Foto cedida. El gestor de estrategias multiactivos de AllianceBernstein, Morgan Harting.
Uno de los cambios más profundos que han tenido lugar desde la crisis financiera mundial es que los rendimientos de los bonos gubernamentales se han desplomado hasta casi cero en la mayoría de los países. El gestor de estrategias multiactivos de AllianceBernstein, Morgan Harting, advierte de que, como consecuencia de esto, los inversores centrados en obtener ingresos han tenido que afrontar la “verdadera tentación” de pasar de los bonos con grado de inversión al high yield.
“Al hacerlo, están asumiendo más y más riesgos de pérdidas: básicamente, el riesgo de bancarrota”, afirma en un vídeo publicado en la web de la gestora. En su opinión, esta situación debe manejarse “muy cuidadosamente” para diversificar las exposiciones crediticias que uno tiene y también para buscar inversiones de tipo crediticio, como los activos titulizados o las hipotecas, “que pueden proporcionar mayor diversificación”.
Así actúa AllianceBernstein con sus carteras multisectoriales de renta fija global y, según Harting, puede extenderlo a una cartera de multiactivos para incluir la renta variable. Eso sí, teniendo cuidado de no duplicar los mismos tipos de inversiones, los mismos emisores, y conseguir así una mayor diversificación.
“Es importante pensar en el papel que cada tipo de inversión juega en una cartera generadora de ingresos. Así, el crédito puede asumir un gran rol en términos de proporcionar ese rendimiento y esa renta, pero los inversores a menudo pasan por alto las acciones como fuente de ingresos”, señala en el vídeo. De hecho, la renta variable de mayor dividendo puede obtener un rendimiento del 4% o 5% hoy en día, y cuenta con ese potencial de apreciación de capital del que no disfrutan los bonos corporativos.
En ese sentido, indica que hay que tener cuidado con el tipo de acciones que se combinan con los bonos corporativos e insiste en que la diversificación y la gestión del riesgo es fundamental. Por ejemplo, una cartera de deuda corporativa puede concentrarse en un sector concreto, como el de los servicios públicos; y, de manera inadvertida, los inversores en renta variable orientada al rendimiento pueden estar focalizados también en los servicios públicos.
“Así pues, en una combinación multiactivos con gestión integrada de riesgos, te aseguras de que no duplicas los mismos sectores o empresas y, de esa manera, logras una mejor diversificación para reducir el riesgo de pérdidas”, afirma Harting.
En su opinión, los inversores orientados a los ingresos también deben mirar más allá del crédito para encontrar rendimiento. Esto podría llevarlos a activos titulizados o transferencias de riesgo crediticio; pero, a su vez, podría significar dominar las sociedades limitadas, o acciones preferentes, o convertibles. “Cuanto más podamos ampliar el conjunto de oportunidades, más podremos diversificar nuestras fuentes de ingresos y no concentrarnos inadvertidamente en un segmento particular de los mercados de capital, exponiendo la cartera a un mayor riesgo de retiradas”, destaca el gestor.
Por tanto, en una cartera multiactivos, AllianceBernstein se preocupa mucho de gestionar esos riesgos de concentración y de asegurarse de que realmente comprende y diversifica -tanto desde una perspectiva cuantitativa como fundamental- los tipos de riesgos que existen. “Y de que no asumamos concentraciones excesivas”, añade Harting.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Elisa Ricón,. La transposición de la directiva sobre la implicación de los accionistas: oportunidad y reto para las gestoras
La transposición de la Directiva europea 2017/828, conocida como Shareholders’ Rights Directive II, al ordenamiento español está en proceso de tramitación y se espera que su aprobación se acelere en los próximos meses. Esta nueva normativa europea, que responde a los estudios de la Comisión Europea sobre el gobierno corporativo, busca incentivar una actitud de compromiso a largo plazo por parte del inversor institucional en las sociedades cotizadas.
Ana Puente Pérez, subdirectora general de legislación de mercado de valores e instrumentos financieros del Ministerio de Economía y Empresa; Elisa Ricón, directora general de Inverco; y Borja Miranda, director general de Morrow Sodali para Iberia y América Latina, han compartido su visión sobre el anteproyecto de ley que traspone esta directiva y cómo afectará este a las gestoras españolas en un desayuno-coloquio organizado por Evercom.
