Desde finales de mayo Mauro Cognetta trabaja como Independent Financial Advisor con foco en clientes argentinos del mercado local y offshore. Contador con una maestría en Finanzas por la Universidad Nacional de Rosario, Cognetta trabajó en el Mercado Argentino de Valores.
Basado en Rosario, una de las capitales sojeras de Argentina, Cognetta trabajó durante 9 años para corredoras de cereales, armando las respectivas unidades bursátiles de las empresas del sector. Si labor consistió en acercar los productos financieros a Productores Agropecuarios y los principales pooles de siembra del país.
“En vinculación con importantes ALyCs argentinas, Fondos Comunes de Inversión y brokers offshore mi objetivo será brindar un asesoramiento personalizado y a medida de cada inversor”, explicó Cognetta a Funds Society.
Pixabay CC0 Public Domain. Los fondos de pensiones chilenos continúan su recuperación y los activos previsionales ascienden a 197.000 millones de dólares
Los fondos de pensiones chilenos continuaron su recuperación durante mayo pasado, impulsados especialmente por los retornos de las inversiones en renta fija nacional que lograron contrarrestar las pérdidas de los instrumentos de renta variable.
De acuerdo al informe elaborado por la superintendencia de Pensiones, en el quinto mes de 2020 los fondos de pensiones tipo B, C, D y E terminaron con cifras en azul, siendo solo el Fondo A (más riesgoso) el que cerró con una caída de 0,61% real en el mes. Según el balance entregado por la SP, al resto de los multifondos les fue relativamente bien durante mayo último. Mientras el Fondo B (riesgoso) rentó un 0,69% real en el mes, el Fondo C (intermedio) cerró con un alza de 2,71%, en tanto que los fondos D (conservador) y E (más conservador) lograron rentabilidades de 4,40% y 3,89%, respectivamente. El desempeño alcanzado por los fondos previsionales durante el mes permitió que en el caso de los fondos B y C se lograra revertir parte de las pérdidas registradas en marzo pasado, mientras que en los fondos D y E ya han recuperado la totalidad de dichas pérdidas.
De esta manera, al 29 de mayo último los activos previsionales totalizaron 5.573 millones de UF (esta cifra equivale a 196.905 millones de dólares, con un tipo de cambio de 812, 74 pesos/dólar a igual fecha).
Fondos de pensiones en mayo 2020
El análisis de los datos muestra que el desempeño del Fondo A durante mayo de 2020 se explica principalmente por el retorno negativo de las inversiones en acciones locales, lo que fue parcialmente compensado por la rentabilidad positiva de las inversiones en instrumentos extranjeros. Lo anterior se puede apreciar al considerar como referencia el retorno mensual de los títulos accionarios locales medido por el IPSA, que cayó 8,88%, y la rentabilidad en dólares del índice MSCI mundial, que subió 3,38% el mes pasado. Cabe señalar que durante mayo las inversiones en el extranjero se vieron desfavorecidas por la apreciación del peso chileno respecto de las principales monedas, lo que afectó negativamente a las posiciones sin cobertura cambiaria, contrarrestando parcialmente los retornos observados en las principales bolsas internacionales. Tómese como referencia la depreciación de la divisa estadounidense, con una caída de 2,85% en mayo.
Por su parte, la rentabilidad de los fondos B, C, D y E se explica principalmente por el retorno que presentaron las inversiones en títulos de deuda local e instrumentos extranjeros. Este desempeño fue parcialmente contrarrestado por la rentabilidad negativa de las inversiones en acciones nacionales. Al respecto, durante mayo pasado se observó una caída en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, lo que generó un aporte positivo a la rentabilidad de estos fondos por la vía de las ganancias de capital.
Recuperación en lo que va del año
Si bien este año ha sido particularmente complejo para los fondos de pensiones chilenos, especialmente por el impacto que ha tenido la pandemia por Covid-19 en el mercado financiero internacional y también local, los recursos previsionales han logrado revertir de manera importante las pérdidas generadas en todo tipo de activos financieros. La incertidumbre se mantiene, razón por la cual la Superintendencia de Pensiones continúa monitoreando el correcto tratamiento de los riesgos de las inversiones por parte de las administradoras, proceso que implica una comunicación permanente con los regulados.
