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Principal lanza un nuevo fondo en Chile de rentas residenciales

architecture-22527_960_720 — Pixabay CC0 Public Domain. Principal lanza un nuevo fondo en Chile de rentas residenciales

Principal, uno de los diez administradores de activos más grandes del mundo en Fondos Real Estate, con una cartera equivalente a 82.900 millones de dólares, ha anunciado el lanzamiento de un nuevo fondo Real Estate, enfocado en la categoría de Rentas Residenciales para edificios multifamily en Chile.

El fondo, en una primera etapa, busca recaudar alrededor de 1 millón de UF (40,6 millones de dólares), y tiene como target levantar 5 millones de UF (202,8 millones de dólares) en los próximos años. Asimismo, comenzará desde el primer mes con la adquisición de cuatro edificios ya construidos, ubicados en las comunas de Estación Central y Santiago Centro, y ya proyecta la adquisición de otros cuatro activos.

Uno de los principales atributos de este nuevo fondo, es que sus rentabilidades no estarán expuestas a las incertidumbres que implica el desarrollo completo de un proyecto inmobiliario, al tratarse de edificios que ya están en operación, lo que permite entregar a los inversionistas dividendos de forma trimestral, desde el primer trimestre de inversión, haciéndolo un producto único y diferente en la industria local.

“Este fondo viene a dar respuesta a las nuevas tendencias que se observan desde hace un tiempo en el mundo de las inversiones a nivel global, como son las rentas residenciales”, señala Mariano Ugarte, gerente general de Principal AGF.

Alianza estratégica con Amplo

Cabe destacar que, para la administración y gestión comercial de los activos, Principal Chile desarrolló una alianza estratégica con Amplo, administradora de fondos de inversión privados especializada en proyectos inmobiliarios de Renta Residencial multifamiliar en Chile y Estados Unidos.

En ese sentido, Antonio Roa, socio fundador de Amplo señala que “si bien, Principal es uno de los administradores más destacados a nivel global en real estate, creemos que adquirir capacidades instaladas locales, genera una diferenciación enorme a la hora de entregar respuesta a los requerimientos del mercado. Amplo se destaca por un track record de atractivos retornos, basados principalmente en sus indicadores de morosidad, vacancia y recaudación, incluso durante el último año de pandemia. El enfoque de nuestra operación se basa en generar valor, desde la experiencia de los arrendatarios, entregando un producto de primer nivel e innovación en la operación y, en ese sentido, Principal es un partner clave para poder escalar la estrategia”.

Cabe mencionar, que este tipo de edificios han mostrado en los últimos años una mayor valorización que viene dada por los altos estándares de administración, los altos precios de las viviendas y la escasez de suelo disponible. “Se trata de un nicho que genera oportunidades importantes y ha mostrado un buen comportamiento, fundamentalmente en el último tiempo, considerando el complejo escenario que hemos tenido en Chile desde octubre de 2019 en adelante, más los efectos transversales de la pandemia. Con todo aquello, este tipo de fondos es la categoría que mejor se comportó en pandemia, junto a Logística y Data Centers, entre los Real Estate”, destaca el gerente general de Principal AGF.

Entre sus particularidades, el fondo contempla el beneficio tributario del APV, con lo cual se transforma también en una herramienta de inversión atractiva para quienes estén pensando en destinar sus ahorros para enfrentar la etapa de vejez. Asimismo, apunta a inversionistas de alto patrimonio y segmentos medios.

La rentabilidad proyectada del fondo estará en torno al UF +7% anual, anual con una rentabilidad de UF + 5% solo considerando el pago de dividendos. A juicio de Principal, esta es una estimación calculada con supuestos conservadores que asumen un crecimiento de arriendos de tan solo un 1% y no considera una plusvalía en el valor de los edificios

David Ardura sale de Gesconsult para emprender un nuevo reto profesional y la gestora nombra a Gonzalo Sánchez nuevo director de Inversiones

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Novedades en la gestora española Gesconsult. Según ha podido saber Funds Society, David Ardura abandona la gestora después de 17 años en la entidad, para iniciar un nuevo proyecto profesional. Le sustituirá como director de Inversiones Gonzalo Sánchez, según ha confirmado la entidad.

Ardura fue nombrado, a finales de 2017, director de Inversiones de Gesconsult ante la salida de Alfonso de Gregorio,que se incorporó a TREA.

Antes de ser director de Inversiones en la firma, ocupó cargos como director de Renta Fija, cogestor de los fondos mixtos Gesconsult Renta Fija Flexible y Gesconsult León Valores y gestor de Gesconsult Corto Plazo. También fue subdirector de Gestión.

Antes de incorporarse a Gesconsult, fue analista de renta variable en Afinet Global Finanzas y trabajó en el middle office en Activos en Renta A.V., según su perfil de LinkedIn. Es licenciado en Business Administration por la Universidad Complutense de Madrid y tiene un máster en Finanzas por CUNEF.

Le sustituirá como director de Inversiones Gonzalo Sánchez, que lleva más de 12 años en Gesconsult como responsable de Renta Variable, donde ha conseguido repetidamente premios Morningstar al mejor fondo de renta variable España (dos de los últimos tres años).

Con este nombramiento, Gesconsult sigue apostando por la promoción del talento interno, tal y como ha venido haciendo a lo largo de los últimos treinta años, explica en un comunicado.

