Pixabay CC0 Public Domain. Los ETPs de renta fija mantuvieron su solidez frente a los de renta variable, según iShares
Los ETPs cotizados de renta variable perdieron atractivo en agosto. Según los datos publicados por iShares, de BlackRock, a diferencia del mes de julio, que registró unos flujos de entrada récord, los inversores liquidaron 7.000 millones de dólares en ETPs cotizados en la región EMEA en agosto, la mayor salida de capital mensual de la que se tiene constancia.
Según explica la entidad, estas salidas se produjeron exclusivamente en los ETP de renta variable; en total salieron 13.000 millones de dólares, lo que constituye otro récord. Mientras que la inversión en productos cotizados de renta fija mantuvo su solidez: 4.300 millones de dólares. Los ETP de materias primas captaron 1.800 millones de dólares por segundo mes consecutivo, y los inversores siguieron priorizando los metales preciosos y asignaron todo el capital a ETPs de oro y plata.
En opinión de la gestora, durante el mes de agosto hubo tres temáticas clave: aversión al riesgo, un mayor dinamismo en la inversión en los metales preciosos o un mayor interés por la renga fija, que amortiguó la caída de la renta variable. Según explica la firma, agosto ha supuesto la mayor salida de posiciones en los productos cotizados de renta variable de la que se tiene constancia.
“En contraste con las entradas record del mes de julio, la volatilidad de agosto se ha reflejado en reembolsos netos por importe de 7.000 millones de dólares en ETPs domiciliados en Europa. Concretamente, se han producido salidas de ETPs de renta variable por valor de 13.000 millones de dólares. Los reembolsos se han generado de una manera muy generalizada, aunque destacan los 3.700 millones que se han reembolsado en los mercados emergentes y los 4.100 millones reembolsados en Europa”, explica Aitor Jauregui, responsable de BlackRock para España, Portugal y Andorra de BlackRock.
En este sentido, los ETPs de renta fija han mantenido la tendencia alcista registrada en meses anteriores y sumaron otros 4.400 millones de dólares de entradas netas, después de que en julio se registraran entradas cercanas a los 8.000 millones. Las nuevas creaciones hacen que el balance de suscripciones netas en lo que va de año se sitúe en el entorno de los 45.000 millones de dólares, lo que ha convertido a 2019 en el mejor año para los ETPs de esta clase de activo desde que se tienen registros.
“Los ETPs de materias primas también han seguido disfrutando de una tendencia positiva al encadenar el cuarto mes consecutivo con suscripciones netas. En este punto, es relevante el hecho de que todas las asignaciones se han realizado a ETPs de oro y plata. En el caso del oro, las suscripciones han ascendido hasta los 1.700 millones, superando en gran medida los 700 millones registrados el mes anterior, y que elevan las suscripciones en lo que va de año hasta los 6.200 millones de dólares, por lo que se ha logrado duplicar el volumen total de suscripciones netas registradas en todo 2018. Los ETPs de plata han mantenido igualmente la tendencia positiva con la entrada de 140 nuevos millones de euros, el segundo mejor registro para esta clase de activo en lo que va de año y que hace que el balance para los ocho primeros meses de 2019 se sitúe en un saldo positivo de 700 millones de dólares”, añade Jauregui.
Los robots que interpretan el violín atraen millones de visitas en YouTube, pero los que realmente pueden cambiar el mundo llevan a cabo tareas mundanas con un alto grado de precisión y seguridad para los humanos. No es de extrañar que las ventas de sistemas robóticos puedan llegar a las 728.000 unidades, por valor de 11.500 millones de dólares para 2025, frente a un mercado de sólo 800 millones de dólares en 2017, según Barclays Equity Research, que destaca mucha demanda en las industrias automotriz y tecnológica.
Ello ha sido posible gracias a la mayor potencia informática y sensores y motores más pequeños, hasta el punto de que la robótica colaborativa se convertido en un campo especializado, concentrado en clusters industriales, como el de Odense, un antiguo centro de construcción naval en Dinamarca.
Durante la década de 1980, cuando los astilleros daneses luchaban contra la competencia más barata de rivales como Corea del Sur, sus propietarios, con visión de futuro, buscaron maneras de automatizar la soldadura rutinaria. Una gran subvención local del Instituto Tecnológico Danés ayudó a sembrar lo que desde entonces se ha convertido en un importante centro de robótica. Hoy en día 4.000 personas trabajan en robótica en Odense, lo que convierte a Dinamarca en uno de los principales países de la especialización.