La política de implicación y la identificación de accionistas destacaron como alguno de los principales objetivos del anteproyecto y aquellos que podrían ser de mayor interés para las gestoras españolas. Respecto al primero, la normativa se centra en el seguimiento del impacto social, ambiental y de buena gobernanza de las sociedades (ESG). Además, anualmente las sociedades gestoras tendrán que informar acerca de qué política de implicación siguen y cómo la aplican.
“Los gestores deberán explicar cómo hacen el seguimiento de determinadas cuestiones de las sociedades en las que invierten como, por ejemplo, estrategia, resultados financieros y no financieros o los factores ESG”, explicó Ana Puente. En lo referente a la identificación de accionistas aseguró que “la directiva busca profundizar en este derecho, reconociendo expresamente cadenas de tenencia de acciones e intentando poner los medios para que la transmisión de información entre la sociedad y el beneficiario final, el accionista último, funcione adecuadamente”.
Ricón, por su parte, se centró en los aspectos del anteproyecto que afectan a las gestoras de fondos de inversión y de pensiones como inversores que han de implicarse en la gestión de las compañías en las que invierten. Por ello, desde Inverco solicitan, en la medida de lo posible, que se flexibilicen los plazos de la aplicación de la normativa. Con respecto a los costes que se deberán asumir para adaptarse al anteproyecto, Ricón añadió que “en España, al tener posiciones tan pequeñas, cuando a las entidades se les imponen obligaciones de implicación a los accionistas, el coste y la dificultad de cumplir con estas es muy elevado”.
La directora general de Inverco también se mostró a favor de que la directiva tenga en cuenta las necesidades del día a día de las gestoras ya que, según ella, “la norma pretende establecer compromisos a largo plazo, pero al mismo tiempo hay que tener en cuenta liquidez diaria”. Este factor podría dificultar el diseño de estrategias a largo plazo.
“Los inversores tienen una responsabilidad de seguimiento de sus compañías y eso significa implicación”, aseguró Borja Miranda que, pese a la inversión en sistemas, personas y recursos que supone el adaptarse a esta nueva legislación, afirmó que también supone una oportunidad para que las gestoras españolas puedan mejorar su posicionamiento de mercado, atraer nuevos clientes y aumentar el control sobre la gestión de la inversión, incorporando criterios no financieros.
“Si las gestoras adoptan todos estos factores como parte de su estrategia, ganarán de cara a posicionarse de forma diferente en el mercado”, concluyó Miranda que invitó a las gestoras a ver el nuevo marco regulatorio como “una oportunidad de dar un paso hacia adelante y cumplir con los más altos estándares internacionales”.
Pixabay CC0 Public Domain. Zebra Capital y Morgan Stanley se unen para lanzar un fondo de renta variable estadounidense
En 2020 los inversores deberán prepararse para el cambio, aseguran Joyce Gordon y Darrell Spence, gestores de Capital Group. Tras un 2019 lleno de sorpresas, “el tiempo dirá qué sorpresas aguardarán a los inversores en 2020, año de elecciones presidenciales en EE.UU.”. No obstante, los expertos abogan por cinco medidas que los inversores pueden tomar para prepararse ante los giros y vuelcos inevitables que fomentarán la volatilidad del mercado.
1. Renta variable estadounidense: los inversores pacientes pueden tener buenos resultados durante los años electorales
La política dominará los titulares en 2020, año de elecciones presidenciales en Estados Unidos. Ahora bien, “cuando se trata de dirigir los mercados, la historia nos recuerda que el resultado de las elecciones no cambia la situación de manera notoria”, advierten desde Capital Group. Si analizamos cada ciclo de elecciones presidenciales desde 1932, los mercados de EE.UU. han mostrado una tendencia constante al alza después de las elecciones. Esto, independientemente de quién ocupe la Casa Blanca, recompensa a los inversores pacientes, según la gestora.
No obstante, los expertos esperan una mayor volatilidad del mercado este año electoral, especialmente durante el desarrollo de las primarias. “Sin embargo, la volatilidad relacionada con las elecciones puede generar oportunidades únicas”, destacan los gestores.