«David Ardura, hasta el momento director de Inversiones inicia un nuevo proyecto profesional y desde Gesconsult le deseamos que siga cosechando muchos éxitos, agradeciéndole su dedicación profesional de los últimos 17 años. La buena relación con David, profesional y personal, seguirá manteniéndose a futuro», dicen desde la gestora.

«Sólo puedo agradecer a Gesconsult todos estos años y seguiremos manteniendo una muy buena relación», comentó Ardura a Funds Society.

Los fondos españoles crecen un 6,5% en el primer trimestre y atraen más de 6.100 millones de euros en suscripciones

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Los fondos de inversión consolidan en marzo el buen tono mostrado en el inicio del año, y con datos provisionales de Inverco, cierran el mes con un incremento de 5.141 millones de euros en su volumen de activos (lo que supone un 1,8% más que el mes anterior), situándose en 287.512 millones, casi 11.000 millones por encima del cierre de 2020. Esta cifra supone un crecimienbto del 6,5% en el primer trimestre del año.

El buen comportamiento de los mercados tanto de bonos como de acciones en marzo ha permitido a los fondos una notable revalorización de sus carteras, que ha aportado a sus partícipes el 60% del crecimiento del mes. El otro 40% ha tenido su origen en el importante volumen de flujos netos registrados.

En concreto, los fondos han registrado flujos netos positivos por importe de 1.979 millones de euros en el último mes. De esta manera en el primer trimestre de 2021 los fondos ya acumulan más de 6.100 millones de euros de entradas netas.

En marzo, todas las categorías, excepto los fondos con objetivo de rentabilidad no garantizado registraron flujos de entrada positivos. Las categorías de renta variable internacional y renta fija centraron el interés inversor del partícipe de fondos, y registraron unas suscripciones netas de casi 700 y 450 millones de euros respectivamente. Únicamente los de gestión pasiva registraron reembolsos, siendo de esta manera la única categoría en negativo en el conjunto del año (58 millones de euros).

Además de los flujos, los mercados también han acompañado. Los fondos han experimentado en el mes una rentabilidad media del 1,06%, con rentabilidades positivas en todas las categorías, sobre todo en aquellas con mayor exposición al mercado de acciones tanto nacional como internacional, y superior en cualquier caso al 3%.

En el conjunto del año, todas las categorías presentan rendimientos positivos, con excepción de las de renta fija de mayor duración (fondos garantizados y renta fija a largo plazo) con rendimientos ligeramente negativos.

Gestcap se expande en Ibiza con la incorporación de Carlos Vall Cava de Llano

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Gestcap Asesores EAF, la primera firma de asesoramiento financiero y gestión patrimonial con sede en Ibiza desde 2019 y con sucursal en Barcelona, amplía su equipo con la incorporación de Carlos Vall Cava de Llano. Se incorporará como gestor de patrimonios en Ibiza, para afianzar la posición estratégica de la EAF en las islas Baleares.

La compañía cuenta con un equipo multidisciplinar de seis profesionales, actualmente asesora unas 60 familias y empresas, con un volumen de activos asesorados de aproximadamente 300 millones de euros.

Carlos Vall Cava De Llano, incorporado a la firma esta semana, permitirá a la EAF reafirmar su estrategia de crecimiento en las islas y en concreto, en Ibiza. Carlos cuenta con más de quince años de experiencia en asesoramiento patrimonial y de empresas, desarrollando funciones de banca corporativa y banca privada dentro de la entidad CaixaBank. Cuenta con el certificado en wealth management por el CISI (Chartered Insitute for securities & investment), a parte de una master en dirección financiera por el I.E Business school.

“Es una gran satisfacción poder aportar en este gran proyecto que es Gestcap. Generar las recomendaciones de inversión y seleccionar los activos financieros más apropiados para nuestros clientes es una gran responsabilidad, y es un privilegio poder hacerlo al lado de profesionales de la talla del equipo que conforma Gestcap”, ha explicado Vall.

“En un mercado tan característico como el de las islas, es primordial incorporar una persona con experiencia laboral en ella, que le permita explotar al máximo sus relaciones. Con la incorporación de Carlos esperamos profundizar y establecer el conocimiento de nuestra metodología de asesoramiento independiente, centrado en la profesionalidad y personalidad. Damos este gran paso para seguir creciendo. De esta forma, Gestcap intensifica su expansión y es un claro ejemplo del cambio que se está produciendo en el sector, donde profesionales con holgada experiencia deciden abrirse paso hacia proyectos independientes con el objetivo de diferenciarse de las grandes entidades y poder dar un servicio más personalizado a sus clientes», ha comentado Albert Mortes, vicepresidente de la firma.

Las Juntas de Accionistas de Unicaja Banco y Liberbank aprueban su fusión y la respectiva distribución de dividendos

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Unicaja Banco - Junta Accionistas 4 — Foto cedida. Las Juntas de Accionistas de Unicaja Banco y Liberbank aprueban su fusión y la respectiva distribución de dividendos

Unicaja Banco y Liberbank han aprobado en las Juntas Generales Extraordinarias de Accionistas, que cada entidad ha celebrado, la operación de fusión por la cual Unicaja Banco absorberá Liberbank, al tiempo que Unicaja Banco ha aprobado la composición del nuevo Consejo de Administración tras la fusión, que contará con 15 miembros.