Estas empresas de robótica están centradas en aplicaciones comerciales, así que son menos glamurosas que, por ejemplo, las máquinas humanoides desarrolladas por el Instituto de Tecnología de Masachussets MIT. Pero su tecnología no es menos compleja o impresionante.
Mediante componentes listos para su uso, las empresas de Odense pueden ensamblar rápidamente robots industriales para aplicaciones especializadas según las necesidades de sus clientes. Es el caso de las máquinas colaborativas de Universal Robots, de Teradyne, cuya automatización permite a los trabajadores salirse de la rutina, como manipulación de materiales. Además los robots con paletas de Mobile Industrial Robots, otra empresa en Odense, están cada vez más presente en los centros de distribución.
Una tercera empresa trabaja en soldadura robótica, apuntando a un gran mercado donde la mano de obra especializada está en declive (en Reino Unido el soldador promedio tiene 55 años). Se trata de la robótica colaborativa, que depende de grandes cantidades de datos proporcionados por sensores de alta calidad cada vez más sofisticados, así como a avances en potencia informática.
La inteligencia artificial también está haciendo que sea cada vez más fácil entrenar robots industriales. En algunos casos, en lugar de ser programados con un código informático pueden ser guiados por operadores humanos que manipulan directamente los brazos del robot para que aprendan tareas. Estos robots, que no siguen un conjunto limitado de instrucciones, pueden ocuparse de tareas tediosas o peligrosas, permitiendo a los trabajadores cualificados centrarse en las tareas más complejas y de mayor valor añadido, interesantes y variadas, como control de calidad y modificaciones a medida. Es el futuro en estrecha colaboración con humanos de la industria de robots industriales, donde la seguridad es clave.
Organización Internacional de Normalización (ISO)
Efectivamente, la seguridad exige que estos robots autónomos se adapten a circunstancias variables. Deben poder detectar seres humanos en su entorno y detenerse o maniobrar si hay riesgo de lesiones, para volver sin problemas a la tarea una vez que el peligro pasa. Además estos fabricantes de robots están sujetos a las normas de la Organización Internacional de Normalización (ISO).
De hecho, garantizar la seguridad es el elemento más caro del proceso, quizás la razón por la que el gobierno chino busca alejarse de la ISO y desarrollar normas propias de seguridad -si lo hiciera hay riesgo de que busque menores precios con riesgos para la seguridad de las personas-.
Tribuna de Peter Lingen, gestor de Pictet Robotics.
Durante su presentación en el Investor Day de Compass Group celebrado el pasado 26 de septiembre en Santiago de Chile, Richard Garland, Managing Director de Investec Asset Management (IAM), compartió su visión sobre el futuro de la industria de asesoramiento y gestión de activos.
Para Garland, la arquitectura abierta esta llegando llegado a su fin: “Hace unos años todo el mundo te ofrecía cualquier fondo de cualquier gestora del mundo. Eso ya no es cierto”. Así, el experto explica que la oferta se está reduciendo a un menor número de fondos de un menor número de gestores, lo que dará lugar a la aparición de “megafondos” y “megagestores” impulsados además por un efecto “best-seller”. “¿Qué pasará entonces con los gestores de tamaño medio y con los gestores boutique?”, se pregunta Garland.
Por otro lado, Garland afirma que el desarrollo de los instrumentos gestión pasiva complican aun más la situación. “Hoy en día más del 50% de los clientes en Estados Unidos y un 30% en Europa invierten en este tipo de instrumentos. Muchos piensan que la tendencia se va a revertir, pero están equivocados. Es un cambio estructural”, asegura Garland.
El desarrollo de este tipo de gestión se ha producido, en su opinión, por la actividad de asesoramiento que está compuesta por 3 componentes: instrumentos pasivos para beta barata, gestión activa y productos alternativos. “Nosotros, los gestores activos, solo sobreviviremos en las carteras de los clientes si logramos adecuados excesos de resultados frente a los índices de referencia”, augura Garland.
