Pixabay CC0 Public Domain. Generali Investments lanza su primer subfondo que invierte en bonos verdes y sostenibles
Generali Investments ha anunciado el lanzamiento de su primer subfondo que invierte en bonos ecológicos y sostenibles. Se trata del Generali Investments SICAV (GIS) Euro Green & Sustainable Bond, un vehículo que está registrado en Italia, Francia, Alemania, Austria y España.
Según ha explicado la gestora, la estrategia invierte en una cartera de bonos verdes y sostenibles que han sido seleccionados cuidadosamente y que encaja con los criterios de Generali Investments de sostenibilidad, dada su experiencia como inversor de renta fija a largo plazo. El subfondo ofrece una estrategia de inversión líquida y transparente en bonos que financian proyectos de transición energética y energías verdes, entre otros, y que realmente tienen un impacto en la lucha contra el cambio climático.
En concreto, invierte principalmente en bonos verdes y deuda investment grade denominados en euros, para lo cual usa como principal referencia el índice de bonos Bloomberg MSCI Barclays Euro Green a la hora de limitar su universo inversor. Generali Investments SICAV (GIS) Euro Green & Sustainable Bond sigue un enfoque de análisis bottom up y es de gestión activa.
Para reforzar su visión ESG, usará un filtro para identificar y monitorear los potenciales aspectos que puedan generar controversia. Adicionalmente, la firma Sustainalytics facilitará un rating de riesgo ESG para contar con criterios adicionales y, por último, la construcción de la cartera se realizará con una selección de bonos hecha por expertos de renta fija de la gestora, quienes usarán las capacidades de análisis interno sobre deuda soberana y crédito. La gestora considera que con este proceso logrará un “rigurosa” selección de bonos verdes y sostenibles con una media alta de rating y una atractiva diversificación geográfica.
“Los mercados financieros pueden ser altamente efectivos para mover el capital donde sea necesario y nosotros queremos aprovechar nuestra experiencia en la gestión de más de 405.000 millones de euros en activos de renta fija para abordar el tema de la sostenibilidad. Con esta perspectiva, y en línea con el compromiso del Grupo Generali, hemos decidido lanzar este nuevo fondo, con el que creemos que estamos contribuyendo a mitigar el cambio climático”, ha explicado Carlo Trabattoni, consejero delegado de Generali Investments Partners.
El GIS Euro Green & Sustainable Bond estará gestionado por Mauro Valle, CFA, responsable de renta fija de Generali Investments Partners, con más 24 años de experiencia en la industria de gestión de activos. Además, trabajará juntamente con Fabrizio Viola, como co-gestor del subfondo, por su dilatada experiencia con carteras de bonos corporativos.
Para la gestora, este subfondo llega en un momento en el que el mercado de bonos verdes está en expansión, impulsado prácticamente por la demanda de los inversores, la regulación y un mayor número de emisores. En 2019, se emitieron más de 250.000 millones de dólares en bonos verdes y sostenibles por un grupo muy diverso de emisores de todos los sectores y de tipos de vehículos “verdes” de inversión. “Para 2020, las perspectivas indican que crecerá el número de emisores y de agentes en el mercado”, señala la gestora.
De cara a 2020, el crecimiento económico mundial parece suficientemente sólido para evitar una recesión, pero también parece estar ralentizándose lo suficiente para llevar a muchos gobiernos a desplegar programas de estímulo fiscal. Si bien la economía estadounidense sigue contando con el respaldo de un consumo sólido y China se está estabilizando con estímulos mínimos, creemos que los ámbitos más atractivos trascienden los habituales: Las oportunidades para 2020 parecen centrarse en regiones como Japón y el Reino Unido, que carecen del favor de los inversores desde hace años.
Estados Unidos: crecimiento lento y estable
El consumo en Estados Unidos goza de buena salud, pues el país genera empleo y los salarios suben con fuerza, en especial, en puestos con salarios menores que deben ocuparse a escala local, por ejemplo, en los ámbitos del ocio, la atención sanitaria y la asistencia social. Los hogares, que en la actualidad poseen más acciones de compañías cotizadas que nunca por los bajos tipos de interés que ofrecen los bancos, también están experimentando un efecto patrimonial positivo por la fuerte alza del S&P500 durante 2019.