El respaldo de los accionistas de ambas entidades a la fusión supone un avance decisivo en la operación, que queda sujeta a la obtención de las autorizaciones regulatorias preceptivas. Es conveniente mencionar que, dadas las recomendaciones y restricciones en el marco de la pandemia del COVID-19, las Juntas de accionistas se celebraron por vía telemática.

Asimismo, las juntas ordinarias de las dos entidades aprobaron sus respectivas cuentas de 2020, la gestión de los Consejos de Administración y el reparto de dividendos, lo que se enmarca dentro de las recomendaciones del supervisor, ante la calidad de balance y la posición de solvencia de Unicaja Banco y de Liberbank.

La Junta General Ordinaria de Accionistas de Unicaja Banco aprobó un reparto de dividendos con cargo al resultado del ejercicio 2020 de 16,91 millones de euros, dividido en un primer tramo de 11,54 millones de euros, que se abonará a los accionistas de Unicaja Banco con carácter previo a la inscripción de la fusión, durante el mes de abril de 2021 y un segundo tramo de 5,36 millones de euros, que se abonaría tras la inscripción de la fusión en el Registro Mercantil. Por tanto, de este segundo tramo se beneficiarán también los accionistas de Liberbank que reciban acciones de Unicaja Banco. como consecuencia del canje derivado de la fusión, siempre y cuando se mantengan como accionistas a la fecha de referencia de dicho abono.

Por su parte, la Junta General Ordinaria de Liberbank aprobó la aplicación del resultado, que fija un reparto de dividendos con cargo al resultado del ejercicio 2020 por importe de 7,86 millones de euros, pagadero con carácter previo a la inscripción de la fusión.

El presidente de Unicaja Banco, Manuel Azuaga, ha manifestado en su intervención en la Junta, que la operación “nace con los objetivos de aportar valor a los accionistas, mejorar la rentabilidad, y optimizar la oferta y la calidad del servicio a los clientes, y que propiciará una mayor capacidad para afrontar los retos que se derivan de los nuevos modelos de relación con el cliente, que requieren inversiones en tecnología y cambios culturales; y permitirá reforzar el apoyo a la recuperación económica del país, manteniendo como valores compartidos, y que nos identifican, la cercanía al cliente y la vinculación con el territorio”.

Asimismo, Azuaga ha destacado que la operación de fusión presenta como principales ventajas la alineación con los objetivos corporativos, la consecución de un posicionamiento relevante en el panorama nacional, compatible con el mantenimiento de la vinculación territorial, y el incremento de la capacidad para generar sinergias.

Explicó que el proyecto de fusión se enmarca en el proceso de consolidación dentro del sector financiero español, alineado, asimismo, con la visión del BCE sobre la consolidación en el sector, por cuanto se basa en un plan de negocio y de integración “que mejora la sostenibilidad del modelo de negocio y que cumple con unos estándares elevados de gobernanza y de gestión de riesgos”.

El presidente de Unicaja Banco también afirmó que la fusión encaja con la visión estratégica del banco para afrontar “los retos e incertidumbres derivados de un contexto económico-financiero que está generando una presión sin precedentes para la rentabilidad del sector y para la consecución de los objetivos, exigencias que se han visto acentuadas por los efectos de la pandemia”.

En la Junta General Extraordinaria de Liberbank, el consejero delegado, Manuel Menéndez, explicó que la operación de fusión supondrá también “una sólida posición de capital, que tras la asunción de los costes de reestructuración y ajustes financieros previstos, sería el más elevado entre las entidades cotizadas españolas, con un capital de máxima calidad (CET 1 fully loaded) del 12,5% y con capacidad de inminentes aumentos por aplicación de los modelos avanzados IRB, una vez se reciban las correspondientes autorizaciones del BCE”.

Manuel Menéndez añadió que “hemos emprendido este proceso con la plena convicción de que será positivo para todos los grupos de interés: para los accionistas, por el impacto positivo en el beneficio por acción gracias a que la entidad prevé ser más rentable y eficiente, lo que redundará en una mayor generación de capital de manera orgánica para financiar su crecimiento, y una mayor cuantía de los dividendos recurrentes; para los clientes, puesto que se mejorará la oferta, la accesibilidad y la inclusión financiera, con una amplia presencia territorial y una mayor capacidad para afrontar la evolución tecnológica y de los servicios de banca digital; y para los empleados, actores esenciales en este proceso de creación de un banco mejor”.

Por su parte, el presidente de Liberbank, Pedro Rivero, expresó que la fusión “encaja con la visión estratégica del banco como alternativa adecuada para afrontar y anticiparnos a los retos y exigencias derivados de un contexto económico-financiero que está generando una presión sin precedentes para la rentabilidad del sector y para la consecución de los objetivos financieros, exigencias que se han visto acentuadas por los efectos de la pandemia”.

Respecto a la composición del nuevo Consejo de Administración tras la fusión, quedará integrado por 15 miembros, de los que dos serán consejeros ejecutivos, siete dominicales y seis independientes. La constitución del nuevo órgano de gobierno se materializará a través de la renovación parcial del actual Consejo de Unicaja Banco al ser la entidad absorbente. Tendrá de presidente ejecutivo a Manuel Azuaga, actual presidente ejecutivo de Unicaja Banco, y de consejero delegado, a Manuel Menéndez, actual consejero delegado de Liberbank.