Finalmente, Garland se refirió a la incidencia de la tecnología en el mundo del asesoramiento, y, en su opinión, el impacto de los roboadvisors será limitado. “Todo este tema de los roboadvisors disrumpiendo en el mundo del asesoramiento creo que es equivocado. Creo que tendrán su lugar, un sitio pequeño, pero con cantidades importantes los clientes /inversores necesitan asesoramiento. Todo se basa en las relaciones y eso no cambiar”, concluyó Garland.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Pavan Trikutam. Foto: Pavan Trikutam
Una combinación de desafíos económicos, de mercado y regulatorios están haciendo que navegar los mercados en el futuro vaya a ser más difícil que en el pasado. A continuación, Johanna Kyrklund, directora de inversiones y responsable global de Multi-Asset en Schroders, propone tres formas de prepararse frente a estos desafíos para los fondos de pensiones, basándose en su experiencia en la inversión multi-activo.
Como Schroders señaló en su informe “Verdades de inversión ineludibles para la próxima década”, hay una serie de fuerzas adversas o disruptivas que darán forma al entorno de inversión. Además, de éstas, la complejidad del sistema y el reciente inevitable incremento de regulación para los propietarios de activos, ya no solo para los gestores de los activos, hace que se incremente la presión sobre los inversores, como se muestra en el gráfico 1.
Esta presión y estas preocupaciones puede llevar a una inacción o a reducir la inversión y/o los riesgos operacionales. Pero, en la opinión de Johanna Kyrklund, hacer frente a estas preocupaciones es en realidad la manera adecuada de afrontarlas. Por ello, Kyrklund comparte tres lecciones para navegar a través de esta incertidumbre.
Lección 1: Haz el trabajo de fondo correctamente
Antes de emprender cualquier viaje o proyecto, es importante acordar que se entiende por éxito. Establecer unas expectativas, alinear objetivos y acordar plazos realistas son una parte importante de este proceso.
Es fundamental ser honesto con las expectativas de rendimiento, en especial si estas son muy optimistas. Las expectativas de Schroders para la próxima década tanto en renta fija como en renta variable serán probablemente menores que durante los últimos 10 años (gráficos 2 y 3). Es necesario reconocer que va a ser una conversación difícil con los accionistas del fondo, pero es mejor tener esta conversación antes de que los rendimientos se deterioren, que una vez ya se hayan deteriorado.
Los propietarios de los activos invierten cada vez más en clases de activos menos familiares o en clases de activo que incorporan factores ASG en su marco de inversión. Como resultado, es importante asegurar que los recursos disponibles son consistentes con las ambiciones y que la escala del tiempo es consistente con la inversión. En el caso de los factores ESG, esto implica establecer un marco para incorporar los factores ASG de una forma efectiva, incluyendo objetivos, parámetros y límites hasta el punto de conseguir integrar los factores ASG. Para ello, también es probable que los propietarios de los activos requieran moverse más allá de una simple selección de valores y tomen un enfoque holístico para la medición de la sostenibilidad. (Para obtener más información sobre este tema, por favor acceda este informe de Schroders aquí).
Por último, la evaluación del rendimiento debe ser transparente y debe haber responsabilidad en el proceso de revisión y de retroalimentación. La transparencia y la responsabilidad son los pilares principales de los procesos de inversión en multiactivos y deberían actuar como principios reactores para los propietarios de activos en sus procesos de selección y evaluación de gestores de inversión.
Lección 2: Estar preparado y comprender los riesgos
Cuando los mercados se encuentran en la cúspide de una transición de una parte del ciclo a otra, puede ser desalentador decidir como posicionar una cartera. El estrés de tomar la decisión también se agrava a medida que aumenta la volatilidad y los inversores pueden sentir que tienen que tomar decisiones muy importantes sin mucha información. Incluso en un nivel más granular, los inversores pueden estar buscando un punto de entrada perfecto para una inversión, pero puede que estén preocupados con la valoración, por ejemplo.
Lo mismo podría decirse sobre cuándo salir de una inversión que no ha funcionado y no hay un claro catalizador para que haya un cambio en la dirección de esa inversión. En ese caso, en Schroders creen que, primero, es importante centrarse en la cartera en su conjunto. No se tomarán siempre las decisiones correctas, ni siempre se obtendrá el punto de salida o de entrada perfecto. Pero si la cartera en su conjunto está convenientemente diversificada podría resistir algún fallo en el timing del mercado. Al mismo tiempo, es importante tener en cuenta que los incentivos estén alineados con el conjunto de la cartera.