La demanda de viviendas también está repuntando. Al descender los tipos de las hipotecas a 30 años más de 100 puntos básicos (pb) en los últimos 12 meses, la demanda de dichos préstamos ha crecido significativamente (Gráfico 1). Cuando se compra una casa, también se adquieren muebles y demás bienes y servicios conexos, lo cual refuerza en mayor medida el consumo y el crecimiento.
El eslabón más débil en Estados Unidos ha sido la inversión en inmovilizado, lastrada por la incertidumbre relativa a la cuestión de los aranceles y demás obstáculos idiosincráticos. Sin embargo, de cara a 2020, percibimos diversos factores que podrían rebajar estas presiones:
Las inversiones relacionadas con el petróleo cayeron por el debilitamiento de los precios en 2018.Al cierre de 2019, pensábamos que los precios del petróleo se habían estabilizado, por lo que debería reducirse el peso que este factor ejerce sobre la economía. Se trata de un elemento aparte con respecto a las presiones al alza sobre los precios del petróleo derivadas de las tensiones geopolíticas a comienzos de 2020.
La inversión en bienes de equipo se paralizó por el desplome de las inversiones en aeronaves, después de que dos accidentes con aviones Boeing 737 Max conllevaran una paralización de la producción. Es de esperar que la estabilización de la inversión en aeronaves devuelva el conjunto de las inversiones en bienes de equipo a terreno positivo.
La inversión en propiedad intelectual está saliendo bien parada del alza en el segmento tecnológico de la economía.
Al combinar estas observaciones con la madurez del capital social estadounidense y las dotaciones temporales que todavía pueden utilizarse para consignar plenamente como gasto las inversiones en inmovilizado a corto plazo, auguramos que la inversión no residencial permanecerá constante o aumentará moderadamente en 2020. Es probable que el último componente del PIB estadounidense, el gasto público, permanezca relativamente plano, aumentando las partidas de defensa.
El efecto neto de estos factores es un crecimiento positivo, si bien lento, de Estados Unidos. Nuestro modelo, que se remonta a 2004, nos indica un supuesto de referencia de crecimiento de los BPA en 2020 del 5,5% (Gráfico 2). La estimación se basa en una previsión de crecimiento del PIB del 2,1% y de crecimiento de las recompras de acciones del 3,5%. Se desvía significativamente de las estimaciones de consenso sobre crecimiento de los BPA, del 9,8%. Incluso nuestro supuesto alcista indica un crecimiento de los BPA de tan solo el 8,0%. Esta discrepancia sugiere una importante decepción entre los inversores que esperan que el crecimiento de los beneficios vaya en línea con las estimaciones de consenso que descuentan las ratios actuales de precio-beneficios.
China: control de los estímulos para mantener la estabilidad
Si bien la ralentización de China indica la necesidad de adoptar estímulos, la política de su gobierno se ha centrado en pasar de inversiones indiscriminadas a un crecimiento de mayor calidad.
Con el fin de equilibrar estos factores contrapuestos, es posible que China continúe aplicando estímulos controlados que permitan que la economía siga creciendo a un ritmo moderado, pero no mucho más rápidamente.
En noviembre, el Banco Popular de China rebajó inesperadamente 5 pb el tipo de los mecanismos de crédito a un año (medio plazo), lanzó una repo inversa de siete días con la que rebajó su tipo al 2,5% por primera vez desde 2015 y posteriormente redujo sus tipos de préstamo a uno y cinco años. En enero, dicho banco central prosiguió con sus estímulos inyectando 115.000 millones de USD en el sistema financiero del país (1). Prevemos que el Banco Popular de China mantendrá su cauta moderación monetaria.
En términos fiscales, dos años de desapalancamiento del sector público han brindado a China margen para incrementar los estímulos y posteriormente establecer una cuota razonable de emisión de bonos, lo cual le otorga las herramientas necesarias para mantener el crecimiento. Sin embargo, ante la mejora de los datos de PMI, la aceleración del sector de servicios y que la actividad manufacturera se expandiera en noviembre a su ritmo más rápido en tres años, el gobierno chino parece menos preocupado por que el crecimiento económico sea inferior al 6%.Asimismo, las tensiones comerciales han comenzado a moderarse, tal y como pone de manifiesto el repunte de las importaciones chinas en los últimos meses (Gráfico 3). Por tanto, en definitiva, es probable que solo asistamos a estímulos fiscales específicos acompañados por más reformas estructurales.
