Funds Society acaba de lanzar el número 24 de su revista Américas, disponible en versión digital y en vías de distribución en Estados Unidos, Chile, Uruguay y México.
Les presentamos una versión en vídeo, de la mano de algunos de los colaboradores que han escrito tribunas de opinión, y también expertos de la industria de gestión de activos y asesoramiento que nos han dado su visión en algunos de los artículos.
Pixabay CC0 Public Domain. Sostenibilidad global, con Janus Henderson
Tal como lo define la Organización de Naciones Unidas (ONU), el desarrollo sostenible consiste en conseguir dar respuesta a las necesidades presentes sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras para satisfacer sus propias necesidades.
Un deseo de dejar un mundo mejor a las generaciones venideras que Janus Henderson ha situado en el foco de su filosofía de inversión desde hace ya veintinueve años, basada en la inversión sostenible y el liderazgo en ideas innovadoras. Una estrategia que no ha hecho sino fortalecerse durante los pasados meses, como consecuencia de los grandes cambios que la llegada de la pandemia ha forzado en nuestras vidas y que ha reforzado su compromiso de ofrecer a sus inversores los mayores estándares de transparencia y compromiso.
Uno de sus principales exponentes de esta filosofía de sostenibilidad y compromiso es Janus Henderson Global Equity, uno de los fondos más rentables en el año de la categoría VDOS de Etico, con una revalorización de 17,11% en su clase I NET de acumulación con cobertura en euros.
Aplica una estrategia integral de sostenibilidad que combina criterios positivos y negativos (exclusiones) tomando en consideración tanto los productos de un negocio (lo que hace) como las operaciones (cómo lo hace). Su marco de inversión es muy claro, basado en megatendencias ambientales y sociales y diez temáticas de sostenibilidad, que combinan con un enfoque bottom-up que incluye una revisión de operaciones, estados financieros y la valoración de empresas, así como una evaluación de los factores materiales de ESG integrados en el proceso de análisis.
El enfoque de inversión es explícitamente bajo en carbono y, al incorporar factores ambientales, sociales y de gobierno en el análisis, buscan construir una cartera con un perfil de riesgo favorable. Como resultado se obtiene una cartera global bien diversificada con características de riesgo equilibradas. El enfoque multitemático es un diferenciador importante que les permite hacer esto. El equipo cree que la integración de ESG mejora su capacidad para generar retornos atractivos ajustados por riesgo.
El gestor principal del fondo es Hamish Chamberlayne, CFA, director de Renta Variable Global Sostenible en Janus Henderson Investors. Chamberlayne es gestor de Cartera de las estrategias Janus Henderson Global Sustainable Equity e Institutional Global Responsible Managed, una función que ha desempeñado desde 2012. Chamberlayne se incorporó a Henderson en 2011 desde Gartmore, donde fue analista en el equipo global de renta variable. Con anterioridad, fue auditor senior en PricewaterhouseCoopers, donde cubrió una variedad de sectores, incluyendo energía, tecnología y comunicaciones.
Chamberlayne comenzó su carrera en Burlington Consultants realizando procesos de diligencia debida en negocios identificados como objetivos de adquisición por casas de capital privado. Es graduado en Química por el New College de la Universidad de Oxford. Cuenta con la certificación CFA y con 17 años de experiencia en el sector.
Janus Henderson Global Equity es un fondo de inversión responsable de renta variable global, con un proceso bottom-up, por fundamentales e implicaciones temáticas, que combina criterios de exclusión e inclusión junto con la integración de criterios ESG en el análisis y selección de valores. Es más, el fondo busca explícitamente una huella baja en emisiones de carbono y contribuye a los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU.
Su proceso de inversión es disciplinado y repetitivo, diseñado para seleccionar las mejores ideas de sostenibilidad a nivel mundial y construir una cartera bien diversificada. La generación de ideas parte de un universo de 5.000 compañías que, al encuadrarse en un marco temático, queda reducido a unas 800. Las mejores ideas reducirán aún más el número de empresas hasta 120, por medio de análisis fundamental y ESG integrados. Como resultado se obtiene una cartera activa y diversificada que incluye entre 50 y 70 acciones, con una tasa de rotación inferior al 30%, sin restricciones sectoriales, con asignaciones regionales en línea con su índice de referencia (+/-3%) y niveles de efectivo de entre el 1% y el 3%.