En concreto, de los siete consejeros dominicales de la entidad combinada, cuatro procederán del Consejo de Unicaja Banco y tres del Consejo de Liberbank, y respecto a los seis consejeros independientes, cuatro serán procedentes de Unicaja Banco y dos procedentes de Liberbank. Así, tras la fusión, el Consejo de la entidad combinada seguirá cumpliendo los estándares de gobierno corporativo en cuanto a presencia de consejeros independientes (40% del total de miembros) y de mujeres consejeras (un tercio).

Atendiendo al tipo de canje establecido en el Proyecto Común de Fusión, los actuales accionistas de Unicaja Banco contarán con el 59,5% del capital, y los procedentes de Liberbank, con el 40,5%. En virtud de esta operación, los accionistas de esta última entidad recibirán acciones ordinarias de nueva emisión de la primera, en la siguiente proporción: 1 acción de Unicaja Banco por cada 2,7705 acciones de Liberbank.

La entidad combinada, que mantendrá la denominación Unicaja Banco y su sede social en Málaga, continuará con el objetivo de aportar valor a los accionistas, potenciando la rentabilidad, así como mejorar la oferta y calidad del servicio a los clientes, y seguir apoyando la recuperación económica del país, preservando como valores compartidos la cercanía y la vinculación con el territorio.

Chile emite bonos sostenibles por 1.500 millones de dólares en mercados internacionales

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

one-hundred-and-one-building-1531886_960_720 — Pixabay CC0 Public Domain. Chile emite bonos sostenibles por 1.500 millones de dólares en mercados internacionales

En el marco del plan de financiamiento para el año 2021 publicado en diciembre de 2020, el ministerio de Hacienda chileno ha informado que el pasado 30 de marzo emitió bonos sostenibles en los mercados internacionales por un total de 1.500 millones de dólares. La operación es la primera emisión de un bono sostenible de la República de Chile.

Los bonos emitidos se consideran bonos Sostenibles de acuerdo a lo definido en el Marco de Bonos Sostenibles publicado por el ministerio de Hacienda en noviembre del año 2020. El Marco establece las reglas para emitir bonos verdes, sociales, y sostenibles, de acuerdo a los estándares desarrollados por la Asociación Internacional de Mercado de Capitales (ICMA). Los bonos sostenibles son instrumentos de deuda que financian una combinación de proyectos sociales y verdes.

Esta operación reafirma el liderazgo de Chile en el mercado de bonos temáticos, siendo el único país en el continente americano que ha emitido bonos verdes y, que desde el año 2020 también ha ampliado el set de instrumentos de deuda con la emisión de bonos sociales. Considerando esta operación, se ha emitido desde 2019 el equivalente a aproximadamente 14.400 millones de dólares en bonos temáticos, de los cuales, 7.700 millones de dólares son bonos verdes, 5.200 millones de dólares son sociales, y 1.500 millones de dólares son los bonos sostenibles de esta primera emisión. En total, los bonos temáticos representan un 15,5% del stock de deuda del Gobierno Central.

Resultados de la Operación

Esta última transacción consistió en la emisión de nuevos bonos de Tesorería por 1.500 millones de dólares denominados en dólares y pagaderos en dólares americanos con vencimiento en el año 2053.

La operación alcanzó una demanda de 2,3 veces y terminó con una tasa de colocación de 3,5%, la tasa más baja conseguida por un soberano a través de un bono Formosa, equivalente a un spread sobre el bono del Tesoro de EE.UU. de 112 puntos base. A su vez, la emisión consiguió el menor spread entre emisiones soberanas de economías emergentes en el plazo de treinta años, desde que inició el COVID-19.

Los bonos se emitieron bajo la ley de Nueva York y se registraron ante el regulador de Estados Unidos de América (U.S. Securities and Exchange Commission, SEC), para lo cual se utilizó la línea (Shelf-registration) que dispone Chile.

La emisión se realizó con un doble listado: la Bolsa de Londres y la Bolsa de Valores de Taipéi. Esto último permitió acceder a un mayor universo de inversionistas en Asia. Además, esta emisión constituye la primera de carácter soberana y sostenible listada en la Bolsa de Valores de Taipéi.

La emisión de bonos Formosa (listado en la Bolsa de Valores de Taipéi) por parte del Ministerio de Hacienda, corresponde a los esfuerzos que ha realizado la cartera en años recientes para avanzar hacia la diversificación en la base de inversionistas de bonos de Tesorería. Entre estas medidas, por un lado, destacan los ajustes que permitieron la participación directa de inversionistas internacionales en emisiones de deuda en moneda local, y por otro, las emisiones de bonos “verdes”, que ampliaron la base de inversionistas hacia aquellos con mandatos especializados en materia ambiental, social y de gobernanza (ESG por sus siglas en inglés).

La emisión se llevó a cabo por el equipo de la Oficina de la Deuda Pública del Ministerio de Hacienda con la participación de los bancos underwriters (Goldman Sachs y Crédit Agricole), un banco actuando como Agente Estructurador (Bank of America Merrill Lynch International) y la asesoría legal internacional del estudio Linklaters y local del estudio Morales y Besa.

Seis claves para entender cómo funcionan las criptomonedas en España

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

cryptocurrency-3409641_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. WisdomTree amplía su gama de activos digitales con el lanzamiento de un ETP sobre Ethereum

Tras la aprobación del anteproyecto de Ley de Medidas de Prevención y Lucha contra el Fraude Fiscal, que sienta las bases sobre el uso de las criptomonedas, la Asociación Española de Fintech e Insurtech (AEFI) ha elaborado un informe que trata de analizar cómo funcionan las criptomonedas, desde el punto de vista regulatorio, tanto en el ámbito nacional como a nivel europeo, así como algunos usos y beneficios que se pueden obtener a través de la inversión en este activo.