Es esencial hacer planes con anticipación, antes de que las condiciones se deterioren, permitiendo responder en lugar de reaccionar. El inversor necesita entender a qué choques podría estar expuesto su cartera y qué puede suceder en unas condiciones más estresantes. Para este fin, es fundamental formar una comprensión holística de cómo se combinan todos los riesgos.
En la experiencia de Kyrklund, para lidiar con la incertidumbre del mercado financiero, es importante identificar los escenarios potenciales de riesgo que podrían tener un impacto significativo tanto en las perspectivas de crecimiento como en la cartera. Se continúan asumiendo riesgos en la cartera, pero se amortiguan implementando coberturas contra un posible escenario adverso. Estos escenarios deben aplicarse a la cartera y debe ser algo en lo que podamos invertir, en lugar de meramente titulares políticos. Como se puede ver en el gráfico 4, en la actualidad, Schroders se preocupa más por los riesgos deflacionarios que por los riesgos reflacionarios. El dimensionamiento apropiado de las coberturas en relación con el escenario base es fundamental para continuar asumiendo un nivel adecuado de riesgo en la cartera. Solo enfocarse en los otros escenarios puede resultar en una protección excesiva.
Para poder estar preparado es esencial saber cómo actuarán todas las partes involucradas en una cartera en un entorno en el que las condiciones de mercado se están deteriorando. Por ejemplo, algunos de los mandatos de Schroders tienen una cartera multi-activo gestionada de forma activa con un “freno” sistemático de reducción del riesgo que se aplica para reducir la volatilidad en condiciones extremas. El “freno” es gestionado por un equipo separado para garantizar la responsabilidad. En este tipo de carteras se han realizado “simulacros de incendios” o pruebas de estrés donde se ha simulado un evento del mercado para comprobar si la comunicación entre los dos equipos es estrecha y si las responsabilidades están claras.
Por último, como líder, hay que estar preparado para intervenir en el raro caso de que las cosas hayan ido mal. El hecho de que un análisis sea bueno no significa que la inversión funcionará bien cuando cabría esperar que lo hiciera.
Lección 3: Construir un equipo resiliente
Resiliencia suele ser una palabra sobreutilizada, pero en el contexto de la gestión de activos, tanto desde la perspectiva del administrador de inversiones como de los propietarios de los activos, es adecuada. Tener la responsabilidad de un volumen significativo de activos y de un equipo que responda a los objetivos en condiciones difíciles puede ser una tarea solitaria. Existe un riesgo de agotamiento para todos los participantes del proceso y unos entornos más difíciles pueden exacerbar ese riesgo.
Kyrklund está convencida de que la resiliencia es un juego de equipo. Demasiada confianza en un número pequeño de súper héroes puede hacer que estas personas desconozcan sus limitaciones y sobreestimen sus capacidades de liderazgo, lo que les dificulta trabajar y ser más propensos al agotamiento.
En la opinión de Kyrklund, para construir un equipo resiliente se requiere:
Una alineación con un propósito común: la competencia profesional es una condición necesaria pero no suficiente para hacer frente a la adversidad. Al establecer un propósito común, se puede enfatizar los resultados que se están tratando de lograr, en lugar de las causas del fracaso.
Crear una cultura de aprendizaje: Liderar con el ejemplo sobre la autoconsciencia: admita sus propios errores. Es fundamental centrarse en aprender de los éxitos y de los contratiempos, así como reconocer rápidos los errores de manera que el equipo se pueda mover hacia una nueva solución. Ligado a esto, es importante promover un espacio para que la gente pueda fallar. Después de todo, los errores van a suceder y el equipo no aprenderá a lidiar con condiciones difíciles si carece de tolerancia al fracaso. (Para más información sobre este tema, por favor vea el artículo “Inversión en multi-activos en tiempos difíciles: los factores humanos que se deben considerar”).
Es necesario asegurarse de que las estructuras de toma de decisión están “listas para la batalla”: Un entorno más difícil puede requerir una toma de decisiones más rápida con unos equipos más pequeños y/o un enfoque menos consensuado de toma de inversión. La claridad sobre quién es el responsable de la cada decisión es importante.
Cuando se trata de lecciones adicionales para los propietarios de activos, Kyrklund cree que es importante construir un sistema de apoyo. Los propoetarios de los activos suelen tener recursos limitados, así que aproveche su relación con su gestor de inversiones si son socios reales. Identifique sus pares en otros propietarios o gestores de activos con los que pueda compartir los desafíos. El intercambio de culturas es beneficioso entre propietarios de activos y gestores que operan en múltiples niveles.