El fondo busca tener un impacto positivo en la sociedad. Para ello, se apalanca en cinco temáticas medioambientales y cinco sociales. Evita las empresas e industrias que sean intensivas en emisiones de CO2. El resultado es que la huella de carbono del fondo es un 85% inferior a la del MSCI World. Con la transparencia como una de sus prioridades, el equipo gestor puede medir la contribución de la cartera a cada uno de los 17 ODS de las Naciones Unidas. Por ejemplo, el 68% del fondo contribuye a luchar contra la pobreza en el mundo; el 93%, a una educación de calidad y el 90% a igualdad de género.
Entre las cinco mayores posiciones en cartera encontramos acciones de Microsoft Corporation (5,39%), Adobe Inc (4,13%), Salesforce.com Inc (3,49%), Autodesk Inc (3,29%) y Humana Inc (2,94%). Por sector, las mayores ponderaciones corresponden a tecnologías de la información (41,90%), industrial (12,03%), financiero (11,76%), consumo discrecional (8,66%) y salud (5,57%).
La historia de rentabilidades del fondo lo sitúa entre los mejores de su categoría por este concepto, en el primer quintil, durante 2016 y 2020, batiendo al índice de su categoría en 2017, 2018 y 2019. A tres años, su controlado dato de volatilidad es del 19,06% y de 16,56% a un año, posicionándose en este último periodo entre los mejores de su categoría por este concepto, en el quintil cinco. También a un año, su Sharpe es de 1,33 y su tracking error, respecto al índice de su categoría, de 9,50%. La suscripción de la clase I NET de acumulación con cobertura en euros de Guinness Sustainable Energy Fund requiere una aportación mínima inicial de 750.000 euros, aplicando a sus partícipes una comisión fija de 0,75% y de depósito de hasta 0,0075%. Cuenta también con una clase A en euros con un coste de suscripción mínimo de 1.500 euros, que grava a sus partícipes con una comisión fija del 1,50% y de depósito del 0,01%.
A medida que las restricciones del confinamiento comenzaron a relajarse, la actividad económica fue repuntando, pero el éxito parcial del confinamiento en todo el mundo ha servido como recordatorio de que no va a ser un proceso fácil. Tiendas minoristas, restaurantes y ocio presencial son algunas de las actividades que continuarán teniendo dificultades hasta que se consiga recuperar una mayor normalidad. Por el contrario, la digitalización, una tendencia que el equipo gestor cree que está alineada con una economía sostenible, sigue acelerándose. La fortaleza de la economía digital, que ha visto una creciente demanda de sus servicios, ha servido para subrayar la idea de que muchas personas y muchas empresas pueden llevar una vida más baja en carbono.
Creen firmemente que la transición a una economía baja en carbono continuará. El impulso imparable de las tecnologías limpias, combinado con el aumento de las cargas regulatorias asociadas con el carbono, sigue haciendo que la inversión en combustibles fósiles sea menos atractiva y esperan, además, que continúe la normativa de apoyo a la transición a las energías limpias. Un número cada vez mayor de empresas en los sectores de generación de energía, transporte e industria se han comprometido con planes de inversión plurianuales alineados con la transición a una economía baja en carbono. Creen que en la próxima década es inevitable un enorme aumento de la capacidad de generación renovable, los avances en la tecnología de las baterías y una amplia aceptación de los coches eléctricos por parte de los consumidores. Creen asimismo que esta será la década en la que se alcanzará el pico máximo de demanda de petróleo.
Hay muchas otras áreas en las que esperan pocos cambios: la necesidad de servicios esenciales de salud, impulsados por el envejecimiento de la población, no ha hecho más que aumentar debido a esta crisis; sigue habiendo una gran necesidad de seguros y gestión de riesgos; el crecimiento de la población y la urbanización continuarán y con ella la necesidad de invertir en infraestructuras sostenibles, transporte público, edificios energéticamente eficientes y tecnología del agua. La innovación avanzará en relación con la economía circular y seguirá habiendo demanda de muchos bienes y servicios de consumo en relación con el deporte y el ocio, el entretenimiento y la alimentación saludable.