De acuerdo a los datos, tras registrar una caída acumulada de 17,02% a marzo pasado, el Fondo A ha recuperado parte importante de esa pérdida y a mayo último registra una caída acumulada de 10,42%. Esto, en el contexto de un significativo aumento de la volatilidad e incertidumbre tanto en los mercados financieros, como en la economía real. Un escenario que también ha permeado en los fondos B y C, los cuales en los primeros cinco meses del año acumulan retrocesos de 6,83% y 2,44%, respectivamente. Este desempeño ha contribuido a recuperar parte de las pérdidas de marzo pasado. En el caso de los tres fondos, la variación acumulada se explica principalmente por la caída que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros y acciones nacionales, lo que fue parcialmente compensado por la rentabilidad de las inversiones en títulos de deuda local. Lo anterior se puede apreciar al considerar como referencia la rentabilidad en dólares de los índices MSCI mundial y MSCI emergente, con caídas de 9,77% y 17,26%, respectivamente (ver gráfico 1), y el retorno mensual de los títulos accionarios locales medido por el IPSA, que se contrajo 21,67% en lo que va de 2020 (ver gráfico 2). Cabe señalar que durante este año las inversiones en el extranjero se vieron favorecidas por la depreciación del peso chileno respecto de las principales monedas, lo que benefició a las posiciones sin cobertura cambiaria, compensando parcialmente las pérdidas en las principales bolsas internacionales. Tómese como referencia la apreciación de la divisa estadounidense, con un alza de 9,15% durante 2020 (ver gráfico 3).
Por su parte, la rentabilidad de los fondos conservadores D y E se explica principalmente por las ganancias que presentaron las inversiones en títulos de deuda local. Este retorno fue parcialmente contrarrestado por la merma de las inversiones en acciones nacionales e instrumentos extranjeros. Al respecto, en 2020 se ha observado una caída en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, lo que ha significado un aporte positivo a la rentabilidad de estos fondos por la vía de las ganancias de capital. Lo anterior se puede apreciar en el siguiente gráfico:
Comportamiento en los últimos 24 meses
Para aportar al debate respecto del comportamiento de los fondos de pensiones chilenos más allá de la coyuntura, la superintendencia de Pensiones agrega en esta ocasión un análisis de la rentabilidad obtenida por los fondos en los últimos 24 meses. Los datos muestran que en los últimos dos años la rentabilidad obtenida por el Fondo A se explica principalmente por el retorno que han logrado las inversiones en instrumentos extranjeros, desempeño que se ha visto parcialmente contrarrestado por la pérdida de las inversiones en acciones locales. Y es que pese a que durante los últimos 24 meses se observaron resultados negativos en los principales mercados internacionales, las inversiones en instrumentos extranjeros se vieron impactadas por la depreciación del peso chileno respecto de las principales monedas extranjeras, lo que favoreció a las posiciones sin cobertura cambiaria. Lo anterior se aprecia al tomar como referencia la rentabilidad en dólares obtenida por los índices MSCI mundial y MSCI emergente, los que cayeron un 0,14% y un 16,84%, respectivamente, la apreciación de 29,35% experimentada por la divisa estadounidense y el retorno mensual de los títulos accionarios locales medido por el IPSA, que cayeron 33,31% en los últimos 24 meses.
En el caso de los fondos B, C, D y E, el análisis a 24 meses da cuenta que la rentabilidad obtenida en el período se debe principalmente al retorno de las inversiones en títulos de deuda local e instrumentos extranjeros, situación que fue parcialmente contrarrestado por las pérdidas que arrojaron las inversiones en acciones nacionales. Al respecto, en los últimos 24 meses se ha observado una caída en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, lo que ha implicado un aporte positivo a la rentabilidad de estos fondos por la vía de las ganancias de capital. La evolución de los cinco fondos de pensiones en 12, 24 y 36 meses se puede apreciar en el siguiente gráfico:
Foto cedidaLuis de Blas y Jesús Domínguez lideran el equipo de gestión de Valentum.. luisdeblasyjesusdominguez
La gestora española Valentum ha lanzado un nuevo fondo de inversión de bolsa internacional: se trata de Valentum Magno, un vehículo con una exposición mínima del 75% a renta variable y que invertirá en activos de alta capitalización bursátil, sin predeterminación sectorial pero excluyendo el mundo emergente.
Se trata del segundo fondo de la gestora de Luis de Blas y Jesús Domínguez, que ya cuenta con el fondo Valentum: Valentum Magno tendrá la misma filosofía que el primero pero algunas diferencias significativas, centradas sobre todo en el tamaño de los valores en los que invierte y la liquidez: “La diferencia está principalmente el tamaño de las compañías en las que se invertirá. Pese a que Valentum, FI invierte en compañías de todos los tamaños, la realidad es que tiene un sesgo hacia pequeñas y medianas empresas que muchas veces es donde encontramos múltiplos más bajos e historias menos conocidas”, explica Domínguez a Funds Society. Así, el objetivo de Valentum Magno es aplicar la misma filosofía de inversión pero reduciendo el riesgo de liquidez, explica.