Conclusión:
Reconocer que será más difícil generar unos buenos rendimientos en el futuro es una cosa, pero saber qué hacer al respecto es otra. Kyrklund sugiere tres lecciones que pueden ser aplicadas por los propietarios de activos que pueden estar experimentado unos problemas similares a la hora de gestionar sus carteras multiactivos. No se trata únicamente de números y análisis. En última instancia, las personas y sus líderes tendrán que manejar estas cuestiones, y Kyrklund cree firmemente que en su bienestar (y en un entorno colaborador en el que poder trabajar) estará la respuesta.
CFA Institute, la asociación global de profesionales de gestión de inversiones, nombró a Stephen M. Horan, PhD, CFA, CIPM, CAIA, director gerente de la región de las Américas en CFA Institute, con efecto inmediato. Durante los últimos seis meses, Horan se desempeñó como director gerente interino de las Américas, además de su papel como director gerente de la división de credenciales de la organización.
«La región de las Américas es el hogar de más de la mitad de nuestras sociedades, más de 90.000 miembros y algunas de nuestras asociaciones institucionales más sólidas», dijo Marg Franklin, CFA, presidenta y directora ejecutiva del CFA Institute.
“Steve aporta una perspectiva estratégica, una comprensión profunda de las necesidades de los candidatos y miembros, y un amplio conocimiento de nuestro negocio para este rol. Bajo su liderazgo, estamos en una excelente posición para crecer y avanzar en nuestra misión de liderar la profesión de inversión en esta región crítica”, añadió.
Horan se desempeñó anteriormente como director gerente de la división de “Credentialing”, donde dirigió el desarrollo de los programas de designación y certificación del Instituto CFA, incluidos los Programas CFA® y CIPM®.
Antes de unirse al CFA Institute, su experiencia profesional incluía una combinación única de roles académicos y de la industria, sirviendo como testigo experto en litigios de valores, economista forense en la práctica privada, director de una firma de asesoría financiera, analista financiero, profesor de finanzas, y un reconocido investigador y autor de la industria financiera. Sus trabajos publicados incluyen el libro de gran prestigio Strategic Value Investing y The New Wealth Management: A Financial Advisor’s Guide to Management and Investing Client Assets.
«Me siento honrado de asumir el liderazgo de la región de las Américas y trabajar en nombre de los titulares de los estatutos de CFA y de nuestros numerosos interesados en los Estados Unidos, Canadá, América Latina y las Islas Atlánticas», dijo Horan.
«Espero liderar la región hacia un crecimiento continuo y cumplir nuestro papel en la construcción de la profesión de inversión con los más altos estándares de ética, educación y excelencia profesional», añadió.
Mientras Horan asume el liderazgo de la región de las Américas, la veterana del CFA Institute, Peg Jobst, se une al equipo de liderazgo como director gerente interino, supervisando los programas de designación y certificación del CFA Institute, además de dirigiendo la administración de continuará dirigiendo la administración de exámenes y seguridad.
CFA Institute es la asociación global de profesionales de inversión que establece el estándar de excelencia. La organización es una defensora del comportamiento ético en los mercados de inversión y una fuente respetada de conocimiento en la comunidad financiera global. Hay más de 168.000 titulares del CFA en todo el mundo en 164 mercados.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Rodrigo D. aldama2
El sector de la inversión colectiva muestra un gran dinamismo: en los últimos tres años y medio se han creado 31 gestoras de IICs, el patrimonio de los fondos avanza y las rentabilidades son buenas -aunque en la industria recelan de hablar de rentabilidades a corto plazo-. Además, en los últimos doce meses se han producido novedades normativas muy importantes. Pero aún quedan otros retos normativos clave para impulsar el sector, denuncia Ángel Martínez Aldama, presidente de Inverco, en el marco del XI Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva organizado por la APD, Deloitte e Inverco y celebrado esta mañana en Madrid.
Entre las novedades y los avances, la adaptación a MiFID II ha supuesto un esfuerzo para las gestoras y comercializadores -debido a la transposición tardía-, por fin se ha culminado la legislación sobre cuentas ómnibus, se ha aprobado el envío telemático de información a partícipes, ha habido una reducción de las sanciones leves que afectan a las medianas y pequeñas gestoras, ha habido una reclasificación de los clientes hacia clases baratas, y una clarificación sobre los gastos de análisis… También están la aplicación del principio de proporcionalidad para las nuevas autorizaciones, o la simplificación de información a partícipes con la que trabaja ya la CNMV para proporcionar una información más adecuada.