La rentabilidad de la Clase I Net de acumulación con cobertura en euros de Janus Henderson Global Equity a lo largo de su historia, respecto al riesgo incurrido medido por volatilidad, especialmente en los últimos tres años, lo hace merecedor de la calificación cinco estrellas de VDOS.
Tribuna de Paula Mercado, directora de Análisis de VDOS y quefondos.com
Reagan Mize, de cinco años, fue diagnosticada en mayo de 2019 de DIPG, un cáncer cerebral terminal, inoperable y agresivo.
La dificultad del tratamiento hizo que Los padres de Raegan, el teniente de Plantation Fire Rescue Marc Mize y su esposa Adrea Mize, se dedicaran por completo a su cuidado.
Por este motivo, Participant Capital está organizando una rifa para recaudar el dinero que necesitan Raegan y su familia.
“Raegan es una guerrera y su fe es asombrosa. Ella está tocando vidas, creando conciencia y creando fondos de investigación a nivel mundial. ¡Ella es realmente una inspiración!”, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
Todas las personas que contribuyan a la causa de Reagan participarán por un sorteo.
Según el importe de la donación, puede ser elegible para 2 noches en Paramount Miami Worldcenter o un pasaje aéreo y 3 noches en Paramount Miami Worldcenter.
En caso de que desee donar de forma anónima, puede enviar un correo electrónico con su información a info@participantcapital.com y se comunicarán en caso de salir sorteado en la rifa. De todas maneras, se mantendrá la confidencialidad.
Para colaborar con Raegan podrán acceder a la plataforma GoFundMe en el siguiente enlace.
Foto cedidaBram Bos, gestor principal de bonos verdes de NN IP. Bram Bos (NN IP): “Esperamos que el momentum del mercado de bonos verdes siga acelerándose y alcance los dos billones de euros en 2023”
El interés por el mercado de bonos verdes está lejos de desaparecer. NN Investment Partners asegura que ya no solo atrae a los inversores en ESG, sino también a los más tradicionales, que han comenzado a identificar su enorme potencial. Prueba de ello es que el crecimiento de este mercado desde 2013, cuando todavía no existía, ha sido exponencial y hoy supone cerca de 672.000 millones de euros, una cifra que, según Bram Bos, gestor principal de bonos verdes, alcanzará los 2 billones en emisiones en 2023.
“La composición del mercado está cambiando: en 2014, los emisores estaban fundamentalmente relacionados con proyectos gubernamentales, seguidos de algunos servicios públicos y unos pocos de perfil financiero. Ahora, se encuentra mucho más diversificado”, afirmó en una conferencia virtual celebrada por la gestora tras la publicación de su Guía de Bonos Verdes: En ese sentido, destacó que las emisiones gubernamentales comenzaron a caer con los años, al tiempo que se incrementaron las corporativas.
Aunque en la actualidad las primeras suponen prácticamente la mitad de las emisiones (300.000 millones de euros), están muy equilibradas con las segundas, y, estas, además del sector financiero o del de los servicios públicos, cada vez provienen más del industrial (57.000 millones en la actualidad). “Esas son las empresas que realmente están produciendo, como Apple, Coca Cola o los fabricantes de coches. Esperamos que sigan ganando momentum, impulsadas por las emisiones de la Unión Europea y las de gobiernos como el alemán o el sueco en la actualidad y el italiano o el español el próximo año”, señaló Bos.
Con él coincidió Jovita Razauskaite, gestora de bonos verdes de NN IP, quien hizo hincapié en la cifra récord de emisiones que alcanzó el mercado en 2019 (casi 200.000 millones de euros). “Esperábamos que este año fuera incluso más elevada, ya que empezó más fuerte que el anterior, pero, con la pandemia, en marzo y abril muchos emisores lo pospusieron para la segunda mitad del 2020”, reveló. Sin embargo, ya comienzan a acercarse a cifras similares a las de 2019, gracias al claro repunte del tercer trimestre, con septiembre alcanzando la cifra récord de emisiones mensuales de 40.000 millones.