1. Un medio digital de intercambio

Las criptomonedas irrumpieron en el mercado en el año 2009, con la llegada del Bitcoin, como un sistema digital de dinero electrónico para realizar transacciones entre personas (peer to peer) sin intermediarios financieros.

Funcionan a través de la tecnología blockchain, que sirve como una base de datos inmutable de transacciones financieras. A través de unos monederos que almacenan claves criptográficas en los dispositivos, permiten tener dinero electrónico para transferir valor de un dispositivo a otro. El planteamiento inicial de estas monedas electrónicas es que fueran emitidas en una blockchain pública (a la que todo el mundo pueda acceder) y que fuesen independientes de las monedas tradicionales y virtuales, actuando como una divisa descentralizada y, además, que tuvieran una cierta ventaja respecto al dinero tradicional: el anonimato.

No obstante, las criptomonedas no están reguladas por ningún banco central o gobierno, como ocurre con el resto de divisas de curso legal en circulación, aunque se están empezando a desarrollar legislaciones en todo el mundo para controlar su uso.

2. Más allá del Bitcoin

Actualmente, existen más de 3.000 tipos de criptomonedas, la primera y más reconocida en todo el mundo es el Bitcoin, pero también existen los altcoins (Ethereum, Ripple, Dash, Monero…). Este término engloba a las criptomonedas alternativas al Bitcoin. Otra tipología a destacar son los tokens, una unidad de valor que se puede considerar como criptomonedas, pero con más usos que el de medio de pago, ya que pueden representar activos digitales o derechos económicos. “Al igual que el Bitcoin y el resto de las altcoins, los tokens necesitan una blockchain para transaccionarse y suelen utilizar smart contracts, es decir, que a los tokens se les pueden programar sus funciones (de pago, abono de cupones, etc.)”, explica Álvaro Alcañiz, cofundador de Onyze.

Por último, las stablecoins se configuran como criptomonedas creadas para que su valor permanezca estable. Esta categoría incluye a Libra, la criptomoneda de Facebook, o las monedas virtuales de los bancos centrales (conocidas por sus siglas en inglés, CBDCs), como la moneda emitida por el banco central chino, el yuan digital, o el futuro euro digital.

3. Hacia una intensa regulación a nivel nacional y europeo

El pasado 13 de octubre, el Gobierno de España aprobó un proyecto de ley que obliga a los propietarios de criptomonedas a revelar sus tenencias y cualquier ganancia registrada sobre estos activos, para limitar el pago con efectivo (1.000 euros) y obligar al cumplimiento de reportar al fisco a los proveedores de servicio de criptomonedas (custodios y exchanges), así como tener un mayor control sobre estas nuevas monedas digitales. En España, actualmente se contabilizan unos 112 proyectos relacionados con criptoactivos, según un estudio de Digital Assets Institut (DASI).

Por otro lado, en junio de este mismo año, el ejecutivo español aprobó el Anteproyecto de Ley que transpone la Directiva comunitaria UE 2018/843 de prevención del Blanqueo de capitales y financiación del terrorismo y modifica la Ley 10/2010, que refuerza el sistema de control del blanqueo de capitales y de la financiación del terrorismo a través de la inclusión de nuevos sujetos obligados, entre los que se encuentran los proveedores de servicios de monedas virtuales. No obstante, este anteproyecto de ley sólo será válido en España y no funcionará como pasaporte comunitario en la UE, donde cada país va a transponer la directiva comunitaria de acuerdo a su propia legislación.

A nivel comunitario, los ministros de finanzas de varios países de la Unión Europea (España, Alemania, Francia, Italia y los Países Bajos) han planteado ante la Comisión Europea la creación de un proyecto de regulación estricto. Este “superógano” busca establecer un marco regulatorio (MICA) sobre las criptomonedas como las stablecoins, con el fin de proteger a los consumidores. El proyecto está enfocado principalmente a regular las stablecoin (como Libra) y otras criptomonedas no consideradas como activos financieros (utilities), ya que pueden ser consideradas un riesgo para la sostenibilidad del sistema financiero si son utilizadas como las monedas del futuro y como alternativa al dinero fiduciario. “Podrían salvar la economía de colapsos financieros, pero requieren la misma supervisión que el dinero fiat para no ser utilizadas en actos ilícitos, estafas o simplemente para lavar dinero”, advierten desde AEFI.

4. España, pionero en las criptomonedas

Por otro lado, Madrid se está configurando como uno de los principales hubs de criptomonedas a nivel europeo, con más de 40 proyectos relacionados con criptomonedas, posicionándose como uno los sectores del ámbito de la innovación financiera que mayor crecimiento está experimentando en los últimos años. Además, en la ciudad se está produciendo un incremento en el número de operaciones de inversión en este tipo de empresas que, además, están demostrando una “importante capacidad de generar ingresos”, según la AEFI. Este sector prevé un crecimiento sostenido en los próximos años en España, que podría llegar a final de año a cerca de 200 proyectos relacionados con criptomonedas y 2.000 personas trabajando en este ecosistema, según DASI.

