Pixabay CC0 Public Domain. EFPA España y AllianceBernstein se unen para impulsar el asesoramiento financiero de "calidad"
EFPA España y AllianceBernstein se unen para fomentar el asesoramiento financiero en España a través de la formación continua de los profesionales del sector. Así, trabajarán de forma conjunta en la organización de cursos, conferencias y seminarios válidos para las recertificaciones de EFPA European Investment Assistant (EIA), European Investment Practitioner (EIP), European Financial Advisor (EFA) y European Financial Planner (EFP). Todas están adaptadas a los requerimientos impuestos por la ESMA y la CNMV, tras la puesta en marcha de la directiva comunitaria MiFID II.
“Los asesores financieros son muy importantes puesto que garantizan que los inversores comprendan mejor qué necesidades tienen y a dónde quieren llegar con sus objetivos. Formar parte de EFPA nos ayuda no sólo a acercarnos a los asesores sino también a colaborar con ellos y ayudarlos a obtener ese objetivo común; poder transmitir mejor el conocimiento y proporcionarles formación de calidad para ayudarles a obtener esos objetivos”, asegura Miguel Luzarraga, director de AllianceBernstein para España.
Gracias a este acuerdo, AllianceBernstein se compromete a dar apoyo a la labor formativa de EFPA España para renovar la cualificación y las certificaciones profesionales de los asesores financieros, impulsar otras acciones organizadas por la asociación, informar de las novedades, actividades y el desarrollo asociativo de EFPA España y organizar, al menos, dos conferencias digitales. Asimismo, la asociación colaborará con la entidad en la comunicación de aquellas actividades que den a conocer las novedades en el ámbito de la gestión de carteras y la contratación de instrumentos financieros. Con ésta ya son 82 las entidades colaboradoras con EFPA España, entre las que se encuentran las principales entidades bancarias y gestoras de fondos nacionales y extranjeras.
“Esta colaboración con una de las firmas internacionales con mayor experiencia en la gestión de activos corrobora nuestra plena apuesta por ampliar el abanico de actividades para el fomento de la formación continua de los asesores, un elemento necesario para que los profesionales cumplan con la regulación comunitaria pero también fundamental para dotar al cliente del mejor servicio”, subraya Santiago Satrústegui, presidente de EFPA España.
Pixabay CC0 Public Domain. Buy & Hold lanza un nuevo fondo de renta fija con menor duración
Buy & Hold SGIIC lanza un nuevo fondo de inversión en renta fija: B&H Deuda FI. El vehículo tendrá una menor volatilidad y rotación que su actual fondo de renta fija, B&H Renta Fija FI. La duración de la cartera se limitará para ello a un máximo de cuatro años.
La iniciativa parte del interés de los inversores institucionales ante el contexto actual de bajos tipos de interés, y la posibilidad de que las entidades de banca privada comiencen a cobrar a sus clientes por la liquidez, según ha publicado la entidad en un comunicado.
Además, estará también abierto a partícipes minoristas, a partir de una inversión inicial de 10.000 euros. El nuevo vehículo se integrará así dentro de la oferta de la gestora en sus tres estrategias de inversión: acciones, flexible y renta fija. Cada una de ellas cuenta con un fondo de inversión, una sicav y, en los próximos meses, con fondos registrados en Luxemburgo.
Wikimedia Commons. CEPAL abrió el período de postulaciones para la vigésima primera edición de su Escuela sobre economías latinoamericanas
La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) dio inicio al período de postulaciones a la vigésimo primera edición de su Escuela sobre economías latinoamericanas, que anualmente convoca a jóvenes investigadores, graduados y/o posgraduados interesados en estudiar el proceso de desarrollo latinoamericano.
Las inscripciones son en línea y estarán abiertas hasta el 12 de abril de 2020. La lista de personas seleccionadas se publicará en el sitio web de la CEPAL el 21 de abril. Las clases se realizarán entre el 13 de julio y el 4 de septiembre de 2020 en la sede del organismo regional de las Naciones Unidas en la capital de Chile.