Por ejemplo, las acciones farmacéuticas y de atención administrada han sufrido presión debido a las críticas políticas a los seguros de salud del sector privado. Esto, a su vez, ha dado lugar a algunas valoraciones atractivas de las compañías para auqellos inversores que no consideran inminente una toma del control de sistema nacional de salud por parte del Gobierno. Por ello, desde Capital Group advierten que “puede ser mejor mantener las inversiones que apartarse a un lado”.
2. No todos los pagadores de dividendos son iguales
Mientras que la economía estadounidense se encuentre en fase de ciclo tardío y el rumbo de las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China siga sin resolver, el miedo a una recesión se mantendrá entre los inversores. Si bien es probable que no haya una recesión en 2020, desde la gestora subrayan que “nunca es demasiado pronto para prepararse para las aguas embravecidas que se avecinan”.
Frente a esta situación, es posible que muchos inversores opten por un enfoque más defensivo, decantándose por las llamadas inversiones orientadas al valor. Sin embargo, “no todas las inversiones orientadas al valor han actuado a la defensiva durante los últimos períodos de volatilidad del mercado bursátil”, recuerdan los gestores.
Por otro lado, los inversores pueden querer centrarse en las compañías que pagan dividendos ya que históricamente han desempeñado un papel importante para ayudar a mitigar la volatilidad del mercado de valores. No obstante, “no todos los pagadores de dividendos son iguales o sostenibles, por lo que ser selecto es fundamental”, aseguran desde Capital Group.
Utilizando el S&P 500 como ejemplo, entre el 20 de septiembre de 2018 y el 30 de noviembre de 2019, un período de volatilidad relacionada con el mercado, las compañías con calificaciones crediticias superiores al promedio superaron a las que tenían calificaciones más bajas. Además, los pagadores de dividendos con calificaciones crediticias superiores al promedio superaron a aquellos con calificaciones crediticias más bajas y a compañías que pagaban pocos dividendos o que no los pagaban.
Aún así, “es posible encontrar distintos sectores compañías con calificaciones crediticias sólidas que han pagado dividendos significativos como, por ejemplo, distintos sectores compañías con calificaciones crediticias sólidas que han pagado dividendos significativos”, destaca Capital Group.
3. No todas las mejores acciones están en EE. UU.
La renta variable no estadounidense aumentó en 2019, pero ahora ha quedado rezagada del índice S&P 500 ocho veces en la última década. Este control del mercado por parte de Estados Unidos, impulsado por compañías innovadoras de tecnología y asistencia sanitaria, genera la pregunta de si aún tiene sentido mantener la exposición a los mercados bursátiles internacionales. “En realidad, tiene más sentido que nunca si tenemos en cuenta de qué drástica manera ha cambiado el mundo como resultado del libre comercio, las cadenas de suministro mundiales y el rápido crecimiento de las corporaciones multinacionales”, afirma la gestora.
En los últimos 10 años, la mayoría de las 50 acciones principales no eran estadounidenses, a pesar de la mejora generalizada del índice del país. En 2019, 37 de las 50 acciones principales estaban localizadas fuera de Estados Unidos.
“El lugar donde una compañía recibe su correo ya no es un buen indicador del sitio donde hace negocios. El debate sobre las acciones estadounidenses frente a las no estadounidenses tuvo sentido en una época. Pero el mundo ha cambiado, y los inversores también deben cambiar su mentalidad”, remarca Rob Lovelace, gestor de carteras globales.
4. Ante el alto precio de las acciones estadounidenses, conviene buscar otras fuentes de rendimiento
“Los mercados crediticios de EE. UU. han disfrutado de excelentes rendimientos”, destaca el informe de Capital Group. La búsqueda del rendimiento ha puesto los bonos corporativos de grado de inversión y de alto rendimiento en la senda para generar ganancias de dos dígitos en 2019.
Ahora bien, la historia muestra que, con valoraciones en estos niveles, el crédito corporativo ha tendido a retrasarse o a superar solo moderadamente a los bonos del Tesoro de EE. UU. Según Capital, esto sugiere que el crédito corporativo puede ofrecer un potencial de rendimiento “extra” limitado por el riesgo que conlleva para los inversores.