Una taxonomía necesaria
Asimismo, destacó que, incluso con el impacto del coronavirus, las emisiones de bonos verdes del sector industrial han superado a las del año pasado, al tratarse de una opción cada vez más factible para cualquier tipo de cartera. En este sentido, otro de los factores que ambos gestores consideran que potenciará estas emisiones es la puesta en marcha de la taxonomía europea, que, a su juicio, dará una mayor claridad y transparencia a los mercados de renta fija, ya queestablecerá una definición global de los bonos verdes, el 68% de los cuales se encuentran denominados en euros.
Para Razauskaite, la publicación de los estándares técnicos de bonos verdes de la Unión Europea permitirá trasladar de forma efectiva los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU a las Naciones Unidas e involucrar a sectores que suponen el 93,2% de las emisiones de gases de efecto invernadero.
“Para finales de 2021, se espera que los inversores ya estén informando sobre el impacto de sus decisiones, lo que favorecerá la estandarización del mercado de bonos verdes y, en definitiva, la transición climática”, añadió. A esto se suma que los bonos verdes financiarán un tercio del Plan de Recuperación de 750.000 millones de euros puesto en marcha por la UE a raíz de la pandemia, lo que también favorecerá el crecimiento del mercado.
Mientras, Bos hizo hincapié en que la nueva taxonomía ayudará a regular mejor la actual “manía del etiquetado”, que ha llevado a una proliferación de bonos de todo tipo, como los “sociales”, los “transicionales” y hasta los “pandémicos”. “Existen tantas etiquetas en el mercado que a veces es algo confuso y suelen estar definidas de forma muy débil, algo que no ocurre con los bonos verdes”, criticó.
El análisis de NN IP
Con todo, ve clave que NN IP cuente con un proceso interno que identifique los bonos verdes según sus propios estándares. En su caso, analizan cada emisión para asegurarse de que, además de financiar proyectos verdes o medioambientales, está alineada con los principios de bonos verdes de 2018 y cumple los criterios de transparencia y gobernanza.
En esta evaluación, según Bos, lo más importante es observar de cerca a los propios emisores, ya que cerca del 15% de las emisiones de bonos verdes provienen de empresas que se encuentran involucradas en prácticas controvertidas. “Por ejemplo, nunca compraríamos bonos verdes de una empresa petrolífera que invierte en combustibles fósiles”, aseveró.
El próximo 21 de octubre a las 10:00 horas,M&G Investments analiza las oportunidades en mercados emergentes en su próximo evento durante un Virtual Investment Summit organizado por Funds Society.
Nicolo Carpaneda y Pilar Arroyo, especialistas en Inversiones de la firma, debatirán sobre las condiciones, perspectivas y oportunidades de los mercados emergentes de renta fija y responderán a las preguntas de los asistentes en un debate que se desarrollará en español. Ander López, director de Ventas para LatAm en M&G, participará como moderador.
Nicolo Carpaneda es director de Inversiones del equipo de Renta Fija y responsable de explicar la filosofía de inversión, los procesos y el comportamiento de la gama de fondos de renta fija de la entidad. Antes de unirse a M&G en 2012, Carpaneda trabajó para Citigroup como asociado en la división de Mercados Globales y Banca, responsable de dar servicio a clientes internacionales.
Tras su paso por Citigroup entró a formar parte del Leadership Programme como consultor interno y responsable de colaboraciones estratégicas. Es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Bocconi en Italia. Posee un MBA por el Instituto de Empresa (IE) en España.
Pilar Arroyo se unió a M&G en 2018 como especialista en inversiones de la gama de fondos de renta fija de M&G. Anteriormente, trabajó como analista en Deutsche Bank Asset & Wealth Management y pasó seis años como especialista en renta fija en Crèdit Andorrà.
En esta etapa, Arroyo también formó parte de la mesa de renta fija antes de unirse al equipo de Asset Management en la gestión de vehículos para clientes institucionales. Asimismo, es graduada en Administración y Dirección de Empresas en la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE) en Madrid y habla español e inglés. Arroyo es también CFA Charterholder.
Ander López se incorporó a M&G en mayo de 2018 desde Lyxor AM, donde fue responsable de desarrollo de negocio para Iberia y LatAm, desarrollando las actividades de negocio de inversiones alternativas desde 2006 hasta 2018, y responsable de fondos de fondos y gestión múltiple en DWS Investments España desde 1999 hasta 2006. Es licenciado en Administración de Empresas por la Universidad San Pablo CEU, y cuenta con la certificación de asesoría Cad del CFA Institute Spain.