5. Abriendo la puerta a la posibilidad de un euro digital

Desde el Banco Central Europeo (BCE) reconocen que la digitalización está transformando las economías nacionales, por ello se está considerando la posibilidad de lanzar un proyecto de euro digital a mediados de 2021. Este euro digital podría ser un complemento y no un sustituto del dinero en efectivo y podría proporcionar una alternativa a las monedas digitales privadas. Esta nueva postura del BCE llega después de observarse un cambio en las preferencias del consumidor a raíz de la crisis del COVID-19, como la menor utilización de dinero en efectivo, al tiempo que se prevé que los pagos puedan realizarse de forma más rápida y segura a través de este método digital.

6. Una alternativa de inversión para ahorradores

Asimismo, desde AEFI destacan que el mercado de las criptomonedas se abre como una posibilidad de inversión para cualquier ahorrador, puesto que no existen una cantidad mínima de inversión ni un tipo de divisa concreta. No obstante, advierten que resulta fundamental entender cómo funcionan estos activos y por qué cada criptomoneda tiene una evolución diferente.

“Son activos con unas posibilidades de rentabilidad muy amplias, pero también sujetas a una gran volatilidad y con un alto factor de riesgo, que se suma a unas comisiones de compra y venta que suelen ser bajas, salvo en escenarios de saturación de la red”, explican desde la entidad.

No obstante, subrayan que este tipo de nuevos activos también puede ayudar a generaciones más jóvenes a que se interesen por las finanzas y conozcan alternativas de ahorro e inversión para diversificar y tratar de hacer crecer su patrimonio.

Willis Towers Watson apuesta por el capital riesgo

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

peak-5645235_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Willis Towers Watson apuesta por el capital riesgo

El comportamiento histórico del capital riesgo en las recesiones previas a la provocada por la pandemia del COVID-19, donde las previsiones económicas apuntan a una disminución del 5% del PIB a nivel mundial, arroja, en promedio, retornos positivos. Así lo apunta el último análisis de Willis Towers Watson, elaborado por realizado su departamento de Inversiones.

Las cosechas de los fondos de capital privado que comenzaron durante las dos últimas crisis económicas mundiales, la burbuja de las tecnológicas en 2001-02 y la crisis financiera global en 2007-08, han superado a otras que comenzaron a invertir dos o tres años antes de una recesión o, incluso, más de cinco años después.

“Los gestores de carteras se están replanteando por la crisis la asignación de activos, tanto táctica como estratégica. Vemos que las inversiones alternativas en general, y el capital riesgo en particular, han pasado a un primer plano del análisis. En el caso del capital riesgo, el actual entorno puede ser excelente para hacer adquisiciones a valoraciones más bajas y aprovechar el repunte a medida que los mercados se reequilibren. La compra de activos infravalorados también proporciona un grado de protección a la baja en caso de que los mercados caigan aún más”, asegura Oriol Ramírez-Monsonis, responsable del área Delegated dentro del equipo de Inversiones en Willis Towers Watson en España.

Desde la firma explican que las caídas de los mercados tienden a provocar una disminución de las valoraciones del equity en general, independientemente de la calidad del activo subyacente. Durante estas caídas, el apetito de los inversores suele disminuir, lo que en el momento actual posiciona muy bien a las sociedades de private equity para aprovechar una oportunidad de compra excepcional, con un estimado de 1.500 millones de dólares en el mercado a la espera de ser invertido.

Además, en el pico más alto de un ciclo, los mercados de deuda suelen ser muy líquidos, las condiciones de la deuda son favorables y las regulaciones del mercado son menos estrictas. Esto, junto unos precios de las operaciones más altos, empuja, según Willis Towers Watson, a los inversores en capital riesgo a utilizar el apalancamiento de manera más agresiva para mantener el nivel de rendimientos.

Sin embargo, también advierten que el uso excesivo del apalancamiento es arriesgado y puede resultar desastroso cuando los activos subyacentes se enfrentan a una disminución de los ingresos y del flujo de capital, lo que aumenta el riesgo de impago. “Aunque todavía no hemos visto que esto ocurra a gran escala en el mercado actual, debido principalmente al amplio apoyo de los diferentes gobiernos y bancos centrales durante la pandemia, seguimos creyendo que los impagos son una posibilidad probable, ya que este apoyo no puede seguir infinito e incondicional”, añade Ramírez-Monsonis.

“Después de una crisis, con la caída de los precios y con los mercados de deuda cada vez menos líquidos y más caros, los activos de private equity tienden a apalancarse mucho menos en el momento de la adquisición, lo que permite una mayor protección contra las pérdidas y un crecimiento más sostenible del flujo de capital; en definitiva, crean valor mediante mejoras operacionales”, destacan desde la consultora.

En este contexto, además, los análisis de Willis Towers Watson reflejan que las empresas de pequeña y mediana capitalización objetivo del capital riesgo suelen estar menos apalancadas. “Este es un factor importante que hay que tener en cuenta al hacer inversiones en fondos de private equity. Nuestro enfoque desde Willis Towers Watson se centra en este segmento del mercado, con un riesgo potencialmente menor para los inversores”, explica Oriol Ramírez-Monsonis.