Otro aspecto en positivo es que la CNMV ha abierto la posibilidad de las gestoras de tener criterio para poder limitar la suscripción de fondos, una iniciativa que se ha conseguido junto con Inverco. Ello permite a las gestoras no aceptar más suscripciones en un fondo de inversión cuando ha alcanzado el tamaño máximo que considera óptimo para el interés de sus clientes. Es algo que en otros países se puede hacer (los llamados soft o hard closes en fondos), pero que en la norma española no estaba claro, lo que llevó a Inverco a organizar un grupo de trabajo con más de 13 gestoras asociadas, que formuló una propuesta y se remitió a la CNMV, explican desde la asociación. “El fruto de este trabajo es que la CNMV ha admitido esta posibilidad, facilitando así una gestión de los fondos más alineada con los intereses de los clientes”, explica Elisa Ricón, directora general de Inverco.
Las eñes regulatorias
Y es que hay aspectos que son posibles en otros países, pero que están restringidos en España. Por eso el presidente de Inverco, además de señalar los retos de otro tipo -como el tema de la adaptación de los procesos de inversión a los criterios ESG, la digitalización o la concentración de gestoras-, hizo hincapié en los retos regulatorios para hacer de España un país más competitivo en inversión colectiva. Así, Martínez Aldama habló de la necesidad de seguir quitando “eñes” a la legislación española, es decir, eliminar las restricciones que existen aquí y que no están en la directiva comunitaria de IICs, o restricciones que no existen en otros países que compiten con España en la exportación de productos y vehículos de inversión.
“Tenemos que seguir eliminando eñes, algunas de las cuales están en el ámbito de la inversión colectiva. La regulación de fondos institucionales en otros países, y su inexistencia en España, hace que España sea un país de fondos con inversores minoristas”, denunció. El presidente recordó la existencia de una exigencia de un número mínimo de inversores en España, y no máximo, que limita el desarrollo de la industria, así como otros ejemplos como la no regulación de orden ministerial de préstamo de valores.
Y señaló más eñes: “Otras cuatro eñes a eliminar para ser competitivos en gestión de activos son la necesidad de un marco estable y estimulante para la promoción del ahorro financiero; en pensiones, la necesidad de promoción en el segundo pilar empresarial con medidas como en Reino Unido, para que todos los ciudadanos puedan tener dos pensiones cuando se jubilen; el reconocimiento de la sicav como figura armonizada y sin restricciones adicionales a las que marca la directiva comunitaria; y el impuesto sobre transacciones financieras, que no pagará el sector financiero sino los ahorradores, y en caso de los fondos de inversión y pensiones, sus partícipes.
Tres retos
Rodrigo Díaz, socio responsable del área de Investment Management de Deloitte, habló de tres retos del sector para crecer: la rentabilidad, en un entorno de tipos de interés nulos y mercados azotados por tensiones, en el que conseguir retornos positivos va a ser difícil sobre todo para un perfil de inversor conservador; el segundo, la liquidez (“hay que preservarla y la evaluación de la liquidez va a ser clave en la gestión de las carteras”); y en tercer lugar, incorporar la ISR de forma concluyente al ADN de los fondos de inversión. “Con esto, evitaremos errores del pasado y sentaremos las bases para otro crecimiento sostenible de la industria”.
El experto hizo mención a un estudio de Inverco que muestra que el 98% de los españoles están preocupados sobre la sostenibilidad del sistema de pensiones, y el 95% pide información sobre la pensión pública. “Hay que proveer a los inversores de sistemas alternativos para complementar la pensión pública y seguir fortaleciendo la educación financiera. Nos jugamos tanto en fondos de inversión como de pensiones tener un tamaño de inversión colectiva sobre el PIB acorde con el entorno, lo que significará diversificación, porque en España siempre ha habido un sesgo del ahorro hacia el sector inmobiliario, que ha traído grandes desequilibrios”, añade.
También en la presentación, Enrique Sánchez de León, consejero director general de la APD, recordó cómo ha crecido la industria desde 2008, pasando de 232.000 millones de euros a 472.000: “Ha llovido mucho y mucho va a llover en el próximo año, en un entorno con rendimientos negativos en los bonos, curva invertida, guerra comercial, Brexit, elecciones inciertas en España… se presenta un panorama complejo pero lleno de oportunidades para la industria”, aseguró.