Y añaden el componente de derivados, pues el fondo podrá operar con derivados negociados en mercados organizados con la finalidad de cobertura y de inversión, según indica el folleto. “Invertir en compañías grandes nos ofrece la posibilidad de hacerlo vía derivados, estrategia que nos ha resultado rentable en los valores en los que lo hemos hecho en Valentum FI. En Magno podremos hacerlo en prácticamente todos los valores que entren en cartera”, añade Domínguez.
Así, y aunque el folleto contemple su uso como cobertura e inversión, el experto explica que suelen utilizarlos como una forma de comprar y vender valores paulatina y que resta volatilidad al fondo, y no tanto como cobertura: “Es una forma de añadir rentabilidad poco a poco. Los derivados no son necesarios, depende de la forma de gestionar de cada uno lo importante es saber cómo utilizarlos. La clave está en no apalancarse y utilizarlos como acciones que nos ofrecen algunas ventajas”.
Liquidez, valor y momentum
La liquidez (“invertir en valores donde se pueda comprar y vender con facilidad y rapidez”)es de hecho, uno de los tres aspectos clave en los que se basa la metodología de selección de valores del fondo, junto al valor y el momentum. Sobre este último factor, consiste en ver los catalizadores o mejoras del negocio que suelen ser crecimiento o mejora de resultados: “Esto es lo que hace aflorar ese valor en el tiempo, cuanto antes mejor. A la hora de invertir y conseguir buenas tasas de retorno en el tiempo es tan importante el dónde invertir como el cuándo”, explican en la gestora.
Sobre el valor, explican que para ellos es la capacidad de generación de caja y poco endeudamiento: “La relación entre flujo de caja y valor empresa (capitalización más deuda o menos caja) es nuestra métrica favorita”, añaden.
La parte de la cartera que no esté invertida en bolsa estará en renta fija, como medida de protección, principalmente en emisores públicos a corto plazo, si bien el fondo podrá invertir en emisores privados y/o públicos, sin duración predeterminada.
La cartera inicial estará bien diversificada explican, con el foco puesto en firmas con crecimiento y sanas en cuestión de balance: “En el sector tecnológico hay oportunidades interesantes”, lo que no quiere decir, matizan, que vayan a invertir mucho en tecnológicas: “El fondo estará bien diversificado”, explican.
El plazo de inversión recomendado es de cuatro años, según recoge el folleto. Su índice de referencia, aunque se utilizará solo en términos comparativos e informativos, es el MSCI World Net Return Index EUR, que recoge la rentabilidad por dividendo.
Sin más fondos en el horizonte
Tras el lanzamiento de Magno, de momento los fundadores de la gestora se plantan. “A corto plazo no hay planes de lanzar nuevos fondos. Magno es una idea que pensamos aporta diferenciación y por eso mismo hemos decidido lanzarlo. Intentamos crear un producto que aporte valor y no exista en el mercado, al igual que cuando lanzamos Valentum, FI en 2014”, explica Domínguez.
Value y momentum: un enfoque diferente al de otros gestores value
Aunque en los últimos meses la inversión value ha sufrido con especial intensidad, en Valentum se desmarcan del concepto de value tradicional, o al menos el que aplican otros gestores. “Miremos alta generación de caja, poco endeudamiento, negocios sostenibles y con crecimiento y buenos equipos directivos a la hora de invertir. Últimamente hemos visto que las empresas tipo “growth” han evolucionado mejor, pero no vemos tan claro lo que son empresas tipo “value” como concepto en general. Pensamos que nuestro enfoque es diferente al de muchos gestores value”, dicen. “Nosotros invertimos en compañías que cotizan baratas pero procuramos huir de empresas donde hay problemas o son muy cíclicas. Entendemos la inversión en valor de una forma mucho más alejada de invertir en compañías o sectores cíclicos, especialmente en estos momentos de cambios tecnológicos muy disruptivos”, añaden.
“Preferimos invertir cuando se empieza a ver la mejora y preferimos evitar trampas de valor en periodos muy prolongados. A este último concepto nosotros lo llamamos “momentum”, esperando que las mejoras del negocio se vean reflejadas en su cotización y valoración”, indican en la gestora.
El deseo de separarse de las grandes empresas para comenzar una empresa de asesoramiento independiente está creciendo, en gran parte porque los asesores ven más dinero en su futuro si son independientes, según una encuesta de TD Ameritrade.
La encuesta TD Ameritrade Institutional 2020 Break Away to Independence, que incluyó a 349 RIAs que ya hicieron la transición y a 100 brokers que están considerando hacerla en los próximos dos o tres años, concluyó que los brokers que ya han dejado grandes empresas para independizarse tuvieron menos problemas de los anticipados para hacer la transición, y el 80% dijo estar contento de haber hecho la transición a la independencia.