La naturaleza de largo plazo como antídoto contra la volatilidad

Por otro lado, el informe destaca la capacidad del capital riesgo para adoptar una visión a largo plazo al invertir, ya que hace que esta clase de activo no se vea afectada por la volatilidad a corto plazo de los mercados públicos. Esto permite enfocarse en sectores que los inversores a corto plazo tienden a evitar. “Además, cuando se trata de salir de empresas subyacentes, el private equity puede esperar más tiempo que la mayoría hasta que las condiciones del mercado se hayan recuperado y no tienen la necesidad de hacer una salida forzosa”, añade Ramírez-Monsonis.

A esto se suman otras ventajas diferenciales de los activos de capital riesgo frente a los activos de empresas públicas. Por un lado, el control de la propiedad que se negocia en una transacción de compra. Por otro, la ventaja competitiva en materia de información que los inversores tienen al trabajar con los equipos de gestión de carteras. Además, los accionistas mayoritarios del activo tienen el beneficio de poder trabajar juntos en un pequeño grupo donde tomar las decisiones oportunas, en lugar de tener menor voz dentro de los grandes grupos de accionistas de las empresas públicas.

“El private equity ofrece a los inversores institucionales una clase de activos que ha proporcionado sólidos rendimientos a lo largo de diferentes ciclos del mercado, especialmente para aquellos que tienen la oportunidad, los recursos y el coraje de invertir durante caídas de mercado”, subraya Ramírez-Monsonis. Además, el experto recuerda que la naturaleza y la dinámica de estos activos también le proporcionan los atributos para “capear las caídas y ofrecer fuertes rendimientos a medida que la economía mundial se recupera”. En este sentido, para quienes adoptan un enfoque selectivo y disciplinado, asignando inversión a tendencias temáticas a largo plazo como el cambio al comercio electrónico o el creciente uso de la tecnología, Oriol Ramírez-Monsonis asegura que el entorno actual del mercado “ofrece una buena oportunidad para apostar por esta clase de activos”.

Nace First Management, gestora especializada en oficinas flexibles

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

architecture-1448221_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. First Management, gestora especializada en oficinas flexibles, aterriza en España

First Workplaces ha anunciado el lanzamiento de la primera gestora especializada en oficinas flexibles en España, First Management. Según explica la compañía, con la puesta en marcha de esta gestora, “patrimonialistas e inversores dotarán a sus activos de mayor valor para afrontar las nuevas necesidades del mercado de oficinas, ofreciendo proyectos llave en mano con gestión integral, que abarcan desde el análisis de la cartera de activos, a la gestión y la explotación diaria de los espacios como Centros First Workplaces”.

La gestora se dirige a grandes propietarios de activos, como inmobiliarias, socimis, aseguradoras o fondos de inversión, que poseen grandes carteras de activos que deben reposicionar para incrementar su rentabilidad y valor, además de dotarles de nuevas capas de servicios para una mayor satisfacción de los clientes. Por otro lado, según explican, también está orientada a family offices o pequeños patrimonialistas, “abriéndoles un nuevo modelo de negocio más rentable que el mero alquiler de la oficina tradicional”.

El objetivo de First Management es “liderar el nuevo mercado de la gestión inmobiliaria en España” y llegar a gestionar más de 40.000 m2 en 2024. Según afirma la compañía, el foco de First Management está puesto en Madrid y Barcelona, pero también se están analizando oportunidades de inversión en Valencia, Bilbao, Sevilla, Málaga, Zaragoza o A Coruña.

“First Management es una idea que estábamos estudiando antes de la llegada del COVID-19. La pandemia y los cambios en nuestros hábitos diarios han servido de catalizador para acelerar su puesta en marcha. Nos dirigimos hacia una economía más avanzada donde el espacio de trabajo tiene que ser capaz de adaptarse de una manera rápida a las nuevas necesidades de los usuarios. Apostamos por un modelo de oficina spaces as a service (SaaS), con espacios flexibles y eficientes, similar al de los hoteles que ofrezca todos los servicios”, ha explicado Óscar García Toledo, CEO de First Workplaces.

Desde su experiencia, la compañía asegura que, con el modelo de vida actual y el nuevo escenario económico, los espacios flexibles y el coworking siguen mantenido su gran potencial. Según datos de The Instant Group, se estima un crecimiento de más del 21% de la oferta de espacio flexible en 2021 y, JLL afirma que para 2030 la cifra llegará al 30%. “Las empresas van a seguir teniendo su sede, pero van a tener que compatibilizarla con los Flex Office. Las oficinas tenderán a ser un espacio para compartir y humanizar la relación con los compañeros”, añade Óscar García Toledo.

En este sentido considera que, en tiempos de incertidumbre, los espacios flexibles minimizan los riesgos ya que entre otras ventajas ofrecen contratos más flexibles, ahorro de costes, menores inversiones, más tecnología, diversidad de ubicaciones y un servicio flexible e inmediato. Y, a nivel socioeconómico, señalan que el modelo flexible aumenta la productividad, mejora el bienestar de los empleados y disminuye la huella de carbono por la optimización de los recursos.

“Los activos deben ser rentables e incrementar su valor, queremos desarrollar un crecimiento sostenible, en línea con nuestros propios principios de eficiencia y generación de valor para el inversor, el cliente y First”, concluye García Toledo. Por último, la compañía comenta que 2021 será un año estratégico para First Workplaces, que continuará con su plan de expansión sostenible para consolidar su posición como referencia nacional del Flex Office con más más de 30.000 m² y 20 centros.

¿Cómo ha enfrentado el mercado del arte la crisis generada por la pandemia?