Resto del mundo: otro viraje hacia la política fiscal (2)
Las expectativas de ralentización del crecimiento en las dos mayores economías están impulsando al fin estímulos fiscales significativos a modo de respuesta, si bien proceden de ámbitos que los inversores podrían no esperar habitualmente:
Japón: estímulos fiscales por valor de 120.000 millones de USD (en torno al 1,9% del PIB) durante 15 meses
Alemania: en vista de un amplio superávit presupuestario, el nuevo gobierno se está planteando estímulos fiscales por encima del paquete climático, anunciado recientemente, valorado en 60.000 millones de USD, quese suma al Acuerdo Verde Europeo, que prevé más de 100.000 millones de USD en inversiones específicas
Reino Unido: planes para adoptar estímulos fiscales de entre el 1,2% y el 2,4% del PIB a partir de 2020 con el fin de contribuir a que la economía se recupere del lastre que ha supuesto la incertidumbre en torno a la salida de la Unión Europea
Corea del Sur: presupuesto más expansivo desde 2008-2009, en torno al 1,9% del PIB
India: estímulos de 20.000 millones de USD
Esperamos que estos paquetes de estímulos y otros similares impulsen el crecimiento global, incluso en ausencia de actuación de Estados Unidos y China.
Perspectiva: las acciones superan a los bonos…
La estabilización de los datos de manufacturas, la aceleración del crecimiento del crédito, cierto reabastecimiento de existencias en Asia y la moderación de las tensiones comerciales apuntan a fundamentales globales sólidos, con cierto potencial alcista, según el giro de políticas de estímulos monetarios a estímulos fiscales.
La renta variable, en general, parece más atractiva que los bonos. Los tipos de interés se encuentran en niveles tan bajos que parecen descontar una recesión y el posicionamiento en acciones permanece orientado a una evolución bajista. De hecho, las salidas de fondos minoristas de renta variable se encuentran en máximos, por encima de sus niveles de 2008, claro testimonio de percepción negativa (habitualmente, indicador positivo). Es posible que, a medida que comencemos a ver evidencias de crecimiento moderado, repunten las rentabilidades de los bonos, las acciones suban y los inversores roten de bonos a renta variable.
. . . en mercados con precios razonables
A pesar de la solidez de los fundamentales y el sentimiento negativo —lo cual implica la posibilidad de que se produzcan sorpresas positivas—, los inversores en acciones deberían ser cautos. Algunos mercados, incluidos Estados Unidos, India, Taiwán, Corea del Sur, Australia y el mundo en general, muestran valoraciones muy elevadas. Si nos fijamos en las ratios de precio-beneficios de 12 meses de todo el mundo, comprobamos que Estados Unidos se encuentra en el percentil 95, solo superado por Australia.
Como indicamos anteriormente, la ratio de Estados Unidos ilustra una previsión de crecimiento de los beneficios del 9%, que consideramos excesiva.
Otros mercados ofrecen un dato mejor. Numerosas de las regiones que ofrecen precios atractivos llevan tiempo sin contar con el favor de los inversores; es el caso de Europa, América Latina, Reino Unido, China, Europa oriental y, muy especialmente, Japón. El cuadro 4 muestra las implicaciones de nuestro posicionamiento en los principales mercados.
Renta fija: perspectiva negativa para activos de larga duración
Los mercados de renta fija descuentan un crecimiento extremadamente lento, si no una recesión. Creemos que se trata de una reacción exagerada. En vista de que los bancos centrales están alejándose de unas políticas monetarias agresivas y los estímulos fiscales están reforzando el crecimiento, auguramos una presión al alza sobre las rentabilidades, lo cual resulta negativo para los efectos a plazo más largo. Mientras tanto, la probabilidad de mayor inflación en Estados Unidos está aumentando, impulsada por el alza de los salarios y los efectos residuales de las tensiones comerciales.
Nos encontramos infraponderados en deuda soberana de mercados desarrollados; los bonos de alta calidad y duración larga son especialmente vulnerables. Nos encontramos sobreponderados en deuda de mercados emergentes. Dado que es probable que se pronuncie la curva de rentabilidades de Estados Unidos, las divisas de mercados emergentes son asequibles y la duración de la deuda en monedas fuertes es mayor que la duración de su homóloga en moneda local, también preferimos esta última frente a la deuda en monedas fuertes.