El 55% de las 100 posibles salidas a independencia, dijeron que es probable que hagan un movimiento en el próximo año, un aumento de 11 puntos porcentuales de una encuesta similar en la primavera de 2019. Tres cuartas partes de ellos sienten que ganarán sustancialmente más dinero si son independientes, pero un poco más de la mitad también dijeron que harían un movimiento por un aumento modesto en sus ingresos, de hecho, el 44% de ellos dijeron que no están contentos con su compensación actual, un aumento del 33% en comparación con la encuesta pasada.
Los brokers también dijeron que quieren ser independientes para tener más control sobre su trabajo.
De los que hicieron la transición, el 80% dijo que su calidad de vida es mejor que antes; El 75% dijo que la transición a la independencia fue más fácil de lo esperado; El 72% dijo que su tecnología es mejor; y el 70% dijo que separarse de la marca de su empleador ayudó a sus propios resultados, según la encuesta.
A pesar de las ventajas de la transición informadas por la mayoría de los brokers, el 69% dijo que temen que la transición sea demasiado difícil, siendo los problemas legales y de cumplimiento sus principales preocupaciones. Casi la mitad dijo que preferiría adquirir o fusionarse con una empresa existente, mientras que el 29% quiere comenzar sus propias empresas.
Algo en lo que todos los brokers y asesores coincidieron es que los clientes confían en ellos personalmente, no solo en su marca.
Foto cedida. Mutuactivos dona 150.000 euros para combatir el COVID-19
Mutuactivos lleva a cabo dos donaciones por un importe total de 150.000 euros en apoyo de la lucha contra el COVID-19 y otras causas sociales, a través de su fondo solidario Mutuafondo Compromiso Social.
En primer lugar, la gestora ha otorgado los primeros 100.000 euros, recaudados en la clase B del fondo, a Cáritas. La ONG destinará estos recursos al proyecto Cada Gesto Cuenta, para dotar de recursos materiales y humanos a sus 30 residencias de mayores, en las que viven más de 2.600 personas.
Así, la organización podrá adquirir material sanitario de seguridad (equipos de protección, guantes, batas, gel hidroalcohólico para desinfección manos, desinfectantes, etc.), alimentos no perecederos, ropa y material de cama, personal de enfermería y de seguridad. Además, estos fondos permitirán que Cáritas refuerce su equipo humano con más personal de seguridad, asistentes y enfermeros.
La clase B del fondo, creada con el fin de poder ayudar ante emergencias o catástrofes, continúa activa y abierta a nuevas aportaciones. Mutuactivos realizará la próxima entrega por el 100% de las suscripciones que tenga el fondo a finales del mes de mayo. En cuanto a los suscriptores de esta clase del fondo, la mitad de las aportaciones proceden de la Fundación Mutua Madrileña, distribuyéndose el resto entre empleados del Grupo Mutua y otros inversores externos.
Apoyo a otras causas sociales
Asimismo, Mutuactivos también ha hecho entrega de una donación por importe de 50.000 euros a la Fundación Unoentrecienmil, a través de la clase C de Mutuafondo Compromiso Social. Estos fondos se destinarán a financiar un proyecto solidario de apoyo a la investigación de la leucemia infantil que busca generar nuevos tratamientos para esta enfermedad.
En diciembre de 2019, Mutuactivos realizó la primera donación a través de Mutuafondo Compromiso Social: la gestora destinó el 100% de las participaciones invertidas en la clase D de su fondo, por valor de 20.000 euros, a Unicef. En este caso, la ayuda se destinó al apoyo del proyecto Escuelas para África-Guinea Bissau, cuyo objetivo es promover la educación y protección de los niños en el país. Las clases C y D del fondo continúan igualmente activas y abiertas a nuevas donaciones, que Mutuactivos irá canalizando periódicamente.
Mutuafondo Compromiso Social
Lanzado a finales de 2019, Mutuafondo Compromiso Social es el primer fondo 100% solidario del mercado español. Este vehículo busca recaudar dinero con fines sociales y Mutuactivos lo gestiona de forma desinteresada, sin obtener ganancias. El vehículo no cobra ningún tipo de gasto ni de comisión: ni de gestión ni de depositaría. Todas las donaciones se canalizan a través de www.mutuactivos.com y del teléfono 900555559.
La Fundación Mutua Madrileña se encarga de seleccionar los proyectos a los que se destinarán las donaciones en base a criterios ya implantados y velando en todo caso por su viabilidad.
Pixabay CC0 Public Domain. El PIB se reduce un 5,2% durante el primer trimestre como consecuencia de la caída del consumo y la inversión
Ya se empiezan a vislumbrar los efectos de la pandemia en la economía española. A pesar del Plan para la transición a una nueva normalidad aprobado por el Consejo de Ministros el pasado 28 de abril, y el inicio de la desescalada, todavía existe mucha incertidumbre sobre la duración de la crisis sanitaria y, en consecuencia, de la recuperación de la actividad económica.