La matrícula y el curso están exentos de pago. Los participantes son responsables de sus costos de traslado, viajes, alojamiento y estadía. Las clases, mayoritariamente en español, son impartidas tanto por investigadores que integran el personal de la CEPAL como por prestigiosos profesores de diversas universidades de América Latina y el Caribe, y el mundo.
Cerca de 600 estudiantes, de 35 países y de diferentes universidades del mundo, han pasado por la Escuela sobre economías latinoamericanas (antes Escuela de verano) desde su creación en 2000. Se trata de un espacio plural de pensamiento que promueve la discusión, reflexión, generación e intercambio de ideas sobre el desarrollo latinoamericano, con base en los aportes especializados de las distintas divisiones de la CEPAL y los avances en la frontera de la investigación académica. Las temáticas abordadas incluyen historia económica, instituciones, macroeconomía, microeconomía, y filosofía y política del desarrollo.
En esta nueva edición colabora una vez más el Institute for New Economic Thinking.
Foto cedidaMaría Eugenia de la Fuente, gerente división personas, comunicaciones y sostenibilidad y José Tomás Ruano Jefe de cultura y cambio organizacional. Por segundo año consecutivo Banco Santander Chile recibe la codiciada certificación Top Employer
En una ceremonia realizada en Miami y que reunió a más de 250 representantes de empresas de 18 países de Latinoamérica, Banco Santander Chile recibió, por segundo año consecutivo, la certificación Top Employer, que reconoce a las firmas con las mejores condiciones para el desarrollo de sus colaboradores.
“Estamos contentos de recibir esta certificación nuevamente, porque valida el trabajo de años para construir y mejorar el entorno y la vida de los que somos parte de Santander. Este sello es muy codiciado a nivel mundial en la gestión de recursos humanos y lo recibimos con orgullo, porque se suma a los reconocimientos recibidos este año por Great Place to Work y Bloomberg Gender-Equality Index, en los que figuramos entre los mejores”, señaló Maria Eugenia de la Fuente, gerente división personas, comunicaciones y sostenibilidad de Banco Santander Chile.
El CEO de Top Employer Institute, David Plink señaló en una entrevista: “Nos sentimos extremadamente honrados de mostrar los mejores empleadores regionales de este año. Su dedicación a enriquecer el mundo del trabajo a través de prácticas excepcionales de personas pone el listón extremadamente alto. Esperamos ver más organizaciones que sigan su ejemplo en los próximos años”.
Para lograr la certificación, Banco Santander Chile participó en el proceso de evaluación de 600 prácticas de desarrollo de personas en diez áreas: estrategia de talento; planificación de la plantilla; adquisición de talento; on-boarding; aprendizaje y desarrollo; gestión del desempeño; desarrollo del liderazgo; gestión de carrera y sucesión; compensación y beneficios, y cultura.
Top Employers Institute es la autoridad mundial en el reconocimiento de la excelencia en las prácticas de las personas y durante casi tres décadas ha certificado más de 1.600 organizaciones en 119 países, y que tienen un impacto positivo en la vida de más de 6,9 millones de empleados en el mundo. El alcance de este sello se centra en las condiciones que las organizaciones ofrecen a sus trabajadores, se evalúan las políticas y prácticas de recursos humanos que se basan en hechos demostrables y no incluyen la medición del compromiso o satisfacción del colaborado
Pixabay CC0 Public Domain. BNP Paribas AM busca capitalizar la transición energética desde todas sus aristas a través del fondo temático Energy Transition
El aumento de la población mundial en 2.000 millones de personas hasta 2035 irá acompañado de una mayor demanda de energías renovables. “Es una tendencia clara y el capital está yendo hacia allí”, asegura Ramón Esteruelas, de BNP Paribas Asset Management, al señalar que este tipo de “megatendencias” están impulsando la inversión temática a nivel global. En una entrevista con Funds Society, analiza qué oportunidades puede generar esta realidad en los mercados, y presenta el fondo temático Energy Transition, lanzado recientemente por la gestora para capitalizar la transición energética desde todas sus aristas.