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

museum-398761_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. La industria de arte apuesta por la innovación y la digitalización para ganar resistencia frente a la crisis generada por el COVID-19

Frente a la crisis global desatada por la pandemia del COVID-19, el mundo del arte ha logrado valiosos avances en 2020. Según el informe «The Global Art Market and COVID-19. Innovating and Adapting«, elaborado por Citi GPS Global Perspectives and Solutions, esta industria ha logrado una gran resistencia frente a este contexto.

El documento señala que durante la primera oleada de la pandemia del COVID-19, varias ferias de arte internacionales, las principales galerías y las casas de subastas más importantes hicieron gala de una admirable capacidad de adaptación. Sin previo aviso, y en medio de una intensa incertidumbre, recrearon rápidamente algunos de sus principales eventos en formato digital.

Muchas de estas iniciativas fueron muy bien recibidas, como señala en el informe Suzanne Gyorgy, responsable mundial de asesoramiento y financiación de arte: «En marzo, Art Basel Hong Kong tomó la decisión de celebrar una feria totalmente virtual en lugar del evento físico previsto. La galería virtual ofrecía a los espectadores recursos que no suelen obtener en el recinto de una feria, como el acceso directo a la investigación y la información de fondo, y lo más transformador, los datos sobre los precios. Las encarnaciones digitales de Frieze Art Fair en Nueva York y Art Basel en Suiza fueron aún más fáciles de usar y completas».

Esta tendencia también ha sido seguida por las firmas de subastas. Según apunta Suzanne, “las ventas solo online de Sotheby’s crecieron interanualmente un 413% en los primeros ocho meses de 2020, Christie’s y Phillips también registraron incrementos aunque menos pronunciados, del 120% y el 52% más, respectivamente. La primera subasta transmitida en directo de Sotheby’s generó 363,2 millones de dólares, seguida del evento de Christie’s que logró 420 millones de dólares”. Lo que demuestra en su opinión que, a pesar de la mayor recesión económica registrada, los coleccionistas estaban claramente dispuestos a comprar.

Según los expertos de Citi, esta apuesta por la digitalización es mucho más relevante y transformadora para la industria de lo que a primera vista parece, ya que fue acompañada por un sólido rendimiento de los precios, tal y como destaca el informe: «En los primeros siete meses de 2020, el índice All Art ponderado por precios de Masterworks.io, que sigue el mercado del arte en su conjunto, subió un 5,5%. Mientras tanto, su índice de arte contemporáneo y su índice de impresionistas ganaron un 6,7% y un 2,0%, respectivamente».

Si comparamos este comportamiento con la renta variable mundial, que en ese mismo periodo experimentó un ligero descenso, los activos relacionados con el arte ganan atractivo también en los momentos de caída y alta volatilidad del mercado. Incluso, tuvo mejor comportamiento que las materias primas y los bienes inmuebles, que al igual que el arte se consideran activos tangibles.

El informe destaca que “curiosamente” el extremo superior del mercado fue el que mejor se comportó. «El Índice de Arte Contemporáneo ponderado experimentó una ganancia del 6,7%, frente a una modesta caída del 1,9% en su homólogo no ponderado. Esto indica que las obras de mayor precio, especialmente los cuadros comprados por más de 500.000 a 1 millón de dólares, tendieron a funcionar mejor que las obras de menor precio», apunta en sus conclusiones.

Esta tendencia ha sorprendido a los autores del informe porque, antes de la pandemia, el mundo del arte se había mostrado reacio a adoptar la tecnología digital. Tal y como escribe Anders Pettersen, fundador y director general de ArtTactic, en el informe: “Las ventas online todavía representaron solo el 6% de las ventas totales de subastas en 2019, una señal de que fueron simplemente un espectáculo secundario».

En opinión de Pettersen la cautela con que se ha abordado el mundo digital se debe a la “falta de presión para el cambio”. “Más de la mitad de los compradores de arte encuestados por ArtTactic dijeron recientemente que creían que el movimiento del mundo del arte hacia el universo online durante COVID-19 provocará un cambio permanente, y que el mercado del arte no volverá a la normalidad cuando salgamos de la pandemia», apunta Pettersen.

Ahora bien, una vez iniciado este camino hacia lo digital, el proceso será imparable. De hecho, a lo largo de los años, los museos de arte han recibido frecuentes críticas por su lentitud a la hora de abordar cuestiones de diversidad, equidad, inclusión y acceso. “Este debate no es del todo nuevo, pero es mucho más ruidoso, amplio y urgente que nunca antes en mis treinta años de carrera museística”, apunta Marianne Lamonaca, comisaria independiente de arte.

Otras de las reflexiones que lanza este informe de Citi es que la demanda en el mercado del arte pese a ser superior al de otros activos durante los meses más duros de la crisis generada por la pandemia, no tuvo el comportamiento esperado. De hecho, tuvo un comportamiento mucho más positivo. Si lo comparamos con crisis anteriores, como la gripe española, la de 1970 o la crisis financiera mundial de 2008-2009, vemos como entonces el mercado del arte registró importantes caídas.

El documento explica que un motivo ha podido ser a que las perturbaciones del mercado fueron breves y duraron pocos meses, en comparación con las otras crisis: “Mientras que una caída profunda y sostenida en los activos de riesgo, en cambio los compradores de arte no se han mostrado menos dispuestos a adquirir obras”.