Tras la publicación los principales agregados macroeconómicos correspondientes al primer trimestre, el Producto Interior Bruto (PIB) ha registrado una reducción del 5,2%, motivado por la reducción del consumo del 5,1% y del 5,3% la inversión. Además, el consumo privado de los hogares ha caído un 7,5%, mientras el de las administraciones públicas se ha incrementado en un 1,8%. Por otro lado, la construcción ha caído en un 9,6%. Lo mismo ocurrió con las importaciones y exportaciones, que descendieron un 8,4%.
Por sectores, el que más ha sufrido ha sido el de las actividades artísticas, recreativas y otros servicios, con una caída del 10,7%. Comercio, transporte y hostelería y construcción han sido los siguientes más perjudicados con un descenso del 9,7% y 8,6%, respectivamente. Solo los sectores de actividades financieras y de seguros y de administración pública, educación y sanidad han tenido una variación positiva del 6,9% y 2%, respectivamente.
Asimismo, la publicación de los últimos datos del índice general del comercio al por Menor (ICM) refleja en el mes de marzo una variación anual del -12,6%. Solo el sector de la alimentación ha tenido un incremento del 8,9%.
Desde el Observatorio Financiero del Consejo General de Economistas consideran que será a lo largo de este trimestre y el siguiente cuando se reflejarán más ampliamente los efectos de esta crisis en el empleo, el consumo, la inversión, las exportaciones, etc. “Mención aparte cabe hacer del turismo, que con un peso del 12%-13% en el sector servicios es uno de los sectores más afectados por esta crisis y, de los que más difícil tiene la remontada”, subrayan los economistas.
De este modo, los expertos prevén que, teniendo en cuenta que la recuperación de la actividad será lenta y gradual, el PIB se contraerá en torno al 10,8% en 2020, con una recuperación en 2021 alrededor del 3,5%.
El efecto en el empleo ya se está constatando, tanto con las cifras de paro del mes de marzo como por la EPA correspondiente al primer trimestre, que sitúa la tasa de desempleo en el 14,41% con un total de 3.313.000 parados. Además, a esto hay que sumar los aproximadamente 4 millones de trabajadores afectados por los ERTES. “Nuestra estimación es que, a final de año, la tasa de paro se encuentre entre el 21%-22%, con una reducción en 2021 hasta el 17%”, aseguran desde el Consejo General de Economistas (CGE).
Además, los expertos señalan el efecto que esta crisis está teniendo en los mercados financieros, tanto de renta variable como de renta fija. Si bien las caídas en el primer trimestre fueron “abultadas”, las intervenciones de los bancos centrales han permitido recuperarse paulatinamente a los índices bursátiles y la volatilidad está disminuyendo. En el caso español, ha pasado del 80% en el momento más álgido de la crisis a un actual 30%, aunque se manitene lejos del nivel precrisis. “En un momento en el que la previsión de ahorro puede situarse en máximos, en torno al 14%, la volatilidad no ayuda a invertir ese ahorro”, subraya el CGE.
Además, desde el Observatorio Financiero del Consejo General de Economistas añaden que los próximos meses estarán marcados por una reducción de los ingresos públicos, fundamentalmente por la bajada de la recaudación de impuestos, y un incremento del gasto público para hacer frente a la emergencia sanitaria y social en primer lugar y también económica. Como consecuencia, prevén que el déficit se incremente hasta situarse entre el 13% y 15% mientras que la deuda, en el escenario más optimista, podría centrarse en el 113%. “A este respecto, hay que tener en cuenta que, si las necesidades de financiación ascienden a 300.000 millones, que suponen un 25% de la deuda a finales de 2019, esta se podría situar a final de año entre el 120%-125% del PIB”, advierten desde el CGE. Por ello, los expertos recomiendan que se mantenga controlada la prima de riesgo dado el aumento del déficit y deuda, y la necesidad de que se sigan financiando a tipos muy bajos.
Esta situación, que ha paralizado a la sociedad, no solo la economía, y que está afectando con fuerza a Europa, hace que los países estén buscando soluciones globales, tanto sanitarias, con los esfuerzos en investigación para encontrar lo antes posible vacunas y tratamientos, como económicas. “En este sentido son fundamentales las decisiones que se tomen en el seno de la Unión Europea para enfrentarse a esta recesión que afecta a todos los países y en mayor medida a España, Italia y Francia”, concluyen los economistas.