El Gráfico 5 muestra por qué.Las ratios de Sherman de estos bonos —la cuantía de ingresos por intereses que se genera con respecto al riesgo de tipos de interés que se asume o el incremento porcentual de los tipos que anularía la rentabilidad— favorecen claramente a la deuda de alta rentabilidad y la deuda soberana de la esfera emergente.
Resumen: Un año para inversores exigentes
La situación de los fundamentales, decentes, pero no excepcionales, todo el mundo apunta a que 2020 será, en general, un año de crecimiento lento, pero sostenido. Sin embargo, la rentabilidad potencial en los diversos mercados difiere en gran medida por las circunstancias únicas de cada uno. Además, la primera semana de 2020 ha demostrado la capacidad de los acontecimientos, que los inversores no pueden prever, de influir en los mercados, elevar la volatilidad y, en el caso del aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán, disparar los precios del petróleo y la demanda de activos refugio.
Nuestro proceso de inversión nos permite ajustar con flexibilidad nuestra asignación de activos en caso de prever que tales episodios se prolonguen en el tiempo, ya que nuestro objetivo es proteger las carteras de la volatilidad a la baja. También tenemos la opción de fijarnos en la que puede resultar ser volatilidad a corto plazo. En el momento de redactar este texto, mantenemos una exposición prudente a activos de riesgo y una exposición ligeramente más alta al oro, como cobertura frente al riesgo geopolítico, al tiempo que seguimos atentos a la evolución de los acontecimientos. Creemos que, según su atención vuelva a centrarse en los fundamentales subyacentes, los inversores encontrarán oportunidades especialmente atractivas en la renta variable japonesa y su homóloga británica (especialmente, acciones de compañías de mediana capitalización del Reino Unido) frente a la zona euro y Estados Unidos. En el seno de la renta fija, creemos que la deuda en moneda local de mercados emergentes ofrece oportunidades más atractivas que el crédito con grado de inversión y de alta rentabilidad o los bonos de duración larga.
Columna de Andrew Harmstone, es senior portfolio manager en el equipo Global Multi-Asset de Morgan Stanley Investment Management, donde dirige la estrategia Global Balanced Risk Control (GBaR).
Anotaciones:
(1) Fuente: Financial Times 5 de noviembre de 2019 y 2 de enero de 2020
(2) Fuente: Haver, FT, Morgan Stanley Research, MSIM a 6 de diciembre de 2019
(3) Fuente: Bloomberg, diciembre 2019
(4) Fuente: Reuters, 5 de diciembre 2019
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Tras una década dando cobertura a gestoras de fondos internacionales en Chile, Perú y Colombia, Capital Strategies llega a Uruguay y Argentina con la contratación de Agustín Mariatti como socio local estratégico.
El grupo español llevará al mercado offshore de Uruguay y Argentina unas 10 nuevas gestoras.
La compañía buscará la firma de nuevos acuerdos de distribución en los próximos meses y así poder llegar a la inmensa red de asesores independientes que hay en el mercado.
Agustín reportaráa Jorge Benguría, socio de la empresa y responsable de Latinoamérica y a Daniel Rubio, CEO de la misma.
Mariatti trabajó previamente en Spinnaker Capital Group, basado en Sao Paulo y Londres. Anteriormente trabajó en las oficinas de Merrill Lynch en Montevideo, primero como Wire Room Operator y luego como Senior Client Associate. Agustin es candidato al nivel III del CFA.
“Estamos muy contentos con la incorporación de Agustín y estamos seguros de que con él conseguiremos un buen desarrollo para brindar a nuestros clientes soluciones con independencia y compromiso”, anunció la entidad en un comunicado.
Capital Strategies Partners cuenta con 20 años de experiencia en mercados globales y más de una década operando en Latinoamérica: “Nuestro objetivo es identificar y seleccionar ideas de inversión global de alto valor añadido para facilitar la toma de decisiones de las instituciones financieras que se adecúen a sus necesidades locales. Las gestoras que CSP representa cuentan con enfoques especializados en distintas categorías de activos gestionando de forma agregada más de 700.000 millones de dólares (700 Bn). Esto nos permite poder encontrar la alternativa que mejor sirve para alcanzar los distintos objetivos de cada inversor”, anunció la firma.
