la corona sueca. Además, la volatilidad de la moneda local aumentó y se observaron movimientos diarios del 10% o más: por ejemplo, entre el 18 y el 19 de marzo la corona noruega llegó a perder más de un 13% frente al euro.

Estos movimientos tuvieron lugar con volúmenes muy bajos en el mercado de divisas. La velocidad y magnitud sin precedentes de la depreciación de la corona noruega provocó una enorme presión vendedora en el mercado, ya que los fondos de bonos high yield de Noruega tenían que vender grandes volúmenes para atender las necesidades de liquidez de los contratos de coberturas de divisas. Esta situación se agravó por las salidas de dinero de los fondos, que también fueron importantes, aunque no constituyeron un gran problema en sí mismas. La mayor parte de los capitales regresaron en abril y el flujo neto positivo continuó en mayo.

Suecia: salidas masivas de capitales

En Suecia, los fondos de inversión no sufrieron los mismos efectos cambiarios que en Noruega. Sin embargo, se registraron salidas masivas de los fondos de deuda corporativa, lo que, en última instancia, provocó que 35 fondos suecos suspendieran temporalmente los reembolsos, incluidos productos de algunas de las gestoras más grandes, como Spiltan, Carnegie y Danske Bank.

La diferencia es bastante llamativa: el mercado noruego registró importantes salidas de fondos en marzo, pero la mayor parte del dinero regresó en abril y los flujos netos positivos continuaron en mayo. Mientras, en Suecia, las salidas de fueron muy pronunciadas en marzo, pero los fondos no regresaron en abril, probablemente debido a que durante ese mes había un número muy elevado de clientes que no pudieron reunir liquidez.

La reciente evolución de los flujos de capitales en el mercado sueco ha tenido claramente un impacto en las cotizaciones del mercado de bonos de alto rendimiento. Un ejemplo son los bonos del sector inmobiliario, que es un subsector especialmente grande del mercado sueco. En el gráfico se muestra la evolución de los diferenciales de los bonos de alto rendimiento del sector inmobiliario en todo el mundo y en los países nórdicos.

Los diferenciales del sector inmobiliario nórdico se movieron de forma bastante parecida a los diferenciales mundiales, pero durante los últimos meses hemos visto una divergencia considerable, relacionada probablemente con una recuperación más lenta del conjunto del mercado sueco de bonos high yield. Durante las últimas semanas, hemos asistido a una reactivación de la actividad en el mercado sueco.

En resumen, el mercado de bonos de alto rendimiento de los países nórdicos se ha comportado peor que sus homólogos estadounidenses y europeos, especialmente en la fase de recuperación después de la oleada de ventas de marzo. Dado que este peor comportamiento relativo se debe principalmente a las características específicas del mercado noruego o sueco, que han mejorado ostensiblemente, los bonos high yield nórdicos están captando la atención de los inversores cada vez con más fuerza.

Tribuna de Svein Aanes, responsable de renta fija de DNB Asset Management