Tal y como vimos en la primera parte de la conversación con el que es el especialista senior de inversiones en renta variable global y temática de la entidad, en la última década, la inversión temática ha crecido un 13% en Europa, hasta alcanzar los 86.400 millones de euros en activos bajo gestión. Esa cifra asciende hasta el 20,5% en el caso de BNP Paribas AM.
Ya en 2008, la firma de asset management comenzó a invertir de forma temática con un sesgo medioambiental y, en octubre de 2017, transformó todos sus fondos sectoriales en temáticos. En la actualidad, es la gestora con la mayor oferta de estrategias de este tipo, al contar con una amplia gama que concentra unos 11.000 millones de euros en activos bajo gestión. Entre ellos se encuentran el Disruptive Technology –que aprovecha la disrupción tecnológica-, el Consumers Innovators –basado en los cambios en los hábitos de consumo- y el más reciente de todos, lanzado en septiembre de 2019: el BNP Paribas Energy Transition.
La estrategia surgió por las oportunidades que brinda la transición energética debido al incremento de la demanda, al cambio en los modelos de combinación energética de los países y a la creciente necesidad de soluciones eficientes para hacer frente al cambio climático. Por ello, la construcción de la cartera gira en torno a tres temáticas: la descarbonización, la digitalización y la descentralización del sistema energético global.
“Lo distinto de este fondo es que abordamos todas las áreas que afectan a esta tendencia: no nos detenemos en la producción, sino que incluimos también la infraestructura relacionada con el transporte y el almacenamiento, y toda la tecnología que gira alrededor de la eficiencia energética”, afirma Esteruelas. Estas tres caras de la eficiencia están directamente vinculadas con cuatro Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU: energía limpia y asequible (objetivo 7), innovación e infraestructura (9), ciudades sostenibles (11) y producción y consumo responsable (12).
La cartera del Energy Transition está compuesta por entre 30 y 50 empresas de un universo de 1.000 que generan un impacto medioambiental y económico significativo, vinculado a esas tres temáticas que impulsan la transición energética. En concreto, el 51,7% lo componen empresas relacionadas con la producción, el 31% con la infraestrutura y el 16,6% con la tecnología.
Para llegar hasta ellas, BNP Paribas también las monitoriza desde una perspectiva financiera, basada en los fundamentales, teniendo en cuenta su liquidez, sus valoraciones, la experiencia de sus equipos de gestión o su compromiso con los criterios ASG. A la hora de determinar el peso que tiene cada firma en la cartera, la firma se basa en aspectos como la convicción, la correlación y la ratio riesgo-retorno y asume una postura táctica en sus posiciones.
Una de las firmas destacadas por Esteruelas es la estadounidense First Solar, proveedora ‘low cost’ de paneles y sistemas solares. “A través de la robotización, consigue producir más barato, emite menos CO2 y consigue vender su producto de forma más asequible”, afirma.
De hecho, según cuenta, se trata de una de las pocas compañías de EE.UU. que no se han visto perjudicadas por la guerra comercial, gracias a que el Gobierno chino ha lanzado diversas campañas para fomentar el uso de energías renovables en respuesta a las miles de muertes que provoca cada año la contaminación en el país. Por ello, cuando aumentaron las tensiones comerciales entre ambas potencias, First Solar disfrutó de exenciones arancelarias en el país asiático.
La compañía supone un 4,7% de la cartera, el mismo porcentaje que la multinacional española Siemens Gamesa –dedicada a la energía eólica- o la estadounidense Aptiv, que desarrolla sistemas más “verdes” en el sector de la automoción. Las siguen de cerca, con un 4,5%, Acuity Brands –empresa de iluminación y construcción con sede en Atlanta- y Umicore, grupo global de reciclaje y materiales tecnológicos.
Con todo, entre el 2 de septiembre y el 31 de diciembre, el fondo registró una rentabilidad de cerca del 12%, por encima del 9% de su índice de referencia, el MSCI All Country World.