Foto cedidaRamón Esteruelas es especialista senior de inversiones en renta variable global y temática de BNP Paribas AM.. BNP Paribas AM: La inversión temática seguirá creciendo, impulsada por su transversalidad por sectores y las necesidades de los millennials
El interés por la inversión temática ha aumentado de manera constante en Europa desde 2009: en la última década, ha crecido un 13%, hasta alcanzar los 86.400 millones de euros en activos bajo gestión. Esa cifra escala hasta el 20,5% en el caso de BNP Paribas Asset Management, la gestora con la mayor oferta de ese tipo de estrategias. En esta entrevista con Funds Society, el especialista senior de inversiones en renta variable global y temática de la entidad, Ramón Esteruelas, analiza estos productos que, en esencia, buscan capitalizar las megatendencias que impulsarán los grandes cambios del futuro.
La primera razón de ese auge de la inversión temática es que, al identificar una tendencia a largo plazo -como la transición energética o el envejecimiento de la población-, aparecen un gran número de empresas procedentes de muchos sectores. “Desde un punto de vista de la gestión, no tener que cerrarte a un solo sector te facilita el trabajo porque tienes un universo mucho más amplio”, señala Esteruelas.
A su juicio, otro de los motores clave de este crecimiento es la generación de inversores millennial, que tiene una forma distinta de invertir. Lo hacen basándose en temas que conocen o “en fondos que cuentan con compañías alineadas con sus valores, como el respeto al medioambiente”. A estos dos factores se suma el hecho de que estas inversiones “están registrando muy buenos resultados”. Para comprobarlo, basta con mirar el rendimiento del 42,6% que registró el pasado año el BNP Paribas Disruptive Technology frente al 30,02% del MSCI World.
La gestora comenzó a invertir en fondos temáticos con un sesgo medioambiental en 2008. Al ver que evolucionaban de forma positiva y que cada vez atraían más inversores, en octubre de 2017, decidió transformar todos sus fondos sectoriales en temáticos. En la actualidad, cuentan con una gama que concentra unos 11.000 millones de euros en activos bajo gestión.
Disrupción y consumo
Una de las megatendencias favoritas de Esteruelas es la disrupción tecnológica. “Fundamentalmente, se trata de una innovación que logra que algo complejo y caro sea menos complicado y más asequible. Por eso es omnipresente en todos los sectores”. De ahí que defina el Disruptive Technology como “un fondo de tecnología que, en realidad, no lo es”, ya que abarca muchos otros ámbitos de la vida.
Aunque la tecnología tiene un peso clave en la cartera (63,6%) con empresas como Microsoft, también están presentes el sector de la salud (8,4%) con firmas como Teladoc, los servicios de comunicación (7,6%) a través de Alphabet o el consumo discrecional (5%) vía Amazon. ¿La clave? “Todas son empresas muy innovadoras, que consiguen cambiar un poco el juego con los servicios que ofrecen”, revela Esteruelas.
Otra megatendencia de futuro son los cambios en los hábitos de consumo, que, en su mayoría, son impulsados por la generación millennial. “El más evidente de todos es la digitalización, pero también hay que tener en cuenta la creciente importancia de la clase media en países en vías de desarrollo. En 2018, alrededor del 37% del PIB de China provenía del consumo. Si llega hasta el 45%, se convertirá en el mercado de consumidores más grande del mundo”, nos cuenta.
De ahí que, en el BNP Paribas Consumer Innovators traten de identificar compañías que se beneficien de ello, como Alibaba o Tecent. En concreto, la cartera de este fondo está compuesta fundamentalmente por empresas de consumo discrecional (70,6%), servicios de comunicación (11,9%) y consumo básico (7,1%).
En cuanto al tipo de riesgos que afrontan estas estrategias, Esteruelas señala que son muy similares a los de un fondo de renta variable global, pero vigilan especialmente la valoración y la regulación, que podría “cortarle las alas” a alguna empresa demasiado innovadora.
Al consultarle si la inversión temática va a suponer un cambio de paradigma en la manera en que se invierte hoy en día, señala que no sabe si supondrá un giro radical en la gestión, pero sí ve claro que “está creciendo a un ritmo más elevado que la inversión tradicional regional”.
“En realidad, la identificación de un tema de inversión siempre ha existido porque siempre hay un argumento detrás de la compra de un activo. Pero ahora es un mundo más sofisticado, con muchísimos valores en bolsa, y es más fácil construir una cartera diversificada sobre la base de una tendencia”, concluye.
Matt Moore y Daniel Cohen. Matt Moore y Daniel Cohen
Alpine Investors, una firma de private equity de mercado medio enfocada en software y servicios, ha promovido a Matt Moore a partner y Daniel Cohen a socio principal.