En lugar de proporcionar diversificación, los bonos de baja calidad han tendido a sufrir en medio de mercados de renta variable débiles. Por ello, y después de un avance tan fuerte en el alto rendimiento estadounidense, los inversores podrían tomar en consideración los bonos de los mercados emergentes, recomiendan desde Capital Group. “Aunque pueden ser volátiles, ofrecen un potencial de ingresos similar al alto rendimiento, a menudo con una correlación más baja con la renta variable”, subrayan.
5. Capital Group recomienda: «No permita que la incertidumbre arruine su plan de inversión a largo plazo»
Las caídas repentinas y abruptas del mercado pueden poner nerviosos incluso a los inversores con más experiencia. Además, del mismo modo que algunos inversores tienden a reducir la exposición a la renta variable tras una caída del mercado, otros son reacios a mantener las inversiones en acciones cuando el mercado está en alza porque temen que pueda producirse una corrección.
“No obstante, mantener una cartera bien equilibrada puede ser la mejor opción en cualquier entorno de mercado”, aseguran desde Capital Group. Desde 1999 la mayor disminución interanual en el S&P 500 ha sido del 15% en promedio, pero en 15 de 20 años naturales ha terminado en territorio positivo. En consecuencia, y según los datos de la gestora, una hipotética inversión inicial de 10.000 dólares en el mercado de valores, representado por el S&P 500, habría aumentado hasta un valor final de más de 31.000 dólares a 30 de noviembre de 2019.
“Aunque la volatilidad puede crear inquietud, también puede suponer una mayor oportunidad de inversión para los inversores pacientes a largo plazo”, concluyen.
Foto: PxHere CC0. Los claro oscuros de la balanza comercial de México
Durante 2019 la economía mexicana registró un superávit en la balanza comercial de 5.820,3 millones de dólares, lo cual significa que entraron más dólares de los que salieron por motivos comerciales. El último año en que México había registrado un superávit comercial fue 2012, que ascendió a 18 millones de dólares. Si analiza uno las causas del superávit comercial, la noticia no es tan favorable, se trata de un claro oscuro de la economía.
Las ventas al exterior no crecieron gran cosa, en 2019 las exportaciones totales aumentaron en 2,3%, que se compara desfavorablemente con el crecimiento de 10,1% de 2018. El menor dinamismo de las exportaciones se explica en buena medida por la reducción en las exportaciones petroleras (-15,1%) resultado de una baja en el precio de la mezcla mexicana del petróleo y la reducción de 6,7% en el volumen de exportaciones de crudo.
De cada dólar que generan las exportaciones, solamente 5 centavos provienen del petróleo, su importancia como generador de divisas se ha disminuido sustancialmente. Las exportaciones no petroleras aumentaron en 3,6%, que también es menor del 8,9% que se registró en 2018. El sector más dinámico en las ventas al exterior fue el agropecuario, sus exportaciones crecieron en 9,7%, casi tres veces más que el año anterior, lo cual nos indica que la política agropecuaria debería enfocarse a fortalecer los cultivos que se exportan en lugar de estar buscando la autosuficiencia alimentaria.
Las exportaciones automotrices crecieron en 3,9%, una tercera parte de lo que habían registrado en 2018, como consecuencia de la desaceleración de dicho sector a nivel mundial. Las exportaciones del resto de las manufacturas crecieron en 3,1%, la mitad que en 2018.
Como las exportaciones totales crecieron muy poco, el superávit comercial se debe más bien a una reducción de las importaciones, las cuales en 2019 disminuyeron en 1,9%. La baja se debe a la reducción de 12,3% de las importaciones petroleras y a la contracción de 0,6% de las importaciones no petroleras. Las menores importaciones petroleras se debieron a que el volumen de ventas de productos petrolíferos de Pemex disminuyó en 7,8%, el cual incluye el volumen de gasolinas que se contrajo en 5,7%
Las importaciones de bienes de capital disminuyeron un 8,9%, que es el resultado de la disminución en las inversiones. Mientras no haya inversión no se comprarán maquinaria y equipo, ni siquiera para reponer el que se va desgastando. Las importaciones de bienes de consumo e intermedios no petroleros se mantuvieron casi estables, aumentaron 0,5%.
El dinamismo de las importaciones registrado en 2019, es un fiel reflejo de la falta de inversión en la economía y a la baja en los gastos de consumo de la población. Las cifras son totalmente consistentes con la contracción en la producción de bienes y servicios de la economía, ya que el PIB de 2019 disminuyó en 0,1%.