Pixabay CC0 Public Domain. La "otra" calificación BBB como palanca para la sostenibilidad
Las situaciones nuevas suelen traer consigo un conjunto de palabras y expresiones que o bien se utilizaban en ámbitos muy concretos, bien habían caído en el olvido o incluso son acuñadas para la ocasión. Dentro de las expresiones hasta ahora utilizadas de manera minoritaria se encuentra el concepto de Build Back Better (BBB).
El BBB para la recuperación tras un desastre fue introducido por primera vez por Bill Clinton en 2006 en su papel de enviado especial de la ONU para la reconstrucción después del tsunami del Sudeste Asiático.
Tradicionalmente, cuando se producía un desastre (generalmente natural) la reconstrucción consistía en reparar los daños físicos ocasionados. El problema es que, si se mantenían las estructuras tal y como estaban, las vulnerabilidades del sistema permanecían, con lo que el riesgo de ocurrencia se mantenía. Bajo los principios BBB se busca un proceso de reconstrucción que contribuya a generar comunidades más fuertes y resilientes capaces de soportar mejor los desastres que puedan venir en el futuro. Es decir, se trata de aprender de los errores del pasado para construir sociedades más fuertes y viables o sostenibles.
No son pocas las voces que reflexionan acerca de la necesidad de llevar a cabo una reconstrucción de nuestra sociedad desde la base, atajando errores que nos han traído hasta aquí, ya que la pandemia que estamos viviendo ha puesto de manifiesto serias debilidades estructurales en todos los aspectos y cómo la asignación de recursos en el periodo de bonanza que estábamos viviendo quizá no era la más eficiente.
En el terreno corporativo, son muchos los que cuestionan si los criterios medioambientales, sociales y de gobierno (ASG) seguirán cobrando importancia o se volverá a primar lo urgente frente a lo importante, despreciando así una oportunidad única para fortalecer la sociedad a futuro.
Desde nuestro punto de vista, los criterios ASG no sólo seguirán estando presentes, sino que deberían cobrar más importancia que nunca para que los negocios salgan fortalecidos. Para ello, las empresas deberían seguir los principios BBB en torno a tres pilares: Rediseño, Reorientación y Realineación.
Rediseño de las condiciones laborales, salarios y seguros de los empleados para poder hacer frente a las desigualdades sociales que se acentuarán aún más si cabe. Flexibilización de las condiciones de trabajo para permitir no sólo la conciliación familiar sino la integración para personas de capacidades reducidas. Porque se ha demostrado que el teletrabajo es posible, y no hay diversidad en los equipos si no hay inclusión.
Reorientación de las prioridades transicionando del modelo neoliberal de Friedman en el que la prioridad era la rentabilidad al accionista por un modelo en que la prioridad sean los stakeholders acompañado por un compromiso firme por parte de las empresas, con una hoja de ruta a seguir y objetivos cuantitativos a cumplir. Para ello qué mejor guía que los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), con 17 objetivos definidos en torno a los cinco pilares en los que se engloban los stakeholders (personas, planeta, prosperidad, alianzas y paz) y 169 metas concretas a cumplir.
Si consideramos que los objetivos han de ser SMART (específicos, medibles, asumibles, realistas y acotados en el tiempo, los ODS cumplen todos los requisitos para, utilizados de manera correcta, evitar el greenwashing, impact washing, pink washing y cualquier otra estrategia que pretenda ser un mero lavado de cara.
Reconfiguración del gobierno corporativo incluyendo a los stakeholders o actores implicados en los consejos y tomando voz y siendo parte de la solución. Porque la solución pasa por la búsqueda de nuevos modelos de negocio, transformación de los canales existentes, la innovación, etc., todo para atraer talento, clientes satisfechos y proveedores comprometidos.
Si la situación actual se utiliza como una oportunidad para remodelar los cimientos, adaptarlos a las necesidades futuras y orientarlo a dar respuesta a la nueva sociedad a la que ya antes de la pandemia nos enfrentábamos pero que ahora seguramente tendrá más relevancia, saldremos fortalecidos y con una economía más resiliente y adaptada.
Tribuna de Ana Guzmán Quintana, directora de Impacto en Portocolom Asesores EAF
Pixabay CC0 Public Domain. Crèdit Andorrà entra en el grupo asegurador Assegur
El Grupo Crèdit Andorrà ha alcanzado un acuerdo para su entrada en el Grupo Assegur, grupo asegurador del Principado de Andorra. Esto permitirá a la entidad reforzar el sector de los seguros de vida y no vida en el país y explorar nuevas ventajas competitivas para impulsar el negocio mutuo, aseguran desde Crèdit Andorrà.