Según la firma, las promociones se basan en la trayectoria de crecimiento de la empresa, que actualmente está desplegando su fondo de 1.000 millones de dólares cerrado en 2019.
«En Alpine, nos medimos por la calidad de nuestro equipo talentoso, dedicado y diverso», dijo Graham Weaver, CEO y Fundador de Alpine Investors. “Matt y Daniel han sido fundamentales en el crecimiento de nuestra empresa, al hacer grandes inversiones, construir el equipo y crear una cultura increíble. Estamos entusiasmados de reconocer sus contribuciones y esperamos sus contribuciones continuas».
«Daniel y yo somos ejemplos de cómo alguien puede desarrollarse y crecer dentro de Alpine», dijo Moore. «Estamos entusiasmados con nuestro futuro en una empresa que brinda constantemente oportunidades a personas excepcionales y motivadas, y lidera la industria en mentoría».
Moore, quien se desempeñó como jefe de staff desde que se unió a la firma en 2016, fue instrumental en la creación de la filosofía PeopleFirst, que ahora se implementa en todas las compañías de la cartera como un impulsor clave de los retornos. Antes de Alpine, Moore ayudó a emprendimientos, empresas públicas y entidades respaldadas con PE a desarrollar proyectos que crearon más de 20.000 millones de dolares en valor de mercado. Matt se graduó de la Universidad de California en Santa Bárbara con una licenciatura en Estudios Ambientales y Geografía.
Cohen ayudó a liderar la inversión de la empresa en Perennial EdTech, que se vendió a Frontline Education en agosto de 2019. Actualmente forma parte de los consejos de Riverside Insights, Apex Service Partners y Light Wave Dental. Antes de Alpine, Cohen trabajó en el banco de inversión DBO Partners, donde se centró en tecnología, fusiones y adquisiciones y financiación privada. Se graduó con una licenciatura en Administración de Empresas en Phi Beta Kappa y Magna Cum Laude de la Haas School of Business de la Universidad de California, Berkeley.
Alpine Investors se ha hecho un nombre con su estrategia de inversión y gestión PeopleFirst, que hace que la satisfacción de los empleados sea un KPI central. El enfoque de la empresa en la pasión y el propósito lo ha convertido en un destino principal para los principales graduados de MBA, y su dedicación a todo el ser, con ventajas como horarios flexibles, FIV y congelación de huevos, y alineando las metas individuales con los objetivos comerciales, lo ha convertido en un Líder en la industria.
. Gridiron Glory: Lo mejor del salón de la fama del fútbol profesional
El Super Bowl LIV en Miami Gardens puede estar en el pasado, pero el Museo History Miami recuerda todo lo relacionado con el fútbol con 8.000 pies cuadrados (743 metros cuadrados) de las piezas más codiciadas, invaluables y monumentales de la historia de la NFL en su exhibición «Gridiron Glory».
Artículos únicos como el trofeo Vince Lombardi de plata esterlina y los balones de fútbol lanzados por Dan Marino cuando rompió récords de yardas estarán a la vista en este espectáculo interactivo y multimedia.
Además los invitados pueden ver cómo se comparan en tanto dimensiones físicas como habilidades atléticas con las de las estrellas más grandes del juego, así como probarse almohadillas y camisetas vintage y actuales.
La exposición itinerante se ha presentado en todas las ciudades del Super Bowl desde su apertura en 2012 y estará disponible hasta el domingo 9 de febrero de 2020.
Para más información y adquirir sus boletos, siga este link.
Pixabay CC0 Public Domain. Finletic lanza dos nuevos planes de pensiones
Howden Iberia y Banasegur firman un acuerdo de colaboración para extender sus negocios en España, Portugal y Latinoamérica. A través de esta alianza, Howden Iberia ofrecerá nuevos servicios a los clientes y podrá transmitir su experiencia y conocimiento al equipo de Banasegur. La correduría catalana, por su parte, se apoyará en la capilaridad de Howden Iberia y en su presencia en Iberoamérica para la expansión de su negocio a través de su equipo y oficinas.
«Este acuerdo se enmarca en la estrategia de Howden Iberia de trabajar junto con los mejores profesionales para posicionarnos en el mercado asegurador como una referencia de bróker especialista», asegura Salvador Marín, consejero delegado de Howden Iberia.