El evento tendrá lugar el 21 de octubre a las 10:00 horas. El registro a la conferencia está disponible en el siguiente enlace.
Pixabay CC0 Public Domain. Día de la Tierra 2021: una mirada al futuro
¿Qué significarán las elecciones estadounidenses para la economía mundial? ¿Sellará el resultado el destino de la globalización? El proteccionismo y los aranceles comerciales han sido una característica clave de la presidencia de Donald Trump, y muchos temen que cuatro años más deshagan casi tres décadas de libre circulación de bienes, servicios, tecnología y capital. Según NN Investment Partners, es difícil ver la perspectiva de un segundo mandato como una buena noticia para la globalización, pero no hay que sobrestimar la importancia de las elecciones estadounidenses.
“Las diferencias entre Trump y su contrincante Joe Biden se refieren más al estilo que al contenido cuando se trata de la globalización. Los días de Estados Unidos como campeón mundial del libre comercio y el internacionalismo han terminado, y ambos candidatos tienen una agenda estratégica de proteger las industrias estadounidenses y mantener el liderazgo mundial en la tecnología de la información”, advierte en un análisis reciente.
Desde que se convirtió en presidente, Trump puso la política comercial de EE.UU. en un camino más proteccionista, pero la globalización ya se había estancado durante 10 años, poniendo fin a dos décadas de fuerte crecimiento motivado por “poderosos acontecimientos” como la caída del telón de acero, el colapso de la Unión Soviética, la firma de acuerdos bilaterales y multilaterales como NAFTA y ASEAN, o la adhesión de China a la OMC. Sin embargo, a juicio de la gestora, en 2007, el impacto de la mayoría de esos acontecimientos ya había terminado.
Para entonces, el consumo y las inversiones mundiales habían empezado a pasar de los bienes y productos básicos a los servicios, y el menor crecimiento económico del mundo emergente desde 2010 ha hecho que el crecimiento mundial sea menos intensivo en productos básicos.
Las serpientes y escaleras de la globalización
“El aumento del comercio y sus repercusiones a largo plazo en la productividad han sido un factor clave para el crecimiento y la prosperidad mundiales. Sin embargo, muchos votantes y dirigentes políticos parecen acoger con satisfacción la disminución de la globalización”, asegura. En primer lugar, si bien la globalización ha contribuido al crecimiento mundial y a la disminución de la desigualdad entre países, ha incrementado la desigualdad dentro de ellos.
En segundo lugar, la globalización ha puesto de relieve la cuestión de la identidad, ya que exige que los países se sometan a un conjunto cada vez más amplio e invasivo de normas comunes. Según NN IP, podría decirse que la globalización conduce a un «déficit democrático», desagradable tanto para los votantes como para los dirigentes políticos.
Asimismo, el conflicto comercial entre EE.UU. y China puede verse en el contexto más amplio de una batalla entre el modelo de capitalismo liberal contra el capitalismo de Estado. “Por último, tanto la crisis inmediata del COVID-19 como la crisis climática, a largo plazo están amplificando la inestabilidad de las complejas cadenas de suministro mundiales. Esto puede llevar a una mayor cercanía a la fuente y traer la producción de vuelta a casa”, señala.
La gestora ve notable que la importancia del comercio mundial en relación con la producción total solo se haya desplazado de manera marginal en los últimos diez años. Esto se debe a que el creciente proteccionismo de Estados Unidos se ha compensado con una mayor integración económica en otros lugares, por ejemplo, entre Europa y Asia.
La economía de Estados Unidos, en la encrucijada
En su opinión, desde el punto de vista económico, la elección entre Trump y Biden es esencialmente una elección entre más de lo mismo o un enfoque diferente. Trump probablemente continuará con la desregulación y los recortes de impuestos para las empresas y los hogares de altos ingresos. Su programa «America First» podría debilitar aún más el orden internacional basado en normas que Estados Unidos contribuyó a articular. Además, no se puede descartar una escalada en el conflicto comercial con China.