AllianceBernstein continúa su proceso de mudanza que concluirá a finales de año. La gestora ya tiene alrededor de 600 trabajadores en la ciudad trabajando en oficinas alquiladas.
Además, 98 empleados del estado de Nueva York están saliendo de la firma, según informaron en avisos al departamento de empleo, los despidos se darán de aquí al 30 de abril del 2020. Los cambios, 50 de los cuales están en la ciudad de Nueva York y 48 en White Plains, siguen a cientos de despidos anteriores que la compañía ha realizado o anunciado desde octubre de 2018, todos en relación con la reubicación. Incluyendo los despidos más recientes, que marcan el octavo aviso que AllianceBernstein ha presentado ante el Estado, los recortes han afectado a 428 personas, con 330 de esos puestos en la ciudad de Nueva York.
Las salidas generalmente pertenecen a los trabajadores que han rechazado las ofertas de reubicación, ha declarado la compañía. Se están moviendo alrededor de 1.250 puestos a Nashville en un proceso que espera completar a fines de 2024.
“Es importante reiterar que nuestra transición a Nashville no pretende de ninguna manera ser una consolidación de ninguno de nuestros negocios: al 31 de diciembre de 2019, teníamos 3.811 empleados, en comparación con 3.641 empleados al 31 de diciembre de 2018 y 3.778 al 30 de septiembre de 2019 ”, dijo la compañía en un comunicado. «A lo largo de este proceso de reubicación, que ocurrirá en varias fases, archivaremos más avisos [de despido] a medida que continuamos migrando roles de Nueva York a Nashville».
Se esperaba que la mayoría de los despidos ocurrieran en 2019 y 2020, dijo la compañía en su informe anual del año pasado.
La compañía planea terminar la mudanza a Nashville para fin de año. Ya tiene alrededor de 600 trabajadores en la ciudad trabajando en oficinas alquiladas.
A finales de 2019, la firma contaba con 51 oficinas en todo el mundo, desde donde se administraban aproximadamente 623.000 millones de dólares en activos. Su principal accionista, con casi el 65% de la firma, es Equitable Holdings.
Pixabay CC0 Public Domain. Fuerte crecimiento de las áreas de gestión de activos y wealth management de BTG Pactual durante 2019
BTG Pactual, el banco de inversión más grande de América Latina, ha registrado un importante crecimiento en activos gestionados por las áreas de asset y wealth management durante el último año, según ha informado la entidad en su presentación de resultados de 2019.
Asi, en asset management, el total de activos bajo gestión (AuM y AuA) al 31 de diciembre de 2019 ascendió a 273.000 millones de reales (63.240 millones de dólares), con un aumento de 31,5% en comparación con el cierre de 2018. Por otra parte, en el área de wealth management, el total de activos bajo administración (AuM y AuA) finalizó el año pasado en 168.000 millones de reales (38.920 millones de dólares), con una expansión de 40,9% en comparación con el cierre de 2018.
Banca de Inversión ha sido de las otras áreas que han destacado durante 2019, con un nivel de ingresos que más que duplicaron el año anterior y que alcanzaron los 948,8 millones de reales (220 millones de dólares), el mejor resultado desde la salida del grupo a bolsa. En la comparación trimestral, los ingresos del 4T19 en Banca de Inversión fueron un 256% mejores que los del 4T18.
De cara al futuro, el Banco confirma su estrategia de desarrollar una unidad digital minorista, para lo que continúa fortaleciendo su presencia en el mercado y su capacidad para atraer asesores financieros más sofisticados, mientras mantiene su excelencia en los servicios prestados a una creciente base de clientes.
“Nuestras perspectivas para 2019 fueron confirmadas por resultados consistentes en el año, principalmente en las franquicias de nuestros clientes. Una vez más, asset management y wealth management aumentaron sus activos bajo administración, e investment banking registró su mejor resultado desde nuestra oferta pública inicial. Somos el banco de inversión más grande de América Latina y un actor de referencia en el sector financiero. Estamos muy confiados respecto del año 2020, con un enfoque en la excelencia de nuestro servicio al cliente, así como con inversiones consistentes en innovación para mantener un crecimiento sólido en todas las áreas”, señaló el CEO de BTG Pactual, Roberto Sallouti
Durante 2019, los ingresos totales del Banco ascendieron a 8.300 millones de reales (1.923 millones de dólares), con un ingreso neto ajustado de 3.800 millones de reales (880 millones de dólares) en comparación con 2.700 millones de reales de 2018 (625 millones de dólares), lo que implica un aumento del 39,8%. El ingreso neto ajustado por unidad finalizó 2019 en 4,40 reales, de los cuales 1,16 reales corresponden al 4T19.