Ramón Badía, consejero delegado y propietario de Banasegur, ha expresado su satisfacción en la firma de un acuerdo que “va a facilitar nuestra expansión en otros países, como Portugal y Latinoamérica, además de ofrecer a sus empleados la experiencia de trabajar con una multinacional”.
Howden Iberia cerró el ejercicio 2019 con unas comisiones superiores a 22,5 millones de euros y cerca de 300 empleados entre España y Portugal, un incremento del 11% con respecto al año anterior. Banasegur, por su parte, terminó 2019 con 95 millones de primas intermediadas y un crecimiento del 6%, con 60 empleados.
Con oficinas en Europa, Asia, Iberoamérica, Oriente Medio y África, Howden Iberia es un corredor especialista en seguros de crédito, caución, alimentación, energía, RC profesional, administraciones públicas, cyber y reaseguro, entre otros.
Durante la primera edición del Investments & Rodeo Summit de Funds Society, que tendrá lugar el 5 de marzo de 2020 en el Intercontinental Houston Medical Center, Felipe Villaroel, portfolio manager de TwentyFour Asset Management, una boutique de Vontobel Asset Management, hablará sobre el TwentyFour Strategic Income, una estrategia de bonos multisectorial que tiene como objetivo proporcionar un nivel de ingresos atractivo junto con una oportunidad para el crecimiento del capital a lo largo del ciclo económico.
«Es genuinamente una estrategia de bonos a largo plazo, sin restricciones y sin apalancamiento, administrada independientemente de los índices del mercado, combinando las mejores fuentes de ingresos fijos de todo el mundo, altamente enfocada en el valor relativo y la liquidez», menciona.
Felipe Villaroel se unió a TwentyFour en 2011 y es portfolio manager en el equipo de bonos multisectoriales de la firma. También es miembro del Comité de Inversiones. Antes de unirse a TwentyFour, Felipe trabajó como analista de Asignación de Activos y Estrategia en Celfin Capital en Chile, ahora parte del Grupo BTG Pactual. Allí, Felipe tomó un papel activo en el desarrollo de la visión estratégica del equipo frente a la macroeconomía global y las clases de activos.
Se graduó de la Pontificia Universidad Católica de Chile con una licenciatura en Economía y Administración de Empresas antes de obtener una Maestría en Finanzas de la London Business School. Felipe cuenta con la designación de CFA Charterholder.
Michael Kearns, jefe de la distribución para US Offshore en Unicorn Strategic Partners también estará presente en el evento, representando a Vontobel.
Si trabaja en la gestión de carteras de fondos, o en la selección y análisis de fondos, y desea participar en este evento, reserve su lugar lo antes posible escribiendo a info@fundssociety.com.
Vontobel Group es un administrador activo de activos con alcance global y un enfoque multi- boutique. Cada una de sus boutiques se basa en talento de inversión especializado, una cultura de desempeño fuerte y una sólida gestión de riesgos. La firma contaba con un total de 118.000 millones de dólares en activos a junio de 2019.
TwentyFour Asset Management es una firma especializada de renta fija, con sede en Londres y forma parte del Grupo Vontobel. Desde su creación en 2008, han construido una reputación envidiable por su desempeño, experiencia e innovación en el sector elegido.
Pixabay CC0 Public Domain. El Fondo Bolsa Social Impacto completa un primer cierre de 10 millones de euros
Bankinter estrena su primera emisión de bonos verdes por un total de 750 millones de euros. Se trata de bonos senior non preferred a más de siete años (octubre de 2027) y, según fuentes de la entidad, la emisión ha registrado una demanda de 2.600 millones de euros.
Asimismo, la demanda inversora ha permitido a Bankinter rebajar el coste anual que tendrán estos bonos para la entidad y es que la emisión se ha iniciado con un cupón de midswap más 105 puntos básicos y el tipo final se ha cerrado en un midswap más 80 puntos básicos. La colocación se ha realizado en colaboración con otra entidad financiera y se ha cerrado en tres horas.
Estos bonos se destinarán a financiar o refinanciar la adquisición y financiación de proyectos centrados en las energías renovables o su desarrollo, así como a edificios verdes de uso residencial, comercial o público que cuenten con la certificación energética A.