El escenario en el que se moverán los mercados financieros en 2020 estará marcado por unas perspectivas económicas que apuntan a una ralentización en el crecimiento y por una serie de factores geopolíticos (guerra comercial EE.UU.-China, negociaciones Brexit, elecciones en EE.UU. y la incidencia del coronavirus en las economías) cuya vía de resolución será clave en la determinación de la tendencia. Así lo destaca el equipo de gestores de atl Capital Gestión de Patrimoniosen su informe sobre Perspectivas y Oportunidades de Inversión para 2020 en el que subrayan que volverán a ser los activos con riesgo la mejor alternativa para rentabilizar la inversión este año.
En el análisis de las previsiones económicas, presentadas esta mañana en Madrid, los gestores de atl Capital esperan que se produzca una desaceleración de las economías sin llegar a entrar en recesión en los próximos 12 meses. Sus estimaciones apuntan a una aceleración cíclica de la economía en el segundo semestre del año, tal y como muestran algunos de indicadores adelantados. La evolución del crecimiento puede estar condicionado por los efectos del coronavirus en la economía en el primer trimestre del año, especialmente en China si se rompe la cadena de valor en los distintos sectores y afecta al consumo.
“Esperamos una aceleración cíclica en la segunda parte de año que lleve a mantener el crecimiento económico global en torno al 3,3%-3,4%. Es difícil de evaluar todavía la repercusión del coronavirus; todo dependerá de la duración de la epidemia y de su extensión fuera de China. Sin embargo, tal y como hemos visto en otras situaciones similares, los efectos de crisis de este tipo de incidencias suelen recuperarse rápidamente una vez que el problema desaparece”, señala Ignacio Cantos, director de inversiones de la firma de Banca Privada.
En este entorno económico, no se espera un repunte brusco de la inflación, todavía en niveles por debajo del objetivo del 2% marcado por el Banco Central Europeo y sin que tampoco se aprecien presiones inflacionistas en Estados Unidos. “No vemos que la inflación alcance el 2% pero tampoco que nos acerquemos a una deflación como ocurrió en 2019”, subraya Ignacio Cantos. En el análisis de las divisas, los gestores de atl Capital estiman un dólar más débil frente al euro según indica el diferencial de tipos a dos años entre el bono americano y el europeo. “Si se produce una bajada de tipos en Estados Unidos, como espera el mercado a partir del tercer trimestre del año, el dólar se depreciará frente al euro y puede situarse entre 1,15 -1,20”, valora el director de inversiones de atl Capital.
En el caso de la libra frente al euro y dólar, su evolución dependerá de las negociaciones sobre el Brexit, con una previsible depreciación de la moneda británica si no hay consenso en los acuerdos. Con respecto a las previsiones del precio del petróleo, la firma de Banca Privada considera que se moverá en una banda entre los 45 y 67 dólares el barril de Brent con un equilibrio entre oferta y demanda.
Oportunidades de inversión en bolsa, high yield y deuda emergente
Los activos de riesgo tanto en mercados desarrollados como emergentes ofrecen las mejoras expectativas para rentabilizar la inversión en 2020 dentro de un contexto de tipos de interés bajos y desaceleración económica.
En renta fija, los gestores de atl Capital seleccionan los activos high yield y la deuda de los mercados emergentescomo los que ofrecen las mejores oportunidades de inversión. “En nuestro escenario económico al que atribuimos un 75% de probabilidades, ambos activos son los mejor posicionados”, señala Félix López, director de atl Capital Gestión.
Por el contrario, la deuda soberana europea y la renta fija corporativa de calidad (investment grade) no aportarán rentabilidad a las carteras este año. “Con unos tipos nominales en zona de mínimos, la posibilidad de obtener rentabilidades positivas en los bonos gubernamentales son escasas. Algo parecido ocurre con la deuda de calidad emitida por las empresas; aunque los diferenciales no han caído a máximos históricos, los niveles actuales no nos parecen lo suficientemente atractivos”, puntualiza Félix López. “También vemos valor en la curva de tipos americana, ya que estimamos que los tipos van a continuar bajando al final del tercer trimestre“.