El Banco finalizó el 4T19 con un índice BIS de 14,9% y un ROE de 19,1%.
Foto cedida. Andbank dona 152.000 euros a CRIS contra el cáncer a través de su fondo Sigma Global Sustainable Impact
Andabank dona 151.819 euros a la Fundación CRIS contra el cáncer a través de su fondo SIGMA Global Sustainable Impact (GSI), una vez concluido su primer año. Con una estrategia basada en criterios ESG, el fondo destina el 100% de la comisión de éxito y el 9% de la comisión de gestión a la fundación, dedicada a la financiación de proyectos de investigación para el tratamiento y cura del cáncer.
Sigma Global Sustainable Impact (GSI), domiciliado en Luxemburgo, es un fondo multiactivos de renta variable que busca generar un impacto positivo directo a través de sus inversiones, además de un impacto social destinando parte de la comisión de gestión a financiar proyectos de investigación contra el cáncer.
“Apoyos como el de Andbank nos permiten avanzar en nuestro camino para seguir luchando contra esta enfermedad, ya que la inversión en investigación es la única vía para acabar con el cáncer. La suma recaudada irá dirigida a la nueva Unidad CRIS de Inmuno-Oncología del Hospital 12 de Octubre, pionera en España”, añade Marta Cardona, directora de la Fundación CRIS contra el cáncer.
El fondo cuenta con la máxima calificación en el Morningstar Sustainability Rating. Este rating evalúa la calidad de las compañías incluidas en el fondo en relación con la gestión del riesgo y las oportunidades de inversión responsable en comparación con fondos similares. “El lanzamiento del GSI en 2019 muestra de qué manera estamos integrando en el desarrollo de nuestro negocio los criterios de sostenibilidad, aspecto fundamental en la filosofía de nuestra entidad”, asegura Carlos Aso, CEO de Andbank España.
Como parte del eje de actuación de la estrategia de responsabilidad social corporativa de Andbank, la entidad colabora, además, con la Fundación Fero y el SJD Pediatric Cancer Center en el desarrollo de la investigación contra el cáncer.
Intelect Search ha incorporado a sus filas a un nuevo socio: Juan Aguirre Cabanyes.
Intelect Search se fundó en 2006 como compañía especializada en búsqueda de agentes y banqueros en el mercado financiero nacional. El papel de Aguirre en la consultora se basa en reforzar y logar que Intelect Search sea la compañía líder en head hunting de banqueros wealth, así como en reforzar el resto de áreas de la entidad que son la de búsqueda de agentes -donde Intelect Search es muy conocido en el mercado-, y el área de asesoramiento estratégico a gestoras.
Aguirre cuenta con 32 años de experiencia en banca privada, gestión de activos y consultoría estratégica, y en los últimos años el objetivo principal de su gestión ha sido consolidar la gestión independiente en el complejo mapa bancarizado español.
En su última etapa, fue CEO, consejero y socio de Gesconsult, y antes había sido director de Grandes Cuentas y socio en Azvalor Asset Management. Anteriormente fue socio en Acinco, consultora estratégica de banca privada y también fue director general y miembro de la Comisión Ejecutiva en Morgan Stanley.
Es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid y cuenta con un Master en Banca Privada por el Instituto de Empresa de Madrid.
Los fondos de inversión españoles han empezado el año con buen pie. En concreto, sumaron en enero 446 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 0,2%, y situaron su patrimonio en 277.003 millones de euros, según los datos de Inverco.
La clave del crecimiento no estuvo esta vez en los mercados, sino en las aportaciones de los inversores y partícipes: en enero, llevaron flujos de 1.556 millones netos a los fondos de inversión españoles.