Este tipo de emisiones verdes están recogidas dentro de la estrategia para el cambio climático de la entidad, que se incluye en el Plan de Sostenibilidad 2016-2020: Tres en Raya. El proyecto, basado en tres ejes fundamentales (social, económico y ambiental), busca desarrollar una actividad financiera siguiendo criterios de sostenibilidad, como parte de la responsabilidad corporativa de la entidad.
Pedro Guerrero, presidente de Bankinter, dirige también el Comité de Sostenibilidad del banco.
Pixabay CC0 Public Domain. Bloomberg y Rockefeller AM lanzan índice de mejora de ESG
Las firmas de capital privado en España apuestan, cada vez más, por la inversión responsable. El 84% ya incluye criterios ambientales, sociales y de buena gobernanza (ESG) tanto en su gestión como en sus decisiones de inversión. Así lo recoge la “Guía de inversión responsable para el sector del private equity y venture capital”, elaborada por PwC y la Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (Ascri), con la colaboración de la Fundación PwC.
“La inversión responsable es esencial en el capital privado y, como muestra el estudio que presentamos, el nivel de implantación de estas políticas en nuestra actividad es muy alto. Como inversores a largo plazo es indispensable construir compañías sostenibles en todos los sentidos. En la medida en que los inversores y la sociedad en su conjunto exigen un comportamiento ético a las empresas, solo estando a la vanguardia de la inversión responsable podremos conseguir nuestros objetivos”, asegura Miguel Zurita, presidente de Ascri.
El informe, que incluye una encuesta realizada a las principales compañías de capital riesgo y venture capital que operan en España acerca de sus prácticas de sostenibilidad, refleja que estas perciben la inversión responsable como un elemento claro de creación de valor. Por ejemplo, el 75% de las encuestadas asegura contar con una Política de Inversión Responsable en la actualidad y el 50% han adoptado un compromiso público en esta materia. Además, en el ámbito de internacional, estas cifras corresponden al 91% y 79% de las empresas, respectivamente.
Asimismo, la encuesta refleja que las nuevas tendencias globales como los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), los riesgos climáticos y los Derechos Humanos tienen un impacto significativo en la inversión en España. El 56% de los entrevistados ya tienen en cuenta los ODS en su enfoque o estrategia de inversión y el 63% asegura estar preocupado por el cambio climático.
Ignacio de Garnica, socio responsable de private equity en PwC, destaca que “las implicaciones económicas de los retos ambientales y sociales son cada vez más evidentes y los inversores son conscientes de su importancia para evolución de sus inversiones en el largo plazo”. En este sentido, subraya que el sector de private equity “está naturalmente adaptado a la integración de las cuestiones medioambientales, sociales y de gobierno tanto en su gestión como en sus inversiones”.
No obstante, a pesar de estos datos “aún queda camino por recorrer”, subraya el informe. En aspectos más prácticos, como la monitorización de los indicadores de desempeño ESG o los medios humanos dedicados a esta materia, solo el 28% de las firmas encuestadas cuentan con este tipo de indicadores y solo el 14% cuenta con un equipo o una persona dedicada en exclusiva a estas cuestiones, respectivamente.
Esta guía destaca, además, distintos retos a los que “deben hacer frente las organizaciones en general y el sector financiero en particular y que hacen fundamental la integración de los aspectos no financieros en la gestión y en el desarrollo de sus actividades”: la apuesta por la transparencia, la implicación de los accionistas, la gestión de la crisis climática, la necesidad de entender sus actividades como parte de una cadena de valor global, la necesidad de evolucionar hacia una economía circular o el papel del sector privado en la consecución de los ODS.
“La integración de criterios extrafinancieros en el proceso de toma de decisión de forma sistemática cada vez se percibe más como un elemento capaz de generar valor en el largo plazo tanto interna como externamente. Esta guía pretende ser una herramienta útil con la que sistematizar este proceso y además hacerlo de forma que de respuesta a las demandas de los inversores”, afirma Pablo Bascones, socio responsable de Sostenibilidad en PwC.
El documento nace como como una “herramienta que permita articular, de forma estructurada y sistemática, la respuesta a estos retos por parte del sector del private equity y venture capital tanto a nivel interno como a lo largo de las fases que integran su actividad”, subraya el informe. Para ello se contempla todo el proceso, desde el levantamiento de fondos hasta la desinversión, a través de instrumentos como el desarrollo de políticas, los informes periódicos o la creación de cuadros de mando de indicadores no financieros para medir el desempeño de las entidades y sus portfolios.