Estas recomendaciones variarían en el caso de que el escenario económico contemplado por los gestores de atl Capital cambie y se produzca una recesión, una probabilidad muy baja en sus estimaciones (15%). “Aunque sea una posibilidad lejana, también hay que tenerla en cuenta. En este caso, al contrario que el escenario anterior, nuestra recomendación de inversión estaría en los bonos soberanos a medio y largo plazo que actuarían como activo refugio”, explica el experto.
En renta variable, los gestores de la firma de banca privada consideran que en 2020 y tras los destacados resultados obtenidos en 2019, sigue siendo una atractiva inversión que va a remunerar adecuadamente los riesgos que se asumen con esta opción.
“La clave del comportamiento de los mercados de renta variable este año va a estar marcado por tres factores: La elecciones americanas, la actitud de los inversores y los beneficios empresariales”, puntualiza Mario Lafuente, socio- gestor de inversiones. “Si el crecimiento de beneficios se mantiene sólido, deja abierto un potencial de revalorización a los mercados de renta variable muy interesante”. El gestor de atl Capital estima que los resultados empresariales crecerán entorno al 5%-6% frente al 10% que contempla el consenso del mercado. “Nuestras estimaciones son más precavidas pero creemos que ese nivel sigue siendo un crecimiento muy sano”.
La victoria de uno u otro candidato en los comicios americanos marcará el comportamiento de la economía y de determinados sectores, como ya se está apreciando en las primarias demócratas. Además, Mario Lafuente destaca el posicionamiento del inversor en el mercado que se aleja de la euforia, lo que supone, un “buen caldo de cultivo” para el mercado con compras selectivas.
Con estas previsiones macroeconómicas y de mercados, los gestores de atl Capital consideran que 2020 ofrece buenas expectativas para los inversores, aplicando una estratégica selección de activos. “Contemplamos una serie de riesgos que pueden afectar a la evolución de los mercados. En esos momentos nuestro consejo es ajustar las carteras a las oscilaciones de los mercados y no tomar decisiones precipitadas”. Entre los riesgos a los que pueden enfrentarse los mercados están la ruptura de la negociaciones entre Europa y Reino Unido, con cierre de fronteras; el recrudecimiento de la guerra comercial y la entrada de nuevos jugadores, como Europa; una desaceleración más pronunciada que la esperada de la economía China.
atl Capital Gestión de Patrimonios gestiona un patrimonio de 1.650 millones de euros y supera los 2.600 clientes.
Los RIAs que custodian con TD Ameritrade tienen buenas noticias sobre la adquisición de esa firma por parte de Charles Schwab.
Según Tom Nally, presidente de TD Ameritrade, la mayoría de los RIA no tendrán que volver a conseguir las firmas de sus clientes una vez que finalice la transacción.
«Cuando anunciamos por primera vez (la transacción), esto fue algo de gran preocupación», dijo Nally a una audiencia de asesores en la conferencia Nacional LINC 2020 de TD Ameritrade en Orlando de finales de enero.
“Con más de 2 millones de cuentas de clientes en TD Ameritrade, esto sería una gran carga para todos ustedes. Pero la respuesta es no, para la gran mayoría de las cuentas no se tendrá que volver a meter los papeles», añadió.
Sin embargo, el presidente de TD Ameritrade señaló que puede haber «algunos eventos en los que podamos buscar conseguirlos para ciertos tipos de cuentas», sin aclarar qué tipos de cuentas pueden tener que volver a meter.
El dirigente empresarial señaló que durante su mandato con TD Ameritrade y sus predecesores, ha sido testigo de ocho acuerdos diferentes además de la adquisición actual, y «nunca nos han pedido tener que volver a meter los papeles».
Además, Nally dijo que los asesores pueden ayudar a TD Ameritrade a crear una transición sin problemas para sus clientes haciendo la mayor cantidad de negocios posible por vía electrónica y/o con la entrega de documentos digitales.
La operación, anunciada en noviembre pasado, crearía un gigante con 5 billones de dóalres (trillion en inglés) en activos combinados. Actualmente Schwab es el custodio líder de RIA, mientras que Fidelity y TD ocupan el segundo y tercer lugar.