Actiu Assegurances, entidad participada por el Grupo Crèdit Andorrà, ha adquirido el 50% de Assegur Diversos, negocio especializado en productos de no vida y, así, el banco entra a formar parte de Assegur Vida, con la compra del 50% de las acciones. El Grupo Assegur cuenta con una red comercial propia y dinámica y ocupa el 18% de la cuota de mercado el segmento de los seguros de diversos, vida riesgo y automóvil.
Esta operación está enmarcada en la estrategia del grupo por alcanzar acuerdos en diferentes segmentos de mercado que permitan generar valor añadido para los clientes, así como trabajar por la eficiencia y la rentabilidad de todas las áreas de negocio. Recientemente, Crèdit Andorrà alcanzó un acuerdo con Caser Seguros, por el que la compañía española entró a formar parte del negocio asegurador de vida del grupo financiero en Andorra.
“Nuestra apuesta por el sector asegurador es estratégica y complementaria al negocio bancario. Esta operación refuerza nuestro objetivo como grupo de afrontar los retos de futuro con garantías, ya que consolida todavía más nuestra posición en el mercado asegurador y nos permitirá desarrollar nuevas oportunidades de crecimiento futuro y de generación de valor añadido para nuestros clientes y accionistas”, añade Xavier Cornella, consejero ejecutivo y director general del Grupo Crèdit Andorrà.
Crèdit Andorrà está presente en España con Banco Alcalá, entidad especializada en banca privada que cuenta con oficinas en Madrid, Barcelona y Valencia y, en el ámbito de los seguros, a través del holding ERSM Insurance Brokers y con una participación en la compañía de vida CA Life Insurance Experts.
Foto cedidaAsoka Woehrmann, CEO de DWS Group.. DWS simplifica su estructura: unifica su división de inversiones global y crea una nueva división de productos
DWS simplifica su estructura global para ser más eficiente y centrarse en el cliente. Según ha explicado la gestora, con esta decisión pretende estar “en una posición fuerte” para ejecutar sus prioridades estratégicas, establecidas desde finales de 2018 y para hacer frente a los desafíos a largo plazo que se plantean en el sector de la gestión de activos.
La gestora explica que el nuevo diseño organizativo tiene por objeto «mejorar la colaboración y eliminar los silos», para que DWS pueda centrarse plenamente en sus responsabilidades más importantes como gestora de activos fiduciarios: una rentabilidad excelente de las inversiones, los mejores servicios al cliente y la innovación de productos.
Como parte de esta simplificación, DWS pasará a tener una división de inversiones global unificada, que operará con un rendimiento de inversiones y una experiencia líder en el mercado en todas las regiones. Además, su división de cobertura de clientes estará alineada a nivel mundial, aunque “adaptada a las regiones, lo que garantizará un enfoque coherente de la forma en que atendemos a nuestros clientes”, matizan. También se centrará en la identificación y la orientación de los segmentos de clientes de forma más eficaz.
Con el fin de ser más competentes, ágiles e innovadores en su oferta de productos, DWS establecerá una nueva división de productos que será totalmente responsable de todo el ciclo de vida del producto en toda la empresa. Desde la gestora explican que el objetivo es que su negocio esté apoyado eficientemente con controles específicos de gestión de activos e informes financieros y de riesgo transparentes. Las unidades de control se trasladarán a la división COO, mientras que la función de riesgos se trasladará a la división CFO.
«Esta nueva estructura organizativa marca otro hito importante para DWS. Nos permite prosperar con tres fuertes líneas de negocio en inversiones alternativas, gestión pasiva y activa; tres segmentos de clientes en el sector mayorista, institucional y de seguros y, a través de las tres regiones del mundo. Gracias a nuestras divisiones globalmente integradas, combinadas con el empoderamiento y la clara responsabilidad de nuestros empleados, seguiremos siendo decisivos y ágiles para continuar nuestro éxito en el futuro», ha señalado Asoka Woehrmann, CEO de DWS Group.
Según ha delcarado Woehrmann: «Espero continuar la exitosa cooperación con nuestro más reciente miembro de la junta ejecutiva, Manfred Bauer. Manfred tiene un gran conocimiento y experiencia en toda la cadena de valor de nuestro producto que mejorará aún más la forma en que entregamos la mejor base posible para el futuro de nuestros clientes».
Cambios a partir del 1 de julio
La gestora matiza que su nueva estructura entrará en vigor el 1 de julio de 2020, tras realizar una serie de cambios en la dirección de DWS con la intención de lograr una Junta Ejecutiva “más ágil y compacta”. Por lo tanto, Asoka Woehrmann continuará como CEO, dirigirá la división ejecutiva y también representará a la región APAC en la Junta Ejecutiva. Asoka seguirá basado en Frankfurt. Por su parte, Claire Peel continuará como CFO y dirigirá la división CFO, incorporando la función de riesgos. Además, tendrá responsabilidades de coordinación para todo nuestro negocio en EMEA como Regional Head, desde Londres.