“En cambio, es probable que Biden inicie un programa de aumento de los gastos en infraestructura y fortalecimiento de la red de seguridad social, que se financiará en parte invirtiendo los recortes fiscales de Trump”, apunta NN IP. Por ello, ve probable que los déficits fiscales sean más elevados con Biden, pero, “siempre que los fondos se destinen a mejorar el lado de la oferta, debería llevar también a una tasa de crecimiento potencial en Estados Unidos persistentemente más elevada”. En la escena internacional, se espera que mejore de nuevo el orden internacional, especialmente dentro del círculo de los aliados tradicionales de EE.UU.
Sin embargo, es probable que Biden mantenga la presión sobre China para que abra su mercado interno, detenga las prácticas de dumping y reduzca la interferencia del Estado en sus empresas tecnológicas. Además, su presidencia probablemente se centraría más en la reducción de la desigualdad mediante cambios en las políticas nacionales, como el aumento de los impuestos a los ricos y a las empresas. La gestora considera que, probablemente, ambos candidatos se mantengan firmes en su postura hacia el país asiático, aunque sus enfoques puedan ser muy diferentes, “principalmente en la forma y las tácticas”.
Por último, destaca que hay que tener en cuenta que la medida en que el presidente pueda aplicar su programa dependerá crucialmente del color político tanto de la Cámara de Representantes como del Senado. “E incluso si el partido del presidente tiene mayorías en ambas cámaras, todavía tendría que dar prioridad a las propuestas de políticas”, advierte.
Pixabay CC0 Public Domain. Mornigstar celebra su Conferencia de Inversores en formato digital
El próximo 5 de noviembre Morningstar celebra, por primera vez de forma virtual, su conferencia de inversores: Morningstar Investment Conference. Las inscripciones para el evento ya están abiertas.
Al asistir, los inversores profesionales se beneficiarán de ideas y análisis que les ayudará a navegar mejor por el mercado.
La conferencia está dirigida a la dirección ejecutiva, gestores de fondos, selectores de fondos, gestores de carteras y asesores financieros.
Estos profesionales podrán utilizar el código MICES20COMP para acceder al evento de forma totalmente gratuita. Para el resto de participantes, el acceso tendrá un coste de 99 dólares. El acceso a la inscripción está disponible en el siguiente enlace.
Además, una vez registrados, los participantes tendrán acceso a todas las conferencias de la firma, a nivel mundial, hasta el 1 de diciembre de 2020.
La experiencia digital de la Morningstar Investment Conference comenzó con su evento en Estados Unidos el 16 y 17 de septiembre y, a lo largo del otoño, se podrá acceder a conferencias en Sudáfrica, Australia, India, Italia, Francia y Reino Unido.
El programa del evento está disponible en el siguiente enlace.
Alantra ha anunciado que ha completado la adquisición de una participación del 49% en Indigo Capital SAS, gestora de activos de deuda privada paneuropea.
Con sede en París, Indigo es un actor independiente y consolidado en el mercado de las finanzas alternativas, especializado en la financiación de pequeñas y medianas empresas europeas por un valor de entre 20 y 300 millones de euros mediante una combinación de bonos privados y acciones preferentes. Desde su creación, los siete profesionales de inversión de la firma han realizado más de 50 inversiones por un valor total de más de 800 millones de euros en Francia, Italia, los Países Bajos, Suiza y el Reino Unido.
La inversión en Indigo Capital representa un paso más en el plan de crecimiento de Alantra AM, y sigue a la incorporación de Grupo Mutua como su socio estratégico para apoyar la ambición de la firma de construir un negocio paneuropeo diversificado de gestión de activos.
A través de sus equipos actuales y la participación estratégica en Indigo Capital, Alantra y sus filiales tendrán bajo gestión más de 1.000 millones de euros de activos que cubren diferentes estrategias de deuda privada, incluyendo deuda senior, soluciones de bonos unitarios y privados para empresas y financiación flexible a largo plazo para empresas inmobiliarias.
Los diferentes equipos cubren activamente siete mercados europeos.
Banco Alcalá, entidad de banca privada perteneciente al Grupo Crèdit Andorrà, ha alcanzado un acuerdo con 4Founders Capital para comercializar 4Founders Capital II, un fondo de capital riesgo que invierte en compañías tecnológicas con previsiones de elevado crecimiento y enfocadas a la generación de valor.