Pixabay CC0 Public Domain. BlackRock lanza su primer fondo de inversión de impacto que contempla los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas
Según los analistas, se espera que las economías de los mercados emergentes crezcan un poco más rápido que las economías de los países desarrollados, en 2020. Brasil, México, India, China o Tailandia son solo algunos de los nombres que los gestores de fondos suelen identificar como los países más interesantes a la hora de invertir. ¿Por qué resultan tan atractivos y en qué tipo de activos?
En el caso de la renta fija de mercados emergentes, algunas firmas apuntan que puede jugar un papel muy interesante para las carteras, en especial si lo comparamos con algunos activos de renta fija de países desarrollados como por ejemplo la deuda soberana. “Mientras que los bonos de grado de inversión investment grade de los mercados emergentes mostraron fuertes rendimientos en 2019, el segmento de alto rendimiento high yield tendrá un mejor comportamiento en 2020”, según los gestores expertos en mercados emergentes Thomas Rutz, Dorothea Fröhlich y Dimitrios Ntevenzis, de MainFirst AM.
Los especialistas en mercados emergentes de MainFirst esperan que las empresas de alto rendimiento en los mercados emergentes logren un retorno de entre el 6% y el 8%- en 2020. «Dada la recuperación cíclica de la economía mundial, es probable que los tipos de interés de EE.UU. se comercien con una tendencia positiva. En general, la subida de los tipos de interés en Estados Unidos va acompañada de un rendimiento superior al del alto rendimiento (high yield), ya que el segmento de alto rendimiento (high yield), se beneficia de una duración más corta en comparación con el grado de inversión (investment grade) y de una mayor compresión del diferencial», añaden ambos gestores.
En opinión de CA-Indosuez Wealth Management, la apuesta por los mercados emergentes siempre ha sido una historia a largo plazo. La mejora de los fundamentales, los menores tipos de interés, una inflación controlada y las reformas económicas emprendidas en muchos de estos países son algunas de los aspectos que han hecho mejorar el atractivo de las regiones emergente.
“El desplome de rendimientos de la renta fija mundial ha originado últimamente una renovada búsqueda de rentabilidad. En este contexto, los inversores internacionales se han interesado más por la deuda emergente, que ofrece mayor rentabilidad que sus homólogas del mundo desarrollado. Se prevé que las bajadas de tipos de la Reserva Federal estadounidense distiendan la presión sobre los costes de financiación del mercado emergente”, explica la entidad en su último outlook.
Por ejemplo, hoy por hoy, Asia brinda un 1% más de rentabilidad que EE.UU., mientras que la ventaja de rentabilidad de Iberoamérica es aún mayor, con un diferencial que ronda el 2% (véase gráfico inferior). Aunque el grado de riesgo de la deuda emergente es mayor que el de la estadounidense, los fundamentales de los mercados emergentes han mejorado significativamente
Desde M&G señalan que los buenos resultados alcanzados en 2019 no tiene por qué repetirse este año. “2019 ha acabado siendo un año espectacular para muchas clases de activos, y la deuda de mercados emergentes no ha sido una excepción. Las rentabilidades se vieron impulsadas por una combinación de menores valoraciones iniciales, el giro de 180º en las expectativas del mercado (de subidas a recortes de tipos por parte de la Reserva Federal) y el subsiguiente repunte de la deuda estadounidense. Algunos riesgos clave también desaparecieron de las cotizaciones a lo largo del año, entre ellos la guerra comercial entre Estados Unidos y China tras anunciarse la primera fase del acuerdo”, explica Claudia Calich, responsable de renta fija emergente de M&G y gestora del fondo M&G (Lux) Emerging Markets Bond.
En opinión de Calich, es poco probable que las espectaculares rentabilidades generadas en 2019 se repitan en 2020. “El principal motivo es que las valoraciones de partida, sobre todo en crédito, pero también en deuda soberana local, son menos favorables que hace un año”.