Las suscripciones fueron sobre todo a fondos mixtos, lo que muestra que el apetito de los inversores por el riesgo se reactiva, pero de forma moderada: así, destacaron en enero los fondos de renta fija mixta internacional, que obtuvieron entradas netas por importe de 913 millones de euros. También los de renta variable mixta lograron captar el interés inversor del partícipe, acumulando 619 millones de euros de flujos netos positivos.
Los fondos globales y los de deuda internacional comenzaron 2020 con captaciones positivas de 478 y 394 millones de euros respectivamente.
Por el lado de los reembolsos netos, las categorías de renta variable internacional y renta variable acumulan casi 230 y 194 millones de euros de salidas respectivamente, mientras que los fondos de renta fija a corto plazo experimentaron los mayores reembolsos del mes, 613 millones de euros de salidas netas.
Los mercados, en contra en enero
En esta ocasión, los mercados jugaron en contra: al contrario que en la mayoría de meses anteriores, los ajustes producidos en los mercados de renta variable restaron valor a las carteras con mayor exposición a acciones, produciendo como resultado una disminución en el volumen de activos de estas categorías.
Así, la categoría con mayor reducción fue la de bolsa internacional, y también la de renta variable nacional. En ambos casos, el ajuste de valor por efecto mercado vino acompañada de desinversiones netas por parte de los partícipes, y su efecto conjunto fue en enero el descenso en el volumen de activos en ambas categorías.
Y es que, tras cerrar 2019 con elevadas rentabilidades, los mercados de renta variable comenzaron el año con algunas dudas, tras los escenarios de incertidumbre que dejan los problemas con la gripe en China o el Brexit. Los fondos obtuvieron una caída del 0,33% en rentabilidad.
Por categorías, aquellas con exposición a renta fija de larga duración obtuvieron las mejores rentabilidades, que en el caso de la renta fija a largo plazo alcanza en media el 0,51%, y el 0,66% para los garantizados de rendimiento fijo. En sentido contrario, las categorías con mayor ponderación en renta variable obtuvieron rendimientos negativos.
Pese a las dudas de los mercados, el número de cuentas de partícipes se situó en los 15.370.049, lo que supone un aumento del 0,4% con respecto a diciembre de 2019.
La inversión colectiva crece
En este contexto, el patrimonio en conjunto de la inversión colectiva (fondos y sociedades) se ha mantenido casi sin cambios en el primer mes del año, con un ligero incremento de 193 millones de euros.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jorge Fernández Salas. Foto: Jorge Fernández Salas
El próximo 19 de febrero, Natixis IM celebrará su primer desayuno de 2020 con Thematics Asset Management. Durante el evento, tanto Karen Kharmandarian (CIO y Porfolio Manager) como Matthieu Rolin (Senior Porfolio Manager) harán un repaso de sus estrategias recién cumplido su primer año de “track de record” bajo la nueva gestora, y presentarán una nueva temática que han incorporado a su gama de producto y que será única en el mercado:
Agua: la población mundial está en aumento a la vez que la esperanza de vida se alarga. El agua potable es un bien escaso, y este auge de la población mundial y su esperanza de vida traerán consigo un aumento del consumo… Por ello, aquellas empresas relacionadas con el abastecimiento de agua potable pueden ser una buena oportunidad de inversión de futuro.
Seguridad: en un mundo cada día más digitalizado, cobran mayor importancia los productos y servicios de seguridad cibernética ya que la vulnerabilidad a esta amenaza cibernética está aumentando a medida que más datos, nuevos sistemas y un mayor número de personas se conecta digitalmente.
Inteligencia artificial y robótica: puede ser una de las tendencias de futuro más prometedoras por los grandes avances tecnológicos que se están produciendo y porque la mayoría de compañías van a ir incorporando la inteligencia artificial y la robótica a su día a día con el fin de ser más eficientes.
Economía de suscripción: en línea con su adaptación histórica a las tendencias del mercado y los hábitos de la sociedad en que vivimos, lanzan una estrategia pionera y capaz de adecuarse a los nuevos estándares de consumo.
El desayuno se celebrará el día 19 de febrero en las oficinas de Natixis IM, en la calle Serrano 90, planta 4ª a las 9:00 de la mañana.
Se ruega confirmación dada la capacidad limitada del aforo: natixisIMIberia@ngam.natixis.com