El evento contó con 650 asistentes de 250 entidades.
Este 10 y 11 de octubre, Carmo Companies realizará en el St Regis de Houston dos eventos sobre inversiones alternativas entre México y Texas.
El 10 de octubre se realizará la tercera reunión anual de bienes raíces en México y Texas. Mientras tanto, el 11 de octubre, se llevará a cabo la reunión de private equity.
Estas reuniones institucionales reúnen a los más importantes vehículos de inversión con asignadores institucionales e inversores privados de riqueza que están invirtiendo y desarrollando activamente en Texas y México, para establecer contactos y discutir oportunidades de inversión, asignaciones y el rendimiento de las inversiones en la región.
De acuerdo con los organizadores, «Nuestra intención es que esta reunión sirva como catalizador para generar mayores transacciones transfronterizas entre México y Texas en los años venideros».
Para mayor información o asegurar su lugar, siga estos links:
Foto cedida. Ibercaja organiza una jornada sobre el impacto de la huella de carbono en las finanzas y en las empresas
La «Huella de carbono: impacto en las finanzas y en las empresas» ha sido el título de la jornada celebrada recientemente por Ibercaja, en el marco de la Semana de la inversión socialmente responsable (ISR) 2019, el evento de referencia en España sobre inversión sostenible.
En la sesión, organizada por Ibercaja Pensión, gestora de planes de pensiones de Ibercaja, en colaboración de Ecodes y Spainsif, se ha debatido sobre el impacto que produce en las finanzas y en las empresas la huella de carbono. Para ello, se ha destacado la importancia de su medición, tanto por parte de las empresas como por las carteras de inversión, para así poder trabajar en su reducción y compensación con la finalidad de mitigar los efectos del cambio climático.
José Carlos Vizárraga, director general de Ibercaja Pensión; Víctor Viñuales, director ejecutivo de Ecodes y Javier Garayoa, director general de Spainsif, han presentado esta sesión en la que han trasladado el reto que supone para sus empresas y para las administraciones públicas financiar las inversiones necesarias para reducir la huella de carbono y, por tanto, su impacto.
El debate se ha desarrollado en una mesa redonda en la que han intervenido el responsable de análisis y evaluación de impacto de Ecodes, Charles Castro; el responsable de desarrollo de negocio institucional de Amundi Asset Management Iberia, Jorge Díaz, y la responsable de procesos de calidad y PRL de Grupo Sesé, Beatriz Gómez. Además, ha sido moderado por José Ángel Barriga, responsable de calidad y proyectos de Ibercaja Pensión.
Jorge Díaz, responsable de desarrollo de negocio institucional de Amundi Asset Management Iberia, ha trasladado que “las compañías representan el 70% de las emisiones de CO2 en la actualidad. La gestión de los riesgos para nuestros clientes es un aspecto clave, por lo que integramos los criterios ASG (ambientales, sociales y de buen gobierno corporativo) a nivel trasversal, y a nivel especifico todo lo relacionado con el cambio climático”.
Economía verde
Víctor Viñuales, director ejecutivo de Ecodes, ha expuesto que “la transición hacia una economía verde requiere de grandes inversiones estructurales en nuestro país destinadas, sobre todo, a reformar el modelo energético, de transporte y de gestión del uso de los recursos naturales”.
Por su parte, Beatriz Gómez, responsable de procesos de calidad y PRL de Grupo Sesé, afirmó: “En Grupo Sesé nos apoyamos en la investigación y la tecnología para reducir nuestra huella de carbono en toda la cadena de suministro ya que estamos plenamente convencidos de que el desarrollo y crecimiento de una empresa está estrechamente ligado a una estrategia de sostenibilidad”.
El cierre de la jornada ha estado dirigdo por Rodrigo Galán, director de grupo financiero de Ibercaja, quién resaltó: “Para logar rentabilidad y reducir riesgos en la gestión de fondos de inversión y de planes de pensiones, vamos a tener que analizar cada vez con más profundidad cómo las compañías gestionan su huella de carbono y sus riesgos climáticos, ya que son elementos, sin duda, cada vez más materiales”.