Cuatro argumentos para 2020
De cara a este año, desde CA-Indosuez Wealth Management defiende cuatro argumentos para sostener que merece la pena reconsiderar la inversión en mercados emergentes, sobre todo teniendo en cuenta el horizonte de las elecciones estadounidense:
La inflexión de la política monetaria estadounidense en favor de volver a una postura acomodaticia debería actuar como catalizador positivo de los mercados emergentes
Un debilitamiento del dólar estadounidense podría atraer flujos hacia divisas emergentes baratas que ofrezcan una mayor rentabilidad y tipos de cambio atractivos
Una posible resolución de la pugna comercial debería actuar como fuerte catalizador de flujos financieros hacia los mercados emergentes y podría erradicar una de las causas de la desaceleración económica mundial
De cara a 2020 y años posteriores, la agenda política exterior de los diversos candidatos en liza por el Partido Demócrata en su camino a la Casa Blanca sugiere que estos comicios podrían marcar un punto de inflexión en su relación con China, aunque no prevemos que EE.UU. vuelva a abrazar de lleno la globalización.
Pixabay CC0 Public Domain. La transición energética: riesgos y oportunidades para el sector eléctrico
La generación de electricidad y calor supone más emisiones directas de carbono a nivel mundial que cualquier otro sector de la economía, y las empresas eléctricas que dependen del carbón térmico son las mayores emisoras de gases de efecto invernadero. NN Investment Partners planea intensificar su diálogo con varios generadores de electricidad que dependen del carbón, e instarlos a buscar alternativas. En esta primera parte de un análisis sobre la transición a una economía de bajo carbono, aborda el contexto actual y las oportunidades que brinda.
Las compañías eléctricas
El enfoque de compromiso con la industria de servicios eléctricos de la gestora se centra en las empresas generadoras de energía. Su objetivo es animarlas a desarrollar planes de transición coherentes con el Acuerdo de París de 2015, incluyendo plazos e hitos para la reducción del carbón. El propósito central de ese compromiso de la ONU es limitar el aumento de la temperatura media mundial en este siglo a un nivel muy inferior a los 2 grados, y seguir esforzándose para limitarlo aún más: a 1,5 grados.
“Las investigaciones del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC) muestran que el sector eléctrico representa la mayor parte de las emisiones mundiales directas de CO2”, insiste NN IP. Al observar de cerca la fuente de estas emisiones, parece que el mayor contribuyente a las emisiones de GEI es el carbón térmico.
La industria eléctrica
Mientras, la demanda de electricidad está creciendo el doble de rápido que la demanda de energía en general. Según la gestora, esto asegura el lugar de la electricidad en el corazón de las economías del futuro y el papel esencial de la industria para salvaguardar el uso de la energía. “También pone de relieve el potencial del sector para facilitar la transición”, añade.
Mantener el aumento de la temperatura media muy por debajo de los 2 grados centígrados implicará superar varios obstáculos en la producción y el consumo de energía. “Estos incluyen la descarbonización del suministro eléctrico, el aumento de la eficiencia energética en el uso final, la eliminación gradual de las centrales eléctricas de carbón y la asimilación acelerada de aquellas que funcionan con energía renovable”. En ese sentido, NN IP destaca el potencial de reducción de las emisiones que ofrecen tecnologías como las renovables y la captura y el almacenamiento de carbono (CAC).
Riesgos para inversores y eléctricas
El cambio climático es importante para los inversores de cualquier nivel, ya que tendrá un impacto en las carteras y el valor de los activos a corto, medio y largo plazo. En su análisis, la entidad advierte de que las empresas que no se adapten a los avances vinculados al cambio climático corren el riesgo de sufrir graves repercusiones en los ingresos, gastos y balances, “y ponen en peligro la creación de valor a largo plazo”.
Según dice, las empresas eléctricas están expuestas al riesgo de transición en virtud de sus horizontes de inversión a largo plazo y de su carácter intensivo en carbono. “Los impuestos sobre el carbono y los programas comerciales pueden afectar a la rentabilidad de las distintas formas de generación. Los esfuerzos de descarbonización a nivel estatal pueden requerir un cambio en los modelos de negocio o forzar el cierre de las plantas de generación de carbón”.