Este fondo, que cuenta con un tamaño objetivo de 40 millones de euros, prevé invertir en 25-30 compañías tecnológicas que operen en mercados globales, con equipos emprendedores sólidos y eficientes en el uso de capital. Está enfocado a inversores institucionales y family offices que quieran participar de la industria tecnológica que se prevé de elevada relevancia en los próximos años.
4Founders Capital, la gestora del fondo, es una sociedad gestora de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado. Está asociada a SeedRocket, la primera aceleradora de startups TIC en España, fundada en 2008, que ha tomado parte en algunos de los proyectos de empresas digitales más exitosos en España. Gracias a la asociación con SeedRocket, la gestora tiene acceso a su dealflow propietario y participa y fortalece el ecosistema de SeedRocket, desde el punto de vista de conocimiento del sector, del networking con emprendedores y el acceso a financiación.
El equipo gestor de 4Founder Capital II está formado por Javier Pérez-Tenessa, Jesús Monleón, Marek Fodor y Marc Badosa, emprendedores con una gran experiencia en el lanzamiento de startups de éxito como eDreams, o Atrápalo.
Con este acuerdo, Banco Alcalá continúa con su propuesta de seguir la senda de la especialización en productos y servicios diferenciales y de elevado valor añadido para sus clientes, en aquellos segmentos de banca privada en los que opera. Permite al banco ofrecer oportunidades de inversión complementaria y vinculadas a empresas innovadoras y optar a rentabilidades con potencial. Una apuesta en línea con la voluntad del Grupo Crèdit Andorrà, que promueve el emprendimiento con programas como Scale Lab Andorra, la primera hiperaceleradora empresarial de Andorra.
Marcos Ojeda, director general de Banco Alcalá (Grupo Crèdit Andorrà), explica que “este acuerdo con un partner de reconocido prestigio en el ámbito del emprendimiento, la industria tecnológica y el venture capital es un paso más en nuestra apuesta por innovar en la oferta de productos y servicios en sectores en los que hasta ahora no estábamos, y que se adapten a las necesidades de nuestros clientes. Además, consideramos que el contexto actual de mercado, a raíz de la crisis sanitaria que está fortaleciendo el sector tecnológico, es propicio a la inversión en esta tipología de productos dentro de la estrategia de inversión a largo plazo”.
En el año 2017, 4Founders Capital ya cerró con éxito un primer vehículo de similares características, gestionado directamente por la sociedad, que alcanzó 12 millones de euros bajo gestión y que a día de hoy se encuentra en el primer cuartil de fondos venture capital.
“Estamos muy contentos con el acuerdo alcanzado con Banco Alcalá por su reconocido prestigio y trayectoria, lo que sin duda refuerza el trabajo que llevamos realizando durante los últimos años. El lanzamiento del fondo II es posible gracias a los buenos rendimientos del fondo lanzado en 2017 y por el apoyo de nuestros inversores actuales. 4Founders Capital II seguirá la misma estrategia que tan bien ha funcionado durante 13 años en SeedRocket: invertir en empresas eficientes que cuenten con emprendedores capaces de lograr el binomio de alto crecimiento y de rentabilidad”, dice Marc Badosa, socio de 4Founders Capital.
Banco Alcalá tiene en la actualidad oficinas en Madrid, Barcelona y Valencia, dispone de 49 vehículos de inversión colectiva y gestiona más de 2.300 millones de euros, experimentando un fuerte crecimiento durante el 2020.
Pixabay CC0 Public Domain. Una presidencia de Biden y un Congreso demócrata: cómo acelerar el momentum de la ESG en Estados Unidos
Tras analizar en una columna anterior la tendencia hacia las inversiones con criterios ESG en Estados Unidos y los motores que impulsan su momentum, abordamos cómo una potencial victoria de Joe Biden en las elecciones estadounidenses de noviembre y un Congreso de perfil demócrata potenciarían aún más esta temática.
Las regulaciones ESG que siguen el liderazgo de Europa en cuanto a datos y divulgación acelerarían aún más la reducción de la brecha del perfil ESG que existe para el mercado estadounidense. Creemos que esto creará oportunidades para las estrategias ESG de EE.UU. frente al resto del mercado. En caso de que Trump sea reelegido, esta temática seguirá en marcha, debido a la presión de los inversores por una mayor divulgación y mejores prácticas ambientales y sociales, y con el apoyo de la aceleración de los flujos de renta variable ESG, aunque no al mismo nivel en caso de que se produzca un barrido democrático.