EFPA España pone en marcha la sexta edición de su Programa de Educación Financiera, una ambiciosa iniciativa que no ha parado de crecer desde su nacimiento en el año 2015 y que busca promover la cultura financiera entre diferentes colectivos de ciudadanos, ofreciendo a todos los participantes unos conocimientos básicos que les permitan llevar a cabo una buena gestión de sus finanzas personales.
En las cinco primeras ediciones, el programa ha formado a más de 8.000 personas pertenecientes a más de 300 asociaciones, colegios profesionales, instituciones públicas y cámaras de comercio de 34 provincias españolas, gracias a la colaboración de más de 1.100 asociados certificados por EFPA, que se han sumado de forma voluntaria para impartir los talleres, habiendo recibido una formación previa desde EFPA para adquirir las habilidades docentes necesarias. De este modo, el programa de educación financiera de EFPA España se consolida como una de las iniciativas privadas más importantes en este ámbito.
EFPA España pone a disposición de las diversas asociaciones una amplia temática agrupada en seis diferentes talleres, que van desde la planificación financiera personal básica hasta los principios de la inversión o las finanzas socialmente responsables. En concreto, la primera sesión está enfocada a la planificación financiera personal, se enseñan los principios básicos para poder realizar presupuestos, incluyendo las distintas maneras de planificar, vigilar y controlar el gasto personal. La segunda está orientada en la importancia de ahorrar para la jubilación, facilitando herramientas básicas para el cálculo de la pensión pública.
La tercera sesión va un paso más allá y se centra en el diseño e implementación de una cartera de valores. La cuarta sesión apunta cómo interpretar los diversos indicadores económicos (PIB, paro, producción industrial, exportaciones, inflación,…) y el papel de la política monetaria a través de los bancos centrales y de la política económica aplicada por los gobiernos. En el quinto se tratarán las finanzas socialmente responsables destacando las funciones y, por último, la sexta sesión se centra en la psicología económica y da diferentes pautas para racionalizar nuestras decisiones de cara a la inversión.
Alto nivel de satisfacción
Todos los colectivos participantes en las anteriores ediciones recomiendan el programa de educación financiera de EFPA España a otros gremios o colegios profesionales y volverían a repetir la experiencia en próximas ediciones. Además, un 96% de los asistentes afirma que sus conocimientos financieros han mejorado y el 87% reconoce que estas sesiones estimularán el ahorro y la inversión.
El presidente de EFPA España, Santiago Satrústegui, señala que “el objetivo principal de esta iniciativa es que los colectivos profesionales que no disponen de conocimientos sobre planificación financiera puedan adentrarse en esta materia, con la ayuda de asesores certificados que actúen como voluntarios. Como la principal asociación que defiende los intereses de los asesores financieros en España, nos veíamos en la obligación poner nuestro granito de arena para contribuir al fomento de la educación financiera en España, la mejor fórmula para lograr una verdadera libertad financiera”.
Private Equity / Venture Capital Outlook 2019, foto cedida. Pensando en alternativos, este es el momento de Miami
Las inversiones alternativas están ganando cada vez más terreno en Miami y por esto, CAIA Miami preparó un evento educativo, titulado Private Equity / Venture Capital Outlook y moderado por Amy S. Lawrence del US Trust / Miami Finance Forum.
En el evento, que tuvo lugar el miércoles 18 de septiembre y fue patrocinado por Lloyd Crescendo Advisors, se discutieron las tendencias y oportunidades del mercado de inversiones alternativas en el entorno actual del mercado.
De acuerdo con Nayef Perry, de Hamilton Lane: «Este es el momento de Miami. El espacio de inversión alternativa se expande y el grupo de talentos está creciendo a pasos agigantados”.
Para navegar este espacio, Yuval Avni, de Crescendo Ventures, recomendó el que «como inversionista de venture capital, nunca te arrepientas de las inversiones que no realizaste, pero siempre preocúpate por las inversiones que sí».
Por su parte, Roque Calleja, que lidera al equipo de especialistas en activos alternativos en BlackRock, agregó que “lo que ha funcionado en los mercados privados en el pasado no necesariamente funcionará en el futuro. Los inversores ya no pueden invertir para el futuro mirando en el espejo retrovisor. Hay niveles significativos de dry powder en el espacio hoy en día y los inversores se están centrando muy prudentemente en gestores que tienen recursos, acceso y escala. El tener fuertes capacidades de sourcing serán fundamentales no solo para la implementación de capital sino también para conseguir rendimientos diferenciados».