Por ello, NN IP considera que las decisiones de asignación de capital que se tomen ahora “determinarán la sostenibilidad y la rentabilidad futuras” del sector eléctrico en las próximas décadas. Además, las empresas de servicios públicos constituyen una parte importante de muchos índices bursátiles, que representan miles de millones de euros en capitalización de mercado.
Nuevas oportunidades
“También existen numerosas oportunidades para el sector de los servicios públicos, que tiene a su disposición opciones claras relacionadas con la reducción del carbono, los recursos y la tecnología”. Para la gestora, los cambios regulatorios en respuesta al cambio climático crean posibilidades de crecimiento y nuevas corrientes de inversión en alternativas de bajo carbono.
Una de esas oportunidades es el aumento de la demanda de tecnologías específicas para el sector con el fin de capturar el carbono o construir redes eléctricas resistentes. Otra es la demanda creciente de vehículos eléctricos por parte de los consumidores individuales. “Las nuevas soluciones y la reducción de los costes de las baterías pueden cambiar la economía de las nuevas tecnologías”, sentencia.
Teniendo esto en cuenta, la gestora recomienda el NN (L) Global Sustainable Equity, con 20 años de trayectoria, y el NN (L) European Sustainable Equity, lanzado en 2013. Son fondos que invierten en una cartera diversificada de acciones y combinan los riesgos y oportunidades de los factores ASG con un análisis en profundidad de las empresas. “De esta forma, incluimos factores que suelen estar fuera del alcance del análisis financiero tradicional, pero que pueden tener un impacto significativo en el rendimiento a largo plazo”, aclara. Ambas estrategias baten a los índices generales de renta variable global y europea no sostenibles.
Pixabay CC0 Public Domain. Neuberger Berman refuerza su oferta de ESG con un fondo de acción sostenible de alta rentabilidad global
Neuberger Berman ha anunciado el lanzamiento de un nuevo fondo ESG de «alta rentabilidad global», tal y como ha explicado la gestora en un comunicado. Se trata de una nueva estrategia de gestión activa que invierte en valores de crédito corporativo que cumplen con los criterios de inversión sostenible. En concreto, el fondo invertirá en un amplío universo de renta fija global (con una calificación de BB y B) bajo un criterio de diversificación, tanto por sector como por emisor, incluyendo entre 90 a 150 emisores.
Según explica la firma, su estrategia se basa en una «evaluación sistemática de los factores medioambientales, sociales y de buena gobernanza (ESG) y criterios de exclusión negativos», con especial énfasis en el compromiso activo con los emisores en lo que respecta a estos factores. Los objetivos de compromiso han de cumplir los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas, y los avances en la cartera se comunican a los inversores con frecuencia anual.
«La demanda de soluciones que permitan resultados sostenibles más allá de la rentabilidad de la inversión está cobrando impulso. Neuberger Berman lleva años perfeccionando su enfoque de ESG en todas las clases de activos, incluidos los de alta rentabilidad, y esta nueva estrategia ofrece a los inversores acceso a una solución sostenible en un espacio en el que las alternativas siguen siendo más limitadas”, asegura Dik van Lomwel, responsable de EMEA y América Latina en Neuberger Berman.
Chris Kocinski y Joseph Lind, gestores de carteras sénior, estarán al frente del fondo y contarán con el apoyo de un equipo de cuatro gestores de carteras, especialistas en ESG e inversiones de impacto y un equipo global de más de 70 profesionales de la inversión especializados en mercados de créditos sin grado de inversión globales. Kocinski y Lind suman entre los dos 34 años de experiencia y conocimientos en el campo de las inversiones en créditos de alta rentabilidad y operarán desde la oficina de Chicago de Neuberger Berman.
“Este fondo aprovecha la amplitud de nuestra plataforma de renta fija y el rigor de nuestro proceso de ESG propio para crear una plataforma única que nos permitirá comprometernos con los emisores. De esta forma, podremos encontrar los mejores emisores y oportunidades de calidad que contribuyan de forma positiva a la sostenibilidad futura del planeta”, subrayan Kocinski y Lind.