Mark Cullen continuará como COO y dirigirá la división COO, yademás, será Regional Head de las Américas y CEO de DWS Américas. Tendrá su base en la oficina de Nueva York y también seguirá pasando tiempo en Londres. El cargo de CIO global seguirá en manos de Stefan Kreuzkamp, quien además dirigirá la división de inversiones, que abarca la plataforma de inversiones en las áreas de inversiones alternativas, gestión activa y pasiva.
Por último, Dirk Goergen dirigirá la división de cobertura de clientes a nivel mundial y Manfred Bauer se unirá a la Junta Ejecutiva como jefe de la división de productos, el 1 de julio. Estos cambios supondrán la salida de Pierre Cherki, Bob Kendall y Nikolaus von Tippelskirch de la Junta Ejecutiva y de la gestora.
Del mismo modo, la Junta Ejecutiva se complementará con un nuevo Equipo de Liderazgo Mundial (GLT por sus siglas en inglés), que se encargará de examinar las oportunidades de crecimiento de la empresa y de prepararlas para la adopción de decisiones estratégicas por la junta ejecutiva. Según explican la gestora, este equipo se asegurará de que las decisiones de la Junta se ejecuten y se transmitan en cascada a toda la organización. Además de los propios miembros de la Junta Ejecutiva, el GLT estará integrado por los líderes empresariales más importantes y por determinadas funciones centrales.
«Con estos cambios, DWS Group tiene ahora una estructura organizativa ejemplar de una empresa de gestión de activos moderna y orientada al futuro. Felicito a Manfred Bauer por su nombramiento en la junta ejecutiva y espero continuar nuestro trabajo con todo el equipo directivo para construir un futuro exitoso para DWS. Además, quisiera agradecer a Nikolaus von Tippelskirch, Bob Kendall y Pierre Cherki su extraordinario compromiso y sus numerosos logros y desearles todo lo mejor para sus futuras actividades fuera de DWS», señala Karl von Rohr, presidente de la junta de supervisión del Grupo DWS.
Foto cedida. Alta fragmentación de proveedores y sistemas heredados: los retos tecnológicos de los gestores de inversión institucional
Allfunds refuerza su ecosistema digital con Connect Premium. Según explica la compañía, se trata de un servicio que mejora la experiencia Connect con alertas e informes personalizados y una nueva herramienta de optimización que permite calcular la distribución de activos para construir la cartera óptima.
De esta forma, Allfunds señala que continúa su evolución wealthtech al refuerzar el servicio de Connect, su ecosistema digital tanto para distribuidores como para gestores de fondos, que ofrece un extenso análisis de datos y un universo completo de los fondos disponibles, con un onboarding completamente digital.
“Connect Premium es el presente y el futuro de la inversión. Nuestro objetivo es ofrecer las herramientas digitales más completas del mercado y dar a los gestores y asesores que utilizan estas herramientas una ventaja competitiva para ofrecer los mejores servicios a sus clientes», ha destacado Juan Alcaraz, CEO y fundador de Allfunds.
Según explican desde la compañía, Connect Premium es el complemento para que los asesores y los gestores de carteras “mejoren las expectativas de sus clientes y ahorren tiempo con un conjunto de informes totalmente personalizados”, válidos para las fichas y la comparación de fondos, los portfolios modelo y de clientes, así como la planificación financiera.
Este nuevo servicio incluye una herramienta de optimización de carteras, que proporciona una interfaz intuitiva para obtener una cartera óptima de rentabilidad-riesgo. El usuario puede calcular la Frontera Eficiente aplicando los algoritmos de Markowitz y Black-Litterman. Asimismo, con una interfaz visual y gráfica, el usuario puede seleccionar la mejor asignación de fondos para un determinado nivel de riesgo y comparar sus carteras tipo o las de sus clientes con su cartera óptima.
Entre las nuevas características de Connect Premium también destaca el servicio de alertas de fondos y carteras, que permite a los usuarios de Allfunds Connect mantenerse al tanto del mercado y ser avisados de los cambios en los fondos y carteras. Las alertas se pueden fijar sobre la variación en el precio (NAV), el rendimiento de la cartera e indicadores de riesgo.
Además, el servicio permite a los clientes generar y adaptar fácilmente informes que proporcionan las más sofisticadas medidas de rendimiento, riesgo y asignación de carteras con una visualización atractiva y gráfica para un universo de más de 180.000 fondos de inversión, todos ellos alineados con sus colores corporativos y su marca. Los informes de cartera y fondos cumplen con las regulaciones MiFIDII y PRIIPS y están listos para ser distribuidos al cliente final.