Un giro hacia el liderazgo democrático aceleraría considerablemente la tendencia, incluidas las iniciativas que se indican a continuación y que están en curso en el Congreso:
– En septiembre de 2019, el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, controlado democráticamente, aprobó la ESG Disclosure Simplification Act, que exige a la SEC definir las métricas materiales de la ESG y pide a las empresas que divulguen en los materiales de sus juntas un debate sobre el vínculo entre estas métricas y su estrategia comercial.
– El proyecto de ley también busca crear un Comité Asesor de Finanzas Sostenibles, que formularía recomendaciones sobre las métricas ESG que las empresas deberían estar obligadas a divulgar, y recomendaría cambios de políticas que fomenten el flujo de capital hacia las finanzas sostenibles.
– La propuesta es consistente con las prioridades dentro de los servicios financieros y la formulación de políticas para el mercado de capitales del ala del Green New Deal del partido democrático que son Sanders/Warren/AOC.
– Las propuestas de ESG como esta se encuentran estrechamente relacionadas con las políticas democráticas sobre cambio climático y medioambiente que Biden ha apoyado como candidato.
Muchas de las prioridades de Biden recompensan a las empresas con perfiles ESG sólidos o en proceso de mejora:
– Leyes y regulaciones medioambientales.
– Biden ha convertido el cambio climático en un tema central de su campaña. Una clara victoria democrática debería alejar a Estados Unidos de los combustibles fósiles, aumentando el coste de su producción mediante la reglamentación y mayores impuestos, y reduciendo al mismo tiempo el coste de la energía renovable mediante subsidios para la energía eólica, solar, los vehículos eléctricos y los biocombustibles. En el caso de las empresas con cualquier nivel de intensidad de activos, la gestión de las emisiones de carbono y el uso del carbono definen el perfil «E» de la ESG.
– Es probable que los demócratas presionen para lograr mayores regulaciones medioambientales relacionadas con los materiales, el agua y las fuentes. Todas estas son consideraciones clave de ESG.
Una presidencia de Biden podría impulsar las políticas sociales:
– En una administración Biden, la Oficina de Protección Financiera del Consumidor sería el principal ganador de la regulación, por lo que las instituciones financieras que tratan a los clientes de manera justa deberían ser ganadores relativos.
– Esperamos que la mejora de las leyes de seguridad y privacidad de datos sea un tema cada vez más importante para las empresas financieras, tecnológicas y de consumo. Estas ya son importantes diferenciadores de ESG cuando se trata de material.
– Los demócratas están unidos en el deseo de que se lleven a cabo reformas laborales sólidas para aumentar el poder de negociación de los trabajadores, el salario, la seguridad laboral y la flexibilidad. La reforma laboral es un pilar fundamental del programa de Biden para frenar la desigualdad, y es muy probable que se lleve a cabo al comienzo de su administración. Existe un amplio consenso democrático sobre las políticas laborales. Por lo tanto, las empresas que ya dan prioridad a los trabajadores, en particular con una remuneración superior al probable salario mínimo federal de 15 dólares por hora o se encuentran sindicadas, estarían mejor equipadas y suelen definir un mejor perfil de ESG.
– Biden y los demócratas se han comprometido a encontrar a las empresas que no pagan la parte que les corresponde de impuestos, en particular para los ingresos de origen extranjero. Esta es otra de las principales penalizaciones de la ESG para las empresas, especialmente para el sector tecnológico.
Con todo, Estados Unidos está registrando mejoras en la divulgación de información sobre la ESG, un aumento de los flujos en estas estrategias por parte de una amplia gama de inversores y una aceleración del enfoque de las empresas estadounidenses en la mejora de su rendimiento con respecto a las consideraciones ESG clave, en particular en torno al medioambiente y las cuestiones sociales. Es probable que la perspectiva de una presidencia de Biden y un Congreso democrático acelere la importancia de la ESG en la renta variable estadounidense.
Tribuna de Craig Sterling, director general y responsable de investigación de renta variable estadounidense en Amundi Pioneer
